資管新規(guī)及名詞解讀

1、資產(chǎn)管理新規(guī)政策解讀11月17日，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見（征求意見稿），作為跨市場、跨部門的綜合性監(jiān)管規(guī)則，指導意見按照資管產(chǎn)品的類型制定統(tǒng)一監(jiān)管標準，對同類資管業(yè)務做出一致性規(guī)定，實行公平的市場準入和監(jiān)管，以期最大程度地消除監(jiān)管套利空間。政策解讀：1,對資產(chǎn)管理業(yè)務的定義和資產(chǎn)管理產(chǎn)品的范圍做出了明確界定，涵蓋的范圍更廣，統(tǒng)一性更高；1.1 【資產(chǎn)管理業(yè)務定義】資產(chǎn)管理業(yè)務是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資產(chǎn)管理機構等金融機構接受投資者委托，對受托的投資者財產(chǎn)進行投資和管理的金融服務。金融機構為委托人利益履行勤勉盡責義務并收取

2、相應的管理費用，委托人自擔投資風險并獲得收益。資產(chǎn)管理業(yè)務是金融機構的表外業(yè)務，投資風險應當由投資者自擔，但為了應對操作風險或者其他非預期風險，仍需建立一定的風險補償機制，計提相應的風險準備金，金融機構開展資產(chǎn)管理業(yè)務時不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時，金融機構不得以任何形式墊資兌付。金融機構不得開展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務?！颈硗鈽I(yè)務】1.2 【資產(chǎn)管理產(chǎn)品】資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括但不限于銀行非保本理財產(chǎn)品，資金信托計劃，證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司和保險資產(chǎn)管理機構發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。依據(jù)金融監(jiān)督管理部門頒布規(guī)則開展的資產(chǎn)證券化業(yè)務，不適用本意見1

3、.3 【產(chǎn)品分類】1.4 【產(chǎn)品類型的明示】金融機構在發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品時，應當按照上述分類標準向投資者明示資產(chǎn)管理產(chǎn)品的類型，并按照確定的產(chǎn)品性質(zhì)進行投資。在產(chǎn)品成立后至到期日前，不得擅自改變產(chǎn)品類型?；旌项惍a(chǎn)品投資債權類資產(chǎn)、權益類資產(chǎn)和商品及金融衍生品類資產(chǎn)的比例應當在發(fā)行產(chǎn)品時予以確定并向投資者明示，在產(chǎn)品成立后至到期日前不得擅自改變。產(chǎn)品的實際投向不得違反合同約定，如需調(diào)整投資策略，與確定的投資性質(zhì)產(chǎn)生偏離，應當先行取得投資者同意，并履行登記備案等法律法規(guī)以及金融監(jiān)督管理部門規(guī)定的程序。2.統(tǒng)一了合格投資者的標準及投資門檻；資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格

4、投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人。（1）家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元，且具有2年以上投資經(jīng)歷。（2）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。（3）金融監(jiān)督管理部門視為合格投資者的其他情形?！竞弦?guī)操作？】合格投資者投資于單只固定收益類產(chǎn)品的金額不低于30萬元，投資于單只混合類產(chǎn)品的金額不低于40萬元，投資于單只權益類產(chǎn)品、單只商品及金融衍生品類產(chǎn)品的金額不低于100萬元。合格投資者同時投資多只不同產(chǎn)品的，投資金額按照其中最高標準執(zhí)行。3 .公募和私募產(chǎn)品的投資要求及資產(chǎn)組合管

5、理；3.1 【公募產(chǎn)品】公募產(chǎn)品主要投資風險低、流動性強的債權類資產(chǎn)以及上市交易的股票，除法律法規(guī)另有規(guī)定外，不得投資未上市股權。公募產(chǎn)品可以投資商品及金融衍生品，但應當符合法律法規(guī)以及金融監(jiān)督管理部門的相關規(guī)定?，F(xiàn)階段，銀行的公募產(chǎn)品以固定收益類產(chǎn)品為主。如發(fā)行權益類產(chǎn)品和其他產(chǎn)品，須經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)管部門批準，但用于支持市場化、法治化債轉(zhuǎn)股的產(chǎn)品除外。3.2 【私募產(chǎn)品】私募產(chǎn)品的投資范圍由合同約定，可以投資債權類資產(chǎn)、上市交易（掛牌）的股票、未上市企業(yè)股權（含債轉(zhuǎn)股）和受（收）益權，并嚴格遵守投資者適當性管理要求。3.3 資產(chǎn)管理產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的集中度要求金融機構應當確保每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品所投資

6、資產(chǎn)與投資者的風險承擔能力相適應，做到每只產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的構成清晰、風險可識別。單只公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券或者單只證券投資基金的市值不得超過該資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%,同一金融機構發(fā)行的全部公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券或者單只證券投資基金的市值不得超過該證券市值或者證券投資基金市值的30%,全部開放式公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單一上市公司發(fā)行的股票不得超過該上市公司可流通股票的15%,全部資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單一上市公司發(fā)行的股票不得超過該上市公司可流通股票的30%。金融監(jiān)督管理部門另有規(guī)定的除外。非因金融機構主觀因素致使不符合前述比例限制的，金融機構應在流動性受限資產(chǎn)可出售、轉(zhuǎn)讓或者恢復交易的

7、10個交易日內(nèi)進行調(diào)整。4 .打破剛性兌付，推動預期收益型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型；金融機構對資管產(chǎn)品實行凈值管理，打破剛兌。所有的資管產(chǎn)品，尤其是非保本銀行理財也納入資管，均實行凈值管理，相當于各類資管產(chǎn)品，包括銀行理財都拉到和公募基金一樣的起跑線上。【凈值管理】金融機構對資產(chǎn)管理產(chǎn)品應當實行凈值化管理，凈值生成應當符合公允價值原則，及時反映基礎資產(chǎn)的收益和風險。按照公允價值原則確定凈值的具體規(guī)則另行制定。4.1 【剛兌認定】經(jīng)人民銀行或者金融監(jiān)督管理部門認定，存在以下行為的視為剛性兌付:4.1.1 1資產(chǎn)管理產(chǎn)品的發(fā)行人或者管理人違反公允價值確定凈值原則對產(chǎn)品進行保本保收益。4.1.2 采取滾

8、動發(fā)行等方式使得資產(chǎn)管理產(chǎn)品的本金、收益、風險在不同投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)產(chǎn)品保本保收益。4.1.3 資產(chǎn)管理產(chǎn)品不能如期兌付或者兌付困難時，發(fā)行或者管理該產(chǎn)品的金融機構自行籌集資金償付或者委托其他金融機構代為償付。4.1.4 人民銀行和金融監(jiān)督管理部門共同認定的其他情形。4.2 【分類懲處】經(jīng)認定存在剛性兌付行為的，區(qū)分以下兩類機構加強懲處：4.2.1 存款類金融機構發(fā)生剛性兌付的，認定為利用具有存款本質(zhì)特征的資產(chǎn)管理產(chǎn)品進行監(jiān)管套利，由銀監(jiān)會和人民銀行按照存款業(yè)務予以規(guī)范，足額補繳存款準備金和存款保險基金，并予以適當處罰。4.2.2 非存款類持牌金融機構發(fā)生剛性兌付的，認定為違規(guī)經(jīng)營、超

9、范圍經(jīng)營，由相關金融監(jiān)督管理部門進行糾正，并實施罰款等行政處罰。未予糾正和罰款的由人民銀行糾正并追繳罰款，具體標準由人民銀行制定，最低標準為漏繳的存款準備金以及存款保險基金相應的2倍利益對價。5 .防范流動性風險，規(guī)范資金池（非標準化），加強對期限錯配的流動性風險管理；金融機構應當做到每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資金單獨管理、單獨建賬、單獨核算，不得開展或者參與具有滾動發(fā)行、集合運作、分離定價特征的資金池業(yè)務。金融機構應當合理確定資產(chǎn)管理產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的期限，加強對期限錯配的流動性風險管理，金融監(jiān)督管理部門應當制定流動性風險管理規(guī)定。為降低期限錯配風險，金融機構應當強化資產(chǎn)管理產(chǎn)品久期管理，封閉式資產(chǎn)管

10、理產(chǎn)品最短期限不得低于90天。金融機構應當根據(jù)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的期限設定不同的管理費率，產(chǎn)品期限越長，年化管理費率越低。以此糾正資管產(chǎn)品過于短期化傾向，切實減少和消除資金來源端和資產(chǎn)端的期限錯配和流動性風險。資產(chǎn)管理產(chǎn)品直接或者間接投資于非標準化債權類資產(chǎn)的，非標準化債權類資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品的到期日或者開放式資產(chǎn)管理產(chǎn)品的最近一次開放日。資產(chǎn)管理產(chǎn)品直接或者間接投資于未上市企業(yè)股權及其受（收）益權的，應當為封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品，并明確股權及其受（收）益權的退出安排。未上市企業(yè)股權及其受（收）益權的退出日不得晚于封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品的到期日。金融機構不得違反相關金融監(jiān)督管理部門的規(guī)定

11、，通過為單一項目融資設立多只資產(chǎn)管理產(chǎn)品的方式，變相突破投資人數(shù)限制或者其他監(jiān)管要求。同一金融機構發(fā)行多只資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資同一資產(chǎn)的，為防止同一資產(chǎn)發(fā)生風險波及多只資產(chǎn)管理產(chǎn)品，多只資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資該資產(chǎn)的資金總規(guī)模合計不得超過300億元。如果超出該限額，需經(jīng)相關金融監(jiān)督管理部門批準。6 .去杠桿，消除多層嵌套和通道業(yè)務，統(tǒng)一資管產(chǎn)品杠桿比例要求；6.1 金融機構不得為其他金融機構的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務。資產(chǎn)管理產(chǎn)品可以投資一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但所投資的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得再投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品（公募證券投資基金除外）。強調(diào)了只有嵌套的投資標的是公募證券投資基金

12、時，才能發(fā)生第二層嵌套。這在短期內(nèi)壓縮資管規(guī)模的同時，對公募基金的規(guī)模擴張有一定的好處。金融機構將資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資于其他機構發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，從而將本機構的資產(chǎn)管理產(chǎn)品資金委托給其他機構進行投資的，該受托機構應當為具有專業(yè)投資能力和資質(zhì)的受金融監(jiān)督管理部門監(jiān)管的金融機構，并切實履行主動管理職責，不得進行轉(zhuǎn)委托，不得再投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品（公募證券投資基金除外）。委托機構應當對受托機構開展盡職調(diào)查，實行名單制管理，明確規(guī)定受托機構的準入標準和程序、責任和義務、存續(xù)期管理、利益沖突防范機制、信息披露義務以及退出機制。委托機構不得因委托其他機構投資而免除自身應當承擔的責任。6.2 資產(chǎn)管理產(chǎn)品應當

13、設定負債比例（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）上限，同類產(chǎn)品適用統(tǒng)一的負債比例上限。每只開放式公募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%,每只封閉式公募產(chǎn)品、每只私募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的200%。計算單只產(chǎn)品的總資產(chǎn)時應當按照穿透原則合并計算所投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的總資產(chǎn)。資產(chǎn)管理產(chǎn)品的持有人不得以所持有的資產(chǎn)管理產(chǎn)品份額進行質(zhì)押融資，放大杠桿。個人不得使用銀行貸款等非自有資金投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品，資產(chǎn)負債率達到或者超出警戒線的企業(yè)不得投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品，警戒線的具體標準由人民銀行會同相關部門另行規(guī)定。7 .分級產(chǎn)品的設計；分級產(chǎn)品的設計，同時明確了不得進行份額分級的產(chǎn)品（如：公募產(chǎn)品，開放式私募產(chǎn)品

14、，投資債券、股票等標準化資產(chǎn)比例超過50%的私募產(chǎn)品等。投資于單一投資標的私募產(chǎn)品，投資比例超過50%即視為單一），并規(guī)定分級產(chǎn)品的優(yōu)先份額/劣后份額的杠桿倍數(shù)分別為固收類3倍、權益類1倍、其他類2倍。杠桿比例與此前監(jiān)管機構出臺的政策要求一致。分級私募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%。分級私募產(chǎn)品應當根據(jù)所投資資產(chǎn)的風險程度設定分級比例（優(yōu)先級份額/劣后級份額，中間級份額計入優(yōu)先級份額）。固定收益類產(chǎn)品的分級比例不得超過3:1,權益類產(chǎn)品的分級比例不得超過1:1,商品及金融衍生品類產(chǎn)品、混合類產(chǎn)品的分級比例不得超過2:1。發(fā)行分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品的金融機構應當對該資產(chǎn)管理產(chǎn)品進行自主管理

15、，不得轉(zhuǎn)委托給劣后級投資者。分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接或者間接對優(yōu)先級份額認購者提供保本保收益安排。本條所稱分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品是指存在一級份額以上的份額為其他級份額提供一定的風險補償，收益分配不按份額比例計算，由資產(chǎn)管理合同另行約定的產(chǎn)品。8,統(tǒng)一了資管產(chǎn)品資本和準備金計提標準；金融機構應當按照資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理費收入的10%計提風險準備金，或者按照規(guī)定計提操作風險資本或相應風險資本準備。風險準備金余額達到產(chǎn)品余額的1%時可以不再提取。風險準備金主要用于彌補因金融機構違法違規(guī)、違反資產(chǎn)管理產(chǎn)品協(xié)議、操作錯誤或者技術故障等給資產(chǎn)管理產(chǎn)品財產(chǎn)或者投資者造成的損失。9,投資限制及鼓勵，降低影子銀行風險；金

16、融機構發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資于非標準化債權類資產(chǎn)的，應當遵守金融監(jiān)督管理部門制定的有關限額管理、風險準備金要求、流動性管理等監(jiān)管標準。行業(yè)金融監(jiān)督管理部門未制定相關監(jiān)管標準的，由人民銀行督促根據(jù)本意見要求制定與其他行業(yè)一致的監(jiān)管標準并予以執(zhí)行。金融機構不得將資產(chǎn)管理產(chǎn)品資金直接或者間接投資于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)。商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)受（收）益權的投資限制由人民銀行、金融監(jiān)督管理部門另行制定。1.1 禁止投資的行業(yè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接或者間接投資法律法規(guī)和國家政策禁止進行債權和股權投資的行業(yè)和領域。1.2 鼓勵投資鼓勵金融機構通過發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金支持國家重點領域和重大工程建設、科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略性新興

17、產(chǎn)業(yè)、“一帶一路”建設、京津冀協(xié)同發(fā)展等領域。鼓勵金融機構通過發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金支持經(jīng)濟結(jié)構轉(zhuǎn)型和降低企業(yè)杠桿率?！痉菢藴驶瘋鶛囝愘Y產(chǎn)】是指在銀行間市場、證券交易所市場等國務院和金融監(jiān)督管理部門批準的交易市場交易的具有合理公允價值和較高流動性的債權性資產(chǎn)，具體認定規(guī)則由人民銀行會同金融監(jiān)督管理部門另行制定。其他債權類資產(chǎn)均為非標準化債權類資產(chǎn)。作出上述規(guī)范的目的是，避免資管業(yè)務淪為變相的信貸業(yè)務，減少影子銀行風險，縮短實體經(jīng)濟融資鏈條，降低實體經(jīng)濟融資成本，提高金融服務的效率和水平。與此同時，增強服務實體經(jīng)濟能力，需要深化金融體制改革，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展，健全貨

18、幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。10 .信息披露和透明度要求；金融機構應當向投資者主動、真實、準確、完整、及時披露資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集信息、資金投向、杠桿水平、收益分配、托管安排、投資者賬戶信息和主要投資風險。國家法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。10.1 公募產(chǎn)品信息披露金融機構應當建立嚴格的公募產(chǎn)品信息披露管理制度，明確定期報告、臨時報告、重大事項公告、投資風險披露要求以及具體內(nèi)容、格式。在本機構官方網(wǎng)站或者通過投資者便于獲取的方式，按照規(guī)定或者開放頻率披露開放式產(chǎn)品凈值，每周披露封閉式產(chǎn)品凈值，定期披露其他重要信息。10.2 私募產(chǎn)品信息披露私募產(chǎn)品的信息披露方式、內(nèi)容、頻率由產(chǎn)品合同約定，

19、但金融機構應當至少每季度向投資者披露產(chǎn)品凈值和其他重要信息。10.3 固定收益類產(chǎn)品信息披露除資產(chǎn)管理產(chǎn)品通行的信息披露要求外，金融機構還應當在顯要位置向投資者充分披露和提示固定收益類產(chǎn)品的投資風險，包括但不限于產(chǎn)品投資債券面臨的利率、匯率變化等市場風險以及債券價格波動情況，產(chǎn)品投資每筆非標準化債權類資產(chǎn)的融資客戶、項目名稱、剩余融資期限、到期收益分配、交易結(jié)構、風險狀況等。10.4 權益類產(chǎn)品信息披露除資產(chǎn)管理產(chǎn)品通行的信息披露要求外，金融機構還應當在顯要位置向投資者充分披露和提示權益類產(chǎn)品的投資風險，包括但不限于產(chǎn)品投資股票面臨的風險以及股票價格波動情況等。10.5 商品及金融衍生品類產(chǎn)品

20、信息披露除資產(chǎn)管理產(chǎn)品通行的信息披露要求外，金融機構還應當在顯要位置向投資者充分披露商品及金融衍生品類產(chǎn)品的掛鉤資產(chǎn)、持倉風險、控制措施以及衍生品公允價值變化等。10.6 混合類產(chǎn)品信息披露除資產(chǎn)管理產(chǎn)品通行的信息披露要求外，金融機構還應當向投資者清晰披露混合類產(chǎn)品的投資資產(chǎn)組合情況，并根據(jù)固定收益類、權益類、商品及金融衍生品類資產(chǎn)投資比例充分披露和提示相應的投資風險。11 .統(tǒng)計制度；建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一報告制度。人民銀行負責統(tǒng)籌資產(chǎn)管理產(chǎn)品的數(shù)據(jù)編碼和綜合統(tǒng)計工作，會同金融監(jiān)督管理部門擬定資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計制度，建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息系統(tǒng)，規(guī)范和統(tǒng)一產(chǎn)品標準、信息分類、代碼、數(shù)據(jù)格式，逐只產(chǎn)品

21、統(tǒng)計基本信息、募集信息、資產(chǎn)負債信息和終止信息。人民銀行和金融監(jiān)督管理部門加強資產(chǎn)管理產(chǎn)品的統(tǒng)計信息共享。金融機構于每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品成立后5個工作日內(nèi)，向人民銀行和金融監(jiān)督管理部門同時報送產(chǎn)品基本信息和起始募集信息；于每月10日前報送存續(xù)期募集信息、資產(chǎn)負債信息，于產(chǎn)品終止后5個工作日內(nèi)報送終止信息。中央國債登記結(jié)算有限責任公司、中國證券登記結(jié)算有限公司、銀行間市場清算所股份有限公司、上海票據(jù)交易所股份有限公司、上海黃金交易所、上海保險交易所股份有限公司、中保保險資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司于每月10日前向人民銀行和金融監(jiān)督管理部門同時報送資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有其登記托管的金融工具的信息。在資產(chǎn)管理產(chǎn)品

22、信息系統(tǒng)正式運行前，人民銀行會同金融監(jiān)督管理部門依據(jù)統(tǒng)計制度擬定統(tǒng)一的過渡期數(shù)據(jù)報送模板；各金融監(jiān)督管理部門對本行業(yè)金融機構發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，于每月10日前按照數(shù)據(jù)報送模板向人民銀行提供數(shù)據(jù)，及時溝通跨行業(yè)、跨市場的重大風險信息和事項。人民銀行對金融機構資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計工作進行監(jiān)督檢查。資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計的具體制度由人民銀行會同相關部門另行制定。12 .對非金融機構開展資產(chǎn)管理業(yè)務的要求；資產(chǎn)管理業(yè)務作為金融業(yè)務，屬于特許經(jīng)營行業(yè)，必須納入金融監(jiān)管。非金融機構不得發(fā)行、銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品，國家另有規(guī)定的除外。13 .過渡期安排；時間截點為2019年6月30日。按照“新老劃斷”，已發(fā)行資管產(chǎn)品自然存續(xù)至所投資資產(chǎn)到期。過渡期內(nèi)，不得新增不符合條件的資管產(chǎn)品；過渡期結(jié)束后，不得再發(fā)或者續(xù)期違法規(guī)定的資管產(chǎn)品。關鍵詞：影子銀行；資金池標準化資產(chǎn)，指在銀行間市場及證券交易所市場上市交易的債權性金融產(chǎn)品或股權性金融產(chǎn)品。銀監(jiān)會對非標資產(chǎn)的定義是是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受