海信電器財務(wù)分析

1、青島海信電器股份有限公司財務(wù)分析及評價公司簡稱：海信電器公司代碼：60060所屬學(xué)院：財經(jīng)學(xué)院專業(yè)班級：財務(wù)管理122小組編號：00016目錄、公司簡介1、財務(wù)報表分析2A資產(chǎn)負(fù)債表分析3B利潤表分析4C現(xiàn)金流量表分析5、財務(wù)效率分析A償債能力分析6.B營運能力分析7C盈禾胞長力分析8D投資報酬分析9E發(fā)展能力分析10F綜合財務(wù)分析11四、總體評價及建議12，、公司簡介海信集團是特大型電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司，成立于1969年。海信堅持技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)、技術(shù)創(chuàng)新為動力、資本運營為杠桿，持續(xù)健康發(fā)展。進入21世紀(jì)，海信以強大的研發(fā)實力為后盾，以優(yōu)秀的國際化經(jīng)營管理

2、團隊為支撐，加快了產(chǎn)業(yè)擴張的速度，已形成了以數(shù)字多媒體技術(shù)、現(xiàn)代通信技術(shù)和智能信息系統(tǒng)技術(shù)為支撐，涵蓋多媒體、家電、通信、智能信息系統(tǒng)和現(xiàn)代地產(chǎn)與服務(wù)的產(chǎn)業(yè)格局。2010年海信實現(xiàn)銷售收入637億元，在中國電子信息百強企業(yè)中名列前茅。海信擁有海信電器和海信科龍電器兩家在滬、深、港三地的上市公司，同時成為國內(nèi)唯一一家持有海信（Hisense）、科龍（Kelon）和容聲（Ronshen）三個中國馳名商標(biāo)的企業(yè)集團。海信電視、海信空調(diào)、海信冰箱、海信手機、科龍空調(diào)、容聲冰箱全部當(dāng)選中國名牌，海信電視、海信空調(diào)、海信冰箱全部被評為國家免檢產(chǎn)品，海信電視首批獲得國家出口免檢資格。海信是國家首批創(chuàng)新型企業(yè)

3、，國家創(chuàng)新體系企業(yè)研發(fā)中心試點單位，中宣部、國務(wù)院國資委推舉的全國十大國企典型，全國唯一一家兩獲全國質(zhì)量獎”的企業(yè)，擁有國家級企業(yè)技術(shù)中心、國家級博士后科研工作站、國家863成果產(chǎn)業(yè)化基地、國家火炬計劃軟件產(chǎn)業(yè)基地、數(shù)字多媒體技術(shù)國家重點實驗室。海信在青島、深圳、順德、美國、比利時等地建有研發(fā)中心，初步確立全球研發(fā)體系?？茖W(xué)高效的技術(shù)創(chuàng)新體系，使海信的技術(shù)創(chuàng)新工作始終走在國內(nèi)同行的前列。目前，海信在南非、埃及、阿爾及利亞等地?fù)碛猩a(chǎn)基地，在全球設(shè)有15個海外分支機構(gòu)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷130多個國家和地區(qū)。二、財務(wù)報表分析A資產(chǎn)負(fù)債表分析:海信電器資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)分析（部分）項目2014年2013年變

4、動比率貨幣資金2,981,007,2,906,008,%應(yīng)收票據(jù)9,347,764,9,935,224,%應(yīng)收賬款1,742,469,1,390,150,0匚%預(yù)付賬款35,348,47,059,0匚%應(yīng)收利息5,020,3,876,11440000匚%其他應(yīng)收款66,623,60,963,0匚%存貨3,465,052,3,077,205,0匚%流動資產(chǎn)合計18,119,995,17,420,488,0匚%投資性房地產(chǎn)131,417,69,835,0匚%長期股權(quán)投資49,596,276,648,0匚%固定資產(chǎn)1,416,801,1,434,135,0匚%在建工程94,200,83,773,0匚

5、%固定資產(chǎn)清理75,326,0匚%無形資產(chǎn)220,787,209,906,0匚%長期待攤費用62,641,58,796,0匚%遞延所得稅資產(chǎn)395,788,313,224,0匚%非流動資產(chǎn)合計2,583,517,2,446,647,0匚%資產(chǎn)總計20,703,513,19,867,136,0匚%應(yīng)付票據(jù)894,456,1,366,077,0匚%應(yīng)付賬款5,760,216,5,289,968,0匚%預(yù)收賬款522,604,593,899,0匚%應(yīng)付職工薪酬119,298,107,896,0匚%應(yīng)交稅費202,905,169,455,0匚%應(yīng)付利息962,975962,97500匚%其他應(yīng)付款1,

6、972,804,2,105,127,0匚%流動負(fù)債合計9,473,249,9,473,249,00匚%長期借款6,500,0006,500,00000匚%影響非流動負(fù)債其99,066,0他科目非流動負(fù)債合計105,566,64,837,0<%負(fù)債合計9,578,816,9,698,224,%實收資本（或股本）1,308,481,2221,308,481,2220%資本公積金2,258,743,2,258,253,%盈余公積金1,492,308,1,492,308,0%未分配利潤5,761,100,4,829,098,0<%少數(shù)股東權(quán)益304,240,280,855,0<%歸屬

7、于母公司股東權(quán)益合計10,820,455,9,888,056,0<%所有者權(quán)益合計11,124,696,10,168,912,0<%負(fù)債及所有者權(quán)益總計20,703,513,19,867,136,0<%資產(chǎn)負(fù)債表:（一）質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析1貨幣資金項目年末賬面余額年初賬面余額增長幅度增長率貨幣資金2,981,007,2,906,008,%海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示：2014年末資金貨幣為億元，比2013年末資金貨幣億元增加了億元，年末余額較年初余額增長,變動比例不大，基本維持穩(wěn)定。2應(yīng)收款項項目年末賬面余額年初賬面余額增長幅度增長率應(yīng)收款項%海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示：2014年末

8、為.億元，比2013年末億元增加了億元，年末余額較年初余額增長,主要是由于賒銷收入增長所致。3存貨項目年末賬面余額年初賬面余額增長幅度增長率存貨3,465,052,3,077,205,%海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示:負(fù)債質(zhì)量分析2014年末為億元，比2013年末億元增加了億元，年末余額較年初余額增長%1長期借款增長幅度增長率0%增長率%項目年末賬面余額年初賬面余額長期借款65000006500000海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示：長期借款2014年與2013年均為億元2應(yīng)付賬款項目年末賬面余額年初賬面余額增長幅度應(yīng)付款項598138%,海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示：2014年末為億元，比2013年末億元增加了億元

9、，年末余額較年初余額增長主要是本年度材料采購增加所致。3應(yīng)交稅費項目年末賬面余額年初賬面余額增長幅度增長率應(yīng)交稅費202,905,169,455,%海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示：2014年末為億元，比2013年末億元增加了億元，年末余額較年初余額增長,主要是由于盈利增長。所有者權(quán)益質(zhì)量分析1實收資本項目年末賬面余額年初賬面余額增長幅度增長率實收資本1,308,481,2221,308,481,2220%海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示：2014年末為億元，2013年末億元，未發(fā)生變動，說明公司較穩(wěn)定。2資本公積項目年末賬面余額年初賬面余額增長幅度增長率資本公積2,258,743,2,258,253,%海信電器

10、資產(chǎn)負(fù)債表顯示：2014年末為億元，比2013年末億元增加了億元，年末余額較年初余額增長,基本保持不變。3未分配利潤項目年末賬面余額年初賬面余額增長幅度增長率未分配利潤5,761,100,4,829,098,%海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示：2014年末為億元，比2013年末億元增加了億元，年末余額較年初余額增長,主要是營業(yè)收入增加所致。（二）結(jié)構(gòu)分析共同比資產(chǎn)負(fù)債表項目金額2014年結(jié)構(gòu)/%2013年差異2014年2013年“幣資金2,981,007,2,906,008,%，收款項%“貨3,465,052,3,077,205,%定所1,416,801,1,434,135,卜計100%海信電器2014

11、年末全部資產(chǎn)中流動資產(chǎn)占比為,非流動資產(chǎn)占比為%1應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款流動資產(chǎn)中，2014年末應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款合計為億元。與2013年末的14。32億元相比，上漲了個百分點，從營業(yè)收入增長來看，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款的增長大于營業(yè)收入張張，說明海信電器的信用政策有一定的改變，應(yīng)追蹤后續(xù)收賬質(zhì)量。2存貨流動資產(chǎn)中，2014年末存貨比為億元，與2013年末的億元比上升了個百分點，說明海信電器的存貨占比上升銷售減少，結(jié)合應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款規(guī)模，可以看出其應(yīng)收款項增加幅度不及存貨增長速度增3貨幣資金海信電器資產(chǎn)負(fù)債表顯示：2014年末貨幣資金為億元，比2013年末貨幣資金億元增加了億元，年末余額較年初余額

12、增長,原因前文已說明，此處不多說。4固定資產(chǎn)非流動資產(chǎn)中，2014年末固定資產(chǎn)占比為與2013年末的相比，下降了個百分比說明海信電器固定資產(chǎn)規(guī)模大幅增加，從資產(chǎn)負(fù)債表附注可以看出，海信電器的折舊方法、折舊年限、預(yù)計凈殘值均未發(fā)生變化，說明該公司資產(chǎn)負(fù)債表列式的固定資產(chǎn)折舊比較可靠。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析海信電器流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項目2014年金額結(jié)構(gòu)/%2013年2014年2013年差異貨幣資金2,981,007,2,906,008,%應(yīng)收賬款%存貨3,465,052,3,077,205,%其他流動資476,708,476,708,產(chǎn)合計100%海信電器2014年貨幣資產(chǎn)比重比較未定，較2013年上漲了

13、有助于提高企業(yè)的致富能力，應(yīng)收賬款比重上漲幅度較大，高達(dá)雖然與企業(yè)營銷模式改變有關(guān)但因密切關(guān)注回款狀態(tài)存貨下降幅度較大達(dá)到了結(jié)合應(yīng)收賬款增加可以看出是由于企業(yè)賒銷較多才導(dǎo)致庫存急劇下降項目負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析2014金額20132014流動負(fù)債9,473,249,9,473,249,非流動負(fù)債105,566,64,837,合計9,578,816,9,698,224,100負(fù)債結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)2013差異100從圖中可以看出，海信電器在2014年和2013年度保持了較為未定的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，流動負(fù)彳高達(dá)98%,表明該公司在使用資金是，以短期資金為主，企業(yè)的負(fù)債成本較低。由于流動負(fù)債是企業(yè)余姚在一年內(nèi)償付的

14、債務(wù)，對企業(yè)資產(chǎn)流動性要求比較高，因此，應(yīng)結(jié)合流動比率等指標(biāo)做進一步分析B利潤表分析項目一、營業(yè)總收入2014/12/3129,007,069,2013/12/3128,479,859,營業(yè)收入29,007,069,28,479,859,二、營業(yè)總成本27,633,011,26,776,956,營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加24,123,948,103,602,23,376,427,100,894,銷售費用管理費用2,549,084,819,188,2,501,147,772,795,財務(wù)費用-43,135,-55,951,資產(chǎn)減值損失三、其他經(jīng)營收益80,323,-91,81,643,31,505,

15、023投資凈收益聯(lián)營、合營企業(yè)投資收益45,062,16,230,82,258,27,637,四、營業(yè)利潤1,419,121,1,785,160,營業(yè)外收入262,814,102,236,營業(yè)外支出23,084,17,226,非流動資產(chǎn)處置凈損失五、利潤總額2,155,1,658,851,7,263,1,870,170,所得稅216,049,246,821,六、凈利潤（百萬元）1,1,少數(shù)股東損益42,760,40,470,歸屬于母公司股東的凈利潤七、每股收益1,400,041,1,582,879,基本每股收益稀釋每股收益（一）質(zhì)量分析項目本年發(fā)生額上年發(fā)生額增長額增長率營業(yè)總收入29,007

16、,069,28,479,859,%營業(yè)總成本27,633,011,26,776,956,%利潤總額1,658,851,1,870,170,%海信電器2014年營業(yè)總收入為290億元，比2013年億元增長億元，增長幅度為%。2014年營業(yè)總成本為億元，比2013年億元增長了億元，增長幅度為?？傮w看來，營業(yè)總收入增長幅度相較營業(yè)總成本較慢。2014利潤總額為億元比2013年的億元下降了億元，下降幅度高達(dá)，根據(jù)前面的分析可以看出存貨和應(yīng)收賬款增加幅度過高，（二）結(jié)構(gòu)分析共同比利潤表項目20142013差異一、營業(yè)收入100100其中：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務(wù)費用二、企業(yè)核心利潤減：

17、資產(chǎn)減值損失加：投資收益三、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅費用五、凈利潤從表中可以看出，海信電器利潤結(jié)構(gòu)又以下特點。(1)營業(yè)成本比重過高，2014年和2013年分別達(dá)到了和，表明該行業(yè)的平均毛利率水平較低。但2014年的毛利率與2013年相比大約減少了。說明企業(yè)在降低成本方面應(yīng)該做出努力。(2)銷售費用所占比較高，管理費用、財務(wù)費用所占比例有所下降。管理效率下降表明管理層應(yīng)在降低生產(chǎn)成本、管理費用等方面做出努力。(3)企業(yè)核心利潤2014年和2013年分別為和。核心利潤在利潤總額和凈利潤中占有重要地位，2014年相較2013年下降了,說明公司的經(jīng)營情況應(yīng)該引起管理

18、層的注意。(4)營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤三大指標(biāo)2014年較2013年都有下降，說明海信電器不能夠保持持續(xù)的盈利能力，在行業(yè)中市場占有率較不穩(wěn)定，反映出企業(yè)在管理效率和管理水平上有待提高。C現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表:報告期2014/12/312013/12/31一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金28,655,471,26,898,482,收到的稅費返還162,086,8,696,收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金796,914,536,462,經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計29,614,472,27,443,641,購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金23,139,039,21,176,399,

19、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1,733,585,1,705,915,支付的各項稅費1,632,508,1,339,104,支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2,154,836,1,907,264,經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計28,659,970,26,128,683,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額954,502,1,314,957,二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金500,000,00029,839,1,482,000,00061,318,處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額9,654,-2,719,321,投資活動現(xiàn)金流入小

20、計539,493,1,546,358,購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金412,088,546,657,投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額500,000,00021,610,500,000,00013,574,100支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金013,463,投資活動現(xiàn)金流出小計933,698,1,073,695,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-394,204,472,663,三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量發(fā)行債券收到的現(xiàn)金-56,260,160籌資活動現(xiàn)金流入小計-償還債務(wù)支付的現(xiàn)金-486,643,分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金487,395,-子公司支付給少數(shù)股

21、東的股利支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金-00486,643,籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額487,395,-487,395,-430,383,四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-3,791,匯率變動對現(xiàn)金的影響現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額2,096,74,999,1,353,445,1,552,562,期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額2,906,008,2,906,008,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額2,981,007,補充資料：1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量：1,623,349,凈利潤1,442,802,38,701,加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備7,008,150,175,固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)

22、性生物資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷191,836,14,577,11,400,108,774,長期待攤費用攤銷138,915,-預(yù)提費用增加處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失公允價值變動損失-943,-3,191,-567,財務(wù)費用-2,229,-82,258,投資損失-45,062,-17,409,遞延所得稅資產(chǎn)減少-82,563,-遞延所得稅負(fù)債增加存貨的減少-365,663,506,447,-1,479,861,經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少-126,789,451,880,經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加其他-217,385,0-1,314,957,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況：

23、954,502,-2,906,008,現(xiàn)金的期末余額2,981,007,1,552,562,減：現(xiàn)金的期初余額減：現(xiàn)金等價物的期初余額2,906,008,-1,353,445,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額74,999,（一）質(zhì)量分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于零報告期2014/12/312013/12/31增長額增長率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額954,502,1,314,957,%海信電器現(xiàn)金流量表顯示：2014年經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金為億元，相比2013年的億元下降了億元，下降幅度達(dá)到,2014年用于投資的現(xiàn)金流量和籌資活動增加的現(xiàn)金凈流量總和為億元，說明海信電器經(jīng)營活動產(chǎn)

24、生的現(xiàn)金流量可以滿足企業(yè)投資和籌資需要，財務(wù)狀況較健康。投資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零項目2014/12/312013/12/31增長額比率投資活動現(xiàn)金流入小計539,493,1,546,358,%投資活動現(xiàn)金流出小計933,698,1,073,695,%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-394,204,472,663,%海信電器現(xiàn)金流量表顯示：投資活動現(xiàn)金流出為億元，其中現(xiàn)金流出億元，現(xiàn)金流入為億元。由于投資活動與長期資產(chǎn)有關(guān)，因此，億元的現(xiàn)金流出主要是用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。上述數(shù)據(jù)表明，海信電器為鞏固和擴大市場份額，一直集中各方資金進行投資，但

25、應(yīng)該注意的是，企業(yè)應(yīng)該加大研發(fā)強度，從就得業(yè)務(wù)中走出來，攻堅核心技術(shù)和高附加值產(chǎn)品，走差異化路線，否則，最總將影響到企業(yè)的市場占有率及凈現(xiàn)金流量?；I資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零項目籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2014/12/31-487,395,2013/12/31增長額比率%海信電器現(xiàn)金流量表顯示：籌資活動現(xiàn)金流出為億元，其中基本全是用于分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金。根據(jù)上面的分析可以知道，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量幾乎大多依靠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入補償。但是由上文數(shù)據(jù)得出海信電器2014的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為正數(shù)，但是相較與2013年有大幅減少。因此籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流

26、出最終必然會導(dǎo)致總資產(chǎn)的減少。（二）結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析項目2014/12/31流入結(jié)構(gòu)/%內(nèi)部結(jié)構(gòu)/%一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金28,655,471,%收到的稅費返還162,086,%收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金796,914,%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計29,614,472,%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金500,000,000%取得投資收益收到的現(xiàn)金29,839,%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期9,654,%投資活動現(xiàn)金流入小計539,493,%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量發(fā)行債券收到的現(xiàn)金56,260,160%籌資活動現(xiàn)金流入小計56,260,1600%現(xiàn)金流入合計100海信電器現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表明：2014年的現(xiàn)金流入中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占比為98%投資活動占比為2%可見該公司的現(xiàn)金流入量主要由經(jīng)營活動產(chǎn)生，反應(yīng)經(jīng)營活動良好，收現(xiàn)能力較強且壞賬風(fēng)險較小，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。具體看各項收入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占比重高達(dá)。說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)比較正常；投資活動的現(xiàn)金流入量中收回投資收到的現(xiàn)金占比重最高，投資收益等低值得投資者關(guān)注。籌資活動的現(xiàn)金流入量中只有發(fā)行債券收到的現(xiàn)金，說明該企業(yè)籌資渠道較單一，不利于企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)?！，F(xiàn)金流