財務分析的程序和步驟

1、附件1 財務分析的程序和步驟一覽表階段步驟簡要內(nèi)容財務分析信息收集整理1. 明確財務分析目的評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績？進行投資決策？制定未來經(jīng)營策略？2. 制定財務分析計劃人員組成及分工時間進度與安排分析內(nèi)容及擬采用的方法3. 收集整理財務分析信息內(nèi)部信息（會計信息、統(tǒng)計與業(yè)務信息、計劃與預算信息）外部相信（政策與法規(guī)信息、綜合部門發(fā)布的信息、報刊雜志信息、企業(yè)間交換的信息等）定期信息、不定期信息實際信息、標準信息戰(zhàn)略分析與會計分析戰(zhàn)略分析行業(yè)分析1、 行業(yè)競爭程度分析2、 市場議價能力分析企業(yè)競爭策略分析1、 低成本競爭策略分析2、 產(chǎn)品差異策略分析會計分析閱讀會計報表比較會計報表解釋會計報表修正會

2、計報表信息財務分析實施財務指標分析建立指標體系（按分析主體、分析內(nèi)容、財務報表等劃分）計算指標比較分析指標基本因素分析連環(huán)替代法差額計算法財務分析綜合評價1.財務分析綜合分析與評價財務綜合分析方法財務報表綜合分析財務指標體系綜合分析2.財務預測與價值評估財務分析 財務預測 確定現(xiàn)金流 企業(yè)價值3.財務分析報告基本財務情況反映主要成績和重大事項說明存在問題的分析提出改進措施意見財務報表會計分析說明：會計分析實質(zhì)上是明確會計信息的內(nèi)涵與質(zhì)量，即從會計數(shù)據(jù)表面提示其實際含義。分析中不僅包含對各種會計報表及相關會計科目內(nèi)涵的分析，而且包括對會計原則與政策變動的分析、會計方法選擇與變動的分析、會計質(zhì)量及

3、變動的分析，等等。目的內(nèi)容權(quán)益分析（這里的權(quán)益包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益）1、 反映企業(yè)的籌資能力2、 解釋資金變動情況及變動原因3、 評價資金結(jié)構(gòu)1、 權(quán)益變動情況分析（總額變動、主要項目變動）2、 權(quán)益結(jié)構(gòu)分析（負債結(jié)構(gòu)分析、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析）3、 權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析資產(chǎn)分析1、 了解資產(chǎn)存量規(guī)模及其資金占用量的合理性2、 分析資產(chǎn)變動情況，解釋資產(chǎn)變動原因3、 了解資產(chǎn)的分布情況，評價資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性1、 總資產(chǎn)變動情況分析2、 主要項目變動分析3、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及優(yōu)化分析資產(chǎn)和權(quán)益對稱結(jié)構(gòu)分析1、 對整體財務狀況做出恰當?shù)脑u價2、 判斷財務的穩(wěn)定性和安全性1、 對稱關系分析 （總量、結(jié)構(gòu)、風

4、險）2、 對稱結(jié)構(gòu)形式分析3、 財務狀況整體分析利潤分析1、 評價企業(yè)各方面的經(jīng)營業(yè)績2、及時、準確地發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題1、 利潤額增減變動分析2、 利潤結(jié)構(gòu)變動情況分析3、 企業(yè)收入分析4、 成本費用分析現(xiàn)金流量分析1、 揭示現(xiàn)金流入（或出）量的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、變動及特點2、 揭示現(xiàn)金凈流量與利潤關系，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利質(zhì)量和財務狀況1、 金流量表一般分析2、 現(xiàn)金流量表水平分析3、 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析4、 現(xiàn)金流量與利潤綜合分析財務報表財務分析說明：財務分析是在會計分析的基礎上，應用專門的技術和方法，對企業(yè)的財務狀況與成果進行分析。通常包括對短期支付能力、長期償債能力、營運能力、盈利能力

5、、企業(yè)價值等進行分析與評價，從而得出對企業(yè)財務狀況及成果的全面、準確評價。分析的因素或內(nèi)容主要指標或方法流動性分析（短期償債能力分析）內(nèi)部：經(jīng)營業(yè)績、資金結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、融資能力外部：宏觀經(jīng)濟形勢、金融市場等流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、近期支付能力系數(shù)、應收賬款周轉(zhuǎn)率與應付賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率長期償債能力分析1、 債務負擔資產(chǎn)負債率2、 長期償債能力固定比率、固定長期適合率3、 保證程度權(quán)益資金率、銷售利息比率、利息保證倍數(shù)、利息本金保證倍數(shù)、營運能力分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析相應的周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）或周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)利用效率分析總資產(chǎn)營運能力分析盈利能力分析1、 資本經(jīng)營盈利能力分析凈資產(chǎn)收益

6、率2、 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析總資產(chǎn)報酬率3、 商品經(jīng)營盈利能力分析收入利潤率、成本利潤率、銷售利潤率4、 上市公司盈利能力分析EPS、普通股權(quán)益收益率股利發(fā)放率、價格與收益比率附件2 連環(huán)替代法及其應用一、步驟：1、 明確分析指標及其影響因素之間關系；2、 根據(jù)分析指標的報告數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關系式或指標體系，確定分析對象；3、 連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果；4、 比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對分析指標的影響程度；5、 檢驗分析結(jié)果。二、應用舉例根據(jù)LTC公司的財務報告整理出： 單位：千元項目1998年1999年平均總資產(chǎn)28903792880877平均凈資產(chǎn)15381451668006

7、負債13522341212871其中：銀行借款986906901832負債利息率5.51%4.99%銀行借款利息率7.54%6.71%利息支付7445660491利潤總額30019131450EBIT104475191941凈利潤25410105973所得稅率15.35%19.38%總資產(chǎn)報酬率3.61%6.66%凈資產(chǎn)收益率1.65%6.35%負債利息率按利息支出/負債推算。所得稅率按（利潤總額-凈利潤）/利潤總額推算。根據(jù)上表資料對LTC公司的資本經(jīng)營盈利能力進行分析如下：分析對象：6.35%-1.65%= +4.70% 凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)報酬率+（總資產(chǎn)報酬率-負債利息率）×

8、負債÷權(quán)益×（1-所得稅率）1998年： 3.61%+（3.61%-5.51%）×0.88×（1-15.53%）=1.65%第一次替代：6.66%+（6.66%-5.51%）×0.88×（1-15.53%）=6.49%第二次替代：6.66%+（6.66%-4.99%）×0.88×（1-15.53%）=6.88%第三次替代：6.66%+（6.66%-4.99%）×0.73×（1-15.53%）=6.67%1999年： 6.66%+（6.66%-4.99%）×0.73×（1-19

9、.38%）=6.35%總資產(chǎn)報酬率變動的影響為：6.49%-1.65%=+4.84%利息率變動的影響為：6.88%-6.49%=+0.39%資本結(jié)構(gòu)變動的影響為：6.67%-6.88%=-0.21%稅率變動的影響為：6.35%-6.67%=-0.32%+4.84%+0.39%-0.21%-0.32%= +4.70%注：連環(huán)替代法中第3、4合并（即用各因素的報告期與計劃期的差額進行連環(huán)替代），稱為差額分析法。連環(huán)替代法應用舉例 xw公司部分財務資料年 度銷售經(jīng)營利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務費用比 率財務結(jié)構(gòu)比 率稅收效應比 率20004.4%3.30.731.80.6720015.0%3.50.7120

10、.673.87%Y0=4.4%×3.3×0.73×1.8×0.67=12.78%Y =5.0%×3.5×0.71× 2 ×0.67=16.65%1.75%Y0=4.4%×3.3×0.73×1.8×0.67=12.78%0.88%Y1=5.0%×3.3×0.73×1.8×0.67=14.53% 3.87%- 0.43%Y2=5.0%×3.5×0.73×1.8×0.67=15.41%1.67%Y3=5

11、.0%×3.5×0.71×1.8×0.67=14.98%0%Y4=5.0%×3.5×0.71× 2 ×0.67=16.65%3.87%Y5=5.0%×3.5×0.71× 2 ×0.67=16.65%銷售經(jīng)營利潤率資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務費用比 率財務結(jié)構(gòu)比 率稅收效應比 率20004.4%3.30.731.80.6720015.0%3.50.7120.67對權(quán)益資本報酬率增長的貢獻1.75%0.88%-0.43%1.67%02.63%1.24% 杜邦分析法介紹一、原理：二、用途：（一）、尋找使“權(quán)益資本收益率增大”的途徑：6、 減少成本、費用、稅；7、 成本、費用、稅增加也可以，但銷售收入增加更快；8、 提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（增加銷售收入或減少資產(chǎn)）；9、 在風險不大的情況下，增加債務。（二）、尋找造成“權(quán)益資本收益率?。ɑ虼螅钡脑颍荷蠙?quán) 益 資 本 收 益 率中1-資產(chǎn)負債率÷資產(chǎn)（凈）利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售（凈）利潤率下÷凈利潤÷ 資產(chǎn)總額銷售收入 銷售收入流動資 產(chǎn)固定資 產(chǎn)其它資 產(chǎn) ÷成本費用稅銷售收 入存 貨應收賬款現(xiàn) 金稅財務費用銷售費用管理費用成 本折舊人工成本左中右杜邦分析法應用舉例附件3 現(xiàn)金