市場(chǎng)約束機(jī)制

1、.之 市場(chǎng)約束機(jī)制.思路n1.什么是市場(chǎng)約束機(jī)制？其提出與地位？n2.市場(chǎng)約束機(jī)制運(yùn)行機(jī)理是什么？n3.市場(chǎng)約束機(jī)制發(fā)生作用的條件有哪些？n4.強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制的對(duì)策有哪些？.一.含義n市場(chǎng)約束市場(chǎng)約束也被稱為“市場(chǎng)紀(jì)律市場(chǎng)紀(jì)律”就是指銀行的債權(quán)人或所有者，借助于銀行的信息披露和有關(guān)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所和信用評(píng)估機(jī)構(gòu)等的幫助，通過自覺提供監(jiān)督和實(shí)施對(duì)銀行活動(dòng)的約束，把管理落后或不穩(wěn)健的銀行逐出市場(chǎng)等手段來迫使銀行安全穩(wěn)健經(jīng)營的過程。 n其本質(zhì)是由金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)和客戶約束其經(jīng)營行為。.n1997年頒布的有效銀行監(jiān)管核心原則指出：有效的市場(chǎng)約束是有效銀行監(jiān)管的先決

2、條件，將信息披露作為官方監(jiān)管的補(bǔ)充。n1998年增強(qiáng)銀行透明度文件闡述了提高銀行透明度在有效銀行監(jiān)管中的意義，指出了加強(qiáng)信息披露的一般原則。n2006年新巴塞爾協(xié)議正式將市場(chǎng)約束機(jī)制引為金融監(jiān)管的第三支柱，作為第一支柱最低資本要求和第二支柱監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督檢查的補(bǔ)充。.金融監(jiān)管最低資本要求監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)督檢查市場(chǎng)約束三大 支柱. 市場(chǎng)約束的意義市場(chǎng)約束的意義n市場(chǎng)約束對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督的壓力遠(yuǎn)比監(jiān)管當(dāng)局的調(diào)控來的嚴(yán)厲。市場(chǎng)約束具有迫使銀行有效而合理地分配資金和控制風(fēng)險(xiǎn)的作用，市場(chǎng)約束可以促使銀行保持充足的資本水平，創(chuàng)建安全和理想的銀行業(yè)環(huán)境，同時(shí)，富有成效的約束機(jī)制也是配合監(jiān)管當(dāng)局強(qiáng)化監(jiān)督工作，有效彌補(bǔ)“

3、監(jiān)管真空”、“監(jiān)管失靈”的有效工具。n市場(chǎng)約束條件下，經(jīng)營狀況良好，信用水平高的金融機(jī)構(gòu)比較容易獲得和擁有廣泛的客戶，其融資成本也低；相反，資產(chǎn)狀況差，信用水平低的金融機(jī)構(gòu)則難以控制原有的市場(chǎng)份額，出現(xiàn)融資困難甚至難以生存的壓力，在資不抵債條件下退出市場(chǎng)。. 二. 市場(chǎng)約束機(jī)制運(yùn)行機(jī)理n 從監(jiān)管操作角度看，市場(chǎng)約束的具體表現(xiàn)形式之一就是強(qiáng)化信息的披露。在市場(chǎng)化的環(huán)境下，市場(chǎng)約束的運(yùn)作機(jī)制主要是依靠利益相關(guān)者的利益驅(qū)動(dòng)，包括存款人、債權(quán)人、銀行股東等在內(nèi)的銀行利益相關(guān)者，出于對(duì)自身利益的關(guān)注，會(huì)在不同程度上關(guān)注其利益所在銀行的經(jīng)營情況，并根據(jù)自身掌握的信息和對(duì)于這些信息的判斷，在必要的時(shí)候采取的

4、舉措，會(huì)對(duì)銀行在金融市場(chǎng)上的運(yùn)作產(chǎn)生多方面的影響。n 例如，如果市場(chǎng)的利益相關(guān)者判斷一家銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，存款人和債券持有人就相應(yīng)地要求更高的利息，風(fēng)險(xiǎn)較高銀行的交易對(duì)手也會(huì)要求較高的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差、額外的抵押物等，這必然會(huì)影響到銀行的經(jīng)營成本和市場(chǎng)競爭能力。與此形成對(duì)照的是，市場(chǎng)的利益相關(guān)者判斷風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的銀行，則會(huì)獲得較為寬松的經(jīng)營條件。.三.市場(chǎng)約束發(fā)揮作用的前提條件 1.發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng) 市場(chǎng)約束要充分發(fā)揮作用首先需要有一個(gè)健全的金融市場(chǎng)體系，即要求具有完整、統(tǒng)一開放的金融市場(chǎng)，各個(gè)子市場(chǎng)（如資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等）發(fā)展均衡，不存在著市場(chǎng)分割（如地區(qū)封鎖、部門封鎖等）并要求資金能夠自由地

5、流動(dòng)，價(jià)格、利率等能夠?qū)Y金供求狀況的變化做出靈活的反應(yīng)。. 2.充分有效的信息披露機(jī)制 市場(chǎng)參與者需要及時(shí)和可靠的信息來判斷金融機(jī)構(gòu)的良莠，為實(shí)施市場(chǎng)約束提供決策依據(jù)，市場(chǎng)可得信息越多，市場(chǎng)力量就越能約束金融機(jī)構(gòu)，防止他們承擔(dān)過度的風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)實(shí)際財(cái)務(wù)情況的不透明會(huì)限制市場(chǎng)正確評(píng)估這些信息能力披露，扭曲真相的信息會(huì)誤導(dǎo)公眾甚至使監(jiān)管者犯錯(cuò)誤，市場(chǎng)約束力度大的國家信息披露工作都是比較到位的。. 3.擁有維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)行的完善的法律體系 法制與競爭是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)主要特征，法制建設(shè)是市場(chǎng)約束發(fā)生作用的基礎(chǔ)性工作，法律規(guī)范是市場(chǎng)約束的基礎(chǔ)，健全的市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)有法可依、有章可循，只有在法制健全、執(zhí)法嚴(yán)

6、謹(jǐn)?shù)那疤嵯率袌?chǎng)才能更好地遵循客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律充分發(fā)揮資源配置的基礎(chǔ)性作用。. 4.市場(chǎng)參與者具有較強(qiáng)的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 市場(chǎng)參與者的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與市場(chǎng)約束是否發(fā)生作用密切相關(guān)，只有意識(shí)到金融活動(dòng)面臨劇烈的風(fēng)險(xiǎn)，才會(huì)有對(duì)自己利益所系金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)約束的動(dòng)力，所以應(yīng)采取多種手段培養(yǎng)市場(chǎng)參與者的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。. 5.良好的公司治理機(jī)制 市場(chǎng)約束正常運(yùn)行需要配套的監(jiān)管檢查與信息披露，這兩項(xiàng)都與公司治理機(jī)制密切相關(guān)，包括金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的參與金融市場(chǎng)的企業(yè)應(yīng)有市場(chǎng)化的公司治理結(jié)構(gòu)，滿足市場(chǎng)要求的公司治理是指在符合法律與契約的規(guī)范中建立可促成公司價(jià)值最大化的機(jī)制，而且公司的決策機(jī)構(gòu)董事會(huì)必須要平衡股東以及各種利害關(guān)

7、系人的權(quán)益以創(chuàng)造公司的長期利益，良好的公司治理能靈敏地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)采取相應(yīng)的措施。.四、強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制的對(duì)策n1.完善信息披露制度。 建立公開、透明的信息披露制度，使借款人的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果得以全面、準(zhǔn)確、連續(xù)的反映，可以有效消除信息不對(duì)稱，降低信息成本，為廣大債權(quán)人與投資者的市場(chǎng)監(jiān)督提供條件。在信息透明的情況下，經(jīng)營狀況好的金融機(jī)構(gòu)則可以獲得較低成本的資金。這樣一種基于市場(chǎng)懲戒機(jī)制必然能有效抑制金融機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)主義、冒險(xiǎn)主義，促使其穩(wěn)健經(jīng)營。 問：以什么方式得到的信息比較真準(zhǔn)完及？ .案例：安然事件安然事件n美國安然公司造假事件使得上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的公信力受到極為嚴(yán)重的損害，投資者對(duì)會(huì)計(jì)師

8、事務(wù)所和上市公司誠信質(zhì)疑的同時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性和及時(shí)性也提出了更高的要求，提高銀行機(jī)構(gòu)電子化水平就成為信息披露與監(jiān)管的重要一環(huán)。.基于XBRL（可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言） 的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)框架 采用XBRL可以使得各銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過分類標(biāo)準(zhǔn)共享統(tǒng)一的數(shù)據(jù)項(xiàng)目定義。這樣，監(jiān)管者和被監(jiān)管者可以就商業(yè)報(bào)告中各數(shù)據(jù)項(xiàng)目的語言及其相互關(guān)系達(dá)成一致，從而可以更好地規(guī)范銀行等金融機(jī)構(gòu)的信息披露，提高信息披露的效率，更方便市場(chǎng)對(duì)所披露信息做深入分析。. 2.完善中介機(jī)構(gòu)體系 中介機(jī)構(gòu)系由律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)事務(wù)所，審計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成。當(dāng)代金融業(yè)務(wù)的專業(yè)負(fù)載性，使廣大存款人或者投資者一般不具備專業(yè)知識(shí)，業(yè)不具備足夠的時(shí)間和精力去研讀有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)報(bào)表等公開信息。所以這就需要完善的專業(yè)中介機(jī)構(gòu)體系，由他們對(duì)各種已公開信息進(jìn)行分析，揭示企業(yè)經(jīng)營的真實(shí)情況，為廣大投資者提供信息咨詢服務(wù)，以使其能夠根據(jù)披露信息做出理性反應(yīng)，發(fā)揮市場(chǎng)的監(jiān)督作用。同時(shí)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)所做出的資信評(píng)級(jí)本身就是市場(chǎng)監(jiān)督的重要組成部分，直接影響到它們?cè)诮栀J資金市場(chǎng)上的籌資成本。.3.最大限度地減少政府擔(dān)保，為市場(chǎng)監(jiān)督提供激勵(lì)機(jī)制。 盡管存款保險(xiǎn)制度和最后貸