國(guó)際收支理論知識(shí)

1、第四講第四講 國(guó)際收支理論國(guó)際收支理論v國(guó)際收支理論的發(fā)展脈絡(luò)國(guó)際收支理論的發(fā)展脈絡(luò)v經(jīng)典國(guó)際收支理論經(jīng)典國(guó)際收支理論一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的簡(jiǎn)單市場(chǎng)平衡一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的簡(jiǎn)單市場(chǎng)平衡v假設(shè)條件假設(shè)條件 在某一固定價(jià)格水上，廠商可以提供所在某一固定價(jià)格水上，廠商可以提供所需的全部產(chǎn)品。需的全部產(chǎn)品。 產(chǎn)出由需求決定。產(chǎn)出由需求決定。 國(guó)際收支僅有商品的進(jìn)出口。國(guó)際收支僅有商品的進(jìn)出口。 一國(guó)只生產(chǎn)可貿(mào)易商品一國(guó)只生產(chǎn)可貿(mào)易商品（一）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入（一）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入v國(guó)民收入：國(guó)民收入：Y = C + I + G + X Y = C + I + G + X M M

2、v國(guó)內(nèi)吸收：國(guó)內(nèi)吸收：A = C + I + GA = C + I + Gv貿(mào)易余額：貿(mào)易余額： T = X - MT = X - M1 1、貿(mào)易余額與國(guó)民收入、貿(mào)易余額與國(guó)民收入v名義貿(mào)易余額：名義貿(mào)易余額： T TN N = X = XNN- M- MNN = PM = PM * * - e P - e P * * M Mv 實(shí)際貿(mào)易余額：實(shí)際貿(mào)易余額： T = TT = TNN / P = M / P = M * * - (e P - (e P * * / P)M / P)M = M = M * * - q M - q Mvqq表示扣除價(jià)格水平因素后用本國(guó)表示扣除價(jià)格水平因素后用本國(guó)商品

3、直接表示的所進(jìn)口的外國(guó)商品的商品直接表示的所進(jìn)口的外國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格。相對(duì)價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)法下的實(shí)際直接標(biāo)價(jià)法下的實(shí)際匯率。匯率。vq q值的增加，說(shuō)明用本國(guó)商品衡量的外值的增加，說(shuō)明用本國(guó)商品衡量的外國(guó)商品的價(jià)格越昂貴，意味著本國(guó)商國(guó)商品的價(jià)格越昂貴，意味著本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)能力的提高品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)能力的提高 由于：由于： 本國(guó)出口是本國(guó)出口是q q（匯率）和外國(guó)收入的函數(shù)（匯率）和外國(guó)收入的函數(shù) 即：即：MM* * = M = M* * ( q ( q，Y Y* * ) ) 本國(guó)的進(jìn)口是本國(guó)的進(jìn)口是q q（匯率）和本國(guó)收入的函數(shù)。（匯率）和本國(guó)收入的函數(shù)。 即：即：M = M (

4、qM = M ( q，Y )Y )則：則：T = MT = M* * (q (q，Y Y* * ) - M (q ) - M (q，Y)=T (qY)=T (q，Y Y* * ，Y)Y) 如果，把與本國(guó)收入無(wú)關(guān)的貿(mào)易余額如果，把與本國(guó)收入無(wú)關(guān)的貿(mào)易余額稱之為自主性貿(mào)易余額稱之為自主性貿(mào)易余額T T，把隨本國(guó)收入增，把隨本國(guó)收入增加而增加的貿(mào)易余額稱之為非自主性貿(mào)易余加而增加的貿(mào)易余額稱之為非自主性貿(mào)易余額額 m Ym Y，mm為邊際進(jìn)口傾向。為邊際進(jìn)口傾向。 則：則： T = T (qT = T (q，Y Y* * ，Y) = T Y) = T m Y m Y 自主性貿(mào)易余額自主性貿(mào)易余額T

5、T是實(shí)際匯率是實(shí)際匯率q q與外國(guó)收與外國(guó)收入入Y Y* *函數(shù)，函數(shù)， 且自主性貿(mào)易余額且自主性貿(mào)易余額T T與與q q值和外值和外國(guó)收入國(guó)收入Y Y* *成正相關(guān)。成正相關(guān)。貿(mào)易余額貿(mào)易余額T T是邊際進(jìn)口傾向是邊際進(jìn)口傾向mm與本國(guó)收入與本國(guó)收入Y Y的函數(shù)，的函數(shù)， 且貿(mào)易余額且貿(mào)易余額T T與邊際進(jìn)口傾向與邊際進(jìn)口傾向mm和本和本國(guó)收入國(guó)收入Y Y成負(fù)相關(guān)。成負(fù)相關(guān)。 T Y T 本國(guó)貿(mào)易余額與本國(guó)國(guó)民收入的關(guān)系為：本國(guó)貿(mào)易余額與本國(guó)國(guó)民收入的關(guān)系為： 假設(shè)自主性貿(mào)易余額為正值，顯然，這一函數(shù)的斜假設(shè)自主性貿(mào)易余額為正值，顯然，這一函數(shù)的斜率為負(fù)，即在其他條件不變的情況下，國(guó)民收入增

6、加造率為負(fù)，即在其他條件不變的情況下，國(guó)民收入增加造成進(jìn)口增加，貿(mào)易余額惡化。成進(jìn)口增加，貿(mào)易余額惡化。T A=C+I+G IA=C+I+G I是利率的函數(shù)、是利率的函數(shù)、G G是政策函數(shù)、是政策函數(shù)、C C則則分為兩部分：一部分是無(wú)論收入為多少，都必須進(jìn)行消分為兩部分：一部分是無(wú)論收入為多少，都必須進(jìn)行消費(fèi)的自主性消費(fèi)費(fèi)的自主性消費(fèi)C C，即與收入無(wú)關(guān)的消費(fèi)。另一部分是，即與收入無(wú)關(guān)的消費(fèi)。另一部分是與收入相關(guān)的消費(fèi)與收入相關(guān)的消費(fèi)cYcY，c c為邊際消費(fèi)傾向。為邊際消費(fèi)傾向。 A = C + cY + I + G A = C + cY + I + G = C + I + G = = C

7、+ I + G = 自主性吸收自主性吸收 A = A = + cY + cY2 2、國(guó)內(nèi)吸收與國(guó)民收入、國(guó)內(nèi)吸收與國(guó)民收入 如圖，窖藏函數(shù)的斜率為如圖，窖藏函數(shù)的斜率為s s，在縱軸上，在縱軸上的截距為的截距為- -，在國(guó)民收入為零時(shí)，國(guó)內(nèi)，在國(guó)民收入為零時(shí)，國(guó)內(nèi)居民的支出就體現(xiàn)為自主性吸收，此時(shí)居民的支出就體現(xiàn)為自主性吸收，此時(shí)窖藏為負(fù)意味著支出超過(guò)收入，當(dāng)窖藏窖藏為負(fù)意味著支出超過(guò)收入，當(dāng)窖藏為負(fù)時(shí)一國(guó)必須運(yùn)用其積累的貨幣資產(chǎn)為負(fù)時(shí)一國(guó)必須運(yùn)用其積累的貨幣資產(chǎn)或用國(guó)際儲(chǔ)備?；蛴脟?guó)際儲(chǔ)備。H H隨著隨著Y Y的增加而增加的增加而增加 如果用如果用H H代表國(guó)內(nèi)吸收小于收入的余額，即代表國(guó)內(nèi)吸

8、收小于收入的余額，即窖藏（全國(guó)儲(chǔ)藏）窖藏（全國(guó)儲(chǔ)藏） H=Y-A=Y-H=Y-A=Y-cY H-cY H H=(1-c)Y-A H=(1-c)Y-A =sY- =sY- 因?yàn)橐驗(yàn)?s=1-cs=1-c s s為邊際儲(chǔ)蓄傾向?yàn)檫呺H儲(chǔ)蓄傾向 H=Y-AY-A3 3、均衡國(guó)民收入的確定、均衡國(guó)民收入的確定 由于：由于：Y = C + I + G + X Y = C + I + G + X M = A + T M = A + T 則：則： T = Y T = Y A = T A = T m Y m Y因；因； H = Y - A = s Y - H = Y - A = s Y - 則：則：H = T

9、= T - m Y = s Y - H = T = T - m Y = s Y - ( s + m ) Y = T + ( s + m ) Y = T + Y = 1 / ( s + m ) Y = 1 / ( s + m ) ( T + ( T + ) a = 1 / (s+m) ) a = 1 / (s+m) Y = a ( Y = a ( + T ) + T ) v從圖中可以看出，從圖中可以看出，當(dāng)窖藏與貿(mào)易余額當(dāng)窖藏與貿(mào)易余額相等時(shí)，國(guó)民收入相等時(shí)，國(guó)民收入處于均衡狀態(tài)，處于均衡狀態(tài)，即為即為NN點(diǎn)點(diǎn)當(dāng)國(guó)民收入處于當(dāng)國(guó)民收入處于Y Y0 0時(shí)，僅僅意味著在商品市場(chǎng)上時(shí)，僅僅意味著在商品

10、市場(chǎng)上的平衡，貿(mào)易余額未必為的平衡，貿(mào)易余額未必為0 0，即平衡。圖為逆差狀態(tài)，即平衡。圖為逆差狀態(tài)，并且并且Y Y0 0也可能低入充分就業(yè)時(shí)刻的水平，也就是說(shuō)，也可能低入充分就業(yè)時(shí)刻的水平，也就是說(shuō)，此時(shí)商品市場(chǎng)的平衡可能伴隨站失業(yè)與國(guó)際收支逆此時(shí)商品市場(chǎng)的平衡可能伴隨站失業(yè)與國(guó)際收支逆差，造成這個(gè)問(wèn)題的原因在于我們不考慮貨幣因素，差，造成這個(gè)問(wèn)題的原因在于我們不考慮貨幣因素，并且只分析總需求，我們將在后面的分析中逐步放并且只分析總需求，我們將在后面的分析中逐步放松假定，以彌補(bǔ)這些缺陷。松假定，以彌補(bǔ)這些缺陷。 a a 為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)，由于為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)，由于a=1/

11、(s+m)a=1/(s+m)，因此知道了經(jīng)濟(jì)的邊際儲(chǔ)蓄傾向因此知道了經(jīng)濟(jì)的邊際儲(chǔ)蓄傾向以及邊際進(jìn)口傾向的數(shù)值，就可以計(jì)算出這一以及邊際進(jìn)口傾向的數(shù)值，就可以計(jì)算出這一乘數(shù)。該乘數(shù)的意義在于：乘數(shù)。該乘數(shù)的意義在于：自主性吸收或自主自主性吸收或自主性貿(mào)易余額的變動(dòng)，將會(huì)依這一比例引起國(guó)民性貿(mào)易余額的變動(dòng)，將會(huì)依這一比例引起國(guó)民收入的相應(yīng)倍數(shù)的變動(dòng)，收入的相應(yīng)倍數(shù)的變動(dòng)，也就是：也就是： Y = a ( Y = a ( + + T ) T ) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)下投資乘數(shù)的比較開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)下投資乘數(shù)的比較v開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)： a = 1 / ( s + m )a =

12、 1 / ( s + m ) 封閉經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)封閉經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù) a = 1 / sa = 1 / s 也就是說(shuō)：也就是說(shuō)：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的投資乘數(shù)低于封閉開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的投資乘數(shù)低于封閉經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)。經(jīng)濟(jì)下的投資乘數(shù)。 原因原因在于開(kāi)放條件下，自主性支出擴(kuò)張對(duì)國(guó)民收在于開(kāi)放條件下，自主性支出擴(kuò)張對(duì)國(guó)民收入的擴(kuò)張效果比封閉條件下小。入的擴(kuò)張效果比封閉條件下小。 因?yàn)橐驗(yàn)殚_(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的支出乘數(shù)擴(kuò)張過(guò)程中，一部分開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的支出乘數(shù)擴(kuò)張過(guò)程中，一部分支出被用于進(jìn)口外國(guó)商品（支出被用于進(jìn)口外國(guó)商品（ m Y m Y ），這一擴(kuò)張效果），這一擴(kuò)張效果作用在外國(guó)經(jīng)濟(jì)之上。作用在外國(guó)經(jīng)濟(jì)之上。 可

13、見(jiàn)，可見(jiàn)，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下，本國(guó)經(jīng)濟(jì)變量與外國(guó)經(jīng)濟(jì)在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下，本國(guó)經(jīng)濟(jì)變量與外國(guó)經(jīng)濟(jì)變量之間存在著密切的聯(lián)系，本節(jié)開(kāi)始處令國(guó)國(guó)民變量之間存在著密切的聯(lián)系，本節(jié)開(kāi)始處令國(guó)國(guó)民收入收入Y Y* *為外生變量的假定不合理。為外生變量的假定不合理。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)民收入的增加開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)民收入的增加 Y = a ( Y = a ( + + T ) T ) = C + = C + I + I + G G 在不考慮投資的情況下，自主性吸收的變動(dòng)主要是在不考慮投資的情況下，自主性吸收的變動(dòng)主要是由政府支出決定的，由政府支出決定的，政府支出的變動(dòng)常常是政府財(cái)政府支出的變動(dòng)常常是政府財(cái)政政策的主要工具，政政策

14、的主要工具，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，它可以對(duì)收入在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，它可以對(duì)收入變動(dòng)起乘數(shù)作用，同時(shí)也通過(guò)收入的變動(dòng)影響到貿(mào)變動(dòng)起乘數(shù)作用，同時(shí)也通過(guò)收入的變動(dòng)影響到貿(mào)易余額。易余額。 T = T T = T m Y m Y（二）貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析（二）貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析 假設(shè)假設(shè): : 貶值不影響國(guó)民收入、國(guó)內(nèi)吸收貶值不影響國(guó)民收入、國(guó)內(nèi)吸收 貶值影響貿(mào)易余額貶值影響貿(mào)易余額 隨后再依次放松這些假設(shè)。隨后再依次放松這些假設(shè)。1 1、貶值與貿(mào)易余額、貶值與貿(mào)易余額 T = M T = M (q (q，Y Y) ) q M ( q q M ( q ，Y Y） 當(dāng)本國(guó)貨幣貶值時(shí)，即當(dāng)本國(guó)貨幣貶值時(shí)，即q q值增大

15、，則有值增大，則有MM增加，增加，MM的減少，但這并不意味著貿(mào)易條件的減少，但這并不意味著貿(mào)易條件的改善。因?yàn)榈母纳?。因?yàn)閝 q值增大，意味著進(jìn)口同等數(shù)量值增大，意味著進(jìn)口同等數(shù)量的商品需要支付更多的本國(guó)商品。的商品需要支付更多的本國(guó)商品。也就是說(shuō)也就是說(shuō): : M M，MM。但。但MM的幅度與的幅度與MM的的是否抵消。因是否抵消。因q q值增大，所帶來(lái)的值增大，所帶來(lái)的qMqM值值的增大?？梢?jiàn)，為確定貶值對(duì)貿(mào)易余額的增大?？梢?jiàn)，為確定貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響，必須同時(shí)考慮進(jìn)出口數(shù)量與相的影響，必須同時(shí)考慮進(jìn)出口數(shù)量與相對(duì)價(jià)格這兩者變動(dòng)的效果。即價(jià)格彈性。對(duì)價(jià)格這兩者變動(dòng)的效果。即價(jià)格彈性。出口的

16、需求彈性就是價(jià)出口的需求彈性就是價(jià)格（匯率）變動(dòng)率與出格（匯率）變動(dòng)率與出口需求變動(dòng)率之間的關(guān)口需求變動(dòng)率之間的關(guān)系。系。*qm* q m= q m*/ =*qm進(jìn)口的需求彈性是價(jià)格（匯率）變動(dòng)率與進(jìn)口的需求彈性是價(jià)格（匯率）變動(dòng)率與進(jìn)口需求變動(dòng)率之間的關(guān)系進(jìn)口需求變動(dòng)率之間的關(guān)系 q m= q m/=m qmq假定貶值前貿(mào)易余額為零假定貶值前貿(mào)易余額為零則：則： M*= q M M= M*/ q T = M* - q M 對(duì)對(duì) q 取全微分取全微分則可得：則可得： 由于：由于： M* = q M 則：則： q = M*/M M = M* / qT q=M*q-qMq- MqqT q=M*q-

17、qMq- Mqq) 1(mqqMMqqMqM顯然顯然：v 若若：M* / q（ * +- 1 ） 0則則：（ * +- 1 ）即即：1 * + 0 也就是說(shuō)，在不考慮國(guó)民收入變動(dòng)的也就是說(shuō)，在不考慮國(guó)民收入變動(dòng)的情況下，符合馬歇爾情況下，符合馬歇爾勒納條件的國(guó)勒納條件的國(guó)家，家，貶值貶值可改善貿(mào)易余額?？筛纳瀑Q(mào)易余額。 如果我們接著分析此時(shí)商品市場(chǎng)平衡的問(wèn)題，可以如果我們接著分析此時(shí)商品市場(chǎng)平衡的問(wèn)題，可以發(fā)現(xiàn)依照貿(mào)易余額等于窖藏發(fā)現(xiàn)依照貿(mào)易余額等于窖藏即即:T = H = Y :T = H = Y A Y=T+A T=T-mY A=A-aY A Y=T+A T=T-mY A=A-aY商品市場(chǎng)

18、上必然會(huì)形成新的均衡國(guó)民收入商品市場(chǎng)上必然會(huì)形成新的均衡國(guó)民收入由由此又確定了新的貿(mào)易余額與國(guó)內(nèi)吸收。此又確定了新的貿(mào)易余額與國(guó)內(nèi)吸收。因此，對(duì)貶值效應(yīng)的分析還可繼續(xù)?？扇∠緡?guó)因此，對(duì)貶值效應(yīng)的分析還可繼續(xù)?？扇∠緡?guó)國(guó)民收入不變的假定，但還假設(shè)貶值對(duì)自主性吸收沒(méi)國(guó)民收入不變的假定，但還假設(shè)貶值對(duì)自主性吸收沒(méi)有影響，討論貶值與國(guó)民收入、貿(mào)易余額這二者之間有影響，討論貶值與國(guó)民收入、貿(mào)易余額這二者之間的相互影響。的相互影響。 我國(guó)的實(shí)證結(jié)果我國(guó)的實(shí)證結(jié)果: : 上海財(cái)大的盧向前和戴國(guó)強(qiáng)運(yùn)用協(xié)整向量自上海財(cái)大的盧向前和戴國(guó)強(qiáng)運(yùn)用協(xié)整向量自回歸（回歸（cointegrating VARcointe

19、grating VAR）的分析方法，將）的分析方法，將1994199420032003年人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)世界主要年人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)世界主要貨幣的貨幣的加權(quán)實(shí)際匯率波動(dòng)與我國(guó)進(jìn)出口之間加權(quán)實(shí)際匯率波動(dòng)與我國(guó)進(jìn)出口之間的的長(zhǎng)期關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果表明，長(zhǎng)期關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果表明，人民幣人民幣實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口存在著顯著的影響，實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口存在著顯著的影響，馬勒（馬勒（MLML）條件成立，并存在）條件成立，并存在J J曲線效應(yīng)。曲線效應(yīng)。2 2、貶值與國(guó)民收入、貶值與國(guó)民收入考慮國(guó)民收入變動(dòng)因素后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的影考慮國(guó)民收入變動(dòng)因素后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響更為

20、復(fù)雜，這是因?yàn)橘H值造成自主性貿(mào)易余額響更為復(fù)雜，這是因?yàn)橘H值造成自主性貿(mào)易余額( (T)T)的改善后，自主性貿(mào)易余額的改善會(huì)對(duì)國(guó)民的改善后，自主性貿(mào)易余額的改善會(huì)對(duì)國(guó)民收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)即收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)即Y=a( Y=a( +T ),+T ),Y=a( Y=a( + +T)T)帶來(lái)國(guó)民收入的增長(zhǎng)，而國(guó)民收入在增長(zhǎng)過(guò)程中又帶來(lái)國(guó)民收入的增長(zhǎng)，而國(guó)民收入在增長(zhǎng)過(guò)程中又通過(guò)邊際進(jìn)口傾向的作用帶來(lái)進(jìn)口的增長(zhǎng)。這便又通過(guò)邊際進(jìn)口傾向的作用帶來(lái)進(jìn)口的增長(zhǎng)。這便又惡化了貿(mào)易余額惡化了貿(mào)易余額。 即，即，qq出口出口TY=a(TY=a(+T) +T) YmYmYY進(jìn)口進(jìn)口T T下降下降 即貿(mào)易條即貿(mào)易條件惡化

21、。件惡化。顯然，在考慮收入的變動(dòng)后，貶值對(duì)貿(mào)易余額顯然，在考慮收入的變動(dòng)后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響分為兩部分：的影響分為兩部分：對(duì)自主性貿(mào)易余額的影響對(duì)自主性貿(mào)易余額的影響對(duì)自主性貿(mào)易余額變動(dòng)通過(guò)國(guó)民收入的變動(dòng)引對(duì)自主性貿(mào)易余額變動(dòng)通過(guò)國(guó)民收入的變動(dòng)引起與收入有關(guān)的貿(mào)易余額起與收入有關(guān)的貿(mào)易余額主要是進(jìn)口主要是進(jìn)口的調(diào)整。的調(diào)整。 可以看出：可以看出：在考慮收入的變動(dòng)后，在考慮收入的變動(dòng)后，貶值對(duì)貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響不如原來(lái)的大，貿(mào)易余額的影響不如原來(lái)的大，這主要是由于這主要是由于貶值引起收入增加導(dǎo)致了進(jìn)口上升，這部分抵貶值引起收入增加導(dǎo)致了進(jìn)口上升，這部分抵消了貶值的效果。但是，消了貶值的效果

22、。但是，只要貶值引起自性貿(mào)只要貶值引起自性貿(mào)易余額的改善超過(guò)國(guó)民收入增加帶來(lái)的進(jìn)口上易余額的改善超過(guò)國(guó)民收入增加帶來(lái)的進(jìn)口上升的幅度，那么貶值仍然可以改善一國(guó)的貿(mào)易升的幅度，那么貶值仍然可以改善一國(guó)的貿(mào)易余額，余額，至于在什么條件下貶值引起自主性貿(mào)易至于在什么條件下貶值引起自主性貿(mào)易余額的改善會(huì)超過(guò)因收入增加帶來(lái)的進(jìn)口上升余額的改善會(huì)超過(guò)因收入增加帶來(lái)的進(jìn)口上升幅度，這就需要對(duì)國(guó)內(nèi)吸收因素進(jìn)行分析。幅度，這就需要對(duì)國(guó)內(nèi)吸收因素進(jìn)行分析。 貿(mào)易余額貿(mào)易余額國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)吸收國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)吸收 由于商品市場(chǎng)平衡時(shí)，由于商品市場(chǎng)平衡時(shí)， T = Y T = Y A = H A = H， T T =Y

23、 Y - - A A = = H H。因此。因此, ,判斷貶值是否可以改善貿(mào)易余額，實(shí)際上只要看貶判斷貶值是否可以改善貿(mào)易余額，實(shí)際上只要看貶值后窖藏?cái)?shù)是否提高，也就是說(shuō)，在貶值通過(guò)自主性貿(mào)易余值后窖藏?cái)?shù)是否提高，也就是說(shuō)，在貶值通過(guò)自主性貿(mào)易余額的改善帶來(lái)國(guó)民收入的增長(zhǎng)后，額的改善帶來(lái)國(guó)民收入的增長(zhǎng)后，只要國(guó)內(nèi)吸收的增長(zhǎng)不超只要國(guó)內(nèi)吸收的增長(zhǎng)不超過(guò)國(guó)民收入的增長(zhǎng)幅度，貶值就可以改善貿(mào)易余額，過(guò)國(guó)民收入的增長(zhǎng)幅度，貶值就可以改善貿(mào)易余額， 即即 qqTTYmYmY Y A A 只要只要AAYY，qqT T 即：貶值改善貿(mào)易的條件。即：貶值改善貿(mào)易的條件。 顯然，假定貶值不影響自主性吸收的情況下

24、，顯然，假定貶值不影響自主性吸收的情況下，貶值貶值對(duì)國(guó)內(nèi)吸收的影響是對(duì)國(guó)內(nèi)吸收的影響是通過(guò)影響收入通過(guò)影響收入，進(jìn)而引進(jìn)而引起與收入相關(guān)的起與收入相關(guān)的國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)吸收的變動(dòng)吸收的變動(dòng)。只要只要收入增加收入增加不是全部不是全部用于用于吸收支出，吸收支出，也就是說(shuō)也就是說(shuō)邊際吸收傾向邊際吸收傾向小于小于1 1，新的窖藏就會(huì)形成，從而使不平衡時(shí)的貿(mào)，新的窖藏就會(huì)形成，從而使不平衡時(shí)的貿(mào)易余額也得以改善。易余額也得以改善。 可見(jiàn)，在考慮國(guó)民收入的變動(dòng)因素后，貶值可以可見(jiàn)，在考慮國(guó)民收入的變動(dòng)因素后，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件是：改善貿(mào)易余額的條件是： 貶值可以改善自主性貿(mào)易余額，即滿足馬歇爾貶值可以改善

25、自主性貿(mào)易余額，即滿足馬歇爾勒納條件勒納條件 貶值引起國(guó)民收入增加貶值引起國(guó)民收入增加A AY Y（邊際吸收傾向（邊際吸收傾向小于小于1 1） 勞爾森勞爾森梅茨勒效應(yīng)：梅茨勒效應(yīng)： 貶值會(huì)使以本國(guó)商品衡量的外國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格提高，貶值會(huì)使以本國(guó)商品衡量的外國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格提高，這實(shí)際上意味著本國(guó)居民原有的收入的實(shí)際購(gòu)買力水平下這實(shí)際上意味著本國(guó)居民原有的收入的實(shí)際購(gòu)買力水平下降。這樣，在以本國(guó)商品衡量的收入及吸收數(shù)量不變的情降。這樣，在以本國(guó)商品衡量的收入及吸收數(shù)量不變的情況下，居民的實(shí)際消費(fèi)水平下降了（因?yàn)榫用裥枰M(fèi)一況下，居民的實(shí)際消費(fèi)水平下降了（因?yàn)榫用裥枰M(fèi)一定數(shù)量的外國(guó)商品）。如

26、果居民要維持他們?cè)械纳顦?biāo)定數(shù)量的外國(guó)商品）。如果居民要維持他們?cè)械纳顦?biāo)準(zhǔn)，那么勢(shì)必在收入沒(méi)有增加的情況下，增加吸收支出，準(zhǔn)，那么勢(shì)必在收入沒(méi)有增加的情況下，增加吸收支出，也就是說(shuō)，貶值可能會(huì)增加自主性吸收支出，這一效應(yīng)就也就是說(shuō)，貶值可能會(huì)增加自主性吸收支出，這一效應(yīng)就是我們所稱的勞爾森是我們所稱的勞爾森梅茨勒效應(yīng)。梅茨勒效應(yīng)。3 3、貶值與自主性吸收、貶值與自主性吸收vqqTTY Y A H A H下降下降v貿(mào)易惡化，有可能較貶值前的貿(mào)易水平還惡貿(mào)易惡化，有可能較貶值前的貿(mào)易水平還惡化?；?彈性分析法：彈性分析法：T=X-M T=X-M 馬歇爾馬歇爾. .勒納（勒納（3030年代）

27、年代） 吸收分析法：吸收分析法：T=Y-A T=Y-A 亞歷山大（亞歷山大（5050年代）年代） 這兩種分析方法曾長(zhǎng)期被認(rèn)為是相對(duì)立的，后來(lái)經(jīng)這兩種分析方法曾長(zhǎng)期被認(rèn)為是相對(duì)立的，后來(lái)經(jīng)其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的努力，發(fā)現(xiàn)這兩者可以有機(jī)地結(jié)合。其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的努力，發(fā)現(xiàn)這兩者可以有機(jī)地結(jié)合。 在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，當(dāng)匯率變化時(shí)，進(jìn)出口的實(shí)際在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，當(dāng)匯率變化時(shí)，進(jìn)出口的實(shí)際變化情況還需取決于供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度。因?yàn)椋鹤兓闆r還需取決于供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度。因?yàn)椋?（1 1）在貶值之前已經(jīng)簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原）在貶值之前已經(jīng)簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來(lái)的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。貶值前已經(jīng)簽訂但在貶值后執(zhí)

28、來(lái)的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。貶值前已經(jīng)簽訂但在貶值后執(zhí)行的貿(mào)易協(xié)議下，出口數(shù)量不能增加以沖抵出口外幣行的貿(mào)易協(xié)議下，出口數(shù)量不能增加以沖抵出口外幣價(jià)格的下降，進(jìn)口數(shù)量不能減少以沖抵進(jìn)口價(jià)格的上價(jià)格的下降，進(jìn)口數(shù)量不能減少以沖抵進(jìn)口價(jià)格的上升，于是，貿(mào)易余額趨向惡化。升，于是，貿(mào)易余額趨向惡化。4 4、貶值效應(yīng)的時(shí)滯問(wèn)題、貶值效應(yīng)的時(shí)滯問(wèn)題 （2 2）即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長(zhǎng)）即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長(zhǎng)仍然要受認(rèn)識(shí)、決策、資源生產(chǎn)周期的影響。仍然要受認(rèn)識(shí)、決策、資源生產(chǎn)周期的影響。至于進(jìn)口方面，進(jìn)口商有可能會(huì)認(rèn)為現(xiàn)在的貶至于進(jìn)口方面，進(jìn)口商有可能會(huì)認(rèn)為現(xiàn)在的貶值是以后進(jìn)一步貶值的前

29、奏，從而加速訂貨。值是以后進(jìn)一步貶值的前奏，從而加速訂貨。 即：即：貶值貶值起初惡化起初惡化后改善后改善 JJ曲線效應(yīng)。曲線效應(yīng)。（三）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析（三）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析1 1、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng) 當(dāng)其他條件不變，本國(guó)收入增加時(shí)，這會(huì)造成進(jìn)口當(dāng)其他條件不變，本國(guó)收入增加時(shí)，這會(huì)造成進(jìn)口的上升，也就是的上升，也就是 T = m T = m Y Y 本國(guó)的進(jìn)口就是相應(yīng)國(guó)家的出口，若假設(shè)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)本國(guó)的進(jìn)口就是相應(yīng)國(guó)家的出口，若假設(shè)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相同，則有結(jié)構(gòu)相同，則有:Y:Y* * = a= a* * ( ( * * + + * *) ) 這樣這樣 * * = = T = m T = m Y Y Y Y* *= a= a* * ( ( * * + + * * ) = a ) =