項目投資評估報告(2)

1、項目投資評估報告（2）對項目總投資的評估1、項目總投資估算本項目總投資264.85萬元，其中建設(shè)估算投資235.23萬元。年 平均銷售收入99.3萬元，年平均利潤53.111萬元，資本金財務(wù)內(nèi)部 收益率33%本項目規(guī)劃的建設(shè)規(guī)模為年加工玉米 10萬噸，生產(chǎn)玉 米汁、淀粉、玉米酒、玉米油、玉米罐頭等。為便于籌措資金和方便 市場開發(fā)，本項目擬采取分期建設(shè)的方式進行。 一期工程建設(shè)規(guī)模為 年加工凈玉米30萬，年工作日270天，每天16小時連續(xù)換班生產(chǎn)， 相當(dāng)于每年加工商品玉米 32萬噸。主要產(chǎn)品為玉米汁、淀粉、玉米酒、玉米油、玉米罐頭等。項目總投資使用計劃與資金籌措表(4)編號項目合計123451總

2、投資264.851.1建設(shè)投資235.232001.2建設(shè)期利息2.55.1251.3流動資金48102資金籌措2、建設(shè)投資（扣除建設(shè)利息）估算項目建設(shè)投資估算表（1）序號工程或費用名稱估算價值建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費用合計1固定資產(chǎn)費用150.0050.0010.005.00 2!15.000.911.1工程費用150.0050.0010.00210.001.2固定資產(chǎn)其他費用5.005.002無形資產(chǎn)4.004.000.023其他資產(chǎn)費用6.006.000.034預(yù)備費用10.230.044.1基本預(yù)備費（3%6.754.2漲價預(yù)備費（1.5%）3.485建設(shè)投資合150.0050.

3、0010.00 15.00235.23計在該項目的建設(shè)投資涉及固定資產(chǎn)構(gòu)建費、無形遞延費用、預(yù)備費用3、流動資金估算該項目的流動資金涉及應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨和現(xiàn)金，預(yù)計達產(chǎn) 期后每年的流動資金相等。流動資金估算表（3）序號項目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)計算期3451流動資產(chǎn)4861.1應(yīng)收賬款2018561.2存貨301231.2.1原材料1122燃料1.2.3在產(chǎn)品421.2.4產(chǎn)成品1.3現(xiàn)金15241.4預(yù)付賬款20182流動負債201802.1應(yīng)付賬款2.2預(yù)收帳款3( 1-2)流動資金48104、建設(shè)期利息估算該項目的建設(shè)期利息根據(jù)長期借款利率和預(yù)計長期借款估算。建設(shè)期利息估算表(2)

4、序號項目建設(shè)期合計121借款(5%)1.1建設(shè)期利息1.1.1期初借款余額01.1.2當(dāng)期借款1001.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息2.55.1251.1.4期末借款余額102.5105.1251.2其他融資費用2建設(shè)期利息合計2.55.1257.6255、資金籌措項目總投資使用計劃與資金籌措表(4)編號項目合計123451總投資264.851.1建設(shè)投資235.232001.2建設(shè)期利息2.55.1251.3流動資金48102資金籌措2.1項目資本金164.852.1.1用于建設(shè)投資164.85164.852.1.2用于流動資金2.1.3用于建設(shè)期利息2.2債務(wù)資金1002.2.1用于建設(shè)投資70.3

5、870.382.2.2用于流動資金222.2.3用于建設(shè)期利息7.6252.55.125財務(wù)效益評估1、主要財務(wù)指標(biāo)經(jīng)計算本項目正式投產(chǎn)后年均銷售收入為99.3萬元，上繳稅金為206.83萬元，其中上繳增值稅29.79萬元、所得稅177.04萬元。項 目在財務(wù)上是可行的。2、靜態(tài)分析（1）盈利能力分析財務(wù)內(nèi)部收益率49% (稅前)，大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率10%資本金收益率33%大于貸款利率5%財務(wù)凈現(xiàn)值332.22萬元(lc=10%稅前)投資回收期3.32年(含建設(shè)期2年稅前)通過上述指標(biāo)可以看出本項目有較好的盈利能力。(2) 償債能力分析本項目從第三年分四年還清貸款，投資回收期為3.32年，由此

6、可看出，項目有較強的償債能力。(3) 生存能力分析項目所得稅前累計凈現(xiàn)金流量從營運期第一年，即第三年就開始為正值，所得稅后累計凈現(xiàn)金流量從第四年開始為正值，說明項目有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，這是財務(wù)可持續(xù)性的基本條件。此外，項目各年 累計盈余沒有出現(xiàn)負值，說明項目生存能力很強。3、定量分析(1) 盈虧平衡分析經(jīng)計算玉米汁、玉米酒和玉米罐頭的盈虧平衡產(chǎn)量分別為：6308、2628、7097,盈虧平衡點生產(chǎn)能力的利用率分別為 79% 53% 79% 這說明項目投產(chǎn)后能夠較快的達到盈虧平衡。(2) 單因素敏感性分析如敏感性分析表和敏感性分析圖所示。 說明產(chǎn)品價格下跌、原材 料價格上升、建設(shè)投資增加三個

7、變量中，最敏感是產(chǎn)品價格，經(jīng)營成 本次之，投資增加影響的最小。并且在風(fēng)險因素發(fā)生時在一定的范圍內(nèi)項目效益指標(biāo)仍能達到行業(yè)基準(zhǔn)的要求。 見敏感度系數(shù)和臨界點分 析表（所得稅前）。敏感度系數(shù)和臨界點分析表（所得稅前）表 20序號不確定因素變化率（%項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率敏感度系數(shù)0基本方案491營業(yè)收入-20.00%-15.00%-10.00%-16.2018.64-5.00%7.212.35.00%29.7811.0810.00%40.0110.8815.00%50.0910.7620.00%60.1210.692經(jīng)營成本-20.00%55.039.36-15.00%46.259.43-10.0

8、0%37.429.53-5.00%28.449.695.00%8.810.5910.00%-3.6511.9015.00%20.00%3建設(shè)投資-20.00%23.671.18-15.00%22.391.12-10.00%21.221.08-5.00%20.151.035.00%18.240.9610.00%17.390.9315.00%16.590.9020.00%15.420.87財務(wù)評價結(jié)論從項目總體看，財務(wù)內(nèi)部收益率為 49% （稅前），超過基準(zhǔn)收益率10% 的要求。從敏感性分析及盈虧平衡分析看，項目有抗風(fēng)險能力。綜上 所述可以看出本項目在財務(wù)上是合理可行的。但是，從本項目中并未找到關(guān)

9、于原材料，動力燃料等必需品的單價因此財務(wù)經(jīng)濟效益無法準(zhǔn) 確估算。三、投資項目綜合性論述1、原材料漲價風(fēng)險今年以來，大部分建材價格已經(jīng)有較大幅度上漲， 由于原材料的生產(chǎn) 受到資源、能源和供求關(guān)系影響，預(yù)計建材價格上升的慣性還會持續(xù)， 增大項目開發(fā)成本。2、利率上調(diào)風(fēng)險我國目前存、貸款利率處于歷史最低點，當(dāng)前經(jīng)濟走強，行業(yè)投資過熱，央行提高準(zhǔn)備金后商業(yè)銀行資金面吃緊， 央行最近公布擴大貸款 利率上浮幅度等，存在利率上調(diào)可能，這將增加財務(wù)成本。3、從敏感性分析中可以看出行業(yè)的經(jīng)營成本在逐漸增加，這就要求 企業(yè)要控制成本，加強營銷工作，保證經(jīng)營收入的回籠，以減少項目 風(fēng)險。4、社會經(jīng)濟效益和社會評估建

10、設(shè)大型玉米深加工企業(yè)，對玉米進行深層次的加工，使玉米增值， 變資源優(yōu)勢為經(jīng)濟優(yōu)勢，提高種植玉米的經(jīng)濟效益，增強農(nóng)民種糧的 積極性，是在玉米產(chǎn)區(qū)落實國家關(guān)于解決“三農(nóng)”問題的重要途徑。 吉林省玉米資源豐富，常年玉米產(chǎn)量巨大，而且增產(chǎn)的潛力還很大， 因此發(fā)展玉米深加工工業(yè)，不僅有利于解決“三農(nóng)”問題，同時還可 以變資源優(yōu)勢為經(jīng)濟優(yōu)勢，促進地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，為振興吉林省經(jīng)濟 增加新的亮點。該項目可以做到自己種植出來的玉米的充分利用， 是一個自身供 給原材料的項目，做到了資源節(jié)約，擴大盈利來源的同時降低了項目 的生產(chǎn)成本和廢物處理成本；從產(chǎn)品的角度，項目所出產(chǎn)品基本為基 礎(chǔ)生產(chǎn)飼養(yǎng)的原材料、生活和辦公必需品，因此市場需求穩(wěn)定，價格 彈性較小，有較為穩(wěn)定的盈利前景；從消費心理角度，人們的消費心 理越來越關(guān)注健康