財(cái)務(wù)狀況綜合分析課件

1、廣廣 東東 理理 工工 學(xué)學(xué) 院院以經(jīng)營(yíng)的理念管理財(cái)務(wù)以經(jīng)營(yíng)的理念管理財(cái)務(wù) 從財(cái)務(wù)的角度審視經(jīng)營(yíng)從財(cái)務(wù)的角度審視經(jīng)營(yíng)第三講第三講 財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析知識(shí)鏈接知識(shí)鏈接 財(cái)務(wù)綜合分析，財(cái)務(wù)綜合分析，就是將運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲就是將運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力和發(fā)展能力指標(biāo)等諸方面納入一個(gè)有機(jī)的利能力和發(fā)展能力指標(biāo)等諸方面納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)整體之中，全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行揭示和披露從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出準(zhǔn)行揭示和披露從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出準(zhǔn)確的判斷和評(píng)價(jià)。確的判斷和評(píng)價(jià)。一、杜邦分析法一、杜邦分析法 權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企

2、業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對(duì)企業(yè)獲利的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對(duì)企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 總總資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率銷售凈利率 總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1(1-(1-資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率) )一、杜邦分析法一、杜邦分析法核核 心心 指指 標(biāo)標(biāo) 分分 析析凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)

3、/ / 凈資產(chǎn)平均總額）X 100%銷售凈利率銷售凈利率（凈利潤(rùn) / / 銷售收入）X 100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入 / / 總資產(chǎn)平均總額權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)平均總額 / / 凈資產(chǎn)平均總額X XX X福田汽車的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表：福田汽車的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表： 表一表一 單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元年度凈利潤(rùn)年度凈利潤(rùn) 銷售收入銷售收入 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 負(fù)債總額負(fù)債總額 全部成本全部成本200110284.04411224.01306222.94205677.07403967.43200212653.92757613.81330580.21215659.54736747.24該公司

4、該公司2001至至2002年財(cái)務(wù)比率見下表：表二年財(cái)務(wù)比率見下表：表二年度年度 20012002權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率0.0970.112權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3.0492.874資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率0.6720.652總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率0.0320.039銷售凈利率銷售凈利率 0.0250.017總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.342.29（一）對(duì)權(quán)益凈利率的分析（一）對(duì)權(quán)益凈利率的分析表三：權(quán)益凈利率分析表表三：權(quán)益凈利率分析表福田汽車權(quán)益凈利率福田汽車權(quán)益凈利率=權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率2001年年0.097=3.0490.0322002年年0.112=2.8740.039通過(guò)

5、分解可以明顯地看出，該公司權(quán)益凈利率的變動(dòng)通過(guò)分解可以明顯地看出，該公司權(quán)益凈利率的變動(dòng)在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果（總資產(chǎn)在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果（總資產(chǎn)凈利率）變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果。而該公司的總資產(chǎn)凈利率）變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果。而該公司的總資產(chǎn)凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。（二）分解分析過(guò)程：（二）分解分析過(guò)程：權(quán)益凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)2001年年 0.0970.0323.0492002年年 0.1120.0392.874權(quán)益凈利率的改變是由于資本結(jié)構(gòu)的改變（權(quán)益乘數(shù)下

6、降），同時(shí)資產(chǎn)權(quán)益凈利率的改變是由于資本結(jié)構(gòu)的改變（權(quán)益乘數(shù)下降），同時(shí)資產(chǎn)利用和成本控制出現(xiàn)變動(dòng)（總資產(chǎn)凈利率也有改變）。那么，我們繼續(xù)對(duì)總利用和成本控制出現(xiàn)變動(dòng)（總資產(chǎn)凈利率也有改變）。那么，我們繼續(xù)對(duì)總資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分解：資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分解：總資產(chǎn)凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2001年年 0.0320.0251.34 2002年年 0.0390.0172.29通過(guò)分解可以看出通過(guò)分解可以看出2002年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，說(shuō)明資產(chǎn)的利用得年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，說(shuō)明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，表明該公司利用其總資產(chǎn)到了比

7、較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，表明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時(shí)銷售凈利率的減少阻產(chǎn)生銷售收入的效率在增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時(shí)銷售凈利率的減少阻礙了資產(chǎn)凈利率的增加，我們接著對(duì)銷售凈利率進(jìn)行分解：礙了資產(chǎn)凈利率的增加，我們接著對(duì)銷售凈利率進(jìn)行分解： 銷售凈利率凈利潤(rùn)銷售凈利率凈利潤(rùn)銷售收入銷售收入 2001年年 0.02510284.04411224.01 2002年年 0.01712653.92757613.81該公司該公司2002年大幅度提高了銷售收入，但是凈利潤(rùn)的提高幅度年大幅度提高了銷售收入，但是凈利潤(rùn)的提高幅度卻很小，分析其原因是成本費(fèi)

8、用增多，從表一可知：全部成本從卻很小，分析其原因是成本費(fèi)用增多，從表一可知：全部成本從2001年年403967.43萬(wàn)元增加到萬(wàn)元增加到2002年年736747.24萬(wàn)元，與銷售收入的增萬(wàn)元，與銷售收入的增加幅度大致相當(dāng)。下面是對(duì)全部成本進(jìn)行的分解：加幅度大致相當(dāng)。下面是對(duì)全部成本進(jìn)行的分解： 全部成本制造成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用全部成本制造成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 2001年年 403967.43373534.5310203.0518667.771562.08 2002年年 736747.24684559.9121740.96225718.205026.17通過(guò)分解可以看出杜邦分析法

9、有效的解釋了指標(biāo)變動(dòng)的原因和通過(guò)分解可以看出杜邦分析法有效的解釋了指標(biāo)變動(dòng)的原因和趨勢(shì)，為采取應(yīng)對(duì)措施指明了方向。趨勢(shì)，為采取應(yīng)對(duì)措施指明了方向。結(jié)論結(jié)論:在本例中，導(dǎo)致權(quán)益利潤(rùn)率小的主要原因是全在本例中，導(dǎo)致權(quán)益利潤(rùn)率小的主要原因是全部成本過(guò)大。也正是因?yàn)槿砍杀镜拇蠓忍岵砍杀具^(guò)大。也正是因?yàn)槿砍杀镜拇蠓忍岣邔?dǎo)致了凈利潤(rùn)提高幅度不大，而銷售收入大高導(dǎo)致了凈利潤(rùn)提高幅度不大，而銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的減少，幅度增加，就引起了銷售凈利率的減少，顯示顯示出該公司銷售盈利能力的降低。出該公司銷售盈利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的資產(chǎn)凈利率的提高當(dāng)歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利提高

10、當(dāng)歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。率的減少卻起到了阻礙的作用。二、沃爾評(píng)分法二、沃爾評(píng)分法 亞歷山大亞歷山大沃爾在沃爾在2020世紀(jì)初出版的世紀(jì)初出版的信用晴雨表研信用晴雨表研究究和和財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析中提出了信用能力指數(shù)中提出了信用能力指數(shù)的概念，他選擇了的概念，他選擇了7 7個(gè)財(cái)務(wù)比率個(gè)財(cái)務(wù)比率即流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、即流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，分別給定了其在總評(píng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，分別給定了其在總評(píng)價(jià)中所占的比重，總和為價(jià)中所

11、占的比重，總和為100100分；然后，確定標(biāo)準(zhǔn)比率，分；然后，確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實(shí)際比率相比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，求出總并與實(shí)際比率相比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，求出總評(píng)分。評(píng)分。 現(xiàn)代社會(huì)與沃爾的時(shí)代相比，已有很大的變化?，F(xiàn)代社會(huì)與沃爾的時(shí)代相比，已有很大的變化。重重 點(diǎn)點(diǎn) 掌掌 握握1、只要朝著一個(gè)方向奮斗，一切都會(huì)變得得心應(yīng)手。20.6.166.16.202010:0010:00:23Jun-2010:002、心不清則無(wú)以見道，志不確則無(wú)以定功。二二年六月十六日2020年6月16日星期二3、有勇氣承擔(dān)命運(yùn)這才是英雄好漢。10:006.16.202010:006.16.202010:001

12、0:00:236.16.202010:006.16.20204、與肝膽人共事，無(wú)字句處讀書。6.16.20206.16.202010:0010:0010:00:2310:00:235、閱讀使人充實(shí)，會(huì)談使人敏捷，寫作使人精確。Tuesday, June 16, 2020June 20Tuesday, June 16, 20206/16/20206、最大的驕傲于最大的自卑都表示心靈的最軟弱無(wú)力。10時(shí)0分10時(shí)0分16-Jun-206.16.20207、自知之明是最難得的知識(shí)。20.6.1620.6.1620.6.16。2020年6月16日星期二二二年六月十六日8、勇氣通往天堂，怯懦通往地獄。1

13、0:0010:00:236.16.2020Tuesday, June 16, 20201、只要朝著一個(gè)方向奮斗，一切都會(huì)變得得心應(yīng)手。20.6.166.16.202010:0010:00:23Jun-2010:002、心不清則無(wú)以見道，志不確則無(wú)以定功。二二年六月十六日2020年6月16日星期二3、有勇氣承擔(dān)命運(yùn)這才是英雄好漢。10:006.16.202010:006.16.202010:0010:00:236.16.202010:006.16.20204、與肝膽人共事，無(wú)字句處讀書。6.16.20206.16.202010:0010:0010:00:2310:00:235、閱讀使人充實(shí)，會(huì)談

14、使人敏捷，寫作使人精確。Tuesday, June 16, 2020June 20Tuesday, June 16, 20206/16/20206、最大的驕傲于最大的自卑都表示心靈的最軟弱無(wú)力。10時(shí)0分10時(shí)0分16-Jun-206.16.20207、自知之明是最難得的知識(shí)。20.6.1620.6.1620.6.16。2020年6月16日星期二二二年六月十六日8、勇氣通往天堂，怯懦通往地獄。10:0010:00:236.16.2020Tuesday, June 16, 20202021/8/23169、 人的價(jià)值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2022-3-92022-3-9Wednesday, March 09, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2022-3-92022-3-92022-3-93/9/2022 11:46:39 AM11、人總是珍惜為得到。2022-3-92022-3-92022-3-9Mar-229-Mar-2212、人亂于心，不寬余請(qǐng)。2022-3-92022-3-92022-3-9Wednesday, March 09, 202213、生氣是拿別人做錯(cuò)的事來(lái)懲罰自己。2022-3-92022-3-92022-3-92022