XX公司財務(wù)報告分析-模板(共9頁)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上XX公司財務(wù)報告分析1償債能力分析償債能力是指企業(yè)到期償還債務(wù)的能力。償債能力分析通常被分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。企業(yè)償債能力分析有利于投資者進行正確的投資決策、有利于企業(yè)經(jīng)營者進行正確的經(jīng)營決策、有利于債權(quán)人進行正確的借貸決策有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況。下面以山東新能泰山發(fā)電股份有限公司2014年的第一季度財務(wù)報告為例，進行財務(wù)報告的償債能力分析。1.1短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償還流動負債的能力，或者說是指企業(yè)在短期債務(wù)到期時可以變現(xiàn)為現(xiàn)金用于償還流動負債的能力。影響短期償債能力的因素主要有三個：企業(yè)資產(chǎn)的流動性、流動負債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)以及

2、企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量水平。反應(yīng)企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流動負債比率等。1）流動比率：流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負債之間的比率，其計算公式為： （式1-1）以山東新能泰山發(fā)電股份有限公司（下稱新能電力）2014年的第一季度財務(wù)報表為例，計算其各項財務(wù)指標。（資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表見附件） 新能電力兩季度的流動比率遠小于2，說明其短期償債能力很弱。一季度比上季度的流動比率有所增加，這說明企業(yè)一季度的短期償債能力比上季度強。2）速動比率：速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率，其計算公式為： （式1-2） 其中， （式1-3） 新能電力兩季度的速動比

3、率均小于1，說明其短期償債能力較低。流動比率高而速動比率低，說明公司的存貨管理存在問題，從存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)可知該公司有相當(dāng)高的存貨占用水平。3）現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率是指貨幣資金（或現(xiàn)金）與流動負債之間的比率，其計算公式為： （式1-4）現(xiàn)金比率已經(jīng)剔除了企業(yè)的應(yīng)收帳款和存貨，是最保守的流動性比率。如果這一比率過高，可能意味著企業(yè)的部分資金資源沒有得到合理充分的利用。兩季度的現(xiàn)金比率都很低，說明應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中占了很大比例，企業(yè)的貨幣資金比例較低。1.2長期償債能力分析長期償債能力是對企業(yè)長期償還債務(wù)能力的量度，是評價企業(yè)財務(wù)狀況的重要指標。反應(yīng)企業(yè)長期償債能力的財務(wù)指標主要有：資產(chǎn)負

4、債率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)等。1）資產(chǎn)負債率：又稱為負債比率或者舉債經(jīng)營比率。計算公式為： （式1-5）資產(chǎn)負債率越低，說明企業(yè)借入資金較少，償債能力越強；反之，則說明其償債能力較弱，財務(wù)風(fēng)險較大。該企業(yè)兩季度的資產(chǎn)負債率高達80%以上，說明企業(yè)的借入資金過多，面臨較大的財務(wù)風(fēng)險；一季度比上季度的資產(chǎn)負債率有所提高，說明企業(yè)的長期償債能力有所回升。2）權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益總額的比率。計算公式為： （式1-6）兩季度的權(quán)益乘數(shù)較大，資產(chǎn)負債率較高，表明所有者投入的資本比率越小，企業(yè)對負債經(jīng)營利用得越充分，償債能力較弱；一季度比上季度的權(quán)益乘數(shù)稍有下降，說明企業(yè)的債務(wù)在減少

5、。2營運能力分析營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率，企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。營運能力分析可評價企業(yè)資產(chǎn)營運的效率、發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題等。反映企業(yè)營運能力的財務(wù)指標主要有：存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。1）存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期企業(yè)銷售成本與平均存貨余額的比率。計算公式為： （式2-1）其中， （式2-2） （式2-3）根據(jù)新能電力2014年第一季度財務(wù)報表計算存貨周轉(zhuǎn)率：新能電力第一季度的存貨周轉(zhuǎn)很低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為166天，表明存貨的占用水平很高，存活的流動性較弱，周轉(zhuǎn)速度慢，說明存貨儲存過多，有庫存積壓現(xiàn)象。2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)

6、周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)營業(yè)收入與總資產(chǎn)平均余額的比率。計算公式為： （式2-4） （式2-5） （式2-6）根據(jù)新能電力2014年第一季度財務(wù)報表計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如下：新能電力第一季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為2571天，說明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，企業(yè)利用其全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效果差，造成資金浪費，影響企業(yè)的盈利能力。3盈利能力分析企業(yè)的盈利能力是企業(yè)在經(jīng)營過程中創(chuàng)造利潤的能力，反應(yīng)企業(yè)盈利能力的指標主要有：銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等。1）銷售凈利率：銷售凈利率是指企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的比率。計算公式為： （式3-1） 新能電力兩季度的銷售凈利率都不是很高，說明企業(yè)經(jīng)營活動的盈利能力

7、較低，但一季度比上季度的銷售凈利率相比漲幅較大，說明企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有所成效，但仍需改善其經(jīng)營活動。2）總資產(chǎn)報酬率：總資產(chǎn)報酬率也稱投資報酬率，是利潤額與平均資產(chǎn)總額的比率。計算公式： （式3-2）其中，以凈利潤為基礎(chǔ)的總資產(chǎn)報酬率，反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)對股東投資的貢獻： （式3-3）根據(jù)上述公式計算新能電力總資產(chǎn)報酬率如下：說明企業(yè)資產(chǎn)對股東投資的貢獻較低，股東權(quán)益很可能得不到充分保障，資產(chǎn)的運作效果欠佳。2）凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與企業(yè)平均資產(chǎn)的比率，計算公式為： （式3-4） （式3-5）根據(jù)上述公式計算新能電力凈資產(chǎn)收益率如下：凈資產(chǎn)收益率是一綜合性很強的指標，投資者往

8、往關(guān)注的是凈資產(chǎn)收益率。新能電力2014年第一季度的凈資產(chǎn)收益率僅為0.94%，表明所有者投資帶來的收益較低，企業(yè)資本的盈利能力較弱。4杜邦分析法杜邦分析法又稱杜邦分析體系，是利用各主要財務(wù)比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以權(quán)益報酬率為龍頭，以資產(chǎn)利潤率為核心重點揭示企業(yè)獲利能力及其前因后果。在杜邦分析指標體系中主要體現(xiàn)以下一些比率關(guān)系： （式4-1） （式4-2） （式4-3）新能電力2014年第一季度杜幫財務(wù)分析體系如下：圖1 新能電力2014年第一季度杜邦分析體系杜邦分析體系能夠明確地反應(yīng)凈資產(chǎn)收益率這個綜合性指標與各項財務(wù)指標之間的結(jié)構(gòu)

9、關(guān)系。提高凈資產(chǎn)收益率，必須采取擴大銷售、節(jié)約開支、合理配置資源、加速資金周轉(zhuǎn)和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等措施。附件1：山東新能泰山發(fā)電股份有限公司2014年第一季度財務(wù)報表 表1 資產(chǎn)負債表 單位：元項 目期初余額期末余額流動資產(chǎn)： 貨幣資金89,410,120.54 91,314,792.22 應(yīng)收票據(jù)50,074,225.76 18,033,226.40 應(yīng)收賬款485,512,483.55 483,960,018.68 預(yù)付款項32,655,722.71 21,350,743.80 其他應(yīng)收款23,944,352.14 30,788,668.99 存貨270,577,600.13 259,672,

10、895.49 流動資產(chǎn)合計：952,174,504.83 905,120,345.58 非流動資產(chǎn)： 長期股權(quán)投資382,227,585.97 382,227,585.97 固定資產(chǎn)3,961,056,865.19 3,891,801,820.99 在建工程73,194,494.66 81,328,342.74 工程物資3,297,832.14 3,354,404.95 無形資產(chǎn)147,188,248.16 160,027,139.56 長期待攤費用1,345,800.00 1,327,525.00 遞延所得稅資產(chǎn)9,814,590.13 9,428,150.80 非流動資產(chǎn)合計：4,578,

11、125,416.25 4,529,494,970.01 資產(chǎn)總計：5,530,299,921.08 5,434,615,315.59 流動負債： 短期借款1,362,000,000.00 1,307,000,000.00 應(yīng)付票據(jù)1,532,000.00 1,476,000.00 應(yīng)付賬款262,872,415.75 227,192,563.64 預(yù)收款項65,092,407.37 21,432,051.51 應(yīng)付職工薪酬45,883,228.76 42,646,200.63 應(yīng)交稅費-442,104.91 17,794,381.70 應(yīng)付利息6,466,766.08 6,563,819.48

12、 其他應(yīng)付款454,949,086.76 360,165,840.17 其他流動負債855,833.34 760,000.00 流動負債合計2,338,845,657.30 2,064,166,881.28 非流動負債： 長期借款2,188,830,000.00 2,333,830,000.00 長期應(yīng)付款22,863,298.48 22,863,298.48 專項應(yīng)付款80,000.00 80,000.00 其他非流動負債12,360,000.00 31,024,675.00 非流動負債合計2,224,133,298.48 2,387,797,973.48 負債合計：4,562,978,95

13、5.78 4,451,964,854.76 所有者權(quán)益（股東權(quán)益） 實收資本（或股本）863,460,000.00 863,460,000.00 資本公積295,988,711.50 295,988,711.50 專項儲備47,213.51 424,829.43 盈余公積142,926,856.94 142,926,856.94 未分配利潤-522,402,532.28 -515,045,358.16 少數(shù)股東權(quán)益187,300,715.63 194,895,421.12 所有者權(quán)益合計：967,320,965.30 982,650,460.83 負債和所有者權(quán)益合計：5,530,299,92

14、1.08 5,434,615,315.59 表2 利潤表 單位：元項 目期初數(shù)期末數(shù)一、營業(yè)收入80,787,828.79 675,367,017.72 減：營業(yè)成本572,515,889.25 585,262,351.21 營業(yè)稅金及附加7,095,814.255,062,756.08 銷售費用7,157,796.535,911,091.49 管理費用22,882,788.08 24,522,570.25 財務(wù)費用（收益以""號填列）55,380,682.87 53,686,340.07 資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動凈收益（凈損失以""號填列投資收益（凈損失以""號填列） 其中對聯(lián)營企業(yè)與合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列） 15,754,857.81 921,908.62 營業(yè)外收入246