蘇寧電器財務分析報告

1、蘇寧電器財務分析報告0843045 金昳一、 企業(yè)背景蘇寧電器1990年創(chuàng)立于江蘇南京(蘇是江蘇的簡稱，寧是南京的簡稱），是中國3C（家電、電腦、通訊）家電連鎖零售企業(yè)的領先者，是國家商務部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團”之一。經過20年的發(fā)展，現已成為中國最大的商業(yè)企業(yè)集團，品牌價值508.31億元。截至2010年，蘇寧電器連鎖網絡覆蓋中國大陸300多個城市，并進入中國香港和日本地區(qū)，擁有近1500家連鎖店，員工15萬人，2010年銷售收入近1500億元，名列中國上規(guī)模民營企業(yè)前三強，中國企業(yè)500強第50位，入選福布斯亞洲企業(yè)50強、福布斯全球2000大企業(yè)中國零售企業(yè)第一。 20

2、04年7月，蘇寧電器（002024）在深圳證券交易所上市。憑借優(yōu)良的業(yè)績，蘇寧電器得到了投資市場的高度認可，是全球家電連鎖零售業(yè)市場價值最高的企業(yè)之一。二、 本年財務報表分析（一）分析能力分析1. 償債能力分析財務指標流動比率速動比率資產負債率現金流量比率2010-03-311.49741.202357.0339-2.63842010-06-301.47841.186957.6642-2.83832010-09-301.4081.009660.67437.06942010-12-311.40521.01957.079215.82流動比率和速動比率都有所降低，表明短期償債能力有所降低。資產負債率

3、也在降低，表明長期償債能力有所變強，財務風險相對上季度變小。2. 營運能力分析財務指標總資產周轉率流動資產周轉率應收賬款周轉率2010-03-310.46010.545833.4992010-06-300.95741.138161.74622010-09-301.34811.600787.51822010-12-311.89362.335104.0272蘇寧電器的總資產周轉率和流動資產周轉率在同行業(yè)中都處于領先位置。蘇寧電器在同行業(yè)中資產運營效率較高，企業(yè)資本增值較快。3. 盈利能力分析財務指標銷售毛利率成本費用利潤率資產報酬率2010-03-3116.59117.71042010-06-30

4、17.05577.88576.57612010-09-3017.28427.48912010-12-3117.8327.716410.842銷售凈利率=稅后凈利/銷售收入*100%從數據中可以看出，2010年上半年度盈利能力持續(xù)上升，下半年有所回落。4. 發(fā)展能力分析財務指標主營業(yè)務收入增長率凈利潤增長率總資產增長率2010-03-3132.024786.226261.18172010-06-3031.904954.19241.94892010-09-3030.614341.746138.08722010-12-3129.510437.377122.51從數據看來，蘇寧電器的各項增長率在同行業(yè)

5、中都是有一定領先水平的，說明它發(fā)展勢頭良好，發(fā)展前景看好。（二）綜合分析：杜邦分析法權益資本報酬率21.88% 總資產報酬率9.3504% * 總資產周轉率1.8936%權益乘數2.3256銷售凈利率5.4374% *所有者權益1,88,800,305,975.23銷售收入75,504,700,000稅后凈利4,011,820,000資產總額43,907,400,000 / / /長期資產283,320,000所得稅1,296,540,000流動資產43624080000其他利潤-188,860,0006總成本70,007,480,000銷售收入75,504,700,000 - + - +管理

6、費用 1,250,310,000營業(yè)成本62,308,829,000其他357425122銷售費用6,809,110,000財務費用-360,769,000 + + + +固定資產90007857440.0555其他資產-1,309,340,000無形資產1,309,340,000長期投資348291033 + + +短期投資3604276258貨幣資金5019455346應收預付款項22997995155存貨220208726438其他流動資產4,544,740,000 + + + +利用杜邦分析法可知，蘇寧電器的權益資本報酬率并不高，但是與同行業(yè)中的其他兄弟企業(yè)相比，這個數值還是比較高的，這也說明蘇寧電器有一定的財務管理能力和銷售經營能力。三、 綜合評價 蘇寧電器作為業(yè)內的龍頭企業(yè)，在業(yè)界具有一定的影響力。2010年的盈利狀況總體來說良好，家電屬于耐用必須消費品，目前的家電銷售逐漸形成國美和蘇寧的雙寡頭壟斷。隨著公司連鎖網絡規(guī)模的擴大和單店質量的提高，規(guī)模效應逐步體現，供應鏈整合能起增強以及管理效率進一步提升，盈利穩(wěn)定上升。當然，財務報表也顯示出蘇寧電器在財務上存在一定問題，比如企業(yè)資金流動比率較差，短期償債能力略差，市