第三章證券市場

1、第第3 3章章3- 2本講內(nèi)容本講內(nèi)容3- 3證券市場的結(jié)構(gòu)證券市場的結(jié)構(gòu)證券市場結(jié)構(gòu)證券市場結(jié)構(gòu)發(fā)行人發(fā)行人中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)交易場所交易場所投資者投資者企業(yè)企業(yè)金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)政府政府證券公司證券公司會計師事務(wù)所會計師事務(wù)所審計師事務(wù)所審計師事務(wù)所場內(nèi)市場場內(nèi)市場場外市場場外市場個人個人機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)政府政府資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)資信評估機(jī)構(gòu)資信評估機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)3- 4證券市場的層次證券市場的層次證券市場按職能分按組織程度分按交易對象分發(fā)行市場流通市場交易所市場柜臺市場第三市場第四市場股票市場債券市場基金市場金融衍生品市場3- 5證券市場功能證券市場功能3- 6證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場3- 7證

2、券發(fā)行的一般方式證券發(fā)行的一般方式3- 8案例：余額包銷的風(fēng)險案例：余額包銷的風(fēng)險3- 9股票的發(fā)行方式股票的發(fā)行方式3- 10我國股票的發(fā)行方式我國股票的發(fā)行方式3- 11路演（路演（Road ShowRoad Show）3- 12綠鞋綠鞋3- 13股票發(fā)行定價要考慮的因素股票發(fā)行定價要考慮的因素3- 14證券發(fā)行的條件證券發(fā)行的條件3- 15我國股票發(fā)行定價我國股票發(fā)行定價3- 16市盈率法市盈率法完全攤薄法完全攤薄法每股稅后利潤股票市場價格市盈率 總股本稅后利潤總額每股稅后利潤 發(fā)行后總股本企業(yè)預(yù)測全年利潤完全攤薄每股稅后利潤每股預(yù)測凈利潤發(fā)行市盈率新股發(fā)行價3- 17市盈率法市盈率法加

3、權(quán)平均法加權(quán)平均法加權(quán)平均每股稅后利潤發(fā)行市盈率新股發(fā)行價1212發(fā)行月份公開發(fā)行股本發(fā)行前股本發(fā)行當(dāng)年預(yù)測凈利潤加權(quán)平均每股稅后利潤3- 18案例案例3- 19計算結(jié)果計算結(jié)果元萬股萬股萬萬完全攤薄發(fā)行價4 . 5500050002000100018元萬股萬股萬元萬元加權(quán)平均發(fā)行價2 . 7126-125000500020001000183- 20我國國債的發(fā)行方式我國國債的發(fā)行方式3- 21價格招標(biāo)價格招標(biāo)3- 22價格投標(biāo)案例價格投標(biāo)案例3- 23收益率招標(biāo)收益率招標(biāo)3- 24利率投標(biāo)案例利率投標(biāo)案例3- 25證券流通市場證券流通市場3- 26證券交易所市場概述證券交易所市場概述3- 2

4、7證券交易所的組織形式證券交易所的組織形式3- 28證券交易所組織形式證券交易所組織形式交易所的組織形式交易所的組織形式會員制證券交易所會員制證券交易所公司制證券交易所公司制證券交易所歐洲的多數(shù)交易所歐洲的多數(shù)交易所巴西巴西泰國泰國印尼印尼南非南非上海、深圳上海、深圳澳大利亞澳大利亞香港香港馬來西亞馬來西亞新加坡新加坡印度印度紐約證券交易所紐約證券交易所3- 29交易場所交易場所 3- 30世界上最貴的世界上最貴的“seat”(seat”(席位席位) )3- 31有形市場與有形席位有形市場與有形席位3- 32無形席位與無形席位無形席位與無形席位3- 33有形席位與無形席位有形席位與無形席位市場

5、與席位有形席位無形席位NYSESEHK香港SSE(上海)LSE倫敦NASDAQSZE(深圳)3- 34主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場與OTCBBOTCBB證券交易場所(上市性質(zhì)結(jié)構(gòu))主板市場創(chuàng)業(yè)板市場(二板市場)OTCBB場外柜臺交易系統(tǒng) NYSELSE倫敦SSE上海、SZE深圳NADAQNASDQOTCBBKorea OTCBBMESDAQ馬來西亞KOSDAQSESDAQ新加坡SEHK香港SSE(新加坡)GEM香港3- 35證券交易所的交易程序證券交易所的交易程序3- 36證券交易程序證券交易程序3- 371 1、開戶、開戶3- 382 2、委托申報、委托申報3- 39委托申報的

6、單位數(shù)量、價格 3- 403 3、競價成交、競價成交3- 41競價成交原則3- 42競價方式3- 43集合競價案例集合競價案例申報價格與數(shù)量申報價格與數(shù)量3- 44集合競價成交價格的確定集合競價成交價格的確定3- 45連續(xù)競價連續(xù)競價3- 464 4、清算交割、清算交割3- 475 5、過戶與托管、過戶與托管3- 48證券交易的主要業(yè)務(wù)收費 3- 49課外閱讀課外閱讀3- 50場外交易市場場外交易市場3- 51場外市場的類型場外市場的類型3- 52國債回購交易國債回購交易 3- 53股票價格的種類股票價格的種類3- 54票面價格3- 55賬面價值3- 56股票的清算價值3- 57股票的理論價格

7、股票的理論價格3- 58附權(quán)價與除權(quán)價附權(quán)價與除權(quán)價3- 59 股票分紅為何要除息、除權(quán)？3- 60案例案例3- 61案例案例 如果公司分紅后，如果公司分紅后，其股價不除權(quán)，那其股價不除權(quán)，那么會出現(xiàn)什么情形？么會出現(xiàn)什么情形？3- 62除權(quán)價格的計算除權(quán)價格的計算1附權(quán)價 每股紅利 配股價格 配股比例除權(quán)價送紅股比例 轉(zhuǎn)增比率 配股比例遵循股東財富不變原理！3- 63股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)3- 64價格指數(shù)的作用價格指數(shù)的作用3- 65股價平均數(shù)的編制股價平均數(shù)的編制3- 66（1 1）算術(shù)平均數(shù)）算術(shù)平均數(shù)nttnpnppppnp13211)(13- 67（2 2）加權(quán)平均數(shù)）加權(quán)平均數(shù)

8、樣本股的數(shù)量成交量各種樣本股的發(fā)行量或各種樣本股的價格nQPQQPQQQQPQPQPPttnttntttnnn112122113- 68（3 3）修正平均數(shù)）修正平均數(shù)-除數(shù)修正法除數(shù)修正法變動后的新股價總額新除數(shù)舊的股價平均數(shù)報告期股價總額修正股價平均數(shù)新除數(shù)3- 69股價指數(shù)的編制股價指數(shù)的編制3- 70（1 1）相對指數(shù)）相對指數(shù)的價格基期樣本股價格報告期樣本股樣本股數(shù)量相對指數(shù)tt1001tt1ttPPnPPnnt3- 71（2 2）綜合指數(shù)）綜合指數(shù)10011nttnttPP綜合指數(shù)3- 72（3 3）加權(quán)相對指數(shù)）加權(quán)相對指數(shù)1111Lasplyres1000Paaschee1000ttntttntttntttntttttPWPWPWPWWW加權(quán)綜合指數(shù)加權(quán)綜合指數(shù)基期成份股 的權(quán)數(shù)報告期成份股 的權(quán)數(shù)3- 73上證系列指數(shù)簡介上證