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文檔簡介
1、多項目投資決策在公司財務(wù)會議上,工程技術(shù)人員要求購置生產(chǎn)設(shè)備,以擴(kuò)大生產(chǎn)能力,滿足未來的生產(chǎn)任務(wù)和銷售需求。會后,經(jīng)過市場調(diào)研,有2種方案供選擇:方案一:購買機(jī)器設(shè)備7000萬元,安裝費(fèi)用200萬元,預(yù)計使用年限10年,預(yù)計殘值率4%采用平均年限法折舊10年后可按160萬元出售,清理費(fèi)用5萬元,10年中每年的銷售收入9 198萬元,每年的付現(xiàn)成本(不包括修理費(fèi))為6 300萬元,另外隨著設(shè) 備使用陳舊,每兩年需大修一次,修理費(fèi)用為50萬元。另需墊支營運(yùn)資金800萬元。方案二:購買機(jī)器設(shè)備7900萬元,安裝費(fèi)用300萬元,預(yù)計使用年限10年,預(yù)計殘值率6%采用平均年限法折舊10年后可按294萬元
2、出售,清理費(fèi)用8萬元,10年中每年的銷售收入9 198萬元,每年的付現(xiàn)成本(不包括修理費(fèi))為6 240萬元,另外隨著設(shè) 備使用陳舊,每兩年需大修一次,修理費(fèi)用為20萬元。另需墊支營運(yùn)資金600萬元。使用上述兩種方案的生產(chǎn)設(shè)備,所生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)量都是相同的。公司的所得稅率為15%加權(quán)平均成本為14%要求:分別計算上述投資的回收期、會計收益率、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。根據(jù)企業(yè)的預(yù)期內(nèi)含報酬率分析企業(yè)的新項 目的可行性,采用凈現(xiàn)值法分析企業(yè)投資生產(chǎn)設(shè)備選用哪種方案。年份012345678910設(shè)備投資-7200營運(yùn)資金墊支-800銷售收入91989198919891989198919891
3、98919891989198付現(xiàn)成本-6300-6300-6300-6300 1-6300-6300-6300-6300-6300-6300大修理費(fèi)-50-50-50-50折舊稅前利潤所得稅稅后凈利營業(yè)現(xiàn)金凈流量 流動資金收回800殘值收入155殘值凈收損失抵稅:現(xiàn)金凈流量-8000累計現(xiàn)金凈流量-8000回收期:3+()=會計收益率:(10)/7200*100%=%凈現(xiàn)值:*(P/F,12%,1)+* (P/F,12%,2)+*(P/F,12%,3)+* (P/F,12%,4)+*(P/F,12%,5)+* (P/F,12%,6)+*(P/F,12%,7)+* (P/F,12%,8)+*(P
4、/F,12%,9)+*(P/F,12%,10)-7200=獲利指數(shù):1+7200=內(nèi)部收益率:36%以上項目/年份012345678910設(shè)備投資-8200營運(yùn)資金墊支-600銷售收入9198919891989198919891989198919891989198付現(xiàn)成本-6240-6240-6240-6240-6240-6240: -6240-6240-6240-6240大修理費(fèi)-20-20-20-20折舊稅前利潤所得稅稅后凈利營業(yè)現(xiàn)金凈流量流動資金收回600殘值收入286殘值凈損失抵稅現(xiàn)金凈流量-8800累計現(xiàn)金凈流量-8800回收期:3+=會計收益率:(10)/8200*100%=%凈現(xiàn)值:*(P/F,12%,1)+* (P/F,12%,2)+*(P/F,12%,3)+* (P/F,12%,4)+*(P/F,12%,5)+* (P/F,12%,6)+*(P/F,12%,7)+* (P/F,12%,8)+*(P/F,12%,9)+*(P/F,12%,10)-8200=獲利指數(shù):1+8200=內(nèi)部收益率:36%以上方案一方案二對比:萬案一萬案二回收期會計收益率%凈現(xiàn)值獲利指數(shù)內(nèi)部收益率36%以上36%上結(jié)論:從回收期比較來看,方案一的回收期更短,
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