第二章財務(wù)管理基礎(chǔ) (2)

1、第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)一、單項選擇題1、如果已知甲資產(chǎn)的風(fēng)險大于乙資產(chǎn)的風(fēng)險，則可以推出的結(jié)論是()。A、甲資產(chǎn)的預(yù)期收益率大于乙資產(chǎn)的預(yù)期收益率 B、甲資產(chǎn)的方差大于乙資產(chǎn)的方差C、甲資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差大于乙資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差 D、甲資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)離差率2、關(guān)于股票或股票組合的系數(shù)，下列說法中不正確的是()。A、如果某股票的系數(shù)為0.5，表明它的風(fēng)險是市場組合風(fēng)險的0.5倍B、系數(shù)可能為負值C、投資組合的系數(shù)是組合中各證券系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)D、某一股票的值的大小反映了這種股票收益的變動與整個股票市場收益變動之間的關(guān)系3、在相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動成本()。A、與業(yè)務(wù)量成反比例變動 B、在不同產(chǎn)量

2、水平下各不相同C、固定不變 D、與業(yè)務(wù)量成正比例變動4、甲某四年后需用資金48000元，假定銀行四年期存款年利率為5%，則在單利計息情況下，目前需存入的資金為()元。A、40000 B、29803.04 C、39729.6 D、315005、 某人第一年初存入銀行400元，第二年初存入銀行500元，第三年初存入銀行400元，銀行存款利率是5%，則在第三年年末，該人可以從銀行取出()元。(已知(F/P,5%,3)=1.1576，(F/P,5%,2)=1.1025，(F/P,5%,1)=1.0500)A、1 434.29 B、1 248.64 C、1 324.04 D、1 655.056、某債券的

3、票面利率為12%，期限為10年，下列計息方式中對于債務(wù)人最有利的是()。A、每年計息一次 B、每半年計息一次，復(fù)利計息C、每個季度計息一次，復(fù)利計息 D、每個月計息一次，復(fù)利計息7、某人于第一年年初向銀行借款100萬元，預(yù)計在未來8年內(nèi)每年年末償還借款20萬元，則該項貸款的年利率為()。(P/A，10%，8)=5.3349，(P/A，12%，8)=4.9676A、10% B、14% C、11.82% D、10.75%8、 某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲項目報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項目報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。有關(guān)甲、乙項目的說法中正確的是()。A、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大

4、虧損的可能性均大于乙項目B、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C、甲項目實際取得的報酬會高于其預(yù)期報酬D、乙項目實際取得的報酬會低于其預(yù)期報酬9、 某投資組合的必要收益率等于無風(fēng)險收益率，則該組合的系數(shù)為()。A、1 B、0 C、3 D、無法確定二、多項選擇題1、下列關(guān)于值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有()。A、值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度非系統(tǒng)風(fēng)險B、值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險C、值測度財務(wù)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度經(jīng)營風(fēng)險D、值只反映市場風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險2、下列關(guān)于證券市場線的說法正確的是()。A、證券市場線是關(guān)系式R=Rf+×(Rm-Rf)所代表的直

5、線B、該直線的橫坐標(biāo)是系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率C、如果風(fēng)險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大D、Rf通常以短期國債的利率來近似替代3、 下列各項中，屬于約束性固定成本的有()。A、管理人員薪酬 B、折舊費 C、職工培訓(xùn)費 D、研究開發(fā)支出4、有一項年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計算其現(xiàn)值的表達式正確的有()。A、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，2)B、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，1)C、P=100×(F/A，i，6)(P/F，i，7)D、P=100×(P/A，i，7)-(P/F，i，1)5、 下列表述正

6、確的有()。A、從第二期期末或更晚開始的間隔期相等的系列等額款項都是遞延年金B(yǎng)、即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以(1+i)C、遞延年金的終值與遞延期無關(guān)D、永續(xù)年金無終值6、 某債券的面值為1 000元，每半年發(fā)放40元的利息，那么下列說法正確的有()。A、半年的利率為4% B、年票面利率為8% C、年實際利率為8% D、年實際利率為8.16%7、關(guān)于資產(chǎn)收益的下列說法中，正確的有()。A、資產(chǎn)收益既可以以金額表示，也可以以百分比表示 B、一般用年收益率表示C、以金額表示的收益便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較 D、資產(chǎn)的收益率就是資本利得收益率8、A證券的預(yù)期報酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%

7、;B證券的預(yù)期報酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，則下列說法中不正確的有()。A、A證券的風(fēng)險比B證券大 B、B證券的風(fēng)險比A證券大C、A證券和B證券的風(fēng)險無法比較 D、A證券和B證券的風(fēng)險相同9、 下列各項中，影響單項資產(chǎn)的系數(shù)的有()。A、該資產(chǎn)收益率和市場資產(chǎn)組合收益率的相關(guān)系數(shù) B、該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C、市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 D、該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差10、 下列指標(biāo)中，可以用來衡量風(fēng)險的有()A、收益率的期望值 B、收益率的方差 C、收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 D、收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率三、判斷題1、投資組合的系數(shù)是組合中各證券系數(shù)的算術(shù)平均數(shù)。()2、對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的

8、項目，企業(yè)應(yīng)主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風(fēng)險。()3、一般來講，隨著證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低。4、資本資產(chǎn)定價模型已經(jīng)得到廣泛認(rèn)可，但在實際應(yīng)用中，仍存在一些明顯的局限。()5、回歸分析法下，假設(shè)混合成本符合總成本模型y=a+bx，其中bx表示的是單位變動成本。6、通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風(fēng)險情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化發(fā)生作用的結(jié)果。()7、遞延年金終值的計算與遞延期無關(guān)。()8、風(fēng)險收益率的大小與風(fēng)險有關(guān)，風(fēng)險越大，風(fēng)險收益率一定越大。()9、如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險收益率為3%，則資金時間價值

9、為4%。()10、某企業(yè)擬進行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元;乙方案收益的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。由此可知，乙方案的風(fēng)險大于甲方案。()11、企業(yè)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備既可以規(guī)避風(fēng)險還可以在一定程度上轉(zhuǎn)移風(fēng)險。()四、計算分析題1、以下是有關(guān)三家公司證券、市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)的數(shù)據(jù)：證券預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相關(guān)系數(shù)貝塔系數(shù)公司甲13%0.38A0.9公司乙18%B0.41.1公司丙25%0.650.35C市場組合15%0.20DE無風(fēng)險資產(chǎn)5%FGH要求：(1)計算表中字母所代表的數(shù)字;

10、(2)對甲乙丙三家公司的股票提出投資建議。(3)如果公司甲的股票預(yù)計明年的每股股利為2元，未來股利增長率為4%，計算公司甲的股票價值。2、 甲公司欲購置一臺設(shè)備，銷售方提出四種付款方案，具體如下：方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續(xù)支付5次;方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續(xù)支付6次;方案3：第一年初付款10萬元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬元連續(xù)支付8次;方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬元。要求：假設(shè)按年計算的折現(xiàn)率為10%，分別計算四個方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個方案?(計算答案保留兩位小數(shù)，答案

11、中的單位金額用萬元表示)3、A、B兩種股票各種可能的投資收益率以及相應(yīng)的概率如下表所示，已知二者之間的相關(guān)系數(shù)為0.6，由兩種股票組成的投資組合中A、B兩種股票的投資比例分別為40%和60%：發(fā)生概率A的投資收益率（%）B的投資收益率（%）0.240300.510100.385要求(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))：(1)計算兩種股票的期望收益率;(2)計算兩種股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差;(3)計算兩種股票收益率的協(xié)方差;（4）計算投資組合的期望收益率;(5)計算投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。第十章 財務(wù)分析與評價一、單項選擇題1、我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是()。A、自愿原則B、強制原則C、

12、不定期披露原則D、強制與自愿相結(jié)合原則2、下列各項財務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風(fēng)險的是()。A、市盈率 B、每股收益 C、銷售凈利率 D、每股凈資產(chǎn)3、下列各項中，不屬于比率指標(biāo)主要類型的是()。A、構(gòu)成比率B、動態(tài)比率C、效率比率D、相關(guān)比率4、某企業(yè)20×1年和20×2年的銷售凈利率分別為7%和8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5，兩年的資產(chǎn)負債率相同，與20×1年相比，20×2年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為()。A、上升 B、下降 C、不變 D、無法確定5、某公司目前的流動比率為1.5，則借入一筆短期借款，將會導(dǎo)致()。A、流動比率提高 B、流

13、動比率降低 C、流動比率不變 D、無法判斷6、甲公司2012年的銷售收入為10500萬元，銷售成本為7000萬元，資產(chǎn)負債表中顯示，2012年的存貨年初為3000萬元，年末為4000萬元。所有者權(quán)益年初數(shù)為20000萬元，年末數(shù)為21000萬元?，F(xiàn)金流量表顯示，2012年的現(xiàn)金流量凈額為2000萬元，其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為3000萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為-1800萬元，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為800萬元。則下列說中正確的是()。A、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次 B、銷售毛利率為50%C、資本保值增值率為5% D、銷售現(xiàn)金比率為0.28577、下列綜合績效評價指標(biāo)中，屬于財務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是(

14、)。A、盈利能力評價指標(biāo) B、戰(zhàn)略管理評價指標(biāo)C、經(jīng)營決策評價指標(biāo) D、風(fēng)險控制評價指標(biāo)8、在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標(biāo)是()。A、銷售凈利率B、凈資產(chǎn)收益率C、總資產(chǎn)凈利率D、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9、下列各項中，不屬于財務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是()。A、盈利能力指標(biāo)B、資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)C、經(jīng)營增長指標(biāo)D、人力資源指標(biāo)二、多項選擇題1、在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明()。A、收賬速度快B、信用管理政策寬松C、應(yīng)收賬款流動性強D、應(yīng)收賬款管理效率高2、財務(wù)分析指標(biāo)的局限性包括()。A、財務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密 B、財務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有獨立性C、財務(wù)指標(biāo)的比較基礎(chǔ)不統(tǒng)一D

15、、財務(wù)指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一3、現(xiàn)金流量分析中包括()。A、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析B、流動性分析C、獲取現(xiàn)金能力分析D、財務(wù)彈性分析4、計算下列指標(biāo)時，分母為期間指標(biāo)的有()。A、基本每股收益B、稀釋每股收益C、每股股利D、每股凈資產(chǎn)5、下列有關(guān)管理層討論與分析的說法中，正確的有()。A、是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析B、是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋C、是對經(jīng)營中固有風(fēng)險和不確定性的揭示D、是對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷6、下列有關(guān)杜邦分析法的說法中，正確的有()。A、杜邦分析法以凈資產(chǎn)收益率為核心，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為起點B、杜邦分析法重點揭

16、示企業(yè)盈利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系C、凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標(biāo)D、權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)的負債程度比較高7、下列有關(guān)綜合績效評價的說法中，錯誤的有()。A、綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站全體投資者即股東和債權(quán)人的角度進行的B、綜合績效評價運用的是數(shù)理統(tǒng)計和運籌學(xué)的方法，采用定量分析做法進行綜合評判C、財務(wù)績效定量評價標(biāo)準(zhǔn)按照不同行業(yè)、不同規(guī)模及指標(biāo)類別，劃分為優(yōu)秀、良好、平均、較差四個檔次D、企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以85、70、50、40分作為類型判定的分?jǐn)?shù)線8、下列有關(guān)償債能力分析的說法中，正確的有()。A、計算營運資金使

17、用的流動資產(chǎn)和流動負債，通常可以直接取自資產(chǎn)負債表B、流動比率高則短期償債能力強C、產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用一致D、如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，會增加企業(yè)的短期償債能力三、判斷題1、凈收益營運指數(shù)是收益質(zhì)量分析的重要指標(biāo)，一般而言，凈收益營運指數(shù)越小，表明企業(yè)收益質(zhì)量越好。()對錯2、企業(yè)的所有者主要進行企業(yè)的盈利能力分析。()對錯3、運用功效系數(shù)法進行經(jīng)營業(yè)績綜合評價時，首先應(yīng)選擇業(yè)績評價指標(biāo)，其次計算各類業(yè)績評價指標(biāo)得分，最后計算經(jīng)營業(yè)績綜合評價分?jǐn)?shù)，得出經(jīng)營業(yè)績綜合評價分級。()對錯4、權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu);資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大。(

18、)對錯5、送紅股不會對每股收益的計算產(chǎn)生影響，進而不會產(chǎn)生稀釋作用。()對錯6、上市公司“管理層討論與分析”主要是對報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋。()對錯7、總資產(chǎn)凈利率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點。()對錯8、財務(wù)績效定量評價基本計分是按照加權(quán)平均法計分原理，將評價指標(biāo)實際值對照行業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)值，按照規(guī)定的計分公式計算各項基本指標(biāo)得分。()對錯四、計算分析題1、甲公司2012年的凈利潤為4000萬元，非付現(xiàn)費用為500萬元，處置固定資產(chǎn)損失20萬元，固定資產(chǎn)報廢損失為100萬元，財務(wù)費用為40萬元，投資收益為25萬元。經(jīng)營資產(chǎn)凈增加200萬元，無息負債凈減少140萬元。要

19、求：(1)計算經(jīng)營凈收益和凈收益營運指數(shù);(2)計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額;(3)計算經(jīng)營所得現(xiàn)金;(4)計算現(xiàn)金營運指數(shù);(5)分析說明現(xiàn)金營運指數(shù)小于1的根本原因。2、A公司今年的資料如下：資料一：A公司資產(chǎn)負債表12月31日 單位：萬元資產(chǎn)年初年末負債及所有者權(quán)益年初年末貨幣資金10090短期借款100100應(yīng)收賬款120180應(yīng)付賬款250150存 貨230360應(yīng)付利息5020流動資產(chǎn)合計450630一年內(nèi)到期的非流動負債5030流動負債合計450300長期借款100200應(yīng)付債券150200非流動負債合計250400負債合計700700非流動資產(chǎn)合計950770所有者權(quán)益合計7

20、00700總 計14001400總 計14001400假設(shè)不存在優(yōu)先股，發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)為500萬股。A公司利潤表單位：萬元項目全年一、營業(yè)收入840減：營業(yè)成本504營業(yè)稅金及附加60銷售費用20管理費用20財務(wù)費用40加：投資收益0二、營業(yè)利潤196營業(yè)外收支0三、利潤總額196減：所得稅費用78.4四、凈利潤117.6資料二：公司上年銷售凈利率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%。要求：(1)計算今年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率;(時點指標(biāo)用平均數(shù));(3)假設(shè)目前公司股票的每股市價為9.6元，計算公司的市盈率。3、

21、東方股份有限公司是一家生產(chǎn)DNN產(chǎn)品的高科技企業(yè)。該公司20×1年、20×2年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)以及20×3年的財務(wù)計劃數(shù)據(jù)如下：20×1年20×2年20×3年凈利潤24002700銷售收入1800020000年末總資產(chǎn)8000900010000年末股東權(quán)益450054006000假設(shè)公司產(chǎn)品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的年度平均資產(chǎn)負債率不得超過50%。董事會決議規(guī)定，以凈資產(chǎn)收益率高低作為管理層業(yè)績評價的尺度。要求：(1)計算20×2年和20×3年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)

22、收益率。(2)指出20×3年凈資產(chǎn)收益率較上年是提高了還是降低了，并說明其原因。(3)假設(shè)20×3年的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是符合實際的，指出20×3年的財務(wù)計劃有無不當(dāng)之處。簡要說明原因。(4)如果20×3年要實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率為60%的目標(biāo)，在不改變上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、且資產(chǎn)負債率符合債權(quán)人要求的情況下，銷售凈利率至少應(yīng)達到什么水平?指標(biāo)20×2年20×3年銷售凈利率2400/18000×100%13.33%2700/20000×100%13.5%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率18000/（80009000）/22.1220000

23、/（900010000）/22.11權(quán)益乘數(shù)（80009000）/2/（45005400）/21.72（900010000）/2/（54006000）/21.67凈資產(chǎn)收益率13.33%×2.12×1.7248.61%13.5%×2.11×1.6747.57%第六章 投資管理一、單項選擇題1、某投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF23=100萬元，NCF411=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括投資期的靜態(tài)投資回收期為()。A、2.0年B、2.5年C、3.2年D、4.0年2、某投資者購買A

24、公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是()元/股。A、10.0B、10.5C、11.5D、12.03、市場利率上升時，債券價值的變動方向是()。A、上升B、下降C、不變D、隨機變化4、下列各項不屬于企業(yè)投資行為的是()。A、吸收直接投資B、購建廠房設(shè)備C、興建電站D、購買股票5、已知某投資項目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項目資本成本為10%，項目建設(shè)期為0，項目投產(chǎn)后每年可以產(chǎn)生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。如果該項目的內(nèi)含報酬率為20%，則其凈現(xiàn)值為()。A、10萬元B、50萬元C、100萬元D、200萬

25、元6、某投資方案投產(chǎn)后年銷售收入為1000萬元，年營業(yè)成本為600萬元(其中折舊為100萬元)，所得稅稅率為25%，則該方案投產(chǎn)后年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為()萬元。A、325B、400C、300D、4757、下列有關(guān)投資項目財務(wù)評價指標(biāo)的表述中，錯誤的是()。A、內(nèi)含報酬率反映了投資項目實際可能達到的報酬率B、可以用凈現(xiàn)值法對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進行比較和評價C、回收期法是一種較為保守的方法D、如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于08、某項目的原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，則凈現(xiàn)值為()萬元。A、4000B、3000C、1500D、20009、某投資項目的項目期限為5年，投

26、資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本率為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項目年金凈流量為()萬元。A、711.13B、840.51C、594.82D、480.7910、某項目需要一次性投資100萬元，投資后立即投入營運，營業(yè)期5年，每年現(xiàn)金凈流量32萬元，貼現(xiàn)率16%。該項目內(nèi)含報酬率為()。A、18.79%B、16.43%C、18.03%D、17.26%11、獨立投資方案之間進行排序分析時，一般采用的評價指標(biāo)是()。A、凈現(xiàn)值B、年金凈流量C、內(nèi)含報酬率法D、現(xiàn)值指數(shù)12、互斥方案最

27、恰當(dāng)?shù)臎Q策方法是()。A、年金凈流量法B、凈現(xiàn)值法C、內(nèi)含報酬率法D、現(xiàn)值指數(shù)法13、某市的地下排水系統(tǒng)已不適應(yīng)需要，市政府決定全部重建，需一次性投資8000萬元，以后每年需投入維護費100萬元，每5年末大修一次需投資1000萬元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬元。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為()萬元。已知：(F/A，10%，5)=6.1051，(P/A，10%，5)=3.7908A、11138B、10138C、9600D、1000014、證券資產(chǎn)的持有目的是多元的，下列各項中不屬于持有證券資產(chǎn)目的的是()。A、為謀取資本利得即為銷售而持有B、為未來積累現(xiàn)金即為未來變現(xiàn)而持

28、有C、為消耗而持有D、為取得其他企業(yè)的控制權(quán)而持有15、證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險，是指由于外部經(jīng)濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險。下列各項中，不屬于證券系統(tǒng)性風(fēng)險的是()。A、價格風(fēng)險B、違約風(fēng)險C、再投資風(fēng)險D、購買力風(fēng)險二、多項選擇題1、下列各項中，屬于證券資產(chǎn)特點的有()。A、可分割性B、高風(fēng)險性C、強流動性D、持有目的多元性2、下列屬于投資管理的基本原則的有()。A、風(fēng)險與時間管理原則B、可行性分析原則C、結(jié)構(gòu)平衡原則D、動態(tài)監(jiān)控原則3、一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。這里的現(xiàn)金包括()。A、庫存現(xiàn)金B(yǎng)、銀行存款C、相關(guān)非貨

29、幣性資產(chǎn)的賬面價值D、相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)的變現(xiàn)價值4、下列各項中，其計算結(jié)果等于項目投資方案年金凈流量的是( )。A、該方案凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)B、該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C、該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)D、該方案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)5、下列各選項中，可以作為確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)的有()。A、市場利率B、投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率C、內(nèi)含報酬率D、企業(yè)平均資本成本率6、甲公司擬投資一個項目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有投資期，投產(chǎn)后每年收入90000元，付現(xiàn)成本36000元，預(yù)計壽命期10

30、年，按直線法提折舊，無殘值。適用的所得稅稅率為30%，要求的報酬率為10%。則下列說法中正確的有()。A、該項目營業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為43800元B、該項目靜態(tài)投資回收期為4.57年C、該項目現(xiàn)值指數(shù)為1.35D、該項目凈現(xiàn)值為69133.48元7、下列指標(biāo)在計算時，需要事先估計資本成本的有()。A、內(nèi)含報酬率B、凈現(xiàn)值C、現(xiàn)值指數(shù)D、靜態(tài)投資回收期8、關(guān)于獨立投資方案，下列說法中正確的有()。A、獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的B、獨立投資方案的決策屬于篩分決策C、獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨

31、立方案之間的優(yōu)先次序D、一般采用凈現(xiàn)值法進行比較決策9、證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，以下屬于系統(tǒng)風(fēng)險的有()。A、再投資風(fēng)險B、破產(chǎn)風(fēng)險C、變現(xiàn)風(fēng)險D、購買力風(fēng)險10、下列關(guān)于股票投資的表述正確的是()。A、投資于股票預(yù)期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即為股票的價值B、購買價格大于內(nèi)在價值的股票，是值得投資者投資購買的C、在要求達到的收益率一定的前提下，股利決定了股票價值D、股份公司的凈利潤是決定股票價值的基礎(chǔ)11、下列各項中，影響債券價值的有()。A、債券的期限B、債券的票面利率C、債券的面值D、市場利率12、以下關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的是()。A、固定資產(chǎn)更新決

32、策屬于互斥投資方案的決策類型B、固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法C、固定資產(chǎn)更新決策一般不采用內(nèi)含報酬率法D、壽命期不同的設(shè)備重置方案，用凈現(xiàn)值指標(biāo)可能無法得出正確決策結(jié)果三、判斷題1、如果項目的全部投資均于建設(shè)起點一次投入，且建設(shè)期為零，運營期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項目投資回收期期數(shù)。()對錯2、證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。()對錯3、在投資項目可行性研究中，應(yīng)首先進行財務(wù)可行性評價，再進行技術(shù)可行性分析，如果項目具備財務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項

33、目應(yīng)當(dāng)投資的決策。()對錯4、在估算項目投資的現(xiàn)金流量時，為該投資墊支的營運資金等于追加的流動資產(chǎn)擴大量。()對錯5、在互斥投資方案決策時，用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法會得出相同的結(jié)論。()對錯6、市場利率的變動會造成證券資產(chǎn)價格的普遍波動，兩者呈反向變化。()對錯7、債券票面利率，是指債券發(fā)行者預(yù)計一年內(nèi)向持有者支付的利息占票面金額的比率，它與實際利率相同。()對錯8、股利固定增長的股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率，另一部分是股利增長率。()對錯9、回收期法是一種較為保守的方法，其中的靜態(tài)回收期由于沒有考慮貨幣時間價值，因此不能計算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟效益。()對錯10、凈

34、現(xiàn)值法和年金凈流量法的適用情況是相同的。()對錯四、計算分析題1、甲投資人打算投資A公司股票，目前價格為20元/股，預(yù)期該公司未來三年股利為零成長，每股股利2元。預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為5%。目前無風(fēng)險收益率6%，市場組合的收益率11.09%，A公司股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2.8358，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2.1389，A公司股票收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8928。要求：(1)計算A公司股票目前的價值;(2)判斷A公司股票目前是否值得投資。五、綜合分析題1、甲公司是一家制藥企業(yè)。2011年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P-。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要

35、新購置成本為1200000元的設(shè)備一臺，購入后立即投入使用，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為100000元(假定第5年年末P-停產(chǎn))。財務(wù)部門估計每年固定成本為60000元(不含折舊費)，變動成本為60元/盒。另，新設(shè)備投產(chǎn)時需要投入營運資金200000元。營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品P-投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品P-投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P-I的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量減少45000元。新產(chǎn)品P-項目的系數(shù)為1.5。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為1：1(假設(shè)資

36、本結(jié)構(gòu)保持不變)，債務(wù)融資成本為8%(稅前)。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為5%，市場組合的預(yù)期報酬率為11%。假定營業(yè)現(xiàn)金流入在每年年末取得，營業(yè)現(xiàn)金支出在每年年末支付。要求：(1)計算產(chǎn)品P-投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。(2)計算產(chǎn)品P-投資的投資期現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。(3)計算產(chǎn)品P-投資的凈現(xiàn)值，并判斷是否進行新產(chǎn)品的投產(chǎn)。1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關(guān)資料如下：資料一：戊公司資產(chǎn)負債表簡表如表4所示：表4：戊公司資產(chǎn)負債表簡表(2012年12月31日)單位：

37、萬元資產(chǎn)年末金額負債和股東權(quán)益年末金額貨幣資金4000流動負債合計20000應(yīng)收賬款12000非流動負債合計40000存貨14000負債合計60000流動資產(chǎn)合計30000股東權(quán)益合計40000非流動資產(chǎn)合計70000資產(chǎn)合計100000負債和股東權(quán)益總計100000資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財務(wù)指標(biāo)如表5所示(財務(wù)指標(biāo)的計算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替);表5 戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財務(wù)指標(biāo)(2012年)項目戊公司行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動比率（A）2速動比率（B）1資產(chǎn)負債率*50%銷售凈利率*（F）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）*13總資產(chǎn)凈利率（C）13%權(quán)益乘數(shù)（D）（G）凈資產(chǎn)收益率（E

38、）（H）注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料三：戊公司2012年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2013年投資計劃需要資金15600萬元。公司的目標(biāo)資產(chǎn)負債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。要求：(1)確定表中5中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)。2.已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.206413.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3 500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計下年度

39、銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，則下年度資金需要量預(yù)計為( )萬元。A.3 000B.3 087C.3 150D.3 21315.某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是()元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.022.下列各項政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是()。A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策24.某公司2012年初所有者權(quán)益為1.25億元，2012年末所有者權(quán)益為1.50億

40、元。該公司2012年的資本積累率是()。A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%21.【題干】某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為()?！具x項】A.-2.01%B.4.00%C.4.04%D.4.06%1.下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是（）。A.產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.每股收益最大化D.企業(yè)價值最大化2.已知某公司股票的系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。A.6B.8C.10D.16 5. 已知（F/A，10，9）13.57