鋁擠壓材公司債券投資分析（參考）

1、鋁擠壓材公司債券投資分析xxx有限公司目錄第一章 公司概況4一、 公司基本信息4二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)4第二章 項(xiàng)目簡(jiǎn)介6一、 項(xiàng)目單位6二、 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)6三、 建設(shè)規(guī)模6四、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度6五、 項(xiàng)目提出的理由6六、 建設(shè)投資估算8七、 項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)9第三章 債券投資分析11一、 債券投資的價(jià)值評(píng)價(jià)11二、 債券投資的選擇12三、 經(jīng)濟(jì)環(huán)境14四、 金融環(huán)境16五、 時(shí)間價(jià)值的計(jì)算21六、 時(shí)間價(jià)值的概念26第四章29一、 投資估算的編制說(shuō)明29二、 建設(shè)投資估算29三、 建設(shè)期利息31四、 流動(dòng)資金32五、 項(xiàng)目總投資34六、 資金籌措與投資計(jì)劃35第一章 公司概況一、 公司基本

2、信息1、公司名稱：xxx有限公司2、法定代表人：孫xx3、注冊(cè)資本：840萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-4-247、營(yíng)業(yè)期限：2015-4-24至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表格題目公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額14409.9811527.9810807.49負(fù)債總額4475.433580.343356.57股東權(quán)益合計(jì)9934.557947.647450.91表格題目公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018

3、年度營(yíng)業(yè)收入71321.9557057.5653491.46營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15549.5912439.6711662.19利潤(rùn)總額13217.6210574.109913.22凈利潤(rùn)9913.227732.317137.52歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9913.227732.317137.52第二章 項(xiàng)目簡(jiǎn)介一、 項(xiàng)目單位項(xiàng)目單位：xxx有限公司二、 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xxx（待定），占地面積約99.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。三、 建設(shè)規(guī)模該項(xiàng)目總占地面積66000.00（折合約99.00畝），預(yù)計(jì)場(chǎng)區(qū)規(guī)劃

4、總建筑面積132175.14。其中：主體工程83112.48，倉(cāng)儲(chǔ)工程29383.20，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施14832.42，公共工程4847.04。四、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xxx有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。五、 項(xiàng)目提出的理由鋁在工業(yè)上屬于一種很常見的有色金屬材料，其應(yīng)用范圍十分廣泛，但市場(chǎng)對(duì)鋁的應(yīng)用需求集中在其的加工制品領(lǐng)域。而擠壓正是鋁的一種成型工藝，即鋁錠等原材料在熔爐中熔融后，經(jīng)過(guò)擠壓到模具中流出成型，另外還可以擠出各種不同截面的型材，這些產(chǎn)品統(tǒng)稱

5、為“鋁擠壓材”。（一）符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來(lái)，我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。（二）項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。（三）公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)公司經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì)，形成

6、了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。（四）建設(shè)條件良好本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過(guò)對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測(cè)試驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心，項(xiàng)目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程技術(shù)方案切實(shí)可行，本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實(shí)施的可行性。六、 建設(shè)投資估算（一）項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資46645.51

7、萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資36382.89萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的78.00%；建設(shè)期利息437.39萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.94%；流動(dòng)資金9825.23萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的21.06%。（二）建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資36382.89萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用31733.38萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用3752.71萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)896.80萬(wàn)元。七、 項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（一）財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入95100.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用81577.29萬(wàn)元，納稅總額6878.00萬(wàn)元，凈利潤(rùn)9853.26萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率14.00%，財(cái)務(wù)

8、凈現(xiàn)值-1761.27萬(wàn)元，全部投資回收期6.58年。（二）主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積66000.00約99.00畝1.1總建筑面積132175.14容積率2.001.2基底面積39600.00建筑系數(shù)60.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝356.262總投資萬(wàn)元46645.512.1建設(shè)投資萬(wàn)元36382.892.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元31733.382.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元3752.712.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元896.802.2建設(shè)期利息萬(wàn)元437.392.3流動(dòng)資金萬(wàn)元9825.233資金籌措萬(wàn)元46645.513.1自籌資金萬(wàn)元28792.903.2

9、銀行貸款萬(wàn)元17852.614營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元95100.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元81577.29""6利潤(rùn)總額萬(wàn)元13137.68""7凈利潤(rùn)萬(wàn)元9853.26""8所得稅萬(wàn)元3284.42""9增值稅萬(wàn)元3208.55""10稅金及附加萬(wàn)元385.03""11納稅總額萬(wàn)元6878.00""12工業(yè)增加值萬(wàn)元24362.35""13盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元44093.65產(chǎn)值14回收期年6.58含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率14.00%

10、所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元-1761.27所得稅后第三章 債券投資分析一、 債券投資的價(jià)值評(píng)價(jià)（一）債券投資價(jià)值的計(jì)算以購(gòu)買債券作為一種長(zhǎng)期投資，要對(duì)其未來(lái)投資收益進(jìn)行評(píng)價(jià)。購(gòu)買債券的實(shí)際支出，即債券買價(jià)是現(xiàn)金流出，未來(lái)到期或中途出售的債券本息的回收，是投資的現(xiàn)金流入。要確定債券的投資價(jià)值，首先要計(jì)算出債券未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，只有當(dāng)債券未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值大于債券投資的現(xiàn)行買價(jià)，并達(dá)到期望的報(bào)酬率時(shí)，這種債券才值得購(gòu)買。債券未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，有時(shí)也簡(jiǎn)稱為債券價(jià)值或債券投資價(jià)值。一般債券都規(guī)定在一定期限內(nèi)有固定利率，并且在到期日歸還本金；故債券價(jià)值便等于債券利息收入的年金現(xiàn)值加上該債券到期

11、支付本金的現(xiàn)值之和。（二）債券實(shí)際收益率的計(jì)算債券投資的實(shí)際收益率的計(jì)算，并非是債券的設(shè)定利率。由于債券可能溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行，并由于其利息支付情況不同，使投資者實(shí)際獲取的收益率發(fā)生變化。債券實(shí)際收益率的本質(zhì)，是用它來(lái)對(duì)未來(lái)投資收入的現(xiàn)金流入量進(jìn)行貼現(xiàn)，會(huì)使其現(xiàn)值正好等于債券的購(gòu)入價(jià)值。二、 債券投資的選擇債券投資選擇的一個(gè)重要依據(jù)是債券的信用等級(jí)，這主要通過(guò)債券評(píng)級(jí)來(lái)完成。其次要考慮債券的投資價(jià)值和收益率，除此之外還要注意債券的到期日，可變現(xiàn)能力等。投資者在購(gòu)買債券前一般需要對(duì)債券發(fā)行單位進(jìn)行考察、評(píng)價(jià)以確定其信用等級(jí)。通常這項(xiàng)工作由專門的證券評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行，企業(yè)可以此作為債券投資選擇的基本出發(fā)

12、點(diǎn)。因?yàn)橐环N債券信用級(jí)別的高低，直接反映了該發(fā)行單位的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、支付能力、盈利能力和償債能力及在一貫的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中履約守信程度，因此是一個(gè)最綜合和客觀的評(píng)價(jià)。按目前國(guó)際較常用的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)債券資信級(jí)別可分為三等九級(jí)，并以英文字母ABC加以具體表示，其相應(yīng)表示的內(nèi)涵如下：（一）優(yōu)質(zhì)等級(jí)AAA信用極好，償債能力最強(qiáng)，投資者安全程度最高.AA信用優(yōu)良。僅次于AAA級(jí)，大多數(shù)情況下投資者的安全程度與AAA情況基本相同。（二）投資等級(jí)A信用較好，具有相當(dāng)?shù)耐顿Y吸引力，安全性比較好，但無(wú)法完全避免不利影響。BBB信用一般。中等資信水平，正常情況下比較安全，在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)可能受到較大影響。（三）標(biāo)準(zhǔn)等級(jí)BB信用

13、欠佳，中下等資信水平，投資吸引力較弱，在嚴(yán)重不利因素下，可能產(chǎn)生償付危機(jī)。B信用較差。具有一定投機(jī)性，潛在風(fēng)險(xiǎn)大，一遇到不利影響，便可能無(wú)法支付利息和本金。（四）投機(jī)等級(jí)CCC用很差。下等資信水平，是一種投機(jī)性債券，很可能發(fā)生償付危機(jī)。CC信用太差。是絕對(duì)投機(jī)性債券，可能以收益為主，而很少利息C沒有信用，是專指不付利息的收益?zhèn)?。在債券的信用等?jí)9類中，被允許上市的只限于前四個(gè)等級(jí)，所以上市的債券都是信譽(yù)較好的，然而，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況會(huì)發(fā)生變化，發(fā)行或上市時(shí)好，并非等于信用永遠(yuǎn)很好，所以企業(yè)在進(jìn)行債券投資時(shí)要有針對(duì)性的分析研究。評(píng)估信用的級(jí)別長(zhǎng)期穩(wěn)定在一個(gè)較高的信用等級(jí)上，或信用等級(jí)呈逐漸上升趨勢(shì)

14、的債券，其債券資信程度較高，其投資風(fēng)險(xiǎn)也較小。三、 經(jīng)濟(jì)環(huán)境在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的。經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容十分廣泛，包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及社會(huì)通貨膨脹水平等。（一）經(jīng)濟(jì)體制在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)家統(tǒng)籌企業(yè)資本、統(tǒng)一投資、統(tǒng)負(fù)盈虧，企業(yè)利潤(rùn)統(tǒng)一上繳、虧損全部由國(guó)家補(bǔ)貼，企業(yè)雖然是一個(gè)獨(dú)立的核算單位但無(wú)獨(dú)立的理財(cái)權(quán)利。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)容比較單一，財(cái)務(wù)管理方法比較簡(jiǎn)單。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為“自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧”的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)，同時(shí)也有獨(dú)立的理財(cái)權(quán)。企業(yè)可以從其自身需要出發(fā)，合理確定資本需要量，然后到市場(chǎng)上籌集資本，再把籌集到的資本投放

15、到高效益的項(xiàng)目上獲取更大的收益，最后將收益根據(jù)需要和可能進(jìn)行分配，保證企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)自始至終根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境做出各種財(cái)務(wù)管理決策并組織實(shí)施。因此，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)容比較豐富，方法也復(fù)雜多樣。（二）經(jīng)濟(jì)周期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運(yùn)行帶有一定的波動(dòng)性。大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個(gè)階段的循環(huán)，這種循環(huán)叫作經(jīng)濟(jì)周期。在不同的經(jīng)濟(jì)周期，企業(yè)應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。（三）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平財(cái)務(wù)管理的發(fā)展水平是和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，財(cái)務(wù)管理水平也越好。財(cái)務(wù)管理水平的提高，將推動(dòng)企業(yè)降低成本，改進(jìn)效率，提高效益，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高；而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，將改變企業(yè)的財(cái)

16、務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)理念財(cái)務(wù)管理模式和財(cái)務(wù)管理的方法手段；從而促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的提高。財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。（四）宏觀經(jīng)濟(jì)政策我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，以進(jìn)一步解放和發(fā)展生產(chǎn)力。在這個(gè)目標(biāo)的指導(dǎo)下，我國(guó)已經(jīng)并正在進(jìn)行財(cái)稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制計(jì)劃體制、價(jià)格體制、投資體制、社會(huì)保障制度等各項(xiàng)改革。所有這些改革措施，深刻地影響著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)生活，也深刻地影響著我國(guó)企業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)活動(dòng)的運(yùn)行。如金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)模會(huì)影響企業(yè)投資的資金來(lái)源和投資的預(yù)期收益；財(cái)稅政策會(huì)影響企業(yè)

17、的資金結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目的選擇等；價(jià)格政策會(huì)影響資金的投向和投資的回收期及預(yù)期收益；會(huì)計(jì)制度的改革會(huì)影響會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)和計(jì)量，進(jìn)而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的事前預(yù)測(cè)、決策及事后的評(píng)價(jià)產(chǎn)生影響等。（五）通貨膨脹水平通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的。主要表現(xiàn)在：（1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。（2）引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失。（3）引起利潤(rùn)上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。（4）引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度。（5）引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這

18、時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值；與客戶應(yīng)簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失；取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等。四、 金融環(huán)境（一）金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)主要是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。銀行是指經(jīng)營(yíng)存款、放款、匯兌、儲(chǔ)蓄等金融業(yè)務(wù)，承擔(dān)信用中介的金融機(jī)構(gòu)，包括各種商業(yè)銀行和政策性銀行，如中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司

19、等。金融工具是指融通資金雙方在金融市場(chǎng)上進(jìn)行資金交易、轉(zhuǎn)讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉(zhuǎn)移到需求方。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具有貨幣、票據(jù)、債券、股票等。衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過(guò)特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)。金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價(jià)格、組織方式等。金融市場(chǎng)為企業(yè)融資和投資提供了場(chǎng)所，可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期

20、資金轉(zhuǎn)換、引導(dǎo)資本流向和流量，提高資本效率。（二）金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。1.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)以期限為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)又稱短期金融市場(chǎng)是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)，包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)；資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。2.發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)以功能為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)，它主要處理金融工具的發(fā)行與最初購(gòu)買者之間的交易；流通市場(chǎng)又稱為二級(jí)市場(chǎng)，它

21、主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易。3.資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。資本市場(chǎng)以貨幣和資本為交易對(duì)象；外匯市場(chǎng)以各種外匯金融工具為交易對(duì)象；黃金市場(chǎng)則是集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)。4.基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)按所交易金融工具的屬性，金融市場(chǎng)可分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)?；A(chǔ)性金融市場(chǎng)是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場(chǎng)；金融衍生品交易市場(chǎng)是指以金融衍生品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如遠(yuǎn)期、期貨、掉期（交換）、期權(quán)，以及具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期（交換）、期權(quán)中一種或多種特征的

22、結(jié)構(gòu)化金融工具的交易市場(chǎng)。5.地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)和國(guó)際性金融市場(chǎng)以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)和國(guó)際性金融市場(chǎng)。（三）貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通。其主要特點(diǎn)是：期限短。一般為36個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)1年。交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。它的資金來(lái)源主要是資金所有者暫時(shí)閑置的資金，融通資金的用途一般是彌補(bǔ)短期資金的不足。金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性。貨幣市場(chǎng)主要有拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)等。拆借市場(chǎng)是指銀行（包括非銀行金融機(jī)構(gòu)）向業(yè)之間短期性資本的借貸活動(dòng)。這種交易一般沒有固定的

23、場(chǎng)所，主要通過(guò)電信手段成交，期限按日計(jì)算，一般不超過(guò)1個(gè)月。票據(jù)市場(chǎng)包括票據(jù)承兌市場(chǎng)和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。票據(jù)承兌市場(chǎng)是票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)；票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)是對(duì)未到期票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)，為客戶提供短期資本融通，包括貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。大額定期存單市場(chǎng)是一種買賣銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的市場(chǎng)。短期債券市場(chǎng)主要買賣1年期以內(nèi)的短期企業(yè)債券和政府債券，尤其是政府的國(guó)庫(kù)券交易。短期債券的轉(zhuǎn)讓可以通過(guò)貼現(xiàn)或買賣的方式進(jìn)行。短期債券以其信譽(yù)好、期限短、利率優(yōu)惠等優(yōu)點(diǎn)，成為貨幣市場(chǎng)中的重要金融工具之一。（四）資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)的主要功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通。其主要特點(diǎn)是：融資期限長(zhǎng)。至少1年以上，最長(zhǎng)可達(dá)10年甚至10年

24、以上。融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要，用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力。資本借貸量大。收益較高，但風(fēng)險(xiǎn)也較大。資本市場(chǎng)主要包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)等。債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)由證券（債券和股票）發(fā)行和證券流通構(gòu)成。有價(jià)證券的發(fā)行是項(xiàng)復(fù)雜的金融活動(dòng)，一般要經(jīng)過(guò)以下幾個(gè)重要環(huán)節(jié)：證券種類的選擇。償還期限的確定。發(fā)售方式的選擇。在證券流通中，參與者除了買賣雙方外，中介非?；钴S。這些中介主要有證券經(jīng)紀(jì)人、證券商，他們?cè)诹魍ㄊ袌?chǎng)中起著不同的作用。融資租賃市場(chǎng)是通過(guò)資產(chǎn)租賃實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，它具有融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。五、 時(shí)間價(jià)值的計(jì)算為了研究問(wèn)題的方便，

25、采用抽象分析法，有一個(gè)假設(shè)條件，即假設(shè)沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，單獨(dú)考慮時(shí)間價(jià)值的問(wèn)題。在這種情況下，時(shí)間價(jià)值=利率。時(shí)間價(jià)值的計(jì)算主要包括復(fù)利的計(jì)算和年金的計(jì)算。（一）復(fù)利的計(jì)算復(fù)利是指不僅本金要計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息，即每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，俗稱“利滾利”。其中所說(shuō)的計(jì)算期，一般是指相鄰兩次計(jì)算利息的時(shí)間間隔，如年、季、月、日等，除非特別指明的以外，計(jì)息期均指1年。由于計(jì)算復(fù)利的方向不同，復(fù)利的計(jì)算包括復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算。 .1.復(fù)利終值：復(fù)利終值又稱復(fù)利值，是指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值，又稱本利和。2.復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值是指未來(lái)某

26、期的一定量貨幣（本利和），按復(fù)利折算成的現(xiàn)在價(jià)值（本金）。它是復(fù)利終值的逆運(yùn)算。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，可利用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表。復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)二者互為倒數(shù)關(guān)系。復(fù)利終值表明一定量的貨幣的未來(lái)價(jià)值，復(fù)利現(xiàn)值表明未來(lái)一定量的貨幣的現(xiàn)在價(jià)值。在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，習(xí)慣上把現(xiàn)金流量往前計(jì)算，即已知現(xiàn)值求終值為復(fù)利計(jì)算；把現(xiàn)金流量往回計(jì)算，即已知終值求現(xiàn)值稱貼現(xiàn)計(jì)算。運(yùn)用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可解決財(cái)務(wù)管理中的一些實(shí)際問(wèn)題，如融資決策和企業(yè)收益趨勢(shì)等。（二）年金的計(jì)算年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等通常表現(xiàn)為年金的形式。簡(jiǎn)單地說(shuō)，年金就是等額定期的系列收支。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的分

27、期付款賒購(gòu)、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款，每年相同的銷售收入等，也都屬于年金的收付形式。年金按照付款方式和支付時(shí)間可劃分為普通年金（也稱后付年金），預(yù)付年金（也稱先付年金）、遞延年金（也稱延期年金）和永續(xù)年金四種。1.普通年金普通年金又稱后付年金，指每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中由于這種年金最常見，所以稱作普通年金，又由于它發(fā)生在每期的期末，因此又稱作后付年金。因?yàn)橛?jì)算的方向不同，普通年金分為普通年金終值和普通年金現(xiàn)值。普通年金終值，簡(jiǎn)稱年金終值，是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。它相當(dāng)于銀行儲(chǔ)蓄中定期零存整取的本利和。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，可利用年金終值系數(shù)

28、表。利用普通年金系數(shù)可以解決償債基金的問(wèn)題。償債基金，是指為使年金終值達(dá)到既定金額，每年應(yīng)支付的年金數(shù)額。普通年金現(xiàn)值，簡(jiǎn)稱年金現(xiàn)值，是指一定期間內(nèi)每期期末等額的系列收支款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。也可以表述為在每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，可利用年金現(xiàn)值系數(shù)表。利用年金現(xiàn)值系數(shù)，可以解決投資回收資金的問(wèn)題。投資回收資金，是指在一定期間內(nèi)為收回初始投資額每期期末收回的相等金額。2.預(yù)付年金預(yù)付年金也稱先付年金或即付年金，是指一定期間內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項(xiàng)。即在每期期初支付的年金。由于計(jì)算的方向不同，預(yù)付年金分為預(yù)付年金終值和預(yù)付年金現(xiàn)值。預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別

29、，僅僅在于付款時(shí)間的不同。由于年金終值系數(shù)表和年金現(xiàn)值系數(shù)表都是按普通年金編制的，所以在利用上述兩個(gè)表計(jì)算預(yù)付年金的終值和現(xiàn)值時(shí)，可以在普通年金的基礎(chǔ)上用終值和現(xiàn)值的計(jì)算公式進(jìn)行調(diào)整。預(yù)付年金終值，是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額系列收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。預(yù)付年金現(xiàn)值，是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額系列收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。3.遞延年金遞延年金也稱延期年金，是指在最初若干期沒有收付款發(fā)生，后面若干期有等額系列收付款項(xiàng)發(fā)生的年金形式。一般來(lái)講，遞延年金是指第一次收付發(fā)生在第二期或第二期以后的普通年金。遞延年金終值的大小，與遞延期無(wú)關(guān)，因此它的計(jì)算方法與普通年金終值相同，只要把發(fā)生支付行為的第一期作為計(jì)

30、算期的起點(diǎn)，有幾期就計(jì)算幾期。所以，遞延年金的計(jì)算只涉及現(xiàn)值的計(jì)算。4.永續(xù)年金永續(xù)年金也稱終身年金，是指無(wú)限期支付的年金。在我國(guó)現(xiàn)實(shí)生活中，最常見的是銀行存款中的存本取息。在西方某些債券采取了終身年金的形式，持有者憑它可在每期取得等額的資金，直到無(wú)限長(zhǎng)的時(shí)間，永遠(yuǎn)不會(huì)期滿，即是說(shuō)，發(fā)行者沒有義務(wù)在將來(lái)的任何時(shí)候以債券的票面值贖回這些債券。此外，優(yōu)先股股票因?yàn)橛泄潭ǖ墓衫譄o(wú)到期日，因而優(yōu)先股的股利也可以看作是這種永續(xù)年金。由于永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，所以也就不存在終值，因此，在永續(xù)年金的計(jì)算中只涉及現(xiàn)值計(jì)算的問(wèn)題。（三）貼現(xiàn)率、期數(shù)和利率的推算1.貼現(xiàn)率的推算（1）一次性收付款項(xiàng)貼現(xiàn)率的推

31、算。（2）永續(xù)年金貼現(xiàn)率的推算。（3）普通年金貼現(xiàn)率的推算。普通年金貼現(xiàn)率的推算比較復(fù)雜，無(wú)法直接套用公式，而必須利用有關(guān)的系數(shù)表，有時(shí)還要利用插值法。2.期數(shù)的推算期數(shù)的推算，其原理和步驟同貼現(xiàn)率的推算相似。3.利率的推算復(fù)利的計(jì)算期是指計(jì)一次復(fù)利的期限。終值和現(xiàn)值通常都是按年計(jì)算的，但有時(shí)情況并不是如此，比如：有的債券的利息每半年支付一次，股利有時(shí)候每季度支付一次，每月支付一次，在極特殊的情況下，甚至幾天支付一次，于是就出現(xiàn)了不同的計(jì)息期。一年當(dāng)中復(fù)利次數(shù)的多少，即復(fù)利速度的快慢稱為復(fù)利的頻率。復(fù)利頻率越快，同一期的終值越大。目前西方財(cái)務(wù)管理的評(píng)價(jià)模式，經(jīng)常使用連續(xù)復(fù)利的概念，連續(xù)復(fù)利是指

32、復(fù)利的頻率無(wú)限。因此說(shuō)，在一定的利率和年數(shù)之下連續(xù)復(fù)利可產(chǎn)生最大的將來(lái)值。六、 時(shí)間價(jià)值的概念（一）時(shí)間價(jià)值的含義時(shí)間價(jià)值又稱貨幣時(shí)間價(jià)值，是指資金在周轉(zhuǎn)使用中，由于時(shí)間因素而形成的不同的價(jià)值?；蛘哒f(shuō)，是指資金經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。它具有增值性的特點(diǎn)，是一定量的資金在不同的時(shí)間上具有的不同的價(jià)值，即今天的一定量資金比未來(lái)的同量資金具有更高的價(jià)值。在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，人們習(xí)慣于使用相對(duì)數(shù)來(lái)表示資金的時(shí)間價(jià)值即用增加價(jià)值占投入資金的百分?jǐn)?shù)來(lái)表示。（二）關(guān)于時(shí)間價(jià)值的理論爭(zhēng)議在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于時(shí)間價(jià)值的論述主要有如下觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，時(shí)間價(jià)值是耐心的報(bào)酬，即時(shí)間價(jià)值是犧牲當(dāng)前消費(fèi)的

33、代價(jià)和報(bào)酬。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，即使在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的條件下，今天的100元錢也會(huì)大于以后的100元錢。投資者投入或投出這100元錢，他就犧牲了當(dāng)時(shí)使用或消費(fèi)這100元錢的權(quán)利和機(jī)會(huì)，這種犧牲不是無(wú)償?shù)?，它要獲得補(bǔ)償，因此，按照犧牲時(shí)間來(lái)計(jì)算的這種補(bǔ)償，就是它的代價(jià)或報(bào)酬，就叫作時(shí)間價(jià)值。這種觀點(diǎn)在西方各國(guó)十分盛行，也是一種傳統(tǒng)觀點(diǎn)。另外一種觀點(diǎn)認(rèn)為：心理因素決定時(shí)間價(jià)值。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯從資本家和消費(fèi)者心理出發(fā)，而高估現(xiàn)在貨幣的價(jià)值、低估未來(lái)貨幣的價(jià)值。他認(rèn)為，時(shí)間價(jià)值在很大程度上取決于靈活偏好、消費(fèi)傾向心理因素。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于時(shí)間價(jià)值的概念認(rèn)為，對(duì)投資者推遲消費(fèi)的耐心應(yīng)該給以報(bào)酬，該報(bào)酬量

34、應(yīng)該與推遲的時(shí)間成正比例關(guān)系，因此，單位時(shí)間的這種報(bào)酬對(duì)投資的百分比稱為時(shí)間價(jià)值。顯而易見，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的這些概念只是說(shuō)明了時(shí)間價(jià)值的一些現(xiàn)象，并沒有說(shuō)明其本質(zhì)。在此，十分有必要對(duì)時(shí)間價(jià)值的來(lái)源、產(chǎn)生、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)算方法做出科學(xué)的解釋。時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的。時(shí)間價(jià)值以平均資金利潤(rùn)為基礎(chǔ)，按復(fù)利計(jì)算。在資本論中，馬克思精辟地論述了剩余價(jià)值如何轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，利潤(rùn)又如何轉(zhuǎn)化為平均利潤(rùn)，最后，等量的資金投入不同的行業(yè)，會(huì)獲得大體相當(dāng)?shù)纳鐣?huì)平均資金利潤(rùn)率或平均投資報(bào)酬率，這個(gè)率數(shù)就是計(jì)算時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)。馬克思還指出了時(shí)間價(jià)值應(yīng)該按復(fù)利的方法來(lái)計(jì)算，他認(rèn)為，在利潤(rùn)不斷資本化的條件下，資本的積累要用復(fù)

35、利方法計(jì)算，資本將按幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。綜上所述，時(shí)間價(jià)值應(yīng)該有兩種表現(xiàn)形式：以絕對(duì)數(shù)表現(xiàn)的時(shí)間價(jià)值時(shí)間價(jià)值額，是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中帶來(lái)的真實(shí)增值額，即一定數(shù)額的資金與時(shí)間價(jià)值率的乘積；以相對(duì)數(shù)表現(xiàn)的時(shí)間價(jià)值時(shí)間價(jià)值率，是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率等。在沒有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的特定情況（靜態(tài)）下，銀行存款利率、貸款利率、各種債券的利率以及股票的股利，都是投資報(bào)酬率，它們就等于時(shí)間價(jià)值率。第四章一、 投資估算的編制說(shuō)明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行

36、性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營(yíng)期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過(guò)程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。二、 建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資36382.89萬(wàn)元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（一）工程費(fèi)用工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合

37、計(jì)31733.38萬(wàn)元。1、建筑工程費(fèi)估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為17541.24萬(wàn)元。2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算是根據(jù)國(guó)內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為13288.73萬(wàn)元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為903.41萬(wàn)元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為3752.71萬(wàn)元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為896.80萬(wàn)元。表格題目建設(shè)投資估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購(gòu)置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用17541.24

38、13288.73903.4131733.381.1建筑工程費(fèi)17541.2417541.241.2設(shè)備購(gòu)置費(fèi)13288.7313288.731.3安裝工程費(fèi)903.41903.412其他費(fèi)用3752.713752.712.1土地出讓金1550.561550.563預(yù)備費(fèi)896.80896.803.1基本預(yù)備費(fèi)537.14537.143.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)359.66359.664投資合計(jì)36382.89三、 建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行貸款17852.61萬(wàn)元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測(cè)算,建設(shè)期利息437.39萬(wàn)元。表格題目建設(shè)期利息估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)第1

39、年第2年1借款1.1建設(shè)期利息437.39437.390.001.1.1期初借款余額17852.611.1.2當(dāng)期借款17852.6117852.610.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息437.39437.390.001.1.4期末借款余額17852.6117852.611.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)437.39437.390.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用2.3小計(jì)3合計(jì)437.39437.390.00四、 流動(dòng)資金流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營(yíng)，用于購(gòu)買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金測(cè)算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測(cè)算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)測(cè)算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為9825.23萬(wàn)元。表格題目流動(dòng)資金估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1流動(dòng)資產(chǎn)40020.6146177.6349256.1461570.171.1應(yīng)收賬款18009.2820779.9422165.2627706.