企業(yè)改制上市宣傳手冊(cè)

1、前言第一章 企業(yè)上市的重要意義第二章 主要上市地的選擇第三章 上市步驟及要點(diǎn)附：A股上市審核關(guān)注要點(diǎn)目錄 實(shí)現(xiàn)公司飛躍式發(fā)展 擴(kuò)大品牌影響，提高信用等級(jí) 增強(qiáng)資本實(shí)力，加速企業(yè)發(fā)展 規(guī)范公司治理，提高管理效率 拓寬融資渠道，增強(qiáng)財(cái)務(wù)規(guī)劃 登陸資本市場(chǎng)可實(shí)現(xiàn)企業(yè)飛躍式發(fā)展公司設(shè)立公司增資擴(kuò)股，資本金得到充實(shí)公司技術(shù)革新產(chǎn)品得到市場(chǎng)認(rèn)同各方面優(yōu)勢(shì)的全面提升建立起多元化的融資平臺(tái)，為進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造空間 公司設(shè)立第一次飛躍第二次飛躍登陸資本市場(chǎng)擴(kuò)大品牌影響，提高信用等級(jí)n經(jīng)過嚴(yán)格審查成功上市可以提高公司的信用等級(jí)，提升公司形象和品牌影響力，在一個(gè)更具有影響力的平臺(tái)上發(fā)展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大品牌覆蓋面，增強(qiáng)品牌忠

2、誠度；n上市之后，除了股東的持續(xù)助力以外，機(jī)構(gòu)投資者、公眾投資者、證監(jiān)會(huì)、證券交易所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及公司監(jiān)事會(huì)等將從不同層次對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)予以關(guān)注或監(jiān)管，公司的信譽(yù)也將在規(guī)范運(yùn)行的前提下得到有效提升。嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度嚴(yán)格的交易制度嚴(yán)格的資金管理制度市場(chǎng)參與者嚴(yán)守規(guī)則公司嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)制度優(yōu)質(zhì)客戶集聚增強(qiáng)品牌影響力登陸資本市場(chǎng)將為企業(yè)品牌金字塔搭建至關(guān)重要的點(diǎn)金石股東的持續(xù)支持公眾關(guān)注及證監(jiān)會(huì)監(jiān)管登陸資本市場(chǎng)成為公眾公司品牌效應(yīng)與信用等級(jí)增強(qiáng)資本實(shí)力，加速企業(yè)發(fā)展n上市能有效提升公司并購實(shí)力，增強(qiáng)覆蓋市場(chǎng)能力；n上市能促進(jìn)組織變革和管理層激勵(lì)；n上市后，投資者、監(jiān)管層都將從外部推動(dòng)公司的組織變革。作為公

3、眾公司，公開的信息披露使公司必須直面外界的評(píng)論，調(diào)整公司的策略并進(jìn)行相應(yīng)的組織變革以適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的需要；n上市后，可根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定實(shí)行員工激勵(lì)計(jì)劃，并為吸引專業(yè)人才和提高員工勞動(dòng)生產(chǎn)率提供長(zhǎng)效保障。上市之后的發(fā)展n利用資本市場(chǎng)無形之手不斷改造公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化管理、經(jīng)營(yíng)和內(nèi)控制度n通過資產(chǎn)整合，建立高效機(jī)制n通過市場(chǎng)感召、實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張為實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、價(jià)值提升、業(yè)務(wù)延伸和跨越式發(fā)展奠定基礎(chǔ)n搭建融資平臺(tái)，提升品牌價(jià)值n利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模的股權(quán)融資，進(jìn)一步增強(qiáng)公司綜合實(shí)力n促進(jìn)公司業(yè)務(wù)調(diào)整和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型規(guī)范公司治理，提高管理效率上市公司上市公司公司治理結(jié)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)高級(jí)管理人

4、員- 強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)權(quán)，與股東為代理關(guān)系- 獨(dú)立董事制度，通過在執(zhí)行層次上參與董事會(huì)的決策來保護(hù)中小股東利益、提高決策質(zhì)量、制衡經(jīng)理人員- 董事會(huì)意愿的直接反映，高管與董事會(huì)為行政隸屬關(guān)系- 主持公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作- 制定、擬定并執(zhí)行公司的各項(xiàng)具體規(guī)章制度- 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃提升高管忠誠度及管理水平- 強(qiáng)調(diào)監(jiān)督權(quán)，監(jiān)事與董事、高級(jí)管理人員為監(jiān)督關(guān)系；- 不直接參與公司具體業(yè)務(wù)活動(dòng)和干預(yù)董事會(huì)正常行使職權(quán)；- 對(duì)董事、高級(jí)管理人員履行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督- 強(qiáng)調(diào)控制權(quán)，董事、監(jiān)事與股東為代理關(guān)系- 是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，對(duì)公司實(shí)施最終控制，選舉董事作為其代理人來具體經(jīng)營(yíng)公司n上市公司的公司治理要求與公

5、司的發(fā)展息息相關(guān)，公司法、證券法以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)和其他政府部門頒布的規(guī)章等規(guī)范性文件為上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善提供了法律依據(jù)；n建立起一整套規(guī)范的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，將進(jìn)一步提升方略保稅的管理和規(guī)范化運(yùn)作水平，有效規(guī)避因?yàn)楣景l(fā)展提速、經(jīng)營(yíng)方式升級(jí)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化所帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)。n現(xiàn)代上市公司治理結(jié)構(gòu)的建立，將持續(xù)改善公司內(nèi)部控制水平、提升規(guī)范化運(yùn)作程度、突出公司獨(dú)立性；n在現(xiàn)有規(guī)范化運(yùn)作的基礎(chǔ)之上，上市將是方略保稅進(jìn)一步有效化解管理風(fēng)險(xiǎn)的捷徑。-要建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，降低人為因素，最大程度地依靠科學(xué)合理的制度來治理企業(yè)，不是一朝一夕的事情。在逐步走向規(guī)范的過程中，會(huì)產(chǎn)生很多的成本，而且要打破固有

6、模式。規(guī)范運(yùn)作-公司應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力；-不能過度依賴控股股東；-做到財(cái)務(wù)獨(dú)立，機(jī)構(gòu)獨(dú)立，業(yè)務(wù)獨(dú)立，人員獨(dú)立獨(dú)立性-外部環(huán)境（特別是國(guó)家法律政策、行業(yè)走向、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）無法控制，只能在一定范圍內(nèi)預(yù)測(cè)，所以能夠做好的只有內(nèi)控，做好內(nèi)部控制，才能以不變應(yīng)萬變；-在公司內(nèi)部形成注重風(fēng)險(xiǎn)控制的企業(yè)文化；-完善公司章程和各項(xiàng)制度，使公司和個(gè)人行為有章可循內(nèi)部控制規(guī)范公司治理，提高管理效率拓寬融資渠道，增強(qiáng)財(cái)務(wù)規(guī)劃資本市場(chǎng)融資品種可轉(zhuǎn)債類產(chǎn)品定向增發(fā)資產(chǎn)支持證券其他衍生金融產(chǎn)品配股、增發(fā)共同基金養(yǎng)老基金信托保險(xiǎn)公司投資公司戰(zhàn)略投資者個(gè)人各類私募基金海外投資基金其他n多 元 化

7、 融 資 渠 道資本市場(chǎng)能夠提供的主要融資品種及其投資者n相比于企業(yè)的原始積累以及金融機(jī)構(gòu)債務(wù)融資，資本市場(chǎng)能夠提供更多的融資品種，企業(yè)可以根據(jù)不同的項(xiàng)目、不同的風(fēng)險(xiǎn)情況，不同的項(xiàng)目周期等需求選擇適合自己的融資方式和融資對(duì)象，在降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，促進(jìn)企業(yè)的深度發(fā)展；n同時(shí)，宏觀政策的不斷變化特別是利率政策的變化也是企業(yè)不得不面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，擁有多元化融資平臺(tái)的上市公司，在抵御政策風(fēng)險(xiǎn)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于非上市公司。其他固定收益類產(chǎn)品其他股權(quán)類融資品種企業(yè)債、短期融資券n現(xiàn)代上市公司治理結(jié)構(gòu)的建立，將持續(xù)改善公司內(nèi)部控制水平、提升規(guī)范化運(yùn)作程度、突出公司獨(dú)立性；n在現(xiàn)有規(guī)范化運(yùn)作的基礎(chǔ)之上，上市將是方略保稅

8、進(jìn)一步有效化解管理風(fēng)險(xiǎn)的捷徑。-要建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，降低人為因素，最大程度地依靠科學(xué)合理的制度來治理企業(yè)，不是一朝一夕的事情。在逐步走向規(guī)范的過程中，會(huì)產(chǎn)生很多的成本，而且要打破固有模式。規(guī)范運(yùn)作-公司應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力；-不能過度依賴控股股東；-做到財(cái)務(wù)獨(dú)立，機(jī)構(gòu)獨(dú)立，業(yè)務(wù)獨(dú)立，人員獨(dú)立獨(dú)立性-外部環(huán)境（特別是國(guó)家法律政策、行業(yè)走向、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）無法控制，只能在一定范圍內(nèi)預(yù)測(cè)，所以能夠做好的只有內(nèi)控，做好內(nèi)部控制，才能以不變應(yīng)萬變；-在公司內(nèi)部形成注重風(fēng)險(xiǎn)控制的企業(yè)文化；-完善公司章程和各項(xiàng)制度，使公司和個(gè)人行為有章可循內(nèi)部控制2.4規(guī)范公司治理，提高管理效

9、率上市地選擇 融資規(guī)模測(cè)算 操作流程及模擬上市時(shí)間表 主要操作步驟及要點(diǎn)內(nèi)地上市地選擇 主板（滬市、深市中小板）及創(chuàng)業(yè)板概述主板（滬市、深市中小板）及創(chuàng)業(yè)板概述中小板主要面向已開始進(jìn)入成熟期、經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)并具有一定規(guī)模的企業(yè)創(chuàng)業(yè)板面向的企業(yè)處于成長(zhǎng)的更早期階段，成長(zhǎng)性特點(diǎn)突出，技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新方面非?；钴S，與傳統(tǒng)的制造企業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利模式等方面存在很大差別創(chuàng)業(yè)板與中小板市場(chǎng)定位方面的差別中小板創(chuàng)業(yè)板內(nèi)地上市地選擇 滬市主板/深市中小板和創(chuàng)業(yè)板上市要求n 發(fā)行前股本總額不低于3000萬元A股主板/中小企業(yè)板nIPO后股本總額不少于人民幣3000萬元 A股創(chuàng)業(yè)板n 最近3年

10、凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益）均為正數(shù)，且累計(jì)超過人民幣3000萬元n或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬元，最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元n最近兩年連續(xù)贏利，凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)n或者最近一年贏利，且凈利潤(rùn)不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%n3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化n2年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化n董事、高管3年內(nèi)無重大變化n實(shí)際控制人3年內(nèi)無重大變化n董事、高管2年內(nèi)無重大變化n 實(shí)際控制人2年內(nèi)無重大變化股本要求盈利要求主營(yíng)業(yè)務(wù)高管人員募集資金公司治理成長(zhǎng)性n有明

11、確使用方向，原則上用于主營(yíng)業(yè)務(wù)n資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立n公司最近36個(gè)月未違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)、以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重n公司高管未出現(xiàn)最近36個(gè)月受到證監(jiān)會(huì)行政處罰，或最近12個(gè)月內(nèi)受到證交所公開譴責(zé)的情況n具備持續(xù)贏利能力，上市后能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)n有明確用途，只能用于主營(yíng)業(yè)務(wù)n資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立n公司最近36個(gè)月未違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)、以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重n公司高管未出現(xiàn)最近36個(gè)月受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或最近12個(gè)月內(nèi)受到證交所公開譴責(zé)的情況n發(fā)行人具有較高的成長(zhǎng)性，具有一定的自主創(chuàng)新能

12、力，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新等方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)香港聯(lián)交所主要上市要求 資產(chǎn)大部分為現(xiàn)金或短期證券者不適宜上市 香港創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)人需符合下列任何一種測(cè)試申請(qǐng)人需符合下列任何一種測(cè)試盈利測(cè)試。盈利測(cè)試。企業(yè)于上市時(shí)，市值不少于2億港元(之前為1億港元) ；最近一個(gè)年度的股東應(yīng)占溢利不少于2,000萬港元、及其之前兩個(gè)年度累計(jì)的股東應(yīng)占溢利不少于3,000萬港元。市值市值/收入收入/現(xiàn)金流量測(cè)試?，F(xiàn)金流量測(cè)試。企業(yè)于上市時(shí)，市值不少于20億港元；最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)年度的收入不少于5億港元；三個(gè)年度的營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入合計(jì)不少于1億港元。市值市值/收入測(cè)試。收入測(cè)試。企業(yè)于上市時(shí)，市值不少于40億

13、港元；最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)年度的收入不少于5億港元。在這個(gè)測(cè)試下，聯(lián)交所會(huì)接受少于三年的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄期，但企業(yè)必須能夠證明其董事及管理層在所屬業(yè)務(wù)和行業(yè)中擁有至少三年及令人滿意的經(jīng)驗(yàn)，并在最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)的財(cái)政年度內(nèi)管理層未發(fā)生較大變化。活躍業(yè)務(wù)記錄：活躍業(yè)務(wù)記錄：創(chuàng)業(yè)板并無盈利紀(jì)錄或財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。公司須于申請(qǐng)上市前有一定的活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄。在這期間，企業(yè)須要接受大體相同的管理層管理和所有者擁有，并且專注于一項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)。申請(qǐng)人一般需要有24個(gè)月或以上的活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄期，但是，若有關(guān)公司符合包括規(guī)模及公眾持股量等方面若干最低條件，活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄期可縮減到至少12個(gè)月。公眾股東持股比率。公眾股東持股比率。如果公司上市

14、時(shí)的市值不超過40億港元，公眾持股量必須至少達(dá)25%，或市值3,000萬港元，以較高者為準(zhǔn)。如果公司上市時(shí)的市值超過40億港元，則公眾持股量必須至少達(dá)20%，或市值10億港元，以較高者為準(zhǔn)。對(duì)于申請(qǐng)發(fā)行H股的企業(yè)，如果已經(jīng)有發(fā)行其它股份，所有H股必須由公眾持有，而且H股至少達(dá)總發(fā)行股本的10%。適宜上市盈利要求營(yíng)業(yè)紀(jì)錄、營(yíng)業(yè)紀(jì)錄、管理層及擁管理層及擁有權(quán)有權(quán)注冊(cè)地公司在上市前至少3個(gè)財(cái)政年度管理層大致維持不變；及在至少最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)財(cái)政年度擁有權(quán)和控制權(quán)大致維持不變。在市值/收入測(cè)試下，企業(yè)可以獲得免除三個(gè)財(cái)政年度管理層不變的要求。企業(yè)可以是一家在香港、中華人民共和國(guó)或海外國(guó)家(例如百慕達(dá)或開

15、曼群島)成立的公司。如果注冊(cè)地區(qū)或國(guó)家的法律不能為其股東提供至少相當(dāng)于香港水平的保障，企業(yè)須透過修改其企業(yè)組織文件，使其股東獲得相當(dāng)于香港水平的保障，聯(lián)交所才會(huì)考慮接受其申請(qǐng)。管理層股東管理層股東/高持股量股東。高持股量股東。企業(yè)上市時(shí)的管理層股東與及高持股量股東必須至少合共持有股本的35%。管理層股東基本上是指有權(quán)行使5%或以上投票權(quán)的、且能對(duì)管理層發(fā)揮影響力的人。高持股量股東基本上是指其它有權(quán)行使5%或以上投票權(quán)的人。操作建議：目前國(guó)內(nèi)企業(yè)赴香港上市一般通過境外注冊(cè)空殼公司控制國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，以境外空殼公司作為上市載體的方式來進(jìn)行操作。H股模式不適宜一般企業(yè)。美國(guó)主板/創(chuàng)業(yè)板上市要求 無具體要求

16、主板n有盈利的企業(yè)資產(chǎn)凈值要求在400萬美元以上，無盈利企業(yè)資產(chǎn)凈值要求在1200萬美元以上 創(chuàng)業(yè)板 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更，采用美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則n有盈利的企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限沒有要求，無盈利的企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限要在三年以上三年盈利，每年稅前收益200萬美元，最近一年稅前收 益為250萬美元；或三年累計(jì)稅前收益650萬美與，最近一年450萬美元；或最近一年總市值不低于5億美元的公司且收入達(dá)到2億美元的公司，三年總收益合計(jì)2500萬美元。要求有盈利的企業(yè)以最新的財(cái)政年度或者前三年中兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈收入40萬美元；對(duì)無盈利的企業(yè)沒有凈收入的要求n社會(huì)

17、公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬股；有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名實(shí)收資本 營(yíng)運(yùn)記錄盈利要求 最低公眾持股量 最低市值證券市場(chǎng)監(jiān)管n1億美元n其機(jī)制比較成熟，監(jiān)管制度和監(jiān)管力度較強(qiáng)，市場(chǎng)化程度高，政府的監(jiān)管手段結(jié)合市場(chǎng)的力量對(duì)上市公司構(gòu)成極大的約束，一旦上市公司出現(xiàn)違法違規(guī)，處罰嚴(yán)厲。n25%以上，有盈利的企業(yè)公眾的持股要在50萬股以上，無盈利企業(yè)公眾持股要在100萬股以上；有盈利的企業(yè)公眾持股量在50萬股至100萬股的，股東人數(shù)要求在800人以上；公眾持股多于100萬股的，股東人數(shù)要求在400人以上。無盈利的企業(yè)股東人數(shù)要求在400人以上。n無要求操作流程及模擬時(shí)間表輔導(dǎo)驗(yàn)收通過召

18、開股東大會(huì)發(fā)行上市證監(jiān)會(huì)初審進(jìn)廠工作：盡職調(diào)查、方案設(shè)計(jì)整體變更設(shè)立股份公司證監(jiān)會(huì)申報(bào)發(fā)審委審核通過U+160日U150日U90日T日U日U250日U460日U500日操作股權(quán)調(diào)整等開始輔導(dǎo)U+10日主要操作步驟及要點(diǎn) 主要操作步驟n確定中介機(jī)構(gòu)n討論重組上市方案n與相關(guān)部門初步溝通n盡職調(diào)查n改制設(shè)立股份公司n按照上市要求規(guī)范n上市輔導(dǎo)n申請(qǐng)文件準(zhǔn)備n向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)文件n根據(jù)證監(jiān)會(huì)反饋意見補(bǔ)充修改材料n證監(jiān)會(huì)審核及批準(zhǔn)n組建承銷團(tuán)n預(yù)路演n路演n定價(jià)n上市n上市后支持n持續(xù)督導(dǎo)準(zhǔn)備階段 執(zhí)行階段 審批階段 發(fā)行階段 交易階段整個(gè)項(xiàng)目的各個(gè)環(huán)節(jié)息息相關(guān)，積極推進(jìn)至關(guān)重要投行的高效協(xié)調(diào)將

19、貫穿中科通用成功上市的始終主要操作步驟及要點(diǎn) 中介機(jī)構(gòu)工作保薦機(jī)構(gòu)全面牽頭協(xié)調(diào)：n盡職調(diào)查（費(fèi)用10-20萬）n改制（費(fèi)用50-80萬）n上市輔導(dǎo)（50-100萬）n投資故事/申報(bào)材料n證監(jiān)會(huì)溝通/審核n路演n發(fā)行（承銷費(fèi)用按募集金額的3%-8%）n上市審計(jì)師n審計(jì)（三年一期報(bào)表審計(jì)費(fèi)用130萬）n驗(yàn)資n盈利預(yù)測(cè)與現(xiàn)金流預(yù)測(cè)（如需）n管理及內(nèi)控建議/報(bào)告n非經(jīng)常性損益審核n稅收鑒證報(bào)告n差異比較表意見律師n法律盡職調(diào)查（上市前費(fèi)用50-80萬）n法務(wù)建議n法律意見書n律師工作報(bào)告n其他法律文件（如公司章程等）評(píng)估師n資產(chǎn)評(píng)估師：重組 時(shí) 資 產(chǎn) 評(píng) 估（根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模費(fèi)用20-100萬）n土地評(píng)

20、估師：完善土地權(quán)屬、土地評(píng)估其他機(jī)構(gòu)n印刷商n內(nèi)控咨詢公司n承銷團(tuán)（如需）n公關(guān)/路演公司n收款銀行n股票過戶登記機(jī)構(gòu)n交易所主要操作步驟及要點(diǎn) 執(zhí)行階段盡職調(diào)查盡職調(diào)查的目的盡職調(diào)查的內(nèi)容n有助于中介機(jī)構(gòu)了解公司業(yè)務(wù)、進(jìn)行估值、制定投資故事，從而更好地向投資者推介n 有助于律師全面了解公司情況，方便起草日后的相關(guān)法律文件及境內(nèi)外審批的法律意見書n 起草招股書及各項(xiàng)專業(yè)報(bào)告n 回復(fù)審核當(dāng)局的各項(xiàng)意見n 回復(fù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的發(fā)行審核n 搜集輔導(dǎo)驗(yàn)收和申請(qǐng)文件所需資料n 分析員演示會(huì)議材料準(zhǔn)備n 驗(yàn)證事實(shí)和數(shù)據(jù)n 形成備查底稿n 提高信息披露的準(zhǔn)確性，降低來自投資者的潛在風(fēng)險(xiǎn)n行業(yè)背景、歷史及發(fā)展趨勢(shì)

21、n 公司組織及架構(gòu)n 財(cái)務(wù)信息n 董事、監(jiān)事、高管及員工n 物業(yè)n 主要產(chǎn)品、生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)等流程n 公司治理n質(zhì)量控制及研究和開發(fā)n 市場(chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)n 未來計(jì)劃及前景n 募集資金運(yùn)用n 風(fēng)險(xiǎn)因素盡職調(diào)查的流程發(fā)行人發(fā)行上市主管部門發(fā)行人各部門、各子公司以及其他需要調(diào)查的單位分配反饋保薦機(jī)構(gòu)律師會(huì)計(jì)師資產(chǎn)評(píng)估師提出盡職調(diào)查清單提交反饋主要操作步驟及要點(diǎn) 輔導(dǎo)程序向證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)申請(qǐng)輔導(dǎo)備案證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)接受輔導(dǎo)備案申請(qǐng)開始計(jì)算輔導(dǎo)期必要的輔導(dǎo)報(bào)告股份公司規(guī)范運(yùn)作和完善的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)股份公司“五獨(dú)立”方面不完善之處進(jìn)行整改建立健全股份公司“三會(huì)”規(guī)則和內(nèi)部控制制度對(duì)股份公司高管人員進(jìn)行發(fā)行上市方面的法

22、律法規(guī)培訓(xùn)向證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提出對(duì)股份公司輔導(dǎo)評(píng)估申請(qǐng)輔導(dǎo)驗(yàn)收n輔導(dǎo)的作用在于規(guī)范擬上市股份公司，使其達(dá)到上市公司的管理、內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度等上市工作要求n輔導(dǎo)是目前擬上市公司申請(qǐng)公開發(fā)行前的法定程序n輔導(dǎo)沒有明確的時(shí)間限制，但必須通過監(jiān)管部門的驗(yàn)收4.4 主要操作步驟及要點(diǎn) 招股說明書及申報(bào)材料制作發(fā)行人：n取得發(fā)改委的相關(guān)項(xiàng)目批文n準(zhǔn)備招股說明文件、募集資金運(yùn)用可研報(bào)告、發(fā)行方案、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料和其它文件等n召開董事會(huì)、股東大會(huì)，確定：發(fā)行數(shù)量、發(fā)行對(duì)象、定價(jià)方式、募投項(xiàng)目、滾存利潤(rùn)分配原則、發(fā)行事宜授權(quán)董事會(huì)保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人協(xié)商確定申報(bào)時(shí)間表，初步擬定發(fā)行方案和募集資金投向保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核出

23、具推薦函保薦機(jī)構(gòu)：n發(fā)行保薦書及協(xié)助發(fā)行人制作招股文件等會(huì)計(jì)師：n審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測(cè)報(bào)告及審核報(bào)告（如需）、經(jīng)核驗(yàn)的非經(jīng)常性損益明細(xì)表等n內(nèi)部控制鑒證報(bào)告等律師：n律師工作報(bào)告、法律意見書n其它說明、承諾、簽證文件等向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申報(bào)材料，進(jìn)入審核程序 主要操作步驟及要點(diǎn) 證監(jiān)會(huì)審核流程n證監(jiān)會(huì)發(fā)行部出具反饋意見n發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)收到反饋意見后回復(fù)n審核部門發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)按要求落實(shí)反饋意見后，通知提交發(fā)審會(huì)材料和預(yù)披露材料n保薦機(jī)構(gòu)在收到通知后5日內(nèi)提交相關(guān)材料n證監(jiān)會(huì)發(fā)行部?jī)?nèi)部審核會(huì)討論項(xiàng)目n發(fā)審會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核，當(dāng)場(chǎng)公布審核結(jié)果n出具核準(zhǔn)文件當(dāng)日或刊登招股說明書的前一工作日中午12:00以

24、前，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)提交“承諾函”n證監(jiān)會(huì)發(fā)行部5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理決定n申報(bào)企業(yè)與證監(jiān)會(huì)發(fā)行部工作人員見面會(huì)n重大事項(xiàng)發(fā)生后2個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)書面說明并對(duì)招股說明書或招股意向書作出修改或進(jìn)行補(bǔ)充披露n發(fā)行前2周證監(jiān)會(huì)通知報(bào)會(huì)后事項(xiàng)材料n證監(jiān)會(huì)將核準(zhǔn)文件交發(fā)行人n第2天可刊登招股書，開始預(yù)路演n初審會(huì)召開前，招股說明書在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)先披露n審核部門在初審會(huì)后書面告知保薦人需要進(jìn)一步說明的事項(xiàng)n發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)無需根據(jù)初審意見修改已提交的材料主要操作步驟及要點(diǎn) 發(fā)行階段工作流程n獲得發(fā)審會(huì)通過n證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行批準(zhǔn)通過n確定時(shí)間表n確認(rèn)重要事項(xiàng)n委任其它顧問計(jì)劃工作n決定工作隊(duì)伍安排n價(jià)值評(píng)

25、估報(bào)告n準(zhǔn)備招股說明書準(zhǔn)備工作n承銷團(tuán)架構(gòu)n發(fā)售架構(gòu)n時(shí)間表n法律問題架構(gòu)安排n推廣計(jì)劃n研究報(bào)告n交易協(xié)議公告市場(chǎng)推廣n路演n定價(jià)n承銷n分配正式發(fā)售n辦理工商變更登記n上市保薦人制作上市申請(qǐng)文件上市準(zhǔn)備n向交易所遞交上市申請(qǐng)n獲準(zhǔn)后，舉行掛牌儀式上市交易適用的法規(guī)體系公司法首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法2006年5月17日中國(guó)證監(jiān)會(huì)第32號(hào)令頒布。 針對(duì)各類重大問題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)若干“指引”和“準(zhǔn)則”。證券法2009年3月31日中國(guó)證監(jiān)會(huì)第61號(hào)令頒布。 首次公開發(fā)行股票在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法上市公司證券發(fā)行管理辦法2006年5月6日中國(guó)證監(jiān)會(huì)第30號(hào)令頒布。保薦業(yè)務(wù)管理辦法200

26、8年10月17日中國(guó)證監(jiān)會(huì)第58號(hào)令頒布。發(fā)行與承銷管理辦法2006年9月17日中國(guó)證監(jiān)會(huì)第37號(hào)令首次頒布。審核要點(diǎn)主體資格主體資格1、股東出資關(guān)注注冊(cè)資本是否足額繳納。若為資產(chǎn)出資，則需關(guān)注用作出資的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)有無瑕疵，是否經(jīng)審計(jì)評(píng)估，作價(jià)是否公允，是否及時(shí)辦理變更手續(xù)；若為現(xiàn)金出資，則需關(guān)注股東尤其是控股股東資金來源的合法合規(guī)性，出資是否及時(shí)到位。2、股權(quán)變動(dòng) 關(guān)注歷次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否履行相應(yīng)的審批手續(xù)，作價(jià)是否公允，歷次股權(quán)變動(dòng)是否影響公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)穩(wěn)定。3、主營(yíng)業(yè)務(wù)及實(shí)際控制人的穩(wěn)定性 關(guān)注發(fā)行前的重組行為。進(jìn)入上市主體的業(yè)務(wù)是否與重組前業(yè)務(wù)具有相關(guān)性；若進(jìn)入上市主體的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)比重

27、較大，且為同一控制下重組，需視重組對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)總額的影響情況，若超過發(fā)行人上一會(huì)計(jì)年度相應(yīng)項(xiàng)目100%，須運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。此外，關(guān)注實(shí)際控制人的認(rèn)定是否合理，控制權(quán)是否穩(wěn)定。4、股權(quán)清晰 關(guān)注控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持股份是否存在重大權(quán)屬糾紛；是否存在代持及工會(huì)持股；股東人數(shù)是否超過200（追溯至自然人或國(guó)有控股主體）；歷史上是否存在股權(quán)回購條款，若存在，須清理；是否存在股東對(duì)高管的期權(quán)激勵(lì)，若存在，需落地。規(guī)范運(yùn)行規(guī)范運(yùn)行持續(xù)盈利能力持續(xù)盈利能力募投項(xiàng)目募投項(xiàng)目1、獨(dú)立性資產(chǎn)完整。非生產(chǎn)型企業(yè)是否具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的資產(chǎn)，資產(chǎn)權(quán)屬是否明晰，是否足額到位，并辦理相關(guān)的產(chǎn)權(quán)變更；人員獨(dú)立。高級(jí)管理人員是否在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)中任職，財(cái)務(wù)人員是否在以上企業(yè)中兼職；財(cái)務(wù)獨(dú)立。是否存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)占用，或?yàn)槠涮峁?dān)保的情形，若存在，必須清理；機(jī)構(gòu)獨(dú)立。內(nèi)部決策、監(jiān)督及執(zhí)行機(jī)構(gòu)是否與控股股東、實(shí)際控制