南玻A(000012)投資分析報告

1、南玻A(000012)投資分析報告最后修改日2021年11月24日南玻A000012投資分析報告一、根本分析一公司分析1、根本概況南玻A,公司前身中國南方玻璃,先為中國南玻集團股份,屬于深圳A股.經(jīng)營范圍為進行平板玻璃、工程玻璃等節(jié)能建筑材料,硅材料、光伏組件等可再生能源產(chǎn)品及精細玻璃、結(jié)構(gòu)陶瓷等新型材料和高科技產(chǎn)品的生產(chǎn)、制造和銷售涉及生產(chǎn)許可證、環(huán)保批文的工程由各子公司另行申報,為各子公司提供經(jīng)營決策、治理咨詢、市場信息、技術(shù)支持與崗位培訓等方面的相關協(xié)調(diào)和效勞.主營業(yè)務為高級浮法玻璃原片、工程玻璃、精細玻璃、汽車玻璃、新型電子元器件及結(jié)構(gòu)陶瓷材料產(chǎn)品的研制、開發(fā)以及生產(chǎn)經(jīng)營,玻璃幕墻工程

2、的設計與安裝及投資控股興辦實業(yè)等.2、公司財務分析主要財務指標如下：指標日期2021-09-30：2021-12-312021-12-312007-12-31凈利潤萬元104154.8383194.4442007.9843148.48凈利潤增長率%80.3298.04-2.6428.76凈資產(chǎn)收益率17.47：15.65：9.2410.77資產(chǎn)負債比率%45.4748.5953.6149.30凈利潤現(xiàn)金含量%-8.1928.93-205.84180.57與行業(yè)平均值的比照：凈利潤增長率：該指標的最近一期行業(yè)平均值為-20.91%凈資產(chǎn)收益率：該指標的最近一期行業(yè)平均值為-3.40%資產(chǎn)負債比率

3、：該指標的最近一期行業(yè)平均值為67.59%凈利潤現(xiàn)金含量：該指標的最近一期行業(yè)平均值為136.42%通過比照可以發(fā)現(xiàn),南玻A的凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率都要比行業(yè)平均值高出很多,說明南玻A的盈利水平比起行業(yè)的平均水平是要高出不少的；它的資產(chǎn)負債比率比行業(yè)平均要低,說明南玻A的負債并不高,而且并沒有超過50%,因此出現(xiàn)財務風險的機會相對來說不大；但是,它的凈利潤現(xiàn)金含量明顯比行業(yè)平均要低得多,而且今年9月的季報顯示為負值,說明它的現(xiàn)金流動性較差,收益質(zhì)量也比擬差,壞賬的可能性比擬大.最新綜合財務評估來自和訊網(wǎng)下列圖為南玻A最新綜合財務評估：從上圖可以看出,在和訊網(wǎng)的評估當中,南玻A的綜合水平無論

4、是比照ICB行業(yè)、標準行業(yè),還是比照地域跟市場均值都有明顯的優(yōu)勢,說明南玻A在市場中的表現(xiàn)還是相當不錯的.綜合水平具體說是用來衡量上市公司綜合財務狀況.根據(jù)因子分析的結(jié)論,對盈利水平得分、償債水平得分、成長水平得分、資產(chǎn)經(jīng)營得分、市場表現(xiàn)得分和投資收益六個方面,分別賦予權(quán)重計算出上市公司綜合財務水平得分,該水平得分越高,說明財務水平越好.而在其他指標當中,唯一一個不盡人意的就是投資收益比擬低.投資收益是用來衡量財務報表中投資收益對財務狀況的影響,該水平得分越高,說明投資收益越好.但是,從某種程度上說,南玻A投資收益低有可能是由于企業(yè)本身更加重視對于自身主營業(yè)務方面的提升,而相對忽略投資收益這一

5、模塊,致使得分較低.當然,這只是一種猜測而已.二行業(yè)分析1、行業(yè)現(xiàn)狀南玻A屬于玻璃及玻璃制品業(yè),而玻璃及玻璃制品的三大需求方向是房地產(chǎn)業(yè)、汽車業(yè)和對外出口.受經(jīng)濟危機影響,2021年美歐等興旺經(jīng)濟體需求嚴重萎縮,使我國玻璃出口大幅減少.2021年全年我國玻璃出口量同比減少了四成之多.2021年1-11月,我國玻璃及玻璃制品制造行業(yè)實現(xiàn)累計產(chǎn)品銷售收入331,844,735千元,比上年同期增長13.54%;實現(xiàn)累計利潤總額21,067,052千元,比上年同期增長24.72%;行業(yè)銷售增速放緩.進入2021年以來,我國玻璃出口明顯上升,玻璃出口價格繼續(xù)一路上揚；國內(nèi)需求量也明顯增長,推動力源自于國

6、內(nèi)經(jīng)濟刺激政策下根底設施投資的增長和汽車消費量的攀升.2021年1-5月,我國玻璃及玻璃制品制造行業(yè)實現(xiàn)累計產(chǎn)品銷售收入175,205,323千元,比上年同期增長了38.11%;實現(xiàn)累計利潤總額15,158,109千元,比上年同期增長了163.91%.中國玻璃行業(yè)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢,行業(yè)景氣度明顯上升.2、行業(yè)開展趨勢從整體經(jīng)濟形勢來看,我國經(jīng)濟和社會開展的根本面和長期向好的趨勢沒有改變.一方面,由于去年房地產(chǎn)的巨額投資,現(xiàn)在正是處于用玻璃的頂峰期；另一方面,每年的第四季度是用玻璃的旺季,加工玻璃的用量也會增大,因此今年下半年的開展趨勢將會越來越好.同時,在大的宏觀經(jīng)濟當中,“十二五方案又為玻璃產(chǎn)業(yè)

7、帶來很多的機遇：節(jié)能減排已成為我國的一項根本國策,國家及有關部委相繼出臺了多個法律法規(guī),這樣的政策正是玻璃行業(yè)開展的機遇所在.我國提出并實施構(gòu)建和諧社會、推進西部大開發(fā)、振興東北地區(qū)等工業(yè)基地、促進中部地區(qū)崛起、鼓勵東部地區(qū)率先開展、建設社會主義新農(nóng)村的區(qū)域開展總體戰(zhàn)略等等.這些經(jīng)濟開展戰(zhàn)略為玻璃行業(yè)的可持續(xù)開展開辟了廣闊的前景,為玻璃產(chǎn)品市場向中小城市農(nóng)村擴張奠定了根底.一些新型朝陽產(chǎn)業(yè)開展為玻璃行業(yè)帶來機遇,如信息產(chǎn)業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè).21世紀是信息化的時代,液晶顯示器、等離子顯示器、有機發(fā)光二極管顯示器等平板顯示器件的開展為玻璃產(chǎn)品帶來了廣闊的市場空間.另一方面,我國能源資源比擬短缺,因此大力

8、開展太陽能產(chǎn)業(yè)勢在必行.這樣一來,對于鋼化超白玻璃、超白玻璃反光鏡等玻璃產(chǎn)品的需求將會大大增加.三宏觀分析在宏觀環(huán)境當中,對證券市場具有影響力的有很多,包括國家國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、通貨膨脹程度、失業(yè)率、利率、匯率、國際收支等等.其中,GDP的變動、通貨膨脹、利率、匯率這四個問題在當前應該算是比擬主流的宏觀影響因素.1、GDP的變動我們都知道,國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP對于整個證券市場的影響是很大的.GDP是一國經(jīng)濟成就的根本反映,持續(xù)上升的GDP說明國民經(jīng)濟良性開展,制約經(jīng)濟的各種矛盾趨于或到達協(xié)調(diào),人們有理由對未來經(jīng)濟產(chǎn)生好的預期；相反如果GDP處于不穩(wěn)定的非均衡增長狀態(tài),暫時的高產(chǎn)出水平并不說明經(jīng)

9、濟運行狀態(tài)良好,不均衡開展可能激發(fā)各種矛盾,從而孕育嚴重的經(jīng)濟衰退.因此,從長期看,在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)根本一致的情況下,股票價格的變動與GDP的變化趨勢是相吻合的,也就是GDP的變動與證券市場的開展的關系是正相關的.而中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了幾十年令人炫目的開展之后,在今年的第二季度GDP終于超過了日本,成為世界第二大經(jīng)濟體.雖然這指標不能證實我們國家經(jīng)濟已經(jīng)超過日本,但起碼可以證實,從金融危機到現(xiàn)在,我們國家已經(jīng)漸漸步入較為穩(wěn)定的開展進程當中.有著這樣的數(shù)據(jù)支持,上證指數(shù)在今年下半年也是慢慢地上升,而這段時間的股市大跌從某種程度來說,也在為股市的回暖做上升的準備.2、通貨膨脹與存款準

10、備金率無論是哪個國家,經(jīng)濟的快速過熱開展,往往伴隨而來的就是通貨膨脹的壓力.而我們對于通貨膨脹最有感覺的,要算是物價指數(shù)了.今年10月21日,國家統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,今年9月中國CPI同比上漲3.6%,漲幅創(chuàng)23個月新高.而11月2日國家發(fā)改委公布的10月份城市食品零售價格監(jiān)測情況顯示,在監(jiān)測的31種產(chǎn)品中,近80%價格上漲.此外,近期食用油、方便面等食品廠商紛紛宣布提價,而食品等非耐用的最終消費品價格的上漲,被認為是通脹的重要標志,中國正處在通貨膨脹時期,已無太大爭議.由于通貨膨脹的出現(xiàn),前段時間農(nóng)產(chǎn)品、消費品等抗通脹的板塊快速上漲,個股如好當家、五糧液等等.短期來說,通貨膨脹對股市的

11、影響并不大,反而由于某些板塊的上漲,上證指數(shù)也會隨之而上升.但是,對于整個國家而言,過度的通貨膨脹是不允許的.為了穩(wěn)定物價,打壓通貨膨脹的勢頭,11月19日,中國人民銀行宣布,從2021年11月29日起,上調(diào)存款準備金率0.5個百分點.這是一個多月以來,央行第三次,全年第五次宣布上調(diào)存款準備金率,累計上調(diào)2.5個百分點,而距離上次宣布調(diào)整僅過去9天.正由于這一次又一次的調(diào)高存款準備金率,使得證券市場也有所回應.就在11月12日,上證指數(shù)就開始出現(xiàn)暴跌,而且跌勢到現(xiàn)在為止還沒有停止.3、匯率的變動人民幣匯率的調(diào)整對證券市場的影響涉及很多問題.從短期來看,在人民幣升值的情況下,以人民幣定價的股票,

12、價格會相應提升.與此同時,以外匯定價的股票,如B股等,因美元或港幣相對于人民幣貶值,股價會有所降低.不過,從人民幣升值將有可能表現(xiàn)為一種趨勢來看,外資也很可能因看好人民幣升值帶來的邊際利潤,而加大投資籌碼,導致大量熱錢流入中國境內(nèi).這樣一來,對證券市場就將表現(xiàn)為一種利好.當人民幣匯率的調(diào)整到達市場預期價位時,投機資金進出將在一個新的水平取得平衡,構(gòu)成債券利好,一些根本面能穩(wěn)定增長的可轉(zhuǎn)換債券,如招商銀行、萬科等可轉(zhuǎn)債,容易受到投機資金的追捧,市場收益曲線陡峭化趨勢仍將繼續(xù).還有流動性高變現(xiàn)容易的股票,也將成為投機資本最正確棲息之地.從長期來看,首先,人民幣匯率的調(diào)整對中國的證券市場不會產(chǎn)生太大

13、的影響.原因在于：一方面,中國的資本市場是受到管制的；另一方面,對于上市公司來說,投資者更多的是關注公司的投資回報,公司收入和支出的平衡問題.由于匯率調(diào)整對我國上市公司的整體影響有限,所以對證券市場也同樣不會有太大影響.其次,匯率改革對中國證券市場的開展和完善是有利的.中國政府一直致力于人民幣匯率機制改革,這一點將有助于增強國內(nèi)和國際投資者對中國資本市場的信心,這對證券市場是一件好事.四總結(jié)前面通過宏觀、行業(yè)以及公司自身的分析,我們可以看到,無論是外部環(huán)境還是內(nèi)部環(huán)境,投資南玻A的根本面都是比擬好的.而作為玻璃行業(yè)的龍頭企業(yè),南玻A在市場中的表現(xiàn)可以說是相當不錯的.加之我國未來的開展方向,包括

14、“十二五方案,對于南玻A的開展來說,具有一定的推動作用.因此,從長遠來看,南玻A具有相當不錯的開展前景.二、技術(shù)分析對于一只股票值不值得投資,除了要對它的根本面進行分析,還需要對這只股票進行形態(tài)分析還有技術(shù)指標分析.根本面分析僅僅是對于單只股票長期來說值不值得投資,而形態(tài)分析和技術(shù)指標分析那么能幫助我們進行短線投資、波段操作.這樣就能大概分析出應該什么時候買入賣出.一形態(tài)分析1、下列圖為南玻A今年9月中到10月底的形態(tài)分析：可以看出,圖為雙重底的突破形態(tài).在調(diào)整區(qū)間內(nèi),支撐力跟壓力輪番對價格產(chǎn)生影響.在第一個高點時,由于壓力較大的緣故,價錢回落到第一個低點.此時,支撐力對價格產(chǎn)生支撐作用,再次

15、回到高點.如此重復一遍后,形成m賬的雙重底.由于壓力缺乏,最終價格有所突破,持續(xù)上升.2、下列圖為南玻A近期形態(tài)分析：可以看出,在雙重底的突破過后,南玻A的價格持續(xù)上升了一段時間.而從這個月初到現(xiàn)在為止,南玻A實現(xiàn)了一次V形反轉(zhuǎn).通常這種形態(tài)出現(xiàn)在劇烈的市場動亂之中,底和頂只出現(xiàn)一次,根本沒有試探底的過程,而是迅速地到達底部,又迅速地反轉(zhuǎn)調(diào)頭.V形反轉(zhuǎn)一般沒有征兆,所以說對于這種形態(tài),單從形態(tài)缺乏以預測它后面的走勢.二技術(shù)指標分析VOLUME：DC909204017=1674.；：從圖上可以看出,5日均線剛剛突破10日均線,而20日均線跟60日均線都在5日均線的下面,這說明短期內(nèi)該股票價格有上漲趨勢.但是由于價格已經(jīng)開始遠離均線,所以短期內(nèi)有必要考慮賣出.2、平滑異同移動平均線MACD分析由于DIF>0,我們可以認為短期指數(shù)平滑線比長期指數(shù)平滑線高,是多頭市場.而DIF和DEA均為正值,也說明正處多頭市場.同時,DIF已經(jīng)突破了D