投資與財(cái)務(wù)分析

1、7 投資與財(cái)務(wù)分析7.1投資分析7.1.1股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模公司初始投資60000元。初期股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下：?jiǎn)挝唬涸杀緛碓垂杀疽?guī)模創(chuàng)業(yè)人員資金入股金額60000比例100%隨著公司的發(fā)展，新業(yè)務(wù)的不斷增加，新商業(yè)運(yùn)作模式的不斷引 入，打算吸引2-3家風(fēng)險(xiǎn)投資商。一定數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的加入, 有利于企業(yè)運(yùn)作，化解風(fēng)險(xiǎn)。7.1.2資金來源與運(yùn)用公司成立初期主要是通過創(chuàng)始人員的資金投入60000元。下表是初始投資的用途。單位：元用途作用商城開發(fā)與維護(hù)保證平臺(tái)功能的有效性及多樣性米購商品購買盒子內(nèi)的文化及快消類商品房租租用辦公室和貨品存放銷售費(fèi)用所需要支付的職工薪酬費(fèi)用等日常費(fèi)用管理費(fèi)用和采購所需的

2、費(fèi)用7.1.3未來三年投資現(xiàn)金流量表主要假設(shè)：公司目前位于高校院內(nèi)，初期得到了高校大學(xué)生的大力 支持，隨著公司經(jīng)營的逐漸成熟，校園市場(chǎng)會(huì)趨于飽和，但隨著公司 互聯(lián)網(wǎng)化的成熟，整合線上線下資源能力的增強(qiáng)，校外市場(chǎng)開發(fā)的阻 力將大大減小，產(chǎn)品種類將趨于高端化，利潤(rùn)率也將顯著提高。依據(jù)當(dāng)前三個(gè)月的運(yùn)營情況，結(jié)合公司即將新增的幾大業(yè)務(wù)在行 業(yè)內(nèi)的增長(zhǎng)情況，公司樂觀的預(yù)測(cè)未來三年的投資現(xiàn)金流量情況：?jiǎn)挝唬涸?年第2年第3年銷售收入560000848000224000銷售成本20228022253281382折舊238023809520營業(yè)利潤(rùn)355340623088141666所得稅888351557

3、72354165凈利潤(rùn)2665054673161062495營業(yè)現(xiàn)金流量2302514130761031683凈現(xiàn)金流量230251413076991683【注】：公司從第 3 年開始擴(kuò)張，更新、上馬先進(jìn)的硬件設(shè)備。(1)投資凈現(xiàn)值投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的現(xiàn)值與累計(jì)凈現(xiàn)值:單位：元第1年第2年第3年凈現(xiàn)金流量230251413076991683凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值(折現(xiàn)率為10%)209319341385745066累計(jì)凈現(xiàn)值1093194507041195770由于當(dāng)前的銀行短期貸款利率為4.35%，中長(zhǎng)期貸款利率為4.75%(以2016年銀行存貸款基準(zhǔn)利率表為準(zhǔn))， 且近期利率上下波動(dòng)不大。 考慮到

4、目前資金成 本、 資金機(jī)會(huì)成本和投資風(fēng)險(xiǎn)的問題，決定將公司要求的最低回報(bào)率定為10%。所以該公司的投資凈現(xiàn)值NPV=958254,遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0，所以該公司盈利能力 較強(qiáng)，前景良好，適于投資。(2)投資回收期由于根據(jù)實(shí)際情況，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，采用動(dòng)態(tài)回收期法對(duì)公司的投 資回收期進(jìn)行評(píng)價(jià)計(jì)算NPVCICOt第 T-1年累計(jì)凈現(xiàn)值的絕對(duì)值 第 T年的凈現(xiàn)金流現(xiàn)值根據(jù)上表可以計(jì)算出動(dòng)態(tài)投資回收期為1.58，因此公司在2年內(nèi)就可以收回本金，凈賺利潤(rùn)。由此得出，該項(xiàng)目獲利性強(qiáng)，便于收回資金，適于投資。(3)內(nèi)含報(bào)酬率由于內(nèi)含報(bào)酬率是指凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率，能夠反映貨幣的時(shí)間價(jià)值和 機(jī)會(huì)成本。根據(jù)IR

5、R的定義：nCI COtNPVt0 IRR，得出該項(xiàng)目的IRR=134.46%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于t o1 IRR企業(yè)所要求的最低收益率10%。分析可知，這種強(qiáng)大的獲利能力是由于本公司先進(jìn)的訂制化經(jīng)營模式帶來的低成本所導(dǎo)致的。這種以提供訂制服務(wù)形式獲利 的模式可行性以及獲利性非常高，非常適于投資。7.2財(cái)務(wù)分析7.2.1財(cái)務(wù)報(bào)表動(dòng)態(tài)投資回收期Pt T 1(1)資產(chǎn)負(fù)債和利潤(rùn)表單位：元資產(chǎn)第一年第二年第三年流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金62600011145052707316應(yīng)收賬款124302146033210存貨243038904530流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)64086011398552745056非流動(dòng)資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價(jià)1

6、90001900059000減：累計(jì)折舊6270627019470固定資產(chǎn)凈值127301273039530非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)127301273039530資產(chǎn)總計(jì)65359011525852784586負(fù)債和所有者權(quán)益第一年第二年第三年流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付利息000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)000非流動(dòng)負(fù)債：000長(zhǎng)期借款0040000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)0040000負(fù)債合計(jì)0040000所有者權(quán)益：股東資本3358654187641214775以前年度利潤(rùn)51220266505467316當(dāng)年凈利潤(rùn)2665054673161062495所有者權(quán)益合計(jì)65359011525852744586負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)6535

7、9011525852784586【注】固定資產(chǎn)中使用壽命為3年，按直線法計(jì)提折舊。公司第三年從銀行借款40000元，期限為3年。借款利率為4.75%(2)損益表單位：元第一年第二年第三年第四年第五年一、營業(yè)收入560000848000224000050400009520000減：營業(yè)稅金及附加3024045792120960272160514080銷售費(fèi)用5430064300227200498700933100管理費(fèi)用12012011482047518010598801994340財(cái)務(wù)費(fèi)用117401174011740二、營業(yè)利潤(rùn)35534062308814049203197520606674

8、0三、利潤(rùn)總額355340623088140492031975206066740減：所得稅888351557723512307993801516685四、凈利潤(rùn)266505467316105369023981404550055【注】由于第三年擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的緣故，銷售費(fèi)用有較大幅度的上漲。(3)現(xiàn)金流量表單位：元項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：84800224000504000銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金560000000952000084800224000504000現(xiàn)金流入小計(jì)5600000009520000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金810008100032

9、4000729000137700020156107154支付的各項(xiàng)稅費(fèi)119075447219002030765支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金9104095740368860808160150998037830116505260870現(xiàn)金流出小計(jì)291115400491774546969107495243130經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2688856004602255二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額00000現(xiàn)金流入小計(jì)00000購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金95000285004750076000支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金00000現(xiàn)金流出小計(jì)95000285004750076

10、000投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-95000-28500-47500-76000三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資所收到的現(xiàn)金2000000000借款所收到的現(xiàn)金0020000000現(xiàn)金流入小計(jì)200000020000000償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金0000200000分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金003278477311821376757現(xiàn)金流出小計(jì)003278477311821576757籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2000000-127847-731182-1576757四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額45938546969691860316526182949498722盈利能力分析重要數(shù)據(jù)提示

11、:公司三年銷售收入（元）:5600008480002240000公司三年凈利潤(rùn)（元）:2665054673161062495反應(yīng)盈利能力等的指標(biāo)主要有以下四種，相應(yīng)結(jié)果計(jì)算如下:項(xiàng)目第一年第二年第三年償債能力資產(chǎn)負(fù)債率0.0000.0000.014資產(chǎn)管理能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.12190.18470.4879流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.98050.98890.9858盈利能力銷售凈利潤(rùn)率0.47590.55100.4743凈資產(chǎn)收益率0.13530.23720.5395投資報(bào)酬率3.55346.230810.119成長(zhǎng)冃匕力凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率0.75341.2736總資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.76341.4159從表中可以看出，盈利能力方面，該公司銷售凈利潤(rùn)率比較穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率逐年提高， 說明企業(yè)的盈利能力有所保證， 前景很好。 而投資收益率增長(zhǎng)的 幅度更大，從第一年的3.5534上漲到第三年的10.119，說明投資者投入一部分 資金后便會(huì)有很高的回報(bào)，這是由于注冊(cè)資本不變，不稀釋股東權(quán)益而形成的。 所以，該公司非常適于投資。此外，從數(shù)據(jù)分析可以看到， 公司的償債能力非常好