工程財(cái)務(wù)管理前五章整理試題和答案

1、第一章 財(cái)務(wù)管理總論一、單項(xiàng)選擇題 （本大題共 20小題，每小題 1 分，共 20分）B.所有權(quán)關(guān)系D.稅收法律關(guān)系 本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系 ”的是 （B向乙公司支付利息D歸還所欠丁公司的貨款）1. 企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上是（）A. 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C. 資金結(jié)算關(guān)系 1下列各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，能夠形成 A從甲公司賒購產(chǎn)品 C購買丙公司發(fā)行的債券“三層 ”指的是（ ） B.車間、班組和個(gè)人 D.股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層）1以下財(cái)務(wù)關(guān)系中，性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系的是（ A企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D企業(yè)與職工之

2、間的財(cái)務(wù)關(guān)系2. 在“兩權(quán)三層 ”的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)框架中，A. 廠部、車間和班組C. 股東大會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理層3. 在公司中，負(fù)責(zé)利潤分配方案制訂工作的一般是（A. 股東大會(huì)B.董事會(huì)C.企業(yè)經(jīng)理D.財(cái)務(wù)人員2理論上講，既能夠考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，又有利于克服管理上的 片面性 和短期行為的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是 （ ）A利潤最大化B企業(yè)價(jià)值最大化C每股收益最大化D權(quán)益資本利潤率最大化1. 與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)相比，利潤最大化的特點(diǎn)是（）A. 考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系B.利用時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行計(jì)量C.有利于克服追求短期利益行為D.按照收入費(fèi)用配比原則計(jì)算2. 以股東財(cái)富最大化作為公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)

3、，主要的評(píng)價(jià)指標(biāo)是（ A. 每股市價(jià)B.每股利潤C(jī).每股股利D.每股凈資產(chǎn)2. 在財(cái)務(wù)管理各環(huán)節(jié)中， 需要擬定備選方案并采用一定的方法從中擇優(yōu)的管理環(huán) 節(jié)是（ ）A. 財(cái)務(wù)預(yù)測B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)計(jì)劃D.財(cái)務(wù)控制2在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是（）A財(cái)務(wù)預(yù)測B財(cái)務(wù)決策C財(cái)務(wù)控制D財(cái)務(wù)分析1. 在財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)中，以計(jì)劃任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)等進(jìn)行日常的計(jì)算和審核，以實(shí)現(xiàn)計(jì)劃目標(biāo)的財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是 （ ）A. 財(cái)務(wù)預(yù)測B.財(cái)務(wù)計(jì)劃C.財(cái)務(wù)控制D.財(cái)務(wù)分析1.以價(jià)值形式反映企業(yè)生產(chǎn)要素的取得和使用的財(cái)務(wù)活動(dòng)是（A. 資金的籌集和投放B.資金的籌集和耗費(fèi)C.資金的

4、收入和耗費(fèi)D.資金的收入和分配1.企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的中心環(huán)節(jié)是（）A. 資金籌集B.資金投放C.資金耗費(fèi)D.資金分配B收支積極平衡原則D收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則1從企業(yè)物質(zhì)資源結(jié)構(gòu)最優(yōu)化角度所提出的財(cái)務(wù)管理原則是（ A資金合理配置原則 C成本效益原則）B.技術(shù)管理 D.成本費(fèi)用管理）B.籌資管理D.資產(chǎn)管理二、多項(xiàng)選擇題 22.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容有（ A.籌資管理 C.投資管理 E.收入和分配管理 21.財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容有（ A.投資管理 C.營銷管理 E.成本管理22.單項(xiàng)理財(cái)活動(dòng)目標(biāo)按財(cái)務(wù)管理內(nèi)容可劃分為（ A. 企業(yè)價(jià)值目標(biāo)B.利潤目標(biāo)C.籌資管理目標(biāo)D.收益分配目標(biāo)E.投資管理目標(biāo)21. 企

5、業(yè)財(cái)務(wù)管理區(qū)別于其他管理的特點(diǎn)有（）A它是一種價(jià)值管理B.它是一種實(shí)物管理C.它是一種綜合性管理D.它是一種專門化管理E.它是一 種集中化管理 21利潤最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其原因有 （ A沒有考慮企業(yè)成本的高低 B不能直接反映企業(yè)創(chuàng)造的收益 C沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系 D沒有考慮經(jīng)營收入和經(jīng)營費(fèi)用的差額 E可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為 21關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)，我國理論界有不同的表述，主要觀點(diǎn)有 （）A利潤最大化B投資風(fēng)險(xiǎn)最小化C股東財(cái)富最大化D資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化E企業(yè)價(jià)值最大化21.下列能正確描述企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的有 （ ）A. 資金運(yùn)動(dòng)是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的客觀存在B.

6、資金運(yùn)動(dòng)以價(jià)值形式綜合地反映著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程C. 資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)是籌集資金D. 資金運(yùn)動(dòng)的終點(diǎn)是耗費(fèi)資金E. 投資是資金運(yùn)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容之一三、簡答題（本大題共 4 小題，每小題 5分，共 20 分） 31簡述企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。 31簡述以利潤最大化作為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。 31簡述財(cái)務(wù)管理的工作環(huán)節(jié)。31簡述企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測的概念及工作步驟。 31“兩權(quán)三層”的企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)（也可畫圖說明） 。五、論述題（本題 10 分） 39.試述采用“權(quán)益資本利潤率最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)勢及應(yīng)注意的問 題。39.試論企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的收支積極平衡原則。 考查重點(diǎn)：財(cái)務(wù)關(guān)系的內(nèi)

7、容；財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容及其特點(diǎn)；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的 優(yōu)缺點(diǎn)（主要是企業(yè)價(jià)值最大化、利潤最大化以及權(quán)益資本利潤率最大化） ；兩 權(quán)三層治理結(jié)構(gòu)；資金運(yùn)動(dòng)過程；財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)（財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)決策、財(cái) 務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制以及財(cái)務(wù)分析） 。1利潤最大化：在中西方都比較流行。 一是，改革開放后，意識(shí)形態(tài)有所變化，不再忌諱利潤二字。 二是，利潤是收入和支出的差額，直接體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低。大的說，利 潤體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢獻(xiàn)， 現(xiàn)實(shí)地說， 利潤與很多問題相關(guān)， 比如與職工的報(bào) 酬，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大等，所以被人廣為接受。 三是，計(jì)算方便，應(yīng)用簡便。便于理解，貫徹落實(shí)。 利潤最大化非常好理解，深入人心，但是并不

8、是沒有問題： 一是，利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時(shí)間， 沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值， 而且也 沒有有效反映風(fēng)險(xiǎn)問題，可能導(dǎo)致企業(yè)不顧風(fēng)險(xiǎn)大小一味追求最多的利潤； 二是，片面強(qiáng)調(diào)利潤額的增加， 往往使企業(yè)行為短期化， 產(chǎn)生追求短期利潤的行 為。比如，少計(jì)、不計(jì)費(fèi)用、損失，導(dǎo)致利潤虛增，明虧變潛虧；不注意風(fēng)險(xiǎn)。 三是，絕對數(shù)反映不出利潤所得與投資資本額之間的關(guān)系， 不能精確地反映與比 較經(jīng)濟(jì)效益。2權(quán)益資本利潤率最大化或每股利潤最大化凈資產(chǎn)收益率最大化 優(yōu)點(diǎn)：體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)系，是企業(yè)綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)。 綜合反映自由資金的使用效益，其中也包含了資本結(jié)構(gòu)的影響。 （三個(gè)基本點(diǎn)） 通過將年初權(quán)益資本按照時(shí)間

9、價(jià)值率來計(jì)算終值， 可用于考查權(quán)益資本的增值情 況。容易理解，便于操作，有利于指標(biāo)分解落實(shí)到各部門，各單位，對于財(cái)務(wù)分析和 預(yù)測有很大的作用。但是關(guān)鍵的兩個(gè)缺陷無法消除。3股東財(cái)富最大化： 歸根結(jié)底，從法律的角度說，企業(yè)是投資者的，而投資者 建立企業(yè)的目的， 在于創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富。 股東財(cái)富最大化的評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是 股票市場價(jià)格。（1）這一目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)問題，企業(yè)所得收益越多，實(shí)現(xiàn)收 益的時(shí)間越近，應(yīng)得的報(bào)酬越是確定，則企業(yè)的價(jià)值或股東財(cái)富越大。（2）這一目標(biāo)還充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，有利于制約企業(yè)的短 期行為。對上市公司而言， 股票的市場價(jià)格體現(xiàn)了投資者對公司價(jià)值

10、的客觀評(píng)價(jià)。 所以我 們可以用股票市場價(jià)格來代表公司價(jià)值或者說股東財(cái)富。 從而企業(yè)價(jià)值最大化在 這里就演變?yōu)槭袌鰞r(jià)值最大化。股東財(cái)富最大化實(shí)際上很難普遍采用：上市公司很少。 即使是上市公司，其股票價(jià)格受多種因素的影響，而不僅僅是企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。 所以股票價(jià)格并不總是能夠準(zhǔn)確體現(xiàn)股東財(cái)富。3企業(yè)價(jià)值最大化： 公司價(jià)值是指公司全部資產(chǎn)的市場價(jià)值，也就是股票與負(fù) 債的市場價(jià)值之和。也就是企業(yè)總資產(chǎn)的價(jià)值。 （股東財(cái)富最大化指的僅僅是所 有者權(quán)益的價(jià)值） 優(yōu)點(diǎn)：考慮了風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值，考慮的債權(quán)人、經(jīng)理層和一般職工的利益。 問題是： 1如何衡量企業(yè)的價(jià)值？一種方法是企業(yè)自由現(xiàn)金流量模型（FCFF模型），

11、但是報(bào)酬（現(xiàn)金流量）和折現(xiàn)率如何確定是個(gè)問題。2企業(yè)價(jià)值的目標(biāo)值是預(yù)測的結(jié)果，企業(yè)考評(píng)的時(shí)候，實(shí)際值無法按照公式的 要求來取得，難以在現(xiàn)實(shí)中實(shí)施。 （因參數(shù)的取值不同，實(shí)際值的計(jì)算本身就有 很大的彈性）第二章 資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題 （本大題共 20小題，每小題 1 分，共 20分） 5在下列各項(xiàng)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)中， 與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是 （ ） A復(fù)利終值系數(shù)B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C年金終值系數(shù)D年金現(xiàn)值系數(shù)3. 后付年金終值系數(shù)的倒數(shù)是（）A. 資本回收系數(shù)B.償債基金系數(shù)C.先付年金終值系數(shù)D.后付年金現(xiàn)值系數(shù)4. 關(guān)于先付年金現(xiàn)值計(jì)算公式正確的是（）A.V 0=A

12、PVIFA i,n-1-AB.V 0=A PVIFA i,n+1 -AC.V 0=A PVIFA i,n-1+AD.V 0=A PVIFA i,n+1+A4. 下列關(guān)于先付年金現(xiàn)值的表達(dá)正確的是（）A.V 0=A PVIFA i,n+1+AC.V0=APVIFAi,n-1-A2.根據(jù)每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，A.每期期初收付款的年金C.若干期以后發(fā)生的年金B(yǎng). V 0=A PVIFA i,n-1+AD. V 0=A PVIFA i,n+1-A 年金有多種形式。 其中普通年金是 （ ）B. 每期期末收付款的年金D. 無限期連續(xù)收付款的年金2在年金的多種形式中，預(yù)付年金指的是（）A每期期初等額收付

13、的款項(xiàng)B每期期末等額收付的款項(xiàng)C無限期等額收付的款項(xiàng)D若干期以后發(fā)生的每期期末等額收付的款項(xiàng)2. 年金的收付款方式有多種，其中每期期末收付款的年金是 （ ） A. 普通年金B(yǎng).預(yù)付年金C. 延期年金D.永續(xù)年金4在下列各項(xiàng)年金中，無法計(jì)算出確切終值的是 （ ） A后付年金B(yǎng)先付年金C遞延年金D永續(xù)年金3. 下面有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值的表述，正確的是（）A.資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額B. 資金時(shí)間價(jià)值是推遲消費(fèi)所獲得的報(bào)酬C. 資金時(shí)間價(jià)值只能用絕對數(shù)來表示D. 資金時(shí)間價(jià)值的量無法進(jìn)行計(jì)量3. 下列公式中，計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值的公式是 （ ）VnV0B.Vn(1i)nA.V0A1(1 i)t

14、10%，該人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的款項(xiàng)是（A.70 100 元C.76 221 元)B.75 131 元D.77 332 元t11 V0 AD. 0 i2.某人準(zhǔn)備在 3 年后以 100 000 元購買一部汽車，若銀行存款的復(fù)利年利率為3.關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述正確的是（）A.標(biāo)準(zhǔn)離差率是期望值與資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差之比B. 標(biāo)準(zhǔn)離差反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度C. 如果方案的期望值相同，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，方案的風(fēng)險(xiǎn)越大D. 如果方案的期望值不同，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，方案的風(fēng)險(xiǎn)越大4. 下列可用于衡量投資風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)是（ ） A. 概率 B.預(yù)期收益C. 標(biāo)準(zhǔn)離差率 D.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

15、系數(shù)5. 用于比較預(yù)期收益不同的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)是（）A. 標(biāo)準(zhǔn)離差率B.標(biāo)準(zhǔn)離差C.預(yù)期收益的概率D.預(yù)期收益3某種股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率為 40，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 30，則該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益 率為 （ ）A 6B12C 20D40二、多項(xiàng)選擇題（本大題共 10小題，每小題 2 分，共 20分） 21年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)，通常采取年金形式的有 （）A保險(xiǎn)金B(yǎng)普通股股息C租金D 稅金E利潤 22通常情況下，按下列方法計(jì)提的折舊費(fèi)不屬于年金形式的有 （）A采用工作量法所計(jì)提的各年折舊費(fèi)B采用行駛里程法所計(jì)提的各年折舊費(fèi) C采用年限平均法所計(jì)提的各年折舊費(fèi)D采用年數(shù)總和法所計(jì)提的各

16、年折舊費(fèi) E采用雙倍余額遞減法所計(jì)提的各年折舊費(fèi) 23.下列關(guān)于年金的表述正確的有（）A.年金是指一定時(shí)期發(fā)生的系列收付款項(xiàng)B. 年金是指一定時(shí)期等額的系列收付款項(xiàng)C. 普通年金是指一定時(shí)期每期期末等額的系列收付款項(xiàng)D. 先付年金是指一定時(shí)期每期期初等額的系列收付款項(xiàng)E. 遞延年金是指最初若干期沒有收付款項(xiàng)，隨后若干期等額的系列收付款項(xiàng)22. 假設(shè)最初有 m 期沒有發(fā)生收付款項(xiàng)，隨后的 n 期期末均有等額系列收付款項(xiàng)A 發(fā)生，如果利率為 i ，則遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式有（）A.A PVIFA i,nPVIF i,mB.A PVIFA i,m+nC.APVIFAi,m+PVIFi,mD.APVI

17、FAi,m+n-APVIFAi,nE. APVIFA i,m+n-APVIFA i,m23下列指標(biāo)中，用于衡量企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有 （ ） A標(biāo)準(zhǔn)離差B預(yù)期收益率C標(biāo)準(zhǔn)離差率D投資平均報(bào)酬率E獲利指數(shù)23. 下列關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)與概率分布的表述中，正確的有（）A.預(yù)期收益的概率分布總是連續(xù)式的B. 預(yù)期收益的概率分布越集中，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越小C. 預(yù)期收益的概率分布越集中，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越大D. 只有預(yù)期收益相同時(shí)，才能直接用收益的概率分布分析投資的風(fēng)險(xiǎn)程度E. 只有預(yù)期收益不同時(shí)，才能直接用收益的概率分布分析投資的風(fēng)險(xiǎn)程度 21.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的確定方法包括（）A.根據(jù)市場平均利潤率確定B. 由企

18、業(yè)領(lǐng)導(dǎo)或有關(guān)專家確定C. 根據(jù)以往同類項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)確定D. 由國家有關(guān)部門組織專家確定E. 根據(jù)投資人要求的最低報(bào)酬率確定 22關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，下列表述正確的有（）A投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值有風(fēng)險(xiǎn)收益額和風(fēng)險(xiǎn)收益率兩種表示方法 B風(fēng)險(xiǎn)收益額是投資者進(jìn)行投資所獲得的投資收益總額 C風(fēng)險(xiǎn)收益率是風(fēng)險(xiǎn)收益額與投資額的比率 D在實(shí)際工作中，投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值通常以風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)行計(jì)量 E一般來說，風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值應(yīng)該越高三、簡答題（本大題共 4 小題，每小題 5分，共 20 分） 32簡述資金時(shí)間價(jià)值的含義及其表示方法。 32簡述投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義及表示方法。31簡述年金的概念和種類。四、計(jì)算題（本大題共 4

19、小題，第 35、36題每題 5分，第 37、38題每題 10分， 共 30 分）35.某企業(yè)準(zhǔn)備開發(fā)新產(chǎn)品，該產(chǎn)品的預(yù)期年收益率如下表所示：市場狀況概率預(yù)期年收益率（）繁榮0.3040一般0.5025衰退0.20-15要求：計(jì)算該產(chǎn)品預(yù)期收益率的期望值和標(biāo)準(zhǔn)離差。 （計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后 兩位）答案：期望收益率 =0.3 40%+0.525%+0.2（-15%）=21.5% 標(biāo)準(zhǔn)離差 = (40% 21.5%)2 0.3 25% 21.5% 2 0.5 0.2 ( 15% 21.5%) 238.長城公司擬用 1 000萬元進(jìn)行投資， 現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)互斥的備選項(xiàng)目， 其收益 率的概率分布如下表：

20、經(jīng)濟(jì)情況概率甲項(xiàng)目預(yù)期收益率乙項(xiàng)目預(yù)期收益 率繁榮0.2100%80%一般0.540%40%衰退0.3-60%-20%要求：(1)分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差 率；(2) 如果無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 10%，分別計(jì)算甲、乙兩項(xiàng) 目應(yīng)得的風(fēng)險(xiǎn)收益率和預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)收益率。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位) 答案： (1)甲期望收益率 =0.2 100%+0.540%+0.3(-60%)=22%乙期望收益率 =0.2 80%+0.540%+0.3(-20%)=30%甲標(biāo)準(zhǔn)離差 = (100% 22%)2 0.2 40% 22% 2 0.5 0.3 ( 60% 2

21、2%)2=42.56%乙標(biāo)準(zhǔn)離差 = (80% 30%) 2 0.2 40% 30% 2 0.5 0.3 ( 20% 30%)2=36.06%甲標(biāo)準(zhǔn)離差率 =42.56%/22%100%=193.45%乙標(biāo)準(zhǔn)離差率 =36.06%/30%100%=120.2%(2)甲應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率 =193.45%10%=19.35%乙應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率 =120.2%10%=12.02%甲預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)收益率 =22%-6%=16%乙預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)收益率 =30%-6%=24%35某企業(yè)有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù)，付款方式有兩種方案可供選擇。甲方案：現(xiàn)付 18 萬元，一次性結(jié)清。乙方案：分 5 年付款，每年年初的付款額均為 4萬元，復(fù)

22、利計(jì)息，年利率為 8。要求： (1)求出甲方案付款的現(xiàn)值；(2)求出乙方案付款的現(xiàn)值；(3) 確定應(yīng)選擇哪種付款方案。(注：計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位 )現(xiàn)值系數(shù)表 （i=8 ）期數(shù)（年）12345年金現(xiàn)值系數(shù)0.9261.7832.5773.3123.99337某企業(yè)存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃從第五年年末起每年年末從銀行提取現(xiàn)金30 000元，連續(xù)提 8 年，假設(shè)銀行存款復(fù)利年利率為 10%。 要求：（1）計(jì)算該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢；（2）若該企業(yè)從第五年年初起每年年初從銀行提取現(xiàn)金 30 000 元，在其他條件不變的情況下，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后 2 位）系數(shù)表（

23、利率 10）期數(shù)345678910111213PVIF0.750.680.620.560.510.460.420.380.350.310.2913153746190PVIF2.483.173.794.354.865.335.756.146.496.817.10A70158595543答 案 ：（ 1 ） 現(xiàn) 在 應(yīng) 存 入 銀 行 ： 30 000PVIFA10% ， 8PVIF10%,5=300005.335 0.621=99391.05（2） 現(xiàn) 在 應(yīng) 存 入 銀 行 ： 30 000PVIFA10% ， 8 （ 1+10% ） PVIF10%,5=109330.16 35.某公司準(zhǔn)備購

24、買一套設(shè)備，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案一是購買甲公司產(chǎn) 品，可分 5 年付款，每年年初付 5 萬元；方案二是購買乙公司產(chǎn)品，需一次付清 購貨款 23 萬元。復(fù)利年率為 8%。要求：分析哪個(gè)方案較優(yōu)。 （計(jì)算結(jié)果請保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）現(xiàn)值系數(shù)表n12 3 45復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.9260.857 0.7940.735（8%）0.681年金現(xiàn)值系數(shù)0.9261.783 2.5773.312（8%）3.993答案： 方案一付款的現(xiàn)值 =5PVIFA8%，5（1+8%）=21.56方案二付款現(xiàn)值 =23 元 結(jié)論：方案一的付款現(xiàn)值小于方案二的現(xiàn)值，方案一較優(yōu)秀。五、論述題（本題 10 分）39.試述如何正確

25、理解資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)。答案： 1.西方學(xué)者對資金時(shí)間價(jià)值實(shí)質(zhì)的觀點(diǎn)： 投資者進(jìn)行投資必須推遲消費(fèi)， 貨幣時(shí)間價(jià)值就是對貨幣所有者推遲消費(fèi) 的報(bào)酬。 “節(jié)欲論 ”者則認(rèn)為，時(shí)間價(jià)值是貨幣所有者不將貨幣用于生活消費(fèi)所得的 報(bào)酬。 “時(shí)間利息論 ”者則認(rèn)為， 時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生于人們對現(xiàn)有貨幣的評(píng)價(jià)高于對未 來貨幣的評(píng)價(jià)，它是價(jià)值時(shí)差的貼水。 “流動(dòng)偏好論 ”者認(rèn)為，時(shí)間價(jià)值是放棄流動(dòng)偏好的報(bào)酬。 （放棄自己喜歡 的東西）2.資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)，是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。并不是所有的貨幣都是有時(shí)間價(jià)值的， 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中產(chǎn)生的。貨幣

26、時(shí)間價(jià)值實(shí)質(zhì)上是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值。 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)量應(yīng)該以社會(huì)平均資金利潤率為基礎(chǔ)， 并扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹，時(shí)間價(jià)值按復(fù)利來計(jì)算。 簡要： 1時(shí)間利息論價(jià)值時(shí)差貼水； 2流動(dòng)偏好論放棄流動(dòng)偏好的報(bào)酬； 3節(jié)欲論不將貨幣用于生活消費(fèi)所得的報(bào)酬。 4馬克思剩余價(jià)值考查內(nèi)容：資金時(shí)間價(jià)值的含義，資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)及其表示方法、投資風(fēng) 險(xiǎn)價(jià)值的含義及其表示方法；兩種風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算（應(yīng)得和預(yù)測的） ；年金的 相關(guān)概念及其計(jì)算。第三章 籌資管理歷年考點(diǎn)：200901 試題 6.若企業(yè)以債轉(zhuǎn)股的形式籌資，其籌資動(dòng)機(jī)是（）A. 調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)B.追加對外投資規(guī)模 C.新建企業(yè)籌集資本金D. 擴(kuò)大企

27、業(yè)經(jīng)營規(guī)模200901 試題 24.企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)有（）A.新建籌資動(dòng)機(jī)B.擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī) C.調(diào)整籌資動(dòng)機(jī) D. 雙重籌資動(dòng)機(jī) E.分配籌資動(dòng)機(jī)知識(shí)點(diǎn)：籌資動(dòng)機(jī)：新建動(dòng)機(jī)新建立企業(yè)時(shí)；擴(kuò)張動(dòng)機(jī)；調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)； 雙重籌資動(dòng)機(jī)0810 試題 5.與商業(yè)信用籌資方式相配合的籌資渠道是（）10A. 銀行信貸資金 B.政府財(cái)政資金 C.其他企業(yè)單位資金 D.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金0801 試題 23對于非銀行金融機(jī)構(gòu)提供的資金，企業(yè)可采用的籌資方式有 （）A發(fā)行股票B發(fā)行債券C銀行借款D融資租賃E商業(yè)信用知識(shí)點(diǎn)：籌資方式與籌資渠道的配合。 Page88表 3 2 0610 試題 5.銀行、證券公司、保險(xiǎn)

28、公司在金融體系中統(tǒng)稱為 （ ）A. 金融資產(chǎn) B.金融對象 C.金融工具 D.金融機(jī)構(gòu)0701 試題 3金融市場可以從不同角度進(jìn)行分類， 其中按融資對象劃分的種類是 （）A貨幣市場和資本市場B證券市場和借貸市場C一級(jí)市場和二級(jí)市場 D資金市場、外匯市場和黃金市場200901 試題 25.下列企業(yè)融資方式中，屬于直接融資的有（ ）A. 發(fā)行股票 B.銀行貸款C.票據(jù)貼現(xiàn) D.發(fā)行債券E.從國際金融機(jī)構(gòu)借款200910 試題 31簡述金融市場的概念及作用。知識(shí)點(diǎn)： 金融市場的類型1按照融資對象分資金市場、外匯市場和黃金市場2融資期限長短分貨幣市場和資本市場3按交易性質(zhì)分同業(yè)拆借、票據(jù)貼現(xiàn)、證券市場

29、和借貸市場 長期證券市場按是否增加證券總量分一級(jí)和二級(jí)市場金融市場概念： 指資金供給 者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場。 金融市場的作用：為資金融通提供場所促進(jìn)投資和籌資促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)順利進(jìn)行； 促進(jìn)社會(huì)資金合理流動(dòng)，提高社會(huì)資金的使用效益。0810 試題 22.企業(yè)資本金管理原則的內(nèi)容包括（）A. 資本確定原則B.資本保全原則C.資本充實(shí)原則 D.資本增值原則 E.資本成本最低原則201001試題 25.普通股股東的權(quán)利和義務(wù)有 （ ）A. 優(yōu)先獲得股利B.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)C.享有公司的經(jīng)營管理權(quán) D.享有新股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)E.獲得穩(wěn)定股利0801 試題 3我國公司法規(guī)定，

30、股份公司首次發(fā)行股票不得采用的發(fā)行價(jià)格 是（ ）A時(shí)價(jià) B等價(jià)C溢價(jià) D折價(jià)200901 試題 7.ABC公司每股利潤為 0.8 元，市盈率為 15，按市盈率法計(jì)算，該 公司股票的每股價(jià)格為（ ）A.12 元 B.14 元 C.15 元 元知識(shí)點(diǎn)： 2 新股發(fā)行價(jià)格計(jì)算111)分析法：本質(zhì)上計(jì)算出來的是每股賬面價(jià)值。每股價(jià)格 資產(chǎn)總值負(fù)債總值投入資本總額每股面值(2) 綜合法： 每股價(jià)格 年平均利潤 行業(yè)資本利潤率 每股面值投入資本總額(3) 市盈率法：每股價(jià)格市盈率每股利潤0610 試題 22.下列籌資方式中，屬于股權(quán)性籌資的方式有 ( ) A. 吸收直接投資 B.發(fā)行股票 C.融資租賃D.

31、商業(yè)信用 E.企業(yè)內(nèi)部積累0701 試題 31簡述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。200910試題 6相對于負(fù)債融資方式而言， 采用吸收投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是 ( )A有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B 有利于集中企業(yè)控制權(quán)C有利于降低資金成本D有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用200910 試題 24下列各項(xiàng)中，屬于“吸收投入資本”與“發(fā)行普通股”兩種籌 資方式共同特點(diǎn)的有 ( )A不需償還 B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 C限制條件多 D資金成本高 E具有財(cái)務(wù)杠桿作 用200901試題 8.與股票籌資相比，銀行借款籌資方式的優(yōu)點(diǎn)是()A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小B.還款期限長C.籌資速度快D. 籌資數(shù)額大200910試題 7與發(fā)行債券和銀行貸款等籌資方式相

32、比， 租賃籌資的主要缺點(diǎn)是 ( )A限制條件多 B 資金成本高 C籌資速度慢 D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 201001 試題 7.相對于利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備 的主要缺點(diǎn)是 ( )A. 限制條件多 B. 取得資產(chǎn)慢 C. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大D.資本成本高200910試題 8某企業(yè)按年利率 5.8 向銀行借款 1000萬元，銀行要求保留 15 的補(bǔ)償性余額，則這項(xiàng)借款的實(shí)際年利率是 ( )A5.82 B 6.42 C6.82 D7.32 知識(shí)點(diǎn)： 企業(yè)全部資本按其所有權(quán)的歸屬，分為權(quán)益資本和債務(wù)資本。權(quán)益資本一 般由投入資本和留存收益構(gòu)成。權(quán)益資本的籌資方式，股權(quán)籌資，主要有吸 收投入資本

33、、發(fā)行股票，企業(yè)內(nèi)部積累。股權(quán)籌資： 吸收投入資本的優(yōu)缺點(diǎn)1籌集的資金是自有資金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，能提高公司的信譽(yù)與借款能力。 2可以直接獲得現(xiàn)金、先進(jìn)設(shè)備和先進(jìn)技術(shù)，能盡快形成生產(chǎn)能力。123資本成本高；產(chǎn)權(quán)清晰度差，不便于產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移變動(dòng)發(fā)行股票融資的特點(diǎn)1主權(quán)資金，可以提高企業(yè)的信用 2無需償還。3沒有固定財(cái)務(wù)成本。4新股發(fā)行容易導(dǎo)致控制權(quán)旁落。5資金成本很高。債務(wù)資本籌集：銀行借款的特點(diǎn)： 1可迅速獲取所需資金。 2借款利息較低， 籌資費(fèi)用較少。 3彈性實(shí)足。 4可以獲得財(cái)務(wù)杠杠效應(yīng)。 5籌資數(shù)額往往較小。租賃特點(diǎn)：1容易獲得 2較少的資金獲取資產(chǎn)使用權(quán) 3融資與融物結(jié)合。債券融資的特點(diǎn)：

34、1與發(fā)行股票比，籌資費(fèi)用較低； 2可以產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠杠作用； 3不會(huì)分散股東控制權(quán)。 4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，籌集總量有限。商業(yè)信用的特點(diǎn)：1取得十分方便。2限制條件少。3成本可能很高。4成本較高。4期限太短。0610試題 35.甲公司 2002年 4月 8日發(fā)行公司債券， 債券面值 1 000元，票面利 率 10，5 年期。要求：(1) 假定每年 4月8日付息一次，到期按面值償還。 乙公司于 2006年4月 8 日按每張 1020 元的價(jià)格購入該債券， 并持有到期。求債券的到期收益率為多少 ?(2) 假定該債券到期一次還本付息，單利計(jì)息。乙公司于2006年 4月 8日按每張 1380 元的價(jià)格購入該債券

35、并持有到期。則債券的到期收益率為多少 ?(3) 假定該債券每年 4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司 2004年4 月 8 日計(jì)劃購入該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12 ( 可視為市場利率 )，則該債券的價(jià)格為多少時(shí)乙公司可以購入 ?(4) 假定該債券到期一次還本付息，單利計(jì)息。乙公司2004年 4月 8日計(jì)劃購入該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12，則該債券的價(jià)格為多少時(shí)乙公司可以購入 ?現(xiàn)值系數(shù)表3年10%12%13PVIFi,30.7510.712PVIFA i,32.4872.402(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后 2 位)答案：(3)債券的購入價(jià)格 = 1000 2 + 1000

36、 10%t1 12% 2 t 1 (1 12%)t說明：距離債券到期還有 2 年，2004年 4月 8日到 2006年 4月 8日，在 此期間可以獲得最終面值 1000元和 2 年的利息分別是 100 元。4)債券的購入價(jià)格 =10001000 10% 221 12% 212%注意 3、4 兩問的區(qū)別！0701試題 4某企業(yè)發(fā)行債券，面值為 1 000元，票面年利率為 8，期限 5年， 每年支付一次利息。若發(fā)行時(shí)的市場利率為 10，該債券的發(fā)行價(jià)格將是( ) A大于 1 000 元 B小于 1 000 元 C 大于等于 1 000 元 D 小于等 于 1 000 元0810試題 6.某企業(yè)發(fā)行

37、債券，面值為 1 000 元，票面利率為 10，每年年末付 息一次，五年到期還本。若目前市場利率為 8，則該債券是()A.平價(jià)發(fā)行 B.溢價(jià)發(fā)行 C.折價(jià)發(fā)行D .貼現(xiàn)發(fā)行200901試題 37.東方公司擬進(jìn)行證券投資，備選方案的資料如下：(1) 購買 A公司債券。 A公司債券的面值為 100 元，期限為 2年，票面利率為 8%， 每年付息一次，到期還本，當(dāng)前的市場利率為 10%，東方公司按照 A 公司發(fā)行價(jià) 格購買。(2) 購買 B公司股票。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 14 元，基年每股股利為 0.9 元， 預(yù)計(jì)以后每年以 6%的固定增長率增長。(3) 購買 C公司股票。C公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每

38、股 13 元，基年每股股利為 1.5 元， 股利分配將一直實(shí)行固定股利政策。假設(shè)東方公司股票投資的期望報(bào)酬率為 12%。(PVIFl0%,2=0.826 ；PVIFAl0%,2=1.736) 要求： (1) 計(jì)算 A公司債券的發(fā)行價(jià)格；(2) 計(jì)算 A 公司債券的最終實(shí)際收益率；(3) 計(jì)算 B 公司股票的內(nèi)在價(jià)值；(4) 計(jì)算 C 公司股票的內(nèi)在價(jià)值；(5) 根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，分析東方公司是否應(yīng)投資上述證券。( 注：計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位 )答案：1)A 公司債券發(fā)行價(jià)格 =(1100210%)22+t1100 8%(1 10%)t141002(1 10%) 2+1008%PVIFAl0%

39、,2知識(shí)點(diǎn)：債券發(fā)行價(jià)格的確定0701 試題 23應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)是指在商業(yè)信用條件下企業(yè)延期收回和預(yù)先支付 的款項(xiàng)，包括的項(xiàng)目有（ ）A應(yīng)收賬款 B 預(yù)付賬款 C 待攤費(fèi)用 D外購商品 E 其他應(yīng)收款 201001試題 5.下列各項(xiàng)中屬于商業(yè)信用籌資形式的是 （ ）A. 發(fā)行股票B.預(yù)收賬款 C. 短期借款 D. 長期借款201001試題 24.下列各項(xiàng)屬于商業(yè)信用形式的有 （ ）A. 應(yīng)付賬款 B. 銀行本票 C.商業(yè)匯票 D. 預(yù)收貨款 E. 短期借款 知識(shí)點(diǎn)：商業(yè)信用知識(shí)點(diǎn)0610 試題 31.簡述企業(yè)資金成本的含義和性質(zhì)。 知識(shí)點(diǎn)：資金成本，就是企業(yè)籌集和使用資金而付出的費(fèi)用。 這個(gè)費(fèi)

40、用是廣義的， 不是指會(huì)計(jì)上的。這些代價(jià)有兩種，具體在成本計(jì)算的時(shí)候處理方式不同。 資金成本的性質(zhì)：資本成本是資本所有權(quán)和使用權(quán)分離而形成的一種財(cái)務(wù)概念。1資本成本是資本使用者向所有者和中介人支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。 2資本成本有一般產(chǎn)品成本的基本屬性，又有不同于一般產(chǎn)品成本的某些 特性。產(chǎn)品成本作為一種資金耗費(fèi)，是歷史數(shù)據(jù)，是精確的，需要價(jià)值補(bǔ)償?shù)?。資 本成本也是資金耗費(fèi)，需要進(jìn)行價(jià)值補(bǔ)償，但是它不是歷史數(shù)據(jù)，不是精確值， 它是根據(jù)現(xiàn)在和未來的情況確定的，并且今后可能發(fā)生變動(dòng)。3資本成本包括時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。0610 試題 6.一般情況下，在企業(yè)的各種資金來源中， 資本成本率最高的是 （）

41、A. 債券B.銀行長期借款C.優(yōu)先股 D.普通股0701 試題 5計(jì)算資金成本率時(shí)，不必考慮籌資費(fèi)用因素的是（）A 優(yōu)先股成本率 B普通股成本率C留用利潤成本率 D長期債券成本率0701 試題 22計(jì)算資金成本率時(shí)，需考慮所得稅因素的有（）A長期債券成本率 B長期借款成本率 C優(yōu)先股成本率 D普通股成本率 E留用利潤成本率0801 試題 24.資本成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分內(nèi)容。 以下屬于用資費(fèi)用 的有（ ）A向銀行支付的借款利息B向股東支付的股利C向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)D發(fā)行股票支付的發(fā)行費(fèi)E應(yīng)收賬款占用資金的利息15加權(quán)平均的資金成本0710試題 35.某企業(yè)需籌集資金 6 000萬

42、元，擬采用三種方式籌資。(1) 向銀行借款 1 000 萬元，期限 3年，年利率為 10%，借款費(fèi)用忽略不 計(jì)；(2) 按面值發(fā)行 5 年期債券 1 500萬元，票面年利率為 12%，籌資費(fèi)用率 為 2% ；(3) 按面值發(fā)行普通股 3 500萬元，籌資費(fèi)用率為 4%，預(yù)計(jì)第一年股利率 為 12%，以后每年增長 5%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為 33%。 要求：(1)分別計(jì)算三種籌資方式的個(gè)別資本成本；(2) 計(jì)算新籌措資金的加權(quán)平均資本成本。 (計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位) 答案：(1)三種籌資方式的個(gè)別資本成本銀行借款的資本成本： 10% (1 33%) 6.7%1500 12% (1 3

43、3%)債券資本成本： 8.2%1500 (1 2%)股票資本成本：3500 12% 5% 17.5%3500 (1 4%)( 2)加權(quán)平均資本成本 =6.7%1000/6000+8.2%1500/6000+17.5%3500/6000 200901試題 35.某企業(yè)計(jì)劃籌集資金 1000萬元，有關(guān)資料如下：(1) 按溢價(jià)發(fā)行企業(yè)債券，債券面值總額為 330 萬元，發(fā)行價(jià)格總額為 350 萬元，票面年利率為 10%，期限為 3 年，每年支付利息，籌資費(fèi)用率為 3%；(2) 平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股總價(jià)為 250 萬元，籌資費(fèi)用率為 3%，預(yù)計(jì)年股利率為 12%；(3) 發(fā)行普通股總價(jià) 400 萬元，每股發(fā)

44、行價(jià)格 10 元，籌資費(fèi)用率為 5%。預(yù) 計(jì)每年每股股利均為 1.3 元。該企業(yè)所得稅稅率為 25%。要求： (1) 分別計(jì)算債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本；(2) 計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資本成本。 ( 債券權(quán)數(shù)按發(fā)行價(jià)格計(jì)算 ) (注：計(jì)算過程及結(jié)果均保留小數(shù)點(diǎn)后 2 位) 答案：( 1)債券成本 = 330 10% (1 25%) =7.29%350 (1 3%)優(yōu)先股成本 = 250 12% =12.37%250 (1 3%)1.3 400 / 10 普通股成本 = =13.68%400 (1 5%)(2)加權(quán)資本成本 =350/1000 7.29+250/1000 12.37%+400/

45、1000 13.68% 201001 試題 6.某公司利用長期債券籌資 400 萬元，普通股籌資 600萬元，資本 成本分別為 6和 15。則該籌資組合的綜合資本成本是 ( )16C.120810試題（此題涉及的內(nèi)容較多） 37.某公司 2007年發(fā)行在外普通股 l 000萬股， 公司年初發(fā)行了一種債券，數(shù)量為 l 萬張，每張面值為 1 000 元，票面利率為 10，發(fā)行價(jià)格為 1 100元，債券年利息為公司全年利息總額的 10，發(fā)行費(fèi) 用占發(fā)行價(jià)格的 2。該公司全年固定成本總額為 1500 萬元（不含利息費(fèi)用）， 2007 年的凈利潤為 750萬元，所得稅稅率為 25。 要求：根據(jù)上述資料計(jì)

46、算下列指標(biāo)。（1）2007年利潤總額；（2）2007年公司全年利息總額；（3）2007年息稅前利潤總額；（4）2007 年債券籌資的資本成本（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)） ；（5）公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（6）2008年，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資 5 000 萬元，現(xiàn)有兩個(gè) 方案可供選擇：按 12的利率發(fā)行債券（方案 1）；按每股 20 元發(fā)行新股 （方案 2）。計(jì)算兩個(gè)方案每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤。答案：200910試題 36某企業(yè) 2008年息稅前利潤為 200萬元，企業(yè)資產(chǎn)總額為 1 000 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為 40，負(fù)債資金平均年利率為 10。企業(yè)沒有優(yōu)先股和租 賃費(fèi)用。要求： （1）

47、計(jì)算企業(yè) 2008年利息費(fèi)用； （2）計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。答案：（1）企業(yè) 2008年利息費(fèi)用 =100040%10%=40萬元172）企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =200/（200-40）=1.25第四章 流動(dòng)資金管理歷年考點(diǎn)：23.下列各項(xiàng)中，屬于流動(dòng)資產(chǎn)組成內(nèi)容的有 （ ）A. 貨幣資金B(yǎng).應(yīng)收款項(xiàng)C.存貨 D.運(yùn)輸工具E.管理用具7. 企業(yè)為滿足支付動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決的因素是（）A.企業(yè)臨時(shí)舉債能力 B.現(xiàn)金收支的可靠程度 C.企業(yè)的銷售水平 D.企 業(yè)可承擔(dān) 風(fēng)險(xiǎn)的程度6. 與企業(yè)持有現(xiàn)金的支付動(dòng)機(jī)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有 （ ）A.購買原材料B.支付工資 C. 繳納稅款D.償付到期債務(wù)

48、 E.購買有價(jià)證券5以下結(jié)算方式中，在同城和異地均可使用的是（ ） A匯兌結(jié)算方式 B銀行本票結(jié)算方式 C銀行匯票結(jié)算方式 D商業(yè)匯票結(jié)算方式 23.現(xiàn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算的主要方式有（）A. 銀行貼現(xiàn)結(jié)算 B.匯兌結(jié)算 C.商業(yè)匯票結(jié)算 D.托收承付結(jié)算E. 銀行匯票結(jié)算26. 現(xiàn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算中，同時(shí)適用于同城和異地結(jié)算方式的有（）A. 匯兌結(jié)算 B.托收承付結(jié)算 C. 委托收款結(jié)算 D.商業(yè)匯票結(jié)算 E. 銀行本票結(jié)算 知識(shí)點(diǎn)：同城異地均可銀行本票匯兌委托收款支票銀行匯票商業(yè)匯票托收承付8. 利用存貨模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需要考慮的成本是（）A. 持有成本與轉(zhuǎn)換成本 B.短缺成本與持有成本 C.取

49、得成本與短缺成本 D.短缺 成本與轉(zhuǎn)換成本9. 貨幣資金最佳持有量總成本的計(jì)算公式 TC=* 中，HC 表示的是（）A. 貨幣資金的總成本B.貨幣資金的轉(zhuǎn)換成本 C.貨幣資金的持有成本 D.貨幣資金最佳持有量知識(shí)點(diǎn)： 存貨模型：原理描述，持有總成本最低，成本分解為兩部分。立式，解 之得 201 頁的結(jié)果。12.下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成內(nèi)容的是 （ ）18A. 機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本6企業(yè)由于應(yīng)收賬款占用了資金而放棄的其他投資收益是()A應(yīng)收賬款的管理成本B應(yīng)收賬款的壞賬成本C應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本D應(yīng)收賬款的短缺成本9下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是 ( ) A

50、壞賬損失B收賬費(fèi)用C客戶資信調(diào)查費(fèi)用D應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息25應(yīng)收賬款成本包括的主要項(xiàng)目有 ( ) A機(jī)會(huì)成本 B管理成本 C壞賬成本D短缺成本 E轉(zhuǎn)換成本8.企業(yè)將資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄的投資于其他方面的收益稱作( )A. 管理成本 B.壞賬成本 C.短缺成本 D.機(jī)會(huì)成本 32簡述應(yīng)收賬款的功能與應(yīng)收賬款成本所包含的項(xiàng)目。 知識(shí)點(diǎn)： 功能是促進(jìn)銷售，充分利用生產(chǎn)能力；減少產(chǎn)成品存貨。 成本包括機(jī)會(huì)成本，管理成本和壞賬成本。 機(jī)會(huì)成本，指企業(yè)由于將資金投資在應(yīng)收賬款上而放棄的投資于其它方面的收 益。該收益的計(jì)算借助于 應(yīng)收賬款投資額平均數(shù) 計(jì)算和機(jī)會(huì)成本率 高低。 管理成本，包括信

51、用調(diào)查費(fèi)用，記賬算賬費(fèi)用以及催收賬款的費(fèi)用等。 壞賬成本，不能及時(shí)收回遭受的損失。7. 某企業(yè)規(guī)定的信用條件是 “210，120，net 30”。一客戶從該企業(yè)購買 100 000 元的材料，并于第 19 天付款，則該客戶實(shí)際支付的貨款是 ( )A.97 000 B.98 000 C.99 000 D.100 0008. 下列各項(xiàng)指標(biāo)中，通常被用來衡量信用標(biāo)準(zhǔn)的是 ( ) A. 預(yù)計(jì)的壞賬損失率 B. 預(yù)計(jì)的信用期限 C.預(yù)計(jì)的現(xiàn)金折扣 D.預(yù)計(jì)的收賬費(fèi)用 24.下列屬于應(yīng)收賬款信用政策的內(nèi)容有()A. 銷售折讓B.信用標(biāo)準(zhǔn)C. 信用期限 D. 收賬政策 E.銷售退回17.企業(yè)給予在規(guī)定日期以

52、前付款的客戶價(jià)格優(yōu)惠是()A. 銷售折讓B.商業(yè)折扣C.現(xiàn)金折扣D.銷售退回27.信用政策包括的內(nèi)容有 ()A. 信用標(biāo)準(zhǔn)B.信用期限 C.現(xiàn)金折扣 D.信用主體 E.商業(yè)折扣40.請聯(lián)系實(shí)際論述信用政策的內(nèi)容。知識(shí)點(diǎn)：信用政策的綜合表述在 P208頁表格 45，提到 4種信用標(biāo)準(zhǔn)以及相應(yīng) 的信用條件。200901試題 39試述“五 C”評(píng)估法的內(nèi)容。201001試題 33簡述客戶信用狀況五 C 評(píng)估法的基本內(nèi)容。 知識(shí)點(diǎn) ：P20919200910 試題 32簡述存貨的功能與成本。201001 試題 9.假定其他條件不變，下列關(guān)于采購批量與存貨費(fèi)用之間關(guān)系的表 述正確的是 （ ）A. 采購批

53、量越小，采購費(fèi)用越少 B.采購批量越小，存貨總費(fèi)用越少 C.采購批量越小，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越少 D.采購批量越小，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越多 知識(shí)點(diǎn)： P241 表格 4-170801 試題 25處于生產(chǎn)儲(chǔ)備資金形態(tài)的流動(dòng)資金項(xiàng)目有（）A預(yù)付賬款 B低值易耗品 C庫存現(xiàn)金 D原材料 E應(yīng)收票據(jù) 知識(shí)點(diǎn)： 生產(chǎn)儲(chǔ)備資金指的是原料、燃料、備件、包裝物、低值易耗品等 材料物 資所占用的資金。200510 試題 6存貨資金定額通常歸口給企業(yè)各有關(guān)職能部門負(fù)責(zé)管理， 其中產(chǎn) 成品和外購商品的歸口部門一般是（ ）A銷售部門B生產(chǎn)部門C設(shè)備動(dòng)力部門D供應(yīng)部門知識(shí)點(diǎn)： P192 的存貨資金管理的歸口分工：部門職責(zé)資金形態(tài)備注供應(yīng)部門原料、輔助材料、燃料、包裝物（生產(chǎn)）儲(chǔ)備資 金設(shè)備動(dòng)力部門備件資金（生產(chǎn)）儲(chǔ)備資 金工具部門工具資金（生產(chǎn)）儲(chǔ)備資 金屬于低值易耗 品行政部門事務(wù)用品資金（生產(chǎn)）儲(chǔ)備資 金屬于低值易耗 品生產(chǎn)部門在產(chǎn)品和自制半成品銷售部門成品和外購商品0610試題 37.某企業(yè)每年需要耗用甲材料 20 000千克，每千克材料年儲(chǔ)存成本為1.5 元，平均每次訂貨成本為 600 元。 要求：（1）確定最佳采購批量。（2）計(jì)算最佳采購批量下的年存貨總費(fèi)用。（3）計(jì)算最佳進(jìn)貨次數(shù)（4）計(jì)算最佳進(jìn)貨周期。答案：（1）最佳采購批量 = 2 20000 600