關(guān)于貨幣政策的ppt

1、貨幣政策 Monetary Policy 貨幣政策的定義及分類v一、定義v 貨幣政策是指中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。v二、分類v（一）擴(kuò)張性貨幣政策。通過增加貨幣供給來帶來總需求的變動。貨幣增加時(shí)，利率會降低，取得信貸更為容易，因此在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)多采用擴(kuò)張性貨幣政策。v（二）緊縮性貨幣政策。通過削減貨幣供給法增長來降低總需求水平。此時(shí)，信貸取得比較困難，利率也隨之提高，因此，在通脹時(shí)多采用緊縮性貨幣政策。貨幣政策的工具v貨幣政策的主要工具包含三種，再貼現(xiàn)利率政策，公開市場業(yè)務(wù)，法定準(zhǔn)備率。v（一）再貼現(xiàn)率政策 再貼現(xiàn)率是中

2、央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。 再貼現(xiàn)率政策是中央銀行通過變動對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。 貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行向中央銀行的借款就會減少，準(zhǔn)備金從而貨幣供給量就會減少。 貼現(xiàn)率降低，商業(yè)銀行向中央銀行的借款就會增加，準(zhǔn)備金從而貨幣供給量就會增加。v（二）公開市場業(yè)務(wù)v 公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。 在公開市場業(yè)務(wù)中，中央銀行可及時(shí)按一定的目標(biāo)來買賣政府公債，從而比較易于準(zhǔn)確地控制銀行體系的準(zhǔn)備金。 （三）法定準(zhǔn)備率 中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備率。當(dāng)需要增加貨幣供給時(shí)，中央銀行就可以

3、降低法定準(zhǔn)備率。當(dāng)需要降低貨幣供給時(shí)，就可以降低法定準(zhǔn)備率。 v法定存款準(zhǔn)備金率政策 (cash reserve ratio) v法定存款準(zhǔn)備金率是指存款貨幣銀行按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款與其吸收存款的比率。 v法定存款準(zhǔn)備金率政策的真實(shí)效用體現(xiàn)在它對存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力、對貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)。由于存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力與中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣存在乘數(shù)關(guān)系，而乘數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率成反比。因此，若中央銀行采取緊縮政策，中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，則限制了存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力，降低了貨幣乘數(shù)，最終起到收縮貨幣供應(yīng)量和信貸量的效果，反之亦然。v存在三個缺陷：一是當(dāng)中央銀行調(diào)

4、整法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，存款貨幣銀行可以變動其在中央銀行的超額存款準(zhǔn)備金，從反方向抵消法定法定存款準(zhǔn)備金率政策的作用；二是法定存款準(zhǔn)備金率對貨幣乘數(shù)的影響很大，作用力度很強(qiáng)，往往被當(dāng)作一劑“猛藥”；三是調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對貨幣供應(yīng)量和信貸量的影響要通過存款貨幣銀行的輾轉(zhuǎn)存、貸，逐級遞推而實(shí)現(xiàn)，成效較慢、時(shí)滯較長。因此，法定存款準(zhǔn)備金政策往往是作為貨幣政策的一種自動穩(wěn)定機(jī)制，而不將其當(dāng)作適時(shí)調(diào)整的經(jīng)常性政策工具來使用。 v除了以上三種主要工具，還有其他一些工具。例如，道義勸告。v 道義勸告是中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其信貸和投資方向，以達(dá)到

5、控制信用的目的。如在衰退時(shí)期，鼓勵銀行擴(kuò)大貸款。在通脹時(shí)期，勸阻銀行不要任意擴(kuò)大信用。但是，道義勸告沒有可靠的法律地位，不是強(qiáng)有力的控制措施。貨幣政策效果v貨幣政策的效果是指變動貨幣供應(yīng)量的政策對總需求的影響。它取決于IS和LM曲線的斜率。v在LM曲線形狀基本不變時(shí),IS曲線越平坦，LM曲線移動對國民收入變動的影響就越大。反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動對國民收入變動的影響就越小。v當(dāng)IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越??；反之，則貨幣政策的效果就越大。貨幣政策的局限性v1、從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。v2、在通貨膨

6、脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。v3、貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。我國貨幣政策工具貨幣政策工具 v（1）公開市場業(yè)務(wù)v（2）存款準(zhǔn)備金政策 v（3）中央銀行貸款v（4）利率政策調(diào)整（1、中央銀行基準(zhǔn)利率 2、調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率。3、制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動范圍。4、制定相關(guān)政策對各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整等。 ）v（5）匯率政策我國近年采取的貨幣政策及效果v改革開放以來，中國人民銀行加強(qiáng)了對利率手段的運(yùn)用，通過調(diào)整利率水平與結(jié)構(gòu)，改革利率管理體制，調(diào)節(jié)貨幣供給量。v1993年5月和7月，中國人民銀行針對當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)過

7、熱、市場物價(jià)上漲幅度持續(xù)攀高，兩次提高了存、貸款利率，1995年1月和7月又兩次提高了貸款利率，這些調(diào)整有效控制了通貨膨脹和固定資產(chǎn)投資規(guī)模。1996年5月和8月，1997年10月和1998年3月，針對我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控已取得顯著成效，市場物價(jià)明顯回落的情況，央行又適時(shí)四次下調(diào)存、貸款利率，在保護(hù)存款人利益的基礎(chǔ)上，對減輕企業(yè)、特別是國有大中型企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展產(chǎn)生了積極影響。 v2008年實(shí)行適度寬松的貨幣政策,確保銀行體系流動性充分供應(yīng),保持貨幣信貸合理增長,以諸多舉措加大金融對經(jīng)濟(jì)增長支持力度。隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化，貨幣政策發(fā)生了由“從緊”到“靈活審慎”、再到“適度寬松”

8、的大轉(zhuǎn)變。年初“從緊”的貨幣政策對于抑制通貨膨脹、防止經(jīng)濟(jì)過熱發(fā)揮了重要作用，也為我國更好地應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊奠定了基礎(chǔ)。v 2009年國際金融危機(jī)還在擴(kuò)散蔓延，世界經(jīng)濟(jì)深度衰退，我國經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，為了保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，實(shí)行適度寬松的貨幣政策。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，保證貨幣信貸總量滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。適時(shí)適度開展公開市場操作，保持銀行體系流動性合理充裕。v2010年針對投資增長過快、貿(mào)易順差過大、流動性過剩，以及結(jié)構(gòu)性、輸入性物價(jià)上漲等問題繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。v2011年實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策。在全球通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)，國際市場大

9、宗商品價(jià)格高位波動，國內(nèi)要素成本明顯上升，部分農(nóng)產(chǎn)品供給偏緊的嚴(yán)峻形勢下，我們把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，堅(jiān)持綜合施策，合理運(yùn)用貨幣政策工具，調(diào)節(jié)貨幣信貸增速，綜合交替使用數(shù)量和價(jià)格型工具以及宏觀審慎政策工具，加強(qiáng)銀行體系流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)增長，保持合理的社會融資規(guī)模，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理把握信貸投放節(jié)奏和調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。同時(shí)，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)漲幅從8月份起逐月回落，扭轉(zhuǎn)了一度過快上漲勢頭 。v2012年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。按照總量適度、審慎靈活的要求，兼顧促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、保持物價(jià)穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供求，保持社會融資規(guī)模合理增長。廣義貨幣預(yù)期增長14%。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。完善人民幣匯率形成機(jī)