計(jì)算機(jī)行業(yè)2019年全連接大會(huì)展望智能物聯(lián)已開啟核心科技價(jià)值凸顯證券

1、計(jì)算機(jī)行業(yè)研究/專題報(bào)告智能物聯(lián)已開啟，科技價(jià)值凸顯2019 年接大會(huì)展望專題研究報(bào)告/計(jì)算機(jī)報(bào)告摘要：推薦維持評級l大會(huì)展望：智慧物聯(lián)、2019 年 9 月 18-20 日可控方面的進(jìn)展可能是兩大看點(diǎn)行業(yè)與滬深 300 走勢比較將在上海舉辦第四屆CONNECT。此次發(fā)布會(huì)預(yù)計(jì)將“云+AI+5G+IoT”，可能的看點(diǎn)：第一，智慧物聯(lián)領(lǐng)域，有望挖掘CS計(jì)算機(jī)滬深300的應(yīng)用場景，以及公布新的基于 AI 和云的物聯(lián)。第二，可控領(lǐng)域， 完善。40%關(guān)注新品的發(fā)布，以及的可控領(lǐng)域企業(yè)逐漸適配帶來的30%20%l的“實(shí)現(xiàn)“ 聯(lián)的基礎(chǔ)。接”：C端到B端，背后是能力的支撐10%0%接”的兩種能力：1）C 端

2、和 B 端海量終端，具備實(shí)現(xiàn)萬物物-10%2019 年 2 季度在全球智能市場的份額已經(jīng)達(dá)到 15.8%，居市場份額為 18.5%，排第二位。-20%全球第二位；2019 年第一季度國內(nèi)可穿戴車聯(lián)網(wǎng)有望成為萬物物聯(lián)的又一個(gè)重要能力、云計(jì)算以及解決方案等關(guān)鍵能力。2）物聯(lián)網(wǎng)背后的能力：5G、云、AI 和-30%18-098-1219-0319-06，而具備等端上能力、傳輸資料來源：Wind，民生證券等科技的支撐。第一， 5G 時(shí)提升了通信能力，在 5G 產(chǎn)業(yè)鏈具備較強(qiáng)實(shí)力。第二，云市場份額不斷分析師：提升，2019 年一季度占國內(nèi)云計(jì)算市場份額為 5.2%，為萬物物聯(lián)奠定基礎(chǔ)。第執(zhí)業(yè)證號(hào)： S0

3、100519020001：三，全棧全場景 AI 解決方案及科技能力。l科技的布局：科技，多領(lǐng)域大潮下鯤鵬持續(xù)落地。以及基站有望持續(xù)發(fā)力領(lǐng)域的麒麟 980、990 處理器，5G 天罡， 服務(wù)器領(lǐng)域鯤鵬qiangchaotingmszq.c郵箱：布局分析師：郭新宇領(lǐng)域5000 基帶執(zhí)業(yè)證號(hào)： 郵箱：研究助理：S0100518120001 01085127654guoxinyu920(Kunpeng 920，AI 領(lǐng)域的推出昇騰 910 和昇騰 310。一方面，鯤鵬 920 在性能等方面都達(dá)到較的一個(gè)里程碑。另一方面，與泰山服務(wù)器等環(huán)節(jié)逐漸形高水平，是國產(chǎn)成良好為提供切實(shí)可行選項(xiàng)。鯤鵬體系可能將在大

4、潮中迎來機(jī)遇。第一，在市場中具有逐漸完善。執(zhí)業(yè)證號(hào)： S0100119010012：較為重要的地位，有利于鯤鵬的不斷推廣。第二，鯤鵬鯤鵬 920與泰山服務(wù)器已經(jīng)與等大量可控領(lǐng)域科技企業(yè)合作，郵箱：yingying逐步實(shí)現(xiàn)和鯤鵬的適配。相關(guān)研究相關(guān)項(xiàng)目已有落地。廈門、上海、重慶以及成都相繼宣布了鯤鵬的合南方，超過 80 家合作方的應(yīng)用往鯤鵬。務(wù)上移植，具體項(xiàng)目1.民生計(jì)算機(jī)周報(bào) 20190909性寬電網(wǎng)供電局軟硬件全項(xiàng)松下持續(xù)看好板塊行情，首推金融 IT 2.2019 年計(jì)算機(jī)行業(yè)中報(bào)總結(jié)：平拐點(diǎn)已現(xiàn)，全面看好板塊投資價(jià)值l投資建議接大會(huì)召開在即，建議關(guān)注以下兩個(gè)方向：1.水和智能物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的公

5、司可能迎來利好，推薦圖新、中科創(chuàng)達(dá)、?？低?。2. 參與產(chǎn)業(yè)鏈或鯤鵬體系的上市公司可能迎來利好，推薦潤和、太極。風(fēng)險(xiǎn)提示、網(wǎng)絡(luò)、 北信源、l鯤鵬體系建設(shè)不及預(yù)期，在中的滲透進(jìn)度不及預(yù)期。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)證券研究報(bào)告12019 年 09 月 11 日獲取報(bào)告1、2、3、每周內(nèi)7+；當(dāng)日華爾街日報(bào)、4、行研報(bào)告均為公開利歸原作者所有，起點(diǎn)財(cái)經(jīng)僅分發(fā)做內(nèi)部學(xué)習(xí)。掃一掃二維碼關(guān)注回復(fù)：研究報(bào)告 加入“起點(diǎn)財(cái)經(jīng)”。專題研究/計(jì)算機(jī)目錄一、大會(huì)展望：智慧物聯(lián)、可控可能是兩大看點(diǎn)3二、的“接”：C 端到B 端，能力支撐4大潮下鯤鵬有望持續(xù)發(fā)力7三、技術(shù)的布局：四、投資建

6、議10插圖目錄12表格目錄12免責(zé)證券研究報(bào)告2專題研究/計(jì)算機(jī)一、大會(huì)展望：智慧物聯(lián)、可控可能是兩大看點(diǎn)根據(jù)官網(wǎng)，2019 年 9 月 18-20 日推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最新實(shí)踐。過去三年CONNECT，發(fā)布了一將在上海舉辦第四屆云、AI的接大會(huì)等系列戰(zhàn)略以及昇騰910 和 310等。表 1：過去三年接大會(huì)的和主要內(nèi)容資料來源：官網(wǎng)、TechWeb，民生證券此次發(fā)布會(huì)預(yù)計(jì)將“云+AI+5G+IoT”，發(fā)布相關(guān)最新的看點(diǎn)有以下幾點(diǎn)：與解決方案。我們認(rèn)為可能第一，智慧物聯(lián)的建設(shè)將進(jìn)一步完善。從到操作系統(tǒng)，再到各個(gè)具體的應(yīng)用場景，華為的物聯(lián)網(wǎng)圈不斷趨于完善。此次大會(huì)有望在的應(yīng)用場景（車聯(lián)網(wǎng)、城市智慧）

7、以及基于 AI 和云的物聯(lián)上帶來嘗試。第二，可控的鯤鵬有望進(jìn)一步豐富。一方面，繼“鯤鵬 920”、泰山服務(wù)器后，華為有再次公布新品的可能。另一方面，可控產(chǎn)業(yè)鏈的切入在于的培育，目前已有多個(gè)國內(nèi)可控領(lǐng)域企業(yè)與鯤鵬適配，此次大會(huì)有望在合作上進(jìn)一步完善，進(jìn)而讓鯤鵬免責(zé)證券研究報(bào)告3時(shí)間戰(zhàn)略及主要2016塑造代戰(zhàn)略：上不做應(yīng)用，下不碰數(shù)據(jù)；以客戶為中心，聚焦 ICT 基礎(chǔ)設(shè)施，提供創(chuàng)新的云技術(shù)；成為客戶優(yōu)選的伙伴；積極參與云建設(shè)。的企業(yè)海外，國際的企業(yè)，需要一張全球化的云，統(tǒng)一的 API，統(tǒng)一的架構(gòu)，統(tǒng)一的，與全球的運(yùn)營商和其他關(guān)鍵的合作伙伴一起，為企業(yè)打造一張面向全球的云化網(wǎng)絡(luò)，讓企業(yè)的獲取云的價(jià)值

8、發(fā)布：發(fā)布基于 FusionCloud 的 31 款務(wù)、FusionStorage 6.0 云與FusionStage PaaS 平臺(tái)，發(fā)布 SDN 統(tǒng)一器 Agile Controller 3.0 以及敏捷網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新方案 CloudCampus 與 Cloud，發(fā)布新一代全閃存系統(tǒng) OceanStor Dorado V32017云領(lǐng)未來戰(zhàn)略：成立 Cloud BU，長期戰(zhàn)略投入公有云，打造未來的云聯(lián)盟，依靠技術(shù)、安全、服務(wù)和的基因，幫助用戶做好數(shù)據(jù)變現(xiàn)。搭建開放合作的全球共享平臺(tái)，聯(lián)接智能、數(shù)據(jù)、萬物，緊密的聚合合作伙伴，開發(fā)豐富的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)簡單快速創(chuàng)新發(fā)布：云企業(yè)智能（EI）服務(wù)正式發(fā)布（基

9、礎(chǔ)平臺(tái)服務(wù)、通用服務(wù)、場景解決方案、異構(gòu)計(jì)算平臺(tái)），推出 IoT務(wù)，發(fā)布了“IoT 解決方案伙伴計(jì)劃”， 發(fā)布面向 AI、公有云等場景的新一代智能云硬件平臺(tái) Atlas2018全棧全場景，實(shí)現(xiàn)普惠 AI戰(zhàn)略：發(fā)布 AI 戰(zhàn)略（打造全棧方案、解決方案增強(qiáng)、投資基礎(chǔ)研究、內(nèi)部效率提升以及投資開發(fā) 和 培養(yǎng)）和全棧全場景 AI 解決方案。 打造從芯片到框架，再到邊緣、終端的全棧 AI 架構(gòu)，用戶可以根據(jù) 需求，以不同的產(chǎn)品形態(tài)、技術(shù)體系調(diào)用 的 AI 服務(wù)， 選擇所需技術(shù)組合，達(dá)成 自動(dòng)化，多層次精確部署 AI 模型。發(fā)布 ：全球首個(gè)覆蓋全場景人工智能的 昇騰 910 和 310 兩款 以及基于 A

10、scend（昇騰）系列 的 和 務(wù)，發(fā)布 Atlas 智能計(jì)算平臺(tái)，計(jì)劃在未來三年支持 100 萬人工智能開發(fā)者和合作伙伴專題研究/計(jì)算機(jī)體系在中發(fā)揮更大作用。二、的“接”：C 端到 B 端，能力支撐1. C 端、B 端全面布局，物聯(lián)網(wǎng)端具有明顯優(yōu)勢具備兩種能力：一是在 C 端和 B 端擁有大量的物聯(lián)對于的“接”，主要由于，具備實(shí)現(xiàn)物聯(lián)的基礎(chǔ)；二是在云、5G、AI 等領(lǐng)域具備較強(qiáng)能力，特別是通過對網(wǎng)終端一系列的布局，形成了從到應(yīng)用的完整。C 端：以Gartner 數(shù)據(jù)，為主，智能穿戴、智能家居等2019 年 2 季度在全球智能不斷滲透，擁有海量物聯(lián)網(wǎng)。根據(jù)市場的份額已經(jīng)達(dá)到 15.8%，較去年

11、同期的 13.3%有所提升，市場份額上已在全球居第 2 位。另一方面，智能穿戴、智能家居等不斷滲透，市場份額的領(lǐng)先也讓能夠有物聯(lián)網(wǎng)。B 端：憑借云計(jì)算、服務(wù)器、通信等資源的長期布局，目前已經(jīng)深入到、公安、交通、電力、金融、教育、醫(yī)療、能源、零售等多個(gè)行業(yè)，潛在空間大。圖 1：2019 年第二季度全球智能市場份額圖 2：2019 年第一季度可穿戴市場份額三星小米22.7%21.9%31.0%39.4%小米步步高18.5%17.6%OPPO8.9%五洲無線2.5%7.4%其他9.7%10.1%10.2%其他資料來源：IDC，民生證券資料來源：IDC，民生證券具備傳輸?shù)汝P(guān)鍵能力。2019 年 4 月

12、務(wù)、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)有望成為萬物物聯(lián)的又一個(gè)重要，而上，正式提出進(jìn)軍汽車領(lǐng)域，具體業(yè)務(wù)布局將自身主要定義為 Tier 1，同時(shí)收獲了大量合作：與車智能互聯(lián)、智能能源五大方向。機(jī)廠商、應(yīng)用開發(fā)廠商(如 QQ 音樂、圖新等)達(dá)成合作。我們認(rèn)為的車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有如下能力：在 5G第一，端上能力，即的智能駕駛和車聯(lián)網(wǎng)終端。昇騰 310、昇騰 910，可用于車聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛，可用于智能駕駛，5000 則是全球首個(gè)支持 V2X 的多模同時(shí)鴻蒙操作系統(tǒng)也將車聯(lián)網(wǎng)作為主要的應(yīng)用場景之一。免責(zé)證券研究報(bào)告4專題研究/計(jì)算機(jī)第二，傳輸能力。5G車聯(lián)網(wǎng)將快速發(fā)展，但車與車、車與路之間的通信還要靠車載模塊，于今

13、年 4 月份公布了全球首款專為汽車行業(yè)設(shè)計(jì)的 5G 通信硬件MH5000，基于 Balong 5000，具備模、高速率、上下行鏈路解耦、支持 SA 和 NSA 雙模組網(wǎng)、支持 C-V2X 等特性，讓車載終端具備高速率、低延時(shí)的 5G 移動(dòng)通信能力和車路協(xié)同通信能力。第三，云計(jì)算能力。車聯(lián)網(wǎng)普及后產(chǎn)生大量數(shù)據(jù)，需要及時(shí)處理，這對云端的計(jì)算能力提出考驗(yàn)。在云的基礎(chǔ)上，提出云自動(dòng)駕駛務(wù) Octopus，基于云，提供自動(dòng)駕。駛數(shù)據(jù)、訓(xùn)練以及三大子服務(wù)，助力開發(fā)者快速開發(fā)自動(dòng)駕駛第四，解決方案能力。HiCar 是提供的人-車-家全場景智慧互聯(lián)解決方案，通過向和車機(jī)端提供標(biāo)準(zhǔn)化的開發(fā)控件，將移動(dòng)和汽車連接

14、起來，把的應(yīng)用和服務(wù)延展到汽車。同時(shí)，HiCar合。能夠接入在 AI 等方面能力，讓與車機(jī)實(shí)現(xiàn)更深度的結(jié)圖 3：的車聯(lián)網(wǎng)布局HiCar 昇騰310、昇騰9105000解決方案能力端上能力云計(jì)算能力傳輸能力 自動(dòng)駕駛務(wù)Octopus 全球首款為汽車設(shè)計(jì)的5G通信硬件MH5000資料來源：官網(wǎng)，民生證券2. 物聯(lián)網(wǎng)背后的能力：5G、云、AI 和物聯(lián)網(wǎng)背后的能力：5G、云、AI 和等能力的支撐。第一，如果通信能力沒有或者通信能力差，那么萬物物聯(lián)沒法實(shí)現(xiàn)。第二，物聯(lián)網(wǎng)大量終端產(chǎn)生大量數(shù)據(jù)，且需要、分析和處理（具有實(shí)時(shí)性），背后沒有強(qiáng)大的云計(jì)算資源是難以支撐的。第三，技術(shù)實(shí)現(xiàn)可控且達(dá)到一定能力，保證物聯(lián)

15、網(wǎng)的可用性和安全性。由于放在下一個(gè)大部分單獨(dú)論述。等技術(shù)涉及到可控，因此5G：通信能力明顯提升，在 5G 產(chǎn)業(yè)鏈具備較強(qiáng)實(shí)力。以車聯(lián)網(wǎng)為例：更加契合車聯(lián)網(wǎng)的需求：速率、時(shí)延、連接數(shù)和移動(dòng)能力都與車聯(lián)網(wǎng)需求相配。具體來看，速率上提升了100 倍左右，時(shí)延降低了 30-50 倍左右，連接數(shù)提升了 100 倍左右，移動(dòng)性提升超過 1 倍。在 5G 領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了接入網(wǎng)、傳輸網(wǎng)、網(wǎng)系列的覆蓋，包含大量細(xì)分，免責(zé)證券研究報(bào)告5專題研究/計(jì)算機(jī)通過持續(xù)的研發(fā)投入確保在相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。圖 4：4G 與 5G 的基本特點(diǎn)對比圖 5：5G 領(lǐng)域在研發(fā)、合作、技術(shù)等領(lǐng)域領(lǐng)先研發(fā)投入領(lǐng)先移動(dòng)能力速率時(shí)延連接數(shù)商業(yè)

16、合作領(lǐng)先 4G:100Mbps 5G:10Gbps 4G:30-50（或70-80）ms 5G:1ms 4G:1000 0 5G:1000 000 4G:350KM/h 5G:500KM/h端到端技術(shù)成熟資料來源：天極網(wǎng)，民生證券資料來源：官網(wǎng)，民生證券云計(jì)算：市場份額不斷提升，為萬物物聯(lián)奠定基礎(chǔ)。早在 2010 年，就提出了云計(jì)算策略。但直至 2017 年，才大舉進(jìn)入云計(jì)算市場，因此市場份額 2018 年還較小，但云占國內(nèi)云計(jì)算市場份額僅是增長迅速。根據(jù) IDC 公布的國內(nèi)云計(jì)算市場份額，2018 年為 0.9%，但 2019 年一季度就提升到了 5.2%。AI：全棧全場景 AI 解決方案及

17、科技能力。從技術(shù)上看，、使能、訓(xùn)練和推理框架和應(yīng)用使能在內(nèi)的全堆棧方案，從場景來看物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)終端以及消費(fèi)類終端等全場景的部署環(huán)境。公有云、私有云、各種邊緣計(jì)算、圖 6：的全棧、全場景 AI 解決方案全棧全場景Ascend： AI面向內(nèi)部CANN：算電信運(yùn)營商： SoftCOM AI子庫等開發(fā)工具M(jìn)indSpore， 統(tǒng)一訓(xùn)練和推理框架消費(fèi)者：HiAI應(yīng)用使能：提供全流程服務(wù)等方案企業(yè)、全、：云EI服務(wù)等免責(zé)證券研究報(bào)告6 行業(yè)唯一能夠提供5G CPE的5G端到端與解決方案的廠商，技術(shù)成熟度比至少領(lǐng)先12到18 截止2019年1月，全球5G合作伙伴最多，高達(dá)50+；已獲得30個(gè)5G合同，25,0

18、00多個(gè)5G基站已發(fā)往世界各地 從2009年到2013年，投資5G技術(shù)研究超6億美金； 2017年-2018年，投資5G開發(fā)近14億美金專題研究/計(jì)算機(jī)資料來源：，民生證券三、技術(shù)的布局：大潮下鯤鵬有望持續(xù)發(fā)力1. 布局科技，多領(lǐng)域領(lǐng)域主要在持續(xù)落地、5G、AI、服務(wù)器幾個(gè)領(lǐng)域。1）在領(lǐng)域，推出連續(xù)推出麒5000 基帶宣布推出麟 980、990 處理器，性能上不輸同期的以及全球首款 5G 基站處理器。2）5G 領(lǐng)域，天罡。3）服務(wù)器領(lǐng)域，2019 年 1 月ARM-based 處理器鯤鵬 920(Kunpeng 920)。4）AI 領(lǐng)域，用于全場景人工智能應(yīng)用、邊緣計(jì)算等低功耗的領(lǐng)域。推出昇騰

19、 910、昇騰 310表 2：主要功能及應(yīng)用領(lǐng)域、架構(gòu)基礎(chǔ)總結(jié)資料來源：中關(guān)村在線、網(wǎng)易智能，民生證券2.可控，鯤鵬具有重要意義鯤鵬處理器是在 2019 年 1 月向業(yè)界發(fā)布可控的、高性能數(shù)據(jù)中心處理器。鯤鵬920個(gè)內(nèi)核，工作頻率高達(dá) 2.6 GHz；支持 8 通道 DDR4，以及一對 100G RoCE 端口；內(nèi)存帶寬超出業(yè)界主流 46%。在典型主頻下，超出業(yè)界標(biāo)桿 25%，能效比優(yōu)于業(yè)界標(biāo)桿 30%。的 SPECint Benchmark 評分超過 930 分，免責(zé)證券研究報(bào)告7名稱應(yīng)用領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢基于架構(gòu)麒麟 990處理器麒麟 990 5G 是全球首款旗艦 5G SoC，采用業(yè)界最先進(jìn)的

20、 7nm+ EUV 工藝制程，首次將 5G Modem 集成到 SoC 上； 板級面積相比業(yè)界其他方案小 36%，在一顆指甲大小的上集成了 103 億晶體管；自研達(dá)架構(gòu)NPU50005G 基帶芯片世界上首款單多模 5G 基帶，同時(shí)還支持 2G、3G、4G、5G 合一的單解決方案。與高通同為臺(tái)積電 7nm 工藝，不落后。基于 5G NR+LTE 模式下最快可以實(shí)現(xiàn) 7.5Gbps， 理論峰值上稍強(qiáng)于高通-天罡5G 基站核心全球首款 5G 基站，縮小 55%，重量減小 23%， 功耗節(jié)省達(dá) 21%，安裝時(shí)間比標(biāo)準(zhǔn)的 4G 基站節(jié)省一半時(shí)間。支持超寬頻譜，可以支持 200 兆頻寬，可以讓全球 90%

21、的站點(diǎn)在不改造市電的情況下實(shí)現(xiàn) 5G。-鯤鵬920服務(wù)器芯片基于 ARMv8 指令集研發(fā)的高性能服務(wù)器處理器，同樣是 7nm 工藝，最多 64，支持 8 通道 DDR4 內(nèi)存及 PCIe 4.0 協(xié)議， 相比競品內(nèi)存帶寬提升了 46%，網(wǎng)絡(luò)帶寬提升 4 倍ARM 架構(gòu)昇騰 910、昇騰 310AI昇騰 910 是目前全球已發(fā)布的單計(jì)算密度最大的 AI 芯自研達(dá)架構(gòu)NPU片之一，用于智能駕駛等 AI 場景；昇騰 310 是發(fā)布的第二款是面向邊緣計(jì)算最強(qiáng)算力的 AI之一，用于數(shù)據(jù)中心的訓(xùn)練和推理專題研究/計(jì)算機(jī)圖 7：鯤鵬 920 的性能展示工藝內(nèi)核、頻率、內(nèi)存及帶寬測試結(jié)果資料來源：官方公眾號(hào)，

22、民生證券盡管鯤鵬 920 是國內(nèi)為數(shù)不多的、性能較為優(yōu)異的服務(wù)器，但是與 2019 年 4 月爾發(fā)布的二代 Xeon Scalable（Xeon Platium 9200/8200）對比來看，在性能上還是有一定差距，未來有一定的發(fā)展和趕超空間。表 3：爾二代 Xeon Scalable與鯤鵬 920對比資料來源：與非網(wǎng)、快科技，民生證券鯤鵬 920 的意義：第一，性能等方面都達(dá)到較高水平，是國產(chǎn)的一個(gè)里程碑。第二，為提供切實(shí)可行選項(xiàng)，與支撐。泰山服務(wù)器等環(huán)節(jié)逐漸形成良好，對國內(nèi)可控形成強(qiáng)3. 鯤鵬體系可能將在客觀來說，ARM 服務(wù)器想要大潮中迎來機(jī)遇仍需時(shí)間。根據(jù)集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心調(diào)查顯示

23、，服務(wù)器用處理器中，X86 架構(gòu)處理器占整體服務(wù)器市場約 96%，ARM 架構(gòu)的服務(wù)器在上端對爾、AMD 等 X86 服務(wù)器形成趕超。明顯處于劣勢，不容易短期內(nèi)在免責(zé)證券研究報(bào)告8爾最新服務(wù)器二代 Xeon Scalable（Xeon Platium 9200/8200）鯤鵬 920數(shù)Xeon Platium 9200/8200 下四款產(chǎn)品，分別能達(dá)到 32、32、48 及 56可以支持 32/48/64 個(gè)內(nèi)核工作頻率睿頻高達(dá) 4.0GHz主頻可達(dá) 2.6GHz工藝14nm7nm整體性能及單核性能強(qiáng)，完善往往用核數(shù)量去提升性能，導(dǎo)致面積偏大，再加上出貨量相對較少，導(dǎo)致整體成本偏高。同時(shí)，由于

24、整體市場占比長期低于爾，因此也不及英完善 鯤鵬920得分超過930分，比行業(yè)基準(zhǔn)高出近25%，同時(shí)功耗降低30% 內(nèi)建64個(gè)內(nèi)核，主頻2.6GH，配對8通道DDR4內(nèi)存，相比競品內(nèi)存帶 寬提升了46%、總I/O帶寬提升66%，網(wǎng)絡(luò)帶寬提升4倍 基于7nm工藝制程打造，由設(shè)計(jì)專題研究/計(jì)算機(jī)但在大潮下，的 ARM 架構(gòu)的服務(wù)器可能將有一定機(jī)遇。第一，服務(wù)器出貨量排名前列，在國內(nèi)市場中具有較為重要的地位。從 2018 年國內(nèi) X86 服務(wù)器出貨量來看，重要基礎(chǔ)。在國內(nèi)排在第二位。自身在中的重要地位，為鯤鵬的普及推進(jìn)奠定圖 8：2018 年全年國內(nèi) X86 服務(wù)器市場份額（按出貨量）浪潮6.7%2.

25、2%2.7%24.5%9.2%信新華三聯(lián)想 曙光ODM廠商9.2%17.9%10.3%17.3%其他資料來源：IDC，民生證券鯤鵬 920第二，鯤鵬體系可控不斷完善。與泰山服務(wù)器所涉及的是國產(chǎn)替代的領(lǐng)域，再加上已經(jīng)與眾多國內(nèi)的科技企業(yè)有合作，未來有望不斷完善。在自主可控緊迫性不斷提升，產(chǎn)替代、特別是國產(chǎn)辦公替代不斷望逐步發(fā)揮重要作用。的情況下，的鯤鵬體系有表 4：與有合作的計(jì)算機(jī)板塊上市公司免責(zé)證券研究報(bào)告9公司合潤和研發(fā)外包：與的合作始于 2010 年，是體系內(nèi)少數(shù)的以咨詢服務(wù)、產(chǎn)品、解決方案等為主營業(yè)務(wù)的技術(shù)合作伙伴，在研發(fā)外包體系內(nèi)，潤和與的戰(zhàn)略匹配度名列前茅。2018 年，憑借專業(yè)的技

26、術(shù)交付能力在的評比和考核中取得了優(yōu)異的成績、AI 等領(lǐng)域：深度參與了系列的研發(fā)，同時(shí)是潤和 HiHope最重要的合作伙伴網(wǎng)絡(luò)雙方將基于企業(yè)務(wù)和GaussDB 數(shù)據(jù)庫打造解決方案。根據(jù)協(xié)議，將提供基于鯤鵬的數(shù)據(jù)庫，并協(xié)同完成大型企業(yè)數(shù)字化平臺(tái) NC Cloud 等對 GaussDB 的適配北信源獲邀加入 安全商業(yè)聯(lián)盟；與成都鼎橋通信簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，就雙方優(yōu)勢 、解決方案進(jìn)行集成研發(fā)，鼎橋是 旗下通信 、操作系統(tǒng)平臺(tái)解決方案供應(yīng)商國信在鯤鵬產(chǎn)業(yè)方面，盡快落實(shí) TaiShan 服務(wù)器與大數(shù)據(jù)應(yīng)用集成測試，改造 國信大數(shù)據(jù)應(yīng)用系統(tǒng)支持 TaiShan 服務(wù)器；在大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用方面，進(jìn)一步深化智慧城

27、市領(lǐng)域合作；在數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域，重點(diǎn)深入研究大數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)庫的 技術(shù)及解決方案已經(jīng)完成了應(yīng)用服務(wù)器中間件 TongWeb 等與鯤鵬云兼容適配認(rèn)證，成為“ 云鯤鵬凌云計(jì)劃”伙伴神州四家戰(zhàn)略合作伙伴之一，實(shí)現(xiàn)了神州業(yè)務(wù)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)平臺(tái)和支付平臺(tái)專題研究/計(jì)算機(jī)資料來源：官網(wǎng)，相關(guān)公司官網(wǎng)，民生證券第三，相關(guān)項(xiàng)目已有落地。廈門、，超過 80 家合作方的應(yīng)用往、上海、重慶以及成都相繼宣布了鯤鵬的合供電鯤鵬務(wù)上移植，具體項(xiàng)目局軟硬件全項(xiàng)。表 5：鯤鵬體系目前主要的合作項(xiàng)目資料來源：新華網(wǎng)，民生證券四、投資建議接大會(huì)召開在即，將有以下幾個(gè)方向可能受到利好：1. 和智能物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的公司可能迎來利好，重點(diǎn)公司如下：圖新

28、：與在車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域達(dá)成多項(xiàng)合作。中科創(chuàng)達(dá)：與有智能計(jì)算平臺(tái)、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域等多種業(yè)務(wù)合作。?？低暎侯I(lǐng)域龍頭，以為，打造智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案。2. 參與產(chǎn)業(yè)鏈或鯤鵬體系的上市公司可能迎來利好，重點(diǎn)公司如下：潤和：多年的合作伙伴，在研發(fā)外包體系內(nèi)與的戰(zhàn)略匹配度名列前茅。免責(zé)證券研究報(bào)告10合作項(xiàng)目具體內(nèi)容供電局軟供電局電力行業(yè)首次部署應(yīng)用鯤鵬、昇騰處理器生硬件全態(tài)系統(tǒng)，涵蓋處理器、服務(wù)器和等，并自研應(yīng)用遷移平臺(tái)，逐步實(shí)現(xiàn)該局 IDC（數(shù)據(jù)中心）軟硬件資源的測試成都市與公司簽訂鯤鵬基地項(xiàng)目合作協(xié)議成都與公司簽訂鯤鵬基地項(xiàng)目合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，成都將與共建鯤鵬轉(zhuǎn)化平臺(tái)、鯤鵬行業(yè)解決方案孵化平臺(tái)等，推動(dòng)

29、開發(fā)商的操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件、行業(yè)應(yīng)用等向鯤鵬遷移三大，與內(nèi)置鯤鵬的 TaiShan 服務(wù)器和 GaussDB 數(shù)據(jù)庫充分適配， 打通了關(guān)鍵業(yè)務(wù)應(yīng)用向新型基礎(chǔ)軟硬件環(huán)境遷移的實(shí)踐路徑，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了微服務(wù)架構(gòu)與云的深度融合GaussDB 數(shù)據(jù)庫與中標(biāo)麒麟高級服務(wù)器操作系統(tǒng)完成兼容性互認(rèn)證測試長亮科技&長亮金融云銀行聯(lián)合解決方案，構(gòu)建在私有云之上的銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)， 可助力金融機(jī)構(gòu)快速實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型太極與 成立聯(lián)合創(chuàng)新 ，主要聚焦 、金融、 、能源等行業(yè)，將推動(dòng)雙方共同打造開放兼容的產(chǎn)業(yè) 體系，孵化有競爭力的行業(yè)解決方案，支撐各行各業(yè)的 ICT 產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型圖新今年 4 月上達(dá)成合

30、作圖新目前有、車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)，在 Tier1 領(lǐng)域的能力有望幫助圖新加快銷售高精度地圖大量數(shù)據(jù)需要和更新，的云計(jì)算資源有望產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)車聯(lián)網(wǎng)、車路協(xié)同等其他服務(wù)中科創(chuàng)達(dá)與有智能計(jì)算平臺(tái)、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域等多種業(yè)務(wù)合作，并為了共同豐富 NB-IoT開發(fā)者，聯(lián)合LiteOS 發(fā)起全球 NB-IoT 開發(fā)板眾籌專題研究/計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)：逐步完成自身與GaussDB 數(shù)據(jù)庫的適配，完善鯤鵬。北信源：與戰(zhàn)略合作協(xié)議等。的多個(gè)合作落地，獲邀加入安全商業(yè)聯(lián)盟；與成都鼎橋通信簽訂：GaussDB 數(shù)據(jù)庫與中標(biāo)麒麟高級服務(wù)器操作系統(tǒng)完成兼容性互認(rèn)證測試。太極：與成立聯(lián)合創(chuàng)新，推動(dòng)鯤鵬產(chǎn)業(yè)的落地。免責(zé)證券研究報(bào)告11專題研

31、究/計(jì)算機(jī)插圖目錄圖 1：2019 年第二季度全球智能市場份額4圖 2：2019 年第一季度可穿戴市場份額4圖 3：的車聯(lián)網(wǎng)布局5圖 4：4G 與 5G 的基本特點(diǎn)對比6圖 5：5G 領(lǐng)域在研發(fā)、合作、技術(shù)等領(lǐng)域領(lǐng)先6圖 6：的全棧、全場景 AI 解決方案6圖 7：鯤鵬 920 的性能展示8圖 8：2018 年全年國內(nèi) X86 服務(wù)器市場份額（按出貨量）9表格目錄和主要內(nèi)容3表 1：過去三年接大會(huì)的表 2： 表 3： 表 4：與表 5：主要功能及應(yīng)用領(lǐng)域、架構(gòu)基礎(chǔ)總結(jié)7爾二代 Xeon Scalable與鯤鵬 920對比8有合作的計(jì)算機(jī)板塊上市公司9鯤鵬體系目前主要的合作項(xiàng)目10免責(zé)證券研究報(bào)

32、告12專題研究/計(jì)算機(jī)分析師與研究助理簡介教育&中小盤&計(jì)算機(jī)行業(yè)首席，2019年加入民生證券，民生曾任職于海通富、水晶球、，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)?！钡?名團(tuán)隊(duì)成員；2016年新財(cái)，傳媒團(tuán)隊(duì)。2017年新最佳分析師評比“傳播與最佳分析師評比“傳播與”第3名團(tuán)隊(duì)成員。郭新宇，民生證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師，克拉克大學(xué)金融學(xué)，2016年加入民生證券。教育&計(jì)算機(jī)行業(yè)研究助理， 2019年加入民生證券，民生，倫敦國王學(xué)院銀行與金融學(xué)。分析師承諾作者具有證券業(yè)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理并得出結(jié)論，力求客觀、公正，結(jié)論不受任何第的授意、影響，特此。評