持有巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的影響

1、 摘 要外匯儲備資產(chǎn)是我國政府很重要的一筆財富，它對于調(diào)節(jié)國際收支，增強(qiáng)政府對外匯市場的干預(yù)能力，增強(qiáng)對外負(fù)債償付能力，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展具有重要的意義。但是，近年來，我國外匯儲備卻出現(xiàn)了巨額增長，這一狀況帶來了諸多不利影響。本文就巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的影響做出了具體的分析，并對其化弊為利提出了相應(yīng)的策略。關(guān)鍵詞 外匯儲備；貨幣升值；內(nèi)需；匯率改革 Massive foreign exchange reserves the impact on the Chinese economy Abstract Foreign exchange reserve assets is Chinese go

2、vernment is one of the important wealth, it to adjust payments, strengthen government intervention in the foreign exchange market ability, strengthen external debts solvency, promote the national economy sustainable development has the vital significance. However, in recent years, Chinese foreign ex

3、change reserve but there was huge increase; this state brought much adverse impact. Based on massive foreign exchange reserves the impact on the Chinese economy made specific analysis and its turn fraud for profit puts forward corresponding strategies.KEYWORDS Foreign exchange reserves Currency appr

4、eciation Domestic demand Exchange rate reform目 次1 中國外匯儲備的發(fā)展現(xiàn)狀及原因.11.1 外匯儲備的發(fā)展現(xiàn)狀.11.2巨額外匯儲備的原因.2 2 巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的雙重影響.42.1巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的積極作用.42.2巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的消極作用.53對有效管理我國外匯儲備的政策建議.73.1加快外匯管理體制的改革，由強(qiáng)制結(jié)售匯制向自愿結(jié)售匯制改變.73.2加速金融體制改革，平衡國際收支.73.3擴(kuò)大內(nèi)需，控制居民儲蓄.73.4分散風(fēng)險，擴(kuò)大我國外匯儲備中其他幣種的比重.83.5嚴(yán)格管理外來資本的引進(jìn).83.6轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，

5、提高中國產(chǎn)品的科技含量.8結(jié)論.8參考文獻(xiàn).9后記.101 引言引言自改革開放以來，我國外匯儲備從無到有，從少到多，經(jīng)歷了復(fù)雜的發(fā)展過程。目前我國外匯儲備已穩(wěn)居世界首位，這極大地促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，但也給我國經(jīng)濟(jì)帶來了巨大壓力。因此，如何緩解這一壓力，并變弊為利，具有很大的研究意義。2 2 中國外匯儲備的發(fā)展現(xiàn)狀及原因中國外匯儲備的發(fā)展現(xiàn)狀及原因2.1 外匯儲備的發(fā)展現(xiàn)狀外匯儲備的發(fā)展現(xiàn)狀1979 1993 年為徘徊前進(jìn)階段。這一階段是我國的外匯儲備從無到有的起步階段, 發(fā)展也不穩(wěn)定。這一時期外匯儲備規(guī)模很小, 在全球以及發(fā)展中國家外匯儲備中所占的比重還很低,國際影響弱。1994 200

6、2 年為穩(wěn)定增長階段。這一時期我國外匯儲備的總體特征是規(guī)模較以往有了大幅的增長, 告別了曾一度困擾我國經(jīng)濟(jì)增長的外匯短缺時代, 但這一階段外匯儲備的增長速度還比較平穩(wěn),屬于穩(wěn)步前進(jìn)。2003 年至今為高速增長階段。這一時期, 我國的外匯儲備有了快速的增加，規(guī)模持續(xù)激增，并引起了全世界的關(guān)注。現(xiàn)階段，我國外匯儲備自 2006 年超越日本成為世界第一以來，外匯儲備迅猛增，規(guī)模也越來越大。圖一：我國外匯儲備增長情況（2006年到2010年上半年）圖二：2008年4月世界主要國家外匯儲備總量（單位/億）2.22.2巨額外匯儲備的原因巨額外匯儲備的原因2.2.1人民幣匯率偏低1994年的外匯體制改革確定

7、的8.7元人民幣兌1美元的人民幣匯率偏低，匯率嚴(yán)重扭曲，美元匯率偏高，加之各種名目的出口補(bǔ)貼，極大地刺激了出口，抑制了進(jìn)口，成為我國國際收支中最大項目貿(mào)易收支連續(xù)10年順差的重要原因，從而導(dǎo)致外匯儲備的迅猛增加。2.2.2過度的引進(jìn)外資擴(kuò)大利用外資，加快我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是我國對外開放政策的重要組成部分，其正確性、積極意義毋庸置疑。但有些地方、有些部門片面理解利用外資的含義，不論條件的濫用外資。有些地方為引進(jìn)外資竟相放寬條件，肆意降低地價，越權(quán)減免稅賦，嚴(yán)重地擾亂了經(jīng)濟(jì)秩序，損害了國家利益。有的部門將引資數(shù)量作為考核下級政績的重要指標(biāo)，誘使一些單位不擇手段、不講效益，盲目引進(jìn)外資。2.2.3長期的雙

8、順差2010年上半年，中國國際收支規(guī)模持續(xù)增長。上半年，國際收支交易總規(guī)模為2.47萬億美元，同比增長39%；與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為98%，較2009年全年增長17個百分點(diǎn)。這表明，中國經(jīng)濟(jì)對外開放程度進(jìn)一步提高，中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)、國際金融市場的聯(lián)系更加緊密。國際收支繼續(xù)保持“雙順差”格局，國際收支順差增幅較大。在全球化分 日益明確的今天，中國因廉價的勞動力成本，相對低廉原材料成本，政府對出口貿(mào)易的鼓勵政策，對中國出口貿(mào)易的優(yōu)勢起到了推動作用。中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定了我們出口商品以低附加值的貿(mào)易商品為主，而中國的進(jìn)口商品卻是高附加值的服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)品。盡管中國國內(nèi)低附加值商品生產(chǎn)企業(yè)過分的

9、同質(zhì)競爭和國外買價的兇狠壓價，使得利潤過低，但是這些產(chǎn)品價低卻量大，最終使得貿(mào)易創(chuàng)匯在外匯儲備中占到了絕對多數(shù)。 2004-2010年上半年國際收支順差結(jié)構(gòu) 單位：億美元年份項目 2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年 H1國際收支總差額25994453455144202165經(jīng)常項目差額25333718436129711265與 GDP 之比9.5%11.0%9.6%6.0%5.0%資本和金融項目差額677351901448900與 GDP 之比0.3%2.2%0.4%2.9%3.6%2.2.4 國際熱錢的大量涌入近段時期由于外匯儲備激增和貿(mào)易順差加大，再綜合本國的匯率

10、制度等復(fù)雜因素，導(dǎo)致人民幣升值壓力加大；與此同時美聯(lián)儲加息邊際效益遞減從而降低了資本的吸引，導(dǎo)致國外熱錢大量涌人，按照現(xiàn)有的一些數(shù)據(jù)估算將近數(shù)千億美元。巨額的熱錢通過混入外貿(mào)經(jīng)常性賬戶、外資直接投資和QFII等渠道流入三個大的方向：銀行定期存款和國庫債券、房地產(chǎn)和創(chuàng)投基金。2.2.5我國居民儲蓄率高，內(nèi)需不足周內(nèi)儲蓄率偏高、內(nèi)需不足也是造成中國外匯儲備增長的一個重要因素。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2009年我國國際收支交易總規(guī)模為4.0萬億美元，與同期GDP之比為81.9。這組數(shù)據(jù)說明了一個問題，那就是對外貿(mào)易和出口在國民經(jīng)濟(jì)中的占比過高。中國最終消費(fèi)占GDP的比重從上世紀(jì)80年代的62下降到2005年

11、的521，居民消費(fèi)也從1991年的488下降到2005年的382，而2009年的比例更低，處于歷年來的最低水平。當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)無法吸收大量儲蓄時，必然有一部分儲蓄以外匯(外貿(mào)順差)的形式表現(xiàn)出來：與此同時，或由于某些制度陛障礙(如對民營企業(yè)的歧視)，國內(nèi)投資一定程度上被具有優(yōu)惠條件的外資所擠出。這些都在一定程度上促進(jìn)了中國外匯儲備的增長。3 3 巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的雙重影響巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的雙重影響3.13.1 巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的積極作用巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的積極作用3.1.1 有利于維護(hù)國家和企業(yè)的對外信譽(yù) 巨額外匯的存在，是一個國家經(jīng)濟(jì)實力強(qiáng)大的象征。而我國擁有巨額外匯，這證

12、明了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，企業(yè)對外信譽(yù)好，很受外商信賴。而同時巨額外匯的存在，能夠極大的穩(wěn)定人民幣的匯率穩(wěn)定，有利于金融系統(tǒng)的安全。 3.1.2 有利于拓展國際貿(mào)易,吸引外商投資中國高額外匯儲備無疑是吸引外商投資和對外融資的一個重要條件，表現(xiàn)在一是增強(qiáng)外商對中國經(jīng)濟(jì)信心，協(xié)議利用外資和實際利用外資都出現(xiàn)穩(wěn)定、快速增長。二是從外債角度看，中國外匯儲備充足，表明中國有良好的國際償債能力。但中國外債余額最近一些年來有呈逐年上升的趨勢，因此還本付息的壓力還是存在的。根據(jù)國家外匯管理總局公布的數(shù)據(jù)，2005年底中國外債余額2 81045億美元，2006年底為3 22988億美元，2007年底為3736.18

13、億美元，這些都需要從外匯儲備中支付。同時，短期外的比例也不是很低，其中不乏匯率投機(jī)因素。因此，高額的外匯儲備有利于保證中國的外債的安全，提高中國的國際信譽(yù)，增強(qiáng)了利用外資的能力，提高了中國的國際競爭力。3.1.3.有利于維護(hù)金融體系穩(wěn)定外匯儲備的一個重要作用就是保障國家金融安全。保持足夠的國家外匯儲備規(guī)模，能夠讓國際投資者對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融安全充滿信心同時，足夠的外匯儲備，有利于應(yīng)對國際資本流動的不確定性，并支持中國企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略到海外投資發(fā)展。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，國際經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險很大。如前些年出現(xiàn)的亞洲金融危機(jī)，導(dǎo)致其他國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融混亂、危機(jī)而傳導(dǎo)至本國或一國突發(fā)事

14、件或急需大量進(jìn)口時，以及出現(xiàn)政治動蕩，引起資本外逃時，中國都需要由大量的外匯儲備作為對外支付的有力堅強(qiáng)保證來抵消其不利影響。3.1.4 滿足中國長期發(fā)展的外匯需求 中國在世界的大格局中間所處的地位、在目前的發(fā)展環(huán)節(jié)以及未來中，要有更多的外匯儲備。中國持有大量外匯儲備的戰(zhàn)略意義在于：(1)是抵御國際風(fēng)險的堅實物質(zhì)基礎(chǔ)，沒有充足的外匯儲備，我們應(yīng)對國際的一些挑戰(zhàn)難度就會很大；(2)是中國經(jīng)濟(jì)走向更發(fā)達(dá)階段的一個重要推動力，對于調(diào)整結(jié)構(gòu)、深化改革、提升技術(shù)等諸多方面都發(fā)揮著重要的作用；(3)是人民幣最終實現(xiàn)完全可兌換的一個必備的條件，沒有充足的外匯，人民幣要走向世界也是不可能的。3.1.5 有利于中

15、國國際地位的提高外匯儲備是體現(xiàn)一國綜合國力的重要指標(biāo)。我國的外匯儲備規(guī)模已躍居世界第一位，標(biāo)志著我國對外支付能力和調(diào)節(jié)國際收支實力的增強(qiáng)，為我國舉借外債以及債務(wù)的還本付息提供了可靠保證，對維護(hù)我國在國際上的良好信譽(yù)，吸引外資，爭取國際競爭優(yōu)勢奠定了堅實的基礎(chǔ)。 3 3 巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的消極作用巨額外匯儲備對中國經(jīng)濟(jì)的消極作用 3.2.1 影響了貨幣政策的獨(dú)立性和有效性開放經(jīng)濟(jì)條件下，外匯儲備的變動導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣供給的內(nèi)生性增強(qiáng)。由于央行無法事先控制外匯占款的數(shù)量，只能被動地應(yīng)對外匯儲備的波動。近年來，隨著我國外匯儲備的快速增長，中央銀行被動地投放了大量的基礎(chǔ)貨幣，對沖過多的流動性成為中國

16、貨幣政策的重要任務(wù)。公開市場操作、發(fā)行央行票據(jù)、提高法定存款準(zhǔn)備率等手段都是圍繞對沖外匯占款展開，使央行貨幣政策陷入了被動，影響了中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性。同時，外匯儲備的激增也強(qiáng)化了人民幣的升值預(yù)期，從而限制了利率調(diào)控手段的作用空間。面對近年來的高投資增長率，央行雖幾次加息和提高法定存款準(zhǔn)備金率，但超額的流動性卻使上述政策的效果大打折扣，并且升息還導(dǎo)致了更多投機(jī)性資金的流入，中央銀行陷入政策操作的兩難困境。 3.2.2 加大了宏觀調(diào)控的成本高額的外匯儲備導(dǎo)致央行被動地、大量地投放基礎(chǔ)貨幣，為回籠過多的流動性，央行又不得不采取“對沖”政策。由于央行對金融機(jī)構(gòu)的再貸款已降到了最低，所持政府債券數(shù)

17、量有限，因而在中央銀行的資產(chǎn)方已沒有太大的主動性的情況下，只能對負(fù)債方進(jìn)行調(diào)控，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)。無論采取哪種措施，都要付出成本。隨著外匯儲備的持續(xù)上升，央行本身資產(chǎn)負(fù)債的貨幣錯配也日益加劇，其資產(chǎn)方主要表現(xiàn)為外匯儲備的增長，負(fù)債方主要表現(xiàn)為央行票據(jù)的增長，這種日益擴(kuò)大的貨幣錯配加大了央行本身的風(fēng)險。而美國的減息與美元的不斷貶值增加了央行的損失。 3.2.3 損害了經(jīng)濟(jì)增長的潛力，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡由于資源的稀缺性和排他性，做一種選擇就意味著要放棄其他可替代的選擇可能帶來的收益，持有外匯儲備表示暫時放棄定量實際資源的使用，從而也就喪失將這些資源投人所引起的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和收人水平的提

18、高。外匯儲備大幅增加意味著中國物質(zhì)資源的凈輸出，這種狀況并不利于中國經(jīng)濟(jì)增長，如果長時期處于這種狀況，將損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力。同時，近年來，隨著中國外貿(mào)出口的擴(kuò)大，以貿(mào)易壁壘和貿(mào)易保護(hù)主義為特征的國際貿(mào)易摩擦不斷增多。國際收支不平衡的問題也不容忽視。 3.2.4 面臨著巨大的貶值危機(jī)，儲備的收益率低在金融全球化的今天，由于國際資本迅速大規(guī)模的流動，金融市場的利率與匯率波動十分激烈。作為國家財富的外匯儲備，它的規(guī)模過大也就會使國家財富處于巨大的風(fēng)險之中，高額的外匯儲備給儲備資產(chǎn)的保值增值管理帶來了難度。因為我國外匯儲備中約有60%70%是美元資產(chǎn)，近一年多來美元與歐元的匯價跌幅在30%以上，美元匯

19、率的持續(xù)走低，使較大比例持有美元的我國外匯儲備縮水不可避免。3.2.5 造成人民幣升值壓力加大，固定匯率制難以維系 2005年7月2l日，中國對人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行了改革，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考“一籃子”貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。從此，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制，人民幣匯率改變了過去多年浮而不動的狀況，自主調(diào)控浮動的區(qū)間和幅度進(jìn)一步加大。面對萬億美元外匯儲備，如何更加有效地緩解人民幣升值的壓力，進(jìn)一步增強(qiáng)匯率浮動彈性和擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間，將為新形勢下繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制提出考驗。外匯儲備的快速增長以及超額外匯儲備規(guī)模意味著國內(nèi)的外匯供大于求

20、，形成人民幣匯率升值預(yù)期；另外，境外一些投資機(jī)構(gòu)也在推波助瀾炒作人民幣匯率升值為牟取更大的投機(jī)收益，套利資本千方百計流入編內(nèi)結(jié)匯成人民幣，從而進(jìn)一步加劇國內(nèi)外匯供求失衡的壓力，這樣就形成了一個惡性循環(huán)。從而又為人民幣匯率升值增加了強(qiáng)烈的市場壓力。3.2.6 吸引國外投機(jī)資本流入，影響金融市場的穩(wěn)定盡管我國至今仍然實行較為嚴(yán)格的資本賬戶管制，國際投機(jī)資本無法直接通過資本賬戶流入，但資本的天性導(dǎo)致其總是會想方設(shè)法通過各種各樣的非正常渠道進(jìn)入我國。2005 年國家外匯管理局新聞發(fā)言人曾指出：“我們發(fā)現(xiàn)在貿(mào)易項下存在著進(jìn)出口價格虛報、預(yù)收貨款和延遲付匯造假，直接投資項下存在著名實不符、借款過度以及房地

21、產(chǎn)市場炒作等不正?，F(xiàn)象。這些行為很大程度上具有投機(jī)套利性質(zhì)。 ”流入我國的海外投機(jī)資本大都投資于國內(nèi)房地產(chǎn)和流動性強(qiáng)的股票市場，成為推動房價、股價節(jié)節(jié)走高的一個重要動因，這種狀況容易引發(fā)資產(chǎn)價格泡沫，一旦資產(chǎn)泡沫破裂，或人民幣升值達(dá)到其預(yù)期的水平，達(dá)成目的的海外資金抽逃出境，會導(dǎo)致房地產(chǎn)、股票需求的萎縮，價格暴跌，極易引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。2008 年的金融危機(jī)正驗證了這一情況。4 4 對有效管理我國外匯儲備的政策建議對有效管理我國外匯儲備的政策建議4 41 1 加快外匯管理體制的改革，由強(qiáng)制結(jié)售匯制向自愿結(jié)售匯制改變加快外匯管理體制的改革，由強(qiáng)制結(jié)售匯制向自愿結(jié)售匯制改變現(xiàn)行的強(qiáng)制結(jié)售匯制限制了

22、企業(yè)的自主持匯需求，加大了外匯的供需差額，應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)外匯管理體制的改革，放寬企業(yè)和個人用匯自由度，放寬對外匯帳戶的限額，逐步向自愿結(jié)售匯制改變，從而藏匯于民，分解外匯過度集中于政府的匯率風(fēng)險，同時使企業(yè)和個人的對外經(jīng)濟(jì)活動更加便利。4 42 2 加速金融體制改革，平衡國際收支加速金融體制改革，平衡國際收支在我國的金融管理中，資本項目的管制仍很嚴(yán)格，資本項目下的結(jié)售匯仍受很多限制，國際短期資本難以對國內(nèi)外的利差作出充分的調(diào)節(jié)，中央銀行的對沖能力還有一定的余地。隨著我國資本管制的逐步放松和準(zhǔn)備金制度的改革，中央銀行收回再貸款余地會越來越小。在一個較長的時期內(nèi)，我國將面臨資本大量流入的局面，因此我

23、國要加速金融體制改革，爭取開放經(jīng)濟(jì)條件下管理資本流動的主動性，加快貿(mào)易自由化進(jìn)程，進(jìn)一步放松進(jìn)口管制，努力實現(xiàn)國際收支中的經(jīng)常項目與資本項目的平衡。4 43 3 擴(kuò)大內(nèi)需，控制居民儲蓄擴(kuò)大內(nèi)需，控制居民儲蓄快速增長的外匯儲備表明中國國內(nèi)儲蓄和投資嚴(yán)重失衡，經(jīng)濟(jì)增長對外需的依賴日益加深，不僅使國內(nèi)資源配置過多地向出口部門積聚，造成資源浪費(fèi)，帶來投資過剩和潛在的通貨緊縮風(fēng)險，而且在國際上面臨貿(mào)易摩擦不斷增加，對外市場拓展方式難以持續(xù)。所以中國應(yīng)該從擴(kuò)大消費(fèi)需求尤其是居民消費(fèi)需求著手，而要擴(kuò)大消費(fèi)就要進(jìn)一步提高居民收人和不斷完善社會保障體系。只有完善社會保障體系才能達(dá)到改變居民預(yù)期，降低居民預(yù)期支出

24、的不確定性，從而減弱居民對未來的風(fēng)險預(yù)期程度，最終減少居民的預(yù)防性儲蓄，所以我們應(yīng)該完善養(yǎng)老保險制度和醫(yī)療保險制度，進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老保險的覆蓋范圍，將基本養(yǎng)老保險制度的實施范圍由局限于國有企業(yè)和部分集體企業(yè)，擴(kuò)展到各類所有制企業(yè)和個體工商戶，覆蓋所有的城鎮(zhèn)居民和鄉(xiāng)村居民。4 44 4 分散風(fēng)險，擴(kuò)大我國外匯儲備中其他幣種的比重分散風(fēng)險，擴(kuò)大我國外匯儲備中其他幣種的比重世界經(jīng)濟(jì)的多元化和我國經(jīng)貿(mào)格局的多元化要求我國外匯儲備資產(chǎn)也應(yīng)多元化，根據(jù)安全性、流動性和贏利性的原則來安排資產(chǎn)。2005 年 7 月的人民幣匯率改革使得我國的匯率制度由盯住美元轉(zhuǎn)為盯住“一籃子貨幣” 。與此相適應(yīng)，我國的外匯儲備的

25、幣種結(jié)構(gòu)也要相應(yīng)調(diào)整，今后需要減持美元債券投資，相應(yīng)增加歐元、日元及其他外幣資產(chǎn)的比重。4 45 5 嚴(yán)格管理外來資本的引進(jìn)嚴(yán)格管理外來資本的引進(jìn) 4.5.1 重視引進(jìn)外資的質(zhì)量鼓勵能帶來高新技術(shù)及先進(jìn)管理經(jīng)驗的外資引進(jìn)，通過引進(jìn)外資真正地利用國外資源，促進(jìn)我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提高商品的質(zhì)量和附加值，增強(qiáng)我國的產(chǎn)品競爭力。禁止低質(zhì)量、高污染、高耗能及重復(fù)建設(shè)項目的引進(jìn)，避免與利用國外資源相脫離的單純外匯投入的資金引進(jìn)。 4.5.2 控制投機(jī)性資本的流入投機(jī)性資本的流入基于人民幣對美元升值的預(yù)期在不斷增強(qiáng)，而人民幣實際上的升值又加劇了對人民幣進(jìn)一步升值的預(yù)期。在外匯儲備屢創(chuàng)新高的現(xiàn)實環(huán)境下，梳理正常與非正常外匯流入至關(guān)重要。那些假借貿(mào)易與投資之名，行資本投機(jī)之實的外匯流入就是非正常的流入，這就需要國內(nèi)金融部門、外貿(mào)管理部門、海關(guān)等幾方面的聯(lián)合協(xié)作、信息共享，堵查非正常資本流入的漏洞。 4 46 6 轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，提高中國產(chǎn)品的科技含量轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，提