旅游企業(yè)融資渠道影響因素與對(duì)策研究

1、旅游企業(yè)融資渠道影響因素與對(duì)策研究摘要：我國(guó)旅游企業(yè)特別是中小企業(yè)普遍存在融資難或融資渠道相對(duì)單一的場(chǎng)面。從當(dāng)前旅游企業(yè)融資現(xiàn)狀及問(wèn)題出發(fā)，分析旅游企業(yè)吸收和擴(kuò)大私有資本融資渠道的優(yōu)勢(shì)和可行性，進(jìn)而充分利用旅游企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，更好的引導(dǎo)和標(biāo)準(zhǔn)私有資本進(jìn)入旅游企業(yè)。關(guān)鍵詞：融資渠道；私有資本；旅游企業(yè)旅游企業(yè)的開(kāi)展，對(duì)于活潑地方經(jīng)濟(jì)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加財(cái)政收入、擴(kuò)大就業(yè)、啟動(dòng)民間投資、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)構(gòu)造、保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速開(kāi)展、全社會(huì)共同致富具有重要作用。然而，旅游企業(yè)特別是中小企業(yè)的開(kāi)展卻普遍遇到了資金短缺、融資難的問(wèn)題。隨著銀行信貸管理逐步標(biāo)準(zhǔn)，抵押擔(dān)保手續(xù)不斷完善，對(duì)企業(yè)融資提出了更加嚴(yán)格的要

2、求，加劇了旅游企業(yè)的融資困境。融資難已對(duì)旅游企業(yè)集團(tuán)化的開(kāi)展壯大構(gòu)成了瓶頸制約。一、旅游企業(yè)融資渠道影響因素分析旅游企業(yè)要生存、開(kāi)展和壯大就必然要以一次次融資、投資、再融資為前提，但對(duì)于企業(yè)如何選擇融資方式、把握融資規(guī)模以及各種融資方式的等問(wèn)題，都是企業(yè)在融資時(shí)必須考慮的問(wèn)題。一影響旅游企業(yè)融資渠道的因素一般來(lái)說(shuō)，影響旅游企業(yè)融資的因素有宏觀和微觀兩個(gè)方面：1、宏觀因素1法律環(huán)境約束。旅游企業(yè)的融資大體上都是遵循國(guó)家的統(tǒng)一法規(guī)，如?公司法?，?證環(huán)泛頭炙爸乒芾淼取磽飪縲幸怠緄厙、跨所有制的旅游企業(yè)主體不明確，責(zé)任不分等問(wèn)題也限制企業(yè)的融資。2市場(chǎng)環(huán)境約束。主要表達(dá)在兩方面：一是資本市場(chǎng)不興隆，

3、金融工具單一，股票上市門(mén)檻過(guò)高，交易規(guī)模不大，投機(jī)者多于投資者，缺乏大旅游機(jī)構(gòu)參與，融資渠道不暢，如融資租賃、風(fēng)險(xiǎn)投資、私有資本等急需引導(dǎo)和監(jiān)視。2、微觀因素影響旅游企業(yè)融資的微觀因素在于旅游企業(yè)如何通過(guò)抉擇通過(guò)自身權(quán)益資金或舉償融資獲得所需資金，以優(yōu)化企業(yè)資金構(gòu)造，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1權(quán)益性融資影響因素。包括自有資金，留存權(quán)益等。假設(shè)企業(yè)融資才能差，現(xiàn)金流安排不合理，流動(dòng)比率會(huì)大幅度下降，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)流動(dòng)的資金風(fēng)險(xiǎn)，影響短期償債才能，增加營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。2債務(wù)性融資影響因素。包括銀行借款、發(fā)行債弧謐首飭薜取捎諑糜紋笠道潤(rùn)微薄，資金來(lái)源有限，一旦債務(wù)融資的資金量沒(méi)有根據(jù)企業(yè)的資本構(gòu)造的現(xiàn)狀來(lái)安排而造成

4、負(fù)債規(guī)模加大，就會(huì)導(dǎo)致利息負(fù)擔(dān)過(guò)重，影響正常的運(yùn)營(yíng)甚至陷入財(cái)務(wù)困境。二當(dāng)前旅游企業(yè)融資渠道存在的問(wèn)題分析目前，旅游企業(yè)的融資主要還是銀行借款，發(fā)行股票、債蝗謐屎屠用外資。而私有資本、社會(huì)資本等方面幾乎是空白。1、旅游企業(yè)自身的缺乏客觀地講，旅游企業(yè)目前還停留在產(chǎn)業(yè)集中度低、管理落后、經(jīng)營(yíng)分散、缺乏誠(chéng)信等問(wèn)題。旅游企業(yè)歷年籌資規(guī)模波動(dòng)較大，而且在經(jīng)過(guò)首次發(fā)行之后，再融資規(guī)模在總體融資規(guī)模中所占份額較小，這一方面與有關(guān)政策對(duì)旅游企業(yè)特別是旅游資源類企業(yè)上市的限制和部分旅游類上市公司業(yè)績(jī)下滑失去再融資資格有關(guān)，一方面也存在著旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念保守，不能充分利用資本市場(chǎng)的多重功能，通過(guò)不斷地兼并收購(gòu)、擴(kuò)

5、大投資等手段實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效益良性開(kāi)展的問(wèn)題。2、信息不對(duì)稱或不完全信息不對(duì)稱可分為事前和事后兩類，前者導(dǎo)致逆向選擇，后者導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)到企業(yè)融資上，信息不對(duì)稱對(duì)融資活動(dòng)的阻礙表達(dá)在兩個(gè)方面，其一是旅游組織之外的市場(chǎng)交易中出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題；其二是組織內(nèi)產(chǎn)生代理問(wèn)題。這主要來(lái)源于旅游企業(yè)員工鼓勵(lì)缺乏，專業(yè)化程度低，難以理解企業(yè)現(xiàn)實(shí)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。如如今酒店投資者和管理者之間就存在這類典型的問(wèn)題。3、旅游資本市場(chǎng)的不健全旅游企業(yè)融資離不開(kāi)銀行的支持，而在我國(guó)商業(yè)銀行并沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的促進(jìn)作用。在興隆國(guó)家，投資銀行作為財(cái)務(wù)參謀起到了很好的媒介作用，特別是企業(yè)并購(gòu)。而在我國(guó)由于缺乏與現(xiàn)代企業(yè)改革

6、相適應(yīng)的投資銀行的支持，債還司投資銀行業(yè)務(wù)的利潤(rùn)80%來(lái)自傳統(tǒng)證懷邢業(yè)務(wù)，只有20%或更少來(lái)自創(chuàng)新和其他業(yè)務(wù)。4、旅游信譽(yù)擔(dān)保體系不完善目前旅游企業(yè)的信譽(yù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要是國(guó)家和各地旅游局和相關(guān)部門(mén)，為一些旅游企業(yè)提供融資擔(dān)保效勞。但一方面由于旅游局有些做法與銀行貸款制度相矛盾；另一方面地方政府和旅游局財(cái)力有限，擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模較小，很難滿足旅游企業(yè)融資需要。只有在完善旅游擔(dān)保機(jī)構(gòu)根底上增加專門(mén)擔(dān)保公司旅游信譽(yù)這個(gè)新品種，與旅游企業(yè)合作，降低企業(yè)融資本錢和風(fēng)險(xiǎn)。二、引導(dǎo)和標(biāo)準(zhǔn)私有資本進(jìn)入旅游企業(yè)的對(duì)策私有資本中的大部分是來(lái)自個(gè)體經(jīng)濟(jì)和私營(yíng)經(jīng)濟(jì)以及個(gè)人，由于對(duì)旅游業(yè)的不理解和投資理財(cái)才能的欠缺，存在許多

7、認(rèn)識(shí)和觀念上的誤區(qū)。其中比較典型的就是投資的主觀盲目性、無(wú)效性和低效性，只重視經(jīng)濟(jì)效益而忽略社會(huì)效益和環(huán)境效益。因此，必須在宏觀上和微觀上給與引導(dǎo)和支持。一宏觀層面政府部門(mén)要調(diào)整好旅游管理職能，把工作重點(diǎn)放到營(yíng)造良好的投資開(kāi)展環(huán)境上來(lái)，主要在宏觀上指引旅游業(yè)開(kāi)展、政策出臺(tái)、開(kāi)拓新的市場(chǎng)。1、為私有資本投資旅游營(yíng)造良好的投資環(huán)境各地政府應(yīng)將民間投資旅游納入當(dāng)?shù)刂虚L(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)開(kāi)展方案，制定明確的鼓勵(lì)和引導(dǎo)措施，在貸款，土地、人才等重要消費(fèi)要素方面給予私有資本與其他資本同等的權(quán)利和待遇，對(duì)私有資本各項(xiàng)權(quán)益的保障要有更加詳細(xì)的政策措施。2、為私有資本投資旅游提供公平的信貸支持體系私有資本在旅游開(kāi)發(fā)、建

8、立、經(jīng)營(yíng)中應(yīng)享有和其他資本同樣的待遇。國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)該設(shè)立專門(mén)為私有資本效勞的信貸部門(mén)，制訂適宜私有資本特點(diǎn)的貸款政策和管理方法，解決私有資本擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模所需的資金短缺問(wèn)題。 3、標(biāo)準(zhǔn)稅收政策，全面清理繁雜的稅種堅(jiān)決制止對(duì)私有資本的不合理收費(fèi)，實(shí)在減輕私有資本投資本錢，保障其合法權(quán)益。充分運(yùn)用稅收杠桿，促進(jìn)政府對(duì)旅游業(yè)以及相關(guān)根底產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，逐步建立旅游業(yè)公平、有序地競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，促進(jìn)旅游經(jīng)濟(jì)的安康開(kāi)展。4、提供旅游根底設(shè)施等公共物品與產(chǎn)業(yè)公共性效勞目前我國(guó)旅游市場(chǎng)的中介效勞體系還很不完善，在近期內(nèi)，旅游產(chǎn)業(yè)的許多公共性效勞還需要由政府來(lái)承擔(dān)。政府應(yīng)作好包括旅游交通、環(huán)境保護(hù)之類的消費(fèi)性根底設(shè)

9、施建立，其要解決好景區(qū)的交通問(wèn)題。同時(shí)要對(duì)私有資本投資旅游加強(qiáng)政策和信息引導(dǎo)，防止出現(xiàn)低程度重復(fù)建立，認(rèn)真搞好社會(huì)公共協(xié)調(diào)等配套效勞，并從技術(shù)、管理和培訓(xùn)等方面給予支持，減少私有資本進(jìn)入旅游企業(yè)的后顧之憂。二微觀層面微觀上主要是指國(guó)家宏觀政策環(huán)境下，旅游企業(yè)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，為吸引私有資本投資旅游業(yè)所采取的措施和手段。1、充分利用旅游企業(yè)無(wú)形資本知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件，無(wú)形資本大致表達(dá)為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、智力勞動(dòng)和人力資源的資本。反映在旅游企業(yè)上那么為企業(yè)品牌、效勞品牌、顧客、信譽(yù)、管理程度、企業(yè)文化、抗風(fēng)險(xiǎn)才能等方面。與有形資本相比，無(wú)形資本不僅具有宏大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和增值效能，也是旅游企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根底和源泉，更是旅游企業(yè)吸引私有資本的根本所在。2、把握企業(yè)的資本構(gòu)造和負(fù)債規(guī)模旅游企業(yè)要成功進(jìn)展資本運(yùn)營(yíng)，必需要不斷優(yōu)化資本構(gòu)造，有一個(gè)適度的負(fù)債規(guī)模。3、旅游企業(yè)的控股權(quán)的掌握旅游企業(yè)在吸收和擴(kuò)大各種融資渠道的同時(shí)，不能喪失企業(yè)的控股權(quán)，以免旅游企業(yè)的喪失重大經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。中國(guó)目前的旅游集團(tuán)大部分是國(guó)有企業(yè)，這一方面與私有資本本身的缺陷所致；另一方面是旅游企業(yè)進(jìn)展資本運(yùn)營(yíng)就必需要一個(gè)明確的經(jīng)營(yíng)方向，一旦私有資本的規(guī)模過(guò)大就會(huì)影響旅游企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)開(kāi)展。4、私有資本與其他資本的結(jié)合私有資本雖然具有很大的潛力，