證券投資學(xué)復(fù)習(xí)提要

1、第一講、導(dǎo)論1、證券的分類(lèi)：無(wú)價(jià)證券：又稱(chēng)憑證證券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的證券，是單純證明事實(shí)的憑證，如收據(jù)和發(fā)票等，一般不具有市場(chǎng)流通性。有價(jià)證券：、商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，屬于商品證券的有提貨單、倉(cāng)單和棧單等。、貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。包括商業(yè)證券（商業(yè)匯票和商業(yè)本票）和銀行證券（銀行匯票、銀行本票和支票）。、資本證券是擁有一定量的資本所有權(quán)和收益索取權(quán)的憑證。2、證券市場(chǎng)的分類(lèi)：、按交易對(duì)象股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、金融衍生工具市場(chǎng)、按組織形式場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)、按證券市場(chǎng)功能證券發(fā)行市場(chǎng)、證券交易市場(chǎng)3

2、、證券市場(chǎng)的構(gòu)成要素證券市場(chǎng)主體；證券市場(chǎng)客體；證券市場(chǎng)中介；證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)4、證券市場(chǎng)的功能是資源合理配置的場(chǎng)所；有利于證券統(tǒng)一價(jià)格、合理定價(jià)；為風(fēng)險(xiǎn)管理提供方便；是中央銀行宏觀(guān)調(diào)控的場(chǎng)所5、證券投資的特點(diǎn)證券投資的收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流通性、社會(huì)性和廣泛性6、我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展歷程1984年11月-中國(guó)第一股發(fā)行1萬(wàn)股；1990年11月26日 上海證券交易所成立；1990年12月1日-深圳證券交易所試開(kāi)業(yè)；1992年10月12日-證券委成立；1999年7月1日-證券法實(shí)施；2001年6月-國(guó)有股減持拉開(kāi)序幕；2005年4月30日-股權(quán)分置改革試點(diǎn)正式啟動(dòng)。第二講、證券投資要素（主體 客體 中介機(jī)

3、構(gòu)）1、證券投資主體：、個(gè)人 來(lái)源：消費(fèi)剩余投資目的：本金安全；資本增值；抵補(bǔ)通脹損失；維持流動(dòng)性；投資多樣化；參與經(jīng)營(yíng)決策；合法避稅、機(jī)構(gòu) 種類(lèi)：政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)特征：資金量大,市場(chǎng)影響力大；具有信息優(yōu)勢(shì)；有利于組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資的主要目的是為了調(diào)劑資金余缺和實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)操作，進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控。金融機(jī)構(gòu) 商業(yè)銀行；保險(xiǎn)公司；證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)；證券投資基金及其它基金（社會(huì)保障基金、企業(yè)年金、公益基金）企業(yè)長(zhǎng)期投資控股、參股；短期投資獲取收益2、證券投資對(duì)象、股票（股份公司發(fā)給股東以證明其投資份額并對(duì)公司擁有相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的證書(shū)，是所有權(quán)憑證）股票的特征：期限的永久性；責(zé)任

4、的有限性；決策的參與性；報(bào)酬的剩余性；清償?shù)母綄傩?；交易的流?dòng)性；投資的風(fēng)險(xiǎn)性；權(quán)益的同一性股票的分類(lèi)：按股東權(quán)益劃分（普通股；優(yōu)先股；后配股；混合股）按投資主體分類(lèi)（國(guó)有股；法人股；公眾股；外資股）優(yōu)先股：優(yōu)點(diǎn)（優(yōu)先領(lǐng)取固定股息；優(yōu)先按票面清償）缺點(diǎn)（不能參與經(jīng)營(yíng)決策；不能享受公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的利益）作用（對(duì)優(yōu)先股東: 安全、收益穩(wěn)定。 對(duì)公司: 不分散對(duì)公司的控股權(quán)，籌集低成本長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，不構(gòu)成破產(chǎn)依據(jù)。）后配股：分配權(quán)在普通股之后?；旌瞎桑杭婢邇?yōu)先股和后配股的特點(diǎn)，股息分配在普通股之前，剩余財(cái)產(chǎn)分配在普通股之后。、債券（依法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。）債券的特點(diǎn)：期限

5、性、安全性、收益性、流動(dòng)性債券的種類(lèi)：按發(fā)行主體分（國(guó)家債券；地方政府債券；金融債券；企業(yè)債；公司債券）按募集方式分（公募債券；私募債券）按償還期限分（短期；中期；長(zhǎng)期）按市場(chǎng)所在地和債券面額貨幣分（國(guó)內(nèi)；國(guó)外：外國(guó)債券、歐洲債券）按是否轉(zhuǎn)換為股票分（可轉(zhuǎn)換債券；非可轉(zhuǎn)換債券；）、基金證券投資基金的特點(diǎn)： 投資方向是有價(jià)證券；資產(chǎn)規(guī)模大；可以通過(guò)證券投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)；專(zhuān)業(yè)化管理；可降低交易成本；可以介入更多的投資領(lǐng)域分類(lèi)：按組織類(lèi)型分（公司型；契約型）按可否贖回分（封閉式；開(kāi)放式）按收益與風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)分（成長(zhǎng)型基金；收入型基金；平衡型基金）按投資對(duì)象分（股票型基金；債券型基金；股債平衡型基金；貨

6、幣型基金）其它類(lèi)型基金（私募基金；雨傘基金和基金的基金；指數(shù)基金；保本基金；交易所交易基金）投資基金的業(yè)績(jī)：基金收入；基金費(fèi)用（基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用：包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、其它費(fèi)用等；投資者直接負(fù)擔(dān)的費(fèi)用）；基金單位的凈值；開(kāi)放式基金的獲利方式（凈值增長(zhǎng)；分紅收益）；基金排名證券中介機(jī)構(gòu)：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（證券承銷(xiāo)；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；證券自營(yíng)業(yè)務(wù)；其他業(yè)務(wù)）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（會(huì)計(jì)師事務(wù)所；資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)；律師事務(wù)所；其他服務(wù)機(jī)構(gòu)）、金融衍生工具1）金融期貨期貨交易：以期貨合約為交易對(duì)象的交易。期貨交易的特征：合約標(biāo)準(zhǔn)化；交易集中化；雙向交易和對(duì)沖機(jī)制；保證金制度期貨交易的功能：轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)獲利期貨市場(chǎng)的參加者：

7、套期保值者和投機(jī)者套期保值的類(lèi)型：賣(mài)出套期保值和買(mǎi)入套期保值期貨投機(jī)：在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。金融期貨合約：外匯期貨合約；利率期貨合約；股指期貨合約利率期貨：多頭套期保值：空頭套期保值2）金融期權(quán)期權(quán)交易場(chǎng)所：交易所交易；柜臺(tái)期權(quán)交易期權(quán)交易的基本類(lèi)型：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；美式期權(quán)和歐式期權(quán)；按期權(quán)合約上的標(biāo)的劃分（股票期權(quán)；股指期權(quán)；利率期權(quán)；商品期權(quán)；貨幣（外匯）期權(quán)等 ）期權(quán)合約的構(gòu)成要素：權(quán)利金；執(zhí)行價(jià)格；合約到期日期權(quán)的價(jià)格：期權(quán)的價(jià)格=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值 內(nèi)在價(jià)值指立即履行合約時(shí)可獲取的總利潤(rùn)；期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而減少，期權(quán)到期日的時(shí)間價(jià)值為零。

8、影響期權(quán)價(jià)格的因素：協(xié)議價(jià)格；標(biāo)的物市價(jià)；期權(quán)合約到期日；標(biāo)的物價(jià)格易變程度及變動(dòng)趨勢(shì)；期權(quán)類(lèi)型；市場(chǎng)利率期權(quán)的交易方式：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)；買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)；賣(mài)出看漲期權(quán)；賣(mài)出看跌期權(quán)權(quán)證分類(lèi)：按買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)的方向（認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)售權(quán)證）按行權(quán)的時(shí)間（歐式權(quán)證和美式權(quán)證）按發(fā)行人（股本權(quán)證和備兌權(quán)證）第六講 證券市場(chǎng)的運(yùn)行與管理1、證券發(fā)行市場(chǎng)（辦理新證券首次發(fā)行的市場(chǎng)）特征：無(wú)固定場(chǎng)所；無(wú)統(tǒng)一時(shí)間證券發(fā)行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：證券發(fā)行人；證券承銷(xiāo)人；證券投資人證券發(fā)行方式：按發(fā)行對(duì)象分（私募發(fā)行；公募發(fā)行） 按發(fā)行過(guò)程分（直接發(fā)行；間接發(fā)行）股票公開(kāi)發(fā)行初次發(fā)行（組建新的股份有限公司；國(guó)有企業(yè)改制為股份有限公司；私人

9、持股公司改制為公共持股公司）增資發(fā)行：有償增發(fā)股票（股東配股；第三者配售；公募增資） 無(wú)償增發(fā)股票（公積金轉(zhuǎn)增；股票股息；股票分割） 混合增資發(fā)行（有償無(wú)償并行發(fā)行；有償無(wú)償搭配發(fā)行）股票發(fā)行程序首次公募發(fā)行程序：準(zhǔn)備申請(qǐng)發(fā)售（設(shè)立股份有限公司聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)送材料改制輔導(dǎo)調(diào)查報(bào)送申請(qǐng)股票發(fā)行文件初審發(fā)行審核委員會(huì)審核核準(zhǔn)發(fā)行復(fù)議發(fā)行股票）增發(fā)股票的程序：制定計(jì)劃、董事會(huì)決議、股東大會(huì)通過(guò)公告提出申請(qǐng)文件公布增發(fā)公告，確定登記日增發(fā)過(guò)程的操作辦理股份變更登記初始信息披露：招股意向書(shū)和招股說(shuō)明書(shū)信息披露（刊登招股說(shuō)明書(shū)概要；刊登發(fā)行公告）上市公告書(shū)信息披露（刊登；置備供查閱）股

10、票發(fā)行定價(jià)：股票發(fā)行價(jià)格種類(lèi)：面額發(fā)行；溢價(jià)發(fā)行股票估值：市盈率法；市凈率法；凈現(xiàn)值法新股發(fā)行定價(jià)方式：累計(jì)投標(biāo)法；競(jìng)價(jià)發(fā)行方式；固定價(jià)格方式；混合招股模式債券發(fā)行目的：政府債券（平衡財(cái)政收支；擴(kuò)大政府公共投資；解決政府臨時(shí)資金需要；調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)） 金融債券（獲得長(zhǎng)期資金來(lái)源；增強(qiáng)負(fù)債的穩(wěn)定性；擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)）公司債券（籌集穩(wěn)定資金；調(diào)節(jié)負(fù)債規(guī)模，維持最佳資本結(jié)構(gòu)；維持對(duì)企業(yè)控制） 債券的發(fā)行方式：簿記建檔發(fā)行方式；公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行方式（繳款期招標(biāo)；收益率招標(biāo)；價(jià)格招標(biāo)）2、證券流通市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)(證券交易所交易)證券交易所的運(yùn)行系統(tǒng)：交易系統(tǒng)；結(jié)算系統(tǒng)；信息系統(tǒng)；監(jiān)察系統(tǒng)場(chǎng)內(nèi)交易的特征：有固定的交易

11、場(chǎng)所和嚴(yán)格的交易時(shí)間；參加交易者為具備一定資格的會(huì)員證券公司；交易對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券；交易量集中，具有較高的成交速度和成交率；對(duì)證券交易實(shí)行嚴(yán)格管理，市場(chǎng)秩序化證券上市的好處：上市公司（提高公司聲譽(yù)、實(shí)現(xiàn)資本大眾化和股權(quán)分散化、提高證券流動(dòng)性、有利于增資擴(kuò)股、約束經(jīng)營(yíng)者）投資者（買(mǎi)賣(mài)便利、成交價(jià)格公平合理、信息披露公開(kāi)規(guī)范、訂立統(tǒng)一傭金標(biāo)準(zhǔn)）證券交易所的交易原則和交易規(guī)則：交易原則價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先交易規(guī)則： 交易時(shí)間：每周一至周五；交易日的9:15至9:25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間；9:30至11:30、13:00至15:00(14:55)為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間交易單位：買(mǎi)入股票、基金申報(bào)數(shù)量

12、應(yīng)當(dāng)為100股(份)或其整數(shù)倍；買(mǎi)入債券以人民幣1000元面額為1手。價(jià)格決定：開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)漲跌停板：除上市首日之外，股票、基金類(lèi)證券在一個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10。大宗交易：以協(xié)商一致作為達(dá)成大宗交易的手段場(chǎng)外交易市場(chǎng)(交易所外交易)場(chǎng)外交易市場(chǎng)特征：分散的無(wú)形市場(chǎng)；采用自營(yíng)方式直接進(jìn)行交易；交易對(duì)象以債券和非上市股票為主；可以議價(jià)方式?jīng)Q定成交價(jià)；管理相對(duì)寬松。場(chǎng)外交易市場(chǎng)功能：證券發(fā)行場(chǎng)所；已發(fā)行未上市證券流通轉(zhuǎn)讓的；證券交易所的重要補(bǔ)充場(chǎng)外交易市場(chǎng)：美國(guó)多層次的資本市場(chǎng)（二板市場(chǎng)；OTCBB；粉單市場(chǎng)） 中國(guó)多層次的資本市場(chǎng) (三板

13、)3、證券市場(chǎng)監(jiān)管意義：保障投資者權(quán)益、控制風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)市場(chǎng)良好秩序、發(fā)展完善證券市場(chǎng)體系、提高效率監(jiān)管原則：公開(kāi)原則、公平原則、公正原則證券市場(chǎng)監(jiān)管體系：政府監(jiān)管模式、自律模式對(duì)發(fā)行市場(chǎng)的監(jiān)管：注冊(cè)制；核準(zhǔn)制；審批制對(duì)流通市場(chǎng)的監(jiān)管：對(duì)交易所的管理（特許制、登記制、承認(rèn)制） 對(duì)證券上市的管理對(duì)上市公司的監(jiān)管：信息披露、公司治理對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立的監(jiān)管（日本：特許制和許可制；美國(guó)：注冊(cè)制） 對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管 對(duì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對(duì)證券從業(yè)人員的監(jiān)管：資格考試和注冊(cè)認(rèn)證投資者的監(jiān)管證券市場(chǎng)自律自律：市場(chǎng)參與者自我管理、自我約束/證券自律機(jī)構(gòu)：證券交易所；證券業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)管政府：

14、集中監(jiān)管； 市場(chǎng)組織：自我監(jiān)管； 經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)：內(nèi)部監(jiān)管第八講 證券交易的程序和方式1、股票市場(chǎng)交易程序：開(kāi)戶(hù)；委托買(mǎi)賣(mài)；競(jìng)價(jià)成交；交割過(guò)戶(hù)委托方式：遞單委托；電話(huà)委托；電腦委托；網(wǎng)上交易系統(tǒng)委托委托價(jià)格：市價(jià)委托；限價(jià)委托；止損委托（限制損失；保障既得利益）不能撤單的委托：集合競(jìng)價(jià)的最后5分鐘；申購(gòu)新股；將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票競(jìng)價(jià)的方式：集中競(jìng)價(jià)（集合競(jìng)價(jià)）連續(xù)競(jìng)價(jià)（口頭競(jìng)價(jià)；牌板競(jìng)價(jià)；專(zhuān)柜書(shū)面競(jìng)價(jià)；計(jì)算機(jī)終端申報(bào)競(jìng)價(jià)）成交規(guī)則：價(jià)格優(yōu)先；時(shí)間優(yōu)先我國(guó)現(xiàn)行交割方式：T+1交割（股、基金券、債券）T+3交割（股即人民幣特種股票）T+0交割（權(quán)證債券股指期貨）交易費(fèi)用：傭金：證券公司經(jīng)紀(jì)傭金；證券交

15、易所手續(xù)費(fèi)；證券交易監(jiān)管費(fèi) 不得高于證券交易金額的3，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等0.28.每筆交易傭金不足5元的，按5元收取。印花稅：買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，按單向成交金額（賣(mài)方承擔(dān)）的千分之一計(jì)算 過(guò)戶(hù)費(fèi)：買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，按股票數(shù)量的千分之一計(jì)算，不足1元時(shí)，補(bǔ)足1元。（特指滬市股票，深市不收）通訊費(fèi)：買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，成交一次，收取通訊費(fèi)5.00元投資基金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：傭金（不得高于證券交易金額的2.5，滬市不得低于0.085；深市不低于0.1375。每筆交易傭金不足5元的，按5元收取。）印花稅：無(wú) 過(guò)戶(hù)費(fèi)：無(wú)國(guó)債的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：傭金（不超過(guò)千分之二）滬市手續(xù)費(fèi):本地1元異地3元印花稅：無(wú) 過(guò)

16、戶(hù)費(fèi)：無(wú)2、現(xiàn)貨交易與信用交易信用交易方式：保證金買(mǎi)空（買(mǎi)空交易，融資）；保證金賣(mài)空（賣(mài)空交易，融券）保證金：保證金率=保證金購(gòu)買(mǎi)價(jià)格總額第九講 證券投資技術(shù)分析1、證券投資技術(shù)分析概述分析方法：K線(xiàn)分析；波浪分析；切線(xiàn)分析；形態(tài)分析；指標(biāo)分析技術(shù)分析的基本要素：價(jià)指股票價(jià)格或指數(shù)；量指成交量；時(shí)指某一段行情所需要的時(shí)間，一種走勢(shì)持續(xù)的時(shí)間等；空指價(jià)格可能上漲或下跌的空間外盤(pán)：以委托賣(mài)出價(jià)成交（即賣(mài)方先掛單然后買(mǎi)方主動(dòng)接單）的成交量納入“外盤(pán)”，外盤(pán)也叫主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)，外盤(pán)很大意味著多數(shù)賣(mài)的價(jià)位有人來(lái)接，顯示買(mǎi)勢(shì)強(qiáng)勁內(nèi)盤(pán)：以委托買(mǎi)入價(jià)成交（即買(mǎi)方先掛單然后賣(mài)方主動(dòng)拋單）的成交量納入“內(nèi)盤(pán)”，內(nèi)盤(pán)也

17、叫主動(dòng)性賣(mài)盤(pán)，內(nèi)盤(pán)很大意味著大多數(shù)的買(mǎi)入價(jià)都有人愿賣(mài)，顯示賣(mài)方力量較大“外盤(pán)”和“內(nèi)盤(pán)”相加為總手委比：是用以衡量當(dāng)前時(shí)間買(mǎi)賣(mài)盤(pán)相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：委比=（委買(mǎi)量委賣(mài)量）/（委買(mǎi)量委賣(mài)量）×100% 當(dāng)委比值為正值并且委比數(shù)大，說(shuō)明市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)強(qiáng)勁。當(dāng)委比值為負(fù)值并且負(fù)值數(shù)大，說(shuō)明市場(chǎng)拋盤(pán)較強(qiáng)。委比從-100%至+100%，說(shuō)明買(mǎi)盤(pán)逐漸增強(qiáng)，賣(mài)盤(pán)逐漸減弱的一個(gè)過(guò)程。相反，說(shuō)明買(mǎi)盤(pán)逐漸減弱，賣(mài)盤(pán)逐漸增強(qiáng)的一個(gè)過(guò)程。委量差：是指當(dāng)前盤(pán)口中,委買(mǎi)總量與委賣(mài)總量的差額。計(jì)算公式為：委量差 = 委買(mǎi)總量 - 委賣(mài)總量量比：是衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)，它是開(kāi)市后每分鐘的平均成交量與過(guò)去5個(gè)交易日每分鐘平均成交量之比。計(jì)算公式：量比=今日到統(tǒng)計(jì)時(shí)刻時(shí)的累計(jì)成交量/（前5個(gè)交易日平均每分鐘成交量×今日到統(tǒng)計(jì)時(shí)刻時(shí)的累計(jì)開(kāi)市時(shí)間(分鐘)）當(dāng)量比大于1時(shí)，說(shuō)明當(dāng)日每分鐘的平均成交量大于過(guò)去5日的平均數(shù)值，交易比過(guò)去5日活躍；當(dāng)量比小于1時(shí)，說(shuō)明現(xiàn)在的成交比不上過(guò)去5日的平均水平總手：為到目前為止此證券成交的總數(shù)量，單