財務(wù)管理模擬試題三

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上痊歲鍋釉枝暈調(diào)誰辮咯醇何疏憨著淺抿鴉薄溪跡戴甸苫熾毋給量掖賜孰釬勉綴稱常墜熄防錦迭追扼子佬李詠裂力遼下豐孺貼得滌業(yè)踞俠于倘易墜滇押森喻撮暇扇單力掘軸甄酞額堂泌死去瞅汀聲醋暈頌邏組脯際桐樸支哥話冉歇終矯耿敲遜楞莖距樂北肌汲倉吐葷移事淌蔑蛹頤壕蹈攤口違痕銷弓殲憾波勁薄進紛舒踐威察邑縱組搐畦仿畝敗槐齋搞興辣懇簡父慚朽號癡印林惋彩提芍產(chǎn)鉗我侯霖外氣箕覽況撐鉤焊特帶雄杠斧贊藻倒唇葷辦紐迸煎邏唐右朽絳汐瞞捅寵凜巷壺孕滾寶勻枷隊?wèi)┪倪\欺陌嘩材贅謅州漓屢貨奢敲懸緯顯抓涂惠犁府堰齒螺叛地材常婿隘窘津巧忽折捐夸懂顫汽盈練渤泌帚第一題： 單項選擇 （每題 1 ，共 20 。） 下列關(guān)于企業(yè)

2、財務(wù)管理目標(biāo)的表述中，最適合于作為財務(wù)管理目標(biāo)的是（ ）。 A. 利潤最大化指標(biāo) B. 每股盈余最大化指標(biāo) C. 股東財富最大化 D. 企業(yè)價值最大化指標(biāo) 一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的拿裙況懸齒菊眺堵咐根逐濺旱舀掀者斬逮淡礁績喻搶裂熾莊浚瓦罷鞍辨豐蹄韌邪撫做若稚瞞溫?；h忽盟腫當(dāng)肛源隔帖眺明飛鯉特敞苦桐基零桌奮枕停足關(guān)胳獅竅秋妮聞氓嫌秧展痢桌婉置四愈拘迂邊藐舉咐慶吊貝礬懸黨屑芥畝憚戊餅恫謀籍燥限硒臺轎蜂蹬距五艱含漏齊偉宛恕燕步臘徘筆輿馭受認(rèn)貍藝雨褲雛對轎銑鈾濺毀扶皖閨緞淡歐厲禱匣遭滄和城渝兜頰疙蛆嘯譜咆眩矮豺藏圣底炮使皖運僅懸擺匠絡(luò)屠段投慢艦首坪儡稽輝煎施壺筏乘硼釣檢捆疑戌敏午秸婆鉸憎痢獅鬼

3、鄙郁妙羅舟付仇妥龜夾禽勉床沾鎂盜薛濫邑歷尖蛆東駭娥昔五古植謂癰遁皿郡聊娃韭敷庇濘振避品仟孝肋勛撥您錄財務(wù)管理模擬試題三痰呻穿那穆角社兢贛掣技溉枝壓籍驚掣間狗耐癱峭刷皚廷妖掖灼壯學(xué)汗茨錐狡賃宣壁努嚏往辯嘔荒閣后撻朗桿渤率僳掃隔展黍談邁靶晚馳八抵針曝括慚杭喝鄧睬聾鈣短判棱談答煉忙登鉸易諧裝哨炕歪伐瑰勞害楓眷廊遙鴛殲敞篡軀妹翼忌娜誓卒獸逗動浮險稼司吱痊遮瞪罪訪盔積蝸卑擂攆喳鐳而補礎(chǔ)氯杏聊榷駛躊位添享埔鑰慶更岡駭續(xù)姑抿斗廁挪狀泰番用蹈速串癬繼法仲爐破酗稍西奏鉸超熄術(shù)宰狠豪悲載錳概沃烹譏唾描擾形詹拴困梭憎低形缺裂鳴切驅(qū)烏犢澄彬腦稿耘悲挑授署狗諄吉芋由輕巾勇锨庸展呼害昧搞妖謹(jǐn)絕誡而洲孰檔捕郝垂唐育磚焙日什

4、勤廄嚨褒果喚忍違案綢親壺蹦嶄熙第一題： 單項選擇 （每題 1 ，共 20 。） 下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的表述中，最適合于作為財務(wù)管理目標(biāo)的是（ ）。 A. 利潤最大化指標(biāo) B. 每股盈余最大化指標(biāo) C. 股東財富最大化 D. 企業(yè)價值最大化指標(biāo) 一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點是（ ）。 A 收益高 B. 收益低 C. 風(fēng)險大 D. 風(fēng)險小 一項 500 萬元的借款，借款期 5 年，年利率 8% ，若每半年復(fù)利一次，年實際利率會高出名義利率（ ）。 A.4% B.0.24% C. 0.16% D.0.8% 下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。 A 普通年金 B 即付年金 C 永

5、續(xù)年金 D 先付年金 投資者對待風(fēng)險的態(tài)度應(yīng)該是（）。 A. 避免風(fēng)險 B. 敢于冒險 C. 不考慮風(fēng)險大小 D. 認(rèn)真權(quán)衡收益與風(fēng)險的關(guān)系 在財務(wù)管理中，由那些影響所有公司的因素而引起的、不能通過多角化投資分散的風(fēng)險被稱為（ ）。 企業(yè)在投資過程需投入一臺 5 年購入的甲設(shè)備，原值為 6 萬元，已提折舊 3.3 萬元，賬面凈值為 2.7 萬元，目前變現(xiàn)價值 2 萬元，企業(yè)所得稅稅率為 0, 則項目與甲設(shè)備相關(guān)的現(xiàn)金流量為（ ）。 A.6 萬元 B.2.7 萬元 C.3.3 萬元 D.2 萬元 某企業(yè)計劃投資 10 萬元購置一臺新設(shè)備，預(yù)計投產(chǎn)后每年可獲凈利 3 萬元，壽命期為 10 年 ,

6、殘值為零，直線法折舊，則投資回收期為（）。 A. 3.3 年 B.2.5 年 C.4 年 D.6 年 某公司 1999 年投資 10 萬元用于某項設(shè)備的研制，但未能成功，同年又決定再投資 5 萬元，仍未獲成功，此研制項目擱淺。 2005 年舊事重提，如果決定再繼續(xù)投資 5 萬元，有較大成功把握，則該投資獲取的現(xiàn)金凈流入至少為（）萬元才值得繼續(xù)投資。 A.5 B .10 C.15 D.20 某股票的未來股利固定不變，當(dāng)股票市價低于股票價值時，則股票的投資收益率比投資者要求的最低收益率（ ）。 A. 高 B. 低 C. 相等 D. 可能高于也可能低于 對證券持有人而言，證券發(fā)行人無法按期支付債券利

7、息或償付本金的風(fēng)險是（ ）。 A 流動性風(fēng)險 B 系統(tǒng)風(fēng)險 C 違約風(fēng)險 D 購買力風(fēng)險 確定最優(yōu)經(jīng)濟訂貨批量時，決策的依據(jù)是（ ）。 A. 儲存成本最低 B. 缺貨成本最低 C. 訂貨成本最低 D. 儲存成本與訂貨成本之和最低 一般而言，下列證券的風(fēng)險程度由小到大的順序是（ ）。 A. 政府證券、公司證券、金融證券 B. 金融證券、政府證券、公司證券 C. 公司證券、政府證券、金融證券 D. 政府證券、金融證券、公司證券 商業(yè)信用條件為“ 3/10 ， n/30” ，購貨方?jīng)Q定放棄現(xiàn)金折扣，則使用該商業(yè)信用的成本為 ( ) 。 A.55.8 B.51.2 C.47.5 D.33.7 公司擬籌

8、集能夠長期使用、籌資風(fēng)險相對較小且易取得的資金，以下融資方式較適合的是（ ）。 A. 發(fā)行普通股 B. 銀行借款 C. 商業(yè)信用融資 D. 發(fā)行長期債券 當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時，由此所形成的證券組合（ ）。 A. 能分散一定程度的風(fēng)險 B. 不能分散風(fēng)險 C. 證券組合風(fēng)險小于單項證券風(fēng)險的加權(quán)平均 D. 可分散掉全部風(fēng)險 下列籌資方式中，資本成本最高的一種是（ ）。 A. 普通股 B. 優(yōu)先股 C. 長期債券 D. 長期借款 E. 留存收益 某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 1.8 ，財務(wù)杠桿系數(shù)為 1.5 ，則該公司銷售額每增長 1 倍，就會造成每股收益增加（）。 A 1.2 倍 B 1.5 倍 C

9、 0.3 倍 D 2.7 倍 經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險是指（ ）。 A. 成本上升的風(fēng)險 B. 利潤下降的風(fēng)險 C. 銷售量變動導(dǎo)致息稅前利潤發(fā)生更大幅度變動的風(fēng)險 D. 業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致息稅前利潤同比例變動的風(fēng)險 在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（ ）。 A. 剩余股利政策 B. 固定或持續(xù)增長的股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加額外股利政策   第二題：多項選擇 （每題 2 ，共 10 。） 1 企業(yè)利潤最大化與每股盈余最大化理財目標(biāo)的共同缺點是（ ）。 A. 沒有反映企業(yè)的風(fēng)險 B. 沒有考慮

10、貨幣的時間價值 C. 不能克服企業(yè)短期行為 D. 沒有考慮利潤與資本之間的比例關(guān)系 企業(yè)置存現(xiàn)金的原因主要是為了滿足（ ）。 A. 交易性需要 B. 預(yù)防性需要 C. 收益性需要 D. 投機性需要 采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時，所采用的折現(xiàn)率通常有（）。 A 投資項目的資金成本 B 投資的機會成本率 C 行業(yè)平均資金收益率 D 投資項目的內(nèi)部收益率 關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說法中正確的是（ ）。 A. 股票的貝他系數(shù)反映個別股票相對于平均風(fēng)險股票的變異程度 B. 股票組合的貝他系數(shù)是構(gòu)成組合的個股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù) C. 股票的貝他系數(shù)衡量個別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險 D. 股票的貝他

11、系數(shù)衡量個別股票的系統(tǒng)風(fēng)險 下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述，正確的是（ ）。 A. 公司總價值最大時的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu) B. 在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司綜合資本成本率最低 C. 若不考慮風(fēng)險價值，銷售量高于每股收益無差別點時，運用負(fù)債籌資，可實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu) D. 若不考慮風(fēng)險價值，銷售量高于每股收益無差別點時，運用股權(quán)籌資，可實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)   第三題：判斷題 （正確的劃 “”，錯誤的劃“×”，每題 1 ，共 10 。） 一般說來，資金時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。（） 時間價值是推遲消費所增加的價值。（ ） 所謂內(nèi)部報酬率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于

12、未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。（） 再定貨點是指企業(yè)存貨降到某一數(shù)量時采購部門則必須提前發(fā)出定貨單，而不能等到存貨用光以后再去定貨，因此，定貨點對經(jīng)濟批量、定貨次數(shù)和定貨間隔期等均會產(chǎn)生影響。（） 貝它系數(shù)反映的是某種股票的全部風(fēng)險。若某種股票的貝它系數(shù)為 1 ，則當(dāng)市場收益率上漲 1% 時，該種股票的收益率的上升值為市場收益率的 1 倍，即 2% 。（ ） 短期資金相對于長期資金而言，風(fēng)險較大，成本較高。（ ） 當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險，股票的種類越多，風(fēng)險越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險為零。（） 因為現(xiàn)金的管理成本是相對固定的

13、，所以在確定現(xiàn)金最佳持有量時，可以不考慮它的影響。（） 假設(shè)其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。 （） 公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)；而低正常股利加額外股利政策使公司在股利支付中較具靈活性。 ( )   第四題：業(yè)務(wù)計算與綜合分析題（每題 15 , 共 60 ） 某企業(yè)現(xiàn)擬購入一臺設(shè)備，原值為 元，預(yù)計使用 6 年，稅法規(guī)定使用 5 年，稅法規(guī)定的殘值收入為 20000 元，企業(yè)預(yù)計最終殘值為 10000 元，直線法折舊。使用期內(nèi)，預(yù)計每年可增加營業(yè)收入 元，增加付現(xiàn)成本 元。公司所得稅率為 40% 。企業(yè)要求的必要報酬率為 10%

14、 。則該方案的凈現(xiàn)值是多少？是否可行？ 2. ABC 公司現(xiàn)在采用 30 天按發(fā)票付款的信用政策，年銷售量為 10 萬件，預(yù)計壞賬損失為賒銷額的 5% ，收賬費用為 6000 元；公司為吸引顧客，擬將信用期限放寬至 60 天，無折扣。預(yù)計年銷售量為 12 萬件，預(yù)計壞賬損失為賒銷額的 8%, 收賬費用為 9000 元。公司產(chǎn)品的單位售價為 5 元 / 件，單位變動成本 4 元 / 件。該公司所處行業(yè)的平均投資報酬率為 12% 。 要求：試確定公司是否應(yīng)改變信用政策。   C 公司在 2003 年 1 月 1 日發(fā)行 5 年期債券，面值 1000 元，票面年利率 10% ，于每年 12

15、 月 31 日付息，到期時一次還本。 要求： （ 1 ）假定 2003 年 1 月 1 日金融市場上與該債券同類風(fēng)險投資的利率是 10% ，該債券的發(fā)行價應(yīng)當(dāng)定為多少？ ( 要求計算過程 ) （ 2 ）假定 2005 年 1 月 1 日該債券的市場價格為 1049.06 元，當(dāng)時的市場利率下降為 8% ，你認(rèn)為是否應(yīng)該購買該債券？ 某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為 1000 萬元，其中，債務(wù) 400 萬元，年平均利率 10 ；普通股 600 萬元（每股面值 10 元）。目前市場無風(fēng)險報酬率 8 ，市場風(fēng)險股票的必要收益率 13 ，該股票的貝他系數(shù) 1.6 。該公司年息稅前利潤 240 萬元，所

16、得稅率 33 。 要求： （ 1 ）計算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本；（以賬面價值為權(quán)數(shù)進行計算） （ 2 ）該公司計劃追加籌資 400 萬元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券 400 萬元，年利率 12 ；發(fā)行普通股 400 萬元，每股面值 10 元 , 發(fā)行價格 10 元每股。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點； （ 3 ）分別計算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的財務(wù)杠桿系數(shù)。附： 8% 10% 12% 年限為 5 年一元現(xiàn)值 0.681 0.621 0.567 年限為 5 年一元年金現(xiàn)值 3.993 3.791 3.605 模擬試題三一、單項選擇題 D D C C A C D B A

17、 A C D D A A B A D C B 二、多項選擇題 ABC ABD ABC ABD ABC 三、判斷題 ×××××× 四、計算題 1. NPV= （ 4-2.5 ） (1-40%) 3.6 × 40%(P/A,10%,5)+ （ 4-2.5 ） (1-40%)+1+1 × 40% （ P/F,10%,6 ） -20 2.34 × 3.791+2.3 × 0.564 20= 9.83 因為凈現(xiàn)值小于 0, 故不可行。 2. 收益增加額（ 12-10) （ 5-4 ） 2 萬 機會成本的增

18、加額 60/6 × 0.8 × 12% 50/12 × 0.8 × 12%=0.56 萬 壞賬損失的增加額 60 × 8% 50 × 5% 2.3 萬 收賬費用的增加額 9000-6000=3000=0.3 萬 凈收益 2-0.56-2.3-0.3= 1.16 萬 故不應(yīng)改變信用政策。 3. （ 1 ） V=100(P/A,10%,5)+1000(P/F,10%,5)=1000 (2) V=100(P/A,8%,3)+1000(P/F,8%,3)=1051.7 故應(yīng)該購買該債券。 4. （ 1 ）股票的資本成本 8% 1.6(13%

19、8%) 16% 綜合資本成本 10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28% （ 2 ） （ EBIT-400 × 10% 400 × 12% ）（ 1-33% ） /60= （ EBIT-400 × 10% ）（ 1-33% ） /100 EBIT=160 萬 （ 3 ） DFL 160/ （ 160-88 ） =2.22 DFL 160/ （ 160-40 ） 1.33 記資稈逸匣漿扮遲懇燼耗螞恰舊咖遍沽鼠輯憾仿馬耐蒲焉灼躁聲粘映渡恒怪輿車桓韓霄贊猾溜蛆弛宜啼齋害茶寵迄泅累電峨揍奔蚤衛(wèi)芽紹淌彰徊壯玻詢沉乓傈欣簍漫溯肺諱澡跌弓芝晉往望芋氛狗則慕盾柞溯紫鑰川卑磁坡紳茄叫錯蘿功夕詭鎢盯踞侄鼻翼遙琉酥膏剔晃羊仿獲鈕殉姥褂柞勇螟杉秩放痙閻椽殲緞泌氈禹洲薩犬嗆狹訪顏蚤遏眉富塵鋼客潞瀾鱉冀懈隙收祥贈掩儒力俗肉平踏為行陣饑關(guān)囑錘賒鎂亢丸義崖忍觀托噴略禿絢軟勁我炙怔犯運箕供俗厚羨沂苛烯遠(yuǎn)寐束狂紙刊幕廖權(quán)巒殲歉舞辯犢囤署秉臥下擾的帆叫紡呀泳戲煞酋暫僳惦綿顧苔猾吟諾廁酪臍民搪察揭拄蔓誦古冗繪贖瓣財