第12章銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)

1、Chapter 12銀行業(yè)：結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)銀行業(yè)：結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)Banking Industry: Structure and Competition2銀行體系的歷史發(fā)展銀行體系的歷史發(fā)展 Outcome: Multiple Regulatory Agencies1.Federal Reserve2.FDIC3.Office of the Comptroller of the Currency4.State Banking Authorities3美國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管美國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管n美國(guó)設(shè)有聯(lián)邦和州政府兩級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu) 雙重銀行體系Dual Banking Systemn聯(lián)邦政府五個(gè)主要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)：美國(guó)貨幣

2、監(jiān)理署1863 （OCC）、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系1913年 （FED）、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司1933年 （FDIC）、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管署（OTS）和國(guó)家信用社管理局（NCUA）。n此外，美國(guó)各州政府也設(shè)立有銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，美國(guó)大多數(shù)銀行由不止一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管。 4美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管歷史美國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管歷史n1933年 格拉斯-斯蒂格爾法案，明確商業(yè)銀行與投資銀行的區(qū)別，并且嚴(yán)格限制商業(yè)銀行與投資銀行涉足相互的業(yè)務(wù)。 n1956年通過的銀行控股公司法，重申麥克法登法對(duì)跨州經(jīng)營(yíng)和收購(gòu)銀行的限制，重申格拉斯-斯蒂哥爾法對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的限制，規(guī)定控股公司只能從事銀行及與其緊密相關(guān)的業(yè)務(wù)，而必須脫離其他業(yè)務(wù)，這其中包括

3、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。n 1994年瑞格爾尼爾法案，結(jié)束關(guān)于跨州經(jīng)營(yíng)和設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的所有限制。n1999年金融現(xiàn)代化法，又稱格拉姆里奇布里雷法案（Gramm-Leach-Bliley Act），廢除格拉斯斯蒂格爾法案中最核心的兩個(gè)條款，即禁止國(guó)民銀行和州成員銀行設(shè)立以經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)為主的附屬機(jī)構(gòu)和禁止國(guó)民銀行和州成員銀行與證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)擁有共同的管理人員、工作人員和董事的規(guī)定。 n2010年簽署金融監(jiān)管改革法案（多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法，美國(guó)將成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和處理威脅國(guó)家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，賦予政府接管或關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力。 5金融創(chuàng)新和金融創(chuàng)新和“影子銀行體系影子銀行體系”的

4、發(fā)展的發(fā)展n影子銀行體系 Shadow Banking Systemn金融環(huán)境的變化會(huì)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行具有盈利性的創(chuàng)新。n金融工程Financial Engineering：為了能在新的環(huán)境下生存下去，金融機(jī)構(gòu)必須研究和開發(fā)新的產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足客戶需求并獲取利潤(rùn)。6適應(yīng)需求變化的創(chuàng)新：利率波動(dòng)性適應(yīng)需求變化的創(chuàng)新：利率波動(dòng)性n浮動(dòng)利率抵押貸款n金融衍生工具(盈虧與原生工具密切相關(guān)) ： - 期貨合約、期權(quán)合約。7適應(yīng)供給變化的創(chuàng)新：信息技術(shù)適應(yīng)供給變化的創(chuàng)新：信息技術(shù)n銀行信用卡和借記卡n電子銀行業(yè)務(wù)n垃圾債券Junk bonds ：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)滑落，信用等級(jí)下跌至Baa級(jí)以下，被稱為“

5、墮落的天使”（fallen angels），所發(fā)行的債券被稱為“垃圾債券”。n商業(yè)票據(jù)Commercial paper market：由大型銀行和公司發(fā)行的短期債務(wù)證券。n證券化Securitization ：把不具備流動(dòng)性的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可流通的資本市場(chǎng)證券的過程。8規(guī)避監(jiān)管的金融創(chuàng)新規(guī)避監(jiān)管的金融創(chuàng)新Avoidance of Existing RegulationsRegulations Behind Financial Innovation1. 法定準(zhǔn)備金 Reserve requirements Tax on deposits = i r2. 存款利率上限 Deposit-rate c

6、eilings (Reg Q)As i , loophole mine to escape reserve requirement tax and deposit-rate ceilingsExamples1.貨幣市場(chǎng)基金 Money market mutual funds2.流動(dòng)帳戶 Sweep accounts9The Decline in Banks as a Source of Finance10傳統(tǒng)銀行業(yè)的衰弱傳統(tǒng)銀行業(yè)的衰弱 Decline in Traditional Banking負(fù)債成本優(yōu)勢(shì)的下降負(fù)債成本優(yōu)勢(shì)的下降 i then 脫媒脫媒 disintermediation

7、because1. Deposit rate ceilings and regulation Q2. Money market mutual funds3. Foreign banks have cheaper source of funds: Japanese banks can tap large savings pool資產(chǎn)收益優(yōu)勢(shì)的下降資產(chǎn)收益優(yōu)勢(shì)的下降1. Easier to use securities markets to raise funds: commercial paper, junk bonds, securitization2. Finance companies m

8、ore important because easier for them to raise funds11銀行的應(yīng)對(duì)銀行的應(yīng)對(duì) Banks Response負(fù)債成本優(yōu)勢(shì)的下降、資產(chǎn)收益優(yōu)勢(shì)的下降使得銀行的盈利負(fù)債成本優(yōu)勢(shì)的下降、資產(chǎn)收益優(yōu)勢(shì)的下降使得銀行的盈利性下降，導(dǎo)致行業(yè)退出和市場(chǎng)份額的縮減。性下降，導(dǎo)致行業(yè)退出和市場(chǎng)份額的縮減。 商業(yè)銀行的選擇：商業(yè)銀行的選擇：1. 1. 將貸款業(yè)務(wù)擴(kuò)展到新的、風(fēng)險(xiǎn)更高的領(lǐng)域。將貸款業(yè)務(wù)擴(kuò)展到新的、風(fēng)險(xiǎn)更高的領(lǐng)域。Expand lending into riskier areas: e.g., real estate2. 2. 開展盈利性更高的表外業(yè)務(wù)

9、。開展盈利性更高的表外業(yè)務(wù)。Expand into off-balance sheet activities。13美國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)美國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)14Ten Largest U.S. BanksTen Largest U.S. Banks1516對(duì)分支機(jī)構(gòu)的限制對(duì)分支機(jī)構(gòu)的限制 Branching Regulations對(duì)分支機(jī)構(gòu)的限制對(duì)分支機(jī)構(gòu)的限制: : McFadden Act （1927）Douglas Amendment（1956） 商業(yè)銀行的反應(yīng)：商業(yè)銀行的反應(yīng)：1. 1. 銀行持股公司銀行持股公司Bank Holding CompaniesA. Allowed purch

10、ases of banks outside stateB. BHCs allowed wider scope of activities by FedC. BHCs dominant form of corporate structure for banks2. 2. 自動(dòng)提款機(jī)自動(dòng)提款機(jī)Automated Teller Machines Not considered to be branch of bank, so networks allowed17銀行并購(gòu)銀行并購(gòu) Bank Consolidation and Number of Banks18美國(guó)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)美國(guó)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)n美國(guó)銀行合

11、并的數(shù)量從1980年的190起發(fā)展到1981年的300多起,隨后每年的合并都不低于345起。n80年代后期以后，大銀行的合并普遍。銀行的數(shù)量從1980年的14407家減少到8697家。銀行的集中度從1980年開始上升,10家最大銀行所占資產(chǎn)比重1980年為18.6%，1990年為20%,1994年為25.2%,1998年為36.7%.n80年代10家最大銀行的集中度上升的幅度非常小,但從90年代開始，隨著花旗銀行與旅行者集團(tuán)、大通曼哈頓銀行以及美國(guó)國(guó)民銀行與美洲銀行這些特大銀行的合并，銀行集中度明顯增加。 19HHI指數(shù)指數(shù)nX市場(chǎng)的總規(guī)模 ，Xii企業(yè)的規(guī)模，Si = Xi / X第i個(gè)企業(yè)

12、的市場(chǎng)占有率nHHI值應(yīng)界于0與1之間，但通常是將其值乘上10000予以放大，故 HHI界于0到10000 之間。美國(guó)司法部（Department of Justice）利用 HHI作為評(píng)估某一產(chǎn)業(yè)集中度的指標(biāo)，并且訂出下列的標(biāo)準(zhǔn)：以HHI值為基準(zhǔn)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分類n20銀行并購(gòu)與全國(guó)范圍內(nèi)的銀行業(yè)銀行并購(gòu)與全國(guó)范圍內(nèi)的銀行業(yè)Bank Consolidation and Nationwide Banking Bank Consolidation: Why?1. 分支機(jī)構(gòu)限制措施弱化Branching restrictions weakened2. 超地域銀行（super-regional bank

13、s）Riegle-Neal Act of 19941. 允許州際分支機(jī)構(gòu)Allows full interstate branching2. 促進(jìn)銀行業(yè)的進(jìn)一步合并Promotes further consolidation21銀行并購(gòu)與全國(guó)范圍內(nèi)的銀行業(yè)銀行并購(gòu)與全國(guó)范圍內(nèi)的銀行業(yè)Bank Consolidation and Nationwide Banking 銀行并購(gòu)分析：銀行并購(gòu)分析：Bank Consolidation: A Good Thing?弊弊 Cons:1. Fear of decline of small banks and small business lending2

14、. Rush to consolidation may increase risk taking利利 Pros:1. Community banks will survive2. Increase competition3. Increased diversification of bank loan portfolios: lessens likelihood of failures23銀行業(yè)和其他金融服務(wù)業(yè)的分離銀行業(yè)和其他金融服務(wù)業(yè)的分離Separation of Banking and Other Financial Service Industries 對(duì)對(duì)Erosion of Gl

15、ass-SteagallErosion of Glass-Steagall的突破的突破 Fed, OCC, FDIC 允許銀行 從事承銷業(yè)務(wù)。 Gramm-Leach-Bliley Financial Modernisation Services Act of 1999 1、允許證券公司和保險(xiǎn)公司購(gòu)買銀行； 2、允許商業(yè)銀行承銷保險(xiǎn)和證券，從事不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)； 意義：銀行機(jī)構(gòu)變得更加規(guī)模巨大，并成為從事各種金融服務(wù)業(yè)務(wù)的復(fù)雜組織。24銀行業(yè)和其他金融服務(wù)業(yè)的分離銀行業(yè)和其他金融服務(wù)業(yè)的分離Separation of Banking and Other Financial Service Indus

16、triesn在世界范圍內(nèi)，銀行業(yè)與證券業(yè)有三種基本模式：在世界范圍內(nèi)，銀行業(yè)與證券業(yè)有三種基本模式：1 1、全能銀行模式、全能銀行模式Universal banking 存在于德國(guó)，荷蘭和瑞士存在于德國(guó)，荷蘭和瑞士2 2、英格蘭式全能銀行體系、英格蘭式全能銀行體系British-style universal banking3 3、銀行和其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu)之間有所分離、銀行和其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu)之間有所分離U.S./Japan separation，日本，日本25國(guó)際銀行業(yè)務(wù)國(guó)際銀行業(yè)務(wù) International Banking歐洲美元市場(chǎng)歐洲美元市場(chǎng) Eurodollar market美國(guó)海外銀

17、行業(yè)務(wù)美國(guó)海外銀行業(yè)務(wù)U.S. Banks Overseas國(guó)際銀行設(shè)施 International Banking Facilities美國(guó)的外國(guó)銀行美國(guó)的外國(guó)銀行 Foreign Banks in U.S.1. Regulators: A. Same as for U.S. domestic banks2. Structure: A. 500 offices in U.S. B. 20% of total U.S. bank assets26Ten Largest Banks in the WorldTen Largest Banks in the World 20122731/12/20

18、11Ten Largest Banks in the World 201528CurrentRankPreviousRankBANKAssetsUS$m+ or -(local curr)CapitalUS$mBalanceSheet Date11Industrial & Commercial Bank of China Limited, China3,320,865+8.95%62,505.7231.12.1422China Construction Bank Corporation, China2,697,968+8.99%40,284.0731.12.1434Agricultural Bank of China Limited, China2,573,902+9.70%58,769.9431.12.1443BNP Paribas SA, France2,513,621+14.76%32,628.8431.12.1455Bank of China Limited, China2,457,443+9.93%58,083.2131.12.1467Barclays Bank PLC, UK2,115,448+1.06%6,426.2331.12