財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)管理知識(shí)分析計(jì)劃

1、 第三章第三章 財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃l 第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析l一、財(cái)務(wù)分析的概念和作用一、財(cái)務(wù)分析的概念和作用l1.1.財(cái)務(wù)分析的財(cái)務(wù)分析的概念概念l財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一種方法。l2.2.財(cái)務(wù)分析的作用財(cái)務(wù)分析的作用l（1 1）可以評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，）可以評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，提示企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，為企提示企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，為企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理決策提供依據(jù)業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

2、管理決策提供依據(jù)內(nèi)部決策；內(nèi)部決策；l（2 2）可以為企業(yè)外部信息使用者提供企）可以為企業(yè)外部信息使用者提供企業(yè)財(cái)務(wù)信息業(yè)財(cái)務(wù)信息外部決策；外部決策；l（3 3）可以檢查企業(yè)各部門(mén)工作完成情況）可以檢查企業(yè)各部門(mén)工作完成情況和工作業(yè)績(jī)和工作業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)管理。經(jīng)營(yíng)管理。l二、財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)二、財(cái)務(wù)分析的種類(lèi)主體不同主體不同內(nèi)部分析：企業(yè)內(nèi)部管理部門(mén)對(duì)企業(yè)的生內(nèi)部分析：企業(yè)內(nèi)部管理部門(mén)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程、財(cái)務(wù)狀況所進(jìn)行的分析。產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程、財(cái)務(wù)狀況所進(jìn)行的分析。外部分析：企業(yè)外部的利益集團(tuán)根據(jù)各外部分析：企業(yè)外部的利益集團(tuán)根據(jù)各自的要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析自的要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。對(duì)象不同對(duì)象不同

3、資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析方法不同方法不同比率分析比率分析比較分析比較分析趨勢(shì)分析趨勢(shì)分析l1.1.比率分析：將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)中的比率分析：將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，得出一個(gè)財(cái)務(wù)比率，相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，得出一個(gè)財(cái)務(wù)比率，以此來(lái)揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。以此來(lái)揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。比率分析的優(yōu)點(diǎn)在于可以將原來(lái)不具可比比率分析的優(yōu)點(diǎn)在于可以將原來(lái)不具可比性的絕對(duì)量指標(biāo)轉(zhuǎn)化為具有可比性的相對(duì)性的絕對(duì)量指標(biāo)轉(zhuǎn)化為具有可比性的相對(duì)比率指標(biāo)。比率指標(biāo)。l常用的財(cái)務(wù)比率可分為以下四類(lèi)：常用的財(cái)務(wù)比率可分為以下四類(lèi)：l（1 1）

4、反映公司償債能力的比率分析；）反映公司償債能力的比率分析；l（2 2）反映公司營(yíng)運(yùn)能力的比率分析；）反映公司營(yíng)運(yùn)能力的比率分析；l（3 3）反映公司盈利能力的比率分析；）反映公司盈利能力的比率分析；l（4 4）反映公司市場(chǎng)價(jià)值的比率分析。）反映公司市場(chǎng)價(jià)值的比率分析。l2.2.比較分析：將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀比較分析：將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀 況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在差異的分析方法。揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在差異的分析方法。l比較分析中常用的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：比較分析中常用的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：l（1 1）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，反映某行業(yè)水

5、平的指標(biāo)評(píng)價(jià)）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，反映某行業(yè)水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；標(biāo)準(zhǔn)；l（2 2）歷史標(biāo)準(zhǔn)，反映本企業(yè)歷史水平的指標(biāo)）歷史標(biāo)準(zhǔn)，反映本企業(yè)歷史水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；l（3 3）目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，反映本企業(yè)目標(biāo)水平的指標(biāo)）目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，反映本企業(yè)目標(biāo)水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，常采用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，常采用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。l3.3.趨勢(shì)分析：趨勢(shì)分析是利用財(cái)務(wù)報(bào)表等提供的數(shù)據(jù)趨勢(shì)分析：趨勢(shì)分析是利用財(cái)務(wù)報(bào)表等提供的數(shù)據(jù)資料，將各期實(shí)際指標(biāo)與歷史指標(biāo)進(jìn)行定基對(duì)比和環(huán)資料，將各期實(shí)際指標(biāo)與歷史指標(biāo)進(jìn)行定基對(duì)比和環(huán)比對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一比對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一種分析方法。趨勢(shì)分析的

6、具體做法有：種分析方法。趨勢(shì)分析的具體做法有：l（1 1）編制絕對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表，即將一般財(cái)務(wù)報(bào)表）編制絕對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表，即將一般財(cái)務(wù)報(bào)表“金額欄金額欄”劃分成若干期的金額，以便進(jìn)行比較分析；劃分成若干期的金額，以便進(jìn)行比較分析；l（2 2）編制相對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表，即將財(cái)務(wù)報(bào)表上某）編制相對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表，即將財(cái)務(wù)報(bào)表上某一關(guān)鍵項(xiàng)目的金額當(dāng)作一關(guān)鍵項(xiàng)目的金額當(dāng)作100%100%，再計(jì)算出其他項(xiàng)目對(duì)關(guān)，再計(jì)算出其他項(xiàng)目對(duì)關(guān)鍵項(xiàng)目的百分比，以顯示各項(xiàng)目的相對(duì)地位，然后把鍵項(xiàng)目的百分比，以顯示各項(xiàng)目的相對(duì)地位，然后把連續(xù)若干期按相對(duì)數(shù)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表合并為一張比較連續(xù)若干期按相對(duì)數(shù)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表合并

7、為一張比較財(cái)務(wù)報(bào)表，以反映各項(xiàng)目結(jié)構(gòu)上的變化。一般而言，財(cái)務(wù)報(bào)表，以反映各項(xiàng)目結(jié)構(gòu)上的變化。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債表以資產(chǎn)總額為資產(chǎn)負(fù)債表以資產(chǎn)總額為100%100%，損益表以銷(xiāo)售收入總，損益表以銷(xiāo)售收入總額為額為100%100%。 l三、財(cái)務(wù)分析中常用的財(cái)務(wù)比率三、財(cái)務(wù)分析中常用的財(cái)務(wù)比率 l1.1.反映償債能力的比率反映償債能力的比率l償債能力是公司償還到期債務(wù)本息的能力。按到期時(shí)償債能力是公司償還到期債務(wù)本息的能力。按到期時(shí)間，將公司債務(wù)分為流動(dòng)負(fù)債或短期債務(wù)（指到期時(shí)間，將公司債務(wù)分為流動(dòng)負(fù)債或短期債務(wù)（指到期時(shí)間不超過(guò)一年的負(fù)債）和長(zhǎng)期負(fù)債（指到期時(shí)間在一間不超過(guò)一年的負(fù)債）和長(zhǎng)期負(fù)債（

8、指到期時(shí)間在一年以上）。公司的償債手段主要是通過(guò)公司資產(chǎn)的變年以上）。公司的償債手段主要是通過(guò)公司資產(chǎn)的變現(xiàn)。資產(chǎn)按其使用時(shí)間（變現(xiàn)時(shí)間）長(zhǎng)短可分為：流現(xiàn)。資產(chǎn)按其使用時(shí)間（變現(xiàn)時(shí)間）長(zhǎng)短可分為：流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。l（1 1）反映短期償債能力的比率反映短期償債能力的比率l流動(dòng)負(fù)債通常包含應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債通常包含應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、年內(nèi)到期的長(zhǎng)、短期債務(wù)，公司償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金來(lái)源主要依長(zhǎng)、短期債務(wù)，公司償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金來(lái)源主要依靠流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)包含現(xiàn)金、短期投資、存貨?？苛鲃?dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)包含現(xiàn)金、短期投資、存貨。衡量公司短期償債能力主要有以下指

9、標(biāo)：衡量公司短期償債能力主要有以下指標(biāo)：l流動(dòng)比率：流動(dòng)比率用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期流動(dòng)比率：流動(dòng)比率用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè)每表明企業(yè)每1 1元錢(qián)流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付元錢(qián)流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。的保障。l計(jì)算公式為：流動(dòng)比率計(jì)算公式為：流動(dòng)比率= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債l一般來(lái)說(shuō)，一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)；流動(dòng)比率越低，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)短期償債能力越強(qiáng)；流動(dòng)比率越低，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性

10、越差，短期償債能力越弱。性越差，短期償債能力越弱。過(guò)高的流動(dòng)比率，可能過(guò)高的流動(dòng)比率，可能是存貨超儲(chǔ)積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；也可能是存貨超儲(chǔ)積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；也可能反映企業(yè)擁有過(guò)分充裕的現(xiàn)金，說(shuō)明企業(yè)資金利用不反映企業(yè)擁有過(guò)分充裕的現(xiàn)金，說(shuō)明企業(yè)資金利用不充分，有可能降低企業(yè)的獲利能力。另外，企業(yè)所處充分，有可能降低企業(yè)的獲利能力。另外，企業(yè)所處行業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性要求也不同；企行業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性要求也不同；企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理方式也會(huì)影響流動(dòng)比率。業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理方式也會(huì)影響流動(dòng)比率。l從反映償債能力的角度看，流動(dòng)比率越高越好，但從從反映償債能力的角

11、度看，流動(dòng)比率越高越好，但從企業(yè)盈利能力角度來(lái)看，則不宜過(guò)高。即不能認(rèn)為流企業(yè)盈利能力角度來(lái)看，則不宜過(guò)高。即不能認(rèn)為流動(dòng)比率越高越好。動(dòng)比率越高越好。 l例例3-13-1（多選題）：如果流動(dòng)比率過(guò)高，意味多選題）：如果流動(dòng)比率過(guò)高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能（著企業(yè)存在以下幾種可能（ ）。）。 A.A.存在閑置現(xiàn)金存在閑置現(xiàn)金 B.B.存在存貨積壓存在存貨積壓C.C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 D.D.償債能力很差償債能力很差E.E.償債能力很強(qiáng)償債能力很強(qiáng)l【答案答案】ABCEABCE【答案解析答案解析】流動(dòng)比率流動(dòng)資流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債100%100%，過(guò)高的流

12、動(dòng)比率，可能，過(guò)高的流動(dòng)比率，可能是存貨超儲(chǔ)積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；是存貨超儲(chǔ)積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；也可能反映企業(yè)擁有過(guò)多的現(xiàn)金，因此，選項(xiàng)也可能反映企業(yè)擁有過(guò)多的現(xiàn)金，因此，選項(xiàng)ABCABC正確；一般來(lái)說(shuō)流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)正確；一般來(lái)說(shuō)流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，所以，選項(xiàng)短期償債能力越強(qiáng)，所以，選項(xiàng)E E正確。正確。 l速動(dòng)比率速動(dòng)比率l速動(dòng)比率用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用速動(dòng)比率用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式為：于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式為：l速動(dòng)比率速動(dòng)比率= =速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債l速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)在短期

13、內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)后的金額，包括貨幣資金、交及其他流動(dòng)資產(chǎn)后的金額，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項(xiàng)等。易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項(xiàng)等。l速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。一般來(lái)說(shuō)，速一般來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)；速動(dòng)比率越低，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)債能力越強(qiáng)；速動(dòng)比率越低，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力越弱。性越差，短期償債能力越弱。 l例例3-23-2（單選題）：已

14、知單選題）：已知20072007年底某企業(yè)年底某企業(yè)存貨為存貨為180 000180 000元，流動(dòng)負(fù)債為元，流動(dòng)負(fù)債為200 000200 000元，速動(dòng)比率為元，速動(dòng)比率為1.51.5，則流動(dòng)比率為，則流動(dòng)比率為（ ）。）。 A.1.5 B.2.4A.1.5 B.2.4 C.0.9 D.2.5 C.0.9 D.2.5l【答案答案】B B【答案解析答案解析】因?yàn)樗賱?dòng)比率因?yàn)樗賱?dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債1.51.5，所以速動(dòng)資，所以速動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)1.51.520203030（萬(wàn)元），流動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元），流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)存貨速動(dòng)資產(chǎn)存貨30+1830+184848（萬(wàn)元），（萬(wàn)元），

15、流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債48/2048/202.42.4。 l現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率l現(xiàn)金流量比率的計(jì)算公式如下：現(xiàn)金流量比率的計(jì)算公式如下：l現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率= =經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 l“經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入”通常使用現(xiàn)金流量表中通常使用現(xiàn)金流量表中的的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，它代表，它代表了企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是可以用來(lái)償債的現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是可以用來(lái)償債的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量比率越高，表明企業(yè)的償債金流量?，F(xiàn)金流量比率越高，表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。近年來(lái)，由于現(xiàn)金流動(dòng)

16、受到財(cái)務(wù)報(bào)能力越強(qiáng)。近年來(lái)，由于現(xiàn)金流動(dòng)受到財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的日益重視，短期償債能力的評(píng)估，表使用者的日益重視，短期償債能力的評(píng)估，愈來(lái)愈側(cè)重于現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率分析。愈來(lái)愈側(cè)重于現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率分析。 l（2 2）反映長(zhǎng)期償債能力的比率）反映長(zhǎng)期償債能力的比率 l資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率l資產(chǎn)負(fù)債率用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金資產(chǎn)負(fù)債率用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。其計(jì)算公式為：的安全程度。其計(jì)算公式為：l資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= =（負(fù)債總額（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）資產(chǎn)總額）100%100%l一般來(lái)說(shuō)，

17、負(fù)債比率越高，說(shuō)明企業(yè)利用債權(quán)一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債比率越高，說(shuō)明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越強(qiáng)，而債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越強(qiáng)，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長(zhǎng)期債人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；反之則相反。務(wù)的能力越弱；反之則相反。l在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率高于負(fù)債資本成本率的條在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)因代價(jià)較小使所有者的件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。收益增加。 l產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率l產(chǎn)權(quán)比率是資產(chǎn)負(fù)債率的另外一種表現(xiàn)形式。產(chǎn)權(quán)比率是資產(chǎn)負(fù)債率的另外一種表現(xiàn)形式。產(chǎn)權(quán)比率表明產(chǎn)權(quán)比率表明1 1元所

18、有者權(quán)益借入的債務(wù)數(shù)額，元所有者權(quán)益借入的債務(wù)數(shù)額，其計(jì)算公式如下：其計(jì)算公式如下：l產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率= =（負(fù)債總額（負(fù)債總額所有者權(quán)益總額）所有者權(quán)益總額） 100%100%l該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的資金和由投資者提該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的資金和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。l產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率是同方

19、向變化的。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率是同方向變化的。 l例例3-33-3（單選題）：下列關(guān)于償債能力指標(biāo)的單選題）：下列關(guān)于償債能力指標(biāo)的說(shuō)法正確的是（說(shuō)法正確的是（ ）。）。 A.A.現(xiàn)金流量比率中的現(xiàn)金流量?jī)H指現(xiàn)金現(xiàn)金流量比率中的現(xiàn)金流量?jī)H指現(xiàn)金B(yǎng).B.速動(dòng)比率速動(dòng)比率( (流動(dòng)資產(chǎn)存貨等流動(dòng)資產(chǎn)存貨等)/)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債C.C.資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)越強(qiáng)D D產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)力越強(qiáng)l【答案答案】B B【答案解析答案解析】現(xiàn)金流量比率中的現(xiàn)現(xiàn)金流量比率中的現(xiàn)金流量是指經(jīng)

20、營(yíng)性現(xiàn)金凈流入，選項(xiàng)金流量是指經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入，選項(xiàng)A A不正確；不正確；資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，選項(xiàng)弱，選項(xiàng)C C不正確；產(chǎn)權(quán)比率越高，也說(shuō)明企不正確；產(chǎn)權(quán)比率越高，也說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，所以選項(xiàng)業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，所以選項(xiàng)D D也不也不正確。正確。 l權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)l權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小。其計(jì)算公式為：所占的比重越小。其計(jì)算公式為：l權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)= =

21、資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額l資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= =負(fù)債負(fù)債資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)所有者權(quán)益所有者權(quán)益=1/(1-=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率) )。l產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率= =負(fù)債負(fù)債所有者權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)所有者權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)= =資產(chǎn)資產(chǎn)所有者權(quán)益所有者權(quán)益=1+=1+產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率l權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1/(1-=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率)=1+)=1+產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率，所，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率是同方向以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率是同方向變動(dòng)，且指標(biāo)越高，變動(dòng)，且指標(biāo)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，越大，財(cái)務(wù)杠桿財(cái)務(wù)杠桿作用作用度越大。

22、度越大。 l有形資產(chǎn)負(fù)債率有形資產(chǎn)負(fù)債率l有形資產(chǎn)負(fù)債率是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸，能有形資產(chǎn)負(fù)債率是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸，能夠更加客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力，其計(jì)算夠更加客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力，其計(jì)算公式如下：公式如下：l有形資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額有形資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/ /（資產(chǎn)總額（資產(chǎn)總額無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)支出商譽(yù)）無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)支出商譽(yù)）100%100%l一般來(lái)說(shuō)，有形資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明債一般來(lái)說(shuō)，有形資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，有形資產(chǎn)負(fù)債率越長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，有形資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高，低，說(shuō)

23、明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。 l已獲利息倍數(shù)（又叫已獲利息倍數(shù)（又叫利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)）l已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)是指息稅前利潤(rùn)為利息費(fèi)用的倍是指息稅前利潤(rùn)為利息費(fèi)用的倍數(shù)，該指標(biāo)數(shù)，該指標(biāo)反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。的能力。其計(jì)算公式如下：其計(jì)算公式如下：l已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)= = 息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用利息費(fèi)用l或或已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=(=(凈利潤(rùn)利息費(fèi)用所得稅凈利潤(rùn)利息費(fèi)用所得稅費(fèi)用費(fèi)用) )利息費(fèi)用利息費(fèi)用l公式中的利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人的全部利息，公式中的利息費(fèi)

24、用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)等的利包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息。息。l通?？梢允褂秘?cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)額作為利息費(fèi)用，通?？梢允褂秘?cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)額作為利息費(fèi)用，也可以根據(jù)報(bào)表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費(fèi)也可以根據(jù)報(bào)表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費(fèi)用數(shù)額。用數(shù)額。l例例3-43-4（單選題）：某公司單選題）：某公司20082008年發(fā)生利息費(fèi)年發(fā)生利息費(fèi)用用5050萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)120120萬(wàn)元；萬(wàn)元；20092009年發(fā)生年發(fā)生利息費(fèi)用利息費(fèi)用8080萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)150150萬(wàn)元。若該萬(wàn)元。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為公司適

25、用企業(yè)所得稅稅率為25%25%，則該公司，則該公司20092009年已獲利息倍數(shù)比年已獲利息倍數(shù)比20082008年（年（ ）。）。 A.A.減少減少0.525 B.0.525 B.減少減少0.70.7C.C.增加增加1.33 D.1.33 D.增加增加2.332.33l【答案答案】B B【答案解析答案解析】20082008年已獲利息倍數(shù)年已獲利息倍數(shù)=(120/75%=(120/75%50)/50=4.250)/50=4.2，20092009年已獲利息倍年已獲利息倍數(shù)數(shù)=(150/75%=(150/75%80)/80=3.580)/80=3.5，20092009年已獲利息年已獲利息倍數(shù)比倍數(shù)

26、比20082008年減少年減少=4.2=4.23.5=0.73.5=0.7。 l2.2.反映營(yíng)運(yùn)能力的比率（又叫反映資產(chǎn)管理能力的比反映營(yíng)運(yùn)能力的比率（又叫反映資產(chǎn)管理能力的比率）率）l（1 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入凈額應(yīng)收賬款平均余應(yīng)收賬款平均余額額l其中，銷(xiāo)售收入凈額其中，銷(xiāo)售收入凈額= =銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售退回、折讓、銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售退回、折讓、折扣折扣 l應(yīng)收賬款平

27、均余額應(yīng)收賬款平均余額=(=(期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款款) ) 2 2 l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬數(shù)越少，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低?？畹墓芾硭皆降汀?l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)= =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額360/360/銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入凈額 l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，

28、周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)數(shù)越少，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。應(yīng)收賬款的管理水平越低。l【注意注意】平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞帳準(zhǔn)備的平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞帳準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額。它是資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款金額。它是資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初應(yīng)期初應(yīng)收賬款收賬款”、“期末應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款”分別加上期初、分別加上期初、期末壞帳準(zhǔn)備的平均數(shù)。期末

29、壞帳準(zhǔn)備的平均數(shù)。 l例例3-53-5（單選題）：某公司單選題）：某公司20122012年銷(xiāo)售收入為年銷(xiāo)售收入為540540萬(wàn)元萬(wàn)元, ,未發(fā)生銷(xiāo)售退回和折讓未發(fā)生銷(xiāo)售退回和折讓, ,年初應(yīng)收賬年初應(yīng)收賬款為款為160160萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款為萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款為200200萬(wàn)元。則該萬(wàn)元。則該公司公司20122012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（ ）天。）天。 A.3 B.120 C.60 D.115.2A.3 B.120 C.60 D.115.2l【答案答案】B B【答案解析答案解析】平均應(yīng)收賬款（平均應(yīng)收賬款（160160200200）/2/2180180（萬(wàn)元），周轉(zhuǎn)次數(shù)

30、（萬(wàn)元），周轉(zhuǎn)次數(shù)540/180540/1803 3，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360/3360/3120120（天）。（天）。l例例3-63-6（單選題）：在不考慮其他影響因素的情況下，單選題）：在不考慮其他影響因素的情況下，下列財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況能反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況能反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱的是（是（ ）。）。A.A.資產(chǎn)負(fù)債率較低資產(chǎn)負(fù)債率較低 B.B.產(chǎn)權(quán)比率較高產(chǎn)權(quán)比率較高C.C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較短 D.D.基本獲利率較低基本獲利率較低l【答案答案】B B【答案解析答案解析】資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明企業(yè)利用債權(quán)人

31、提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越弱，而企利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越弱，而企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，所以選項(xiàng)業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，所以選項(xiàng)A A不符合題意；不符合題意；一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，所以選項(xiàng)的能力越強(qiáng)，所以選項(xiàng)B B符合題意；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天符合題意；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力越強(qiáng)，償還債務(wù)的能數(shù)越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力越強(qiáng)，償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)，所以選項(xiàng)力就越強(qiáng)，所以選項(xiàng)C C不符合題

32、意；基本獲利率是反不符合題意；基本獲利率是反映獲利能力的比率，因此選項(xiàng)映獲利能力的比率，因此選項(xiàng)D D不符題意。不符題意。l（2 2）存貨周轉(zhuǎn)率）存貨周轉(zhuǎn)率 l存貨周轉(zhuǎn)率主要包括存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)存貨周轉(zhuǎn)率主要包括存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)l存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)l存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷(xiāo)貨成本銷(xiāo)貨成本/ /平均存貨平均存貨其中，平均存貨其中，平均存貨=(=(期初存貨期末存貨期初存貨期末存貨)/2 )/2 l存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理

33、水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說(shuō)明企業(yè)占用在存貨高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說(shuō)明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。上的資金越多，存貨管理水平越低。 l存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)l存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)= =平均存貨平均存貨360/360/銷(xiāo)貨成本銷(xiāo)貨成本 l存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加，企存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說(shuō)明企業(yè)占用在存貨上的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越

34、少，說(shuō)明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。資金越多，存貨管理水平越低。 l例例3-73-7（單選題）：某企業(yè)年末流動(dòng)比率為單選題）：某企業(yè)年末流動(dòng)比率為2.5,2.5,速動(dòng)速動(dòng)比率為比率為1.5,1.5,產(chǎn)品銷(xiāo)貨成本為產(chǎn)品銷(xiāo)貨成本為6060萬(wàn)元萬(wàn)元, ,假設(shè)年初和年末假設(shè)年初和年末的存貨相同的存貨相同, ,且該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)且該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年末的流動(dòng)負(fù)債為成，年末的流動(dòng)負(fù)債為5050萬(wàn)元萬(wàn)元, ,則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ）次。）次。A.1.2 B.1.5 C.2.5 D.0.8A.1.2 B.1.5 C.2.5 D.0.8l【答案答

35、案】A A【答案解析答案解析】流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)流動(dòng)負(fù)債，則年末流動(dòng)資產(chǎn)年末流動(dòng)比率債，則年末流動(dòng)資產(chǎn)年末流動(dòng)比率年末流動(dòng)負(fù)債年末流動(dòng)負(fù)債2.52.55050125125（萬(wàn)元）；速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）；速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/ /流流動(dòng)負(fù)債，則年末速動(dòng)資產(chǎn)年末速動(dòng)比率動(dòng)負(fù)債，則年末速動(dòng)資產(chǎn)年末速動(dòng)比率年末流動(dòng)年末流動(dòng)負(fù)債負(fù)債1.51.550507575（萬(wàn)元），而速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資（萬(wàn)元），而速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨，所以年末存貨年末流動(dòng)資產(chǎn)年末速動(dòng)產(chǎn)存貨，所以年末存貨年末流動(dòng)資產(chǎn)年末速動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)12512575755050（萬(wàn)元）。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)貨（萬(wàn)元）。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)貨成

36、本成本/ /平均存貨平均存貨60/5060/501.21.2（次）（次）l例例3-83-8（單選題）：某公司單選題）：某公司20032003年度存貨平均年度存貨平均占用占用8080萬(wàn)元，萬(wàn)元，20042004年度平均占用年度平均占用100100萬(wàn)元。如萬(wàn)元。如果存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從果存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從20032003年的年的6060天降到天降到20042004年的年的5050天，則該公司的銷(xiāo)貨成本天，則該公司的銷(xiāo)貨成本20042004年比年比20032003年增年增長(zhǎng)（長(zhǎng)（ ）% %。A.4.1 B.5.0 C.33.0 D.50.0A.4.1 B.5.0 C.33.0 D.50.0l【答案答案】D D

37、【答案解析答案解析】20032003年銷(xiāo)貨成本年銷(xiāo)貨成本=80=80（360/60360/60）=480=480（萬(wàn)元），（萬(wàn)元），20042004年銷(xiāo)貨成本年銷(xiāo)貨成本=100=100（360/50360/50）=720=720（萬(wàn)元），（萬(wàn)元），20042004年銷(xiāo)貨年銷(xiāo)貨成本比成本比20032003年的增長(zhǎng)率年的增長(zhǎng)率= =（720720480480）/480=50% /480=50% 。l（3 3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要包括流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要包括流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)l流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的計(jì)算公式如下

38、：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的計(jì)算公式如下：l流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)平均余額平均余額l流動(dòng)資產(chǎn)平均總額流動(dòng)資產(chǎn)平均總額=(=(期初流動(dòng)資產(chǎn)總額期末期初流動(dòng)資產(chǎn)總額期末流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)總額) )2 2l流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360/= 360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)l（4 4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

39、數(shù)的計(jì)算公式如下： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入凈額資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額 資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額=(=(期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額額) )2 2l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360/= 360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)l3.3.反映獲利能力的比率反映獲利能力的比率l（1 1）銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率（又稱(chēng)為銷(xiāo)售凈利率，銷(xiāo)）銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率（又稱(chēng)為銷(xiāo)售凈利率，銷(xiāo)售利潤(rùn)率）：是用來(lái)衡量企業(yè)銷(xiāo)售收入的獲利售利潤(rùn)率）：是用來(lái)衡量企業(yè)銷(xiāo)售收入的獲利水平。計(jì)算公式為：水平。計(jì)算公式為：l銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率銷(xiāo)售凈

40、利潤(rùn)率= =凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售收入凈額100%100%l（2 2）資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（又稱(chēng)為資產(chǎn)凈利率，資）資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（又稱(chēng)為資產(chǎn)凈利率，資產(chǎn)利潤(rùn)率）：是凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率，它反產(chǎn)利潤(rùn)率）：是凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率，它反映公司從映公司從1 1元受托資產(chǎn)中得到的凈利潤(rùn)。資產(chǎn)元受托資產(chǎn)中得到的凈利潤(rùn)。資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。其計(jì)算公式為：利潤(rùn)率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。其計(jì)算公式為：l資產(chǎn)凈利潤(rùn)率資產(chǎn)凈利潤(rùn)率= =凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額100%100% 資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額=(=(期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額額) )2 2 l（3 3）凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（又

41、叫）凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（又叫凈資產(chǎn)收益率或權(quán)凈資產(chǎn)收益率或權(quán)益凈利率）：是指企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本獲益凈利率）：是指企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本獲得收益的能力。計(jì)算公式為：得收益的能力。計(jì)算公式為：l凈資產(chǎn)利潤(rùn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率= =凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)所有者權(quán)益平均余額所有者權(quán)益平均余額100%100%l（4 4）基本獲利率（基本獲利率（又叫又叫資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率）：資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率）：是指企業(yè)的息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)平均余額之比，是指企業(yè)的息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)平均余額之比，反映企業(yè)總體的獲利能力。計(jì)算公式為：反映企業(yè)總體的獲利能力。計(jì)算公式為：l基本獲利率基本獲利率= =息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額1

42、00%100%l例例3-93-9（單選題）：某企業(yè)單選題）：某企業(yè)20207 7年平均資產(chǎn)總年平均資產(chǎn)總額為額為4 0004 000萬(wàn)元萬(wàn)元, ,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入凈額實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入凈額1 4001 400萬(wàn)元萬(wàn)元, ,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)224224萬(wàn)元萬(wàn)元, ,平均資產(chǎn)負(fù)債率為平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%,60%,則則該企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為（該企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為（ ）。）。 A.6% B.9.3% C.16% D.14%A.6% B.9.3% C.16% D.14%l【答案答案】D D【答案解析答案解析】?jī)糍Y產(chǎn)利潤(rùn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=224=224 4 0004 000(1(160%)=14%60%)=1

43、4%l例例3-103-10（單選題）：甲公司單選題）：甲公司20062006年的凈利潤(rùn)為年的凈利潤(rùn)為300300萬(wàn)元，所得稅為萬(wàn)元，所得稅為7575萬(wàn)元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的萬(wàn)元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用為利息費(fèi)用為5050萬(wàn)元，期初資產(chǎn)總額為萬(wàn)元，期初資產(chǎn)總額為600600萬(wàn)元，萬(wàn)元，期末資產(chǎn)總額為期末資產(chǎn)總額為800800萬(wàn)元，則本期的基本獲利萬(wàn)元，則本期的基本獲利率為（率為（ ）。）。A.47% B.55% C.61% D.65%A.47% B.55% C.61% D.65%l【答案答案】C C【答案解析答案解析】本期的基本獲利率本期的基本獲利率息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)/ /總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均

44、余額=(300=(30075755050）/(600/(600800)/2800)/261%61%l例例3-113-11（多選題）：甲公司多選題）：甲公司20092009年末資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額65006500萬(wàn)萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為24002400萬(wàn)元、無(wú)形資產(chǎn)凈值為萬(wàn)元、無(wú)形資產(chǎn)凈值為500500萬(wàn)元；負(fù)債總額萬(wàn)元；負(fù)債總額30003000萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債為萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債為18001800萬(wàn)元；萬(wàn)元；20092009年利息費(fèi)用總額年利息費(fèi)用總額240240萬(wàn)元，凈利潤(rùn)萬(wàn)元，凈利潤(rùn)15001500萬(wàn)元，企萬(wàn)元，企業(yè)所得稅費(fèi)用業(yè)所得稅費(fèi)用360360萬(wàn)元。則甲公司（萬(wàn)元。

45、則甲公司（ ）。）。 A.2009A.2009年年末權(quán)益乘數(shù)為年年末權(quán)益乘數(shù)為1.861.86B.2009B.2009年年末產(chǎn)權(quán)比率為年年末產(chǎn)權(quán)比率為1.171.17C.2009C.2009年度利息保障倍數(shù)為年度利息保障倍數(shù)為8.758.75D.2009D.2009年年末資產(chǎn)負(fù)債率為年年末資產(chǎn)負(fù)債率為73.17%73.17%E.2009E.2009年年末基本獲利率年年末基本獲利率32.31%32.31%l【答案答案】ACEACE【答案解析答案解析】選項(xiàng)選項(xiàng)A A，20092009年末權(quán)益乘數(shù)年末權(quán)益乘數(shù)=6500/=6500/（6500-30006500-3000）=1.86=1.86；選項(xiàng)；

46、選項(xiàng)B B，20092009年末產(chǎn)權(quán)年末產(chǎn)權(quán)比率比率=3000/=3000/（6500-30006500-3000）=0.86=0.86；選項(xiàng)；選項(xiàng)C C，20092009年度年度利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)= =（1500+360+2401500+360+240）/240=8.75/240=8.75；選項(xiàng)；選項(xiàng)D D，20092009年年末資產(chǎn)負(fù)債率年年末資產(chǎn)負(fù)債率=3000/6500=46.15%=3000/6500=46.15%；選項(xiàng)；選項(xiàng)E E，20092009年年末基本獲利率年年末基本獲利率= =（1500+360+2401500+360+240）/6500=32.31%/6500=32

47、.31%。 l4 4. .反映市場(chǎng)價(jià)值的比率反映市場(chǎng)價(jià)值的比率l（1 1）每股收益：該指標(biāo)是反映企業(yè)普通股股東持有）每股收益：該指標(biāo)是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤(rùn)或承擔(dān)企業(yè)虧損的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)每一股份所能享有企業(yè)利潤(rùn)或承擔(dān)企業(yè)虧損的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。每股收益越高，說(shuō)明每股獲利能力越強(qiáng)，投價(jià)指標(biāo)。每股收益越高，說(shuō)明每股獲利能力越強(qiáng)，投資者的回報(bào)越多；每股收益越低，說(shuō)明每股獲利能力資者的回報(bào)越多；每股收益越低，說(shuō)明每股獲利能力越弱。越弱。影響每股收益的因素有兩個(gè)：一是企業(yè)的獲利影響每股收益的因素有兩個(gè)：一是企業(yè)的獲利水平；二是企業(yè)的普通股股數(shù)。水平；二是企業(yè)的普通股股數(shù)。計(jì)算公式為：計(jì)算公式

48、為： l每股收益屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)每股收益屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)發(fā)行在外發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)普通股加權(quán)平均數(shù)l其中：發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)期初發(fā)行在外普其中：發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)期初發(fā)行在外普通股股數(shù)當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)通股股數(shù)當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)已發(fā)行時(shí)間已發(fā)行時(shí)間/ /報(bào)報(bào)告期時(shí)間當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)告期時(shí)間當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)已回購(gòu)時(shí)間已回購(gòu)時(shí)間/ /報(bào)告報(bào)告期時(shí)間期時(shí)間l例例3-123-12：某股份有限公司按月計(jì)算每股收益的：某股份有限公司按月計(jì)算每股收益的時(shí)間權(quán)數(shù)。時(shí)間權(quán)數(shù)。20209 9年期初發(fā)行在外的普通股為年期初發(fā)行在外的普通股為40 00040 000萬(wàn)股；

49、萬(wàn)股；3 3月月1 1日新發(fā)行普通股日新發(fā)行普通股10 80010 800萬(wàn)股；萬(wàn)股；1111月月1 1日回購(gòu)普通股日回購(gòu)普通股4 8004 800萬(wàn)股，以備將來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)萬(wàn)股，以備將來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)員工之用。若該公司當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為員工之用。若該公司當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為12 12 050050萬(wàn)元，則該公司萬(wàn)元，則該公司20209 9年度每股收益可計(jì)算年度每股收益可計(jì)算如下：如下：l【答案答案】發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) =40 000 =40 00012/12+10 80012/12+10 80010/1210/12 4 800 4 8002/12=48 2002/12=48 200

50、（萬(wàn)股）（萬(wàn)股）l每股收益每股收益=12 050/48 200=12 050/48 2000.250.25（元）（元）l例例3-133-13（單選題）：乙公司年初僅有發(fā)行在外單選題）：乙公司年初僅有發(fā)行在外的普通股的普通股10 00010 000萬(wàn)股，當(dāng)年萬(wàn)股，當(dāng)年7 7月月1 1日定向增發(fā)普日定向增發(fā)普通股通股2 0002 000萬(wàn)股；當(dāng)年萬(wàn)股；當(dāng)年1 16 6月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4 4 000000萬(wàn)元，萬(wàn)元，7 71212月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8 0008 000萬(wàn)元。萬(wàn)元。則乙公司當(dāng)年的每股收益為（則乙公司當(dāng)年的每股收益為（ ）元。）元。 A.1.07 B.1.09 C.

51、1.00 D.1.20A.1.07 B.1.09 C.1.00 D.1.20l【答案答案】B B【答案解析答案解析】發(fā)行在外普通股加權(quán)發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)平均數(shù)=10 000=10 0002 0002 0006/12=11 0006/12=11 000（萬(wàn)股）（萬(wàn)股） 每股收益每股收益=(4 000=(4 0008 000)8 000)11 000=1.0911 000=1.09（元）（元） l（2 2）市盈率：市盈率是最常用來(lái)評(píng)估股價(jià)水）市盈率：市盈率是最常用來(lái)評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一平是否合理的指標(biāo)之一 。市盈率越高，表明。市盈率越高，表明投資者對(duì)公司的未來(lái)充滿(mǎn)信心，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)

52、投資者對(duì)公司的未來(lái)充滿(mǎn)信心，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值越高；市盈率越低，表明投資者對(duì)公司的未值越高；市盈率越低，表明投資者對(duì)公司的未來(lái)喪失信心，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值越低。但是，由來(lái)喪失信心，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值越低。但是，由于股市受到不正常因素干擾時(shí)，股票價(jià)格會(huì)出于股市受到不正常因素干擾時(shí)，股票價(jià)格會(huì)出現(xiàn)異常，所以在利用該指標(biāo)時(shí)要注意。計(jì)算公現(xiàn)異常，所以在利用該指標(biāo)時(shí)要注意。計(jì)算公式為：式為：l市盈率市盈率= =每股市場(chǎng)價(jià)格每股市場(chǎng)價(jià)格每股收益每股收益l每股收益每股收益= =屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)發(fā)發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)l（3 3）市凈率：市凈率指的是每股）市凈率

53、：市凈率指的是每股股價(jià)股價(jià)與每股與每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較的比率。市凈率可用于投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低。低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低。但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。計(jì)算公式為：司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。計(jì)算公式為： l市凈率市凈率= =每股市場(chǎng)價(jià)格每股市場(chǎng)價(jià)格每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)l每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)= =普通股股東權(quán)益普通股股東權(quán)益發(fā)行在外普通股加權(quán)發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)平均數(shù)l對(duì)市凈率要?jiǎng)討B(tài)地看，因

54、為凈資產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的對(duì)市凈率要?jiǎng)討B(tài)地看，因?yàn)閮糍Y產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的資產(chǎn)概念，存在著一定的變數(shù)。去年盈利會(huì)增加每股資產(chǎn)概念，存在著一定的變數(shù)。去年盈利會(huì)增加每股凈資產(chǎn)，但如果今年虧損就會(huì)減少每股凈資產(chǎn)。比如凈資產(chǎn)，但如果今年虧損就會(huì)減少每股凈資產(chǎn)。比如說(shuō)海南航空，在說(shuō)海南航空，在20022002年每股凈資產(chǎn)是年每股凈資產(chǎn)是3.263.26元，到了元，到了20032003年因?yàn)槊抗商潛p年因?yàn)槊抗商潛p1.741.74元，就變成了元，就變成了1.531.53元，跌幅元，跌幅超過(guò)超過(guò)50%50%。 l（4 4）每股股利：該指標(biāo)是影響企業(yè)股票價(jià)格）每股股利：該指標(biāo)是影響企業(yè)股票價(jià)格的重要指標(biāo)，每股股利

55、越多，說(shuō)明給投資者的的重要指標(biāo)，每股股利越多，說(shuō)明給投資者的回報(bào)越多，企業(yè)股票價(jià)格越高；每股股利越少，回報(bào)越多，企業(yè)股票價(jià)格越高；每股股利越少，說(shuō)明給投資者的回報(bào)越少，企業(yè)股票價(jià)格越低。說(shuō)明給投資者的回報(bào)越少，企業(yè)股票價(jià)格越低。影響該指標(biāo)的因素有兩方面：一是企業(yè)的每股影響該指標(biāo)的因素有兩方面：一是企業(yè)的每股盈余；二是企業(yè)的股利發(fā)放政策。盈余；二是企業(yè)的股利發(fā)放政策。計(jì)算公式為：計(jì)算公式為： l每股股利企業(yè)普通股股利總額每股股利企業(yè)普通股股利總額普通股股數(shù)普通股股數(shù)l企業(yè)普通股股利總額企業(yè)普通股股利總額是用于對(duì)是用于對(duì)普通股普通股進(jìn)行分配進(jìn)行分配的現(xiàn)金股利的總額，普通股股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在的現(xiàn)金股利

56、的總額，普通股股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)（不是加權(quán)平均數(shù)）。外的普通股股數(shù)（不是加權(quán)平均數(shù)）。 l四、財(cái)務(wù)分析中的綜合分析四、財(cái)務(wù)分析中的綜合分析l1.1.比較分析法：指對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比較分析法：指對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾。比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾。 l（1 1）和誰(shuí)比？）和誰(shuí)比？l趨勢(shì)分析；橫向比較趨勢(shì)分析；橫向比較l（2 2）比什么？比較會(huì)計(jì)要素的總量；）比什么？比較會(huì)計(jì)要素的總量； 比比較結(jié)構(gòu)百分比較結(jié)構(gòu)百分比 ；比較財(cái)務(wù)比率；比較財(cái)務(wù)比率 例例3-143-14：某商業(yè)類(lèi)上市公司近年來(lái)某商業(yè)類(lèi)上市公司近年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）與毛利率（收

57、入（萬(wàn)元）與毛利率（% %）變動(dòng)趨勢(shì)如下：）變動(dòng)趨勢(shì)如下： 年份年份 2008 2007 2006 20052008 2007 2006 2005 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 35727 35124 33896 3100035727 35124 33896 31000 毛利率毛利率(%)(%) 11.7% 12.3% 14.1% 14.5%11.7% 12.3% 14.1% 14.5%l四年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)小幅增長(zhǎng)，毛利率不斷下降。四年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)小幅增長(zhǎng)，毛利率不斷下降。l毛利率下降速度快于主營(yíng)業(yè)務(wù)下降速度，公司業(yè)績(jī)短期內(nèi)難毛利率下降速度快于主營(yíng)業(yè)務(wù)下降速度，公司業(yè)績(jī)短期內(nèi)難以改善。以改善。l毛利率是

58、毛利與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比，其中毛利是主營(yíng)毛利率是毛利與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比，其中毛利是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本之間的差額，用公式表示：毛利率業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本之間的差額，用公式表示：毛利率= =毛利毛利主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%=(100%=(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入- -主營(yíng)業(yè)務(wù)成主營(yíng)業(yè)務(wù)成本本) )主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%100%例例3-153-15：某上市公司某上市公司20112011年報(bào)中存貨結(jié)構(gòu)分析年報(bào)中存貨結(jié)構(gòu)分析（單位：萬(wàn)元）（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目項(xiàng)目 20112011年期初年期初 20112011年期末年期末原材料原材料 626 23.5% 307 7.9%6

59、26 23.5% 307 7.9%低值易耗品低值易耗品 44 1.7% 52 1.3%44 1.7% 52 1.3%庫(kù)存商品庫(kù)存商品 2039 74.8% 3513 90.8%2039 74.8% 3513 90.8%合計(jì)合計(jì) 2079 100% 3872 100%2079 100% 3872 100%l公司存貨中庫(kù)存商品占有很大比重公司存貨中庫(kù)存商品占有很大比重l期末存貨增加系庫(kù)存商品增加所致期末存貨增加系庫(kù)存商品增加所致l公司存貨出現(xiàn)積壓、銷(xiāo)售可能有問(wèn)題公司存貨出現(xiàn)積壓、銷(xiāo)售可能有問(wèn)題l2.2.杜邦分析法杜邦分析法l（1 1）杜邦分析法是美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造的，其基）杜邦分析法是美國(guó)杜邦公司創(chuàng)

60、造的，其基本思想是以反映公司財(cái)務(wù)狀況最具有綜合性的本思想是以反映公司財(cái)務(wù)狀況最具有綜合性的凈資產(chǎn)收益率為中心，逐次分析財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率為中心，逐次分析財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，形成一個(gè)杜邦分析體系。杜邦分析法是對(duì)企業(yè)形成一個(gè)杜邦分析體系。杜邦分析法是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。l杜邦分析法的優(yōu)點(diǎn)：杜邦分析法不僅可以揭示杜邦分析法的優(yōu)點(diǎn)：杜邦分析法不僅可以揭示出企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)出企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)主要指標(biāo)變動(dòng)的影響因素，而且為決策者優(yōu)化主要指標(biāo)變動(dòng)的影響因素，而且為決策者優(yōu)化經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益提供了思路