中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與控制

1、論文題目：中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與控制中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與控制摘 要企業(yè)興衰，財務(wù)為本。上市公司在經(jīng)營過程中，財務(wù)風(fēng)險和企業(yè)的收益有著密切的聯(lián)系。財務(wù)風(fēng)險具有不確定的特點(diǎn)，如果企業(yè)處理不當(dāng)會使得企業(yè)在市場的競爭中處于不利的狀態(tài)。對于一個企業(yè)來說，財務(wù)風(fēng)險對現(xiàn)金流的影響很大。都說財務(wù)是企業(yè)的命脈，決定著企業(yè)的采購生產(chǎn)以及銷售等環(huán)節(jié)能否正常進(jìn)行。本論文以云天化集團(tuán)作為依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險與防范兩個問題進(jìn)行了深層次的解析。找出財務(wù)風(fēng)險出的原因?qū)τ谄髽I(yè)的重要性對此分析，找出財務(wù)風(fēng)險帶來的危害和影響利用所學(xué)的知識進(jìn)一步的討論。財務(wù)分析是財務(wù)管理的核心，財務(wù)預(yù)測是財務(wù)決策的關(guān)鍵，決策者制定公司年度計

2、劃的同時離不開對財務(wù)風(fēng)險和防范措施之間的預(yù)防。企業(yè)管理者通常的決策依據(jù)是財務(wù)，通過對本公司的財務(wù)報表分析，管理者能夠及時的做出更具科學(xué)性的決策。在論文的寫作過程中通過數(shù)據(jù)比對和數(shù)據(jù)分析，利用全面分析法對云天化及集團(tuán)的財務(wù)風(fēng)險和防范客觀的分析，這一過程警示企業(yè)資金要得到優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)利潤要得到提升，就該重視財務(wù)風(fēng)險。 關(guān)鍵詞： 財務(wù)風(fēng)險，全面分析法，防范措施Small and medium-sized enterprise financial risk analysis and controlABSTRACTThe rise and fall of enterprises, financial ba

3、sed. Listed companies in the course of business, financial risk and corporate earnings are closely linked. The financial risk is uncertain. If the enterprise is not handled properly, it will cause the enterprise to be in a disadvantageous state in the market competition. For an enterprise, the finan

4、cial risk has a great influence on the cash flow. Finance is the lifeblood of the enterprise, determines the procurement and production of enterprises and other aspects of the sale can be normal. In this paper, Yuntianhua group as the basis, and to prevent financial risks of enterprises and two prob

5、lems are analyzed deeply. Find out the reasons for the financial risk for the importance of the enterprise to analyze, find out the financial risk of harm and influence the use of the knowledge of further discussion. Financial analysis is the core of financial management, financial forecast is the k

6、ey to financial decision-making, decision makers to develop the company's annual plan, while the financial risks and preventive measures can not be separated from the prevention. Business managers usually make decisions based on financial statements, through the analysis of the company's fin

7、ancial statements, managers can make more scientific decisions in a timely manner. In the process of writing the paper through the analysis of the data and data comparison method, financial risk and objective analysis of the prevention of the sky and group analysis using comprehensive, this process

8、to optimize warning of enterprise funds, to improve economic profits, should pay attention to financial risk.KEYWORDS：financial risk, and comprehensive analysis, and preventive measures目 錄1 緒論11.1 研究背景11.2 研究目的及意義11.2.1 研究目的11.2.2 研究意義22 財務(wù)風(fēng)險的含義及其特征42.1 財務(wù)風(fēng)險含義42.1.1 資金投入42.1.2 資金周轉(zhuǎn)52.1.3 資金退出52.2 財務(wù)

9、風(fēng)險的特征62.2.1 客觀性62.2.2 全面性62.2.3 不確定性62.2.4 收益或損失性62.2.5 相對性73 影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素83.1 外部環(huán)境83.2 內(nèi)部環(huán)境企業(yè)自身因素84 云天化集團(tuán)企業(yè)簡介及其財務(wù)狀況分析104.1 企業(yè)簡介104.2 財務(wù)狀況分析104.2.1 資產(chǎn)負(fù)債分析104.2.2 償債能力分析114.2.3 盈利能力分析135 基于財務(wù)風(fēng)險下的防范措施155.1 財務(wù)風(fēng)險的分類155.1.1 籌資風(fēng)險155.1.2 通貨膨脹風(fēng)險155.1.3 政策風(fēng)險155.1.4 利潤分配風(fēng)險155.1.5 決策風(fēng)險165.2 財務(wù)風(fēng)險的防范措施165.2.1 籌資環(huán)

10、節(jié)采取的措施165.2.2 樹立風(fēng)險防范意識，建立健全的財務(wù)制度165.2.3 公司決策者再教育制度175.2.4 加強(qiáng)企業(yè)利潤的分配控制17參考文獻(xiàn)18后 記20- ii -1 緒論1.1 研究背景因為我國是一個社會主義國家，所在我國是存在著非單一一種所有制，現(xiàn)階段西方資本主義市場的快速發(fā)展使得本國市場基于飽和從而開始向海外市場拓展。加之早些年中國加入WTO，融入世界經(jīng)濟(jì)這樣的大舞臺。慢慢的我國經(jīng)濟(jì)受到的沖擊就開始突顯出來，企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的主體。重視企業(yè)的發(fā)展符合為我國的基本國情，也是帶動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目標(biāo)?，F(xiàn)在企業(yè)要發(fā)展壯大面對世界經(jīng)濟(jì)全球化加速的威脅，有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)。眾所周知財務(wù)是作

11、為企業(yè)生存和發(fā)展的決定性因素，一旦財務(wù)出問題那么企業(yè)的生存將會受到威脅。財務(wù)風(fēng)險和防范越來越成為企業(yè)家關(guān)注的問題，企業(yè)的發(fā)展也是一個不斷更新超越的過程，就像“狹路相逢，勇者勝”一樣更先適應(yīng)市場的企業(yè)才能不在激烈的競爭中被淘汰。對于企業(yè)在生產(chǎn)這一過程來說，對于其資金的使用進(jìn)而出現(xiàn)的貨幣表現(xiàn)方式也就是所謂的企業(yè)財務(wù)活動。做好科學(xué)的財務(wù)管理工作在產(chǎn)品帶來效益的同時，也給企業(yè)帶來最大化的利益。財務(wù)管理是企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，在經(jīng)濟(jì)活動中涉及最多的是價值決定價格，那么財務(wù)管理如何能夠成為企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)呢，同理企業(yè)的內(nèi)在價值決定著財務(wù)管理的價值，反之也可。財務(wù)管理在企業(yè)中的地位是在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下

12、企業(yè)改革和發(fā)展的必然要求。財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防和防范也日益重要。1.2 研究目的及意義1.2.1 研究目的企業(yè)財務(wù)貫穿整個經(jīng)營的全過程，其中現(xiàn)金流量決定著資本的運(yùn)作，決定著企業(yè)規(guī)模，決定企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。可是財務(wù)上也潛藏著一定的風(fēng)險，研究企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與防范，可更好的掌握企業(yè)現(xiàn)金流去向，并且從中找出其成因及其相對的防范措施來有效的控制企業(yè)財務(wù)。本論文以云天化集團(tuán)為案例，以小見大從中發(fā)現(xiàn)其財務(wù)風(fēng)險弊端，在側(cè)面反應(yīng)中國中小企業(yè)在發(fā)展的過程中表現(xiàn)出來的問題。然后給出合理化的建議，避免和減少財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的影響，實現(xiàn)財務(wù)管理的目標(biāo)。（1）利潤最大化西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)中提及的利潤最大化認(rèn)為，

13、利潤最大化是在維護(hù)企業(yè)利益及各項指標(biāo)之下，減少企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險，使得企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定的發(fā)展。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品所換取的利潤至少要能夠支付其勞務(wù)成本、管理成本。在此經(jīng)濟(jì)前提下，企業(yè)一定時期的收入減去費(fèi)用的差額所制造的財富越多越接近利潤最大化的目標(biāo)（2）每股收益最大化企業(yè)是在發(fā)展中求生存的，其中核心是財務(wù)管理。股份制公司在上市之后所面臨的風(fēng)險包括“融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、市場風(fēng)險”等。股東的投入旨在獲利，那么怎樣才能獲利這就要求財務(wù)管理在控制風(fēng)險的同時給企業(yè)帶來利潤，每股收益最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)之一，優(yōu)點(diǎn)在于把企業(yè)實現(xiàn)利潤同投入資本進(jìn)行比對，足夠的反映企業(yè)盈利水平對策。使得財務(wù)管理貫穿企業(yè)發(fā)展的全過程

14、， （3）企業(yè)價值最大化企業(yè)發(fā)展到一定的階段其自身價值的體現(xiàn)不是資產(chǎn)的賬面價值，也不是財務(wù)結(jié)構(gòu)，而是企業(yè)未來現(xiàn)金流的能力及其風(fēng)險，要使得企業(yè)在經(jīng)營過程中帶來的現(xiàn)金流達(dá)到最大化，那么財務(wù)的核心地位也從中體現(xiàn)出來。貨幣現(xiàn)金量是決定企業(yè)價值的重要因素，也是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基石。掌握財務(wù)風(fēng)險從而規(guī)避風(fēng)險，也是財務(wù)管理的目標(biāo)之一。1.2.2 研究意義基于研究背景及研究目的，本論文主旨是通過財務(wù)狀況分析。達(dá)到對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制和防范，其意義主要有以下幾點(diǎn)：（1） 完善企業(yè)財務(wù)管理企業(yè)財務(wù)管理就是要把將企業(yè)性質(zhì)完善的一門學(xué)科，如果說企業(yè)的原則是盈利，那么財務(wù)管理的信條就是讓企業(yè)盈利。公司財務(wù)制度的確定是要一

15、步一步完善的，這樣才能適應(yīng)公司長遠(yuǎn)發(fā)展的要求。阿里巴巴董事會主席馬云先生說過：“要讓阿里存活102年”。為什么阿里可以在不斷的競爭中說出這樣的話，因為它適應(yīng)市場發(fā)展趨勢，我個人覺得最為關(guān)鍵的是：阿里巴巴有一套自己的財務(wù)理念在社會大發(fā)展中具有獨(dú)特性。（2） 使得企業(yè)財務(wù)決策更具有科學(xué)性和預(yù)見性決策者制定公司年度計劃的同時離不開對財務(wù)風(fēng)險和風(fēng)范措施之間的預(yù)防，企業(yè)管理者通常的決策依據(jù)是財務(wù)，通過對本公司的財務(wù)報表分析，管理者能夠及時的做出更具科學(xué)性的決策。古人云“常在河邊走，哪有不濕鞋”再大的公司如財務(wù)決策稍有不慎，可能不僅僅是公司業(yè)績出不來的事，導(dǎo)致的結(jié)果極有可能引起連鎖反應(yīng)，使得公司現(xiàn)金流斷裂

16、，生產(chǎn)鏈停滯從而資金循環(huán)不了。財務(wù)風(fēng)險分析和防范就是要盡可能的減少財務(wù)風(fēng)險帶來的損失，將企業(yè)在可預(yù)見的未來充滿市場競爭力，不至于在激烈的競爭中處于被動狀態(tài)。學(xué)習(xí)和防范財務(wù)風(fēng)險是每個財務(wù)者的基本技能。通過對個別企業(yè)財務(wù)的研究能夠有效地規(guī)避風(fēng)險造成的損失，提升企業(yè)財務(wù)的核心地位。- 3 -2 財務(wù)風(fēng)險的含義及其特征2.1 財務(wù)風(fēng)險含義風(fēng)險在財務(wù)上是一個很重要的概念。一種觀點(diǎn)認(rèn)為：在財務(wù)管理中，風(fēng)險通常是指在從事經(jīng)營活動中未來收益的不確定性。但是也存在其他的觀點(diǎn)認(rèn)為，其實一種擁有不利、傷害或者是造成損失的可能性。通常的風(fēng)險所造成的損失往往是不可能事先預(yù)料的，而本次研究相關(guān)的風(fēng)險概念也是表示一種不確定

17、性。如圖2-1所示風(fēng)險因素 誘導(dǎo)成因風(fēng)險表現(xiàn)風(fēng)險引起風(fēng)險后果圖2-1財務(wù)風(fēng)險往往也有著不同角度的定義，有一部分學(xué)者認(rèn)為對于風(fēng)險來說，其并不僅僅是表示就有不確定的損失，同時也可能存在不確定性的盈利。也有的觀點(diǎn)是從廣義角度去提出的，其認(rèn)為企業(yè)的實際收入與預(yù)期收入所存在的一定差別，而這種發(fā)別是在起初無法預(yù)料的。而狹義的財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)決策者對自身財務(wù)的不完全理解，所做出的決策有違公司財務(wù)方向。從而給公司帶來的損失是沒辦法估量。從本質(zhì)上講，財務(wù)管理就是管理公司的資金。財務(wù)管理風(fēng)險就是資金風(fēng)險，然而資金在運(yùn)作過程中又可分為以下3個階段：資金投入、資金周轉(zhuǎn)、資金退出。2.1.1 資金投入公司的發(fā)展需要資金鏈

18、維持，充足的現(xiàn)金流是保證。一旦股份制企業(yè)現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)不過來時就需要向社會及個人進(jìn)行融資，當(dāng)融到的社會資本注入到財務(wù)上就意味著它將發(fā)揮其重大的作用，會給公司注入新鮮的血液使其前進(jìn)的風(fēng)帆屹立不到，這也是常說的“資金投入”。2.1.2 資金周轉(zhuǎn)接下來咱們討論“資金周轉(zhuǎn)”，顧名思義資金運(yùn)動就是指資金在企業(yè)生產(chǎn)過程中的周轉(zhuǎn)。資金的周轉(zhuǎn)涵蓋面很廣，包括企業(yè)供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售。在供應(yīng)過程中，企業(yè)要把前期融到的資本進(jìn)行合理分配，以貨幣資金購買生產(chǎn)所需原材料。通過這一過程將貨幣資金轉(zhuǎn)化成為儲備資金，完成了初期的生產(chǎn)準(zhǔn)備。接下來才是生產(chǎn)過程，眾所周知企業(yè)生產(chǎn)鏈上所產(chǎn)的東西就是企業(yè)未來的現(xiàn)金流。這一過程有包括“管理費(fèi)

19、用、財務(wù)費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用”等。而且這些都是有一個漫長的循環(huán)周期，企業(yè)本身就是一個復(fù)雜的主體，在這期間生產(chǎn)部門要從銷售部門的反饋獲得有利的材料。保證所生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿足客戶的需求，同時還要保證了生產(chǎn)鏈的完整，企業(yè)才能有產(chǎn)品去市場上競爭并從中獲利。銷售過程是企業(yè)生產(chǎn)消耗通過市場得到補(bǔ)充的階段，是產(chǎn)品進(jìn)入市場的開端，也是資金周轉(zhuǎn)的最后一步。資金周轉(zhuǎn)的概述如圖2-1所示資金周轉(zhuǎn) 圖2-12.1.3 資金退出 資金退出最常見的方式就是“撤資”，可是對于企業(yè)而言資金退出實際指的是資金退出周轉(zhuǎn)，一般繳納稅費(fèi)、給股東分配股利、償還各項債務(wù)等都是資金退出。這里也有一個具有爭議的概念“發(fā)放工資是不是資金退出”，在我

20、看來發(fā)放工資表面上看起來是資金的退出，實際上發(fā)放工資是隱形的資金周轉(zhuǎn)，資金依然在企業(yè)內(nèi)部，可以給企業(yè)帶來預(yù)期的收入。通過以上觀點(diǎn)不難看出，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)面臨的機(jī)遇并存?？刂骑L(fēng)險的重要性也由此顯現(xiàn)出來了，在每一個階段都有。如何做到控制風(fēng)險，防范風(fēng)險成為財務(wù)管理的主要目標(biāo)，也成為本論文研究的重點(diǎn)。2.2 財務(wù)風(fēng)險的特征2.2.1 客觀性 字典注解：“客觀性是事物的本來面目，沒有摻雜個人主觀的性質(zhì)”。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的財務(wù)風(fēng)險客觀性指的是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而存在的，風(fēng)險的存在具有一種隱藏性。大到國家制定的經(jīng)濟(jì)政策、競爭對手的戰(zhàn)略，小到企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員失誤帶來的風(fēng)險都是客觀存在的。即使發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險也不能完

21、全的避免它的發(fā)生，只有通過一些方法來規(guī)避風(fēng)險，減少風(fēng)險帶來的損失。2.2.2 全面性財務(wù)貫穿企業(yè)經(jīng)營的全過程，財務(wù)風(fēng)險當(dāng)然也就存在企業(yè)每個角落。公司從融資的時候就已經(jīng)面臨投資人隨時撤資的風(fēng)險了，資金運(yùn)用的時候風(fēng)險就會更多，除了這些在資金分配給股東的時候風(fēng)險也依然存在著。綜上所述企業(yè)財務(wù)風(fēng)險隨處可在，只要是有財務(wù)的地方就會有風(fēng)險并存著。風(fēng)險的全面性也要求每一個財務(wù)人員必須具有強(qiáng)烈的責(zé)任心，有職業(yè)操守。面對風(fēng)險的時候要學(xué)會用自己所學(xué)的知識應(yīng)用到實際工作中，做一名合格的財務(wù)管理者。2.2.3 不確定性風(fēng)險的產(chǎn)生沒有可預(yù)見性，在完全沒有任何防備的時候會發(fā)生風(fēng)險，也有隨時隨地發(fā)生發(fā)的可能性，當(dāng)然也有不發(fā)

22、生。伴隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場上出現(xiàn)的新鮮事物日益增多。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不確定法性也隨之增長,是完全無法預(yù)測的風(fēng)險。2.2.4 收益或損失性財務(wù)風(fēng)險與自身的舉債有關(guān)，如果到期的債務(wù)沒辦法還清，財務(wù)風(fēng)險也就出現(xiàn)了。在這一過程中假設(shè)企業(yè)用的都是自由資金，風(fēng)險發(fā)生的概率就小，可是企業(yè)要發(fā)展自有資金明顯不夠。風(fēng)險和收益所屬關(guān)系是正比例，風(fēng)險越大收益也隨之增加。風(fēng)險對于公司來說是機(jī)遇也是顆“定時炸彈”，可以給企業(yè)創(chuàng)造財富使得自有資金盈利性更強(qiáng)，同時也可以給公司帶來損失。這也就是財務(wù)風(fēng)險的收益或損失性。2.2.5 相對性辯證唯物主義哲學(xué)理論指出：“真理的絕對性和相對性”要求人們用一分為二的觀點(diǎn)來看問題，財務(wù)

23、風(fēng)險的相對性指有關(guān)財務(wù)之間各自管理的不同存在不同的風(fēng)險，也有人把財務(wù)風(fēng)險相對性稱為可變性。我認(rèn)為風(fēng)險的相對性就是在企業(yè)內(nèi)部而言的，相對于自身財務(wù)而客觀存在的風(fēng)險。203 影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素3.1 外部環(huán)境工業(yè)企業(yè)是國家經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位不言而喻。中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)階段，首先面臨的首要問題就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。首先技術(shù)的革新給工業(yè)企業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)，如何才能適應(yīng)國家發(fā)展戰(zhàn)略也是企業(yè)風(fēng)險存 在的必然因素。中國自古以來都是農(nóng)業(yè)大國，化工產(chǎn)業(yè)推動農(nóng)業(yè)發(fā)展，也在一定程度上帶動經(jīng)濟(jì)。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展農(nóng)業(yè)依賴傳統(tǒng)化工產(chǎn)品程度增加給企業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，這是化工企業(yè)發(fā)展迎來的第一春。在政

24、府的大量支持下自1979年改革開放以來我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)連年增長，基本告別了“靠天吃飯”。可就是因為對化工產(chǎn)品的過度依賴，農(nóng)業(yè)大量的使用化肥，除草劑等化工藥品，土壤養(yǎng)分流失嚴(yán)重，我國耕地面積也是連年減少。農(nóng)業(yè)離不開耕地，耕地減少，土地上使用化肥產(chǎn)品也減少企業(yè)風(fēng)險增大，這是個連鎖反應(yīng)。并且在農(nóng)業(yè)快速發(fā)展的同時我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度也很快，人民生活總體達(dá)到小康水平，人民生活水平提高。對于物質(zhì)生活的追求也越來越明顯，人們開始抵觸使用過化工產(chǎn)品生長的產(chǎn)品了，每個人都想吃的食物沒有任何化工成分。需求決定著供給，市場需求減少了企業(yè)供給也隨著減少，企業(yè)危機(jī)出現(xiàn)強(qiáng)迫著企業(yè)轉(zhuǎn)型。前面第2章談到企業(yè)財務(wù)貫穿著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全

25、過程，在國內(nèi)市場影響下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也就存在著。 3.2 內(nèi)部環(huán)境企業(yè)自身因素企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因受企業(yè)自身影響較大，并且主要是從企業(yè)決策者主觀認(rèn)識的局限性和控制風(fēng)險能力的局限性兩個方面導(dǎo)致的。一個企業(yè)的財務(wù)活動從企業(yè)誕生的那一天起就始終貫穿于整個經(jīng)營管理工作之中，不僅僅是企業(yè)管理工作的聯(lián)系紐帶，更是所有管理工作中的不和或缺的一環(huán)。所以經(jīng)營決策的失誤必然會影響到企業(yè)的財務(wù)活動，使得經(jīng)營決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險隨著發(fā)生變化。企業(yè)管理者經(jīng)營決策的失誤是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要內(nèi)部原因，比如企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整、供銷體系的調(diào)整、重大的資本運(yùn)營等這些事項的變化都會增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不確

26、定性也使得財務(wù)活動變得越來越復(fù)雜。就云南省而言，氮肥生產(chǎn)主要以云天化集團(tuán)為主。近幾年由于市場競爭力的增加，本省內(nèi)的氮肥生產(chǎn)基于飽和，往往在用肥的旺季市場上的供應(yīng)量反而不足，價格上漲，等到用肥淡季的時候又出現(xiàn)滯銷等情況。這樣的財務(wù)策略嚴(yán)重的決策缺乏科學(xué)性也會導(dǎo)致決策的失誤，更是云天化集團(tuán)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。要避免財務(wù)風(fēng)險首先得保證財務(wù)決策失誤率降低，而且其前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。放眼目前我國企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)決策不難發(fā)現(xiàn)，其實企業(yè)內(nèi)部普遍存在著決策者會有根據(jù)自己經(jīng)驗就對企業(yè)財務(wù)做出決定性的決策，還有就是根據(jù)自己的主觀意念就最出決定（即經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象）。 因此造成的決策失誤發(fā)生的頻率變

27、大也從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。比如云天化集團(tuán)在固定資產(chǎn)投資決策過程中由于企業(yè)管理者對投資項目的可行性沒有周密而且系統(tǒng)的分析和研究加之財務(wù)部門上報的失誤，致使最終的決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實，我國有企業(yè)管理者更新?lián)Q代滯后性是長期遺留下的詬病，以及決策者決策能力低下等原因都是造成企業(yè)上訴決策失敗的一個重要原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益投資無法按期收回給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。4 云天化集團(tuán)企業(yè)簡介及其財務(wù)狀況分析4.1 企業(yè)簡介云南云天化股份有限公司（簡稱云天化集團(tuán)公司）本部位于云南省昭通市水富縣，公司始建于1974年，在1997年6月通過云天化集團(tuán)有限責(zé)任公

28、司采用獨(dú)家發(fā)起，通過采用社會募集的融資方式成立的股份有限公司。到2016年為止經(jīng)過30多年的不懈努力公司在國內(nèi)屬于百強(qiáng)公司、百強(qiáng)化工企業(yè)。同時在國際上也享有名譽(yù)是全球最優(yōu)秀共聚甲醛生產(chǎn)商之一、全球最優(yōu)秀的玻纖生產(chǎn)商之一。公司已經(jīng)形成集化肥生產(chǎn)、有機(jī)化工、復(fù)合材料等三大系列產(chǎn)業(yè)為主要發(fā)展方向，通過資本運(yùn)作，為了適應(yīng)社會市場企業(yè)積極轉(zhuǎn)型廣泛向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在企業(yè)資本累計的過程中先后投資設(shè)立了重慶國際復(fù)合材料有限公司、天盟農(nóng)資連鎖有限責(zé)任公司、云南天馳物流有限公司、云南天安化工有限公司、昭通天合有限責(zé)任公司、重慶天勤材料有限公司、云南天騰化工有限公司、呼倫貝爾金新化工有限公司子公司及

29、重慶分公司。 4.2 財務(wù)狀況分析4.2.1 資產(chǎn)負(fù)債分析（單位：萬元）項目/年份20112012201320142015資產(chǎn)19503962443292270714027093106566860負(fù)債13399481735101186770020163905598090所有者權(quán)益610448708191839436692926968769流動負(fù)債34917573947187532110145004242790 表1（數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)）圖4-1分析：資產(chǎn)：從2011年到2015年，云天化集團(tuán)的資產(chǎn)持續(xù)增加，其中2013年2707140萬元，2014年2709310萬元，這兩年基本持平但是較20

30、12年有明顯的增長，說明企業(yè)的財務(wù)政策和投資有效果。到2015年集團(tuán)的資產(chǎn)增加速度較快，資產(chǎn)增加額為3857540萬元，同比增長率達(dá)到了 142%。對于企業(yè)來說總資產(chǎn)的快速增長，說明了在這個時期內(nèi)公司的預(yù)期收益率比較可觀，擺脫了幾年來增產(chǎn)更緩慢的勢頭。負(fù)債：截止到2015年，云天化集團(tuán)的總負(fù)債達(dá)到5598090萬元，是近幾 年增長最快的一年。在2011年負(fù)債為1339948萬元，到3015年就達(dá)到了5598090萬元，增長速度之快。2015年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是1.17。由此可見公司處出現(xiàn)了財務(wù)危機(jī)，表現(xiàn)出來的就是資不抵債現(xiàn)象，而且都是流動負(fù)債（如表1所示）。流動負(fù)債：根據(jù)圖表可以看出，企業(yè)的流

31、動負(fù)債占負(fù)債的比例較高。歷年都有增長的趨勢，尤其是在2015年流動負(fù)債率為75%創(chuàng)歷史新高，企業(yè)資產(chǎn)增加，負(fù)債也增加導(dǎo)致所有者權(quán)益減小了(圖4-1所示)?？偟膩碚f，五年來云南云天化股份有限公司一直保持盈利，總資產(chǎn)不斷上升且所有者權(quán)益不斷增加。流動負(fù)債所占的比例較大為75%，說明了企業(yè)一直以來都比較依賴短期資金來維持企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展所需。4.2.2 償債能力分析項目/年份 20112012201320142015流動比率1.530.770.810.620.70速動比率1.280.610.570.410.48資產(chǎn)負(fù)債率0.690.710.680.740.81流動負(fù)債與總負(fù)債比0260.420.46

32、0.500.75 表2（數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)） 圖4-2償債能力分析主要是為了得到企業(yè)償還長期借款和短期借款的能力，是一項非常重要的指標(biāo)。分析：流動比率：從表中可以看出云天化集團(tuán)2009年的流動比率為1.53，在這個范圍內(nèi)屬于正常的。在2009年以后流動比率逐年下降，這說明了企業(yè)的負(fù)債的逐年增加，短期償債能力也在下降。2012出現(xiàn)最低值僅為0.62，開始回暖出現(xiàn)在2013年，較前一年上升了8個百分點(diǎn)。流動比率通常在2的范圍內(nèi)屬于正常的，但是也不能太低，只要企業(yè)控制在合理的范圍內(nèi)就行。速動比率：由折線圖可以看出企業(yè)的速動比率自2009年的1.28以后一直處于下降狀態(tài)，最低的時候是2012年的0.4

33、1。而且速度比率是速動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比值，說明了企業(yè)在2009年以后流動負(fù)債一直在增加，企業(yè)短期的償債能力低，財務(wù)風(fēng)險很大。正常情況之下速動比率保持在1的時候最為安全，證明企業(yè)擁有足夠的現(xiàn)金維持生產(chǎn)所需和償還債務(wù)。資產(chǎn)負(fù)債率：云天化集團(tuán)自2009年到2013年，資產(chǎn)負(fù)債率波動不大。一般來說保持在50%是最可觀的。從債權(quán)人的角度來說，資產(chǎn)負(fù)債率高不一定是好事，當(dāng)達(dá)到100%或者超過100%的時候，那么企業(yè)有可能已經(jīng)出現(xiàn)資不抵債的財務(wù)風(fēng)險。投入的資本在短時間里得不到回報，只有保持在一個合適的可控范圍投資回報率才能得到保證。從企業(yè)的角度來說：一定程度上好事，資產(chǎn)負(fù)債率太高欠債額度就會越大，企業(yè)可以

34、擴(kuò)大生產(chǎn)、開拓市場來解決資金問題。流動負(fù)債與總負(fù)債比：企業(yè)的流動負(fù)債與總負(fù)債比每年都在持續(xù)增加，2009年為0.26，可是在2013年達(dá)到了0.75，增長了將近5個百分點(diǎn)?？梢钥闯鲈铺旎瘓F(tuán)在這5年里一直都在舉債發(fā)展?？偨Y(jié)：企業(yè)償債能力的大小取決于經(jīng)營活動中各項長期借款和短期貸款的多少和償還的能力。最近5年云天化集團(tuán)的償債能力都不樂觀，比如流動比率和速動比率兩個指標(biāo)都在減少。說明了公司的欠債在增多，但是2012年是國家第十二個五年計劃的開局之年，國家大力推動化工企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)積極引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)生產(chǎn)，這也是引起這些指標(biāo)持續(xù)上升、企業(yè)負(fù)債增加的重要原因。4.2.3 盈利能力分析項目/年份 200

35、92010201120122013主營業(yè)務(wù)收入增長率-22.26%16.06%41.67%-2.2%46.5%主營業(yè)務(wù)成本增長率-16.10%7.78%47.13%5.7%44.6%營業(yè)利潤率-0.01%4.43%-22.15%-0.54%1.03%銷售毛利潤-12.48%22.75%2.34%15.98%12.84% 表2（數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)）分析：盈利能力名詞解釋就是說：企業(yè)在一個會計年度獲取利潤大小的能力。通過收集的資料顯示，云天化集團(tuán)在2009年各項指標(biāo)均為負(fù)數(shù)，主營業(yè)務(wù)增長率僅為-22.26%、主營業(yè)務(wù)成本增長率-16.10%、營業(yè)利潤率-0.01%、銷售毛利潤-12.48%。通過數(shù)

36、據(jù)比對發(fā)現(xiàn)這一年企業(yè)業(yè)務(wù)增長率低的同時生產(chǎn)成本也低，企業(yè)在這一會計年度基本沒有盈利。后兩年才開始轉(zhuǎn)負(fù)為正，在2012年的產(chǎn)業(yè)調(diào)整中各項指標(biāo)又開始下滑，但是下滑比例不是很大，說明了企業(yè)在這一年（第十二個五年計劃開端之年）產(chǎn)出與投入的關(guān)系保持的很好。營業(yè)利潤率和銷售毛利率上升分別為-0.54%、5.98%。2013年企業(yè)的盈利能力在2012年的奠定之下，同比上升幅度很大，證明了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整是非常成功的。綜上所述，一個企業(yè)的盈利能力關(guān)系到公司生存和可持續(xù)發(fā)展的全過程，盈利能力的強(qiáng)弱可以看出企業(yè)股東所持回報的高低，企業(yè)的價值就會更高。企業(yè)的現(xiàn)金流更多，對生產(chǎn)帶來的效益更高，債能力也會得到增強(qiáng)。本章節(jié)

37、運(yùn)用的公式： 資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%。資產(chǎn)負(fù)債率=總資產(chǎn)/總負(fù)債流動負(fù)債率=流動負(fù)債/總負(fù)債流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債5 基于財務(wù)風(fēng)險下的防范措施5.1 財務(wù)風(fēng)險的分類 5.1.1 籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險是一個大的概念，引起的因素來自于外部環(huán)境，由于企業(yè)商品買賣過程中供求雙方的不平衡關(guān)系造成價格隨意變動。企業(yè)就需要通過外界融資來彌補(bǔ)價格變動帶來的不利影響，能夠完成下一個年度的生產(chǎn)計劃。在融資中要求企業(yè)能夠正確的預(yù)測這一過程中的風(fēng)險，權(quán)衡風(fēng)險與收益之間的關(guān)系，加強(qiáng)對流動負(fù)債的管理。5.1.2 通貨膨脹風(fēng)險通常人們習(xí)慣把這種風(fēng)險稱為購

38、買力風(fēng)險，就是指一國的貨幣貶值后人么你的購買能力減弱。在企業(yè)中會導(dǎo)致投資者投入資金后得到的收益降低，一旦發(fā)生通貨膨脹，商品價格會上漲，貨幣貶值人們在購買非必須產(chǎn)品的同時就會考慮推遲購買或者不買。對企業(yè)來說是一個很致命的風(fēng)險。對于上市公司沒有足夠的資金根本沒法應(yīng)對這種風(fēng)險，因為通貨膨脹風(fēng)險會給人造成幻覺，誤認(rèn)為商品價格上漲，投資收益率會隨著增加，誤導(dǎo)投資者大量買入公司股票，然后又撤回資金影響企業(yè)決策戰(zhàn)略。這樣是不會減少反而會增加風(fēng)險存在形式。5.1.3 政策風(fēng)險這類風(fēng)險往往和政府有直接的關(guān)聯(lián)，而且政策風(fēng)險出現(xiàn)最多的是發(fā)展中國家。政府在每一年出臺的政策都不一樣，利用政府政策制定相應(yīng)的公司戰(zhàn)略也是國

39、有企業(yè)的一項必修功課。例如我國在第十二個五年計劃開端之年（2012年），云天化集團(tuán)在這一年就實現(xiàn)了企業(yè)營業(yè)額的增加，趨勢也向好的方向發(fā)展著，可見政策風(fēng)險對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響也是不容忽略的。5.1.4 利潤分配風(fēng)險股份制企業(yè)年終要給企業(yè)的股東分配股利，這是財務(wù)管理活動的最后一個環(huán)節(jié)。首先企業(yè)在提取法定盈余公積后，給股東按提供公司初始資本的比例進(jìn)行分配，往往這一環(huán)節(jié)才是最容易出現(xiàn)風(fēng)險的。企業(yè)的財務(wù)部門會因為會計人員疏忽漏記、重記、錯記等等原因，造成企業(yè)的分配出現(xiàn)嚴(yán)重的不公平現(xiàn)象，影響企業(yè)的投資者積極性，這就是利潤分配風(fēng)險的主要存在的表現(xiàn)形式。5.1.5 決策風(fēng)險這種風(fēng)險的存在不是直接導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的

40、，但是財務(wù)風(fēng)險重要的組成部分。國有企業(yè)體制下，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)更換比較慢。有的決策者在位的時間很長，思想比較保守。嚴(yán)重影響企業(yè)的重大決策，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險加大。5.2 財務(wù)風(fēng)險的防范措施在社會主義經(jīng)濟(jì)制度下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不確定性是客觀存在的。沒有一個企業(yè)可以完全的規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，唯一可以做的就是控制風(fēng)險帶來的危害，同時企業(yè)在制定財務(wù)計劃的更加不能追求零風(fēng)險。企業(yè)要客觀的面對財務(wù)風(fēng)險，實施合理的控制措施，降低風(fēng)險。結(jié)合本論文中涉及到的云天化集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險問題，我提出以下防范風(fēng)險的措施：5.2.1 籌資環(huán)節(jié)采取的措施企業(yè)的長久發(fā)展離不開資本融資環(huán)節(jié)，通常人們會稱之為二方合作關(guān)系。但是在這一過程里企業(yè)要發(fā)揮自

41、身優(yōu)勢評判風(fēng)險大小，對財務(wù)風(fēng)險要始終要保持高度警惕性原則。我認(rèn)為應(yīng)該采取的措施就是：防范財務(wù)風(fēng)險其實也就是防范負(fù)債規(guī)模的無限擴(kuò)大。在第四章里通過對云天化集團(tuán)償債能力分析，我們在這里提出了對應(yīng)的解決措施，就是降低云天化的舉債，提高償債能力。通過降低負(fù)債提高市場競爭力，就是要求企業(yè)在有限的資源里優(yōu)化資源合理配置，不讓負(fù)債成為限制企業(yè)發(fā)展的束縛繩。要始終維持企業(yè)的資本與負(fù)債的比例在可控范圍內(nèi)，還有一個就是負(fù)債的利率一定要發(fā)揮自身良好的信譽(yù)來降低，做到緩解財務(wù)負(fù)擔(dān)，從而降低財務(wù)風(fēng)險。5.2.2 樹立風(fēng)險防范意識，建立健全的財務(wù)制度風(fēng)險防范意識在企業(yè)的建設(shè)過程中是一個比較難做好的，由于財務(wù)風(fēng)險的特殊性更

42、是不容易做，首先要有健全的職員共減風(fēng)險制度，把防范風(fēng)放在企業(yè)發(fā)展的核心戰(zhàn)略地位上。具體做法是：定期舉行財務(wù)風(fēng)險演講會，把財務(wù)人員的警覺性提高的同時也讓企業(yè)的員工能夠深刻的認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險帶來的危害性，通過年度考核檢驗員工對風(fēng)險的認(rèn)知度。其次就是風(fēng)險基金制度的建立，動員全部員工參加到風(fēng)險基金的建立，把員工的利益和公司的利益放在一起，在年度末按一定比例扣除風(fēng)險基金，其余在全數(shù)返回給職工。5.2.3 公司決策者再教育制度說到國有企業(yè)的決策者，不難發(fā)現(xiàn)的問題就是更換周期長，領(lǐng)導(dǎo)層呈現(xiàn)出思想保守行動古板的現(xiàn)象。對當(dāng)今的市場環(huán)境的分析缺乏科學(xué)性，做出來的決策對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展不利。而財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)又和決策者有

43、著很大的聯(lián)系，所以要解決這個問題首先要解決決策者的問題才能把風(fēng)險控制在一個合理的范圍內(nèi)。我提出的措施是：公司決策者再教育制度的建立，就是通過定期定時的給決策者實施教育。提高企業(yè)的管理層素質(zhì)，讓他們管理下的公司能夠立足于市場競爭中，并且可以處于不敗之地。5.2.4 加強(qiáng)企業(yè)利潤的分配控制利潤分配是企業(yè)財務(wù)的最后環(huán)節(jié)，也是最重要的環(huán)節(jié)，企業(yè)在利潤分配的時候應(yīng)該堅持目標(biāo)利潤控制。股東是企業(yè)的長遠(yuǎn)利益的締造者也是不可或缺的合作者，企業(yè)在年末給股東分配股利，應(yīng)該堅持利潤最優(yōu)分配原則，即分配價值最優(yōu)化。企業(yè)最大程度的給股東分配股利，也要留有最大程度的收益。同時員工是企業(yè)為的生產(chǎn)主力軍，只有提高員工的積極性

44、才不會流失優(yōu)秀員工。企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展離不開股東和員工，保持企業(yè)的活力和市場競爭力是企業(yè)的終極目標(biāo)，這些都要求企業(yè)有合理的分配控制制度，重視利潤分配也是減少財務(wù)風(fēng)險的主要方法。參考文獻(xiàn)1劉雙越.關(guān)于中小型企業(yè)財務(wù)管理問題探討與對策J.銅陵三佳科技股份有限公司,20092柳建軍.金融危機(jī)下中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及對策J.財會研究，2011（20）：13153徐偉華.中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范與控制的探討J.綠色財會，2010（11）:21264?；畚?試論創(chuàng)業(yè)板公司的財務(wù)風(fēng)險管理J.商品與質(zhì)量，2012（S3）5徐新.中小民營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及防范措施探究J.現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2011（18）:20246蔡中.中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究J.經(jīng)