國(guó)際投資概述

1、 第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際投資的內(nèi)涵國(guó)際投資的內(nèi)涵 第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際投資的產(chǎn)生和發(fā)展國(guó)際投資的產(chǎn)生和發(fā)展 第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際投資學(xué)的基本范疇國(guó)際投資學(xué)的基本范疇 第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)影響國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)影響 教學(xué)內(nèi)容 1、 國(guó)際投資的定義和內(nèi)涵、國(guó)際投資的分類(lèi)及其比較、國(guó)際投資的性質(zhì)。 2、國(guó)際投資的產(chǎn)生和各階段的特點(diǎn)。 3、國(guó)際投資學(xué)的研究?jī)?nèi)容及與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系。 4、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。 投資的含義 國(guó)際投資的定義 直接投資與間接投資 經(jīng)濟(jì)主體為獲得預(yù)期收益而預(yù)先投入一定量的貨幣資本或其他資源用于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為。 投資主體 投資客體 投資目的 投資時(shí)間和投資風(fēng)險(xiǎn)一、投

2、資一、投資(Investment)(Investment)的含義的含義投資投資投機(jī)投機(jī)共同點(diǎn) 都以冒一定風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，投入一定數(shù)量的資本并謀求高增值的利得回報(bào)。 不同點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度 風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)有限，可以預(yù)先確定 投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)是無(wú)限的。時(shí)間長(zhǎng)短 投資者一般愿意按期獲取穩(wěn)定的收益而由長(zhǎng)期化的趨勢(shì) 投機(jī)者往往急功近利，對(duì)財(cái)富迅速膨脹的愿望，造成投機(jī)行為的短期化信奉理論 注重于項(xiàng)目的內(nèi)在價(jià)值 注重于項(xiàng)目的市場(chǎng)供求狀況（一）概念 國(guó)際投資( International Investment)是指各類(lèi)投資主體將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國(guó)界流動(dòng)與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過(guò)跨國(guó)運(yùn)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)

3、價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。二、國(guó)際投資的內(nèi)涵二、國(guó)際投資的內(nèi)涵（二）國(guó)際投資的特點(diǎn)（二）國(guó)際投資的特點(diǎn) 1、投資主體單一化 2、投資客體多樣化 3、投資動(dòng)機(jī)多元化 4、投資環(huán)境復(fù)雜多變性 5、投資運(yùn)行曲折化 三、國(guó)際投資的分類(lèi)三、國(guó)際投資的分類(lèi)（一）按投資期限劃分 1、長(zhǎng)期投資(Long-term Investment) 2、短期投資(Short-term Investment)（二）按投資主體劃分 1、官方投資（Public Investment） 2、私人投資（Private Investment）1、國(guó)際直接投資 國(guó)際直接投資（ International Direct Investment）

4、，又稱對(duì)外直接投資（Foreign Direct investment ）簡(jiǎn)稱（ FDI），是指投資者以擁有或控制外國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心，以獲取利潤(rùn)為主要目的而進(jìn)行的投資。方式有：獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)合作企業(yè)合作企業(yè)合資企業(yè)合資企業(yè) 國(guó)際間接投資（ International indirect Investment），又稱為海外證券投資（ Foreign Portfolio Equity Investment），（簡(jiǎn)稱 FPEI），是指投資者僅以獲取資本增值或?qū)嵤?duì)外援助與開(kāi)發(fā)，而不是以控制經(jīng)營(yíng)權(quán)為目的的投資行為。 其主要方式有：長(zhǎng)期貸款長(zhǎng)期貸款國(guó)際證券投資國(guó)際證券投資 1、投資者對(duì)投資對(duì)象是否

5、具有實(shí)際有效的控制權(quán) 2、投資者承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)程度不同 3、關(guān)于波動(dòng)性的比較 國(guó)際信托國(guó)際租賃國(guó)際承包工程1、國(guó)際投資是社會(huì)分工國(guó)際化的表現(xiàn)2、國(guó)際投資是生產(chǎn)要素國(guó)際配置的優(yōu)化3、國(guó)際投資是一把影響世界經(jīng)濟(jì)的“雙刃劍”4、國(guó)際投資是生產(chǎn)關(guān)系國(guó)際間運(yùn)動(dòng)的客觀載體 國(guó)際資本的形成 國(guó)際投資的歷史與發(fā)展 國(guó)際投資不斷發(fā)展的原因l 國(guó)際投資是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段、生產(chǎn)的社會(huì)分工國(guó)際化的產(chǎn)物，并隨著生產(chǎn)力提高及國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)格局的演變呈現(xiàn)出特定的發(fā)展過(guò)程。一、國(guó)際投資的產(chǎn)生一、國(guó)際投資的產(chǎn)生商品資本的運(yùn)動(dòng)，即國(guó)際貿(mào)易商品資本的運(yùn)動(dòng)，即國(guó)際貿(mào)易貨幣資本的運(yùn)動(dòng)，即以國(guó)際證券投資為貨幣資本的運(yùn)動(dòng)，即以國(guó)際證

6、券投資為主要形式的國(guó)際間接投資主要形式的國(guó)際間接投資生產(chǎn)資本的運(yùn)動(dòng)，即國(guó)際直接投資生產(chǎn)資本的運(yùn)動(dòng)，即國(guó)際直接投資 投資規(guī)模、投資格局、投資方式、投資行業(yè) 1、初始形成階段（1914年以前） 2、低迷徘徊階段（兩次世界大戰(zhàn)期間） 3、恢復(fù)增長(zhǎng)階段（二戰(zhàn)后至20世紀(jì)60年代末） 4、迅猛發(fā)展階段（20世紀(jì)70年代至2000年） 5、調(diào)量整理階段（2001年以來(lái)） 二、國(guó)際投資的發(fā)展二、國(guó)際投資的發(fā)展 投資規(guī)模不大 英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)是最大的對(duì)外投資國(guó) 19世紀(jì)初多流向歐洲大陸，1870年后流向原材料和農(nóng)產(chǎn)品的重要產(chǎn)地美、澳、加等 集中在鐵路運(yùn)輸、礦物采掘、石油開(kāi)采和熱帶植物種植等基礎(chǔ)部分 以間接投資

7、為主 投資總額明顯下降 美國(guó)成為最大的債權(quán)國(guó) 投資方式：以間接投資為主 對(duì)制造業(yè)投入有所增加 美國(guó)一支獨(dú)秀的時(shí)代 投資方式：以直接投資為主 轉(zhuǎn)向制造業(yè)n 全球?qū)ν馔顿Y規(guī)模不斷增長(zhǎng)n 投資格局 大三角國(guó)際對(duì)外投資集聚化 發(fā)達(dá)國(guó)家之間的相互投資不斷增加 發(fā)展中國(guó)家走上對(duì)外投資的舞臺(tái)n 直接投資與間接投資齊頭并進(jìn)n 進(jìn)一步轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè),80年代中后期轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)n 直接投資規(guī)模不斷下降n 投資格局 l 發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外國(guó)直接投資不斷上升l 南南之間的投資不斷增加n 轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè) 1、科技進(jìn)步帶來(lái)生產(chǎn)力的飛躍 2、國(guó)際金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展 3、國(guó)際投資環(huán)境自由化的不斷提高 4、跨國(guó)公司的全球化經(jīng)

8、營(yíng)戰(zhàn)略（一）國(guó)際投資的區(qū)域發(fā)展格局 1、國(guó)際投資區(qū)域格局的變遷 2、當(dāng)代國(guó)際投資區(qū)域格局 “大三角”現(xiàn)象 發(fā)達(dá)國(guó)家的區(qū)域特征 發(fā)展中國(guó)家的區(qū)域特征四、國(guó)際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展格局四、國(guó)際投資的區(qū)域與行業(yè)發(fā)展格局 1、第一產(chǎn)業(yè)：比重不高，還有所降低 2、第二產(chǎn)業(yè)：占據(jù)重要地位，比重略有提高 從資源、勞動(dòng)密集行業(yè)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)技術(shù)密集行業(yè) 低股權(quán)、非股權(quán)安排日益多見(jiàn) 區(qū)域色彩日益明顯 3、第三產(chǎn)業(yè)：發(fā)展最快，比重顯著提高 國(guó)際投資學(xué)的研究對(duì)象 國(guó)際投資學(xué)與投資學(xué) 國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際貿(mào)易學(xué) 國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際金融學(xué) 國(guó)際投資學(xué)是研究國(guó)際投資這一特色經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，探索其內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律的學(xué)科。 研究對(duì)象：跨國(guó)（或地區(qū)）

9、投資運(yùn)行及其規(guī)律 從結(jié)構(gòu)上看，國(guó)際投資學(xué)可分為三個(gè)部分：國(guó)際投資理論國(guó)際投資實(shí)務(wù)國(guó)際投資管理（一）國(guó)際投資學(xué)與西方投資學(xué) l 都是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支學(xué)科。l 區(qū)別： 1、兩者所論述的“投資”口徑不同。國(guó)際投資學(xué)的研究范圍不僅包括證券投資領(lǐng)域，還包括直接投資領(lǐng)域 2、貫穿于國(guó)際投資學(xué)的核心問(wèn)題在于“跨國(guó)性”的研究，即為什么不在國(guó)內(nèi)而要去國(guó)外投資，而西方投資學(xué)的核心卻沒(méi)有體現(xiàn)這一點(diǎn)。 二、國(guó)際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系二、國(guó)際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系u其聯(lián)系在于： 1、兩者的研究領(lǐng)域都涉及商品在國(guó)際間的流動(dòng)。 2、國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資之間存在著相互影響。u其區(qū)別在于： 1、商品的性質(zhì)不同 2、行為的主體不同

10、 3、分析的角度不同 u國(guó)際金融學(xué)與國(guó)際投資學(xué)都研究國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)。u區(qū)別 1、資本的表現(xiàn)形式不同 2、行為的主體不同 3、分析的角度不同 國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體的影響 國(guó)際投資對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響一、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體的影響一、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體的影響借用麥克杜格爾模型進(jìn)行分析。 甲國(guó)的資本邊際生產(chǎn)率甲國(guó)的資本邊際生產(chǎn)率 乙國(guó)的資本邊際生產(chǎn)率乙國(guó)的資本邊際生產(chǎn)率CNFJJHTFEMRGOBAO國(guó)際資本流動(dòng)的影響國(guó)際資本流動(dòng)的影響二、國(guó)際投資對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響二、國(guó)際投資對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響（一）就業(yè)和收入水平（一）就業(yè)和收入水平1、國(guó)際投資對(duì)投資母國(guó)的就業(yè)和收入水平效應(yīng)雙重影響 ： “替代效應(yīng)”

11、和 “刺激效應(yīng)”替代效應(yīng)刺激效應(yīng)：母國(guó)就業(yè)機(jī)會(huì)減少替代效應(yīng)刺激效應(yīng)：母國(guó)就業(yè)機(jī)會(huì)增加2、國(guó)際投資對(duì)東道國(guó)的就業(yè)和收入水平效應(yīng)（二）進(jìn)出口及國(guó)際收支水平（二）進(jìn)出口及國(guó)際收支水平 無(wú)論是投資母國(guó)還是東道國(guó)都為國(guó)際直接投資對(duì)國(guó)際收支的影響而擔(dān)憂，只不過(guò)投資母國(guó)擔(dān)心直接投資對(duì)國(guó)際收支的短期不利影響，東道國(guó)則擔(dān)心直接投資對(duì)國(guó)際收支的長(zhǎng)期不利影響。（三）示范和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)（三）示范和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng) 進(jìn)入初期，有利于促進(jìn)當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)，但隨著其優(yōu)勢(shì)的顯現(xiàn)，易形成壟斷，進(jìn)一步加強(qiáng)東道國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。（四）技術(shù)進(jìn)步水平（四）技術(shù)進(jìn)步水平 外國(guó)直接投資是東道國(guó)獲得先進(jìn)技術(shù)的主要渠道。（五）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平（五）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平 1、跨

12、國(guó)公司海外投資促進(jìn)了東道國(guó)新興工業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)了東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。 2、“產(chǎn)業(yè)空心化”（六）資本形成效應(yīng)（六）資本形成效應(yīng)（七）產(chǎn)業(yè)安全效應(yīng)（七）產(chǎn)業(yè)安全效應(yīng)案例分析案例分析 博茨瓦那是非洲的一個(gè)小國(guó)。博茨瓦那是非洲的一個(gè)小國(guó)。1966年獨(dú)立時(shí)，它年獨(dú)立時(shí)，它是世界上最貧困的國(guó)家之一，但此后其經(jīng)濟(jì)一直增長(zhǎng)是世界上最貧困的國(guó)家之一，但此后其經(jīng)濟(jì)一直增長(zhǎng)迅速。迅速。19651980年間年間 ，年均增長(zhǎng)為，年均增長(zhǎng)為14%，19801990年間則為年間則為11%。到。到1990年，博茨瓦那年，博茨瓦那的人均國(guó)民生產(chǎn)總值達(dá)的人均國(guó)民生產(chǎn)總值達(dá)2040美元。該國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展幾美元。該國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展幾乎完

13、全依賴于采礦業(yè)和采石業(yè)，這兩項(xiàng)到乎完全依賴于采礦業(yè)和采石業(yè)，這兩項(xiàng)到80年代末已年代末已占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的50%以上的政府收入。其中，僅以上的政府收入。其中，僅鉆石的開(kāi)采和出口就占其總出口的鉆石的開(kāi)采和出口就占其總出口的75%以上。以上。 需要指出的是博茨瓦那的礦井開(kāi)采主要依靠的是外國(guó)需要指出的是博茨瓦那的礦井開(kāi)采主要依靠的是外國(guó)直接投資。如南非的跨國(guó)公司直接投資。如南非的跨國(guó)公司 De Beers 與博茨瓦那政與博茨瓦那政府以府以50% ：50%的參股形式合辦的企業(yè)的參股形式合辦的企業(yè) Debswana 擁有擁有了該國(guó)所有的鉆石礦。其中，雙方曾不斷重新洽談合作條了該國(guó)所有的鉆石礦。其中，雙方曾不斷重新洽談合作條件，目的在于增加政府收入，從而保證雙方的長(zhǎng)期合作關(guān)件，目的在于增加政府收入，從而保證雙方的長(zhǎng)期合作關(guān)系。此外，該國(guó)中央銀行還提出了對(duì)這種資源導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)系。此外，該國(guó)中央銀行還提出了對(duì)這種資源導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的疑慮，并注意在出口形勢(shì)好時(shí)增加外匯儲(chǔ)備。拒其增長(zhǎng)的疑慮，并注意在出口形勢(shì)好時(shí)增加外匯儲(chǔ)備。拒其估計(jì)，由于國(guó)際市場(chǎng)鉆石價(jià)格下跌，該國(guó)估計(jì)，由于國(guó)際市場(chǎng)鉆石價(jià)格下跌，該國(guó)90年代的經(jīng)濟(jì)