中鋼收購澳洲中西案例

1、 中鋼收購澳洲中西部礦業(yè)公司中鋼收購澳洲中西部礦業(yè)公司目錄目錄1. 收購背景介紹收購背景介紹 2. 收購雙方簡介收購雙方簡介 3. 收購過程詳析收購過程詳析 4. 收購案例解析收購案例解析 收購背景介紹收購背景介紹文本文本文本自2005年以來，國際鐵礦需求大幅度上漲，價格也要每年重新確定，在此背景下，中國開始以談判方的身份參與每年一度的全球鐵礦石價格談判；也就是在這三年間，旺盛需求推動全球鐵礦石價格上漲1倍有余。以下是05-08年鐵礦石價格漲幅表： 國際形勢國際形勢階段階段 1階段階段 2從圖表可以看出，目前中國的鐵礦石進口量逐年遞增，而材料價格上漲幅度也有越來越快的趨勢，所以中鋼要尋求較穩(wěn)定

2、的材料來源。在這種形勢下，中西部公司無疑是中鋼的首選。 中鋼并購中西部公司的動機中鋼并購中西部公司的動機文本文本文本文本運費較低中西部公司擁有西澳的豐富鐵礦石 未來較高的年產(chǎn)量 并購過程并購過程07.12.0708.02.2008.03.1408.04.24中鋼表示其對中西部公司收購案獲得中國外管局通過中鋼以每股5.6澳元對中西部提出要約收購 中西部公司以低估公司前景和價值為由拒絕收購中鋼對中西部公司提出以5.6澳元每股的全現(xiàn)金要約收購 并購過程并購過程08.04.2908.06.0408.07.14中鋼收購報價大幅度提升為6.38澳元每股中鋼擁有的中西部公司股份比例已經(jīng)升至28.37% 中鋼

3、進一步增持其股份到52.52%，收購成功 并購結(jié)果并購結(jié)果至此，中國完成了首例敵意海外并購案例。該案例的成功對于中國企業(yè)的海外并購將生產(chǎn)積極影響。 中鋼在遭中鋼在遭遇中西部遇中西部公司的公司的 抵抗的時抵抗的時候的應(yīng)對候的應(yīng)對措施措施2008年2月20日，中西部公司董事會表示，每股5.6澳元的價格低估了中西部公司的價值和前景，因此拒絕中鋼的收購。 然中鋼仍以每股5.6澳元已現(xiàn)金提出要約收購，之后因形式的改變將收購價提升為每股澳元6.38，中西部公司建議股東接受此價格。 中鋼進退維谷中鋼進退維谷5月26日,默奇森對中西部公司提出大約15.3億澳元的換股收購方案，以默奇森每股股票換取中西部公司0.

4、575股股票。此換股方案將中西部公司股票的潛在估值提升至7.17澳元/股，這比中西部公司前5個交易日均價溢價14.9%比之前中鋼提出的每股6.38澳元報價亦高出12.4%。 在明確提出不會提高收購報價的一個多星期后，中鋼又作出了一項具有決定性意義的決定：向澳大利亞并購委員會提出申請，申告哈賓格基金公司和默奇森違反澳洲外國并購法(FATA)規(guī)定。在中鋼提出公開質(zhì)疑后,市場對此做出的反應(yīng)是,中西部公司的股價開始出現(xiàn)緩慢回跌。向澳大利亞監(jiān)管機構(gòu)提出調(diào)查默奇森公司的申請，是這場收購戰(zhàn)勝利的關(guān)鍵因素。收購案取得圓滿的成功。 中鋼成功收購中西部公司的原因中鋼成功收購中西部公司的原因 從收購項目看，中鋼收購

5、項目的從收購項目看，中鋼收購項目的選擇非常準確選擇非常準確從企業(yè)并購能力看，中鋼集從企業(yè)并購能力看，中鋼集團具備很好的當?shù)鼗尘昂蛨F具備很好的當?shù)鼗尘昂土己玫膶嵙α己玫膶嵙氖召張F隊看，中鋼擁有無比優(yōu)秀從收購團隊看，中鋼擁有無比優(yōu)秀且熟悉此行業(yè)的顧問和管理層且熟悉此行業(yè)的顧問和管理層 摩根斯坦利為中西部提供的服務(wù)摩根斯坦利為中西部提供的服務(wù)角色省部級科研平臺 摩根士丹利擔摩根士丹利擔 任中西部的顧問任中西部的顧問成功幫助成功幫助中西部公中西部公司提高了司提高了賣價賣價 摩根斯坦利為中西部提供的服務(wù)摩根斯坦利為中西部提供的服務(wù)摩根大通為中鋼提供摩根大通為中鋼提供的服務(wù)的服務(wù)作為中介機作為中介機

6、構(gòu)協(xié)助收購市構(gòu)協(xié)助收購市場流通股場流通股評估并購案評估并購案的可行性金額的可行性金額價值價值確定要約收確定要約收購價和根據(jù)市購價和根據(jù)市場反應(yīng)做調(diào)整場反應(yīng)做調(diào)整 收購案對中國的影響收購案對中國的影響 好處：好處：獲得資源安全保障獲得資源安全保障可擺脫在國際鐵礦石價格談判中的不利地可擺脫在國際鐵礦石價格談判中的不利地位。位。相對于自有礦山的勘探與開發(fā)，收購已成相對于自有礦山的勘探與開發(fā)，收購已成熟經(jīng)營的礦企更加具有經(jīng)濟價值和時效性熟經(jīng)營的礦企更加具有經(jīng)濟價值和時效性 收購案對中國的影響收購案對中國的影響缺點：缺點：收購缺乏必要的資本運作，投資成本和項目收購缺乏必要的資本運作，投資成本和項目風險通常較大風險通常較大 可能高估被并購方發(fā)價值，致使企業(yè)遭受不可能高估被并購方發(fā)價值，致使企業(yè)遭受不必要的損失必要的損失中西部公司的鐵礦還需三年才有些投產(chǎn)中西部公司的鐵礦還需三年才有些投產(chǎn) ，鐵礦價格走勢未知鐵礦價格走勢未知 并購案對中國海外并購市場的影響并購案對中國海外并購市場的影響并購時，政府公關(guān)、民意公關(guān)并購時，政府公關(guān)、民意公關(guān) 做得非常到位做得非常到位積極且善于利用當?shù)胤珊投惙ㄉ朴诮枇τ谟挟數(shù)刭Y源背景的善于借力于有當?shù)刭Y源背景的各種專業(yè)公司各