固定資產(chǎn)更新決策

1、固定資產(chǎn)更新決策決策方法差額投資內(nèi)部收益率法凈現(xiàn)金流量（建設(shè)期為0）這里計算的是差量稅后凈現(xiàn)金流量使用新設(shè)備與使用舊設(shè)備稅后凈現(xiàn)金流量之差，即使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備增加的稅后凈現(xiàn)金流量?！咀⒁狻考僭O(shè)債務(wù)資金為0。（1）零時點某年凈現(xiàn)金流量（該年新固定資產(chǎn)投資舊固定資產(chǎn)變價凈收入）（2）運營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1所得稅稅率）該年因更新改造增加的折舊因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額【注：第一項也可以表述為“增加的凈利”】（3）運營期其他各年所得稅后凈現(xiàn)金流量該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1所得稅稅率）該年因更新改造增加的

2、折舊該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額決策方法差額投資內(nèi)部收益率法凈現(xiàn)金流量（建設(shè)期為0）【注意】（1）固定資產(chǎn)提前報廢凈損失（凈收益）減稅（納稅），在沒有建設(shè)期時發(fā)生在第一年年末。（2）因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額舊固定資產(chǎn)清理凈損失×適用的企業(yè)所得稅稅率。（3）在計算運營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量的公式中,該年“因更新改造而增加的息稅前利潤”不應(yīng)當(dāng)包括“因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生的凈損失”。（4）舊設(shè)備的年折舊不是按其原賬面價值確定的，而是按更新改造當(dāng)時舊設(shè)備的變價凈收入扣除假定可繼續(xù)使用若干年后的預(yù)計凈殘值，再除以預(yù)計可繼續(xù)使用年限

3、計算出來的。舊設(shè)備的年折舊（舊設(shè)備的變價凈收入舊設(shè)備預(yù)計凈殘值）/尚可使用年限【提示】本類題目應(yīng)用差額內(nèi)部收益率法決策，而這種方法要求年限相等，在此假設(shè)下： 決策原則當(dāng)更新改造項目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進行更新；反之，就不應(yīng)當(dāng)進行更新。【例】某企業(yè)打算變賣一套尚可使用5年的舊設(shè)備，另購置一套新設(shè)備來替換它。取得新設(shè)備的投資額為180 000元；舊設(shè)備的折余價值為95 000元，其變價凈收入為80 000元；到第5年末新設(shè)備與繼續(xù)使用舊設(shè)備屆時的預(yù)計凈殘值相等。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成（即更新設(shè)備的建設(shè)期為零）。使用新設(shè)備可使企業(yè)在第1年增加營業(yè)收入50

4、 000元，增加經(jīng)營成本25 000元；從第25年內(nèi)每年增加營業(yè)收入60 000元，增加經(jīng)營成本30 000元。設(shè)備采用直線法計提折舊。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假設(shè)債務(wù)資金為0。要求：（1）估算該更新設(shè)備項目的項目計算期內(nèi)各年的差量凈現(xiàn)金流量（NCFt）；（2）計算該項目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）；（3）分別就以下兩種不相關(guān)情況為企業(yè)作出是否更新設(shè)備的決策，并說明理由。該企業(yè)所在行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率8%該企業(yè)所在行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率12%正確答案（1）依題意計算以下相關(guān)指標(biāo)：更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額新設(shè)備的投資舊設(shè)備的變價凈收入180 00080 00010 0000（

5、元）運營期第15每年因更新改造而增加的折舊10 0000/520 000（元）（注：新設(shè)備年折舊（180 000殘值）/5；舊設(shè)備年折舊（80 000殘值）/5。因更新改造增加的年折舊100 000/520 000）運營期第1年不包括財務(wù)費用的總成本費用的變動額該年增加的經(jīng)營成本該年增加的折舊25 00020 00045 000（元）運營期第25年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用的變動額30 00020 00050 000（元）因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失為：舊固定資產(chǎn)折余價值變價凈收入95 00080 00015 000（元）因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額15 00

6、0×25%3 750（元）運營期第1年息稅前利潤的變動額50 00045 0005 000（元）運營期第25年每年息稅前利潤的變動額60 00050 00010 000（元）【提示】從原理上看，計算稅前利潤的變動額時，還需要考慮營業(yè)稅金及附加的變動額，但由于題目中未給出該數(shù)據(jù)，可以認為是不考慮該因素。息稅前利潤營業(yè)收入不含財務(wù)費用的總成本費用營業(yè)稅金及附加注：以上計算可以按照凈現(xiàn)金流量計算過程進行思路的梳理。（1）增加的投資；（2）特殊問題處理：報廢凈損失遞減所得稅的計算；（3）運營期凈現(xiàn)金流量計算的一般公式（不考慮利息）：增加的息稅前利潤×（1所得稅率）增加的折舊。先計算

7、增加的折舊；再計算增加的息稅前利潤。建設(shè)期差量凈現(xiàn)金流量為：NCF0（180 00080 000）10 0000（元）運營期差量凈現(xiàn)金流量為：NCF15000×（125%）20 0003 75027 500（元）NCF2510 000×（125%）20 00027 500（元）（2）根據(jù)NCF計算IRR（P/A，IRR，5）100 000/27 5003.6364（P/A，10%，5）3.7908>3.6364P/A，12%，5）3.6048<3.636410%<IRR<12%，應(yīng)用內(nèi)插法（過程略）IRR11.66%（3）比較決策在第一種情況下，因為

8、差額內(nèi)部收益率大于設(shè)定折現(xiàn)率8%，因此應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備。在第二種情況下，因為差額內(nèi)部收益率小于設(shè)定折現(xiàn)率12%，因此不應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備。當(dāng)梅花的幽香隨冬天的到來而傳出，那么半空中漂泊的雪花，也會依偎這香氣，隨之飄舞。當(dāng)萬物凋零，充斥于世界的凄涼席卷而來時，在一個角落里梅花卻悄然盛放了，它似乎在告訴世人，它只是缺少一個盛放的機會。春意回卷大地，生命再次降臨與世界的每一角落，清涼的春雨中，流淌著無限的詩意，昨夜的桃花，已經(jīng)在枝頭上開出粉紅的花蕊了吧，四角的花瓣，透出淡淡的清香，讓人流連忘返，因為這樣，所以沒有人會去在意路邊的小草，也在春天中嬌嫩欲滴。這個世界上，并不是說你準(zhǔn)備好了，你就能得到，就像小草一樣

9、，無論它怎么改變，都不會得到注意，但就不努力了嗎?不，努力是在為自己被發(fā)現(xiàn)做準(zhǔn)備，并不是說就一定會被發(fā)現(xiàn)，所以無論你是普通還是不普通，都一定要努力，因為問心無愧的芬芳，總有一天，你會發(fā)現(xiàn)其實自己也是美麗的。朝著夕陽看去，大片的火燒云朝著夕陽落盡，幻化成無垠的星空，在天空中閃耀，世界上從來不缺乏美麗，如果你不比別人努力，那么機會也不可能會降臨到你的頭上，一次又一次的，向著自己期盼的方向奔去，心底的淚水和汗水就讓它隱蓋在自己的步伐下，隨著秋天的風(fēng)，飄到記憶的盡頭，在那里生根，發(fā)芽，總有一天，當(dāng)你回頭遙望時，你會發(fā)現(xiàn)，汗水凝聚的光芒是如此閃耀。來到東北的一個月零兩天當(dāng)中，只有兩天是陰天多云，其他的日

10、子，天空都是碧藍的，陽光都是燦爛的，一個同事說，他喜歡東北的天氣，每天都是晴天，不像南方，經(jīng)常都細雨蒙蒙，路上總是濕潤的。北方的路上，幾乎不會有水，有的都是一塊一塊結(jié)成冰塊的冰，日常的溫度，幾乎不足以融化冰塊，所以即便每天都是大太陽，但是地上的冰塊依舊非常堅挺。恰如他說的，在北方的晴天當(dāng)中，心情會變得舒暢許多，大抵下雨的時候，人的心情，都是柔軟的吧，而柔軟，總是容易多愁善感，我也會多愁，也會善感，也會在下雨的時候，一個人躲在屋子里發(fā)呆，寫日記，把自己的人生，一遍又一遍的清理，我覺得，在南方雨天發(fā)呆的時候，我把自己清理得很好。來到北方之后，我學(xué)會了在燦爛之中清理，在歡笑當(dāng)中清理，可能是因為，我開始體驗到這種人群的生活，所以對于自己喜歡的東西，越來越清楚，好多東西，已經(jīng)真正的不能影響到我了，我在北方的陽光當(dāng)中，并沒有變得燦爛，但我看著燦爛，似乎就在我眼前!她，不自覺地已經(jīng)墜入了暮年人的園地里，當(dāng)一種暗示發(fā)現(xiàn)時，使人如何的難堪！而且，電影似的人生，又怎樣能掙扎？尤其是她，十年前痛恨老年人的她！她曾經(jīng)在海外壯游，在崇山峻嶺