淺析我國(guó)個(gè)人信托的發(fā)展

1、淺析我國(guó)個(gè)人信托的發(fā)展摘要：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展已經(jīng)邁上了一個(gè)新的臺(tái)階，在這個(gè)背景下，僅僅依靠股權(quán)類(lèi)和債券類(lèi)的金融產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足處置錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展問(wèn)題，需要有從事財(cái)富管理的專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)，這就決定了必須充分運(yùn)用信托機(jī)制來(lái)完善經(jīng)濟(jì)管理和社會(huì)管理。個(gè)人信托對(duì)財(cái)產(chǎn)管理來(lái)說(shuō)，增加了投資理財(cái)?shù)那?，保存?cái)產(chǎn)，累積財(cái)富，可以進(jìn)行財(cái)產(chǎn)規(guī)劃，有節(jié)稅功能。本文通過(guò)對(duì)個(gè)人信托自身的特點(diǎn)、分類(lèi)客觀分析我過(guò)個(gè)人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，在結(jié)合個(gè)人信托業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸的基礎(chǔ)上對(duì)個(gè)人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展提出具體的建議。關(guān)鍵詞：個(gè)人信托；市場(chǎng)分析；發(fā)展瓶頸；建議個(gè)人信托，是指委托人（指自然人）基于財(cái)產(chǎn)規(guī)劃的目的，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)移轉(zhuǎn)予受

2、托人（信托機(jī)構(gòu)），使受托人依信托契約的本旨為受益人的利益或特定目的，管理或處分信托財(cái)產(chǎn)的行為。個(gè)人信托是在個(gè)人擁有私有財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。信托最早是從個(gè)人信托發(fā)展形成的。個(gè)人信托是以各種財(cái)產(chǎn)權(quán)為中心，將自己名下包含金錢(qián)、有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)，交由受托人(信托機(jī)構(gòu))依照信托契約執(zhí)行各項(xiàng)管理運(yùn)用，以期達(dá)到預(yù)定的信托目的。由于個(gè)人信托的內(nèi)容具有高度的彈性及隱密性，委托人對(duì)信托的財(cái)產(chǎn)亦能保有控制權(quán)，透過(guò)適當(dāng)?shù)囊?guī)劃，信托財(cái)產(chǎn)將不受委托人死亡或破產(chǎn)等因素影響，同時(shí)更可以享有信托機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)的投資控管，種種優(yōu)點(diǎn)是其它單一金融商品或服務(wù)所難以企及的。而個(gè)人信托業(yè)務(wù)在歐美國(guó)家使用已有百年的歷史。英國(guó)是信托的發(fā)源地

3、。個(gè)人信托在英國(guó)出現(xiàn)之初，主要是以個(gè)人之間的信任、委托為基礎(chǔ)發(fā)展起來(lái)的，且被作為一種消極的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移設(shè)計(jì)而加以運(yùn)用。雖然英國(guó)信托發(fā)展的歷史悠久，但仍然保持著歷史傳統(tǒng)，表現(xiàn)為無(wú)論是委托人還是受托人，無(wú)論是早期的信托還是現(xiàn)代的信托，個(gè)人受托這個(gè)古老的方式仍然在信托業(yè)中占較大比重。個(gè)人信托對(duì)財(cái)產(chǎn)管理來(lái)說(shuō)，增加了投資理財(cái)?shù)那?，還能達(dá)成以下特定目的：1、保存財(cái)產(chǎn)，累積財(cái)富經(jīng)由信托合同將財(cái)產(chǎn)權(quán)移轉(zhuǎn)專(zhuān)業(yè)信托機(jī)構(gòu)，由專(zhuān)業(yè)人員依合同內(nèi)容做有計(jì)劃的投資管理，可使財(cái)產(chǎn)充分發(fā)揮其累積效果，不致因財(cái)產(chǎn)過(guò)早分散或流失，而喪失創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會(huì)。同時(shí)，根據(jù)信托法，信托財(cái)產(chǎn)的債權(quán)人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)不得請(qǐng)求強(qiáng)制執(zhí)行或拍賣(mài);再者，信托財(cái)產(chǎn)

4、不屬于受托人破產(chǎn)財(cái)團(tuán)的范圍。另外，信托財(cái)產(chǎn)的債權(quán)，不得主張與不屬于信托財(cái)產(chǎn)的債務(wù)抵消。2、照顧遺族，造福子孫個(gè)人信托取代死后繼承，可避免遺產(chǎn)繼承的紛爭(zhēng)，還可照顧到更多代的子孫。3、指定受益人，規(guī)劃遺產(chǎn)個(gè)人信托取代生前贈(zèng)與，可避免子女揮霍財(cái)產(chǎn)、分配不公造成的子女紛爭(zhēng)、子女依賴心理、子女如無(wú)管理能力造成家產(chǎn)縮水貶值。而以信托受益權(quán)取代繼承權(quán)，更可貫徹被繼承人的意旨。4、財(cái)產(chǎn)規(guī)劃，節(jié)稅功能個(gè)人信托可根據(jù)每人的信托財(cái)產(chǎn)及信托理財(cái)目的提供包含投資、保險(xiǎn)、節(jié)稅、退休計(jì)劃、財(cái)富管理等全方位的信托規(guī)劃，滿足個(gè)人及其家庭不同階段的需求，為委托人妥善規(guī)劃財(cái)產(chǎn)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展已經(jīng)邁上了一個(gè)新的臺(tái)階，在這個(gè)背景下

5、，僅僅依靠股權(quán)類(lèi)和債券類(lèi)的金融產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足處置錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展問(wèn)題，需要有從事財(cái)富管理的專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)，這就決定了必須充分運(yùn)用信托機(jī)制來(lái)完善經(jīng)濟(jì)管理和社會(huì)管理。 當(dāng)前我國(guó)信托產(chǎn)品絕大部分局限于法人信托，個(gè)人資產(chǎn)信托產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度不夠。我國(guó)個(gè)人信托主要以資金信托為主，即信托公司通過(guò)發(fā)行集合資金信托計(jì)劃，個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)的形式?；旧鲜菍儆谝环N投資型的自益信托。就信托產(chǎn)品而言，國(guó)內(nèi)僅推出了一些銀信合作的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，如2006年10月興業(yè)銀行推出的“A+3”理財(cái)掛鉤信托計(jì)劃、民生銀行推出的T11、T12和T13個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品等，這些都是信托公司借助銀行眾多的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來(lái)銷(xiāo)售其資金信托產(chǎn)

6、品，且收益高于銀行儲(chǔ)蓄。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，居民個(gè)人收入和儲(chǔ)蓄存款也在高速增長(zhǎng)。而在實(shí)際上人們更需要的是對(duì)個(gè)人財(cái)產(chǎn)的理性投資，以達(dá)到保值增值，逐漸積累財(cái)富的目的，我國(guó)個(gè)人信托業(yè)務(wù)將會(huì)在強(qiáng)烈的市場(chǎng)需求下得到強(qiáng)有力的發(fā)展。     到2012年底為止，我國(guó)信托業(yè)的總資產(chǎn)已達(dá)到7.47萬(wàn)億元人民幣，已有13家信托公司的規(guī)模超過(guò)千億，但是只有云南信托可進(jìn)行證券投資，其他信托公司都要通過(guò)陽(yáng)光私募進(jìn)行投資。我國(guó)個(gè)人信托業(yè)務(wù)在不斷發(fā)展的過(guò)程中，也遭遇了發(fā)展瓶頸 1.公眾信托理念不強(qiáng)，財(cái)富管理觀念普及不夠  信托制度是舶來(lái)品

7、，我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展歷史雖然已經(jīng)超過(guò)20年，但大部分人仍對(duì)它感到陌生和懷疑，甚至即使身邊存在著實(shí)質(zhì)上的信托關(guān)系和信托行為，也很難用信托的法理來(lái)認(rèn)識(shí)和處理它。而在另一方面，信托公司除了大力開(kāi)展實(shí)業(yè)投資與項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)外，很少開(kāi)展真正的信托業(yè)務(wù)，因此很少有人能夠真正了解信托的本質(zhì)。再加上長(zhǎng)期以來(lái)的信托投資公司“清理整頓”現(xiàn)象，使得信托機(jī)構(gòu)信譽(yù)不足，社會(huì)公眾對(duì)信托誤解重重，乃至遠(yuǎn)離信托。直到2001年以來(lái)中華人民共和國(guó)信托法等“一法兩規(guī)”陸續(xù)頒布實(shí)施后，信托的完整內(nèi)涵和獨(dú)特作用才逐漸為人所知，但由于歷時(shí)尚短、推廣不足，公眾對(duì)信托理念的接受程度普遍較低。此外，由于集合資金信托是我國(guó)當(dāng)前各信托公司開(kāi)展的最主

8、要的信托業(yè)務(wù)，公眾對(duì)信托的認(rèn)識(shí)仍舊停留在信托投融資職能上，尚未將其看作是靈活機(jī)動(dòng)的財(cái)產(chǎn)管理工具。這是個(gè)人信托業(yè)務(wù)難以順暢開(kāi)展的基礎(chǔ)性原因。 2.受托人信任問(wèn)題  根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，目前只有信托投資公司方可開(kāi)展?fàn)I業(yè)性信托業(yè)務(wù)，未經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)。上述規(guī)定意味著在我國(guó)信托公司是唯一有權(quán)開(kāi)展信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。然而，多年來(lái)信托投資公司的違規(guī)與整頓使信托投資公司整體面臨社會(huì)信任危機(jī)。在對(duì)受托人缺乏信任的情況下，想要順利開(kāi)展信托服務(wù)顯然并不現(xiàn)實(shí)。另一方面，我國(guó)信托投資公司的信托服務(wù)能力也十分有限。首先，信托投資公司往往只熟悉資,SZ信托

9、業(yè)務(wù)，對(duì)其他信托業(yè)務(wù)缺乏了解，尚不具備提供個(gè)性化信托服務(wù)的能力；其次，私人銀行信托服務(wù)針對(duì)HNWl人士提供，勢(shì)必涉及私人的資產(chǎn)管理，需要對(duì)應(yīng)地逐一開(kāi)設(shè)信托賬戶并由專(zhuān)人管理。由于各個(gè)賬戶的財(cái)產(chǎn)類(lèi)型、運(yùn)用模式均不相同，需要龐大復(fù)雜的信托賬戶制度相配合，而我國(guó)信托投資公司目前尚不具備這種賬戶管理能力。顯然，缺乏專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)、可信賴的專(zhuān)業(yè)受托人是目前制約我國(guó)個(gè)人信托業(yè)務(wù)發(fā)展的直接原因.3信托稅收制度的缺失 財(cái)富管理需要有相關(guān)法律、制度的配合，其中最為迫切的便是稅收制度。信托稅收制度的缺失，目前已成為制約各類(lèi)信托業(yè)務(wù)深入開(kāi)展的一個(gè)瓶頸問(wèn)題。信托與稅收的關(guān)系十分密切，表現(xiàn)在：一方面，信托的運(yùn)行必然

10、涉及信托財(cái)產(chǎn)的移轉(zhuǎn)、管理及信托收益的支付等問(wèn)題，勢(shì)必產(chǎn)生信托財(cái)產(chǎn)課稅與否以及如何課稅的問(wèn)題；另一方面，如果信托相關(guān)稅收制度不完善，也必然會(huì)影響信托的運(yùn)行及財(cái)富管理的發(fā)展。我國(guó)當(dāng)前信托課稅中存在的最主要問(wèn)題是重復(fù)征稅問(wèn)題。這一問(wèn)題的根源在于雙重所有權(quán)原則與“一物一權(quán)”原則的>中突。信托是典型的“代人理財(cái)”行為，信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信托受益分配環(huán)節(jié)顯然要比一般經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)多，而且信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)問(wèn)題也要復(fù)雜得多。而現(xiàn)行稅制對(duì)信托實(shí)行與其他經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)相同的稅收政策，未考慮所有權(quán)的二元化問(wèn)題，重復(fù)征稅也就難以避免。在缺乏信托稅收制度的情況下，信托服務(wù)本身就有可能引發(fā)高昂的稅收負(fù)擔(dān)，這顯然不利于私人銀行信托服

11、務(wù)的順利開(kāi)展。相應(yīng)的較完備的稅收制度的缺乏，有可能引致較高的稅收負(fù)擔(dān)，進(jìn)而打擊委托人運(yùn)用信托方式進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理的積極性。 4信托登記制度的缺失  信托登記制度的缺失同樣會(huì)對(duì)個(gè)人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展形成制約。首先，受托人的信托信息披露缺乏公信力，委托人無(wú)法從受托人披露的信息中獲得信托財(cái)產(chǎn)的真實(shí)信息，信托相關(guān)當(dāng)事人的利益無(wú)法獲得保障；其次，受托人無(wú)從判斷委托人信托財(cái)產(chǎn)的合法性。顯然，信托登記制度的缺失從委托人與受托人兩方面限制了開(kāi)展信托業(yè)務(wù)的積極性。受物權(quán)法律制度、信息共享等問(wèn)題的制約，這一問(wèn)題的改善仍有待時(shí)日。 5.社會(huì)信用環(huán)境問(wèn)題  信任是建

12、立信托的首要基礎(chǔ)，是實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理與資產(chǎn)第三方管理的基礎(chǔ)。我國(guó)尚未建立普遍的社會(huì)征信機(jī)制，在缺乏相互信任的前提下，信托難以順暢發(fā)展。由于財(cái)富管理往往伴隨著大宗資產(chǎn)的委托與交付，信任的缺失將使財(cái)產(chǎn)委托人難以判斷管理人的可信度，而第三方的管理人也無(wú)法判斷委托人財(cái)產(chǎn)的合法性。這種征信制度的缺乏，使以信任為基礎(chǔ)的第三方財(cái)富管理機(jī)制的發(fā)展受到制約。在信托關(guān)系中，信托財(cái)產(chǎn)完全處于受托人的管理和控制之中，無(wú)論委托人還是受益人均不可能對(duì)受托人的行為進(jìn)行有力制約，因而社會(huì)整體信用水平 對(duì)委托人設(shè)立信托的意愿具有重要影響。顯然，我國(guó)當(dāng)前社會(huì)信用水平整體欠佳的客觀現(xiàn)實(shí)對(duì)于個(gè)人信托服務(wù)的開(kāi)展具有很強(qiáng)的負(fù)面效應(yīng)

13、。 6.信托相關(guān)法規(guī)不完善，私有財(cái)產(chǎn)得不到充分保護(hù) 長(zhǎng)期以來(lái)，信托業(yè)缺乏權(quán)威的、行之有效的監(jiān)管法規(guī)和框架。即使是在“一法兩規(guī)”法律體系確立之后，這種監(jiān)管架構(gòu)上的缺陷依然存在。監(jiān)管分割，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)有時(shí)可能內(nèi)容相同，但競(jìng)爭(zhēng)起點(diǎn)卻不一樣；做同樣的業(yè)務(wù)，只是因?yàn)楣久煌?，就可能適用完全不同的法律，受不同部門(mén)的管轄，并且接受不同的管制。這反映了長(zhǎng)期以來(lái)在信托等金融立法中存在的不足和缺陷。我國(guó)信托業(yè)的配套法規(guī)還不完善，使得所從事的信托業(yè)務(wù)面臨著政策和法律上的風(fēng)險(xiǎn)，公眾對(duì)于信托理財(cái)很難有一種安全預(yù)期。 7.信托公司業(yè)務(wù)能力尚未形成 根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)，信托公司是唯

14、一有權(quán)開(kāi)展信托業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，個(gè)人信托業(yè)務(wù)的推行有賴于信托機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力。然而，受我國(guó)信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)所限，國(guó)內(nèi)信托公司目前普遍不具備大規(guī)模開(kāi)展個(gè)人信托的業(yè)務(wù)能力，從業(yè)人員普遍不具備個(gè)人信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)、賬戶管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、客戶關(guān)系等環(huán)節(jié)的經(jīng)驗(yàn)。上述能力的缺乏直接制約了個(gè)人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展。針對(duì)個(gè)人信托業(yè)務(wù)出現(xiàn)的問(wèn)題與瓶頸，我們應(yīng)不遺余力的尋找突破與出路，可以先從以下幾方面入手：（一）加強(qiáng)個(gè)人信托品種的研究和創(chuàng)新。 隨著人們收入水平的提高，信托市場(chǎng)規(guī)模將不斷擴(kuò)大，個(gè)人信托市場(chǎng)也將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。特別金融工具和金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，為個(gè)人信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展帶來(lái)了良好的機(jī)遇。信托公

15、司可根據(jù)不同的階層設(shè)計(jì)不同的個(gè)人信托產(chǎn)品，針對(duì)富有階層的，主要體現(xiàn)為投資理財(cái)和財(cái)產(chǎn)規(guī)劃;而針對(duì)普通居民，主要為保障性品種，例如子女的教育信托、養(yǎng)老金信托、儲(chǔ)蓄性信托等。要明確發(fā)展戰(zhàn)略，制定個(gè)人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃，在努力提高金融理財(cái)服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，突出自身比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)施特色戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)。 （二）加強(qiáng)信用建設(shè)，樹(shù)立良好的企業(yè)形象。 對(duì)信托公司而言，信用是其賴以生存和發(fā)展的根本。早期的信托行為源自人們之間的相互信任，而現(xiàn)代信托業(yè)的發(fā)展必須依托廣泛且良好的社會(huì)信用關(guān)系。如果缺乏這種社會(huì)信用基礎(chǔ)，個(gè)人信托業(yè)務(wù)也就無(wú)從發(fā)展，或者只能是畸形發(fā)展，但最終必將陷入困境。由于

16、我國(guó)還處在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善時(shí)期，法律法規(guī)還有待完善，信用體系還沒(méi)有真正建立起來(lái)，有的信托公司還缺乏信用意識(shí)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不守信、不對(duì)外提供信用的情況也時(shí)有發(fā)生。這種信用狀況將給個(gè)人信托業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的消極影響。因此，需要加強(qiáng)信用建設(shè)，為企業(yè)更健康地發(fā)展奠定基礎(chǔ)。 （三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，努力提高信托公司防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。 就個(gè)人信托業(yè)務(wù)而言，從信托開(kāi)始到終止，就要面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)(管理)風(fēng)險(xiǎn)及道德風(fēng)險(xiǎn)等。特別是在信托公司為了適應(yīng)不斷激烈的競(jìng)爭(zhēng)而提供新的個(gè)人信托產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)要對(duì)這些新的產(chǎn)品進(jìn)行有效地管理和經(jīng)營(yíng)需要遵守許多

17、新的法律和法規(guī)。若缺乏靈活的對(duì)應(yīng)機(jī)制，信托公司將可能因潛在的損失和法律訴訟而遭受實(shí)質(zhì)上的財(cái)務(wù)上的曝光，從而對(duì)信托公司的信譽(yù)產(chǎn)生極大的消極影響。因此，信托公司在開(kāi)展個(gè)人信托業(yè)務(wù)時(shí)，要特別重視信托風(fēng)險(xiǎn)的管理，建立嚴(yán)格的內(nèi)控制度和靈活應(yīng)對(duì)機(jī)制。 （四）重視人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，提高信托理財(cái)能力。 個(gè)人信托能否健康發(fā)展，關(guān)鍵在于信托公司是否有信譽(yù)、有能力來(lái)承擔(dān)社會(huì)資財(cái)?shù)谋Ｖ岛驮鲋?，而這些需要靠精通信托及相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才來(lái)實(shí)現(xiàn)。從整體上看，目前我國(guó)信托業(yè)的人才儲(chǔ)備還較欠缺，信托公司要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展，最大的資本就是人才。因此，下功夫加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，提高信托從業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì)，努力培養(yǎng)和造就一大批有知識(shí)才能、有發(fā)展遠(yuǎn)見(jiàn)、有創(chuàng)新意識(shí)并勇于實(shí)踐、有豐富信托實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的信托人才以增強(qiáng)信托公司的理財(cái)能力也是當(dāng)務(wù)之急。 （五）加強(qiáng)信托理財(cái)宣傳，提高全民的財(cái)產(chǎn)信托意識(shí)。  個(gè)人信托市場(chǎng)的培育，離不開(kāi)對(duì)信托知識(shí)的普及。個(gè)人信托業(yè)務(wù)要獲得長(zhǎng)足發(fā)展，需要社會(huì)的認(rèn)知，由此帶來(lái)市場(chǎng)需求。因此，首先應(yīng)提高對(duì)信托的