證券投資組合分析

1、投資分析與組合管理課程設(shè)計(jì) 專 業(yè)： 金 融 學(xué) 班級學(xué)號： 金融 學(xué)生姓名： 成績：優(yōu) 良 中 及格 不及格 二一五年七月一、投資政策書1.投資者情況:沒有經(jīng)濟(jì)收入,只有虛擬資金100萬,在低風(fēng)險(xiǎn)的情況下追求高收益，通過投資組合來分散風(fēng)險(xiǎn)。2.投資目標(biāo)2.1近期高優(yōu)先目標(biāo)：保證日常的開銷，住宅抵押貸款的首期付款，購買新車或旅游費(fèi)用等。這種目標(biāo)帶有更多的情感因素且期限比較短，通常不適合進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的投資。2.2長期高優(yōu)先目標(biāo)：建立退休基金，在一定年齡退休時(shí)擁有一定的經(jīng)濟(jì)條件，可以出去旅游等。這種目標(biāo)具有長期性，高風(fēng)險(xiǎn)的投資有助于實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。3.回顧資本市場歷史：中國的資本市場發(fā)展至今已經(jīng)有快2

2、5年的歷史了。而在這段發(fā)展歷史中，中國資本市場從萌芽到初步發(fā)展，再到加大改革力度，我國的資本市場取得了舉世矚目的成就。改革開放以來，我國資本市場規(guī)模迅速擴(kuò)張，企業(yè)債券和股票初露頭角。1986年后越來越多的企業(yè)紛紛進(jìn)行股份制試點(diǎn)，半公開或公開發(fā)行股票，股票發(fā)行市場開始出現(xiàn)。隨后債券和股票的柜臺交易開始在全國出現(xiàn)，二級市場初步形成。1987年后證券公司先后成立。1990年12月上海證券交易所、深圳證券交易所先后設(shè)立，股票市場集中程度和運(yùn)作效率有所提高。接著全國性資本市場開始形成并初步發(fā)展。1992年10月，國務(wù)院證券管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立，標(biāo)志著中國資本市場建立了統(tǒng)一監(jiān)管體制，全國

3、性市場由此開始發(fā)展，并初步形成了資本市場法規(guī)體系及相關(guān)制度。在市場創(chuàng)建初期，股票發(fā)行采取了額度指標(biāo)管理的審批制度，股票發(fā)行定價(jià)也是近乎行政審批。B股市場出現(xiàn)及境內(nèi)企業(yè)海外上市標(biāo)志著中國資本市場開始對外開放。而1999年證券法的實(shí)施及2006年證券法和公司法的修訂則標(biāo)志著中國資本市場走向更高程度的規(guī)范發(fā)展。2004年設(shè)立的中小企業(yè)板及股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)新的積極探索，都不斷豐富了多層次資本市場體系及資本市場的交易品種。以2005年4月開始推進(jìn)的上市公司股權(quán)分置改革為代表的一系列基礎(chǔ)性制度建設(shè)使資本市場的運(yùn)行更加符合市場化規(guī)律。債券市場規(guī)模有所增加，市場交易規(guī)則逐步完善。期貨市場有恢復(fù)性增長。中國資本

4、市場對外開放不斷推進(jìn)，國際化進(jìn)程有了新的進(jìn)展。此階段，中國資本市場在法制化建設(shè)方面邁出了重要的步伐，資本市場一系列基礎(chǔ)性制度建設(shè)使資本市場的運(yùn)行機(jī)制更加符合市場化規(guī)律，也推動了中國資本市場在2006年出現(xiàn)了巨大的轉(zhuǎn)折性變化。 4.預(yù)測未來：我國的資本市場發(fā)展空間巨大，要大力發(fā)展我國的資本市場體系，大力發(fā)展期貨市場、私募市場等，而法制化同樣也是特別重要的，總之，未來中國資本市場改革發(fā)展將主要圍繞構(gòu)建多層次、公平、高效、開放的資本市場展開，市場化改革取向及市場機(jī)制不斷健全將貫穿資本市場改革始終。二、投資背景分析1、宏觀背景分析:1.1全球經(jīng)濟(jì)：1）回顧2014年經(jīng)濟(jì)總體形勢：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，增速分化

5、加劇。2014年10月國際貨幣基金組織預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2014年世界經(jīng)濟(jì)增速為3.3%，與2013年持平。就業(yè)總體改善，但表現(xiàn)各異。2014年美國勞動力市場改善明顯，失業(yè)率持續(xù)下降，10月降至5.8%，創(chuàng)2008年8月以來最低水平。歐元區(qū)就業(yè)略有改進(jìn)，前三季度經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的失業(yè)率為11.6%。日本就業(yè)持續(xù)改善，前三季度失業(yè)率下降至3.7%。新興市場經(jīng)濟(jì)體就業(yè)形勢總體有所改善，但表現(xiàn)不盡相同。10月，巴西失業(yè)率降至4.7%，創(chuàng)2002年以來月度最低水平。俄羅斯和南非前三季度失業(yè)率分別為5.1%和25.4%。物價(jià)穩(wěn)中有降，通縮風(fēng)險(xiǎn)上升。貿(mào)易低速增長。公共債務(wù)保持穩(wěn)定，總體可控。國際貨幣基金組織預(yù)測，

6、2014年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將降至3.9%，從整體看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)遏制了政府債務(wù)快速攀升勢頭。2）其次總結(jié)2014年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)：1）美國貨幣政策調(diào)整并產(chǎn)生溢出效應(yīng)。2）新興市場經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入中高速增長周期。3）全球債務(wù)持續(xù)上升并開始對復(fù)蘇的鞏固產(chǎn)生威脅。4）收入不均日益威脅世界經(jīng)濟(jì)的長期增長?？偟膩碚f，2014年,世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇勢頭,但風(fēng)險(xiǎn)因素依然突出,國際競爭更加激烈。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn),但仍然面臨下行壓力,部分領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)有所上升。雖然外貿(mào)具備實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長的條件,但形勢依然嚴(yán)峻復(fù)雜。3）最后展望世界經(jīng)濟(jì)形勢：進(jìn)入2015年年中，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇但弱于預(yù)期的表現(xiàn)被各界所共識。

7、5月19日，聯(lián)合國發(fā)布2015年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望報(bào)告年中修訂版認(rèn)為，今年全球經(jīng)濟(jì)會持續(xù)以溫和速度增長，經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)為2.8%。分析稱，這個數(shù)據(jù)較年初預(yù)計(jì)下調(diào)0.3個百分點(diǎn)，主要反映出拉美以及俄羅斯等經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家面對的問題“比原來預(yù)料的要大”。同時(shí)，即將到來的美國貨幣政策正?；?、歐元區(qū)持續(xù)不穩(wěn)定、地緣政治沖突的潛在溢出效應(yīng)等因素的相互作用，也讓世界經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。1.2國內(nèi)經(jīng)濟(jì)宏觀從分析: 中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，增長速度有所回落，但緩中有穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢明顯。一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值140667億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長7%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值7770億元，同比增長3

8、.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值60292億元，增長6.4%；第三產(chǎn)業(yè)增加值72605億元，增長7.9%，較第二產(chǎn)業(yè)高出1.5個百分點(diǎn)，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)51.6%，比上年同期提高1.8個百分點(diǎn)，高于第二產(chǎn)業(yè)8.7個百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向服務(wù)主導(dǎo)型提升趨勢更加明顯。節(jié)能降耗繼續(xù)取得新成效，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降5.6%。表：2013年二季度-2015年一季度中國GDP同比增速 總的來看，一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，盡管經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但就業(yè)形勢相對穩(wěn)定，居民收入同步增長，消費(fèi)價(jià)格和市場預(yù)期基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級勢頭良好，積極因素和新生動力正在積聚。下一階段，中國政府將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，

9、保持定力、靈活施策，加大區(qū)間調(diào)控、結(jié)構(gòu)調(diào)控、定向調(diào)控力度，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在預(yù)期合理區(qū)間。同時(shí)，著力深化改革開放，加大簡政放權(quán)、放管結(jié)合力度，著力促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，加大公共產(chǎn)品、公共服務(wù)投入，以“雙引擎”塑造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局。2、行業(yè)分析: 2013年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資86013億元，比上年名義增長19.8%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長19.4%），增速比1-11月份提高0.3個百分點(diǎn)，比2012年提高3.6個百分點(diǎn)。其中，住宅投資58951億元，增長19.4%，增速比1-11月份提高0.3個百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.5%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積38814萬平方米，比2012年增長

10、8.8%，增速比1-11月份回落1.1個百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款9918億元，增長33.9%，增速提高2.4個百分點(diǎn)。2014年1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資15339億元，同比名義增長16.8%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長15.5%)增速比1-2月份回落2.5%。其中，住宅投資10530億元，增長16.8%增速回落1.6%，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.7%。自2014年以來，我國國房景氣指數(shù)逐月下滑，房地產(chǎn)投資增速顯著放緩，房地產(chǎn)銷售面積和銷售額同比大幅下滑，70個大中城市中房價(jià)下跌城市不斷增加。隨著房地產(chǎn)市場調(diào)整的不斷加深，各地地方政府從6月開始取消限購，不斷放松調(diào)控，央行也最終放松首套房認(rèn)定政策

11、，釋放改善性需求。 2015年國家統(tǒng)計(jì)局公布多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，樓市指標(biāo)下行態(tài)勢未變。房地產(chǎn)投資、商品房銷售以及土地購置等幾項(xiàng)重要指標(biāo)均出現(xiàn)同比增幅下滑。因此全國“兩會”上，房地產(chǎn)業(yè)再次成為重要話題之一，政府工作報(bào)告明確提出“支持居民自住和改善住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。這些表述被業(yè)界視為利好消息。6月以來，地方政策繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，調(diào)整措施逐步由公積金政策延伸至購買補(bǔ)貼、稅費(fèi)減免等財(cái)稅支持方面。此外，長效調(diào)節(jié)機(jī)制也有序推進(jìn)，其中發(fā)改委和住建部下達(dá)2015年棚改和保障房建設(shè)計(jì)劃：2015年，中央預(yù)算內(nèi)投資766億元，支持棚改和保障性安居工程配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而在地方層面上，安徽在繼續(xù)加大棚改

12、力度的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)推行貨幣化安置，提出貨幣化安置比例不低于40%的要求，有利于加快去庫存，緩解高庫存壓力。持續(xù)友好的政策環(huán)境，促進(jìn)成交持續(xù)復(fù)蘇，6月上旬，統(tǒng)計(jì)的67城市一手房成交同比增長50%，成交持續(xù)放量增長，6月大中城市成交繼續(xù)保持高景氣度獲得確立。認(rèn)為進(jìn)入三季度，基本面將會朝著量價(jià)齊升方向演繹，主流地產(chǎn)股NAV估值彈性以及相對估值水平將均會獲得較大提升，繼續(xù)推薦買入主流地產(chǎn)股。3公司分析（以金地集團(tuán)為例）3.1公司名稱：金地（集團(tuán)）股份有限公司3.2公司簡介：金地集團(tuán)初創(chuàng)于1988年，1993年開始正式經(jīng)營房地產(chǎn)。2001年4月，金地（集團(tuán)）股份有限公司在上海證券交易所正式掛牌上市。金地

13、集團(tuán)歷經(jīng)十幾年的探索和實(shí)踐，現(xiàn)已發(fā)展成為一個以房地產(chǎn)開發(fā)為主營業(yè)務(wù)的上市公司，已經(jīng)建立以上海、深圳、北京為中心的華東、華南、華北的區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略格局，并已成功進(jìn)入武漢市場，2005年城市遍布深圳、廣州、東灣、珠海、北京、天津、上海、寧波、武漢，同時(shí)它也是中國建設(shè)系統(tǒng)企業(yè)信譽(yù)AAA單位、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)國家一級資質(zhì)單位。3.3公司治理：公司嚴(yán)格按照公司法、證券法、上市公司治理準(zhǔn)則和中國證監(jiān)會、上海證券交易所有關(guān)要求，不斷完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全內(nèi)部控制制度，規(guī)范公司運(yùn)作，切實(shí)維護(hù)公司及全體股東利益。公司根據(jù)企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范及相關(guān)配套指引，以及公司在2011年制定公司內(nèi)部控制規(guī)范實(shí)施工作方案

14、，進(jìn)一步加大力度，繼續(xù)做好內(nèi)控建設(shè)和內(nèi)控自我評價(jià)工作。公司在報(bào)告期內(nèi)秉著“強(qiáng)化內(nèi)控管理、提倡合規(guī)反腐、抓重點(diǎn)、促整改”的工作思路和理念，緊緊圍繞集團(tuán)重塑再造，不斷加大內(nèi)部審計(jì)工作力度，認(rèn)真履行審計(jì)職責(zé)，積極開展各項(xiàng)審計(jì)工作，宣傳集團(tuán)合規(guī)反腐文化，強(qiáng)化員工合規(guī)反腐意識，監(jiān)督集團(tuán)各項(xiàng)制度的落實(shí)，充分了發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督職能。根據(jù)證監(jiān)會和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布的公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第21號- 年度內(nèi)部控制評價(jià)報(bào)告的一般規(guī)定的要求，公司順利完成了內(nèi)部控制的自我評價(jià)工作，編制了內(nèi)部控制自我評價(jià)報(bào)告，并由會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行內(nèi)控審計(jì)。 公司積極參與深圳證監(jiān)局舉辦的各種專項(xiàng)座談會與展覽，提高了公

15、司內(nèi)部治理的嚴(yán)謹(jǐn)性與合規(guī)性。公司的董事、監(jiān)事及高管人員通過參與證監(jiān)局與上交所的各項(xiàng)培訓(xùn)，系統(tǒng)學(xué)習(xí)了上市公司規(guī)范運(yùn)作知識，進(jìn)一步提升公司管理能力，這些措施保障了公司治理的合規(guī)性和有效性。3.4內(nèi)部控制：公司于2010年建立了公司年報(bào)信息披露重大差錯責(zé)任追究制度報(bào)告期內(nèi)公司未發(fā)生年報(bào)及相關(guān)報(bào)告信息披露的重大差錯。2014年，公司依據(jù)財(cái)政部、中國證監(jiān)會等五委聯(lián)合發(fā)布的企業(yè)內(nèi)控制基本規(guī)范、企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引、企業(yè)內(nèi)部控制評價(jià)指引等相關(guān)規(guī)定，在集團(tuán)董事及董事會審計(jì)委員會的領(lǐng)導(dǎo)下，秉著“強(qiáng)化內(nèi)控管理、提倡合規(guī)反腐、抓重點(diǎn)、促整改”的工作思路和理念，緊緊圍繞集團(tuán)重塑再造，不斷加大內(nèi)部審計(jì)工作力度，認(rèn)真履行

16、審計(jì)職責(zé)，積極開展各項(xiàng)審計(jì)工作，宣傳集團(tuán)合規(guī)反腐文化，強(qiáng)化員工合規(guī)反腐意識，監(jiān)督集團(tuán)各項(xiàng)制度的落實(shí)，充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督職能。報(bào)告期內(nèi)，審計(jì)部全面開展7大區(qū)域地產(chǎn)公司內(nèi)控評估及招投標(biāo)、工程管理、營銷管理等專項(xiàng)審計(jì)工作，開展了穩(wěn)盛投資、金地商置內(nèi)控評估及審計(jì)工作，以及開展了營銷管理專項(xiàng)、非住宅資產(chǎn)管理專項(xiàng)審計(jì)工作。同時(shí)，審計(jì)部還大力宣傳合規(guī)反腐文化、編制合規(guī)報(bào)告，并開展供應(yīng)商訪談。3.5財(cái)務(wù)分析：代碼：600383 表1. 金地集團(tuán)近年財(cái)務(wù)狀況如下：報(bào)告期每股收益每股凈資產(chǎn)（元）凈資產(chǎn)收益率（%）主營業(yè)務(wù)收入（萬元）凈利潤（萬元）利潤率（%）每股公積金（元）每股未分配利潤（元）每股現(xiàn)金流量（元

17、）15年第1季0.027.050.25%365653.467851.852.15%1.084.53-0.5714年年度0.897.0112.70%4563637.80399745.118.76%1.054.51-0.2114年前3季0.106.391.55%1489722.9044525.282.99%1.243.78-0.5214年中期0.046.360.56%908387.1315798.071.74%1.253.73-0.9914年第1季0.016.510.17%315041.314934.381.57%1.273.87-0.7713年年度0.816.5112.40%3483584.13

18、360883.5010.36%1.273.86-0.3513年前3季0.165.323.01%1809536.0571638.563.96%1.312.70-1.0713年中期0.075.261.29%879493.1830382.783.45%1.342.60-1.7613年第1季0.045.330.79%425230.9018722.954.40%1.372.66-0.6812年年度0.765.2614.40%3286336.04338524.7010.30%1.342.621.4212年前3季0.214.734.35%1173666.0792085.877.85%1.372.100.30

19、12年中期0.114.692.40%647324.0050246.227.76%1.422.010.2312年第1季0.034.660.75%174322.9315644.138.97%1.402.00-0.2711年年度0.674.6214.61%2391850.62301722.6812.61%1.391.970.3411年前3季0.114.042.65%649617.6547984.067.39%1.391.42-0.8111年中期0.114.022.66%515972.6647830.439.27%1.391.42-1.1511年第1季0.044.000.91%214432.49162

20、25.127.57%1.381.41-0.3310年年度0.603.9515.24%1959252.98269404.3613.75%1.371.38-0.6810年前3季0.303.638.26%1042825.83133982.3012.85%1.371.12-0.3210年中期0.273.597.65%874486.33122785.6814.04%1.361.10-1.0110年第1季0.263.567.32%722117.79116572.5416.14%1.341.08-0.76 表2. 金地集團(tuán)財(cái)務(wù)指標(biāo)-速動比率變動日期速動比率2015-03-310.59192014-12-31

21、0.55042014-09-300.48472014-06-300.53392014-03-310.54642013-12-310.55612013-09-300.56072013-06-300.63312013-03-310.56582012-12-310.56152012-09-300.49532012-06-300.51782012-03-310.4984將2015年3月份的各主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和前三年的進(jìn)行比較，得到下表：【主要財(cái)務(wù)指標(biāo)】財(cái)務(wù)指標(biāo)2015-03-312014-12-312013-12-312012-12-31審計(jì)意見未經(jīng)審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)無保留標(biāo)準(zhǔn)無保留標(biāo)準(zhǔn)無保留意見意見意見凈利潤(萬

22、元)7851.85 399745.11 360883.50 371725.02 凈利潤增長率(%) 59.1254 10.7685 -2.9165 23.2009 加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%) 0.2500 13.2300 13.1100 15.2400 資產(chǎn)負(fù)債比率(%) 67.6968 67.4979 69.3080 67.7467 凈利潤現(xiàn)金含量(%) -3261.0143-23.7992-43.2590170.2163基本每股收益(元)0.02000.89000.81000.8300每股收益-扣除(元)  - 0.78000.48000.6400每股收益-攤薄(元) 0.01750

23、.89000.80710.8313每股資本公積金(元)1.07741.04671.19051.3395每股未分配利潤(元)4.52564.50813.85643.1732每股凈資產(chǎn)(元)7.04507.00986.51115.8192每股經(jīng)營現(xiàn)金流量(元)-0.5701 -0.2118 -0.3491 1.4150經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長25.9(L) 39.1(L) -124.6729 313.4828率(%) 很明顯，在股市不容樂觀的情況下，金地集團(tuán)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也有下降的趨勢，但作為中國房地產(chǎn)四大龍頭之一，金地集團(tuán)近年來不僅取得驕人的銷售業(yè)績，更因產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品品質(zhì)獲得各項(xiàng)專業(yè)獎項(xiàng)，品牌贏

24、得市場認(rèn)同。目前，金地已推出“格林”、“褐石”、“名仕”、“天境”、“世家”、“風(fēng)華”、“未來”、“社區(qū)商業(yè)”等八大產(chǎn)品系列，在各大城市呈現(xiàn)諸多經(jīng)典項(xiàng)目。2014年4月，金地集團(tuán)與美國知名開發(fā)商林肯公司正式簽署協(xié)議，合作開發(fā)位于美國加州舊金山市CBD核心區(qū)域的兩幅商用地塊，用于高端寫字樓建設(shè)。金地集團(tuán)進(jìn)軍美國房地產(chǎn)市場，標(biāo)志地產(chǎn)國際化戰(zhàn)略正式揚(yáng)帆起航。在企業(yè)信譽(yù)和業(yè)績的基礎(chǔ)上，金地集團(tuán)品牌不斷提升，公司連續(xù)十屆蟬聯(lián)“藍(lán)籌地產(chǎn)”殊榮，展望未來，金地集團(tuán)將穩(wěn)步推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略，秉承國際化視野和標(biāo)準(zhǔn)，以價(jià)值創(chuàng)造為目的，不斷開拓創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)“做中國最有價(jià)值的國際化企業(yè)”的宏偉愿景。4.

25、公司估值4.1模型選擇：現(xiàn)實(shí)對股價(jià)的討論大多數(shù)集中于公司的價(jià)格-盈利乘數(shù)上，即市盈率，因此選用相對估值法P/E模型。公式：P/E=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益公式：P/E=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益 普通股每股收益（凈利潤優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)4.2模型估值： 4.2.1 2013年市盈率：主要會計(jì)數(shù)據(jù)：主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)： 查看金地集團(tuán)2013年年報(bào)，公司的營業(yè)收入為348.36億，同比增長6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤36.09億，同比減少2.92%；基本每股收益為0.81元/股。公司擬以2013年末總股本44.7億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.6元，2013年12月31

26、日收盤價(jià)為6.68元。因此，P/E=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益=6.68/0.81=8.247 4.2.2 2014年市盈率： 同樣的，查看金地集團(tuán)2014年年報(bào)，公司的營業(yè)收入為456.36億，同比增長31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤314.84億，同比增長8.14%；基本每股收益為0.89元/股。公司擬以2014年末總股本44.9億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.3元，2013年12月31日收盤價(jià)為11.41元。因此，P/E=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益=11.41/0.89=12.8203、 組合構(gòu)建擁有虛擬資金100萬，將資金分為五份，每份20萬，建立5個投資組合；

27、組合中股票數(shù)量不超過5只；1等權(quán)重組合（寫出計(jì)算過程，顯示證券及其數(shù)量，以下均同）在等權(quán)重組合的情況下，投資以下五種股票其中股數(shù)=200000*20%/價(jià)格=40000/價(jià)格代碼 名稱比例數(shù)量股數(shù)價(jià)格600383金地集團(tuán)20% 274914.55000002萬科A20%267214.97000004國農(nóng)科技 20%148826.88600019寶鋼股份20%49028.16000333美的集團(tuán)20% 107437.252.非等權(quán)重組合在非等權(quán)重組合中，股數(shù)=200000*比例數(shù)量 /價(jià)格代碼 名稱比例數(shù)量股數(shù)價(jià)格600383金地集團(tuán)25% 343614.55000002萬科A20%267214

28、.97000004國農(nóng)科技30%223226.88600019寶鋼股份10%24518.16000333美的集團(tuán)15%80537.253.市值權(quán)重組合 基于每種證券在總市值中比例構(gòu)建組合，其中占市值比例=每股總市值/深證總市值，股數(shù)=200000*比例數(shù)量 /價(jià)格名稱各股總市值（億）深A(yù)總市值（億）占市值的比例占投資組合比例金地集團(tuán)6541649230.0039650.151564萬科0088220.337196國農(nóng)科技231649230.0001390.005330寶鋼股0081250.310545美的集團(tuán)8431649230.005111

29、0.195365名稱價(jià)格股數(shù)金地集團(tuán)14.552083萬科A14.974505國農(nóng)科技26.8840寶鋼股份8.16 7611美的集團(tuán)37.251049由上面的計(jì)算可以得到，總比例=0.003965+0.008822+0.000139+0.008125+0.005111=0.0262占投資組合的比例=占市值的比例/0.02624.任意投資組合由上面的幾組投資組合可以看到，國農(nóng)科技的總市值相對來說比較小，因此可以減少對國農(nóng)科技股票的購買名稱比例數(shù)量股數(shù)價(jià)格 金地集團(tuán)25% 1259 14.55 萬科A30%112214.97 國農(nóng)科技10%97226.88 寶鋼股份15%51718.16 美的集團(tuán)20%195437.254、 組合實(shí)施1.技術(shù)分析模塊 上圖中白色線為5日線，黃色線為10日線，紫色線為20日線，綠色線為60日線，可以看出此股票近日漲跌幅度較大，不太穩(wěn)定，接著進(jìn)一步對日線進(jìn)行分析，可以看到，在藍(lán)色的上升趨勢線附近時(shí)買進(jìn)時(shí)機(jī)；明顯可以看出，在下降趨勢線后面，股票的股價(jià)嚴(yán)重下跌，因此此時(shí)適合賣出；而紫色的壓力線和灰色的支撐線則先上升后下降，更加說明了此時(shí)股票價(jià)格的不穩(wěn)定性。但股票價(jià)格有上升的趨勢，因