財(cái)務(wù)管理習(xí)題及答案(郭濤)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上第一章一、單項(xiàng)選擇題：1企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是（ ）。A資金運(yùn)動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系 B資金的數(shù)量增減變動(dòng)C資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn) D資金投入、退出和周轉(zhuǎn)2企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)的（ ）。A貨幣資金收支活動(dòng) B資金分配活動(dòng)C資本金的投入和收回 D資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配3財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（ ）。 A經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B法律環(huán)境C體制環(huán)境 D金融環(huán)境4企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上是一種（ ）。 A經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 B投資與被投資關(guān)系C委托代理關(guān)系 D債權(quán)債務(wù)關(guān)系5（ ）是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策的具體化，是財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。 A財(cái)務(wù)管理 B財(cái)務(wù)預(yù)算C財(cái)務(wù)關(guān)系 D財(cái)務(wù)

2、活動(dòng)6在下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，通常被認(rèn)為比較合理的是（ ）。A利潤(rùn)最大化 B企業(yè)價(jià)值最大化C每股收益最大化 D股東財(cái)富最大化7財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)可用股東財(cái)富最大化來(lái)表示，能表明股東財(cái)富的指標(biāo)是（ ）。 A利潤(rùn)總額 B每股收益C資本利潤(rùn)率 D每股股價(jià)8以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問題有（ ）。A沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B沒有考慮資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C企業(yè)的價(jià)值難以評(píng)定 D容易引起企業(yè)的短期行為9沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的利率是指（ ）。A浮動(dòng)利率 B市場(chǎng)利率C純利率 D法定利率10公司與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（ ）。A債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B資金和無(wú)償分配的關(guān)系C風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系 D資金結(jié)算關(guān)系二、多項(xiàng)

3、選擇題：1利潤(rùn)額最大化目標(biāo)的主要缺點(diǎn)是（ ）。 A沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B沒有考慮資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo)，未能考慮投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系D容易引起企業(yè)的短期行為2債權(quán)人為了防止自身利益被損害，通常采?。?）等措施。 A參與董事會(huì)監(jiān)督所有者 B限制性借款C收回借款不再借款 D優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)3以每股收益最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它所存在的問題有（ ）。 A沒有把企業(yè)的利潤(rùn)與投資者投入的資本聯(lián)系起來(lái) B沒有把企業(yè)獲取的利潤(rùn)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái) C沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素 D不利于企業(yè)之間收益水平的比較 E容易誘發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的短期行為發(fā)4金融市場(chǎng)利率由（ ）構(gòu)成。 A基礎(chǔ)利率

4、B風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率C通貨膨脹補(bǔ)貼率 D資本利潤(rùn)率 5對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理而言，下列因素中的（ ）只能加以適應(yīng)和利用，但不能改變它。 A國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策 B金融市場(chǎng)環(huán)境 C企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模 D國(guó)家的財(cái)務(wù)法規(guī)三、判斷題：1（ ）股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了眾多相關(guān)利益主體的不同利益。 2（ ）企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者在財(cái)務(wù)管理工作中的目標(biāo)是完全一致的，所以他們之間沒有任何利益沖突。 3（ ）企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容。 4（ ）解聘是一種通過市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的辦法。 5（ ）金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)利率沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹因素。一、單項(xiàng)選擇題 1A 2D 3 D 4D 5B 6B 7D 8C 9C 10B二、多項(xiàng)選

5、擇題 1ABCD 2BCD 3BCE 4AB 5ABD三、判斷題 1X 2 X 3 4X 5X 第二章一、單項(xiàng)選擇題1某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50 000元，若年利率為10%，采用復(fù)利方式計(jì)息，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為多少元（ ）。A625 000 B500 000 C700 000 D725 0002某項(xiàng)存款年利率為6%，每半年復(fù)利一次，其實(shí)際利率為多少（ ）。A12.36% B6.09% C6% D6.6%3投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行投資，所獲得超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬稱為（ ）。A無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 B風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 C平均報(bào)酬 D投資報(bào)酬4一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)稱為（ ）。A永續(xù)年金

6、 B預(yù)付年金 C普通年金 D遞延年金5甲、乙兩投資方案的期望值不同，甲投資方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率為10%，乙投資方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率為8%，則下列判斷正確的是（ ）。A甲方案比乙方案風(fēng)險(xiǎn)大 B甲方案比乙方案風(fēng)險(xiǎn)小C甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)相同 D無(wú)法判斷6在計(jì)算預(yù)付年金時(shí)，應(yīng)采用下列哪個(gè)公式。（ ）。AF=A（FA，i，n） BF=A（FA，i，n+1）1CF=A（FA，i，n-1）1 DF=A（FA，i，n+1）（1+ i）7下列哪種是年金終值的逆運(yùn)算。（ ）。A年償債基金的計(jì)算 B年金現(xiàn)值的計(jì)算C等額資本年回收額的計(jì)算 D復(fù)利終值的計(jì)算8比較期望報(bào)酬率不同的兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)程度應(yīng)采用（ ）來(lái)衡量。A標(biāo)準(zhǔn)離差

7、B標(biāo)準(zhǔn)離差率 C概率 D風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率9將100元錢存入銀行，利息率為10%，計(jì)算5年后的終值時(shí)應(yīng)用（ ）。A復(fù)利終值系數(shù) B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C年金終值系數(shù) D年金現(xiàn)值系數(shù)10分期付款購(gòu)物，每年初付款500元，一共付5年，如果年利率為10%，相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款（ ）。A1 895.5元 B2 085元 C1 677.5元 D1 585元二、多項(xiàng)選擇題1考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后，影響投資報(bào)酬率變動(dòng)的因素有（ ）。A通貨膨脹率 B資金時(shí)間價(jià)值C投資年限 D風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率2風(fēng)險(xiǎn)按形成的原因可以分為（ ）。A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D公司特有風(fēng)險(xiǎn)3企業(yè)因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)稱為（ ）。A經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

8、 D籌資風(fēng)險(xiǎn)4按投資主體不同，風(fēng)險(xiǎn)可以分為（ ）。A市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) B公司特有風(fēng)險(xiǎn)C財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)5可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（ ）。A無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B期望值C標(biāo)準(zhǔn)離差 D標(biāo)準(zhǔn)離差率6下列項(xiàng)目中，屬于年金的是（ ）。A定期發(fā)放的固定養(yǎng)老金 B每年的固定工資C按直線法計(jì)算的折舊額 D每年的固定租金7下列各項(xiàng)中，互為逆運(yùn)算的是（ ）。A年金終值與年金現(xiàn)值 B年金終值與年償債基金C年金現(xiàn)值與年等額資本回收額 D復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值8年金具有下列哪些特點(diǎn)（ ）。A等額性 B時(shí)間間隔相等 C連續(xù)發(fā)生 DABC必須同時(shí)具備9風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬包括（ ）。A純利率 B通貨膨脹補(bǔ)償 C違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 E期

9、限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬10關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，下列表述中正確的有（ ）。A風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法B風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高C風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬D風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率E在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)加以計(jì)量三、判斷題1（ ）在利率和計(jì)息期數(shù)相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。2（ ）在本金和利率相同的情況下，若只有一個(gè)計(jì)息期，單利終值與復(fù)利終值是相同的。3（ ）企業(yè)每月初支付的等額工資叫做預(yù)付年金。 4（ ）普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。5（ ）貨幣的時(shí)間

10、價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。6（ ）在兩個(gè)方案對(duì)比時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大。7（ ）在通常情況下，資金時(shí)間價(jià)值是在既沒有風(fēng)險(xiǎn)也沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均投資報(bào)酬率。8（ ）永續(xù)年金與其他年金樣，既有現(xiàn)值，又有終值。9（ ）若A投資方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率為5.67%，B投資方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率為3.46%，則可以判斷B投資方案的風(fēng)險(xiǎn)一定比A投資方案的風(fēng)險(xiǎn)小。10（ ）普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。四、計(jì)算題1若銀行存款利率為10%，每年復(fù)利1次，現(xiàn)在需一次存入多少錢才能在5年后得到20 000元？2如果年利率為10%，每年復(fù)利1次，3年后需要100

11、000元購(gòu)買一輛汽車，從現(xiàn)在起每年年初應(yīng)等額存入多少金額的款項(xiàng)？3某人存入銀行20 000元，銀行存款年利率為12%，存款期限為5年。要求：（1）計(jì)算若每年復(fù)利1次，5年后的本利和為多少?（2）計(jì)算若每季度復(fù)利1次，5年后的本利和為多少?4某公司擬購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，有兩個(gè)方案可供選擇：方案一：從現(xiàn)在起，每年年初支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共100萬(wàn)元。 方案二：從第五年開始，每年年末支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)元。假定該公司的資金成本率為10%。要求：計(jì)算以上兩個(gè)方案的現(xiàn)值，并為該公司做出選擇。5某公司準(zhǔn)備投資開發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，三種不同市場(chǎng)狀況的預(yù)計(jì)年凈

12、收益如下表。要求：計(jì)算投資開發(fā)各種新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)大小。表2-2 某公司預(yù)測(cè)資料市場(chǎng)狀況發(fā)生概率預(yù)計(jì)年凈收益（萬(wàn)元）A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品繁榮一般衰退0.30.50.2600300100500400200600400300一、單項(xiàng)選擇題1B 2B 3B 4B 5A 6B 7A 8B 9A 10B二、多項(xiàng)選擇題1ABD 2AC 3BD 4AB 5BCD 6ABCD 7BC 8ABCD 9CDE 10ABCDE三、判斷題1 2 3 4× 5× 6× 7 8× 9 10×四、計(jì)算題1P*（P/F，10%，5）=20000 P=20000/1.6105=12

13、418元2=A*（F/A，10%，3）（1+10%） A= 100 000/（3.3100*1.1）=27 465元3（1）20000*（F/P，12%，5）=20000*1.7623=35 246元 （2）20000*（F/P，3%，20）=20000*1.8061=36 122元4方案一：P=10*（P/A，10%，10）（1+10%）=10*6.1446*1.1=67.59（萬(wàn)元）， 方案二：P=20*（P/A，10%，9）-（P/A，10%，4）=20*（5.7590-3.1699）=20*2.5891=51.78（萬(wàn)元）， 應(yīng)選擇方案二。5標(biāo)準(zhǔn)離差率VA=0.5151， VB=0.2

14、677， VC=0.2531第三章一、單項(xiàng)選擇題：1大群公司為股份有限公司，該公司2004年凈資產(chǎn)額為4 000萬(wàn)元，2002年該公司已發(fā)行400萬(wàn)元債券，則該公司2004年最多可再發(fā)行（ ）萬(wàn)元債券。A1 600 B1 200C2 000 D4002南沙公司需借入200 000元資金，銀行要求將貸款數(shù)額的15%作為補(bǔ)償性余額，則該公司應(yīng)向銀行申請(qǐng)（ ）元的貸款。A230 000 B170 000C235 294.12 D250 0003佳和公司擬發(fā)行3年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為1 000元，票面利率為10%，每年付息一次，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為8%，則該公司債券的發(fā)行價(jià)格為（）元。A990

15、B1 000C950 D1 051.514大華公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為3 000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.4%，借款企業(yè)年度使用2 000萬(wàn)元，則大華公司應(yīng)向銀行支付（ ）萬(wàn)元承諾費(fèi)。A4 B8C12 D65宏光公司按年利率10%向銀行借入200萬(wàn)元的款項(xiàng)，銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。A15% B10%C11.76% D8.50%6相對(duì)于股票籌資而言，銀行借款籌資的缺點(diǎn)是（ ）。A籌資速度慢 B籌資成本高C限制條款多 D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小7長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（ ）。A利息能節(jié)稅 B籌資彈性大C籌資費(fèi)用大 D債務(wù)利息高8下列籌資方式按一般情況而言，企業(yè)所

16、承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由大到小排列為（ ）。A融資租賃、發(fā)行股票、發(fā)行債券B融資租賃、發(fā)行債券、發(fā)行股票C發(fā)行債券、融資租賃、發(fā)行股票D發(fā)行債券、發(fā)行股票、融資租賃9出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ ）。A經(jīng)營(yíng)租賃 B售后回租C杠桿租賃 D直接租賃10下列各項(xiàng)中，不屬于融資租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）。A租賃設(shè)備的價(jià)款 B租賃期間利息C租賃手續(xù)費(fèi) D租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)11下列各項(xiàng)目中，不屬于“自然性籌資”的是( )。 A應(yīng)付工資 B應(yīng)付賬款 C短期借款 D應(yīng)交稅金 12下列不屬于商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（ ）。 A需要擔(dān)保 B有一定的彈性 C籌資方便 D不需要辦理復(fù)雜的手續(xù)二、多項(xiàng)選擇

17、題：1屬于普通股籌資特點(diǎn)的有（）。A沒有固定的利息負(fù)擔(dān) B籌資數(shù)量有限C資金成本較高 D能增強(qiáng)公司信譽(yù)2影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括（）。A債券面額 B票面利率C市場(chǎng)利率 D債券期限3有下列情況之一者，將被暫停股票上市（）。A財(cái)務(wù)報(bào)告虛假 B最近兩年連續(xù)虧損C公司股本總額為4 900萬(wàn)元 D股本總額為45 000萬(wàn)元，向社會(huì)公眾發(fā)行的股份達(dá)股份總數(shù)的16.8%4補(bǔ)償性余額的約束使借款企業(yè)受到的影響是（）。A減少了可用現(xiàn)金 B減少了應(yīng)付利息C提高了籌資成本 D增加了應(yīng)付利息5可以作為銀行借款抵押品的有（）。 A存貨 B應(yīng)收賬款 C應(yīng)收票據(jù) D應(yīng)付賬款6資本市場(chǎng)包括（）。 A一級(jí)市場(chǎng) B二級(jí)市場(chǎng) C

18、短期貨幣市場(chǎng) D短期證券市場(chǎng)三、判斷題：1（）由于銀行借款的利息是固定的，所以相對(duì)而言，這一籌資方式的彈性較小。 2（）放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金折扣率、折扣期成反方向變化，而與信用期成同方向變化。 3（）可轉(zhuǎn)換債券是由持有人可自由地選擇轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股的債券。4（）在債券面值與票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。 5（）從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無(wú)區(qū)別。6（）如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有機(jī)會(huì)成本。四、計(jì)算題：1大華公司2004年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如表3-4： 表3-4 資產(chǎn)負(fù)債表 2004年12月31日 （單

19、位：元）資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金1 000應(yīng)付費(fèi)用2 500應(yīng)收賬款14 000應(yīng)付賬款6 500存貨15 000短期借款6 000固定資產(chǎn)20 000公司債券10 000實(shí)收資本20 000留存收益5 000合計(jì)50 000合計(jì)50 000該公司2004年的銷售收入為50 000元，現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，即增加收入不需增加固定資產(chǎn)投資。假定銷售凈利率為15%，如果2005年的銷售收入為60 000元，公司的股利支付率為60%，那么需要從外部籌集多少資金？2某企業(yè)采用融資租賃方式于2004年年初租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)格為400 000元，租期為5年，租期內(nèi)年利率為10%。（殘值歸承租人所有）

20、。要求：（1）計(jì)算每年年末支付租金方式的應(yīng)付租金。 （2）計(jì)算每年年初支付租金方式的應(yīng)付租金。 （3）試說(shuō)明二者的關(guān)系。3星光公司發(fā)行3年期的債券，面值為1 000萬(wàn)元，每年末付息一次，票面利率為8%。要求：（1）當(dāng)市場(chǎng)利率為8%時(shí)，計(jì)算其發(fā)行價(jià)格。 （2）當(dāng)市場(chǎng)利率為7%時(shí)，計(jì)算其發(fā)行價(jià)格。 （3）當(dāng)市場(chǎng)利率為9%時(shí)，計(jì)算其發(fā)行價(jià)格。4悅和公司擬發(fā)行5年期公司債券，每份債券面值25萬(wàn)元，票面利率12%，每半年付息一次，如果此時(shí)市場(chǎng)利率為10%，債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？5勝利科技公司2002年1月1日平價(jià)發(fā)行面值1 000元，利率為10%，期限為5年，每年年末付息到期還本的債券，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為

21、10%，2年后，市場(chǎng)利率上升至12%，假定現(xiàn)在是2005年1月1日，則該債券的市場(chǎng)價(jià)值為多少？一、單項(xiàng)選擇題 1B 2C 3D 4A 5C 6C 7B 8C 9C 10D 11C 12A二、多項(xiàng)選擇題 1ACD 2ABCD 3AC 4ACD 5ABC 6AB三、判斷題 1X 2 X 3X 4 5 6 四、計(jì)算題 1（1）確定隨銷售變動(dòng)而變動(dòng)的項(xiàng)目。預(yù)計(jì)隨銷售增加而增加的項(xiàng)目列示如下表：資產(chǎn)占銷售收入百分比負(fù)債及所有者權(quán)益占銷售收入百分比現(xiàn)金2%應(yīng)付費(fèi)用5%應(yīng)收賬款28%應(yīng)付賬款13%存貨30%短期借款不變動(dòng)固定資產(chǎn)不變動(dòng)公司債券不變動(dòng)實(shí)收資本不變動(dòng)留存收益要計(jì)算合計(jì)60%合計(jì)18%（2）確定需

22、要增加的資金。 從表中可以看出，每增加100元銷售收入，需要增加42元資金（60%18%42%），預(yù)計(jì)銷售收入增加10000元（600005000010000），則需要增加資金4200元（10000×42%4200）。（3）確定從企業(yè)外部籌集資金的數(shù)量。 預(yù)計(jì)2002年的銷售利潤(rùn)為9000元（60000×15%），企業(yè)留存收益額為3600元（9000×40%），則從企業(yè)外部籌資為600元。 或者根據(jù)教材中公式計(jì)算： 外部籌資額（6018）×10000×15×（1-60%）600（元）2（1）=A×（P/A，10%，5）A=/

23、3.7908=105 519（2）=A×（P/A，10%，4）1A=/（3.16991）=95925.56或：=A×（P/A，10%，5）（1+10%） A= /（3.7908 *1.10）10551÷1.1095925.56（元）（3）每年年末支付的租金（即先付年金）是每年年初支付租金（即后付年金）的1.10（=1+10%）倍。3（1） 1000×8%×（P/A，8%，3）1000×（P/F，8%，3）=80×2.57711000×0.7938=206.2793.8=1000（元）（2）1000×8%&

24、#215;（P/A，7%，3）1000×（P/F，7%，3）=80×2.62431000×0.8163=209.94816.3=1026（元）（3） 1000×8%×（P/A，9%，3）1000×（P/F，9%，3）=80×2.53131000×0.7722=202.5772.2=974.7（元）4每半年利息×12×1/215000（元）債券發(fā)行價(jià)格15000×（P/A，5%，10）+×（P/F，5%，10）15000×7.7217+×0.6139.50+

25、.50（元）（注意：按照規(guī)定，每半年付息一次時(shí)，應(yīng)該按照市場(chǎng)利率的一半作為折現(xiàn)率，同時(shí)，期數(shù)等于年數(shù)的二倍。所以，本題中的折現(xiàn)率為10/25，期數(shù)5×210）5該債券價(jià)值1000×10%×（P/A，12，2）+1000×（P/F，12%，2）100×1.6901+1000×0.7972966.21（元）（注意：計(jì)算債券價(jià)值時(shí)，只需要考慮未來(lái)的現(xiàn)金流入，本題中債券的到期日為2007年1月1日，計(jì)算的是2005年1月1日的債券價(jià)值，只需要考慮2005年1月1日至2007年1月1日的現(xiàn)金流入，包括2005年12月31日的利息、2006年12

26、月31日的利息和2007年1月1日收回的本金即債券面值。）第四章一、單項(xiàng)選擇題：1下列各項(xiàng)費(fèi)用中，（ ）屬于用資費(fèi)用。A向股東支付的股利 B借款手續(xù)費(fèi)C股票的發(fā)行費(fèi) D債券的發(fā)行費(fèi)2成本按其習(xí)性可劃分為（ ）。A約束成本和酌量成本 B固定成本、變動(dòng)成本和混合成本C相關(guān)成本和無(wú)關(guān)成本 D付現(xiàn)成本和非付現(xiàn)成本3某企業(yè)取得5年長(zhǎng)期借款300萬(wàn)元，年利率為10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為0.5%，企業(yè)所得稅率為40%，則該項(xiàng)長(zhǎng)期借款的資金成本為（ ）。 A6.03% B6C10% D6.124大得公司按面值發(fā)行150萬(wàn)元的優(yōu)先股，籌資費(fèi)率為5%，每年支付10%的股利，若該公司的所得稅率

27、為30%，則優(yōu)先股的成本為（ ）。A7.37% B10%C10.53% D15%5德華公司發(fā)行了總面值為2000萬(wàn)元的債券，票面利率為10%，償還期限為3年，發(fā)行費(fèi)率為4%，若該公司的所得稅率為30%，該債券的發(fā)行價(jià)為1 800萬(wàn)元，則債券資金成本為（ ）。A7.78% B8.1%C7.29% D8.5%6某企業(yè)發(fā)行普通股1 000萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為每股5元，籌資費(fèi)率為4%，每年股利固定為每股0.20元，則該普通股成本為（ ）%。A4 B4.17C16.17 D207當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，下列表述正確的是（ ）。A息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為零 B息稅前利潤(rùn)為零C利息與優(yōu)先股股息為零 D固定

28、成本為零8某企業(yè)上年的息稅前利潤(rùn)為5 000萬(wàn)元，利息為500萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為400萬(wàn)元，本年的息稅前利潤(rùn)為6 000萬(wàn)元，利息為500萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為400萬(wàn)元，所得稅率為20%。則該企業(yè)本年度財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A1.2 B1.11C1.22 D1.259比較資金成本法是根據(jù)（ ）來(lái)確定資金結(jié)構(gòu)。A加權(quán)平均資金成本的高低 B占比重大的個(gè)別資金成本的高低C各個(gè)別資金成本代數(shù)之和的高低 D負(fù)債資金各個(gè)別資金成本代數(shù)之和的高低10某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，預(yù)計(jì)銷售將增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，每股利潤(rùn)將增長(zhǎng)（ ）。A50% B10%C30% D60%11某企業(yè)固定

29、成本為20萬(wàn)元，全部資金均為自有資金，其中優(yōu)先股占15%，則該企業(yè)（ ）。A只存在經(jīng)營(yíng)杠桿 B只存在財(cái)務(wù)杠桿C存在經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿 D經(jīng)營(yíng)杠杠和財(cái)務(wù)杠桿可以相互抵消12下面哪項(xiàng)與資金結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)：（ ）。A企業(yè)銷售增長(zhǎng)情況 B貸款人與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)C管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 D企業(yè)的產(chǎn)品在顧客中的聲譽(yù)13關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)，下列說(shuō)法正確的是（ ）。A等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和B該系數(shù)等于普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率之間的比率C該系數(shù)反映產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)普通股每股稅后利潤(rùn)的影響D復(fù)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小14某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)

30、杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，那么，總杠桿系數(shù)將變成（ ）。A2.4 B3C6 D815當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用（ ）籌資較為有利。A負(fù)債 B權(quán)益C負(fù)債或權(quán)益均可 D無(wú)法確定二、多項(xiàng)選擇題：1影響優(yōu)先股成本的主要因素有（ ）。A優(yōu)先股股利 B優(yōu)先股總額C優(yōu)先股籌資費(fèi)率 D企業(yè)所得稅稅率2負(fù)債資金在資金結(jié)構(gòu)中產(chǎn)生的影響是（ ）。A降低企業(yè)資金成本 B加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C具有財(cái)務(wù)杠桿作用 D分散股東控制權(quán)3在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則（ ）。A經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小 B經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大 D經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小4下列各種籌資活動(dòng)中，（ ）活動(dòng)會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作

31、用。A增加銀行借款 B增發(fā)公司債券C增發(fā)優(yōu)先股 D增發(fā)普通股5企業(yè)使用資金要付出代價(jià)，下列選項(xiàng)中，（ ）屬于籌資費(fèi)用。A向股東支付股息 B向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)C發(fā)行費(fèi) D向債權(quán)人支付利息6留存收益是歸屬于股東的稅后未分派給股東的股利，可將其看作股東對(duì)企業(yè)的再投資，其資金成本的特性有（ ）。 A是一種機(jī)會(huì)成本 B不必考慮籌資費(fèi)用C通常高于普通股資金成本 D通常不必考慮其成本 E相當(dāng)于股東進(jìn)行股票投資所要求的報(bào)酬率三、判斷題：1（ ）當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1時(shí)，則企業(yè)的固定成本為零，此時(shí)企業(yè)沒有經(jīng)營(yíng)。2（ ）息稅前利潤(rùn)可以用利潤(rùn)總額加上利息費(fèi)用計(jì)算。 3（ ）經(jīng)營(yíng)杠桿可以用邊際貢獻(xiàn)除以稅前利潤(rùn)

32、來(lái)計(jì)算，它說(shuō)明了銷售變動(dòng)引起利潤(rùn)變化的幅度。 4（ ）在計(jì)算息稅前利潤(rùn)的公式EBIT（pb) xa中，固定成本和變動(dòng)成本中都不包含利息費(fèi)用因素。 5（ ）在計(jì)算普通股成本時(shí)，可不必考慮籌資費(fèi)用和所得稅的影響。 6（ ）資本成本一般用資金成本率表示，它是籌資費(fèi)用與用資費(fèi)用之和與籌資總額的百分比。 7（ ）企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)負(fù)債資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。 8（ ）發(fā)行優(yōu)先股籌資，既能為企業(yè)帶來(lái)杠桿利益，又具有抵稅效應(yīng)，所以企業(yè)在籌資時(shí)應(yīng)優(yōu)先考慮發(fā)行優(yōu)先股。四、計(jì)算題：1大慶公司已經(jīng)籌集資金1 200萬(wàn)元，其中：（1）發(fā)行長(zhǎng)期債券1 000萬(wàn)元，債券票面利息率為12%，發(fā)行費(fèi)用為3

33、%，所得稅率33%。（2）發(fā)行優(yōu)先股票100萬(wàn)元，籌資費(fèi)率4%，每年支付股利12%。（3）發(fā)行普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)為l元，籌資費(fèi)率5%，第1年末每股發(fā)放股利0.12元，預(yù)計(jì)以后每年增加4%。 要求：（1）計(jì)算該公司的各種個(gè)別資金成本。（2）計(jì)算該公司的綜合資金成本。2星星公司年銷售凈額為280萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為80萬(wàn)元，固定成本為32萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%,資本總額為200萬(wàn)元，債務(wù)比率為40%，債務(wù)利率為12.5%。 要求：分別計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)，并說(shuō)明它們各自的經(jīng)濟(jì)意義。3民生公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行債券400萬(wàn)元，利

34、率為10%。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案：發(fā)行年利率為12%的債券500萬(wàn)元；乙方案：按每股20元發(fā)行新股25萬(wàn)股。公司適用所得稅率為40%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)。（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（4）判斷哪個(gè)方案更好。4景新公司2003年銷售產(chǎn)品10萬(wàn)件，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，固定成本總額100萬(wàn)元。公司負(fù)債60萬(wàn)元，年利息率為12%，公司每年須支付優(yōu)先股股利10萬(wàn)元，所得稅率為33%。要求： （1）計(jì)算2003年邊際貢獻(xiàn)。（2）計(jì)算20

35、03年息稅前利潤(rùn)總額。（3）計(jì)算該公司2004年復(fù)合杠桿系數(shù)。一、單項(xiàng)選擇題1A 2B 3A 4C 5B 6B 7C 8D 9A 10D 11C 12D 13C 14C 15A二、多項(xiàng)選擇題 1ABC 2ABC 3BC 4ABC 5BC 6ABE三、判斷題 1X 2 3X 4 5X 6X 7X 8X四、計(jì)算題1（1）長(zhǎng)期債券資金成本8.29優(yōu)先股資金成本12.5普通股資金成本16.63 （2）綜合資金成本9.342DOL1. 4（倍），表示銷售量變動(dòng)1倍引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)1.4倍； DFL1.14（倍），表示息稅前利潤(rùn)變動(dòng)1倍引起每股利潤(rùn)變動(dòng)1.14倍；DCL1.6（倍），表示銷售量變動(dòng)1倍引

36、起每股利潤(rùn)變動(dòng)1.6倍。3 （1）項(xiàng)目甲方案乙方案息稅前利潤(rùn)200200目前利息4040新增利息600稅前利潤(rùn)100160稅后利潤(rùn)6096普通股數(shù)100（萬(wàn)股）125（萬(wàn)股）每股利潤(rùn)0.6（元）0.77（元）（2）（EBIT4060）×（140%）/100=（EBIT40）×（140%）/125解得：EBIT=340（萬(wàn)元）（3）甲方案財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)200/（2004060）=2乙方案財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)200/（20040）=1.25（4）由于乙方案每股利潤(rùn)大于甲方案，且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小于甲方案，即乙方案收益性高，風(fēng)險(xiǎn)低，所以乙方案優(yōu)于甲方案。 4（1）邊際貢獻(xiàn)（銷售單價(jià)單位變動(dòng)成

37、本）×產(chǎn)銷量（5030）×10200（萬(wàn)元）（2）息稅前利潤(rùn)總額邊際貢獻(xiàn)固定成本200100100（萬(wàn)元）（3）復(fù)合杠桿系數(shù)（DCL）邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)總額利息費(fèi)用優(yōu)先股利/（1所得稅稅率）200/10060×12%10/（133%）=2.57第五章一、單項(xiàng)選擇題1企業(yè)為了滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金數(shù)量主要取決于（ ）。企業(yè)的支付能力 企業(yè)的生產(chǎn)能力企業(yè)的償債能力 企業(yè)的銷售水平不屬于流動(dòng)資產(chǎn)投資特點(diǎn)的是（ ）。形態(tài)的變動(dòng)性數(shù)量的波動(dòng)性 流動(dòng)性 投資的集中性企業(yè)將資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄其他方面投資可獲得的收益是應(yīng)收賬款的（ ）。管理成本 機(jī)會(huì)成本壞賬成本 資金

38、成本下列不屬于信用條件的是（ ）?，F(xiàn)金折扣 數(shù)量折扣信用期間 折扣期間在一定時(shí)期，當(dāng)現(xiàn)金需要量一定時(shí)，同現(xiàn)金持有量成反比的成本是（ ）。管理成本 資金成本短缺成本 機(jī)會(huì)成本某企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為6次，則其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（ ）。A30 天 B40天 C50天 D60天在存貨管理中，將存貨金額很大，品種數(shù)量很少的存貨劃分為（ ）。A類 BB類 CC類 DAB類8經(jīng)濟(jì)批量是材料的采購(gòu)量，再訂貨點(diǎn)是材料的（ ）。A訂貨時(shí)間 B采購(gòu)量 C最低儲(chǔ)存量 D安全儲(chǔ)存量9企業(yè)持有一定量的短期有價(jià)證券，主要是為了維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和（ ）。 A收益性 B企業(yè)的現(xiàn)金收入 C企業(yè)良好的信用 D償債能力10既要充分發(fā)揮應(yīng)

39、收賬款的作用，又要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，其核心是（ ）。A加強(qiáng)銷售管理 B制定適當(dāng)?shù)男庞谜?C采取積極的收賬政策 D盡量采用現(xiàn)款現(xiàn)貨二、多項(xiàng)選擇題1下列屬于流動(dòng)資產(chǎn)的有（ ）。A現(xiàn)金 B短期投資 C應(yīng)付賬款 D預(yù)付賬款2流動(dòng)資產(chǎn)投資的特點(diǎn)有（ ）。 A變現(xiàn)能力強(qiáng) B投資風(fēng)險(xiǎn)大 C數(shù)量波動(dòng)大 D收益率高3企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)有（ ）。 A交易動(dòng)機(jī) B預(yù)防動(dòng)機(jī) C 投資動(dòng)機(jī) D投機(jī)動(dòng)機(jī)4現(xiàn)金成本包括（ ）。 A持有成本 B轉(zhuǎn)換成本 C短缺成本 D管理成本5確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮的成本主要是（ ）。A機(jī)會(huì)成本 B管理成本 C短缺成本 D轉(zhuǎn)換成本6下列屬于存貨功能的有（ ）。A有利于企業(yè)的銷售

40、 B防止生產(chǎn)中斷C降低進(jìn)貨成本 D提高企業(yè)的變現(xiàn)能力7構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容有（ ）。A信用標(biāo)準(zhǔn) B信用條件 C信用期限 D收賬政策8利用賬齡分析表可了解下列情況（ ）。A信用期內(nèi)的應(yīng)收賬款數(shù)額 B信用期內(nèi)應(yīng)收賬款的還款日期C逾期的應(yīng)收賬款數(shù)額 D逾期應(yīng)收賬款的還款日期9在存貨的ABC管理中，對(duì)存貨進(jìn)行劃分的標(biāo)準(zhǔn)有（ ）。A存貨的金額 B存貨的類別 C存貨的大小 D存貨的品種數(shù)量三、判斷題1（ ）流動(dòng)資產(chǎn)的組成內(nèi)容不僅表明它在再生產(chǎn)過程中存在的形態(tài)，而且反映了流動(dòng)資產(chǎn)在再生產(chǎn)過程中所處的領(lǐng)域和占用特點(diǎn)。2（ ）現(xiàn)金是一種非收益性資產(chǎn)。3（ ）信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)接受客戶賒銷要求時(shí)，客戶必須具備的

41、最高財(cái)務(wù)能力。4（ ）企業(yè)使用的原料雖然很多，但各種原材料庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備上的資金是不能相互調(diào)劑使用的。5（ ）只要花費(fèi)必要的收賬費(fèi)用，積極做好收賬工作，壞賬損失是完全可以避免的。 6（ ）催收應(yīng)收賬款的最佳選擇是通過法律途徑。7（ ）為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金，企業(yè)持有的現(xiàn)金越多越好。8（ ）采購(gòu)批量越大，持有成本越高，訂貨成本就越低。 9（ ）存貨管理的目標(biāo)是以最低的存貨成本保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行。10（ ）給客戶提供現(xiàn)金折扣的主要目的的為了擴(kuò)大企業(yè)的銷售。四、計(jì)算題1某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需用現(xiàn)金2 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)的存貨周期為90天，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期均為60天。要求：計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)

42、金持有量。2某公司預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為2 400萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周期為30天，變動(dòng)成本率為75%，資金成本為8%。要求：計(jì)算該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。3某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，固定成本總額為100 000元，變動(dòng)成本率為75%，當(dāng)該企業(yè)不對(duì)客戶提供現(xiàn)金折扣時(shí)，該產(chǎn)品的年銷售收入為2 000 000元，應(yīng)收賬款的平均回收期為60天，壞賬損失率為2%，現(xiàn)考慮是否給客戶提供信用條件“2/10，N/30”，估計(jì)采用這一新的信用條件后，銷售將增加15%，有60%的客戶將在折扣期內(nèi)付款，另外40%的客戶的平均收現(xiàn)期為40天，壞賬損失率降為1%。該企業(yè)生產(chǎn)能力有剩余，企業(yè)資金成本為10。要求：確定該企業(yè)是否應(yīng)采用新的信用條件。一、單項(xiàng)選擇題1D 2D 3B 4B 5C 6D 7A 8C 9A 10B 二、多項(xiàng)選擇題1 ABD 2AC 3ABD 4ABC 5AD 6 ABC 7ABD 8AC 9AD 三、判斷題1 2 3× 4× 5× 6× 7× 8 9 10× 四、計(jì)算題1該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=90+6060=90（天）該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360÷90=4（次）最佳現(xiàn)金持有量=2 000