海爾2014年財務報表分析

1、會計分析:根據(jù)山東和信會計師事務所（特殊普通合伙）注冊會計師趙波和 王琳的審計意見，我們認為，海爾股份公司財務報表在所有重大方面 按照企業(yè)會計準則的規(guī)定編制， 公允反映了海爾股份公司2014年12 月31日的合并及母公司財務狀況以及 2014年度的合并及母公司經(jīng)營 成果和合并及母公司現(xiàn)金流量。項目質(zhì)量及整體質(zhì)量分析：一、資產(chǎn)負債表分析根據(jù)海爾2014年資產(chǎn)負債表，編制資產(chǎn)負債表的趨勢分析表，如下表所示。表1資產(chǎn)負債表趨勢分析表瓷嚴負儘義id-12-Sl 13-12-5112-12-3111-12-31熒產(chǎn);桂幣資金【兀】 應收帳眾阮） 耳它應收歎【元） 存贊（元）旅動瓷產(chǎn)會計【無） 二悵期絵楓

2、捻資【元） 累計拆I日況） 固定資產(chǎn)況） 無彫蜜產(chǎn)阮）蚩產(chǎn)屈計（元）負債:應忖味敦【元）285C 53* 0£ 2. 73 £ 75.6C595E 盟出億 T.05E 60. 7億9.比億億Z億億億K億億 $£19912 d * 4 r T TFST-V 2 6&6億ezEEzreE01r-'ST'siB 弓5仙乙 g比 £8&1 乙 S9.8Z314億 1化吃 5.TSZ 45.4 5.32E750億6111S他憎妙億】韻億14OE131ELOlid朋收喘款阮）存鑿跌價準侖（元） 孤（負債會計悅） 檢期負債合計伉） 負債

3、$計（元） 枚益:實收蟄本（或股本）阮）資本公秧金氏）盟余公稅金（無）服東杈益皆計（元）E億億億E込E億£2 7 6 6 S 5 4 1 -2 L - 9 * * « 9J . 420 & 024 1 4 3C記2 CVa-7 2 6E億 ;205 -3 2EE* 5-5-z «2 1c億1 1K-3E13乜屯仍e億e 21團9171314 -4-2 * s g 護 & .-7 10 4 1億怎匕億億c 5 7591岀 7 百 8 - 7 * 1 2 2 矗2 N（一）資產(chǎn)負債表總體狀況的初步分析1. 資產(chǎn)狀況的初步分析公司的資產(chǎn)總額由年初的 61

4、1 億元增加到年末的 750 億元，同比 增長了 22.75%。資產(chǎn)總額增加的主要原因在于： 流動資產(chǎn)增加了 102 億元，非流動資產(chǎn)增加了 37 億元。流動資產(chǎn)中，增長較大的是貨幣 資金：增長數(shù)為 80 億元，同比增長 38.83%；其次是應收賬款：增長 數(shù)為 9.7 億元，同比增長 22.40%。非流動資產(chǎn)中，增長較大的是長期 股權投資：增長數(shù)為 10.4 億元，同比增長 44.83%;其次是固定資產(chǎn)： 增長數(shù)為 14.8 億元，同比增長 26.96%。從資產(chǎn)結構來講，流動資產(chǎn)占比為 79.33%，這一比例很高，說明 公司經(jīng)營較為靈活， 但應注意自身的穩(wěn)定性。 非流動資產(chǎn)占比由年初 的 1

5、9.31%上升為年末的 26.05%，公司的資產(chǎn)結構略有調(diào)整。 相比較來講， 流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)在當年都有增長， 其中流動資產(chǎn) 的增幅為 20.69%，非流動資產(chǎn)增幅為 31.36%，非流動資產(chǎn)增長速度 快于流動資產(chǎn)。2. 負債與所有者權益的初步分析負債與所有者權益增加的原因在于： 流動負債增加 36 億元，非流 動負債增加了 12.4億元，所有者權益增加了 91 億元?？梢?，所有者 權益的增加額最大。從負債和所有者權益的結構來看，流動負債占比為 55.47%，非流 動負債占比為 5.68%，所有者權益占比為 38.80%。由這些比例可見， 公司對短期資金的依賴性非常強， 面臨的償債壓力非常

6、大， 風險水平 相對較高。相對而言，流動負債、非流動負債和所有者權益都有增加，流動負債增加9.47%,非流動負債增加41.06%,所有者權益增加45.50%。（二）資產(chǎn)主要項目分析1.貨幣資金及其質(zhì)量分析圖1三家公司貨幣資金占資產(chǎn)總額比較比 分 百年份海爾-長虹康佳從總體規(guī)模來看，公司貨幣資金同比增長了 38.13%,略大于資產(chǎn) 的增幅。公司貨幣資金持有量在同行業(yè)中也處于較高的位置。 相對來 說，資產(chǎn)的安全性較強，質(zhì)量較高。另一方面，貨幣資金占流動資產(chǎn)的比重有所上升，公司自身創(chuàng)造 現(xiàn)金的能力較強。相比較于長虹和康佳來說，海爾公司貨幣資金占比 在緩慢遞增，說明海爾企業(yè)應對市場變化，貨幣資金較充裕

7、，能滿足 公司交易性、預防性和投機性動機但應注意，在公司籌資渠道暢通的 情況下，仍持有過多的貨幣資金，表明公司在運用資金方面可能比較 保守，存在資金閑置問題。2.應收賬款及其質(zhì)量分析圖2三家公司應收賬款占資產(chǎn)總額比較20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%*一海爾長虹=康佳年份元億：位單2013年份2014、-應收賬款銷售商品、提供勞務收 到的現(xiàn)金=4營業(yè)收入圖3海爾應收賬款、銷售收現(xiàn)與營業(yè)收入比較o o o o o O o o o o O 0 8 6 4 21應收賬款同比上升了 22.40%,其在資產(chǎn)總額中的占比由年初的 7.09%下降到年末的7.07%。在同行業(yè)中，公司的應

8、收賬款自 2012年 以來處于相對較低的水平（如圖2所示）。2014年，公司營業(yè)收入上漲了 2.54%，在此種情況下，應收賬款 上升了 22.40% （如圖3所示）,說明公司銷售商品狀況不是很好，公 司當年改變了以前的信用政策。自2012年開始，海爾公司的應收賬款遠遠低于同業(yè)的其他兩個公司。說明公司對自己資金控制水平較高，資金可用水平較高。3. 其他應收款及其質(zhì)量分析其他應收款同比下降了 3.19%。就其他應收款的規(guī)模而言，它由年初 的2.82億元下降至年末的2.73億元。從附注中了解到，其他應收款增按照賬齡來看，則主要是賬齡在1年以內(nèi)的其他應收款。而對于賬 齡較長和風險較大的其他應收款公司管

9、理較為充分4. 存貨及其質(zhì)量分析圖4三家公司存貨占資產(chǎn)總額比較5.00%0.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%* 海爾T康佳=長虹年份存貨同比增長了 9.41%,在資產(chǎn)總額中的占比由年初的11.29%下 降到了年末的10.08%,表明2014年開始公司存貨的周轉速度加快，所 以減少了存貨占資產(chǎn)的比重。在同行業(yè)中，從 2012年起，與其他企業(yè) 水平相比，處于較低的位置 （如圖4所示）。存貨的增加速度慢于流動資產(chǎn)增加速度（82.79%）,使得存貨的比重下降，公司存貨占用資金相對較少，一直處于同業(yè)的較低 水平，表明公司產(chǎn)品的銷售狀況非常好。5. 長期股權投資及其質(zhì)量分

10、析長期股權投資同比增長 44.83%，在資產(chǎn)總額中所占的比重也由年初的3.80%上升為年末的4.48%。公司的長期股權投資額在當年有了一定幅度的上升。長期股 權投資具有投資大、投資期限長、分風險大等特點，因此，對企 業(yè)的財務狀況影響很大。對于企業(yè)來說，進行長期股權投資意味 著企業(yè)的一部分資金，特別是現(xiàn)金投出后在很長時間內(nèi)將無法收回，這將會導致企業(yè)長期處于資金緊張的狀態(tài)，甚至陷入困境， 另外，長期股權投資的期限長，期間難以預料的因素很多，風險 也會很大。因此，企業(yè)的長期股權投資較少處于增長趨勢，說明 公司的投資政策有所改變，有新的投資項目。6. 固定資產(chǎn)及其質(zhì)量分析圖5三家公司固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額

11、比較年份* 海爾長虹=康佳固定資產(chǎn)同比增加了 26.96%固定資產(chǎn)增長速度快于資產(chǎn)總額，所以致使固定資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的占比由年初的9.00%變?yōu)槟昴┑?.29%，略有上升。在同行業(yè)中，公司固定資產(chǎn)在近年來處于 略低的水平（如圖5所示）。由圖可知，海爾12年到14年固定資產(chǎn)增產(chǎn)率逐年下滑，一方面 說明海爾市場生命周期逐漸走向了成熟型， 不能維持其高速的增長率; 另一方面，海爾的固定資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)展到了一定水平， 所以繼續(xù)維持 高增長率不太可能。7. 無形資產(chǎn)及其質(zhì)量分析圖6三家公司無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比較8.00%比分百20122013年份2014海爾康佳Y長虹6.00%4.00%2.00%0.00%

12、公司在今年擁有了占資產(chǎn)總額比重為1.30%的無形資產(chǎn)從2012年的1.14%上升到現(xiàn)在的1.30%，上升幅度并不大。在同行業(yè)中處于中的偏下水平。但是，從絕對值上看，公司并不是同行業(yè)中最低的，而且無形資產(chǎn)在2012-2014年一直處于上升趨勢， 如果公司能在無形資產(chǎn) 項目上保持這種上升的態(tài)勢，那么公司將具有更強的可持續(xù)發(fā)展 能力。公司對無形資產(chǎn)計提了減值準備，這種做法使數(shù)字真實的 反應了公司無形資產(chǎn)的價值。（三）負債主要項目分析1. 對短期借款的分析100%比分百圖7三家公司短期負債占負債比較20122013年份2014短期借款在負債總額中所占的比重由年初的92.46%下降到年末的90.63%。

13、就行業(yè)特點而言，房地產(chǎn)企業(yè)的短期借款占比和絕對額都不會很高，而且近年來呈現(xiàn)出一定的下降趨勢。在同行業(yè)中，公司的短期借款處于相對合理的水平（如圖7所示）。相對來講，公司未來面臨的短期內(nèi)償債壓力稍低。2. 對預收賬款的分析圖8三家公司預收賬款占負債比較201220132014年份比分百預收賬款同比增長了 19.89%，在權益總額中的占比也由年初的 8.56%增長到年末的9.19%。從絕對額來看，預收賬款增加了 7億元 資料顯示公司預收賬款近年來不太穩(wěn)定， 在同行業(yè)中也處于較高的水 平（如圖8所示）。另外，公司的營業(yè)收入同比增長了2.54%，也出現(xiàn)了一定幅度的上升。公司近年來的營業(yè)收入和預收賬款以幾

14、乎一致的態(tài)勢不 斷上升（如圖9所示），很好地表明了公司的預收賬款越多，它的 產(chǎn)品越受市場歡迎，也預示著它未來收入將越快地增長。元億：位單圖9海爾公司預收賬款與營業(yè)收入的比較2013年份預收賬款營業(yè)收入2014.1 1 1 o o O0 0 0 0 0 03. 對長期負債的分析長期負債同為42.6乙元，較期初的30.2億元有了一定的增長。（四）所有者權益分析所有者權益較上一年上漲了 62.91%，占權益總額的比重也由 年初的26.43%上升為29.59%。這一下降，主要是因為多數(shù)股東權 益的增幅較大，其次是資本公積的增加。（五）資產(chǎn)負債表的總體評價比分百88604020圖10三豕公司資產(chǎn)負債率比

15、較年份T一海爾-長虹=康佳%O%綜上所述，公司的資產(chǎn)總體質(zhì)量較好，能夠維持公司的正常周轉。從資產(chǎn)來看，資產(chǎn)的流動性和安全性都比較高。貨幣資金比重小幅上升，公司應付市場變化的能力得到增強，閑置資金較少公司存貨大幅上升，公司存貨占用資金比重上升。從資產(chǎn)分布來 看，公司在同行業(yè)中處于中等偏下位置，但增長幅度較大，增長 空間充分。從負債和所有者權益來看，公司大部分為流動負債，經(jīng)營性 負債水平較高，比重很大，表明公司的資金來源以營業(yè)為主，比 較正常，預收應付在負債中占據(jù)重要位置。運營成本比較低。公 司債權人提供資金所占的比重即負債占比在同行業(yè)中也處于較為 合理的水平（如圖10所示）。負債和所有者權益都在

16、增長，增長速 度較快。由于公司負債所占比重較大，公司仍然面臨一定的償債 壓力。利潤表分析根據(jù)海爾2014年利潤表，編制利潤表的趨勢分析表。如表所示14-12-3113-12-3112-12-3111-12-31*業(yè)收入（元）79SC73SZ胃業(yè)成車（元）643Z別T億BS7Z554億鉗售費用（元）116Z10 SZ爼3億，9k 1£討勞費用（元）-2.31C-4683-2216L 1?C營理費用（元）59.954.宮億51.9Z4o. eC畫產(chǎn)減僵揭失（元）1.9032.1T 億2.OO1S1.50£投建收益（元）12. 4C6.噸鼠踴億4.211S營業(yè)利元）TT.4C51

17、.&Z52.40.7£利5®總頷（元）57, JC54,316g疙號猬稅（元）13. 5億化10,歸屬母公司所育者審利潤無）似吃41化26®C（一）利潤表總體狀況的初步分析2010年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入60,588,24.8仿元，較2009年增長了 2760882.88萬元，同比增長83.72% ;營業(yè)利潤同比增長 83.17%;實現(xiàn)凈利潤2,824,28.42萬元，同比增長105.46%；每股收益3.038元,同比增長76.74%，公司的各項指標都在呈較大的上升趨勢，今年 公司經(jīng)營盈利情況比較好，公司整體盈利能力較強（二）利潤表主要項目的分析1.對營業(yè)收入

18、的分析元萬：位單圖11三家公司的營業(yè)收入比較+ 海爾長虹=康佳2201 %20年2012014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 8,880,000萬元，較2013年增長了220,000萬元，上升幅度較大。在同行業(yè)中，公司營業(yè)收入處于很明顯的較高水平（如圖12所示）。而且，在2010年公司的營業(yè)收入 較同期都有一定的增長，漲幅為 2.54%。究其原因，營業(yè)收入的 緩慢增長主要是以下幾類原因的作用共同所致。（1）2014年，受宏觀經(jīng)濟增速趨緩、房地產(chǎn)市場低迷、亮下拖累空調(diào)銷售等因素影響，國內(nèi)家電市場整體低迷，據(jù)中怡康監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2014年國內(nèi)冰箱、洗衣機、家用空調(diào)、熱水器等產(chǎn)品行業(yè)零售額分別同比下降3.83

19、%,1.11%,1.95%,1.87%,第三、第四季度環(huán)比上半年下行趨勢更明顯，海外市場，消費需求總體疲軟，國際金融市場匯率的大幅波動不利家電出口。（2） 撲面而來的互聯(lián)網(wǎng)時代，正在影響人類生活的方方面面，人人互聯(lián)、物物互聯(lián)、人物互聯(lián)、服務互聯(lián)、萬物互聯(lián)已成趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)快速影響著各行各業(yè)，也改變著冢電行業(yè)。面對冢電行業(yè) 需求放緩、供需失衡的挑戰(zhàn)以及互聯(lián)網(wǎng)時代帶來的機會，公司大 力推進網(wǎng)絡化轉型及適應消費升級趨勢的產(chǎn)品結構、渠道業(yè)務的 升級，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，勇于創(chuàng)新變革，在保持白電行業(yè)引領者地 位、實現(xiàn)有質(zhì)量增長的同時，初步構建起向智慧互聯(lián)生活解決生 態(tài)圈發(fā)展的基礎。2對營業(yè)利潤的分析2014年公

20、司營業(yè)利潤達到77.4億元，同比增長25.24%。營業(yè)利潤 占營業(yè)收入的比重也由年初的7.14%上升為年末的8.72%。，增長幅度 較小。（1）營業(yè)成本圖12三家公司營業(yè)成本占營業(yè)收入比較海爾-一長虹'康佳%0 5 0 5 0 59 8 8 7 7 6 比分百2014年公司營業(yè)成本同比下降了0.62%，遠遠小于營業(yè)收入2.54%的增長速度，營業(yè)成本在營業(yè)收入中的占比也由年初的 74.66%下降到年末的72.48%。在同行業(yè)中，公司的營業(yè)成本在近 年來，尤其是當年處于較低的水平（如圖13所示）。由表可知，公司內(nèi)部營業(yè)成本的控制能力逐年上升。（2）三項費用圖13三家公司三項費用占營業(yè)收入比

21、較« 海爾長虹康佳2 2 11比分百313份20年4 T O2在營業(yè)收入增長、銷量小幅度增加的情況下，銷售費用同比只上 升9.31%,大于營業(yè)收入和銷量的增長速度，說明公司的銷售活動還 需要一定的時間取得相應的市場效果。管理費用同比上升了 12.62%，。 財務費用同比下降了 404.037%，說明了海爾的銷售情況良好。2014年公司的三項費用占營業(yè)收入的比重緩慢上升，說明了在公司營業(yè)收入在家的同時，各個方面的費用緩慢增加，說明公司的產(chǎn)品急需開拓 市場，從而期間費用逐漸增加?？偟膩砜?，公司三項費用在營業(yè)收入 中的占比處于比較合理的水平 （如圖16所示）。（三）利潤表的總體評價元萬：位

22、單圖14海爾營業(yè)收入與營業(yè)成本、三項費用比較1營業(yè)收入 營業(yè)成本、三項費用o o oo o O20122013年份2014元萬：位單圖15三家公司凈利潤比較表201220132014-海爾長虹 康佳年份從利潤表揭示出來的信息可以看出，公司當年業(yè)績有所下降 的主要原因是成本費用增幅10.33%高于營業(yè)收入增幅2.54%。營業(yè)成本、三項費用與營業(yè)收入的增加幅度和走勢幾乎一致（如圖15所示）。2010年公司業(yè)績的增長也得益于經(jīng)濟的迅速恢復，但是我們可以看到，同行業(yè)的長虹公司凈利潤也處于增長趨勢，因此如何保 持增長態(tài)勢對公司具有至關重要的意義。我們還可以看到，公司 的營業(yè)成本的比重過大，如何控制和降低

23、營業(yè)成本的上升將決定 公司的發(fā)展走勢。四、現(xiàn)金流量表分析根據(jù)海爾2010年現(xiàn)金流量表，編制現(xiàn)金流量表的趨勢分析表。女口 表3所示：報告年度2014 年2013年 122012年1212 月 31月31日月31日日一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金912167867929292864504721101420712收到的稅費返還3058112538784515296289795.94.72.6收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金66209026438609594240812624.39.3經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計921846878011938365225092619169774購買商品、接

24、受勞務支付的現(xiàn)金642462395391814841864116282576927支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)693522336402087856135148金846868支付的各項稅費552398575222744949427802808064支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金847265888066072272858888109553經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計851781077360905359706300256720912經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額700658036510329455187918634962二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金4646396.49880000-33取得投資收益

25、收到的現(xiàn)金702363298169365141999707.50.488處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他96687886360469854523844.2長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額.671.51處置子公司及其他營業(yè)單位收到40464967-的現(xiàn)金凈額2.2收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金4308424719051047.-.1574投資活動現(xiàn)金流入小計619304531246337446523552.1.81009購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他200543181751261012279952長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金353302投資支付的現(xiàn)金1864948887076139-138.2取得子公司及其他營業(yè)單位支付-

26、的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金-0-投資活動現(xiàn)金流出小計387038062622022412279952483102投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3251076-13756850-118147111621650三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金5075570626381024027.8184856862.9取得借款收到的現(xiàn)金126866031378815611651755005234收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金-0438600000籌資活動現(xiàn)金流入小計739925431759839617886323958097償還債務支付的現(xiàn)金1483038712937980116839345

27、14600分配股利、利潤或償付利息支付146829061390673110887747的現(xiàn)金106145支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金885981250-.53籌資活動現(xiàn)金流出小計303992742684471222571681870745籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額43593269-92463152-4685357097.148.3四、匯率變動對現(xiàn)金的影響3029438.-26865704-890510871.2四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響-五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額811786054183147138598793949756期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額204210771622196512362

28、086092673317期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額285389372040511216221965687870673附注：1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈利潤669226215551281043606105696281加：資產(chǎn)減值準備1899136621741457199880784.13.85.7固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、705402626471244162763752生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊6.28.94.7無形資產(chǎn)攤銷4791241622134808.23747173.192926長期待攤費用攤銷2953408421137810.11785419.539862處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他-

29、5346082-319858775038706.8長期資產(chǎn)的損失5.893.93固定資產(chǎn)報廢損失0-公允價值變動損失0-財務費用1287296210546763115765878.62.99.3投資損失-1237475-62187363-54258658444.538.4遞延所得稅資產(chǎn)減少10938898-17118509-1449029.57264.5遞延所得稅負債增加-10323511534480.93395051.7.0585存貨的減少-772901428576982.-123828098.912543經(jīng)營性應收項目的減少-1329939-57336213-378216275688999

30、經(jīng)營性應付項目的增加243049086652232457515805156865其他1662063310996409127283227.39.70.2經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額27006580365103294551879186349622、不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動債務轉為資本0-年內(nèi)到期的可轉換公司債券0-融資租入固定資產(chǎn)0-3、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況現(xiàn)金的期末余額285389372040511216221965687870673減：現(xiàn)金的期初余額204210771622196512362086092673317加：現(xiàn)金等價物的期末余額0-減：現(xiàn)金等價物的期初余額0-加：其他原

31、因?qū)ΜF(xiàn)金的影響2-現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額811786054183147138598793949756備注-（一） 現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析從總體上看，公司當年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為 8,117,860,594元，同比上升了 94.06%。其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈 額為7,006,580,363元，而2013年的值為6,510,329,449萬元同比上升 7.62% ；投資活動現(xiàn)金流量凈額為-3,251,076,116元，2013年為 -1,375,685,021；籌資活動現(xiàn)金流量凈額為4,359,326,909萬元，2013年的值為-9246315271元，同比上升 571.47%

32、。（二）現(xiàn)金流量表主要項目的分析對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的分析* 海爾長虹=-=康佳從現(xiàn)金流量表可以看出，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量同比增長了元萬：位單7.62%，在現(xiàn)金流入量中的占比由年初的97.85%下降到年末的 92.57%，但比重仍然較大，表明公司現(xiàn)金流入很大一部分來自于 經(jīng)營活動，公司的財務基礎比較穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營和獲利能力的穩(wěn) 定程度在提高。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量中，銷售商品、提供勞務 收到的現(xiàn)金同比增長了 14.86%，占比由年初的99.00%略下降至年 末的98.92%，保持穩(wěn)定的較高比例，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入正常。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量同比增長了15.6%，在現(xiàn)金總流出量中的占比由年初的93.28

33、%下降到年末的91.19%。一方面，由于占比相 對還是比較高的，所以公司的現(xiàn)金仍有較大的一部分主要用于開 展主營業(yè)務，公司的持續(xù)經(jīng)營及獲利能力的穩(wěn)定程度較高；另一 方面，占比的下降說明公司也在投資擴張，未來還有很大潛力， 但其風險性也提咼了。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)了很大幅度的增長且大于零，主要原因是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的 增幅。說明公司的收現(xiàn)能力強，壞賬風險減小，其營銷能力也有 所提高。在同行業(yè)中，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也明顯處于高位（如圖16所示）。1. 對投資活動現(xiàn)金流量的分析圖17三家公司投資活動現(xiàn)金流量凈值比較+ 海爾 長虹=康佳年份元萬：位單從現(xiàn)金流量表可以看出，投資活動現(xiàn)金流入量同比下降了50.48%，在現(xiàn)金總流出量中的占比由年初的1.58%下降到年末的