金融集聚對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)效應(yīng)和輻射效應(yīng)研究(上)

1、    金融集聚對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)效應(yīng)和輻射效應(yīng)研究(上)         摘要在LS模型框架下研究發(fā)現(xiàn)，金融資源集中可以使得核心區(qū)獲得較前更高的增長(zhǎng)率，即金融集聚會(huì)對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生增長(zhǎng)效應(yīng)(具體包括“需求關(guān)聯(lián)效應(yīng)”和“資本溢出效應(yīng)”)。金融集聚對(duì)周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)的輻射效應(yīng)則包括金融資源集中的福利補(bǔ)償效應(yīng)以及金融資源擴(kuò)散的涓流效應(yīng)。進(jìn)一步對(duì)上海的實(shí)證分析驗(yàn)證了上海金融集聚的增長(zhǎng)效應(yīng)，但輻射效應(yīng)還不明顯。關(guān)鍵詞金融集聚，區(qū)域經(jīng)濟(jì)，增長(zhǎng)效應(yīng)，輻射效應(yīng)金融集聚是指通過(guò)金融資源與地域條件協(xié)

2、調(diào)、配置、組合的時(shí)空動(dòng)態(tài)變化，金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、發(fā)展，進(jìn)而在一定地域空間生成金融地域密集系統(tǒng)的變化過(guò)程。從流向看，金融資源的活動(dòng)呈現(xiàn)集電與擴(kuò)散兩種方向。這兩種方向又是對(duì)立統(tǒng)一的過(guò)程，“對(duì)立”表現(xiàn)為，它們是兩種相反方向的資源流動(dòng)；“統(tǒng)一”表現(xiàn)為，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的情況下，金融資源呈現(xiàn)梯隊(duì)形由集聚區(qū)域向周邊地區(qū)擴(kuò)散，而低端的資源被“邊緣化”并溢出到周邊區(qū)域，這反過(guò)來(lái)在一定程度上可加強(qiáng)集聚中心區(qū)對(duì)高端資源的吸引力。金融資源的這種集中和擴(kuò)散都會(huì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有影響，即金融集聚對(duì)核心區(qū)經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生增長(zhǎng)效應(yīng)，對(duì)周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生輻射效應(yīng)。在空間經(jīng)濟(jì)學(xué)中，有不少模型是研究產(chǎn)業(yè)集中、資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。其中，Baldwin

3、、Martin和Ottaviano(2001)提出的Is模型中，把資本的溢出效應(yīng)引入模型，假設(shè)資本存量產(chǎn)生的溢出效應(yīng)影響了新資本的形成成本，且這種影響的大小在不同的空間是有差別的，分析了溢出效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)空間分布的影響以及對(duì)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的影響。該模型視資本的跨區(qū)域流動(dòng)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)內(nèi)生因素，對(duì)本文中的金融集聚和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究很有借鑒意義，下面將在Is模型的框架下層開(kāi)相關(guān)研究。為進(jìn)一步夯實(shí)理論基礎(chǔ)，最后以上海為例，對(duì)該市金融集聚的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。一、IS模型的基本假設(shè)和內(nèi)容LS模型又被稱(chēng)為“本地溢出”模型，考慮了空間距離對(duì)知識(shí)傳播的影響，距離越近，知識(shí)溢出越大，這樣知識(shí)溢出在

4、某種意義上具有了本地化的特征。假設(shè)一國(guó)經(jīng)濟(jì)由兩個(gè)區(qū)域(南部和北部)、兩個(gè)部門(mén)(農(nóng)業(yè)部門(mén)和工業(yè)部門(mén))、兩種要素(資本以及勞動(dòng))組成。農(nóng)業(yè)部門(mén)以瓦爾拉斯一般均衡(規(guī)模報(bào)酬不變和完全競(jìng)爭(zhēng))為特征，只使用勞動(dòng)力生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品，單位勞動(dòng)生產(chǎn)單位農(nóng)產(chǎn)品，并以單位農(nóng)產(chǎn)品作為計(jì)價(jià)單位，農(nóng)產(chǎn)品的區(qū)際交易和區(qū)內(nèi)交易無(wú)成本。工業(yè)部門(mén)以迪克希特斯蒂格利茨的壟斷競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)模收益遞增為特征，工業(yè)部門(mén)只以資本為固定成本，生產(chǎn)每種差異化的工業(yè)產(chǎn)品只使用一單位資本；勞動(dòng)作為可變成本，每單位產(chǎn)出利用am單位的勞動(dòng)；工業(yè)產(chǎn)品的區(qū)際交易存在冰山交易成本，即每運(yùn)輸，單位產(chǎn)品，只有一單位產(chǎn)品到達(dá)目的地，工業(yè)產(chǎn)品的區(qū)內(nèi)交易無(wú)成本。假設(shè)上述每區(qū)

5、域的勞動(dòng)力稟賦為全國(guó)的一半，且區(qū)域間不能流動(dòng)。兩個(gè)區(qū)域的勞動(dòng)力稟賦是長(zhǎng)期不變的，資本通過(guò)資本創(chuàng)造部門(mén)來(lái)創(chuàng)造，資本還存在折舊。新資本的形成需要消耗勞動(dòng)，資本折舊率用來(lái)表示，每個(gè)時(shí)期資本品的部分被折舊，資本不能跨區(qū)域流動(dòng)。假設(shè)一個(gè)區(qū)域的研發(fā)成本取決于資本的區(qū)位，空間因素會(huì)影響不同空間的資本形成成本。對(duì)于公共知識(shí)而言，以入反映公共知識(shí)在空間傳播的難易程度，入越大，傳播就越容易，外區(qū)的知識(shí)傳播到本區(qū)時(shí)衰減得就越少，新資本形成的成本就越小。對(duì)于私人知識(shí)資本(一般用于新產(chǎn)品發(fā)明和新企業(yè)的創(chuàng)建)而言，假設(shè)它在區(qū)域間不能流動(dòng)。一開(kāi)始時(shí)，金融資源可能會(huì)對(duì)稱(chēng)分布在兩個(gè)區(qū)域(北部和南部)，在長(zhǎng)期，兩個(gè)區(qū)域通過(guò)資本的

6、生產(chǎn)與折舊，導(dǎo)致區(qū)域資本存量的變化以及相對(duì)資本份額的變化，這種資本創(chuàng)造均衡條件也即，每個(gè)區(qū)域的資本存量不斷增加或者減少，直到每單位資本的回報(bào)率恰好等于創(chuàng)造新資本的成本，此時(shí)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)達(dá)到長(zhǎng)期均衡。LS模型下的長(zhǎng)期均衡有兩種狀態(tài)：一是內(nèi)部均衡，即金融資源沒(méi)有發(fā)生集聚，仍對(duì)稱(chēng)分布在兩個(gè)區(qū)域，兩個(gè)區(qū)域的創(chuàng)新增長(zhǎng)率(也就是資本增長(zhǎng)率)相同；二是核心邊緣結(jié)構(gòu)均衡，形成了核心區(qū)的金融集聚，此時(shí)一個(gè)區(qū)域占有了全部的金融資源，該區(qū)域也是唯一創(chuàng)造新資本的區(qū)域。下面比較這兩種均衡狀態(tài)：1.對(duì)稱(chēng)均衡下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)稱(chēng)均衡下的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率：長(zhǎng)期總支出：2.均衡核心邊緣結(jié)構(gòu)下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如所有資本都集中在北部時(shí)，即核心在北

7、部時(shí)的長(zhǎng)期總支出：核心在北部時(shí)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率：此時(shí)所有資本都集中在一個(gè)區(qū)域，所有的資本都生產(chǎn)在同一個(gè)區(qū)域，因此知識(shí)的溢出效應(yīng)也全部集中在該區(qū)域，知識(shí)在傳播中沒(méi)有衰減，此時(shí)入為無(wú)關(guān)的參數(shù)。比較上面兩種情況下的增長(zhǎng)率，可以看出，集聚下的增長(zhǎng)率比對(duì)稱(chēng)分布的增長(zhǎng)率高。由此說(shuō)明，金融資源集中于核心區(qū)，可以使得核心區(qū)實(shí)現(xiàn)比集聚前更高的增長(zhǎng)率，即金融集聚對(duì)核心區(qū)產(chǎn)生了增長(zhǎng)效應(yīng)。二、金融集聚對(duì)核心區(qū)的增長(zhǎng)效應(yīng)“循環(huán)因果鏈”分析空間經(jīng)濟(jì)學(xué)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)集聚經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究中，最為著名的就是由繆爾達(dá)爾1957年提出的“積累循環(huán)因果關(guān)系”理論。該理論強(qiáng)調(diào)“積累過(guò)程”在地區(qū)增長(zhǎng)中的作用，認(rèn)為“集聚”是通過(guò)提供一個(gè)巨大的本地市

8、場(chǎng)吸引新的行業(yè)，新行業(yè)發(fā)展了，進(jìn)一步擴(kuò)大本地市場(chǎng)，又可以再吸引新的行業(yè)，如此循環(huán)下去。如果從再大一些的空間范圍來(lái)看，由于新工業(yè)的配置和以上的循環(huán)積累過(guò)程，將增強(qiáng)該地區(qū)的增長(zhǎng)動(dòng)量，使它成為一個(gè)增長(zhǎng)中心，這個(gè)中心的增長(zhǎng)動(dòng)量將會(huì)對(duì)其他地區(qū)產(chǎn)生擴(kuò)散效應(yīng)。然而，由于生產(chǎn)要素的流動(dòng)和貿(mào)易的發(fā)展，增長(zhǎng)中心對(duì)邊緣貧困地區(qū)存在著一種不良效應(yīng)，即回波效應(yīng)，它使貧困地區(qū)的發(fā)展減慢；因而地區(qū)差異加大。下文將在LS模型的基礎(chǔ)上具體分析金融集聚對(duì)核心區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的循環(huán)因果鏈，以更加深入地探討金融集聚使核心區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快的原因之所在。在上文的對(duì)稱(chēng)均衡(12，12)基礎(chǔ)上，如果發(fā)生了金融資源的流動(dòng)，即sk(北部的資本稟賦在總資

9、本稟賦中所占份額)發(fā)生了微小變動(dòng)，則會(huì)對(duì)北部(北部一般指核心區(qū)，南部則指核心區(qū)周邊的邊緣區(qū)，下同)的資本創(chuàng)造和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及總支出產(chǎn)生何種影響呢?這需要在對(duì)稱(chēng)均衡點(diǎn)附近通過(guò)托賓q值對(duì)資本分布的增量進(jìn)行微分。如果dqdsk的值在對(duì)稱(chēng)點(diǎn)是正的，那么sk的正向擾動(dòng)存在自我強(qiáng)化的機(jī)制，因?yàn)樵摂_動(dòng)會(huì)加速北部的資本創(chuàng)造，阻礙南部的資本創(chuàng)造。如果是負(fù)值，則存在自我糾正的機(jī)制。 上式中，第一項(xiàng)為需求關(guān)聯(lián)效應(yīng)，資本分布(sk)的空間分布引起支出(sE)的空間變化，當(dāng)增大時(shí)，2(1)(1+)>0又使得q增加。因此，北部開(kāi)始創(chuàng)造資本，資本份額不斷增加，表現(xiàn)為資本在北部聚集，資本的增加導(dǎo)致生產(chǎn)的擴(kuò)大，而

10、生產(chǎn)的擴(kuò)大導(dǎo)致支出的擴(kuò)大，進(jìn)而放大本地市場(chǎng)規(guī)模。這是與需求關(guān)聯(lián)的循環(huán)因果關(guān)系。第二項(xiàng)為資本溢出效應(yīng)，一個(gè)區(qū)域資本份額的上升，使得本區(qū)域資本形成成本下降，本區(qū)域?qū)Y本形成更具吸引力，是一項(xiàng)促進(jìn)集聚的力量。越小，2(1-)(1+)越大，也就是知識(shí)溢出隨著空間距離的變小而增強(qiáng)，因此本地的資本溢出效應(yīng)更明顯，促進(jìn)本區(qū)資本創(chuàng)造的作用更強(qiáng)。北部的資本以及生產(chǎn)份額的大小，依賴(lài)于北部過(guò)去的生產(chǎn)狀況，這種份額越大，創(chuàng)新部門(mén)的生產(chǎn)率也越高，這使得北部區(qū)對(duì)創(chuàng)新者更富有吸引力，進(jìn)而北部區(qū)將來(lái)的產(chǎn)業(yè)份額也就很大。這種接近知識(shí)源降低資本創(chuàng)造成本，進(jìn)而導(dǎo)致資本積累和支出轉(zhuǎn)移效應(yīng)，就是與成本關(guān)聯(lián)的循環(huán)累積因果關(guān)系。第三項(xiàng)為市

11、場(chǎng)擁擠效應(yīng)，是一種分散力，阻礙資本向一個(gè)地方集聚。資本份額的上升引起競(jìng)爭(zhēng)的加劇，此時(shí)，-2(1-2)(1+2)<0使得q降低，北部資本創(chuàng)造速度減緩乃至停止，這樣資本可能會(huì)從北部向南部擴(kuò)散。上述“需求關(guān)聯(lián)效應(yīng)”和“資本溢出效應(yīng)”說(shuō)明了金融集聚對(duì)核心區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。但“市場(chǎng)擁擠效應(yīng)”則說(shuō)明了金融集聚對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)作用，具體反映在信息成本的增加、時(shí)區(qū)的差別、昂貴的辦公樓租金、市場(chǎng)供給能力過(guò)剩導(dǎo)致金融業(yè)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和平均利潤(rùn)率的下降等方面。當(dāng)后種效應(yīng)愈發(fā)明顯時(shí)，有可能使金融資源的集聚狀態(tài)由集中發(fā)展為擴(kuò)散，進(jìn)而對(duì)周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“涓流效應(yīng)”。三、金融資源集中對(duì)邊緣地區(qū)的福利補(bǔ)償效應(yīng)根據(jù)L

12、S模型，可作出圖1，反映核心區(qū)和邊緣區(qū)福利水平隨(貿(mào)易自由度)變化的趨勢(shì)，圖中假設(shè)北部為核心區(qū)。 交易成本的持續(xù)下降，最終導(dǎo)致發(fā)展的空間差異，核心區(qū)居民不必支付商品的交易成本，因而實(shí)際收入增加，相反，邊緣區(qū)居民則要支付交易成本，因而實(shí)際收入減少。不過(guò)，這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展在空間上的差異常伴隨著所有地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。所以，失去產(chǎn)業(yè)而導(dǎo)致的靜態(tài)損失和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而導(dǎo)致的動(dòng)態(tài)收益之間的相對(duì)關(guān)系決定邊緣區(qū)總體福利水平的變動(dòng)情況。如前所述，集聚對(duì)核心區(qū)福利水平的提高具有正向效應(yīng)，但對(duì)邊緣區(qū)福利水平的影響是不明確的。假設(shè)初始貿(mào)易度很低，這時(shí)如果提高貿(mào)易自由度，則可以同時(shí)提高兩個(gè)區(qū)域的福利水平，因?yàn)榇藭r(shí)交易成本較高，可以降低輸入品的價(jià)格。當(dāng)貿(mào)易自由度大于突破點(diǎn)(對(duì)稱(chēng)分布的穩(wěn)定性被打破)的自由度E時(shí)，北部和南部的福利水平開(kāi)始出現(xiàn)分異現(xiàn)象。北部從經(jīng)濟(jì)聚集