赴美上市公司處境艱難的原因及解決措施3200字

1、赴美上市公司處境艱難的原因及解決措施3200字 摘要：中國(guó)赴美上市公司只有明確當(dāng)前形勢(shì)，了解自身發(fā)展?fàn)顩r，認(rèn)真分析其產(chǎn)生危機(jī)的內(nèi)、外部因素，才能找到解決困難的方法，并采取有效措施恢復(fù)中國(guó)赴美上市公司的信譽(yù)，從而促進(jìn)赴美上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也為計(jì)劃赴美上市的中國(guó)公司創(chuàng)造良好的條件。本文通過(guò)對(duì)赴美上市的中國(guó)公司進(jìn)行研究與分析，歸納出赴美上市公司危機(jī)產(chǎn)生的原因，并提出一些建議措施，以幫助赴美上市公司擺脫困境。 關(guān)鍵詞：赴美上市公司；處境艱難；信用危機(jī)；財(cái)務(wù)問(wèn)題1 中國(guó)企業(yè)赴美上市的現(xiàn)狀美國(guó)股市關(guān)于中國(guó)公司的負(fù)面消息不斷，中國(guó)概念股股價(jià)也在泥淖中節(jié)節(jié)敗退，比之上市時(shí)的風(fēng)光可謂冰火兩重天。這些中國(guó)概念股大

2、多是因?yàn)楣颈恢赋龃嬖谔摷倩蛘`導(dǎo)信息，導(dǎo)致公司股價(jià)下跌。像麥考林、空中網(wǎng)、中華網(wǎng)、前程無(wú)憂(yōu)、太平洋寬頻、綠諾科技等20余家赴美上市的中國(guó)公司都曾因“財(cái)務(wù)問(wèn)題”和“信息披露不透明”而失人心，并且股價(jià)大跌。很多中國(guó)概念股卷入財(cái)務(wù)造假的風(fēng)波，股票遭美國(guó)市場(chǎng)質(zhì)疑股價(jià)暴跌。在眾多中國(guó)概念股當(dāng)中，除了少數(shù)一些知名公司（如百度）成交活躍備受關(guān)注之外，大多數(shù)公司都處于被冷落的境地。2 赴美上市公司處境困難的原因2.1 中國(guó)公司赴美上市的動(dòng)機(jī)不純雖然有很多赴美上市公司是真的看重美國(guó)資本市場(chǎng)，但是，有更多的赴美上市公司卻是動(dòng)著歪腦筋，想著去美國(guó)資本市場(chǎng)斂財(cái)，是為了吸引美國(guó)投資者，從而達(dá)到圈錢(qián)的目的。這些公司在上市

3、前都會(huì)做“大掃除”：對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行重新包裝、隱瞞一些不合規(guī)行為。在上市之后，某些企業(yè)更是放松會(huì)計(jì)要求，有的甚至是造假，包括偽造銀行對(duì)賬單、捏造不存在的貸款、虛構(gòu)資產(chǎn)、虛設(shè)銷(xiāo)售合同、偽造庫(kù)存清單從而達(dá)到增值稅舞弊目的等等。所有的這些造假行為，最終目的都是為了提高收入和利潤(rùn)，以較高的盈利能力在美國(guó)資本市場(chǎng)上賺取高額流動(dòng)性。2.2 不了解美國(guó)資本市場(chǎng)首先，中美兩國(guó)的證券發(fā)行制度不同。在中國(guó)，想要上市，公司就必須符合連續(xù)三年盈利等硬性條件，并且要耐心等待漫長(zhǎng)的審批時(shí)間以及負(fù)擔(dān)整個(gè)過(guò)程中高昂的上市成本費(fèi)用；而在美國(guó)，只要證券發(fā)行人向SEC提交的注冊(cè)文件滿(mǎn)足法定條件，就可以向公眾發(fā)行證券，在各交易所上市交

4、易。其次，由于文化方面的差異，美國(guó)文化提倡財(cái)務(wù)報(bào)表越透明越好，對(duì)投資者的承諾是越保守越好。赴美上市中國(guó)公司的管理層卻希望把數(shù)字說(shuō)的越美麗越好，以獲得更高的估值。然而，美國(guó)人的文化方式是先判別你是無(wú)罪的，當(dāng)你IPO的時(shí)候，大家都相信你描述的美好前景，但是一旦你一次失信，以后他就認(rèn)為你是有罪的，而且會(huì)不斷通過(guò)法律的形式來(lái)告你。2.3 赴美上市公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題赴美上市公司面臨如此尷尬局面，有與它本身的財(cái)務(wù)問(wèn)題有很大關(guān)系。一些公司信息披露不透明，存在違規(guī)操作，甚至對(duì)財(cái)務(wù)信息造假。這些財(cái)務(wù)上的問(wèn)題，給了別人質(zhì)疑中國(guó)概念股的機(jī)會(huì)，加劇了中國(guó)概念股的危機(jī)。例如，有“中國(guó)電子商務(wù)第一股”之稱(chēng)的麥考林2010年1

5、0月在納斯達(dá)克上市不久，就被指控報(bào)告虛假、信息披露有誤，受到美國(guó)律師連環(huán)訴訟，股價(jià)隨之暴跌。同年登陸紐交所的從事光伏產(chǎn)品制造的晶科能源也成為“腰斬系”一員。中華水電也沒(méi)能逃脫厄運(yùn)，年末股價(jià)接近發(fā)行價(jià)的一半。綠諾科技則因巨大財(cái)務(wù)欺詐收到納斯達(dá)克退市通知。2.4 做空機(jī)構(gòu)對(duì)赴美上市公司的負(fù)面影響做空是一種股票、期貨等的投資術(shù)語(yǔ)，比如說(shuō)當(dāng)你預(yù)計(jì)某一股票未來(lái)會(huì)跌，就在當(dāng)期價(jià)位高時(shí)賣(mài)出你擁有的股票，再到股價(jià)跌到一定程度時(shí)買(mǎi)進(jìn)，以現(xiàn)價(jià)還給賣(mài)方，這樣差價(jià)就是你的利潤(rùn)。國(guó)內(nèi)的投資者也許會(huì)十分疑惑，為什么空頭們偏偏就盯上一只又一只中國(guó)概念股？實(shí)際上，這也與部分企業(yè)急于海外上市而進(jìn)行“包裝”有關(guān)。由于國(guó)內(nèi)企業(yè)上市

6、門(mén)檻較高，但許多小企業(yè)融資需求非常強(qiáng)烈。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近年來(lái)，赴美上市的中國(guó)公司數(shù)量激增，很多是通過(guò)反向并購(gòu)。通常，只要經(jīng)濟(jì)實(shí)力允許，企業(yè)便會(huì)選擇去美國(guó)買(mǎi)殼上市，但在企業(yè)急于求成的過(guò)程中，就難免會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行相應(yīng)包裝。目前，各種做空或者媒體下的負(fù)面消息導(dǎo)致了整個(gè)板塊估值水平大幅下挫、振蕩，也導(dǎo)致了美國(guó)投資者對(duì)大多數(shù)中國(guó)企業(yè)采取懷疑的態(tài)度，中國(guó)概念股的信用也一跌再跌。無(wú)論空頭勢(shì)力是出于何種動(dòng)機(jī)攻擊中國(guó)概念股，遭受損失的不僅是牽連其中的中國(guó)概念股的集體聲譽(yù)，更可能給今后赴美上市的中國(guó)公司帶來(lái)困難。3 改善赴美上市公司當(dāng)前處境的對(duì)策3.1 企業(yè)自身須潔身自好，并積極應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)波中國(guó)企業(yè)必須冷靜地面對(duì)資本

7、市場(chǎng)的誘惑，擺正好心態(tài)，明確自己的上市目的。其次，中國(guó)企業(yè)須從自身做好，重塑形象，重獲投資者的信心。目前中國(guó)企業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)所遭遇的問(wèn)題是一場(chǎng)信任危機(jī)。為了重建投資者對(duì)于中國(guó)公司的信心，上市公司必須更加注重公司信息的真實(shí)披露，以及保持公司財(cái)務(wù)狀況的透明度，一些公司可能還需要聘請(qǐng)更好的審計(jì)機(jī)構(gòu)。同時(shí)，面對(duì)質(zhì)疑時(shí)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該坦然積極應(yīng)對(duì)，收集證據(jù)等相關(guān)資料來(lái)證明自己，加強(qiáng)投資者信心，而不是一味的想要息事寧人，令結(jié)果不斷惡化。3.2 加強(qiáng)學(xué)習(xí)以真正了解美國(guó)資本市場(chǎng)想要進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，就必須先掌握美國(guó)資本市場(chǎng)上基本的經(jīng)濟(jì)知識(shí)和其他金融業(yè)務(wù)知識(shí)；證券的發(fā)行、上市、交易以及監(jiān)管等環(huán)節(jié)都要用到財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)知

8、識(shí)，而中國(guó)的公司赴美上市，這些環(huán)節(jié)是必須經(jīng)歷的，因此，掌握財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)知識(shí)是十分關(guān)鍵的；美國(guó)的監(jiān)管制度與國(guó)內(nèi)有著很大區(qū)別，并且美國(guó)資本市場(chǎng)的相關(guān)法律法規(guī)都十分嚴(yán)厲，如果中國(guó)公司仍按照國(guó)內(nèi)規(guī)則行事，那么必定不能立足于美國(guó)市場(chǎng)，因此，熟悉美國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)則非常重要。3.3 中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)合作，盡快達(dá)成跨國(guó)監(jiān)管協(xié)議，雙方在對(duì)方境內(nèi)享有同等的監(jiān)管權(quán)。這樣，不僅可以填補(bǔ)兩國(guó)信息不同步、有些人鉆空子的漏洞，還可以促進(jìn)赴美上市公司更加規(guī)范，引導(dǎo)企業(yè)向好的方向發(fā)展；同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)注意所謂的“上市產(chǎn)業(yè)鏈”，對(duì)那些幫助造假的人或機(jī)構(gòu)進(jìn)行制裁，并對(duì)此類(lèi)“產(chǎn)業(yè)鏈”加強(qiáng)監(jiān)管。3.4 放緩美國(guó)上

9、市步伐，選擇其他市場(chǎng)中國(guó)赴美上市公司受財(cái)務(wù)丑聞的影響，目前是比較不利、比較黑暗的輿論期，必然對(duì)民營(yíng)企業(yè)在美國(guó)上市有著不小的影響。此時(shí)，中國(guó)公司應(yīng)放緩赴美上市節(jié)奏。中國(guó)公司海外上市并非只有美國(guó)一個(gè)市場(chǎng)，例如，若在香港上市，無(wú)論是監(jiān)督層，還是投行及其他中介機(jī)構(gòu)都比較熟悉中國(guó)企業(yè)。結(jié)論近兩年中國(guó)赴美上市公司處在一種尷尬的局面中，從本文第一部分中對(duì)赴美公司現(xiàn)狀分析可見(jiàn)一斑。由于一部分中國(guó)赴美上市公司財(cái)務(wù)不嚴(yán)謹(jǐn)，甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假，遭到美國(guó)監(jiān)管部門(mén)調(diào)查和媒體的關(guān)注，導(dǎo)致所有的赴美上市公司都受到負(fù)面影響，信用大大下降，從而使赴美上市的中國(guó)公司陷入困境。本文第二部分主要對(duì)赴美上市公司陷入困境的原因做出了分析。上市公司陷入困境很大程度在于這些公司本身存在問(wèn)題，比如一些公司動(dòng)機(jī)不純，企業(yè)不了解美國(guó)資本市場(chǎng)。除了企業(yè)本身的財(cái)務(wù)問(wèn)題之外，做空機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)赴美上市公司的獵殺也是赴美上市公司陷入困境的原因。第三部分主要論述分析了赴美公司擺脫困境的解決對(duì)策。主要從赴美上市公司本身的對(duì)策以及外部的措施等方面來(lái)考慮。比如公司本身須潔身自好，并且積極應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)波，同時(shí)，中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極采取措施彌補(bǔ)上市漏洞等。參考文獻(xiàn)1 盧鑫. 美司