京東又融資了

1、京東又融資了，可IPO呢?估值縮水與市銷率的下降，說明京東對平臺的系列開發(fā)并未達到預期效果2013年2月16日,農(nóng)歷正月初七，上班第一天，京東商城確認已完成新一輪約7億美元的普通股股權(quán)融資，投資方包括新股東加拿大安大略教師退休基金和KingdomHoldingsCompany;公司的一些主要股東也進行了跟投。公司整體估值為72.5億美元。據(jù)媒體披露，本輪融資對京東的估值約為73億美元，以此推算，安大略教師退休基金出資3億美元約占股4.1%;沙特王國控股公司出資4億美元約占股5.6%，京東本輪共出讓9.7%的股份。京東融資簡史這是京東商城的D輪融資。此前京東商城已進行過三輪融資。2007年，京東

2、商城獲得來自今日資本千萬美元融資;2008年底，今日資本、雄牛資本以及亞洲著名投資銀行家梁伯韜私人公司共計2100萬美元聯(lián)合注資;2011年初，京東商城獲得俄羅斯投資者數(shù)字天空技術(shù)（DST）、老虎基金等共6家基金和社會知名人士融資共計15億美元。在2011年京東商城獲15億美元融資時，京東商城的估值約100億美元。而此次公司整體估值縮水為72.5億美元。媒體披露，京東商城2011年非平臺收入為269億元（平臺收入約59億元），2012年這一數(shù)字則達到600億元（平臺收入約200億）。若按市銷率來計算，2011年京東商城市銷率為2.5，而2012年市銷率僅為0.7。京東正在做什么?從2011年至

3、2012年，京東商城在前進的道路執(zhí)行多項戰(zhàn)略。在繼開放平臺進入第三方買家后，京東面向開放平臺商家的商業(yè)化廣告系統(tǒng)已即將上線，從而提升京東的廣告收入。另外，2012年，京東商城上線多款產(chǎn)品：8月，京東商城上線云存儲服務，以支持用戶在京東商城購買電子書、上傳音樂和文檔等資料。9月，京東網(wǎng)頁游戲頁面正式上線，意在借助游戲?qū)崿F(xiàn)流量變現(xiàn)。11月，京東商城上線安卓下載平臺“京東應用商城”，提供手機和PC端的各種應用下載。11月，京東商城推出“供應鏈金融服務”。簡單的說，京東將扮演類似于中介的角色：供應商憑借其在京東的訂單、入庫單等向京東提出融資申請，核準后遞交銀行，再由銀行給予放款。另外2012年8月15

4、日，京東商城還帶頭掀起了價格戰(zhàn)，目標直指以傳統(tǒng)賣場轉(zhuǎn)型的蘇寧易購、國美網(wǎng)上商城。京東如此種種的變化，卻并未給京東商城的總體估值帶來正能量。其結(jié)果是市銷率的下降，估值的縮水。估值縮水與市銷率的下降同時也傳遞出一種負面的信號就是京東開發(fā)平臺的一系列策略起碼在初期并未達到預期效果。開放平臺更多是為了節(jié)省資金、減少成本劉強東針對此次融資也發(fā)表感言，強調(diào)京東商城未來要平臺化。將陸續(xù)開放Web、物流、信息系統(tǒng)，同時布局金融平臺業(yè)務。開放平臺并非是一種獨門秘技，乃是不得已為之。自己耗巨資建造的物流體系、信息系統(tǒng)，僅用于自身之用顯然有些大材小用。而要打造龐大的商品體系需大筆的資金，莫不如把第三方引進進來，可以

5、將節(jié)約的資金用于基礎平臺設施、及售后管理等一體化建設。其實，這樣的平臺化就象是連鎖加盟酒店象如家、漢庭等開酒店加盟店，第三方提供必要的運營資金，而如家或漢庭給予管理、技術(shù)統(tǒng)一的支持，并收取相應的加盟費及后續(xù)管理費。因為，開放平臺更多的為了節(jié)省資金、減少管理成本的一種打法。象競爭對手亞馬遜、當當也在執(zhí)行開放的平臺戰(zhàn)略。當當在執(zhí)行開放的平臺戰(zhàn)略，不僅向第三方店面開放，還向第三方電商平臺開放，同時還將自身的店面開進淘寶，形成“引進來，走出去”的開放戰(zhàn)略。而在對第三方店面開放，勢必統(tǒng)一Web、物流、信息系統(tǒng)，否則，第三方不易管理與控制會影響京東商城自身平臺的銷售。盡管第三方店面會為京東商城貢獻較大營收

6、規(guī)模，但京東只是收取一些的傭金、廣告費及服務費。而這些的收益未來占京東商城總體收益多少比重，目前還很難講。目前當當?shù)谌椒帐杖胝伎傮w收入規(guī)模不到5%。另外，京東商城打造物流體系、信息體系并開放其平臺，以打造平臺化，并不會比從傳統(tǒng)賣場轉(zhuǎn)型的蘇寧易購、國美網(wǎng)上商城構(gòu)成絕對的優(yōu)勢。這樣的一個平臺是通過幾個維度如Web、物流、信息系統(tǒng)、金融形成的簡單的組合。而這樣的組合可復制性強，并不象亞馬遜那樣通過Kindlefire能夠去改變一個行業(yè)。京東商城在2012年出臺的一系列如上線游戲、上線廣告化系統(tǒng)等倒象是一個純粹的賣流量的行為。京東應用商城更多是個噱頭，對于電商移動互聯(lián)網(wǎng)并無實質(zhì)革命，京東商城發(fā)展至

7、今，就逐漸形成賣流量、電商平臺維度重整的公司。當傳統(tǒng)的購物行為向電商購物的紅利消耗殆盡時，象京東商城這樣的電商也就淪為線下商城一般了。在2012年一直有傳言，京東商城會赴海外IPO。沒想到，最終等待京東的不是IPO，而是新一輪的私募，并且是折價的私募。每一輪的融資都將意味著股權(quán)的稀釋。而京東商城估值的縮水或許是京東延緩IPO的原因之一，而京東商城在估值縮水之一IPO無望時仍舊堅持融資，也表明京東商城對資金需求之急切，因為誰也沒必要當冤大頭賤賣股份。對資金需求之急切或許并不意味著資金鏈的斷裂，更多可能是因形勢所迫而不得不融，以備不久將來之資本支出。京東商城融資備戰(zhàn)物流更象是外部形勢壓力所致。其大規(guī)模的資本投入如打造物流、信息體系將對未來幾年業(yè)績造成影響。同時這些大規(guī)模的資本投入更象是一個防御性的，因為如果不做，就意