關(guān)于中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及發(fā)展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀.doc

1、關(guān)于中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及開(kāi)展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀論文【摘要】：p 】： ：風(fēng)險(xiǎn)投資作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一種金融效勞方式，不僅是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)展的重要支柱，而且是連接資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的重要紐帶，因此，開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)是高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)和高新科技成果市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化的內(nèi)在推動(dòng)力量，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)時(shí)代的必然要求。本文從理論與實(shí)際相結(jié)合的角度出發(fā)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的含義及其特點(diǎn)進(jìn)展了概述，分析p 總結(jié)了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在中國(guó)開(kāi)展的現(xiàn)狀，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的資金來(lái)、開(kāi)展趨勢(shì)進(jìn)展分析p 總結(jié)，最終提出行業(yè)開(kāi)展的建議。論文【關(guān)鍵詞】：p 】： ：風(fēng)險(xiǎn)投資；問(wèn)題分析p ；建議 一、風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)涵 一風(fēng)險(xiǎn)投資的概念 風(fēng)險(xiǎn)投資v

2、enture capital簡(jiǎn)稱(chēng)是VC，在我國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為根底，消費(fèi)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速開(kāi)展的、具有宏大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。 二風(fēng)險(xiǎn)投資的特征 1.風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資本。風(fēng)險(xiǎn)投資為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投入的權(quán)益資本一般占該企業(yè)資本總額的30%以上。對(duì)于高科技創(chuàng)新企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種昂貴的資金來(lái)，但是它也許是唯一可行的資金來(lái)。銀行貸款雖然說(shuō)相比照擬廉價(jià)，但是銀行

3、貸款回避風(fēng)險(xiǎn)，平安性第一，高科技創(chuàng)新企業(yè)無(wú)法得到它。2.風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)性。一方面風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)投資主要以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中具有增長(zhǎng)潛力的、處于開(kāi)展早期階段的中小型高科技企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品作為投資對(duì)象。由于這些高科技企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中缺少資金支持，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資的目的往往是處于起步設(shè)計(jì)階段的“種子”技術(shù)，可能具有較好的市場(chǎng)潛力，但在能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)消費(fèi)力中有存在較多不確定因素，從而使風(fēng)險(xiǎn)投資承當(dāng)了高于一般投資。二、中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的現(xiàn)狀 一投資方向主要為具有高成長(zhǎng)性或高科技性領(lǐng)域 風(fēng)險(xiǎn)投資主要以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中具有增長(zhǎng)潛力的并處于開(kāi)展早期階段的中小型高科技企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品作為

4、投資對(duì)象。根據(jù)資料顯示，在我國(guó)29.27%的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)關(guān)注高成長(zhǎng)性；16.75%的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)關(guān)注高科技領(lǐng)域；僅有4.23%的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)關(guān)注新農(nóng)業(yè)。這就說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)投資的投資方向主要是高成長(zhǎng)性及高科技性領(lǐng)域。 二主要出資方為政府 在西方國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)主要包括四條途徑：獨(dú)立民間基金、各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資金、大公司的風(fēng)險(xiǎn)資金以及政府出資。但不同國(guó)家具有不同的資金來(lái)，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)主要是由國(guó)家各部委和各地政府部門(mén)創(chuàng)辦的，雖然它們采取了提供無(wú)息貸款、貼息貸款、信譽(yù)擔(dān)保、直接投資等多種運(yùn)作形式，但卻都表現(xiàn)出一個(gè)共同的特征，即投入資金主要國(guó)家財(cái)政，使得投資帶有明顯的政策性。目前來(lái)看我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資是以

5、政府為主要出資方，屬于政府主導(dǎo)型。 三投入資金時(shí)機(jī)為企業(yè)成長(zhǎng)期 一般而言，企業(yè)開(kāi)展經(jīng)歷四個(gè)階段，分為初創(chuàng)期，成長(zhǎng)期，成熟期和衰退期。風(fēng)險(xiǎn)投資是由專(zhuān)業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)資本投向迅速成長(zhǎng)的并具有競(jìng)爭(zhēng)力的未上市的高科技公司，在承當(dāng)很大風(fēng)險(xiǎn)的根底上為融資人提供長(zhǎng)期股權(quán)資本和增值效勞，培育企業(yè)快速成長(zhǎng)的一種投資方式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)初創(chuàng)期企業(yè)投資工程數(shù)和投資額缺乏全部股權(quán)投資的10%，且呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)。三、中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)存在的問(wèn)題 一風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)渠道單一 目前在我國(guó)大局部的風(fēng)險(xiǎn)資金政府和國(guó)有企業(yè)，主要是借助財(cái)政撥款和銀行開(kāi)發(fā)貸款，還沒(méi)有形成包括個(gè)人、企業(yè)、金融和非金融機(jī)構(gòu)等組合的資金供應(yīng)渠道。使得我

6、國(guó)的科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司的控股權(quán)主要掌握在國(guó)有企業(yè)中，民間借貸資金雖然增長(zhǎng)較快，但普遍規(guī)模較小，管理風(fēng)險(xiǎn)大，無(wú)法與國(guó)有企業(yè)進(jìn)展抗衡。因此，由于風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)渠道單一，致使風(fēng)險(xiǎn)投資資金的規(guī)模小，無(wú)法承當(dāng)較大風(fēng)險(xiǎn)的資金支持和提供長(zhǎng)期低本錢(qián)資金支持，只能支撐一些風(fēng)險(xiǎn)小，投資少的短期工程，無(wú)法表達(dá)風(fēng)險(xiǎn)投資真正的意義，從而影響了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的良性運(yùn)作。 二政府在稅收方面的扶持力度不夠 我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資在稅收方面存在的問(wèn)題有以下幾點(diǎn)：1.我國(guó)缺少針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠政策，風(fēng)險(xiǎn)投資公司在其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在重復(fù)征稅的問(wèn)題。2.目前我國(guó)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的稅收優(yōu)惠政策之一是“對(duì)于新辦高新技術(shù)企業(yè)自投產(chǎn)年度起免征所得稅兩年”

7、。這一政策存在兩個(gè)缺陷，其一，剛投產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)根本上沒(méi)有盈利，這時(shí)免稅為之過(guò)早；其二，風(fēng)險(xiǎn)投資一般需經(jīng)47年才能通過(guò)退資獲得收益，這一政策對(duì)中小型企業(yè)的幫助效果不明顯。3.缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)型人才。風(fēng)險(xiǎn)投資人才是風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展的關(guān)鍵。風(fēng)險(xiǎn)投資橫跨科技和金融兩大領(lǐng)域，是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)極大的特殊的投資活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)投資的開(kāi)展涉及到金融投資、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等多方面學(xué)科，具有很強(qiáng)的理論性。因此既懂技術(shù)又懂經(jīng)濟(jì)管理并且具備良好的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)和豐富的理論經(jīng)歷綜合人才，是風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)展中的重要加速器。由于我國(guó)缺少風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)人才，不僅影響了風(fēng)險(xiǎn)投資優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，也在一定程度上阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資的安康開(kāi)展，而且由于我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司絕大多數(shù)是由政府設(shè)立，公司實(shí)際操作的往往是非專(zhuān)業(yè)人才，真正具備風(fēng)險(xiǎn)投資知識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)投資家難以發(fā)揮才能。四、開(kāi)展中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的對(duì)策 1.要加大力度標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)有的上市公司市場(chǎng)，減少風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)對(duì)非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)的影響，逐步改革和完善股票上市的流通制度，為風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道通暢提