山東大學(xué)2016財(cái)務(wù)管理學(xué)3試卷及答案

1、一、單項(xiàng)選擇題1.下列屬于優(yōu)先股的“優(yōu)先”權(quán)利的是（ B ）。A. 優(yōu)先股股東具有優(yōu)先決策權(quán)B. 在企業(yè)清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東獲得補(bǔ)償C. 在企業(yè)清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于債權(quán)人獲得補(bǔ)償D. 優(yōu)先股股東優(yōu)先于債權(quán)人獲得權(quán)益2.下列項(xiàng)目中盈利能力最弱的是（ D ）。A.應(yīng)收票據(jù) B.存貨C.短期投資 D.貨幣資金3.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于（A ）的倍數(shù)。A.銷售額變動(dòng)率 B.固定成本C.銷售利潤(rùn)率 D.銷售額4.下列公式表述正確的是（ D ）。A.B.C.目標(biāo)利潤(rùn)銷售額=目標(biāo)利潤(rùn)邊際貢獻(xiàn)總額D.5.上市公司在（ B ）之后分配優(yōu)先股股利。A.提取法定盈余公積金 B.提取

2、公益金C.繳納所得稅 D.提取任意盈余公積金6. 企業(yè)債權(quán)人在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)最關(guān)心企業(yè)的（ D ）。A.獲利能力 B.營(yíng)運(yùn)能力C.社會(huì)貢獻(xiàn)率 D.償債能力7.某公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的一次還本付息的債券，在市場(chǎng)利率為10%時(shí)的發(fā)行價(jià)格為（B ）元。A.100 B.102.48 C.98 D.1108.某公司發(fā)行股票，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，股票投資平均報(bào)酬率為8%，該公司股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.4，該公司股票資本成本為（ C ）。A.8% B. 6% C. 8.8% D. 7.4%9. 經(jīng)營(yíng)杠桿利益存在的基礎(chǔ)是 （ A ）。 A. 固定成本 B. 銀行借款 C. 固

3、定利息費(fèi)用 D. 變動(dòng)成本10.下列投資決策分析方法中屬于非貼現(xiàn)法的是(B ）。A. 凈現(xiàn)值法 B. 投資回收期法C. 現(xiàn)值指數(shù)法 D. 內(nèi)含報(bào)酬率法二、多項(xiàng)選擇題在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出填入括號(hào)中。1.下列屬于最佳資本結(jié)構(gòu)決策方法的是（ CD ）。A.凈現(xiàn)值法 B.肯定當(dāng)量法C.比較資本成本法 D.無(wú)差異點(diǎn)分析法E.內(nèi)含報(bào)酬率法2.下列屬非流動(dòng)資產(chǎn)的有 （AB）。 A.長(zhǎng)期投資 B.遞延資產(chǎn)C. 產(chǎn)成品存貨 D.短期待攤費(fèi)用E待處理流動(dòng)資產(chǎn)損溢 3.存貨屬于總成本組成的是（ACD）。 A. 進(jìn)貨成本 B. 銷售成本C. 儲(chǔ)存成本 D. 短缺成本 E.

4、存貨損失成本4.下列項(xiàng)目中構(gòu)成必要投資報(bào)酬率的是（ABD ）。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 C.內(nèi)含報(bào)酬率 D.邊際報(bào)酬率 E.通貨膨脹率5.下列屬于企業(yè)獲利能力的指標(biāo)有（ ABD ）。A.銷售利潤(rùn)率 B.總資產(chǎn)收益率C.已獲利息倍數(shù) D.凈資產(chǎn)收益率E.資產(chǎn)負(fù)債率三、判斷題判斷下列各題正誤，正確的打“”，錯(cuò)誤的打“”1.從投資者的角度講,投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高.( T )2.現(xiàn)金管理的目標(biāo)是盡量降低現(xiàn)金的占用量，以獲得更多的收益。( F ) 3.減少進(jìn)貨批量、增加進(jìn)貨次數(shù)，將使儲(chǔ)存成本升高，進(jìn)貨費(fèi)用降低。( F ) 4.總杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)+經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。 （ F ）5.全部注冊(cè)資本由

5、等額股份構(gòu)成并通過(guò)發(fā)行股票籌集資本的企業(yè)法人稱為合伙公司( F ) 6.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是指投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值的額外報(bào)酬。 （F ）7.信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)明確提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限及折扣率等。 （ F ）8.流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，說(shuō)明短期償債能力越強(qiáng)。（ T ）9.企業(yè)的貨幣資金屬于非收益性流動(dòng)資產(chǎn)，持有量過(guò)多，會(huì)降低企業(yè)的獲利能力。 （ F ）10. 通常情況下把國(guó)庫(kù)券利率當(dāng)純利率（ T ）四、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述剩余股利政策的涵義。（10分）2. 簡(jiǎn)述以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在哪些缺點(diǎn)？（10分）五、計(jì)算題1某公司擬籌資4000萬(wàn)元

6、。其中：發(fā)行債券1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率2%，債券年利率10%；優(yōu)先股1000萬(wàn)元，年股利率7%，籌資費(fèi)率3%，普通股2000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率4%，第一年預(yù)期股利率10%，以后各年增長(zhǎng)4%。假定該公司的稅率40%。要求：（1）計(jì)算該籌資方案的加權(quán)資本成本； （2）如果該項(xiàng)籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線的總投資報(bào)酬率（稅后）為12%，則根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項(xiàng)目是否可行。 （10分）2. 某項(xiàng)目初始投資6000元，在第1年末現(xiàn)金流入2500元，第2年末流入現(xiàn)金3000元，第3年末流入現(xiàn)金3500元。假設(shè)資本成本為10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，

7、10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513。要求：（1）計(jì)算靜態(tài)的投資回收期； （2）計(jì)算凈現(xiàn)值。（10分）3. 某公司均衡生產(chǎn)某產(chǎn)品，且每年需耗用乙材料360000千克，該材料采購(gòu)成本為200元/千克，年度儲(chǔ)存成本為16元/千克，平均每次定貨費(fèi)用為20元。要求：（1）計(jì)算每年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。（2）計(jì)算每年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占有額。（3）計(jì)算每年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。 （10分）參考答案：四、簡(jiǎn)答題參考答案1. 答：剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測(cè)算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益的差額，首先將稅后利潤(rùn)滿足權(quán)益資本需要，而后將剩余

8、部分作為股利發(fā)放的政策。（4分）其基本步驟為：（1）設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)；（2分）（2）確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本，并確定其與現(xiàn)有股權(quán)資本間的差額；（2分）（3）最大限度使用稅后利潤(rùn)來(lái)滿足新增投資對(duì)股權(quán)資本的需要；（1分）（4）最后將剩余的稅后利潤(rùn)部分分發(fā)股利，以滿足股東現(xiàn)時(shí)對(duì)股利的需要。（1分）2答：以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)的缺點(diǎn)：（1）利潤(rùn)最大化是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，沒(méi)有考慮投入產(chǎn)出關(guān)系，不便于分析比較；（4分）（2）沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；（2分）（3）沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；（2分）五、計(jì)算題1參考答案（1）各種資金占全部資金的比重：債券比重=1000/4000=0.25優(yōu)先股比重=1000

9、/4000=0.25普通股比重=2000/4000=0.5 (3分)（2）各種資金的個(gè)別資本成本：債券資本成本=10%（140%）/（12%）=6.12%優(yōu)先股資本成本=7%/（13%）=7.22%普通股資本成本=10%（14%）4%=14.42% (3分)（3）該籌資方案的綜合資本成本綜合資本成本=6.12%0.257.22%0.2514.420.5=10.55% (2分)（4）根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理，該生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為12%，而為該項(xiàng)目而確定的籌資方案的資本成本為10.55%，從財(cái)務(wù)上看可判斷是可行的。 (2分)2參考答案(1) 靜態(tài)投資回收期=2+6000-（2500+3000）/ 3500=2.14（年） (5分)(2) 凈現(xiàn)值為=-6000+25000.9091 +3000 0.