財務(wù)實務(wù)-資金池運作的基本模式

1、一、資金池運作的基本模式 資金集中管理是大型企業(yè)集團財務(wù)管理中一個重要議題，集團資金集中管理采用的模式主流是“資金池”，國內(nèi)各大銀行推出的產(chǎn)品稱之為“現(xiàn)金池”。 集團現(xiàn)金池管理是集團公司資金集中管理的高級形式，集團公司借助“集團人民幣現(xiàn)金池”產(chǎn)品，可以實現(xiàn)集團內(nèi)部成員企業(yè)資金資源的共享。 這里，“共享”的含義不僅是指集團內(nèi)部成員企業(yè)的資金可以集中歸攏到一個“現(xiàn)金池” 中，而且成員企業(yè)可以根據(jù)集團內(nèi)部財務(wù)管理的要求有條件地使用池內(nèi)的資金。 對于集團企業(yè)而言，一個非常重要的財務(wù)管理要求就是實現(xiàn)集團系統(tǒng)內(nèi)的資金資源有條件共享。 集團現(xiàn)金池正是為了滿足集團企業(yè)的這一要求而設(shè)計的一套現(xiàn)金管理方案。房地產(chǎn)

2、企業(yè)的資金管理有自己的特點，即項目公司前期需要大量的資金，這個資金有外部 投入的，有母公司投入的，也有借貸資金。這些借貸資金可能來源于現(xiàn)有項目產(chǎn)生的資金， 也有可能來源于集團外部的貸款資金。項目竣工備案且符合預(yù)售條件后，將產(chǎn)生大量的運營資金和銷售資金。因為前期需要的資金已經(jīng)到位，這部分資金對于已售出的項目來說不是很關(guān)鍵。但其他項目在拿地時卻是急需資金支持的。所以此處的資金產(chǎn)生有一個不平衡的特征。這也凸顯出房地產(chǎn)企業(yè)的資金管理非常重要。在實務(wù)中的資金管理有比較粗暴的管理模式，也有比較規(guī)范的管理模式。粗暴的資金管理模式：從關(guān)聯(lián)方直接拆借需要的資金，直接占用，沒有任何明細，等預(yù)收資金產(chǎn)生以后再拆借回

3、關(guān)聯(lián)方。這種資金管理模式存在大量的問題，會產(chǎn)生關(guān)聯(lián)方借款的稽查風(fēng)險。規(guī)范的資金管理模式：在這種風(fēng)險之下，對于集團資金強調(diào)的是集中管理。在實務(wù)中普遍采用的或國際上比較規(guī)范采用的就是資金池，或者叫現(xiàn)金池。資金池運作的基本模式集中管理是銀行針對集團集中管理的需求，將整個集團現(xiàn)金集中起來，共享到一個現(xiàn)金池， 成員企業(yè)可以根據(jù)集團內(nèi)部的財務(wù)管理要求，有條件地使用池內(nèi)資金。項目公司日常付工 程款的時候，必須要滿足集團的財務(wù)管理要求：賬齡的管理、資質(zhì)的管理和付款周期的管 理。這種對資金資源的共享會帶來資金使用的高效。10資金管理中心實體資金池虛擬資金池財務(wù)公司資金發(fā)生流動現(xiàn)金池管理模式在具體設(shè)置運作時有兩類

4、資金池，一類是實體資金池，這個實體資金池相對應(yīng)的是虛擬資金池，實體是指資金是真正意義上的集中。例如有兩個項目，公司賬上各有一億資金，這一億資金要集中到集團，即上撥劃轉(zhuǎn)到集團。這樣資金池賬戶里面就會多出來兩億，并且是實實在在多出來兩億。在建立匯總賬戶時可能采用資金管理中心模式：第一種，在銀行里面設(shè)立一個歸集賬戶， 該賬戶嚴格來說是屬于一個集團的。第二種，通過集團內(nèi)的財務(wù)公司進行歸集。鉑略注：財務(wù)公司是非銀行類的金融企業(yè)，需要拿銀監(jiān)會牌照才能進行日常生產(chǎn)運營。虛擬資金池是指資金雖然歸集了，但是不會動用。例如雖然把AB兩個項目公司一個億的資金歸集到賬戶，但是這個資金還留在AB公司賬戶，此時資金雖然沒

5、有實實在在地流動，但AB公司不能隨意使用這兩個億的資金，這兩個億的資金是要統(tǒng)籌到集團進行使用的。即雖然資金沒有歸集起來，但是使用受限，統(tǒng)一使用。當然虛擬資金池概念操作起來對銀行的技術(shù)要求是非常高的，在實務(wù)中這個理念也是比較先進?，F(xiàn)在有銀行推出了相應(yīng)的產(chǎn)品，但不是很普遍，也不是很成熟。二、實體資金池的基本概念與運用 企業(yè)在同一家銀行設(shè)立一個母賬戶和若干個子賬戶； 銀行每日定時將子賬戶的資金余額上劃到母賬戶中； 資金上劃后，子公司賬戶上保持零余額（ZBA）或目標余額（TBA）。這個限額的設(shè)定， 通常是由企業(yè)根據(jù)自身資金管理的需求和現(xiàn)金存量的額度，與銀行協(xié)商確定。 實體資金池在現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)中，子賬戶資

6、金上劃一般是在固定的時點，一天一次，也可以一天多次向母公司賬戶劃撥資金。實體資金池運作：企業(yè)在同一家銀行設(shè)立一個母賬戶和若干子賬戶，銀行每日定時將子賬戶的資金上撥給母賬戶。資金上撥以后，子公司賬戶上的現(xiàn)金余額有兩種：一種就是直接變?yōu)榱悖Q為ZBA（Zero Balance Account，零余額賬戶），所有的資金都進行歸集。另一種會設(shè)定一個目標余額，叫做TBA（Target Balance Account，目標余額賬戶）。這兩個不同的模式根據(jù)企業(yè)財務(wù)管理制度和實際情況預(yù)留子公司資金。進行上撥時，一般情況下是一個固定的時點，可能是一天一次，也有可能一天多次，這樣就將資金都歸集起來。由于未涉及不同

7、實體之間的資金轉(zhuǎn)移，在一定程度上簡化了銀行和企業(yè)的操作手續(xù)，節(jié)省了財務(wù)成本，提高了企業(yè)資金管理的效率。 虛擬資金池虛擬資金池運作：銀行給集團設(shè)立一個虛擬銀行賬戶，將集團下屬所有的成員單位銀行賬戶的余額實時匯總顯示在虛擬賬戶上，這個匯總只是一個顯示，并沒有真正的資金上撥， 資金實物不進行物理轉(zhuǎn)移，但允許集團通過虛擬賬戶使用各個成員銀行賬戶的資金，也可以根據(jù)該余額進行計算利息。鉑略注：如果總部或子公司出現(xiàn)現(xiàn)金合計余額為正數(shù)，要向銀行收取存款利息。如果是負的，相當于銀行授信，銀行會收取透支利息。一、多級賬戶模式多級賬戶資金池會涉及一級、二級和N級分公司，不同的分公司都會有一個賬戶，在此采用的是零余額

8、管理。這些分公司賬戶上的資金在每日終了時進行全額的上撥，一層層上撥到集團資金池里面?？赡苁?點鐘、9點鐘就開始統(tǒng)一上撥，到12點鐘賬戶余額肯定為零，等到每天早上8點鐘又根據(jù)日常的經(jīng)營情況下?lián)苜Y金。日終上撥，日初下?lián)?，這是資金池管理里面非常常用的模式，看上去是很復(fù)雜，但是這種 復(fù)雜的事情是交給銀行的信息技術(shù)手段實現(xiàn)的?，F(xiàn)在各大銀行都推出了相應(yīng)的資金池產(chǎn)品， 大家可以去選擇。二、集團二級賬戶模式除了多級賬戶資金池，還有二級賬戶資金池。設(shè)兩個賬戶，第一個是集團的一級賬戶，第二個是二級賬戶。根據(jù)集團不同板塊使用資金的情況，設(shè)立不同的二級賬戶，這種方式簡單一點，歸集起來比較高效。三、委托貸款模式子公司的

9、錢為什么能夠歸集到集團公司？兩個公司之間的資金往來需要交易背景，沒有這種業(yè)務(wù)交易背景的稱為拆借資金。普通企業(yè)之間頻繁的拆借資金在金融監(jiān)管里是有所限制的。所以在實現(xiàn)這種資金池時，正常情況下就是使用這種委托貸款模式的資金池，資金上撥給集團，背后有一個協(xié)議，約定項目公司委托銀行向集團貸款。當然在此過程中也可以約定貸款利息。四、虛擬資金池的銀行實操 集團能夠隨時查詢所有賬戶的余額變動和交易情況，對集團賬務(wù)信息實現(xiàn)了實時監(jiān)控。 集團總部可以全額使用現(xiàn)金池資金。 下屬分支機構(gòu)可以有條件使用現(xiàn)金池資金進行日常支付：集團總部可以給集團每一個分子公司賬戶設(shè)定一個周期內(nèi)的最大用款量，即“支付額度”。當分子公司的支付金額超過剩余額度時，銀行將退回客戶的付款申請。 集團總部可以根據(jù)需要隨時調(diào)整額度，并查詢分子公司的額度占用情況。不論是虛擬還是實體資金池，首先，要滿足的是知曉整個集團各個賬戶的資金情況。虛擬資金池不進行實物歸集，這時要分不同賬戶進行查詢，查詢完以后再進行匯總。其次，集團內(nèi)部可以全額使用現(xiàn)金池資金。資金沒有實際歸到一個賬戶，集團如何進行使 用？事實上是用整個集團的資金做了一個擔保，然后授信給集團統(tǒng)一使用。雖然集團賬戶 上的資金肯定小于整個集團資金的總和，但是能夠使用的資金是以全額集團資金為上限的， 是一種授信使用。相當于集團總部公