中小企業(yè)融資租賃的創(chuàng)新模式

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上 中小企業(yè)融資租賃的創(chuàng)新模式期購(gòu)融資劉麗（建筑工程學(xué)院）摘 要：中小企業(yè)融資難激發(fā)了人們對(duì)融資創(chuàng)新形式的研究，作為外源融資形式的融資租賃因?yàn)榫哂休^強(qiáng)的靈活性，在世界上成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，然而已有的融資租賃模式及其擴(kuò)展形式由于適用條件的限制在我國(guó)的中小企業(yè)融資市場(chǎng)得不到廣泛的適用。本文針對(duì)傳統(tǒng)融資租賃模式的不足，提出一種新型的融資模式期購(gòu)融資，此種模式對(duì)拓寬中小企業(yè)融資渠道，緩解因信用體系與擔(dān)保體系的缺失而造成的中小企業(yè)融資不足具有一定意義。關(guān)鍵詞：融資租賃 期購(gòu)融資 創(chuàng)新The innovative mode of financing lease of

2、 small and medium-sized enterprisesInstallment purchases financing.Liuli(Civil Engineering Department)Abstract：The difficult of small and medium-sized enterprises financing excites peoples study oninnovative form of financing. As a kind of extraneous sources of financing, financing lease become the

3、second largest financing way only behind bank credit in the world because of its flexibility. However, existing financing lease mode and its expanding forms havent been applied extensively to the financing markets of small and medium-sized enterprises of our country because of the limitations of sui

4、table conditions. The paper presents a kind of new-type financing modeInstallment purchases financing, aiming at the deficiency of the traditional financing lease mode. This mode has certain significance to widen the financing channel and alleviate the financing insufficient incurred by the absence

5、of credit system and the guarantee system.Keywords: Financing lease Installment purchases financing Innovation 引言我國(guó)的中小企業(yè)目前已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)戶(hù)，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的50%，稅收的43%，出口的60%1。中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在我國(guó)振興區(qū)域經(jīng)濟(jì)，調(diào)整區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，緩解就業(yè)壓力等方面，發(fā)揮了重要的作用。中小企業(yè)由于規(guī)模小，實(shí)力不足，自身資本的積累能力有限，發(fā)展過(guò)程中通常面臨資金短缺的困難，需要采取外源融資緩解資金壓力，這是世界范圍內(nèi)

6、的中小企業(yè)都普遍存在的問(wèn)題，但是在我國(guó)這個(gè)問(wèn)題尤其突出。我國(guó)53.8%的中小企業(yè)認(rèn)為資金不足是影響企業(yè)發(fā)展最不利的因素。現(xiàn)階段我國(guó)中小企業(yè)融資渠道單一，外源融資渠道嚴(yán)重不足，沒(méi)有創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，深交所于2004年5月設(shè)立的中小企業(yè)板由于“遵循現(xiàn)有法律環(huán)境不變、發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)不變”，并未真正成為適用于中小企業(yè)的融資市場(chǎng)。我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)嚴(yán)重滯后于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體增長(zhǎng)，融資租賃的作用沒(méi)有充分發(fā)揮出來(lái)，不適應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)的融資需求，應(yīng)積極地對(duì)傳統(tǒng)的融資租賃進(jìn)行改造，發(fā)展適用于我國(guó)中小企業(yè)的創(chuàng)新租賃模式。1. 傳統(tǒng)融資租賃模式及其擴(kuò)展形式企業(yè)融資方式按照資金的來(lái)源，可分為內(nèi)源融資與外源融資。融資租賃屬于外源融資，

7、集融資與融物為一體?，F(xiàn)階段融資租賃在理論或者實(shí)踐中已經(jīng)產(chǎn)生了以下擴(kuò)展形式。抽成融資租賃又稱(chēng)收益百分比融資租賃。對(duì)那些收回期長(zhǎng)，但未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定且有一定壟斷性質(zhì)的項(xiàng)目可以考慮使用。這種租賃形式的租金不是固定的，其支付要根據(jù)實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況而定。承租人先向出租人支付一定比例的租金，其余金額按照承租人的利潤(rùn)收入的一定比例抽成。捆綁式融資租賃又稱(chēng)三三融資租賃，是指承租人的首付金不低于租賃標(biāo)的價(jià)款的30。廠商在交付設(shè)備時(shí)所得大概30左右的貨款。余額在不低于租期一半的時(shí)間內(nèi)分批支付。租賃公司的融資額大概占30即可。綜合式租賃這是一種將租賃行為與貿(mào)易行為相結(jié)合的租賃方式。一種是租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合，這種方

8、式承租人不以現(xiàn)金支付租金，而是以設(shè)備投入生產(chǎn)后所生產(chǎn)的產(chǎn)品來(lái)抵付租金。另一種是租賃與加工裝配貿(mào)易相結(jié)合，出租人不但向承租人提供設(shè)備，而且還提供原料或零部件，由承租人加工裝配后，將成品交付租賃公司或指定接收人，以加工裝配產(chǎn)品的工本費(fèi)作為租金。再一種是租賃與包銷(xiāo)相結(jié)合，承租人利用租賃公司提供的設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，其產(chǎn)品由租賃公司包銷(xiāo)，利用包銷(xiāo)價(jià)款支付租金。主租賃是指承租人在租賃期內(nèi)除租用目前所需的設(shè)備外，還可根據(jù)需要，按照同樣的條件（租金除外）租用新設(shè)備，毋須再擬定新的租賃合同。這種形式類(lèi)似于銀行向企業(yè)提供授信額度，可以簡(jiǎn)化手續(xù)，提高效率，有利于加強(qiáng)租賃公司和企業(yè)之間的聯(lián)系。2風(fēng)險(xiǎn)租賃、知識(shí)產(chǎn)權(quán)回租科技

9、型中小企業(yè)大多處于創(chuàng)業(yè)期，不確定性因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，通常被稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，對(duì)中小型高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所進(jìn)行的設(shè)備融資租賃，因風(fēng)險(xiǎn)高于一般融資租賃，美國(guó)稱(chēng)之為風(fēng)險(xiǎn)租賃。知識(shí)產(chǎn)權(quán)回租即出租人購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的一項(xiàng)專(zhuān)利或其它知識(shí)產(chǎn)權(quán)后，目標(biāo)公司再將該知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用權(quán)租回，租賃期內(nèi)出租人保持對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)，租賃期滿(mǎn)時(shí)承租人具有將該知識(shí)產(chǎn)權(quán)買(mǎi)回的期權(quán)。3風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的融資租賃主要的運(yùn)作框架為：融資租賃公司協(xié)助承租人找到合適的機(jī)器生產(chǎn)商，或是相反。隨后，租賃公司以其自身信用和設(shè)備抵押以及設(shè)備出租收益權(quán)質(zhì)押三重保障方式從銀行獲得設(shè)備價(jià)款70左右的貸款，再要求承租人提供價(jià)款20左右的現(xiàn)金，其他由融資租賃公司自籌或是從廠商

10、獲得相應(yīng)信用。在租賃期間通過(guò)資金回收的方式逐步償還貸款以及獲得自身應(yīng)得之利。4此外還出現(xiàn)杠桿租賃、回租租賃、委托租賃、項(xiàng)目融資租賃等方式。以上擴(kuò)展方式各有優(yōu)點(diǎn)，多數(shù)是在已成熟的發(fā)達(dá)國(guó)家租賃市場(chǎng)中引用過(guò)來(lái)的融資方式。2.期購(gòu)融資模式2.1期購(gòu)融資的概念期購(gòu)融資是在傳統(tǒng)的融資租賃基礎(chǔ)上創(chuàng)新而成，它亦存在三方當(dāng)事人，出租方、承租方和供貨方，出租方按照承租方的要求尋找合適的廠家，購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的設(shè)備交付承租方使用，承租方按約分期向出租方交付租金以及其它費(fèi)用。與傳統(tǒng)的融資租賃不同的地方在于，一方面在第二階段期購(gòu)融資采用界于合同約定下的反V形的付款方式；另一方面在第三階段租賃期滿(mǎn)時(shí)出租方有決定設(shè)備的所有權(quán)歸屬的

11、權(quán)利，出租方可以不要求所有權(quán)，此時(shí)所有權(quán)歸承租方所有；如果出租方要求獲得所有權(quán)，則需對(duì)設(shè)備重新估價(jià)，向承租方支付價(jià)金后方可享有權(quán)利。2.2期購(gòu)融資的內(nèi)容1）租金支付租金的支付是影響我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的主要障礙。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)租賃合同到期租金拖欠占資產(chǎn)總額的30%，有的甚至達(dá)60%70%。需要解決的歷史遺留欠租就達(dá)6億美元左右。一些租賃公司為尋求資金來(lái)源，以高利息借入外資，但由于無(wú)法收回租金，幾乎導(dǎo)致公司破產(chǎn)。因此租金的支付條款是影響合同是否能夠有效履行的關(guān)鍵。租金支付條款中，付款方式與融資年限是兩個(gè)重要的因素。在付款方式上，一般融資租賃采用等額的或者隨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況隨機(jī)變動(dòng)的付款方式，期

12、購(gòu)融資則既考慮中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況又考慮合同的穩(wěn)定性，將前兩種方式結(jié)合采用反 V型的付款方式。在租金計(jì)算上考慮資金的時(shí)間價(jià)值。2）權(quán)利的分配期購(gòu)融資模式要求，在租賃期間出租方擁有設(shè)備除使用權(quán)之外的用益物權(quán)和擔(dān)保物權(quán)，承租方享有設(shè)備的使用權(quán)，不享有利用該設(shè)備設(shè)立抵押和擔(dān)保的權(quán)利。如果租賃期未滿(mǎn)時(shí)，中小企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善，資不抵債，進(jìn)入破產(chǎn)程序，則該設(shè)備不屬于企業(yè)的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，而是出租方的財(cái)產(chǎn)，出租方按規(guī)定享有取回權(quán)。一般融資租賃物是按照承租人的要求購(gòu)買(mǎi)的，按照“責(zé)、權(quán)、利”相匹配的原則，承租人應(yīng)該對(duì)設(shè)備的無(wú)形損耗承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。期購(gòu)融資規(guī)定，在租賃期滿(mǎn)時(shí)，出租方有權(quán)規(guī)定設(shè)備的權(quán)屬，即如果不想收回該設(shè)備

13、，則所有權(quán)屬于承租方；如果想回購(gòu)則雙方應(yīng)對(duì)設(shè)備重新估價(jià)，出租方向承租方支付價(jià)金后收回。3）期購(gòu)融資模式規(guī)定：利率風(fēng)險(xiǎn)為了保證合同一定程度上的穩(wěn)定性，雙方可以約定當(dāng)利率或某一相關(guān)指數(shù)的波動(dòng)范圍超過(guò)一定幅度時(shí)，才可以對(duì)付款條款進(jìn)行修改。并且在合同生效的一定時(shí)間之內(nèi)，即使利率風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，亦不能修改付款條款，保持合同的穩(wěn)定性。設(shè)備淘汰的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)備的規(guī)格，型號(hào)等是由承租方?jīng)Q定的，在租賃期滿(mǎn)時(shí)，出租方可以分析，如果認(rèn)為設(shè)備的無(wú)形損耗超過(guò)預(yù)計(jì)，則可以將設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租方。2.3期購(gòu)融資的優(yōu)點(diǎn)1） 實(shí)現(xiàn)了出租方與承租方之間的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)從出租方的角度來(lái)說(shuō)，反V形的租金設(shè)計(jì)與承租方的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況相吻合，避免了企業(yè)因

14、未達(dá)到生產(chǎn)規(guī)模而造成的不能支付租金的風(fēng)險(xiǎn)；出租方要承擔(dān)利率在一定范圍內(nèi)上升的風(fēng)險(xiǎn)，并且利率上升超過(guò)一定幅度時(shí)只能得到某一比例的補(bǔ)償；傳統(tǒng)融資租賃中單獨(dú)承受的設(shè)備淘汰的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大減輕。從承租方的角度來(lái)說(shuō)，需要承擔(dān)利率在一定范圍內(nèi)下降的風(fēng)險(xiǎn)，并且利率下降超過(guò)一定幅度時(shí)也是只能得到某一比例的補(bǔ)償；設(shè)備淘汰的風(fēng)險(xiǎn)增加，但由于設(shè)備的無(wú)形損耗一般快于有形損耗，如果在制定期購(gòu)合同時(shí)，將租賃期間適當(dāng)延長(zhǎng)與設(shè)備的使用年限相吻合，則此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)亦可得以化解。2） 租金設(shè)計(jì)減輕了企業(yè)前期的資金壓力采用反V形的付款方式，與承租方的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況相吻合，使得中小企業(yè)在前期資金不足時(shí)承擔(dān)較少的資金壓力，避免了企業(yè)因未達(dá)到生產(chǎn)規(guī)模而造成的不能支付租金的風(fēng)險(xiǎn)，有精力更好的關(guān)注自身的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，拓展市場(chǎng)份額，增強(qiáng)實(shí)力。3結(jié)束語(yǔ)期購(gòu)融資是在傳統(tǒng)的融資模式基礎(chǔ)上，改變第二步、第三步的操作方式而形成的一種創(chuàng)新的融資模式。該模式通過(guò)采用反V形的付款方式以及在租賃期滿(mǎn)時(shí)將所有權(quán)默認(rèn)分配給承租方來(lái)平衡雙方的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，改變傳統(tǒng)模式下出租方融資意愿不高的狀況。期購(gòu)融資模式亦存在風(fēng)險(xiǎn)，融資雙方應(yīng)該在事前、事中積極地加以防范。期購(gòu)融資模式的提出旨在為拓展目前中小企業(yè)融資渠道提出一些有意義的思路。中小企業(yè)要想最終走出融資困境，需要政府、社會(huì)、中小企業(yè)自身多方