宏觀經(jīng)濟學第三章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡

1、整理課件第三章第三章 產(chǎn)品市場與貨幣市場的產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡（一般均衡（ ISLM模型）模型）n假設(shè)的放松：引入貨幣市場的分析，放棄假設(shè)的放松：引入貨幣市場的分析，放棄利率既定和投資既定的假設(shè)，全面分析影利率既定和投資既定的假設(shè)，全面分析影響總需求的因素。響總需求的因素。n運用運用IS曲線和曲線和LM曲線了解產(chǎn)品市場和貨曲線了解產(chǎn)品市場和貨幣市場的均衡，循序漸進地掌握幣市場的均衡，循序漸進地掌握ISLM模型分析。模型分析。整理課件第一節(jié)第一節(jié) 產(chǎn)品市場均衡產(chǎn)品市場均衡一、投資的決定一、投資的決定1、投資的經(jīng)濟學含義：社會實際資本的增、投資的經(jīng)濟學含義：社會實際資本的增加。加。n包括企

2、業(yè)的固定資產(chǎn)投資、存貨投資、住宅投包括企業(yè)的固定資產(chǎn)投資、存貨投資、住宅投資。資。n影響投資的重要因素包括投資的預期利潤率、影響投資的重要因素包括投資的預期利潤率、資本市場的利率水平、投資風險等。資本市場的利率水平、投資風險等。整理課件n企業(yè)的企業(yè)的固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資取決于資本租用價格（反取決于資本租用價格（反比）、計劃產(chǎn)出（正比）、現(xiàn)實的資本存量比）、計劃產(chǎn)出（正比）、現(xiàn)實的資本存量（投資額為意愿與現(xiàn)實的資本存量的差額）。（投資額為意愿與現(xiàn)實的資本存量的差額）。n企業(yè)的企業(yè)的存貨投資存貨投資與一定的實際與一定的實際GDP有關(guān)系（注有關(guān)系（注意因果關(guān)系：如原因是意因果關(guān)系：如原因是Y時，

3、時，Y與存貨成正向關(guān)與存貨成正向關(guān)系；原因是存貨時，經(jīng)濟不發(fā)達）。系；原因是存貨時，經(jīng)濟不發(fā)達）。n住宅投資住宅投資類似企業(yè)的固定資產(chǎn)投資，取決于意類似企業(yè)的固定資產(chǎn)投資，取決于意愿的住房存量與現(xiàn)實的住房存量的比較，而意愿的住房存量與現(xiàn)實的住房存量的比較，而意愿的住房存量又取決于住房的租用價格。愿的住房存量又取決于住房的租用價格。整理課件2、凱恩斯的投資決定、凱恩斯的投資決定n資本邊際效率（資本邊際效率（MEC）：）：是一種貼是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一資本品現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一資本品在使用期內(nèi)各預期收益的現(xiàn)值之和在使用期內(nèi)各預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或重置等于這項資本

4、品的供給價格或重置成本。成本。n投資的決定：投資的決定：MEC r 整理課件3、投資函數(shù)含義、投資函數(shù)含義n投資與利率的依存關(guān)系投資與利率的依存關(guān)系i=i（r），），函數(shù)形式：函數(shù)形式：i=e-drnMEC表示表示資本品價格不資本品價格不變變時，時，i與與r的反比關(guān)系，的反比關(guān)系，是一條向右下方傾斜的曲是一條向右下方傾斜的曲線。線。nMEI（投資的邊際效率曲投資的邊際效率曲線）表示線）表示資本品價格變化資本品價格變化時，時，i與與r的反比關(guān)系，也的反比關(guān)系，也是一條向右下方傾斜的曲是一條向右下方傾斜的曲線。線。irMECMEI0整理課件二、二、IS曲線（投資曲線（投資儲蓄曲線）儲蓄曲線）1、I

5、S曲線的含義曲線的含義n含義：含義：IS曲線指產(chǎn)品市曲線指產(chǎn)品市場達到均衡，即場達到均衡，即I=S時，時，國民收入與利率成反方國民收入與利率成反方向關(guān)系的一條曲線。向關(guān)系的一條曲線。y=（ +e-dr）/（1- ）nIS曲線左邊曲線左邊IS超額產(chǎn)超額產(chǎn)品需求，右邊品需求，右邊IS超額超額產(chǎn)品供給（非均衡狀產(chǎn)品供給（非均衡狀態(tài)）。態(tài)）。IS0yISr整理課件2、IS曲線的方程推導（兩部門）曲線的方程推導（兩部門）n方法一：方法一： y=c+i c= + yd i=e-drn方法二：方法二： i=s i=e-dr s=yd-c整理課件3、IS曲線的圖像推導曲線的圖像推導推導工具：投資曲線、儲蓄曲線

6、、推導工具：投資曲線、儲蓄曲線、45度線度線r1r0ISi1i0s0s11）四象限法(b)0i=s450 is(a)ri=i(r)0 i(c)y0s=s(y)sy0r(d)整理課件2）二象限法）二象限法AEAE1=c+e-dr1AE0=c+e-dr045000y0y1yyISr0r1rISs,is=s(y)i1i0e-dr0e-dr100yyy0y1rr0r1整理課件4、IS曲線的變動曲線的變動1）旋轉(zhuǎn)（斜率變動）旋轉(zhuǎn)（斜率變動）nr=（ +e）/d-（1- ）y/dn影響因素：主要是影響因素：主要是d。nd值大，則值大，則IS曲線平緩；曲線平緩； d值小，則值小，則IS曲線陡峭。曲線陡峭。2

7、）平移）平移n影響因素：自發(fā)投資影響因素：自發(fā)投資e、自發(fā)消費自發(fā)消費 。n移動幅度：某一影響因素變化量移動幅度：某一影響因素變化量相應乘數(shù)。相應乘數(shù)。dy/de=1/（1- ）整理課件5、三部門、三部門IS曲線曲線y= +e+g0- （t0-tr）/（1- ） -rd /（1- ）1）方程推導）方程推導n方法一方法一 y=c+i+g c= + yd i=e-dr g=g0 t=t0 yd=y-t+trn方法二方法二 i+g=s+t i= e-dr s=yd-c g=g0 t=t0 yd=y-t+tr整理課件2）曲線變動（平移）曲線變動（平移）nr= +e+g0- （ t0-tr）/d-y（1

8、- ）/dn影響三部門影響三部門IS曲線縱截矩的因素：除曲線縱截矩的因素：除 、e外，還有外，還有g(shù)0、t0和和tr。n政府購買增加、稅收減少、轉(zhuǎn)移支付增加，政府購買增加、稅收減少、轉(zhuǎn)移支付增加，IS曲線右移，幅度為變化量曲線右移，幅度為變化量 乘數(shù)。乘數(shù)。整理課件第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場均衡貨幣市場均衡一、利率的決定一、利率的決定1、貨幣的含義、貨幣的含義1）貨幣的職能：交換媒介、計價單位、價值儲）貨幣的職能：交換媒介、計價單位、價值儲藏。藏。2）廣義和狹義的貨幣供給）廣義和狹義的貨幣供給nM0= C（紙幣紙幣+鑄幣）鑄幣）nM1= M0 +活期存款活期存款 M2= M1+定期存款定期存款nM

9、3= M2 +貨幣近似物貨幣近似物整理課件2、凱恩斯的貨幣需求動機、凱恩斯的貨幣需求動機1）交易動機：進行正常的交易活動的需要。取決）交易動機：進行正常的交易活動的需要。取決于收入。于收入。2）謹慎動機：預防意外支出而持有貨幣?；九c）謹慎動機：預防意外支出而持有貨幣?；九c收入成正比。收入成正比。n為了簡化分析，可以把出于交易動機和謹慎動為了簡化分析，可以把出于交易動機和謹慎動機的貨幣需求看成是收入的高低是其唯一決定機的貨幣需求看成是收入的高低是其唯一決定因素，假定二者間有著固定不變的比例關(guān)系，因素，假定二者間有著固定不變的比例關(guān)系，L1=ky（k0），），k為貨幣需求對國民收入的敏為貨幣需

10、求對國民收入的敏感度。感度。 3）投機動機：為資產(chǎn)保值增值的需要而持有貨幣。）投機動機：為資產(chǎn)保值增值的需要而持有貨幣。與利率成反比。與利率成反比。nL2=-hr（h0），），h為貨幣需求對利率的敏感為貨幣需求對利率的敏感度度 整理課件3、貨幣需求函數(shù)與貨幣需求曲線、貨幣需求函數(shù)與貨幣需求曲線1）實際貨幣需求函數(shù)）實際貨幣需求函數(shù)nL=L1+L2 =L1（y）+L2（r） =kyhr2）貨幣需求曲線）貨幣需求曲線L1 =L1(y) rL2= L2(r) L0 rL1L2L=L1+L2 L0整理課件流動偏好陷阱流動偏好陷阱n流動偏好流動偏好指人們對流指人們對流動性較大的貨幣即現(xiàn)動性較大的貨幣即現(xiàn)

11、金的愛好。金的愛好。n人們出于對貨幣流動人們出于對貨幣流動性的偏好，當利率極性的偏好，當利率極低時，人們認為此時低時，人們認為此時利率不可能再下降，利率不可能再下降，不管有多少貨幣都愿不管有多少貨幣都愿意持有在手中。意持有在手中。 L 0rL L L流動偏好陷阱整理課件4、貨幣供給、貨幣供給n貨幣的實際供給量是國貨幣的實際供給量是國家用貨幣政策來調(diào)節(jié)，家用貨幣政策來調(diào)節(jié)，是一個外生變量，在某是一個外生變量，在某一時點上是一存量。一時點上是一存量。n貨幣供給和需求的均衡貨幣供給和需求的均衡 n貨幣需求和供給曲線貨幣需求和供給曲線的變動的變動r0Lmr1r2m=M/P r L,m 0LErLm0

12、L,m r0E整理課件5、利率決定于貨幣的需求與供給、利率決定于貨幣的需求與供給古典利率理論：古典利率理論：n利率決定于儲蓄與投資。利率決定于儲蓄與投資。凱恩斯對古典利率理論的否定：凱恩斯對古典利率理論的否定：n儲蓄的源泉是收入，而非利率；儲蓄的源泉是收入，而非利率；n利率由貨幣的需求與供給決定才能說明利率由貨幣的需求與供給決定才能說明問題。問題。整理課件二、二、LM曲線曲線1、LM曲線含義：貨幣曲線含義：貨幣市場均衡時（市場均衡時（L=m），），國民收入與利率成同國民收入與利率成同向變動關(guān)系的曲線。向變動關(guān)系的曲線。n由由m=kyhr推導出：推導出： r=ky/hm/hnLM曲線左邊曲線左邊

13、L M超額貨幣需超額貨幣需求（非均衡狀態(tài)）求（非均衡狀態(tài)）nLM曲線：曲線： LM LMr0y整理課件2、LM曲線的推導曲線的推導r0r1y0 y1LM1）四象限法(c) 0 交易需求L1=kyyL1(b)L2m 0 L1貨幣供給m(a)L2=m-hr投機需求 rmL2 0 (d)r 0 y整理課件2）二象限法）二象限法rr00yL,mLMEy0y1m0r0r1L0L1整理課件3、LM曲線的斜率曲線的斜率 斜率影響形狀：斜率影響形狀： r=（k/h）ym/hnk表示收入彈性，表示收入彈性，k大大LM曲線的斜率大曲線的斜率大LM曲線陡峭曲線陡峭nh表示利率彈性，表示利率彈性，h大大LM曲線的斜率

14、小曲線的斜率小LM曲線平緩曲線平緩整理課件LM曲線的三個區(qū)域曲線的三個區(qū)域n1凱恩凱恩斯區(qū)域斯區(qū)域n2中間中間區(qū)域區(qū)域n3古典古典區(qū)域區(qū)域貨幣供給交易需求投機需求LM32 1r0r0r1r10000 y y L2L2L1L1rr整理課件4、LM曲線的移動曲線的移動n投機需求曲線右移（貨幣投機需求增加）投機需求曲線右移（貨幣投機需求增加）則則LM曲線左移；曲線左移；n交易需求曲線右移（貨幣交易需求減少）交易需求曲線右移（貨幣交易需求減少）則則LM曲線右移；曲線右移；n貨幣供給增加，貨幣供給增加， LM曲線右移，移動幅度曲線右移，移動幅度為貨幣供給增量為貨幣供給增量（1/k）；）；n價格水平下降，

15、價格水平下降， LM曲線右移。曲線右移。整理課件第三節(jié)第三節(jié) ISLM模型分析模型分析一、產(chǎn)品市場與貨幣市場一、產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡：的一般均衡：n凱恩斯理論的循環(huán)推論：凱恩斯理論的循環(huán)推論：利率通過投資影響收入，利率通過投資影響收入，收入通過貨幣需求又影收入通過貨幣需求又影響利率。響利率。n兩個市場的均衡：兩個市場的均衡： IS方程：方程：I(r)=S(y) LM方程：方程：m=kyhr 聯(lián)立求聯(lián)立求r、y的均衡解的均衡解n兩個市場的一般均衡兩個市場的一般均衡r0y0 r1y1 r LMISreE0ye yE0E1整理課件二、均衡國民收入的變動二、均衡國民收入的變動1、IS曲線不變，

16、曲線不變，LM曲線變動曲線變動 2、 LM曲線不變，曲線不變， IS 曲線變動曲線變動 LMy1r1 yy00ISLMrr0 yy1y00ISISLMr0r1r整理課件三、三、ISLM模型的局限性模型的局限性n由于假定價格水平基本不變，擴張性的財政、由于假定價格水平基本不變，擴張性的財政、貨幣政策只會導致產(chǎn)量的增加，而不改變價格貨幣政策只會導致產(chǎn)量的增加，而不改變價格水平，因此也不可能出現(xiàn)通貨膨脹。水平，因此也不可能出現(xiàn)通貨膨脹。n兩個市場的均衡是獨立形成的假定并不存在兩個市場的均衡是獨立形成的假定并不存在；ISLM模型用聯(lián)立方程體系代替了凱恩斯的模型用聯(lián)立方程體系代替了凱恩斯的因果次序關(guān)系，

17、從而模糊了凱恩斯理論中最本因果次序關(guān)系，從而模糊了凱恩斯理論中最本質(zhì)的東西；質(zhì)的東西；ISLM模型建立在一系列假設(shè)條模型建立在一系列假設(shè)條件基礎(chǔ)上，而這些條件本身往往難與事實一致；件基礎(chǔ)上，而這些條件本身往往難與事實一致；分析得出的結(jié)論也不一定與事實相符。分析得出的結(jié)論也不一定與事實相符。整理課件小結(jié)：凱恩斯的基本理論框架小結(jié)：凱恩斯的基本理論框架1、主要內(nèi)容：、主要內(nèi)容：n國民收入取決于消費和投資；國民收入取決于消費和投資；n消費由消費傾向與收入決定；消費由消費傾向與收入決定；n消費傾向較穩(wěn)定，國民收入的波動來自投消費傾向較穩(wěn)定，國民收入的波動來自投資的變動；資的變動；n投資由利率與資本邊際

18、效率決定；投資由利率與資本邊際效率決定；n利率取決于流動偏好與貨幣供給數(shù)量；利率取決于流動偏好與貨幣供給數(shù)量；n資本邊際效率由預期收益和資本資產(chǎn)的供資本邊際效率由預期收益和資本資產(chǎn)的供給價格決定。給價格決定。整理課件2、政策結(jié)論、政策結(jié)論n三大基本心理規(guī)律即邊際消費傾向遞減三大基本心理規(guī)律即邊際消費傾向遞減導致消費不足、資本邊際效率遞減、流導致消費不足、資本邊際效率遞減、流動偏好導致投資不足，從而造成有效需動偏好導致投資不足，從而造成有效需求不足。求不足。n必須運用財政、貨幣政策解決，財政政必須運用財政、貨幣政策解決，財政政策主要通過乘數(shù)效應起作用，貨幣政策策主要通過乘數(shù)效應起作用，貨幣政策由

19、于流動性陷阱的存在，效果不明顯由于流動性陷阱的存在，效果不明顯整理課件3、數(shù)學模型、數(shù)學模型nS=S(y) 儲蓄函數(shù)儲蓄函數(shù)nI=I（r）投資函數(shù)投資函數(shù)nS=I 產(chǎn)品市場均衡條件產(chǎn)品市場均衡條件nL=L1+L2=L1(y)+L2(r) 貨幣需求貨幣需求函數(shù)函數(shù)nM/P=m貨幣供給函貨幣供給函數(shù)數(shù)nmL 貨幣市場均衡條貨幣市場均衡條件件整理課件四、對凱恩斯的貨幣需求理論的發(fā)展四、對凱恩斯的貨幣需求理論的發(fā)展1、利率對交易需求的影響（鮑莫利率對交易需求的影響（鮑莫托賓托賓現(xiàn)金管理模型）：現(xiàn)金管理模型）：Y表示貨幣持有量表示貨幣持有量00時間時間YYY/2Y/4時間0YY/2n整理課件n鮑莫鮑莫托賓現(xiàn)金管理模型（通貨需求模托賓現(xiàn)金管理模型（通貨需求模型）分析了持有貨幣的成本與收益。型）分析了持有貨幣的成本與收益。n設(shè)利率為設(shè)利率為r，tc為交易成本，為交易成本，Y為收入。為收入。n總成本總成本=利息損失