第6章 國(guó)際債券市場(chǎng)_第1頁(yè)
第6章 國(guó)際債券市場(chǎng)_第2頁(yè)
第6章 國(guó)際債券市場(chǎng)_第3頁(yè)
第6章 國(guó)際債券市場(chǎng)_第4頁(yè)
第6章 國(guó)際債券市場(chǎng)_第5頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

世界債券市場(chǎng)包括本國(guó)債券、外國(guó)債券、歐州債券。1995年年底世界債券市場(chǎng)基本情況本國(guó)債券市場(chǎng)占90%，國(guó)際債券市場(chǎng)10%； 美元、日元、馬克是計(jì)價(jià)貨幣的前三名。各國(guó)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)特性美國(guó)債券評(píng)定等級(jí)分類發(fā)行人管理集團(tuán)：牽頭經(jīng)理行、共同經(jīng)理行承銷行受托人和本金支付機(jī)構(gòu)投資人銷售集團(tuán)1）歐州債券市場(chǎng)的發(fā)行機(jī)構(gòu)與費(fèi)用傳統(tǒng)承銷方式下普通傭金結(jié)構(gòu)注：（1）借款人收到的金額只是發(fā)行價(jià)扣除毛利潤(rùn)幅度之差； （2）歐州市場(chǎng)毛利潤(rùn)幅度大約為7%8%，是美國(guó)市場(chǎng)的3倍，因?yàn)闅W州市場(chǎng)投資者分散度高，而美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資者集中度高。歐州債券發(fā)行通告確定、簽署最終條款銷售集團(tuán)成員支付債券，借款者獲得資金公布日發(fā)行日結(jié)束日注：大約二周，由牽頭經(jīng)理行與借款人初步接觸，達(dá)成合作意向； 一般為7-10天的定購(gòu)日（灰色市場(chǎng)時(shí)期）； 一般為2周的承銷團(tuán)穩(wěn)定價(jià)格時(shí)期； 2）歐州債券發(fā)行程序：

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