淺談定投基金在中國(guó)的發(fā)展

1、目錄一、我國(guó)定投基金特點(diǎn)1三、我國(guó)定投基金存在問(wèn)題2（一）定投長(zhǎng)期投資誤區(qū)3（二）定投每月固定日均能扣款3（三）定投適應(yīng)所有基金誤區(qū)3（四）定投的基金贖回后自動(dòng)終止4三、促進(jìn)我國(guó)定投基金投資優(yōu)化策略4（一）固定總投資4（二）依據(jù)財(cái)務(wù)能力彈性調(diào)整投資金額5（三）選擇不同特色的基金7（四）適時(shí)部分贖回或轉(zhuǎn)換8參考文獻(xiàn)9淺談定投基金在中國(guó)的發(fā)展摘要隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，金融行業(yè)的日漸成熟，越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)投資所帶來(lái)的豐厚利益。但是在高效益的背后存在著高風(fēng)險(xiǎn)，比如目前正處于低迷之中的股市，未來(lái)的走勢(shì)如何無(wú)人預(yù)知。所以越來(lái)越多的人會(huì)選擇相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的投資方式。于是，定投基金逐漸進(jìn)入了人們的視線

2、。之前如火如荼的基金市場(chǎng)也開(kāi)始漸漸地退燒,銀行的大廳里少見(jiàn)了拿著現(xiàn)金排隊(duì)買(mǎi)基金的景象,投資者在一次又一次的歷練和挫折中逐漸的趨向理性。本文就定投基金在中國(guó)的發(fā)展及其前景進(jìn)行探討。關(guān)鍵詞定投基金；發(fā)展現(xiàn)狀；前景；對(duì)策The Investment Funds Development in ChinaABSTRACTwith the rapid development of China's economy and financial industry matures, more and more people have realized the huge benefits to the ve

3、nture. But behind high-there is a high risk, such as the stock is currently in the doldrums, and how no one was anticipating the trend of the future. So more and more people will choose a relatively lower-risk investments. Thus, funds come into sight. Recently in the stock market a dismal, fund mark

4、et fever has begun in full swing before, Bank Hall rare scene of holding cash in line to buy funds, investors again and experience gradually tend to reason and frustration. Investment in a new way by investors, especially working-class sought after by investors, this Fund is scheduled to vote. This

5、paper discusses the development of investment fund in China and its prospects.Key wordsinvestment funds；development status； prospects and countermeasures淺談定投基金在中國(guó)的發(fā)展一、我國(guó)定投基金特點(diǎn)一般而言，基金的投資方式有兩種，單筆投資和定期定額。定期定額的方式類(lèi)似于銀行儲(chǔ)蓄的“零存整取”的方式。所謂“定期定額”就是每隔一段固定時(shí)間(例如每月25日)以固定的金額(例如500元)投資于同一只開(kāi)放式基金。它的最大好處是平均投資成本，避免選時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)

6、?；鸲ㄍ妒嵌ㄆ诙~投資的簡(jiǎn)稱(chēng)，是指在固定的時(shí)間(如每月8日)以固定的金額(如1萬(wàn)元)投資到指定的開(kāi)放式基金中，類(lèi)似于銀行的零存整取方式。基金定投有懶人理財(cái)之稱(chēng)，價(jià)值緣于華爾街流傳的一句話：“要在市場(chǎng)中準(zhǔn)確地踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把飛刀更難 Canossa, Cornell, Richard J.Rendleman，Christopher E. Carrabin .The Efficiency of the Treasury Bill Futures Market. The Journal of Finance . ”如果采取分批買(mǎi)入法，就克服了只選擇一個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的缺陷，可以均衡成

7、本，使自己在投資中立于不敗之地，即定投法。（一）不用考慮投資時(shí)點(diǎn)投資的要訣就是“低買(mǎi)高賣(mài)”，但很少有人在投資時(shí)掌握到最佳的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)獲利，為避免人為主觀判斷失誤，投資者可通過(guò)“定投計(jì)劃”來(lái)投資市場(chǎng)，不必在乎進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)，不必在意市場(chǎng)價(jià)格，無(wú)須為其短期被動(dòng)而改變長(zhǎng)期投資決策。（二）辦理手續(xù)便捷快速目前，已經(jīng)有工商銀行、交通銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和民生根行等開(kāi)通了基金定投業(yè)務(wù)，值得一提的是，基金定投的進(jìn)入門(mén)檻較低，例如工商銀行的定投業(yè)務(wù)，最低每月投資500元就可以進(jìn)行基金定投;農(nóng)業(yè)銀行的定投業(yè)務(wù)，基金定投業(yè)務(wù)最低申購(gòu)額僅為每月100元。投資者可以在網(wǎng)上進(jìn)行基金的申購(gòu)、贖回等所有交易，實(shí)現(xiàn)基金賬

8、戶(hù)與銀行資金賬戶(hù)的綁定，設(shè)置申購(gòu)日、金額、期限、基金代碼等進(jìn)行基金的定期定額定投。與此同時(shí)，網(wǎng)上銀行還具備基金賬戶(hù)查詢(xún)、基金賬戶(hù)余額查詢(xún)、凈值查詢(xún)、變更分紅方式等多項(xiàng)功能，投資者可輕松完成投資。（三）適合長(zhǎng)期投資由于定期定額是分批進(jìn)場(chǎng)投資，當(dāng)股市在盤(pán)整或是下跌的時(shí)候，由于定期定額是分批承接，因此反而可以越買(mǎi)越便宜，股市回升后的投資報(bào)酬率也勝過(guò)單筆投資。對(duì)于中國(guó)股市而言，長(zhǎng)期看應(yīng)是震蕩上升的趨勢(shì)，因此定期定額非常適合長(zhǎng)期投資理財(cái)計(jì)劃。（四）更適合投資新興市場(chǎng)和小型股票基金中長(zhǎng)期定期定額投資績(jī)效波動(dòng)性較大的新興市場(chǎng)或者小型股票型海外基金，由于股市回調(diào)時(shí)間一般較長(zhǎng)而速度較慢，但上漲時(shí)間的股市上漲速度

9、較快，投資者往往可以在股市下跌時(shí)累積較多的基金份額，因而能夠在股市回升時(shí)獲取較佳的投資報(bào)酬率三、我國(guó)定投基金存在問(wèn)題在城市中投資基金的投資者越來(lái)越常見(jiàn)，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品線極為豐富，可以滿足各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需要。而適合普通百姓并習(xí)慣當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境的基金投資方式，即基金定投投資，它的穩(wěn)定性和收益性都是比較不錯(cuò)的，普通老百姓在做一個(gè)理性長(zhǎng)期計(jì)劃的同時(shí)會(huì)獲得意想不到的收益，有著積少成多的作用。每月只需固定投入很小的金額就能利用時(shí)間復(fù)利的效益達(dá)到希望的投資目標(biāo)，另外當(dāng)前滬指在2300點(diǎn)附近動(dòng)蕩，投資者可以用定投形式參加股票基金投資，但同時(shí)還需要注意：基金定投要小心幾個(gè)誤區(qū)。（一）定投長(zhǎng)期投資誤區(qū)這是目前

10、普遍宣傳的策略。長(zhǎng)期定投雖會(huì)有效平滑風(fēng)險(xiǎn)度，但在A股 “熊長(zhǎng)牛短”現(xiàn)狀下證券投資學(xué)，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2012.，無(wú)論是一次性投資還是定投均應(yīng)策略考慮。特別這幾年A股結(jié)構(gòu)性行情較為突出，很多基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)跟主板指數(shù)關(guān)聯(lián)減弱。所以，要區(qū)別對(duì)待基金定投期限，要結(jié)合階段盈利目標(biāo)達(dá)成與否來(lái)決定申贖進(jìn)程。當(dāng)前較為合理的策略為，收益超過(guò)15%即贖回持有基金總量的30%（定投延續(xù)），并以此類(lèi)推。當(dāng)滬指下跌到2000點(diǎn)時(shí)應(yīng)考慮參與指數(shù)基金的定投，并逢跌逐步加大金額或次數(shù)。（二）定投每月固定日均能扣款 因有的月份只有28天，所以為保證全年在固定時(shí)間扣款，扣款日只能是每月1-28日；其次，扣款日如遇節(jié)假日將自動(dòng)順

11、延。如，約定扣款日7月8日，但如果次月8日為周日，則扣款日自動(dòng)順延至9日。另外，基金定投每月可多次扣款，并不是只能扣款一次。（三）定投適應(yīng)所有基金誤區(qū)定投雖能平均成本、平滑風(fēng)險(xiǎn)，但也不是所有的基金都適合定投。貨幣、純債券型基金收益一般較穩(wěn)定，定投和一次性投資效果差距不是太大，而指數(shù)、股票型基金（含QDII）波動(dòng)較大，更適合用 定投來(lái)平滑風(fēng)險(xiǎn)。居多投資者認(rèn)為這是自己違約，定投就失效了。其實(shí)，多數(shù)基金公司和銀行規(guī)定，扣款日資金賬戶(hù)余額不足，銀行系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)于次日繼續(xù)扣款直到月末，并按實(shí)際扣款當(dāng)日基金凈值計(jì)算確認(rèn)份額。所以，當(dāng)月扣款不成功也不要緊，只要盡快在賬戶(hù)內(nèi)存錢(qián)（三個(gè)月內(nèi)）就可繼續(xù)參加定投。（四

12、）定投的基金贖回后自動(dòng)終止其實(shí)，基金即使全部贖回，但之前簽署的投資合同仍有效，只要你的銀行卡內(nèi)有足夠金額及滿足其它扣款條件，此后銀行仍會(huì)定期扣款。所以，客戶(hù)如想取消定投計(jì)劃，除了贖回基金外，還應(yīng)到銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)辦理終止定投手續(xù)；也可以連續(xù)三個(gè)月不滿足扣款要求，以此實(shí)現(xiàn)自動(dòng)終止定投業(yè)務(wù) 證券投資學(xué)，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2012.。三、促進(jìn)我國(guó)定投基金投資優(yōu)化策略（一）固定總投資就針對(duì)定投長(zhǎng)期投資誤區(qū)來(lái)說(shuō)，如果是短期內(nèi)不會(huì)調(diào)整每月總投資金額，而且投資期間較長(zhǎng)，那么投資人也應(yīng)該定期檢視投資組合的適宜程度，依照重點(diǎn)潛力市場(chǎng)分配不同的投資比重。例如，在利率上升期暫時(shí)避開(kāi)中長(zhǎng)線債券組合，而多關(guān)注貨幣市場(chǎng)基金等

13、張海燕.秦曉鵬.淺談基金定投J. 全國(guó)商情(理論研究). 2010(20)?；鸲ㄍ兜哪繕?biāo)一般都不外乎以下幾種：剛步入社會(huì)的年輕人強(qiáng)制儲(chǔ)蓄、積累房產(chǎn)首付或新婚支出，中年父母為子女準(zhǔn)備的高等教育基金或第一筆創(chuàng)業(yè)基金，當(dāng)然也包括換房資金、養(yǎng)老金等。這些目標(biāo)都是中長(zhǎng)期目標(biāo)，但市場(chǎng)風(fēng)云變幻，誘惑很多，能否咬住青山不放松、持之以恒堅(jiān)持下來(lái)非常關(guān)鍵。既然選擇了基金定投，從一開(kāi)始也就選擇了不選擇時(shí)點(diǎn)、不辨別市場(chǎng)環(huán)境，這也就是定投的魅力所在。忘掉買(mǎi)入時(shí)所支付的價(jià)格，因?yàn)榭傁胫I(mǎi)入時(shí)的價(jià)格極易形成心理陰影，最終也會(huì)徹底忘記基金定投的初衷。1. 長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)定投基金可以規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)。長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)得到

14、的總份額無(wú)論牛市熊市都是一個(gè)擇中的價(jià)格，如某基金凈值10元時(shí)投1000元，買(mǎi)到100份，5元時(shí)投1000元，買(mǎi)到200份，平均成本是6.66元/份，基金不用回到10元就能實(shí)現(xiàn)盈利，這就是平均投資的魅力所在。復(fù)利投資，長(zhǎng)期回報(bào)，據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)計(jì)算，如果一位30歲的工薪階層以這個(gè)平均收益率做養(yǎng)老定投，每月投入300元，60歲時(shí)能獲得94.77萬(wàn)元的養(yǎng)老金，總投入僅為10.8萬(wàn)元，總回報(bào)率則超了8倍多；如果單筆投資10.8萬(wàn)元每年把獲得的收益拿出來(lái)，30年后僅能獲得37.26萬(wàn)元，這就是復(fù)利計(jì)算的驚人回報(bào)。長(zhǎng)期以來(lái)，每月的分散投資能攤低成本和風(fēng)險(xiǎn)，使投資成本接近大多數(shù)投資者所投成本的平均值。按照歷史上的

15、經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，10以上的長(zhǎng)期投資賠錢(qián)的概率是接近0，且定投的平均收益可達(dá)到10%。若初始投入1萬(wàn)元，每月定投2500元，按照10%收益估算，6年后，可以積累到約22萬(wàn)元。2.長(zhǎng)期投資的必要性建議基金定投最好選擇股票型基金或者是混合型基金，權(quán)衡基金的過(guò)往業(yè)績(jī)以及是否具有較強(qiáng)的品牌實(shí)力。同時(shí)，由于基金定投需要較長(zhǎng)的投資期限，才能減少市場(chǎng)斷線波動(dòng)對(duì)投資回報(bào)的影響。所以，一定要做到長(zhǎng)期投資，避免短期內(nèi)無(wú)法忍受市場(chǎng)下跌或是其他因素而贖回或者停止續(xù)投而功虧一簣?；鸲ㄍ兜淖畲髢?yōu)勢(shì)是通過(guò)長(zhǎng)期投資來(lái)平滑市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這已經(jīng)為投資者耳熟能詳。基金定投作為一項(xiàng)長(zhǎng)期紀(jì)律性投資，有利于攤低股票型這類(lèi)價(jià)格波動(dòng)較大的基金平

16、均買(mǎi)入成本，而對(duì)本身波幅較小的債券型與貨幣型基金作用并不明顯。因此，建議基金定投時(shí)多考慮價(jià)格波動(dòng)較大的股票型基金，避開(kāi)波動(dòng)性較小的債券型或貨幣型基金。（二）依據(jù)財(cái)務(wù)能力彈性調(diào)整投資金額隨著就業(yè)時(shí)間拉長(zhǎng)、收入提高，家庭的每月可投資總金額也隨之提高。尤其是在原本投資的基金趨勢(shì)正確、報(bào)酬率佳，即可早日達(dá)到投資目標(biāo)選擇一家成本低、方便的銀行，很多銀行開(kāi)征銀行卡年費(fèi)、小額賬戶(hù)管理費(fèi)，基金定投是一項(xiàng)類(lèi)似于“零存整取”的小額長(zhǎng)期投資方式 劉玉娟.證券定投不確定收益核算軟件的設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)D. 黑龍江大學(xué) 2012 ，如果不能選擇一家這方面有所免除的銀行，每年不定期還要扣減這些費(fèi)用，肯定不劃算。方便也是非常重要的

17、一個(gè)考慮因素，投資者可適當(dāng)選擇就近且服務(wù)優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)點(diǎn)，建議可以多考慮本單位工資代發(fā)行或平時(shí)辦理理財(cái)業(yè)務(wù)較集中的銀行。網(wǎng)上銀行的資金安全問(wèn)題曾使很多投資者望而卻步，但作基金定投大多并不需要開(kāi)通網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬功能，所以有這方面擔(dān)心的朋友大可放心。銀行渠道的基金定投既可在柜面受理，也可在網(wǎng)上受理，相對(duì)于柜面受理而言，網(wǎng)上銀行查詢(xún)方便，修改定投的品種、金額、周期、分紅方式以及委托贖回也極為快捷。很多銀行開(kāi)通了免費(fèi)的賬戶(hù)變動(dòng)短信通知服務(wù)，建議開(kāi)通個(gè)人網(wǎng)上銀行時(shí)也同時(shí)定制短信通知服務(wù)。這一兩年知道基金的人越來(lái)越多，可是很多人并沒(méi)有將風(fēng)險(xiǎn)較低的債券型基金、貨幣型基金與波動(dòng)較大的股票型基金區(qū)分開(kāi)來(lái)，所以作定投時(shí)基金品

18、種選擇意識(shí)并不強(qiáng)?；鸲ㄍ蹲鳛橐豁?xiàng)長(zhǎng)期紀(jì)律性投資，有利于攤低股票型這類(lèi)價(jià)格波動(dòng)較大的基金平均買(mǎi)入成本，而對(duì)本身波幅較小的債券型與貨幣型基金作用并不明顯。因此，建議基金定投時(shí)多考慮價(jià)格波動(dòng)較大的股票型基金，避開(kāi)波動(dòng)性較小的債券型或貨幣型基金。 基金定投是一項(xiàng)馬拉松式的投資，常言道，“路遙知馬力”，一個(gè)基金公司的信譽(yù)直接決定了這一馬力的大小與持續(xù)性 潘麗華.基于價(jià)值投資理念的定期定額投資策略之研究D. 廣東工業(yè)大學(xué) 2012。如果說(shuō)擇時(shí)投資還允許有修正的機(jī)會(huì)，而定投本身就是為了避免過(guò)多摻入人為因素而作的紀(jì)律性投資，所以一開(kāi)始就要審慎地選擇一家信譽(yù)良好的基金公司。投資者的口碑、行業(yè)中的形象與地位、行

19、情突變時(shí)基金公司的公告與行為一致性都是衡量一家基金公司信譽(yù)的重要標(biāo)志。另外就是一家基金公司旗下基金的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，大部分產(chǎn)品表現(xiàn)較好，反映出基金公司整體較高的管理水平與團(tuán)體協(xié)作能力，同時(shí)這也能較好說(shuō)明該公司產(chǎn)品間較難存在利益輸送這些暗箱操作 李蓓.我國(guó)證券投資基金選股擇時(shí)能力研究D. 暨南大學(xué) 2011 ?；鸲ㄍ兜哪繕?biāo)一般都不外乎以下幾種：剛步入社會(huì)的年輕人強(qiáng)制儲(chǔ)蓄、積累房產(chǎn)首付或新婚支出，中年父母為子女準(zhǔn)備的高等教育基金或第一筆創(chuàng)業(yè)基金，當(dāng)然也包括換房資金、養(yǎng)老金等。這些目標(biāo)都是中長(zhǎng)期目標(biāo)，但市場(chǎng)風(fēng)云變幻，誘惑很多，能否咬住青山不放松、持之以恒堅(jiān)持下來(lái)非常關(guān)鍵。既然選擇了基金定投，從一開(kāi)始

20、也就選擇了不選擇時(shí)點(diǎn)、不辨別市場(chǎng)環(huán)境，這也就是定投的魅力所在。忘掉買(mǎi)入時(shí)所支付的價(jià)格，因?yàn)榭傁胫I(mǎi)入時(shí)的價(jià)格極易形成心理陰影，最終也會(huì)徹底忘記基金定投的初衷。（三）選擇不同特色的基金依據(jù)個(gè)人或家庭的短、中、長(zhǎng)期不同理財(cái)目標(biāo)決定投資工具與方式，是最基本的投資原則。但是，如果決定以定期定額投資共同基金的方式籌措資金，那么就必須注重投資的風(fēng)險(xiǎn)程度與基金屬性。以籌措50萬(wàn)元子女留學(xué)基金為例，若財(cái)務(wù)目標(biāo)金額固定，而所需資金若是短期必要，那么就必須提高每月投資額，但卻降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以穩(wěn)健型基金投資為宜；但如果投資期間拉長(zhǎng)，那么投資人每月所需投資金額就可以降低，而將可承受的投資風(fēng)險(xiǎn)提高，適度分配積極型與穩(wěn)健

21、型基金的投資比重，以使投資金額獲取更大的收益。（四）適時(shí)部分贖回或轉(zhuǎn)換如果是短期內(nèi)不會(huì)調(diào)整每月總投資金額，而且投資期間較長(zhǎng)，那么投資人也應(yīng)該定期檢視投資組合的適宜程度，依照重點(diǎn)潛力市場(chǎng)分配不同的投資比重 史穎華.我國(guó)開(kāi)放式股票型基金波動(dòng)擇時(shí)能力實(shí)證研究D. 中南大學(xué) 2010。例如，在利率上升期暫時(shí)避開(kāi)中長(zhǎng)線債券組合，而多關(guān)注貨幣市場(chǎng)基金等 張海燕.秦曉鵬.淺談基金定投J. 全國(guó)商情(理論研究). 2010(20) 。許多投資人誤以為定期定額投資要辦理贖回時(shí)，只能將所有的持有單位數(shù)全部贖回結(jié)清。其實(shí)，定期定額投資一如單筆投資，也可以做部分贖回的動(dòng)作，或是部分轉(zhuǎn)換 張凱.袁甄.蘇春靜.淺析我國(guó)基金定投的風(fēng)險(xiǎn)及其防范J. 中國(guó)商界(上半月). 2010(06)。不少投資人因?yàn)橐粫r(shí)急需資金作其他用途，所以就采取部分贖回基金的動(dòng)作，但是定期定額的協(xié)議仍存續(xù)，每個(gè)月仍可持續(xù)扣款。但若是為了投資期間被迫縮短，或是所需資金提高，那么就必須調(diào)整投資內(nèi)容，投資人可將原有的基金部分單位轉(zhuǎn)換至符合新的理財(cái)目標(biāo)的基金，而繼續(xù)以定期定額方式投資。參考文獻(xiàn)1 Canossa, Cornell, Richard J.Rendleman，Christopher E. Carrabin .The Efficiency of the Treasury Bill Future