各種金融法則與定律

1、精品文檔格雷欣法則：環(huán)境是金銀復(fù)本位的制度下出現(xiàn)了。“劣幣逐出良幣” ，劣幣是指實際價值低于名義價值的貨幣， 良幣是指實際價值高于名義價值的貨幣。 （名義價值是政府規(guī)定的貨幣比價，實際價值是兩種貨幣的市場比價。）格雷欣法則的啟示： 由于貨幣的排他性和獨占性，一國在一定事情內(nèi)只能流通一種本位幣。布雷頓森林貨幣體系：布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制。 其實質(zhì)是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系， 基本內(nèi)容包括美元與黃金掛鉤、 國際貨幣基金會員國的貨幣與美元保持固定匯率（實行固定匯率制度） 。布雷頓森林貨幣體系的運轉(zhuǎn)與美元的信譽和地位密切相關(guān)。1944 年確立 “雙掛鉤” 的以美元中

2、心的貨幣體系。 一盎司黃金 =35 美元的固定匯率制度，一盎司 =28.6 克。其體系以外匯自由化、 資本自由化和貿(mào)易自由化為主要內(nèi)容的多邊經(jīng)濟制度， 構(gòu)成資本主義集團的核心內(nèi)容， 是按照美國利益制定的原則， 實現(xiàn)美國經(jīng)濟霸權(quán)的體制。布雷頓森林體系的建立， 促進了戰(zhàn)后資本主義世界經(jīng)濟的恢復(fù)和發(fā)展。 因美元危機與美國經(jīng)濟危機的頻繁爆發(fā)， 以及制度本身不可解脫的矛盾性， 該體系于 1973 年宣告結(jié)束。特里芬難題：美國持續(xù)逆產(chǎn)： 1. 國際支付手段和儲備貨幣得到保障2.美元對外價值下降，美元與黃金兌換困難美國持續(xù)順差：1. 美元信心增強 2. 國際貿(mào)易難以進行，國際清償能力不足。問：怎么解決特里芬

3、難題？答： 1. 美國盡量保持國際收支平衡2.美國政府應(yīng)減少對外債務(wù)，根本辦法：停止美元與黃金掛鉤，實行浮動匯率制。最終結(jié)果： 1973 年 國際金融市場風(fēng)暴，體系解題。克魯格曼提出的“蒙代爾三角”理論。1 歡迎下載精品文檔蒙代爾三角理論： 稱三難選擇， 它是由美國經(jīng)濟學(xué)家保羅· 克魯格曼就開放經(jīng)濟下的政策選擇問題所提出的， 其含義是：本國貨幣政策的獨立性， 匯率的穩(wěn)定性，資本的完全流動性不能同時實現(xiàn)， 最多只能同時滿足兩個目標(biāo)， 而放棄另外一個目標(biāo)。我們也稱其沒不可能三角。信用風(fēng)險 :因借貸雙方信息不對稱， 引發(fā)信用過程中的逆向選擇風(fēng)險和道德風(fēng)險 .逆向選擇風(fēng)險 ： 金融交易發(fā)生前

4、因信息不對稱產(chǎn)生的風(fēng)險，貸款人根據(jù)有限的信息，把貸款發(fā)放給哪些借款特別積極且風(fēng)險很高的企業(yè)和個人。道德風(fēng)險 ： 金融交易發(fā)生后因信息不對稱產(chǎn)生的風(fēng)險，在金融交易后，借款人不按申請時的承諾使用資金從事風(fēng)險偏高的領(lǐng)域，如股票。金融市場分類：以時間劃分：一到三天辦理標(biāo)的交割的為現(xiàn)貨市場期限在一年以內(nèi)的短期金融市場為貨幣市場。期限在一年以上的中長期的金融市場為資本市場。2 歡迎下載精品文檔現(xiàn)貨市場：外匯，貨幣，債券和股票市場都是“現(xiàn)金”市場 - 或者說是現(xiàn)貨市場，也就是即期交易市場。 現(xiàn)貨市場的特點是在買賣雙方在證券或金融服務(wù)成交后，須立即辦理標(biāo)的交割。一到三個交易日內(nèi)完成交割的市場叫做現(xiàn)貨市場外匯市

5、場 ：兌換和交易各國貨幣的市場。一般是指“用一種貨幣標(biāo)價的資金買賣另一種貨幣標(biāo)價的資金的市場” ，其主要功能是便利國際貿(mào)易和投資活動貨幣市場 ： 交易短期債券的電子市場，期限最短為隔夜，最長為一年期內(nèi)，包含一年。很多債券是以可轉(zhuǎn)讓票據(jù)為基礎(chǔ)的，貨幣市場交易工具主要有：財政債券貿(mào)易債券銀行大額存單商業(yè)票據(jù)歐洲商業(yè)票據(jù)歐洲票據(jù)。資本市場（又稱債券市場） ：債券的期限都長于一年，一般 210 年的，有些債券是 30 年，還有一種永久性沒有固定的到期日的債券，世界上僅此一宗，英國統(tǒng)一國債。在許多國家，票據(jù)和債券的最大發(fā)行人是中央政府和地方支付機構(gòu)， 其他則是有大型公司發(fā)行。債券類型為：政府債券，公司債

6、券，抵押債券，浮動利率票據(jù)，歐洲債券，中期票據(jù)，歐洲中期票據(jù)。大部分債券定期支付利息， 被稱為息票。 同時存在零息債券。 處于各種考慮和目的，零息債券大部分為長期債券，大多數(shù)債券的息票都是事先固定的，稱為“固定收入證券”。世界上最大的債券市場以美元和日元表明面值的債券市場， 占 2|3 ，其次是歐元。權(quán)益市場或股票市場： 與債券不同，股票或普通股市一家公司的所有權(quán)的憑證，盡管很多股權(quán)上標(biāo)有面值， 僅僅是名義上的，業(yè)務(wù)公司沒有歸還面值的任何承諾，對于股息的支付也沒有保證。 發(fā)行股票的公司每年決定發(fā)放多少股息， 甚至根本不發(fā)放股息。 在公司進入清盤的情況下， 其他債權(quán)人先得到公司的償還， 公司股東

7、是公司資產(chǎn)變賣后所得收益的最后受益人?，F(xiàn)貨市場和衍生市場根據(jù)金融要求權(quán)交易的實際交割期的不同劃分的， 現(xiàn)貨市場要求賣賣及時結(jié)清， 即買房必須及時付款以收取起所買的證券。 衍生市場的買賣雙方現(xiàn)在簽訂交易條件而在將來的某一約定時間執(zhí)行或者選擇執(zhí)行市場。衍生市場： 是指交易衍生證券的金融市場，也稱其為“或有債券” ，是依賴于其他基本的標(biāo)的的資產(chǎn)。 - 原生性金融商品和基礎(chǔ)性金融工具而創(chuàng)造出來的新型金融工具。一般而言，衍生市場的價值是由其交易的金融資產(chǎn)的價格來決定的。衍生市場最基礎(chǔ)的有期貨市場，期權(quán)市場和互換市場。3 歡迎下載精品文檔按照金融要求權(quán)是否首次發(fā)行，金融市場可劃分為一級市場和二級市場。一級

8、市場： 當(dāng)發(fā)行人把一種新金融資產(chǎn)出售給公眾是，被稱為“發(fā)行”該種金融資產(chǎn)。一級市場是指首次發(fā)行金融資產(chǎn)的市場，也稱為初級市場或發(fā)行市場。其功能是進行融資，如購買公司發(fā)行的新股，房屋抵押借款等都屬于一級市場。（投資銀行）二級市場： 各種已發(fā)行的證券在投資者之間進行的買賣并流通所形成的市場即為二級市場，又稱流通市場?？煞譃椋簣鰞?nèi)市場即證券交易所和場外市場。二級市場主要功能為證券投資者提供流通性， 即使投資者隨時能將所持有的金融資產(chǎn)變現(xiàn)的場所。二級市場容量比一級市場大得多。定律 1： 80/20 法則80/20 效率法則（ the80/20Principle ），又稱為帕累托法則、帕累托定律、最省力

9、法則或不平衡原則。早在 19 世紀(jì)末，帕累托在研究英國人的收入分配問題時發(fā)現(xiàn)，大局部財富流向小局部人一邊。同時還發(fā)現(xiàn)某一局部人口占總?cè)丝诘谋壤c這一局部人所擁有的財富的份額，具有不確定的不平衡的數(shù)量關(guān)系。 并且， 進一步研究證實， 這種不平衡形式會反復(fù)呈現(xiàn)，具有可猜測性。經(jīng)濟學(xué)家吧這一發(fā)現(xiàn)稱之為 “帕累托收入分配定律 ”,以為是 “帕累托最引人注目的貢獻之一。 ”治理學(xué)家從帕累托的研究中歸結(jié)出一個簡單的結(jié)果：假如20%的人占有80%的財富，由此可以猜測 10%的人所擁有得財富為65%， 5%的人享有的財富為50%。治理學(xué)家看中的是這一結(jié)果表現(xiàn)的思想，即不平衡的關(guān)系存在確實定性和可猜測性。正如理

10、查德·科克有一個出色的描畫： “在因和果、努力和收獲之間, 普遍存在著不平衡關(guān)系。典型的狀況是：80%的收獲來自 20%的努力；其他80%的力氣只帶來20%的結(jié)果。 ”總之 , “80/20效率法則 “通知人們一個道理，即在投入與產(chǎn)出、努力與收獲、原因和結(jié)果之間, 普遍存在著不平衡關(guān)系。 少的投入， 可以得到多的產(chǎn)出； 小的努力， 可以取得大的效果；要害的少數(shù)，往往是決議整個組織的效率、產(chǎn)出、盈虧和成敗的主要因素。定律 2：途徑依靠。4 歡迎下載精品文檔道格拉斯 ·諾思是第一個使 “途徑依靠 “理論聲名遠播的人， 由于用 “途徑依靠 ”理論成功地論述了經(jīng)濟制度的演進，道格拉

11、斯 ·諾思于 1993 年取得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。他以為，事務(wù)一旦進入某一途徑, 就可能對這一途徑產(chǎn)生依靠。這是由于，經(jīng)濟生活與物理世界一樣， 存在著報酬遞增和自我強化的機制。這種機制招致的結(jié)果是：人們一旦選擇某一途徑 , 就會在以后的開展中不時自我強化?！巴緩揭揽?”理論被總結(jié)出來之后, 得到了普遍的應(yīng)用。在一定水平上 , 人們的選擇都會遭到途徑依靠的影響，人們過去的選擇決議了他們?nèi)缃窨赡艿倪x擇 , 如今的選擇決議了未來可能的選擇。 “途徑依靠 ”可以解釋人們一切關(guān)于習(xí)慣的問題。沿著既定的途徑都可能進入良性循環(huán)的軌道迅速優(yōu)化, 也可能順著原來錯誤的途徑往下滑,甚至被 “鎖定 “在某種無

12、效率的狀態(tài)下停滯不前。而這些選擇一旦進入鎖定狀態(tài), 想要脫身就會變得十分困難。優(yōu)化也好，鎖定也罷，在 “途徑依靠 ”的背后，隱藏的都是人們對利益的思索。對組織來道，一種制度構(gòu)成以后， 會構(gòu)成某種既得利益的壓力集團。他們對現(xiàn)存途徑有著劇烈的要求，他們力圖穩(wěn)固現(xiàn)有制度，障礙選擇新的途徑，哪怕新的體制更有效率。對個人來道， 人們一旦做出某種選擇之后， 就會在原有的路途上不時投入各種資源，直到哪天他們發(fā)現(xiàn)自己選擇的路途對自己來道并沒有價值是，才做出新的選擇。 也就是這時， 他們才發(fā)現(xiàn)前期的龐大投入可能會由于重新選擇而變得一文不值。對任何人來道, 這都是一筆很大的損失（經(jīng)濟學(xué)上稱為 “沉沒本錢 ”）。定

13、律 3：馬太效應(yīng)20 世紀(jì) 60 年代，知名社會學(xué)家羅伯特?莫頓初次將 “貧者越貧，富者越富”的現(xiàn)象歸結(jié)為 “馬太效應(yīng) ”?！榜R太效應(yīng) ”無處不在， 無時不有。 一個突出的現(xiàn)象就是，人類在資源的分配上， 馬太福音所預(yù)言的 “貧者越貧 , 富者越富 ”的現(xiàn)象十分清楚；富人享有更多的資源 金錢、榮譽以及地位，窮人卻變得一無一切。日常生活中，這樣的例子不勝枚舉；朋友多的人，會借助頻繁的交往結(jié)交更多的朋友, 而缺少朋友的人則往往不時孤獨；名聲在外的人，會有更多的出頭出面的時機，因此更加知名；容貌漂亮的人，更引人注目，更有魅力, 也更輕易討人喜歡 , 因此 , 他們時機會比一般人多，有時，一些時機的大門

14、甚至是專門為他們敞開的，比如：演員、模特；一個人受的教育水平越高，就越可能在高學(xué)歷的環(huán)境里任務(wù)或生活。金錢方面也是如此：即使投資報答率相同，一個本錢比他人多十倍的人, 收益也多十倍；股市里的大莊家可以興風(fēng)作浪，而小額投資者往往血本無歸； 資本雄厚的企業(yè)可以縱情運用各種營銷手腕推廣自己的產(chǎn)品，2 小企業(yè)只能在夾縫中生活?？梢缘?, 無論是在生物演化、個人開展, 還是在國度、企業(yè)間的競爭中, “馬太效應(yīng) ”都普遍存。5 歡迎下載精品文檔在。定律 4：凡勃倫效應(yīng)樣式、皮質(zhì)差不多的一雙皮鞋, 在普通的鞋店賣80 元 , 進入大商場的柜臺, 就要賣到幾百元，卻總有人愿意買。1.66 萬元的眼鏡架 ,6.

15、88萬元的紀(jì)念表、168 萬元的頂級鋼琴, 這些近乎天價的貨物流通, 往往也能在市場上走俏。其實 , 消費者購置這類貨物的目的并不只僅是為了取得直接的物質(zhì)滿足和享受, 更大水平上是為了取得心理上的滿足。 這就呈現(xiàn)了一種奇異的經(jīng)濟現(xiàn)象 , 即一種貨物價錢定的越高 , 就越能遭到消費者的喜愛。凡勃倫是美國聞名經(jīng)濟學(xué)者，他在有閑階級論中便討論研究這個問題。因此這一現(xiàn)象價錢越高越好賣, 被稱為凡勃倫效應(yīng)。在書中 , 凡勃倫把貨物分為兩類，一類是非炫耀貨物。非炫耀貨物僅僅發(fā)揚了其物質(zhì)效用,滿足了人們的物質(zhì)需求；而炫耀性貨物不只具有物質(zhì)效用, 并且能給消費者帶來虛榮效用,是消費者通過擁有該貨物而取得受人尊

16、敬、讓人羨慕的滿足感。鑒于此,消費者都會不遺余力、或不猶疑的購置那些可以引起他人尊敬和羨慕的昂貴貨物。這是一種很正常的經(jīng)濟現(xiàn)象, 由于隨著社會經(jīng)濟的開展，人們的消費會隨著收入的添加而逐漸由追求數(shù)量和質(zhì)量過渡到追求品位和風(fēng)格。既然如此，經(jīng)營者可以完全瞄準(zhǔn)這個心態(tài), 不遺余力的推進高檔消費品和奢侈品市場的開展, 以使自己從中牟利。比如仰仗媒體的宣傳,將自己的形象轉(zhuǎn)化為貨物或效勞上的聲譽，使貨物附帶上一種高層次的形象, 給人以 “名貴 ”和 “超凡脫俗 ”的印象 , 從而增強消費者對貨物的好感；比如玉器店老板只是動了那么一點腦筋，就把一副價值 200 元的玉鐲以500 元的高價賣出 實際上在中南沿海的一些興旺地區(qū),感性消費已經(jīng)逐漸成為一種時興, 而只需當(dāng)消費者有才干停止這種感性購置時, “凡勃倫效應(yīng) ”就可能有效地轉(zhuǎn)化為提高市場份額的營銷戰(zhàn)略。隨著社會經(jīng)濟開展， 人們的消費會隨著收入的添加，而逐漸由追求數(shù)量和質(zhì)量過渡到品位和風(fēng)格。只要當(dāng)消費者有才干停止這種感性的購置時，“凡勃倫效應(yīng) ”就會呈現(xiàn)。了解了 “凡勃倫效應(yīng) ”我們也可以