企業(yè)2007年償債能力指標的計算

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上二、企業(yè)2007年償債能力指標的計算：       （一）短期償債能力指標1、流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債=.96÷.34=1.252、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷(期初+期末)應(yīng)收帳款/2=7.173、存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入成本÷(期初+期末)存貨÷2=3.19         4、速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負債=(.96-.48)

2、47;.34=0.69   5、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)÷流動負債 =(.16+.36) ÷.34=0.297二）長期償債能力指標1、    資產(chǎn)負債率=(負債總額÷資產(chǎn)總額)X100%=（.66÷.93）X100%=60.68%   ）2、    產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額÷所有者權(quán)益總額)×100%=（.66÷.27）X100%=154.36%3、    有形凈值債務(wù)

3、率=負債總額÷(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)X100%.66÷(.27-.70)X100%= 166.54%4、    利息償付倍數(shù)=(稅前利潤+利息費用)÷利息費用 =（.85+.22）÷.22=3.64三、企業(yè)償債能力的分析：（一）短期償債能力的分析1、歷史比較分析通過附件中徐工科技2007年和2006年的資料，進行比較分析。該企業(yè)實際指標值如下表：財務(wù)指標2007年末值  2006年末值  差額流動比率1.251.090.16應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.1731.71-24.54存貨

4、周轉(zhuǎn)率3.19 4.57-1.38速動比率0.69  0.430.26現(xiàn)金比率0.2970.110.187（1）流動比率分析      從上表我們可以看出，該企業(yè)2007年末值 流動比率實際值高于2006年末值實際值，說明該企業(yè)的償債能力比上年提高了。 流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標， 流動比率越高，企業(yè)的償債能力就越強，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。但是流動比率自身也存在一定的局限性，因為流動資產(chǎn)中包含有流動性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費用等，使流動比率

5、所反映的償債能力也受到懷疑，所以為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬?yīng)收賬款和存貨的流動性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析       從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于上年值，存貨周轉(zhuǎn)比率也比上年有所降低，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨存在問題。（3）速動比率分析       進一步評價企業(yè)償債能力，還需要要比較速動比率。通過上表可以看出徐工科技2007年末速動比率比2006年末有所提高，說明該企業(yè)償還流動負債的能力提高。而表中反映的應(yīng)收賬款周

6、轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都低于上年值，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨存在較大問題。但是速動比率為什么會提高呢？我們通過附件中的財務(wù)報表比較分析，可以看出流動資產(chǎn)和流動負債變化并不大，而存貨數(shù)量比上年實際值有較大減少，這說明速動比率的提高與存貨減少有關(guān)，表明公司關(guān)注了存貨的使用，但存貨還是存在一定的問題。（4）現(xiàn)金比率分析     在知道了速動比率提高的原因后，應(yīng)進一步計算現(xiàn)金比率。從上表可以看出， 徐工科技2007年末現(xiàn)金比率比上年實際值有所提高，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力在提高。     

7、  通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技的短期償債能力在提高，然而也存在不能忽視的問題，特別是應(yīng)收帳款，其占用較大，周轉(zhuǎn)速度慢是主要矛盾，公司應(yīng)加強對應(yīng)收款的管理。2、同業(yè)比較分析通過徐工科技2007年資料，進行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實際指標值及同行業(yè)標準值如下表：指標企業(yè)實際值行業(yè)標準值差額流動比率1.251.44        -0.19應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.1714.7-13.983存貨周轉(zhuǎn)率3.19 2.11      &#

8、160; 1.08速動比率0.69  0.64        0.05現(xiàn)金比率0.2970.29        0.007（1）流動比率分析       從上表可以看出，該企業(yè)流動比率實際值低于行業(yè)標準值，說明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均值，但是差距不大。為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流

9、動性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析       從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)標準值，說明該企業(yè)資產(chǎn)的流動性低于行業(yè)標準值。而存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標準值相比，高于行業(yè)標準值。初步結(jié)論是：（1）存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標準值，說明該企業(yè)存貨相對于銷售量比較平均，表明公司關(guān)注存貨的使用。（2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標準值差距較大，只相當行業(yè)標準值的一半，說明這是企業(yè)流動比率低于行業(yè)標準值的主要原因。該企業(yè)應(yīng)收帳款的占用相對于銷售收入而言太高了。應(yīng)進一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收帳款的帳齡，看看哪里出了問題。（3）速動比

10、率分析       從上表看，徐工科技本年速動比率略高于行業(yè)標準值，表明該公司短期償債能力高于行業(yè)平均水平。而該指標所反映的短期償債能力比流動比率更為準確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析        從上表看，徐工科技本年現(xiàn)金比率高于行業(yè)標準值，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較高。       通過同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論：2007年年末徐工科技的短期償債能

11、力高于行業(yè)平均水平。但是如同上述，徐工科技也同樣存在問題，特別是應(yīng)收帳款問題，其占用較大，與同行業(yè)標準值相比較差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期償債能力指標，都是從財務(wù)報表資料中獲取的?？梢恍┰谪攧?wù)報表中沒有反映出來的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債能力的聲譽；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負債、擔保責任引起的或有負債等。（二）長期償債能力的分析1、歷史比較分析通過附件中徐工科技2007年和2006年的資料，進行比較分析。該企業(yè)實際指標值如下表：財務(wù)指標2007年末值  2006年末

12、值  差額資產(chǎn)負債率  0.60680.420.1863產(chǎn)權(quán)比率1.54360.780.7636有形凈值債務(wù)率1.66540.780.8854 利息償付倍數(shù) 3.64 2.78     0.86（1）資產(chǎn)負債率分析       從上表可以看出，該企業(yè)2007年末資產(chǎn)負債率提高，由2006年末的42%，提高到2007年末的60.68%，上升幅度不是太大。說明該企業(yè)的長期償債能力比上年降低，但差距不大。公司采用

13、的是開放型財務(wù)策略，財務(wù)風險較高。而資產(chǎn)負債率產(chǎn)生變化的原因主要有：（1）所有者權(quán)益由上年的86,533,900,655.65元，減少到本年的1,188,595,302.27 元，減少了.38元，其中本年未分配利潤為.2元。（2）負債總額由上年的78,312,756,748.28元，減少到本年的1,834,658,908.66 元，減少了.62元。其中流動負債減少為1,697,119,330.34元。（3）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有大的調(diào)整，資產(chǎn)總額由上年的164,846,657,403.93元，減少到本年的3,023,254,210.93 元，減少了3元。其中流動資產(chǎn)由年初67,246,206,235.

14、19元，減少到本年的2,118,636,512.96 元。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上年為40.79%,本年為70.1%，本年比上年相比較有所上升。通過分析，我們可以得出結(jié)論：該公司調(diào)整了資本結(jié)構(gòu)，雖然長期償債能力仍有所降低，但降低幅度不大，財務(wù)風險有繼續(xù)惡化可能。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析       從上表可以看出，該企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與上年值相比上升不多，說明該企業(yè)長期償債能力有所降低，雖然上升幅度不大，但財務(wù)風險繼續(xù)惡化。所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些項目，如：無形資產(chǎn)、遞

15、延資產(chǎn)、待攤費用、待處理財產(chǎn)損益等價值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標，作進一步分析。（3）有形凈值債務(wù)率分析       為了進一步評價企業(yè)長期償債能力，我們有必要比較企業(yè)的有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負債總額與有形凈值的百分比，有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的長期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時的被保護程度。從上表可以看出，徐工科技2007年末有形凈值債務(wù)率明顯高于上年實際值，說明企業(yè)長期償債能力減弱，財務(wù)風險明顯增大。企業(yè)籌資能力雖然很強，但利用財務(wù)杠桿的風

16、險很高。（4）利息償付倍數(shù)分析      因行業(yè)不同，利息償付倍數(shù)有不同的標準界限， 一般公認的利息償付倍數(shù)為3，1998年我國國有企業(yè)平均利息償付倍數(shù)為1。一般情況下，該指標大于1則表明企業(yè)負債經(jīng)營能賺取比資金成本更高的利潤。但是這僅僅表明企業(yè)能維持經(jīng)營，利息償付倍數(shù)為1是遠遠不夠的；利息償付倍數(shù)如果小于1，則表明企業(yè)無力賺取大于資金成本的利潤，企業(yè)債務(wù)風險大。影響利息償付倍數(shù)提高的因素有利潤總額的提高和利息費用的降低。從上表可以看出，徐工科技2007年末利息償付倍數(shù)比上年實際值有所提高，這說明企業(yè)償還利息的能力增強，風險

17、降低，但不能完全說明企業(yè)就一定有足夠的利潤來償還利息費用，還要看與同行業(yè)標準值的比較，進一步進行深入分析。2、同業(yè)比較分析通過徐工科技2007年資料，進行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實際指標值及同行業(yè)標準值如下表：指標企業(yè)實際值行業(yè)標準值差額資產(chǎn)負債率  60.68 52.398.29產(chǎn)權(quán)比率154.36168.73        -14.37有形凈值債務(wù)率166.54187.23        -20.69

18、60;利息償付倍數(shù) 3.64 8.84        -5.2（1）資產(chǎn)負債率分析       從上表可以看出，徐工科技2007年資產(chǎn)負債率高于行業(yè)標準值，有一個較高的資產(chǎn)負負債率水平，說明該企業(yè)的長期償債能力較差。公司采用的是開放型財務(wù)策略，推測公司可能財務(wù)風險較高，可能存在今后需要現(xiàn)金時的借款能力較差問題。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析       從上表可以看出，

19、徐工科技2007年產(chǎn)權(quán)比率低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)長期償債能力較低，財務(wù)風險提高。在使用產(chǎn)權(quán)比率時，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標，作進一步分析。（3）有形凈值債務(wù)率分析       為進一步評價企業(yè)長期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。從上表看徐工科技2007年有形凈值債務(wù)率明顯低于行業(yè)標準值，說明企業(yè)籌資能力雖然很強，但不排除利用財務(wù)杠桿的風險過高。       （4）利息償付倍數(shù)分析      

20、  從上表可以看出，徐工科技本年利息償付倍數(shù)比行業(yè)標準值低的太多，表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)長期償債能力低下。從理論上說，利息償付倍數(shù)一般要大于1，如果利息償付倍數(shù)小于1，說明借錢給該公司的風險就很大。利息償付倍數(shù)低的主要原因是本年該公司的利潤總額出現(xiàn)虧損，這說明企業(yè)沒有足夠的利潤，沒有能力償付利息費用。3、其他因素分析影響企業(yè)的長期償債能力的因素還有：長期資產(chǎn)和長期債務(wù)、長期租貢、退休金計劃、或有事項、承諾、金融工具等。四、概括結(jié)論1、通過歷史比較觀察，徐工科技2007年末短期償債能力中的流動比率、存貨周轉(zhuǎn)率、速動比率和現(xiàn)金比率等指標，與2006年相比無太

21、大差別，但是應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率相比去年降低較多，降低幅度比較大，這說明該企業(yè)的應(yīng)收帳款存在較嚴重的問題。    2、通過同業(yè)比較觀察，徐工科技2007年末短期償債能力中的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率與行業(yè)標準值相比無太多差別，其中存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標準值，應(yīng)進一步引起重視。而最需要關(guān)注的是應(yīng)收帳款，因為企業(yè)2007年末應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標準值相比差的較多，說明該企業(yè)的應(yīng)收帳款存在較嚴重的問題，要特別引起重視。3、通過歷史比較觀察，徐工科技2007年末長期償債能力的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等指標，與2006年相比無太大差距。    4、通過同業(yè)比較觀察，徐工科技2007年末長期償債能力中的產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負債率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等指標，與行