某新建工業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例

1、精品文檔某新建工業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例一、項(xiàng)目概況某新建項(xiàng)目，其可行性研究已完成市場需求預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、 環(huán)境保護(hù)、 工廠組織和勞動(dòng)定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行。項(xiàng)目基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為8.3 年。二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（ 1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)1.2 萬噸某工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為A 型及B 型兩種，以A 型為主。（ 2）實(shí)施進(jìn)度。項(xiàng)目擬兩年建成，第三年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的70%，第四年達(dá)到90%，第五年達(dá)到100%。生產(chǎn)期按8 年計(jì)算，計(jì)算期為10 年。（ 3）建設(shè)投資估算。建設(shè)投資

2、估算見表1。其中外匯按1 美元兌換 7.51 人民幣計(jì)算。（ 4）流動(dòng)資金估算采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算，估算總額為3158.95 萬元。流動(dòng)資金借款為2350.63 萬元。流動(dòng)資金估算見表2。（ 5）資金來源。項(xiàng)目資本金為9000 萬元，其中用于流動(dòng)資金1200 萬元，其余為借款。資本金由甲、乙兩個(gè)投資方出資，其中甲方出資3000 萬元，從還完建設(shè)投資長期借款年開始，每年分紅按出資額的20%進(jìn)行，經(jīng)營期末收回投資。外匯全部通過中國銀行向國外借款，年利率為5.25%；人民幣建設(shè)投資部分由中國建設(shè)銀行提供貸款，年利率為6.55%；流動(dòng)資金由中國工商銀行提供貸款，年利率6.00%。投資分年使用計(jì)劃

3、按第一年60%，第二年40%的比例分配。資金使用計(jì)劃與資金籌措表見表3。（ 6）工資及福利費(fèi)估算。全廠定員350 人，工資及福利費(fèi)按每人每年20000 元估算，全年工資及福利費(fèi)估算為700 萬元（其中福利費(fèi)按工資總額的14%計(jì)算）。（ 7）年銷售收入和年銷售稅金及附加。產(chǎn)品售價(jià)以市場價(jià)格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的市場價(jià)格，每噸出廠價(jià)按16160 元計(jì)算（不含增值稅） 。產(chǎn)品增值稅稅率為17%。本項(xiàng)目采用價(jià)外計(jì)稅方式考慮增值稅。城市維護(hù)和建設(shè)稅按增值稅的7%計(jì)算，教育費(fèi)附加按增值稅的 3%計(jì)算。年銷售收入和年銷售稅金及附加見表4。（ 8）產(chǎn)品成本估算?？偝杀举M(fèi)用估算見表5。成本估算說明如下：固定資

4、產(chǎn)原值中除工程費(fèi)用外還包括建設(shè)期利息、預(yù)備費(fèi)用以及其他費(fèi)用中的土地費(fèi)用。固定資產(chǎn)原值為19458.88 萬元，按平均年限法計(jì)算折舊，折舊年限為8 年，殘值率為5%，折舊率為11.88%，年折舊額為2310.74 萬元。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算見表6。其他費(fèi)用中其余部分均作為無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)。無形資產(chǎn)為368.90 萬元，按8 年攤銷，年攤銷額為46.11 萬元。遞延資產(chǎn)為400 萬元，按5 年攤銷，年攤銷額為80 萬元。無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)計(jì)算見表7。修理費(fèi)計(jì)算。修理費(fèi)按年折舊額的50%提取，每年1155.37 萬元。借款利息計(jì)算。流動(dòng)資金年應(yīng)計(jì)利息為171.36 萬元，長期借款利息計(jì)算見表8

5、-21 。生產(chǎn)經(jīng)營期間應(yīng)計(jì)利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。 固定成本和可變成本。可變成本包含外購原材料、外購燃料、 動(dòng)力費(fèi)以及流動(dòng)資金借款利息。固定成本包含總成本費(fèi)用中除可變成本外的費(fèi)用。（ 9）損益和利潤分配。損益和利潤分配表見表11。利潤總額正常年為3294.43 萬元。所得稅按利潤總額的25%計(jì)取，盈余公積金按稅后利潤的10%計(jì)取。三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 1）全部資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，見表8。根據(jù)該表計(jì)算的評(píng)價(jià)指標(biāo)為：全部資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 () 為 16.25%，全部資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%時(shí)）為 3588.64 萬元。全部資IRR金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，全部資金財(cái)

6、務(wù)凈現(xiàn)。125 歡迎下載精品文檔值大于零， 該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以接受的。全部資金靜態(tài)投資回收期為6.46年（含建設(shè)期），小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期8.3 年，表明項(xiàng)目投資能按時(shí)收回。（ 2）資本金現(xiàn)金流量表見表9，根據(jù)該表計(jì)算資本金內(nèi)部收益率為18.22%。（ 3）甲方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表見表10，根據(jù)該表計(jì)算甲方投資內(nèi)部收益率為9.80%。（ 4）根據(jù)損益及利潤分配表（表11）、建設(shè)投資估算表（表1）計(jì)算以下指標(biāo)：年利潤總額100%3617.36100% 17.83%投資利潤率20293.19總資金該項(xiàng)目投資利潤率大于行業(yè)平均利潤率8%，說明單位投資收益水平達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。表 1建設(shè)投資估算表單位：萬元

7、估算價(jià)值序工程或費(fèi)用名稱其中外匯占總值比（ %）號(hào)建筑工程設(shè)備費(fèi)用安裝工程其他費(fèi)用總值（萬美元）1工程費(fèi)用1559.2510208.953892.950.0015661.1575%1.1主要生產(chǎn)項(xiàng)目463.508009.353294.0011606.85其中：外匯706.22198.11904.32904.321.2輔助生產(chǎn)車間172.35473.4022.95668.701.3公用工程202.051119.60457.651779.301.4環(huán)境保護(hù)工程83.25495.00101.25679.501.5總圖運(yùn)輸23.40111.60135.001.6廠區(qū)服務(wù)性工程117.90117.901

8、.7生活福利工程496.80496.801.8廠外工程17.1017.102其他費(fèi)用1368.901368.90174.627其中：土地費(fèi)用600.00600.003預(yù)備費(fèi)用2273.402273.40114合計(jì)（ 1+2）1559.2510208.953892.953642.3020743.451078.94100比例（ %）6591918100表 2流動(dòng)資金估算表單位：萬元序年份投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期周轉(zhuǎn)次數(shù)號(hào)最低周轉(zhuǎn)天數(shù)項(xiàng)目34561流動(dòng)資產(chǎn)2977.293693.084049.154049.151.1應(yīng)收賬款3012820.96998.961087.961087.961.2存貨211

9、7.992655.782922.852922.851.3現(xiàn)金152438.3438.3438.3438.342流動(dòng)負(fù)債622.80800.93890.20890.202.1應(yīng)付賬款3012622.80800.93890.20890.203流動(dòng)資金（ 1-2 ）2302.702844.223111.023111.024流動(dòng)資金增加額2354.49537.66266.800.00。126 歡迎下載精品文檔表 3項(xiàng)目總投資計(jì)劃與資金籌措單位：萬元合計(jì)123序號(hào) 年份 項(xiàng)目人民幣折人民折人民外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣人民幣小計(jì)外幣人民幣小計(jì)幣幣1總投資25157.065080.56712.28 117

10、92.783844.25 4656.16 8500.41002302.72302.78541.1建設(shè)投資20743.45647.374861.737604.34 12466.07 431.583241.15 5056.23 8297.381.2建設(shè)期利息1254.668255.2408 498.0842 753.3250170.160331.183501.34353525795375065441.3流動(dòng)資金3158.952302.72302.72資金籌措44408.752.1項(xiàng)目資本金90004680468031203120808.32808.322.1.1用于流動(dòng)資金1200808.3280

11、8.322.1.2用于建設(shè)投資780046804680312031202.1.3用于建設(shè)期利息00002.2債務(wù)資金16265.35080.52924.418004.913844.25 2130.92 5975.17001494.38 1494.382.2.1用于建設(shè)投資12830.344861.732836.487698.23241.15 1890.99 5132.142.2.2用于流動(dòng)資金2350.631494.38 1494.382.2.3用于建設(shè)期利息23386.73218.7887.93306.71603.1239.93843.0300002.3其它資金19143.45647.374

12、31.58續(xù)表合計(jì)45序號(hào)年份項(xiàng)目人民幣外幣折人民幣人民幣小計(jì)外幣折人民幣人民幣小計(jì)1總投資25157.0685400541.52541.5200266.8266.81.1建設(shè)投資20743.451.2建設(shè)期利息1254.6685351.3流動(dòng)資金3158.95541.52541.52266.8266.82資金籌措44408.752.1項(xiàng)目資本金90002.1.1用于流動(dòng)資金12002.1.2用于建設(shè)投資78002.1.3用于建設(shè)期利息02.2債務(wù)資金16265.300541.52541.5200266.8266.82.2.1用于建設(shè)投資12830.342.2.2用于流動(dòng)資金2350.6354

13、1.52541.5200266.8266.82.2.3用于建設(shè)期利息23386.732.3其它資金。127 歡迎下載精品文檔表 4營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)生產(chǎn)負(fù)荷 70%（第 生產(chǎn)負(fù)荷 90%（第生產(chǎn)負(fù)荷 100%生產(chǎn)負(fù)荷 100%3年）4年）（第 5年）（第 6-10 年）1產(chǎn)品營業(yè)收入149344.25613755.39217685.50419650.5619650.56單價(jià)（元）16160161601616016160數(shù)量（噸）924168512109441216012160銷項(xiàng)稅額25388.523522338.416643006.535683340.5952

14、3340.59522銷售稅金及附加1158.996352106.749664137.249568152.49952152.499522.1營業(yè)稅2.2消費(fèi)稅2.3城市維護(hù)建設(shè)稅811.297446474.724764896.0746976106.749664106.7496642.4教育費(fèi)附加347.698905632.024899241.174870445.74985645.7498563增值稅11589.963521067.496641372.495681524.99521524.9952增值稅銷項(xiàng)25388.523522338.416643006.535683340.59523340.5

15、952增值稅進(jìn)項(xiàng)13798.561270.921634.041815.61815.6注： 1. 增值稅僅為計(jì)算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加的依據(jù)；2. 本報(bào)表稅金的計(jì)算方法采用不含增值稅的計(jì)算方法。表 5總成本費(fèi)用估算表單位：萬元年份投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)345678910生產(chǎn)負(fù)荷（ %）70901001001001001001001外購原材料718116614.48503.89448.89448.89448.89448.89448.89448.82外購燃料、動(dòng)力9357861.61108.21231.21231.21231.21231.21231.21231.23工資及福利費(fèi)56

16、007007007007007007007007004修理費(fèi)9242.971155.371155.371155.371155.371155.37 1155.37 1155.371155.375折舊費(fèi)18485.942310.742310.742310.742310.742310.74 2310.74 2310.742310.746攤銷費(fèi)768.9126.11126.11126.11126.11126.1146.1146.1146.11財(cái)務(wù)費(fèi)用7（利息、匯兌損4081.231160.271015.18775.65444.68171.36171.36171.36171.36失）7.1其中：利息支出

17、4081.231160.271015.18775.65444.68171.36171.36171.36171.367.1.1長期借款利息2808.181047.56880.96605.3274.367.1.2流動(dòng)資金借款1292.8112.72151.91171.36171.36171.36171.36171.36171.36利息8其他費(fèi)用4161.6520.2520.2520.2520.2520.2520.2520.2520.2總成本費(fèi)用9（1+2+3+4+5+6 123508.6413448.6915439.616268.0715937.115663.78 15583.7815583.78

18、15583.78+7+8）其中：固定成本41047.845859.975675.695416.715085.744812.424732.42 4732.424732.42可變成本82460.87588.729763.9110851.3610851.3610851.36 10851.3610851.3610851.36。128 歡迎下載精品文檔經(jīng)營成本10（9 5 67.100172.579851.5711987.5713055.5713055.5713055.57 13055.57 13055.5713055.571）表 6固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位：萬元序年 份折舊率投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期合計(jì)號(hào)項(xiàng)目（%）3456789101 固定資產(chǎn)合計(jì)1.1原值19789.2211.88%1.2折舊費(fèi)18485.942349.972349.972349.972349.972349.972349.972349.972349.97凈值17439.2515089.3812739.3110389.348039.375689.43339.43989.46。129 歡迎下載精品文檔表 7無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表單位：萬元序年 份投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期攤銷年限原值號(hào)項(xiàng)目3456789101無形資產(chǎn)8368.90