項目融資模擬試題一

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上項目融資模擬試題（一）一、名詞解釋：（本大題共5小題，每小題4分，共20分）1.項目融資：項目融資是指項目發(fā)起人為項目的籌資和經(jīng)營而專門成立項目公司，由項目公司承擔(dān)貸款，并以項目的未來現(xiàn)金流量為首要還款來源的一種融資方式。2.項目發(fā)起人：也稱項目的實際投資者。項目發(fā)起人通過組織項目融資獲得資金，經(jīng)過項目的投資、經(jīng)營活動，獲取投資利潤和其他利益，實現(xiàn)投資者的最終目標(biāo)。3.準(zhǔn)股本資金：是指在本金償還順序上先于股本資金但落后于高級債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)的從屬性債務(wù)。4.信用風(fēng)險：是指項目參與者與各方因故無法履行或拒絕履行合同所規(guī)定的責(zé)任與義務(wù)的可能性。5.或有擔(dān)保：是針對一些由于項

2、目投資者而面臨不可抗力或不可預(yù)測因素所造成項目損失的風(fēng)險所提供的擔(dān)保。二、填空題（本大題共20個空，每個空1分，共20分）1.項目前期的可行性研究工作分為（ 機(jī)會研究 ）（初步可行性研究）（可行性研究） 和（項目評估） 四個階段。2.合伙制結(jié)構(gòu)有兩種基本形式：（ 一般合伙制 ）和（ 有限合伙制 ）。3.項目融資模式的設(shè)計原則有：（有限追索原則 ）、（項目風(fēng)險分擔(dān)原則）、（ 成本降低原則、完全融資原則）、近期融資和遠(yuǎn)期融資相結(jié)合的原則、表外融資原則、融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則。4.BOT項目融資的主要當(dāng)事人有：（政府）、（ 項目發(fā)起人）、（項目公司）和（項目的貸款者）。5.從投資者能否直接控制項目風(fēng)險的

3、角度，項目風(fēng)險分為兩類：（ 項目的核心風(fēng)險）和（項目的環(huán)境風(fēng)險 ）。6.項目融資所涉及的法律具有以下特征：（主體的特殊性）、（客體標(biāo)的物的特殊性）、（體系的復(fù)雜性） 和（基礎(chǔ)的一致性）。 三、簡答題（本大題共6小題，每小題5分，共30分）1.項目融資的基本特征有哪些？答:（1）項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度是項目融資的基礎(chǔ)（2）追索的有限性（3）風(fēng)險分擔(dān)的合理性（4）融資的負(fù)債比例較高（5）非公司負(fù)債型融資（6）融資成本高2.債券的分類方式主要有哪幾種？答:（1）按照發(fā)行主體不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。（2）按照利息支付方式的不同，債券可分為附息票債券和貼現(xiàn)債券。（3）按照發(fā)行人和發(fā)行市場是

4、否在一國境內(nèi)，債券可分為本國債券和國際債券。3.政府在經(jīng)濟(jì)方面如何支持BOT項目運(yùn)作？答：政府對BOT項目在經(jīng)濟(jì)上支持的內(nèi)容如下：（1）提供項目運(yùn)作的基本條件；（2）保證項目最低收益的實現(xiàn)；（3）提供援助貸款和備用貸款；（4）外匯承諾；（5）提供股本投資；（6）對不可抗力風(fēng)險的補(bǔ)償?shù)取?.項目政治風(fēng)險的影響主要包括哪幾個方面？答：政治風(fēng)險是指由于項目所在國家的政治條件發(fā)生變化而導(dǎo)致項目失敗、項目信用結(jié)構(gòu)改變、項目債務(wù)償還能力改變等方面的風(fēng)險。5.商業(yè)擔(dān)保人的類型有哪些？答：商業(yè)擔(dān)保人主要有銀行，保險公司和其他的一些專營商業(yè)擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)。四、案例分析：（本大題共2個案例，每個15分，總分30分

5、）1.1995年底，受原國家計委委托，中海油牽頭組織進(jìn)行規(guī)劃研究，于1996年底向國家上報了東南沿海地區(qū)利用液化天然氣項目規(guī)劃報告，建議廣東LNG（液化天然氣）項目作為試點(diǎn)項目之一先行。 1999年底，國家正式批準(zhǔn)了廣東LNG試點(diǎn)工程總體項目一期工程項目建議書2000年，經(jīng)招標(biāo)，廣東LNG項目選擇英國BP公司為外商合作伙伴，并于2001年4月簽訂項目中外合資經(jīng)營企業(yè)原則協(xié)議，開始進(jìn)行項目可行性研究工作。項目選擇澳大利亞液化天然氣有限公司作為資源供應(yīng)方，并于2002年10月正式簽署了附生效條件的LNG銷售與購買協(xié)議。2004年2月23日取得了合資經(jīng)營公司營業(yè)執(zhí)照，項目公司廣東大鵬液化天然氣有限公

6、司正式成立。廣東LNG試點(diǎn)工程總體項目包括LNG接受站和輸氣干線項目，以及配套新建電廠、燃油電廠改造和城市管網(wǎng)等用戶項目。LNG接收站設(shè)于深圳大鵬灣東岸秤頭角。一期工程設(shè)計規(guī)模370萬噸/年，設(shè)兩座16萬立方米儲罐。輸氣干線，一起工程包括支干線總長約370千米。 廣東LNG項目采用的是公司型合資結(jié)構(gòu)，投資者根據(jù)合資協(xié)議認(rèn)購項目公司股份。由廣東大鵬液化天然氣公司負(fù)責(zé)運(yùn)營廣東LNG項目一期工程的源頭項目：戰(zhàn)線項目。項目公司各發(fā)起方和投資者的持股比例為：中海油33%，廣東發(fā)起方31%，英國BP公司30%，香港電燈集團(tuán)有限公司3%和香港中華煤氣有限公司3%。采用有限追索方式和基于整個產(chǎn)業(yè)鏈長期“照付不

7、議”商務(wù)架構(gòu)而設(shè)計的“項目融資”合同為項目的順利建設(shè)提供了資金保障。由五家國有銀行中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行和中國銀行組成的銀團(tuán)向廣東LNG項目提供總金額為52.2億等值人民幣貸款。項目發(fā)起人選擇澳大利亞液化天然氣有限公司（ALNG）作為資源供應(yīng)方。項目公司與ALNG簽署的LNG銷售與購買協(xié)議中明確限定了氣價的波動幅度。2003年5月15日，中海油與澳大利亞西北大陸架天然氣項目簽署了資產(chǎn)購買協(xié)議。 項目公司與電廠和城市燃?xì)庀掠翁烊粴庥脩艉炇鹆恕盁o論提貨與否均需付費(fèi)”銷售合同。 2003年6月，發(fā)起方通過招標(biāo)選定法國/意大利STTS作為接收站設(shè)計、采購及建造合同的中標(biāo)

8、方，城建LNG進(jìn)口終端及碼頭設(shè)施。其中境內(nèi)合同總額為1.04億美元，境外合同總額為1.46億美元，總計2.5億美元。 廣東LNG項目以中方為主組織LNG運(yùn)輸。運(yùn)輸項目業(yè)主目前由中遠(yuǎn)、招商為主的6家中外股東組成。 中海油在廣東LNG項目上采用的是通過項目公司直接安排融資的模式，組織了一個總金額為52.2億等值人民幣的有限追索項目貸款。股本資金：資本金30%由項目公司參股各方自有資金注入。債務(wù)資金：52.2億等值人民幣，由中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行和中國銀行組成的銀團(tuán)以有限追索形式的項目貸款提供。其中人民幣長期貸款為28.12億，美元長期貸款為2.19億，流動資金貸款為

9、5.85億等值人民幣。廣東LNG項目在項目的直接投資者外尋找其他與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)為項目的建設(shè)或生產(chǎn)經(jīng)營提供擔(dān)保。廣東LNG項目由于按國際慣例辦事，通過國際招標(biāo)，引進(jìn)澳大利亞的LNG資源。此外，項目公司在與ALNG簽署的LNG銷售與購買協(xié)議中，限定了氣價的波動幅度。項目公司與電廠、城市燃?xì)庥脩艉炇鹆恕盁o論提貨與否均需付款”銷售協(xié)議。請問：1.（1）在廣東LNG項目中，項目的參與者共有哪些？（5分） 答：項目的參與者共有：中海油為項目發(fā)起方；五家國有銀行中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行和中國銀行為貸款銀團(tuán)；澳大利亞液化天然氣有限公司為資源供應(yīng)方；電廠和城市

10、燃?xì)庀掠翁烊粴庥脩魹轫椖慨a(chǎn)品購買者；法國/意大利STTS為項目工程承包集團(tuán)；中遠(yuǎn)、招商為主的6家中外股東為運(yùn)輸方。 （2）LNG項目通過項目公司直接融資對中海油有什么優(yōu)點(diǎn)？答：容易劃清項目的債務(wù)責(zé)任，融資結(jié)構(gòu)相對簡單清晰，中海油除提供必要的擔(dān)保外不承擔(dān)任何其他責(zé)任，實現(xiàn)了風(fēng)險隔離；股東之間關(guān)系明確，股東之間不存在任何信托、擔(dān)保或連帶責(zé)任；由于項目公司沒有任何一個投資者超過50%的股份，保證該項目公司不會成為任何一個投資者的子公司，中海油可以利用其安排非公司負(fù)債型融資，使項目公司的債務(wù)融資安排不與自身公司的財務(wù)報表合并。 （3）廣東LNG項目的信用保證結(jié)構(gòu)如何？ 答：尋找其他與項目開發(fā)有直接或間

11、接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)為項目的建設(shè)或生產(chǎn)經(jīng)營提供擔(dān)保，分擔(dān)了投資者的一部分項目風(fēng)險。引進(jìn)澳大利亞的LNG資源，爭取到全亞洲最優(yōu)惠的價格。項目公司在與ALNG簽署的LNG銷售與購買協(xié)議中，限定了氣價的波動幅度，保證了廣東LNG項目獲得長期、穩(wěn)定、優(yōu)惠的能源。項目公司與電廠、城市燃?xì)庥脩艉炇鹆恕盁o論提貨與否均需付款”銷售協(xié)議。無論項目公司是否能夠交貨，項目產(chǎn)品的購買者都必須無條件地在規(guī)定的日期按確定的價格向項目公司支付事先確定數(shù)量產(chǎn)品的貨款。實質(zhì)上是由項目產(chǎn)品購買者為項目公司提供的一種財務(wù)擔(dān)保，項目公司可利用其擔(dān)保的絕對性和無條件性進(jìn)行融資。2.為了更好地促進(jìn)長三角區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，解決原有交通狀況對該區(qū)

12、域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約，浙江省的寧波、嘉興兩地擬共同出資興建杭州灣大橋。杭州灣大橋投資額約為107億元，由寧波、嘉興兩地以9：1的比例出資興建。大橋投資額中35%為注冊資本，由股東按比例分擔(dān)，其余通過貸款方式獲得。 2001年8月，代表寧波方的寧波市杭州灣大橋投資開發(fā)有限公司（簡稱“寧波杭州灣投資”）成立，代表嘉興方的則是嘉興市高等級公路投資有限公司（簡稱“嘉興杭州灣投資”）。 2001年9月，寧波杭州灣投資與嘉興杭州灣投資組建了大橋項目公司寧波市杭州灣大橋發(fā)展有限公司（簡稱“大橋發(fā)展公司”）。其中寧波杭州灣投資持有大橋發(fā)展公司90%的股權(quán)，嘉興杭州灣投資持有10%的股權(quán)。民營資本在寧波杭州灣投資的

13、持股比例為29.38%。由于寧波杭州灣投資僅持有大橋發(fā)展公司90%的股權(quán)，則民資最終占杭州灣大橋總投資的26.44%。加上嘉興杭州灣投資中也有民企參與，則民營資本比重上升至28.64%。民企參股杭州灣大橋狀況表1雅戈爾集團(tuán)寧波雅戈爾西服廠、寧波雅戈爾服飾有限公司、寧波雅戈爾置業(yè)有限公司、寧波雅戈爾襯衫有限公司、寧波雅戈爾英成制服有限公司等2慈溪建橋海通食品集團(tuán)、環(huán)馳集團(tuán)、浙江卓力電器集團(tuán)、寧波德邦控股集團(tuán)、寧波金帆大橋投資、寧波軒馳投資咨詢3慈溪天一寧波合盛集團(tuán)、寧波和森鋼管集團(tuán)、慈溪滸山鎮(zhèn)工藝印刷4慈溪興橋?qū)幉ǚ教珡N具、慈溪吉橋投資、慈溪華聯(lián)顯示器5余姚杭州灣大橋?qū)幉ǜ蠹瘓F(tuán)、寧波科環(huán)新型建材、寧波舜大房地產(chǎn)開發(fā)、寧波燎原工業(yè)股份2008年5月1日，杭州灣跨海大橋通車，使上海到寧波的陸路距離縮短了120公里，也標(biāo)志著該項目融資活動告一段落。該項目對“民營資本投資國家特大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的進(jìn)入機(jī)制”進(jìn)行了