財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)

1、財(cái)務(wù)管理學(xué)綜合復(fù)習(xí)資料一、名詞解釋1 財(cái)務(wù)管理2年金3資本結(jié)構(gòu)4財(cái)務(wù)管理目標(biāo)5風(fēng)險(xiǎn)6營運(yùn)資金7財(cái)務(wù)決策8直接融資9時(shí)間價(jià)值10流動比率11 財(cái)務(wù)杠桿二、單項(xiàng)選擇題1-5BDDAD 6-10DBCCB 11-15 ABDCB 16-20 DCDAB 21-24ABBC1 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是（） 。A.利潤最大化B.企業(yè)價(jià)值最大化C.收入最大化D.產(chǎn)值最大化2下列不屬于債券籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（） 。A .債券成本較低B.可利用財(cái)務(wù)杠桿C.保障股東控制權(quán)D.籌資數(shù)量不受限制3下列哪一項(xiàng)屬于短期資金的籌集方式（） 。A.發(fā)行股票B.融資租賃 C.企業(yè)留存收益D.商業(yè)信用4可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣的尺

2、度的是（） 。A.個(gè)別資本成本B.邊際資本成本C.綜合資本成本D,資本總成本5企業(yè)在經(jīng)營決策時(shí)對經(jīng)營成本中固定成本的利用產(chǎn)生的杠桿作為稱為（） 。A.財(cái)務(wù)杠桿B.總杠桿C.聯(lián)合杠桿 D,經(jīng)營杠桿6.信用條件“ 1/10, n/30”表示（）。A.信用期限為10天，折扣期限為30天B.在1030天內(nèi)付款可享受10%的折扣C.信用期限為30天，現(xiàn)金折扣為10%D.在10天內(nèi)付款可享受1%的折扣，否則應(yīng)在 30天內(nèi)全額付款7計(jì)算先付年金現(xiàn)值時(shí)，應(yīng)用下列公式中的（） 。A. V0=AXPVIFA，nB. V0=AX PVIFA，n X (1 + i)C. V0=AX PVIF，nX (1 + i)D.

3、 V0=AXPVIF，n8下列財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)營運(yùn)能力的有（A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動比率9間接籌資的基本方式是（） 。C.存貨周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)報(bào)酬率A.發(fā)行股票籌資B.發(fā)行債券籌資C.銀行借款籌資D.投入資本籌資10 （ ）可作為沒有通貨膨脹時(shí)的純利率，或平均利率。A.變現(xiàn)力附加率B.國庫券的利率C.利息率D.股利率11. 下列各項(xiàng)中，運(yùn)用普通股每股利潤（每股收益）無差別點(diǎn)確定最佳資金結(jié)構(gòu)時(shí)，需計(jì)算()。A. 息稅前利潤B. 營業(yè)利潤C(jī). 凈利潤D. 利潤總額12當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)（ ）。A 凈現(xiàn)值小于零B 凈現(xiàn)值等于零C 凈現(xiàn)值大于零D 凈現(xiàn)值不一定（ ）的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。13. 財(cái)務(wù)

4、管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動，處理與各方面A.籌資關(guān)系B.投資關(guān)系C.分配關(guān)系D.財(cái)務(wù)關(guān)系14. 下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是A.普通年金B(yǎng).遞延年金C永續(xù)年金D.預(yù)付年金15. 普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（）A、復(fù)利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)D、投資回收系數(shù)16. 假定某投資的3系數(shù)為2,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場收益率為15%,則投資者要求的必要收益率為（）A.15%B.25%C.23%D.20%17. 能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，叫()A.凈現(xiàn)值率B.資金成本率C.內(nèi)部收益率D.投資利潤率18. 基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)不包括()A.一定時(shí)期的進(jìn)貨

5、總量可以準(zhǔn)確預(yù)測B.存貨進(jìn)價(jià)穩(wěn)定C存貨耗用或銷售均衡D.允許缺貨19. 投資決策評價(jià)方法中，在資本無限量情況下，對于互斥方案來說，最好的評價(jià)方法是()。A.凈現(xiàn)值法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.內(nèi)含報(bào)酬率法D.會計(jì)收益率法20. 在正常業(yè)務(wù)活動基礎(chǔ)上，追加一定量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來現(xiàn)金收支的意外隨機(jī)波動，這是出于()。A.交易動機(jī)B.預(yù)防動機(jī)C.投機(jī)動機(jī)D.以上都是21. 企業(yè)評價(jià)客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是() 。A.信用標(biāo)準(zhǔn)B.收賬政策C.信用條件D.信用政策22. 采用ABC法對存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是()。A.數(shù)量較多的存貨B.占用資金較多的存貨C.品種較多的存貨D.庫存時(shí)間較

6、長的存貨23某投資項(xiàng)目進(jìn)入生產(chǎn)經(jīng)營期后，年?duì)I業(yè)收入為100,000 元，付現(xiàn)成本為50,000 元，年折舊額 10,000 元，所得稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為() 。A. 30000 元B. 40000 元C. 50000 元D. 43,200 元24. 在不考慮籌資數(shù)額限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資金成本最高的通常是()。A.發(fā)行債券B.長期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行優(yōu)先股三、判斷題1-6VX 義義 77127-12WxV1 由于營業(yè)杠桿的作用，當(dāng)銷售額下降時(shí)，息稅前利潤下降得更快。（）2 一般來說，債券的票面利率越高，債券的發(fā)條價(jià)格就越低，即折價(jià)發(fā)行。（）3直接投資是指把

7、資金投放于證券等金融資產(chǎn)，以取得股利或利息收入的投資。（）4當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，分散持有股票沒有好處；當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時(shí)，所有的風(fēng)險(xiǎn)都可以分散掉。（）5企業(yè)銷售一批存貨，無論貨款是否收回，都可以使速動比率增大。（）6如果企業(yè)的負(fù)債資金的利息率低于其資產(chǎn)報(bào)酬率，則提高資產(chǎn)負(fù)債率可以增加所有者權(quán)益報(bào)酬率。（）7 .如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)在籌集資金時(shí)，不宜過多采取負(fù)債籌資。（）8 .權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（）9 .企業(yè)營運(yùn)資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率越高。（）10 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金

8、到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率。（）11假設(shè)其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點(diǎn)以后，銷售量越大，則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。（）12從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格。（）四、簡答題1 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可分為哪兩種，并進(jìn)行簡要解釋。2 什么是資本成本？資本成本的作用有哪些？3簡述利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的合理性及局限性。4杜邦分析系統(tǒng)將權(quán)益報(bào)酬率分解成哪些財(cái)務(wù)比率的乘積？這些財(cái)務(wù)比率的高低分別代表什么經(jīng)濟(jì)含義。5債券投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？6簡述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系。7簡述企業(yè)的長期籌資動機(jī)。8簡述在投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因。9我國企業(yè)的籌資渠道和籌資

9、方式分別包括哪些？籌資渠道與籌資方式的對應(yīng)關(guān)系是什么？10與利潤最大化相比，以股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。五、計(jì)算題1 華科公司某項(xiàng)目投資期為2 年，每年投資200 萬元。第3 年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)開始時(shí)墊支流動資金50 萬元， 于項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。項(xiàng)目有效期為6 年， 凈殘值 40 萬元， 按直線法折舊。每年?duì)I業(yè)收入400 萬元，付現(xiàn)成本280 萬元。公司所得稅稅率25%，資金成本10%。要求： （ 1 ）計(jì)算每年的營業(yè)現(xiàn)金流量；（ 2）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并判斷項(xiàng)目是否可行。2.某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票所占比重分別為 50%、30%和20%;其3系數(shù)分別為

10、1.2、1.0和0.8;股票的市場收益率為10%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 8%。要求：（ 1 ）計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（ 2）計(jì)算該證券組合的必要收益率，如果預(yù)期報(bào)酬率為10%，是否應(yīng)該投資？3某公司年耗用乙材料72000 千克，單位采購成本為200 元，儲存成本為4 元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為40 元，假設(shè)該材料不存在缺貨情況。要求計(jì)算：（1）乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；（2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本；（3）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均占用資金；（4）年度最佳進(jìn)貨批次。4某公司擬籌資2500 萬元，其中：平價(jià)發(fā)行債券1000 萬元，籌資費(fèi)率2%，債券年利率為10%，所得稅率為33%；銀行借款500 萬元，借款利

11、率7%，籌資費(fèi)率1%；普通股1000萬元， 籌資費(fèi)率為4%， 第一年預(yù)計(jì)股利總額為普通股籌資額的10%， 以后各年增長4%。要求：計(jì)算該籌資方案的綜合資本成本。5.某公司準(zhǔn)備購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（ 1）從第一年開始，每年年初付20 萬，連續(xù)支付10 次，共200 萬元（ 2）從第五年開始，每年年初付25 萬，連續(xù)支付10 次，共250 萬元假設(shè)公司的資金成本率（最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)該選擇哪個(gè)方案？已知： （P/A，10%，9）=5.7590 （ P/A， 10%， 10）=6.1446（ P/A，10%，11） =6.4951（P/A，10%，13） =7.10

12、34 （ P/A， 10%， 3）=2.4869 （ F/A，10%， 10） =15.937（ P/F， 10%， 13） =0.28976某企業(yè)年銷售凈額為280 萬元，息稅前利潤為80 萬元，固定成本為32 萬元，變動成本率為60%；資本總額為200 萬元，債務(wù)比率為40%，債務(wù)利率為12%。試分別計(jì)算該企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。7 某公司發(fā)行一筆期限為8 年的債券，債券面值為2000 元， 溢價(jià)發(fā)行，實(shí)際發(fā)行價(jià)格為面值的110， 票面利率為12，每年年末支付一次利息，籌資費(fèi)率為3，所得稅稅率為33。要求：計(jì)算該債券的成本。8某機(jī)器設(shè)備需要原始投資200 萬元，于第

13、一年年初和第二年年初分別投入100 萬元，建設(shè)期為 2 年，經(jīng)營期為5 年。按稅法規(guī)定殘值為10%，最終報(bào)廢殘值收入10 萬元。設(shè)備投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)營業(yè)收入100 萬元，年經(jīng)營成本24 萬元。該企業(yè)采用直線法計(jì)提折舊，所得稅稅率為25%，設(shè)定折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的NPV指標(biāo)。（ 2）評價(jià)該項(xiàng)目是否可行。一、名詞解釋1 財(cái)務(wù)管理：企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理原則，組織 企業(yè)財(cái)務(wù)活動，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。2 年金：一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。3 資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。4 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：

14、是指企業(yè)理財(cái)活動所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)企業(yè)理財(cái)活動是否合理的 基本標(biāo)準(zhǔn)。5 風(fēng)險(xiǎn)：是指結(jié)果的不確定性，通常以概率表示。6 營運(yùn)資金：是指在企業(yè)經(jīng)營活動中戰(zhàn)勝在流動資產(chǎn)上的資金。廣義的營運(yùn)資金又稱毛營 運(yùn)資金，是指一個(gè)企業(yè)流動資產(chǎn)的總額；狹義的營運(yùn)資金又稱凈營運(yùn)資金，是指流動資 產(chǎn)減流動負(fù)債后的余額。7 財(cái)務(wù)決策：是指企業(yè)的投資決策、融資決策和股利決策。8 直接籌資：是指企業(yè)不經(jīng)過銀行等金融機(jī)構(gòu)直接與資本供應(yīng)商協(xié)商借貸或通過發(fā)行股 票、債券等辦法籌集資本。9 時(shí)間價(jià)值：是指扣除風(fēng)險(xiǎn)收益和通貨膨脹貼水后的真實(shí)收益率。流動比率：是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，用于衡量企業(yè)短期償債能力。1011

15、財(cái)務(wù)杠桿：是指企業(yè)在籌資活動中對資本成本固定的債務(wù)資本的利用。四、簡答題1 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可分為哪兩種，并進(jìn)行簡要解釋。答： 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)?？煞稚L(fēng)險(xiǎn)，又叫非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)可通過多樣化投資來抵消。不可分散風(fēng)險(xiǎn)，又稱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)，是由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性，這些風(fēng)險(xiǎn)影響到所有的證券，因此， 不能通過證券組合分散掉，對投資者來說，這種風(fēng)險(xiǎn)是無法消除的。2 什么是資本成本？資本成本的作用什么？答： 資本成本是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。

16、起作用表現(xiàn)為： （ 1 ）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。（ 2）資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（ 3） 資本成本還可作為衡量企業(yè)整個(gè)經(jīng)營業(yè)績的基準(zhǔn)。3簡述利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的合理性及局限性？答：合理性：利潤最大化是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)。利潤代表企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富，從會計(jì)角度看，利潤是股東價(jià)值的來源，也是企業(yè)財(cái)富增長的來源。局限性：利潤最大化沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值問題、風(fēng)險(xiǎn)問題、利潤與投入資本的關(guān)系。利潤最大化是基于歷史的角度，不能反映企業(yè)未來的盈利能力，會是企業(yè)的決策具有短期行為傾向。會計(jì)處理方法的多樣性可能導(dǎo)致利潤并不能反映企業(yè)

17、的真實(shí)情況。4杜邦分析系統(tǒng)將權(quán)益報(bào)酬率分解成哪些財(cái)務(wù)比率的乘積？這些財(cái)務(wù)比率的高低分別代表什么經(jīng)濟(jì)含義。答： 杜邦分析系統(tǒng)將權(quán)益報(bào)酬率分解成銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的乘積，其中銷售凈利率表示每一元銷售收入獲得利潤的能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示資產(chǎn)的使用效率或周轉(zhuǎn)速度，權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越大表示負(fù)債比例越高。5債券投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？答：違約風(fēng)險(xiǎn)；利率風(fēng)險(xiǎn)；購買力風(fēng)險(xiǎn)；變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；期限性風(fēng)險(xiǎn)。6簡述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系。答案： 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，可以概括為以下幾個(gè)方面：（ 1 ） 企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。（ 2）企業(yè)同其債權(quán)人之

18、間的財(cái)務(wù)關(guān)系。 （ 3）企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系。（ 4）企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。（ 5）企業(yè)內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系。（ 6）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。（ 7）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。7簡述企業(yè)的長期籌資動機(jī)。答案：企業(yè)籌資的基本目的是保證自身的生存和發(fā)展，企業(yè)在持續(xù)的生存和發(fā)展中，其具體的籌資活動通常受到特定籌資動機(jī)所驅(qū)使，歸納起來有三種基本類型：（ 1 ） 擴(kuò)張性籌資動機(jī)。 企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y的需要而產(chǎn)生的追加籌資動機(jī)。（ 2） 調(diào)整性籌資動機(jī)。企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。（3）混合性籌資動機(jī)。企業(yè)同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模有位調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌

19、資動機(jī)。8簡述在投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因。答案： 投資決策之所以要以按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量作為評價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)，主要有以下兩方面的原因：（ 1 ） 采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)值因素。（ 2） 采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況。凈利潤的計(jì)算比現(xiàn)金流量的計(jì)算有更大的主觀隨意性，作為決策的主要依據(jù)不太可靠；利潤反映的是某一會計(jì)期間“應(yīng)計(jì)”的現(xiàn)金流量，而不是實(shí)際的現(xiàn)金流量。9.答：籌資渠道是指企業(yè)籌措資金來源的方向與通道。目前我國企業(yè)的籌資渠道主要包括國家財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個(gè)人資金、企業(yè)自流資金、外資。 企業(yè)籌資方式是指企業(yè)

20、籌集資金所采用的具體形式，目前我國企業(yè)的籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券和融資租賃?；I資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應(yīng)關(guān)系。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但是同一渠道的資金往往可以采用不同的方式取得，同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道。10與利潤最大化相比，以股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。答： 股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；（2） 股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；（ 3） 股東財(cái)富最大化反映了資本

21、與收益的 關(guān)系。五、計(jì)算題1 . 每年折舊=(200+200-40) /6=60 (萬元)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量喇后營業(yè)收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊X稅率=400X ( 1-25%) -280 (1-25%) +60X25%=105 (萬元)(2)凈現(xiàn)值計(jì)算NPV=195X PVIR0%,8+105X PVIFA0%,510%因?yàn)轭A(yù)期報(bào)酬率低于必要報(bào)酬率，因此不應(yīng)該投資3 .已知 A= 72000, B= 40, C= 42 AB 2 72000 40(1) Q = J2ABe =1200 (千克)(2)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本=J2ABC = J2 M 72000 M 40M 4 = 4800 (元)(3)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均占用資金W=PQ2200 12002=120000 (元)(4)年度最佳進(jìn)貨批次=-=72000 = 60 (次)Q 12004 .各種資金所占比重：債券比重=1000/2500=0.4,借款比重=500/2500=0.2 ,普通股比