工程經(jīng)濟學(第三版)課件565401916

1、工工 程程 經(jīng)經(jīng) 濟濟 學學武獻華武獻華 宋維佳宋維佳 屈哲屈哲東北財經(jīng)大學出版社東北財經(jīng)大學出版社2010.09第一章第一章 總論總論 1.1基本概述1.2工程經(jīng)濟學的概念、對象和分析方法1.3工程經(jīng)濟學與相關(guān)學科的關(guān)系1.4工程經(jīng)濟學的產(chǎn)生和發(fā)展1.1.1 工程 工程是指土木建筑或其他生產(chǎn),制造部門用比較大而復雜的設(shè)備來進行的工作，如土木工程，機械工程，水利工程等。 一項工程要有效必須能被人們接受，這要求兩個條件：一是技術(shù)上的可行性；二是經(jīng)濟上的合理性。1.1.2 技術(shù)技術(shù)是人類在認識自然和改造自然的反復實踐中積累起來的有關(guān)生產(chǎn)勞動的經(jīng)驗，知識，技巧和設(shè)備等。技術(shù)一般包括自然技術(shù)和社會技術(shù)

2、兩個方面。1.1.3 經(jīng)濟 經(jīng)濟學中，經(jīng)濟的含義是從有限的資源中獲得最大利益。由于“經(jīng)濟”是個多義詞，所以我們應(yīng)從不同角度加以理解。1.2 工程經(jīng)濟學的概念、研究對象和分析方法1.2.1 工程經(jīng)濟學的基本概念1.2.2 工程經(jīng)濟學的研究對象1.2.3 工程經(jīng)濟學的分析方法1.2.1 工程經(jīng)濟學的基本概念 工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學是研究工程技術(shù)實踐活動經(jīng)濟效果的學科；是研究如何有效利用資源，提高經(jīng)濟效益的科學。1.2.2 工程經(jīng)濟學的研究對象工程經(jīng)濟學為具體的工程項目分析提供方法基礎(chǔ)，工程經(jīng)濟學的研究對象是工程技術(shù)經(jīng)濟分析的最一般方法，即研究采用何種方法、建立何種方法體系，才能正確估價工程項目的有效

3、性，才能尋求到技術(shù)與經(jīng)濟的最佳結(jié)合點。1.2.3 工程經(jīng)濟學的分析方法（1）理論聯(lián)系實際的方法（2）定量與定性分析相結(jié)合的方法（3）系統(tǒng)分析和平衡分析的方法（4）靜態(tài)評價和動態(tài)評價相結(jié)合的方法（5）統(tǒng)計預測與不確定分析方法 1.3.1 工程經(jīng)濟學與西方經(jīng)濟學的關(guān)系 1.3.2 工程經(jīng)濟學與技術(shù)經(jīng)濟學的關(guān)系 1.3.3 工程經(jīng)濟學與投資項目評估學的關(guān)系 1.3.4 工程經(jīng)濟學與投資效果學的關(guān)系1.3 工程經(jīng)濟學與相關(guān)學科的關(guān)系1.4 工程經(jīng)濟學的產(chǎn)生與發(fā)展 1887年，美國的土木工程師亞瑟惠靈頓出版了著作鐵路布局的經(jīng)濟理論；1930年，EL格蘭特教授出版了工程經(jīng)濟學原理教科書，從而奠定了經(jīng)典工程

4、經(jīng)濟學的基礎(chǔ)；工程經(jīng)濟學1982年，JL里格斯出版的工程經(jīng)濟學把工程經(jīng)濟學的學科水平向前推進了一大步。近代工程經(jīng)濟學的發(fā)展側(cè)重于用概率統(tǒng)計方法進行風險性、不確定性的新方法研究，以及對非經(jīng)濟因素的研究。 我國對工程經(jīng)濟學的研究和應(yīng)用起步于20世紀70年代后期?，F(xiàn)在，在項目投資決策、項目評估和管理中，已經(jīng)廣泛地應(yīng)用了工程經(jīng)濟學的原理和方法。第二章 工程經(jīng)濟分析的基本要素2.1 投資與資產(chǎn)2.2 成本費用2.3 折舊與攤銷2.4 營業(yè)收入、利潤及稅金1.1.投資的概念投資的概念 投資是指經(jīng)濟主體為未來獲得收益而現(xiàn)時投入生產(chǎn)要素，以形成資產(chǎn)的一種經(jīng)濟活動；投資也可解釋為投資主體為未來獲得收益而現(xiàn)時投入

5、資金或資本。 狹義的投資是指為建造和購置固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)而事先墊付的資金及其經(jīng)濟行為。 廣義的投資則是指一切為了將來的所得而事先墊付的資金及其經(jīng)濟行為。 投資活動是諸多要素的統(tǒng)一。 第一，投資主體。 第二，投資環(huán)境。 第三，資金投入。 第四，投資產(chǎn)出。 第五，投資目的。2.投資的分類從微觀角度和投資實現(xiàn)的方式看，可分為經(jīng)濟性投資與金融性投資 。按產(chǎn)品性質(zhì)或產(chǎn)業(yè)性質(zhì)，可分為競爭性投資、基礎(chǔ)性投資和公益性投資按投資主體劃分，可分為政府投資、企業(yè)投資和社會團體投資 按擴大再生產(chǎn)方式進行分類，可分為外延性投資和內(nèi)含性投資按投資所形成的資產(chǎn)形態(tài)來看，可分為固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)

6、和其他資產(chǎn)等按在生產(chǎn)過程中的作用大小，可分為積極投資與消極投資3.資產(chǎn)建設(shè)項目的總投資指建設(shè)項目的投資方在選定的建設(shè)項目上投入的全部資金。生產(chǎn)性建設(shè)項目總投資最終形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)的等；非生產(chǎn)性建設(shè)項目總投資主要形成固定資產(chǎn)。 2.2 成本費用2.2.1. 2.2.1. 總成本費用總成本費用總成本費用是指在運營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費用。（1）生產(chǎn)成本的構(gòu)成生產(chǎn)成本亦稱制造成本，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實際消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費用。（2）期間費用的構(gòu)成期間費用是指在一定會計期間發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接關(guān)系和關(guān)系不密切的管理費用、財務(wù)費用和銷售

7、費用。期間費用不計入產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，直接體現(xiàn)為當期損益?？偝杀举M用生產(chǎn)成本期間費用生產(chǎn)成本直接材料費+直接燃料和動力費+直接工資其他直接支出制造費用期間費用=管理費用營業(yè)費用財務(wù)費用 2 2經(jīng)營成本經(jīng)營成本 經(jīng)營成本是指項目總成本費用扣除折舊費、攤銷費和利息支出以后的成本費用。 即：經(jīng)營成本 = 總成本費用-折舊費-攤銷費-利息支出 計算經(jīng)營成本之所以要從總成本費用中剔除折舊費、攤銷費和利息支出，主要是基于如下的理由： (1) 現(xiàn)金流量表反映項目在計算期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出。由于投資已按其發(fā)生的時間作為一次性支出被計入現(xiàn)金流出，所以，不能再以折舊和攤銷的方式計為現(xiàn)金流出，否則會發(fā)生重復計

8、算。因此，作為經(jīng)常性支出的經(jīng)營成本中不包括折舊費和攤銷費。 (2)各項目的融資方案不同，利率也不同，因此，項目投資現(xiàn)金流量表不考慮投資資金來源，利息支出也不作為現(xiàn)金流出；項目資本金現(xiàn)金流量表中已將利息支出單列，因此，經(jīng)營成本中也不包括利息支出。3. 3. 固定成本與變動成本固定成本與變動成本 根據(jù)成本費用與產(chǎn)量的關(guān)系可以將總成本費用分解為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本。 (1)固定成本是指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不隨著產(chǎn)量變化而變化的成本費用，如按直線法計提的固定資產(chǎn)折舊費、計時工資及修理費等。 (2)變動成本是指隨著產(chǎn)量的增減而成正比例變化的各項費用，如原材料費用、燃料動力費用等。 (

9、3)半可變成本是指介于固定成本和變動成本之間、既隨產(chǎn)量變化又不成正比例變化的成本費用。混合成本又被稱為半固定半變動成本，這是指其同時具有固定成本和變動成本的特征。2.3 折舊與攤銷 （1）折舊的概念 固定資產(chǎn)在使用期限內(nèi)要不斷發(fā)生損耗，它的價值逐漸轉(zhuǎn)移到所生產(chǎn)的產(chǎn)品上去，以折舊費的形式構(gòu)成產(chǎn)品成本和費用的一部分，通過產(chǎn)品銷售的實現(xiàn)，從產(chǎn)品營業(yè)收入中得到補償。固定資產(chǎn)因損耗而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品上的那部分價值，稱為固定資產(chǎn)的折舊。 折舊方法折舊方法 平均年限法平均年限法 工作量法工作量法 加速折舊法加速折舊法 雙倍余額遞減法雙倍余額遞減法 年數(shù)總和法年數(shù)總和法 （2）計提折舊的方法 平均年限法 平均年限法

10、是最常用的固定資產(chǎn)折舊方法，其計算公式為 年折舊額=固定資產(chǎn)原值年折舊率 =(固定資產(chǎn)原值-預計凈殘值)/折舊年限 工作量法 A.行駛里程法 行駛里程法是以固定資產(chǎn)折舊總額除以預計使用期內(nèi)可以完成的總行駛里程，求得 每行駛里程折舊額的方法。使用這種方法時，每行駛里程的折舊額是相同的，根據(jù)各個時 期完成的行駛里程，即可計算出該時期應(yīng)計提的折舊額。計算公式： 每行駛里程折舊額= （原始價值-殘余價值）/預計總行駛里程或者：每行駛里程折舊額=原始價值（1-預計凈殘值率）/預計總行駛里程 B.工作小時法 工作小時法是以固定資產(chǎn)折舊總額除以預計使用期內(nèi)可以完成的總工作小時，求得每工作小時折舊額的方法。根

11、據(jù)各個時期使用的工作小時，即可計算出該時期應(yīng)計提的折舊額。計算公式為 每工作小時折舊額= （原始價值-殘余價值）/預計總工作小時或 ：每工作小時折舊額=原始價值（1-預計凈殘值率）/預計總工作小時 雙倍余額遞減法雙倍余額遞減法屬于加速折舊的方法，其特點是在折舊年限內(nèi)，計提的年折舊額先多后少。 計算公式為 : 雙倍余額遞減法年折舊率=平均年限法計算的年折舊率2 或 ： 年折舊率= （2/折舊年限）100% 年折舊額=固定資產(chǎn)凈值雙倍余額遞減法年折舊率 固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值-上年累計折舊額 需要指出的是，實行雙倍余額遞減法的固定資產(chǎn)，應(yīng)當在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)折余價值扣

12、去預計凈殘值后的凈值平均攤銷。 年數(shù)總和法根據(jù)折舊總額乘以遞減分數(shù)(折舊率)，確定年度折舊額。折舊總額為固定資產(chǎn)的原值減去殘值后的余額。固定資產(chǎn)年折舊率= (折舊年限-已使用年限)/年數(shù)總和固定資產(chǎn)年折舊額=固定資產(chǎn)折舊總額年折舊率 = (固定資產(chǎn)原值-預計凈殘值) 年折舊率 2. 2. 攤銷攤銷 攤銷費是指無形資產(chǎn)等投入費用的分攤，其性質(zhì)與固定資產(chǎn)折舊費相同。 2.4 營業(yè)收入、利潤與稅金2.4.1 營業(yè)收入項目在一定時期內(nèi)（通常是一年）銷售產(chǎn)品或者提供勞務(wù)等所取得的收入。營業(yè)收入=產(chǎn)品銷售單價產(chǎn)品年銷售量利潤總額是企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動的最終財務(wù)成果，它集中反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各方面的

13、效益。2.4.2 利潤營業(yè)收入- 營業(yè)稅金及附加- 總成本費用利潤總額+ 補貼收入2.4.3 2.4.3 項目財務(wù)評價中涉及的稅費項目財務(wù)評價中涉及的稅費 在項目財務(wù)評價中，涉及的稅費主要有： （1）從營業(yè)收入中扣除的營業(yè)稅金及附加和增值稅。 （2）計入總成本費用的進口材料的關(guān)稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅和印花稅等。 （3）計入建設(shè)投資的引進技術(shù)、設(shè)備材料的關(guān)稅和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（目前，國家暫停征收）。 （4）從利潤中扣除的所得稅等。2.4.3 2.4.3 稅金計算稅金計算（1）營業(yè)稅金及附加估算 營業(yè)稅金是根據(jù)商品買賣或勞務(wù)服務(wù)的流轉(zhuǎn)額征收的稅金，是屬于流轉(zhuǎn)稅的范疇。營業(yè)稅金包括

14、消費稅、營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅、資源稅，一般將教育費附加并入營業(yè)稅金項內(nèi)，視同營業(yè)稅金處理。營業(yè)稅估算營業(yè)稅是對在中華人民共和國境內(nèi)從事交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、娛樂業(yè)、服務(wù)業(yè)或有償轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)、銷售不動產(chǎn)行為的單位和個人、就其營業(yè)額所征收的一種稅。應(yīng)納稅額=營業(yè)額適用稅率消費稅估算消費稅是在普遍征收增值稅的基礎(chǔ)上，根據(jù)消費政策、產(chǎn)業(yè)政策的要求，有選擇地對部分消費品征稅。從價定率=應(yīng)稅消費品銷售額適用稅率從量定額=應(yīng)稅消費品銷售數(shù)量單位稅額土地增值稅土地增值稅是按轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)取得的增值額征收的稅種。房地產(chǎn)開發(fā)項目應(yīng)按規(guī)定計算土地增值稅。 有償轉(zhuǎn)讓的房地產(chǎn),包括國有土

15、地使用權(quán)及地上建筑物和其附著物。資源稅估算資源稅是國家對在我國境內(nèi)開采應(yīng)稅礦產(chǎn)品或者生產(chǎn)鹽的單位和個人征收的一種稅。它是對因資源生成和開發(fā)條件的差異而客觀形成的級差收入征收。 應(yīng)納稅額=應(yīng)稅產(chǎn)品課稅數(shù)量單位稅額城市維護建設(shè)稅估算以納稅人實際繳納的流轉(zhuǎn)稅額為計稅依據(jù)征收的一種稅。應(yīng)納稅額=（增值稅+消費稅+營業(yè)稅）實納稅額適用稅率按地區(qū)實行差別稅率，7%，5%，1%教育費附加估算教育費附加是為了加快地方教育事業(yè)的發(fā)展，擴大地方教育經(jīng)費的資金來源而開征的。應(yīng)納稅額=（增值稅+消費稅+營業(yè)稅）實納稅額3%（2）其他稅費 增值稅增值稅是對中華人民共和國境內(nèi)銷售貨物或提供加工、修理修配勞務(wù)以及進出口貨物

16、的單位和個人，就其商品流轉(zhuǎn)的增值額為課稅依據(jù)征收的一種流轉(zhuǎn)稅。所謂增值額，是指納稅人從事應(yīng)稅貨物生產(chǎn)經(jīng)營或提供勞務(wù)而新增加的價值額，大體上相當于購銷價差。 關(guān)稅關(guān)稅是以進出口的應(yīng)稅貨物為納稅對象的稅種。工程項目評價中涉及引進設(shè)備、技術(shù)和進口原材料時，可能需要估算進口關(guān)稅。所得稅企業(yè)所得稅是針對企業(yè)應(yīng)納稅所得額征收的稅種。應(yīng)納企業(yè)所得稅稅款=應(yīng)納稅所得額所得稅率第三章 工程經(jīng)濟分析的方法基礎(chǔ)資金的時間價值3.1 資本與利息3.2 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量的表達3.3 資金等值3.1 資本與利息3.1.1 3.1.1 資金時間價值的概念資金時間價值的概念 資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨

17、時間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。影響資金時間價值的因素很多，其中主要有： （1）資金的使用時間 （2）資金數(shù)量的大小 （3）資金投入和回收的特點 （4）資金周轉(zhuǎn)的速度3.1.2 3.1.2 利息與利率的概念利息與利率的概念 利息就是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式，通常用利息額的多少作為衡量資金時間價值的絕對尺度，用利率作為衡量資金時間價值的相對尺度。 （1）利息 在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借貸金額的部分就是利息。即:IFP 式中：I利息； F目前債務(wù)人應(yīng)付(或債權(quán)人應(yīng)收)總金額，即還本付息總額； P原借貸金額，常稱為本金。（2）利率 利率就是在單位時間內(nèi)

18、所得利息額與原借貸金額之比，通常用百分數(shù)表示。即: 式中：i利率； It單位時間內(nèi)所得的利息額。 用于表示計算利息的時間單位稱為計息周期，計息周期通常為年、半年、季、月、周或天。 %100PIit（3）利息的計算利息計算單利復利單利：是指在計算利息時，只對本金計息，而不對利息計息，即通常所說的“利不生利”的計息方法。 It=Pi單 式中：It代表第t計息周期的利息額； P代表本金； i單計息周期單利利率。 復利 所謂復利是相對于單利而言，不僅對本金計息，對利息也計息，即“利生利”、“利滾利”的計息方式。 其表達式如下： It=iFt-1 式中 i計息周期復利利率； Ft-1表示第(t-1) 期

19、末復利本利和。 而第t期末復利本利和的表達式如下：Ft=Ft-1(1+i) （4）名義利率與實際利率一般情況下，所說的利率都是年利率，即以1年為計息周期。但在實際中，計息周期卻不一定以1年為計息周期，因此，會產(chǎn)生一個問題，即同樣的年利率，由于計息周期不同，在相同本金下實際支付的利息也不同。這樣有一個名義利率和實際利率的區(qū)別。一般情況下，把計息周期為一年的利率為名義利率。實際利率則是在具體計息周期下計算的利率。設(shè)名義利率為r，一年中計息次數(shù)為m，則一個計息周期的利率應(yīng)為r/m，一年后本利和為：(1/)mFPr m按利率定義得年實際利率i為：(1/)(1/)1mmPrmPirmP實際利率的計算3.

20、2 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量的表達3.2.1 現(xiàn)金流量的概念 在考察對象整個期間各時點t上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量。 其中：流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出； 流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入； 現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱之為凈現(xiàn)金流量。 一般用兩種方式表達現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量圖與現(xiàn)金流量表。3.2.2 現(xiàn)金流量的表達 （1）現(xiàn)金流量圖的繪制 現(xiàn)金流量圖就是一種反映經(jīng)濟系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的圖式，即把經(jīng)濟系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一時間坐標圖中，表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時間的對應(yīng)關(guān)系，運用現(xiàn)金流量圖，就可全面、形象、直觀地表達經(jīng)濟系統(tǒng)的資金運動狀態(tài)。 0 1 2 3 4 n-2 n-1 n A1 A2 An

21、-2 An-1 Ani A1 A2（1）以橫軸為時間軸。（2）相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況。（3）在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短與現(xiàn)金流量數(shù)值大小本應(yīng)成比例。（4）箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時間單位。（2） 現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表是反映項目計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量的表格。 現(xiàn)金流量表既可以從橫向看資金的流動變化，又可以從縱向看各年現(xiàn)金的流入與流出情況。3.3 資金等值3.3.1 整付型資金等值（1）一次支付終值的計算例：某人借款10000元，年復利率i=10%，試問5年末連本帶利一次須償還若干？解：按公式1計算得：niPF）（ 151100001

22、10%10000 1.6105116105.1nFPi（）（）（元）（2）一次支付現(xiàn)值的計算例：某人希望5年末有10000元資金，年復利率i=10%，試問現(xiàn)在須 一次存款多少？解：由公式得：nniFiFP)1 (1）（5(1)100001 10%10000 0.6209 6209nPFi （）（元）3.3.2等額系列 （1）終值計算計算公式：例：若十年內(nèi)，每年末存1000元，年利率8%，問十年末本利和為多少？ 解：由上式得：iiAFn1110111 8%110001000 14.487 144878%niFAi（）（元）（2）現(xiàn)值計算（已知A，求P） 計算公式 例：欲期望五年內(nèi)每年末收回100

23、0元，在利率為10%時，問開始須一次投資多少？ 解：由上式得1111nnniPFiAii（年金終值的逆運算）5511(1 10%)110001000 3.7908 3790.810% (1 10%)1nniP Aii （ 元 ）（3）資金回收計算(已知P，求A) 計算式: 例：若投資10000元，每年收回率為8%，在十年內(nèi)收回全部本利，則每年應(yīng)收回多少? 解：由上式 得111nniiiPA101018% 1 8%1000010000 0.149031490.31 8%111nniiAPi（）（元)（）（4）償債基金計算(已知F，求A) 償債基金計算式為: 例：欲在五年終了時獲得10000元，若

24、每年存款金額相等，年利率為10%，則每年末須存款多少？ 解：由上式得11niiFA510%1000010000 0.16381638(1 10%111niAFi元）（）3.3.3 等差與等比現(xiàn)金流量（1）等比系列 圖中，第一期期末的現(xiàn)金流量為A，現(xiàn)金流量周期增減率為g，若利率為i，則一般的等比現(xiàn)值公式可表示為：A1A1(1+g)A1(1+g)2A1(1+g)n-2A1(1+g)n-1nn-13210g)(igii)(1g)(1-1AP-nn（2）等差系列 求等差系列終值 等差系列終值為： F =A（F/A,i,n）+G(F/G,i,n) 2nni1nii)(1G)i1i)(1A(求等差系列現(xiàn)值

25、 借助等差系列終值公式可得現(xiàn)值公式為： P=F（li）-nn2nnn1i)(1i1nii)(1Gi)i(11i)(1A第四章 工程項目財務(wù)評價4.1 財務(wù)評價的目標與程序4.2 財務(wù)評價報表的編制4.3 財務(wù)評價指標的計算和分析4.1 財務(wù)評價的目標和程序 4.1.1 工程項目財務(wù)評價的目標 工程項目財務(wù)評價的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)項目性質(zhì)、項目目標、項目投資者、項目財務(wù)主體以及項目對經(jīng)濟與社會的影響程度等具體情況確定。財務(wù)評價的內(nèi)容主要有盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力。盈利能力指項目投資的盈利水平，它直接關(guān)系到項目投產(chǎn)后能否生存和發(fā)展，是評價項目在財務(wù)上可行性程度的重要標志。償債能力是指項目按期償還其

26、債務(wù)的能力，它是銀行進行貸款決策的重要依據(jù)，它直接決定著貸款者的貸款意愿和貸款決策。在項目運用期間內(nèi)，確保從各項經(jīng)濟活動中得到足夠多的凈現(xiàn)金流量是項目能夠生存的條件。4.1.2 財務(wù)評價的程序 (1)熟悉建設(shè)項目的基本情況 (2)收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù) (3)根據(jù)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財務(wù)報表 (4)財務(wù)評價4.2 財務(wù)評價報表的編制4.2.1 現(xiàn)金流量表4.2.2 現(xiàn)金流量圖4.2.1 現(xiàn)金流量表（1）項目投資現(xiàn)金流量表 項目投資現(xiàn)金流量表是指在確定項目融資方案前，對投資方案進行分析，用以計算投資項目所得稅前后的財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等財務(wù)分析指標

27、的表格。（2） 項目資本金現(xiàn)金流量表 為了全面考察項目盈利能力，除了對融資前的項目現(xiàn)金流量進行分析外，還需要進行項目資本金現(xiàn)金流量分析，其實質(zhì)是進行項目融資后的財務(wù)分析。（3） 投資各方現(xiàn)金流量表 對于某些項目，為了考察投資各方的具體收益，還需要編制從投資各方的角度出發(fā)的現(xiàn)金流量表，這就是投資各方現(xiàn)金流量表。（4） 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表反映項目計算期內(nèi)各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用于計算累積盈余資金，分析項目的財務(wù)生存能力。財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表分為四大項，即經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量、投資活動凈資金流量、籌資活動凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金。每一項活動的凈現(xiàn)金流量又分為現(xiàn)金流

28、入和現(xiàn)金流出，現(xiàn)金流入減現(xiàn)金流出為凈現(xiàn)金流量。（5）利潤與利潤分配表 利潤與利潤分配表是反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用以計算投資利潤率、資本金利潤率和資本金凈利潤率等靜態(tài)財務(wù)分析指標的表格。 利潤總額 利潤總額是項目在一定時期內(nèi)實現(xiàn)盈虧總額，即營業(yè)收入扣除營業(yè)稅金及附加、總成本費用和補貼收入之后的數(shù)額。 用公式表示為： 利潤總額營業(yè)收入營業(yè)稅金及附加總成本費用+補貼收入 項目虧損及虧損彌補的處理 項目在上一個年度發(fā)生虧損，可用當年獲得的所得稅前利潤彌補；當年所得稅前利潤不足彌補的，可以在5年內(nèi)用所得稅前利潤延續(xù)彌補；延續(xù)5年未彌補的虧損，用繳納所得稅后的利潤彌補

29、。所得稅的計算 應(yīng)納稅所得額=利潤總額-彌補以前年度虧損 所得稅=應(yīng)納稅所得額所得稅稅率所得稅后利潤的分配A. 提取法定盈余公積金。B. 向投資者分配優(yōu)先股股利。C. 提取任意盈余公積金。D.向各投資方分配利潤，即應(yīng)付普通股股利。E.未分配利潤即為可供分配利潤減以上各項應(yīng)付利潤后的余額。凈利潤及其分配順序，用公式可表示為： 凈利潤=應(yīng)納稅所得額-所得稅 可供分配利潤=凈利潤+期初未分配利潤 可供投資者分配利潤=可供分配利潤-提取法定盈余公積金 未分配利潤可供投資者分配利潤-應(yīng)付優(yōu)先股股利-提取任意盈余公積金-各投資方利潤分配（6）借款還本付息計劃表 借款還本付息計劃表是反映項目計算期內(nèi)各年借款

30、本金償還和利息支付情況，用以計算償債備付率和利息備付率指標，進行償債能力分析的表格。 由于流動資金借款本金在項目計算期末一次性回收，因此不必考慮流動資金的償還問題。4.3 4.3 財務(wù)評價指標的計算和分析財務(wù)評價指標的計算和分析4.3.1財務(wù)評價指標體系（1）按是否考慮資金時間價值因素進行的分類財務(wù)分析指標靜態(tài)指標動態(tài)指標總投資收益率項目資本金凈利潤率借款償還期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負債率靜態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率凈年值動態(tài)投資回收期時間性指標靜態(tài)投資回收期比率性指標利息備付率總投資收益率資產(chǎn)負債率償債備付率價值性指標凈現(xiàn)值凈年值動態(tài)投資回收期借款償還期凈現(xiàn)值率財務(wù)分析指標項目資

31、本金凈利潤率內(nèi)部收益率（2）按指標的性質(zhì)進行分類財務(wù)分析指標盈利能力指標償債能力指標財務(wù)生存能力總投資收益率項目資本金凈利潤率投資回收期凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率凈年值凈現(xiàn)值率利息備付率償債備付率資產(chǎn)負債率借款償還期（3）按財務(wù)分析的目標進行分類4.3.2 靜態(tài)指標1. 總投資收益率計算公式為：式中: EBIT項目正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年 平均息稅前利潤； TI項目總投資 %100TIEBITROI2.資本金凈利潤率 計算公式為：式中： NP項目正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤； EC項目資本金。 %100ECNPROE3. 靜態(tài)投資回收期其表達式： Pt投資回收期。可用下式計算，即

32、T各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年數(shù)。tpttCOCI10)(TT1ii1PT - 1t( C IC O )( C IC O )4. 借款償還期 借款償還期是指用可用于償還借款的資金來源還清建設(shè)投資借款本金所需要的時間。 計算公式為： 借款償還期 借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份 開始借款年份當年借款額 當年可用于還款的資金額5. 利息備付率計算公式為： 式中 ：EBIT息稅前利潤； PI 計入總成本費用的應(yīng)付利息。PIEBITICR6. 償債備付率計算公式為： 式中 ：EBITDA息稅前利潤加折舊和攤銷； TAX企業(yè)所得稅； PD應(yīng)還本付息金額，包括還本金額和計入總成本費用的全部利息。PDTA

33、XEBITDADSCR7. 資產(chǎn)負債率計算公式 ： 式中： TL期末負債總額； TA期末資產(chǎn)總額。 %100TATLLOAR4.3.3 4.3.3 動態(tài)指標動態(tài)指標1.1.凈現(xiàn)值（凈現(xiàn)值（NPVNPV） 凈現(xiàn)值是指按設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準收益率ic）計算的項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，其計算公式為： -t11 ncttNPVCICOi 式中：CI現(xiàn)金流入量； CO現(xiàn)金流出量； （CI-CO）t第t年的凈現(xiàn)金流量； n計算期(1，2，3，n)； ic設(shè)定的折現(xiàn)率； （1+ ic）-t第t年的折現(xiàn)系數(shù)。 當NPV0時，說明項目的盈利能力超過了按設(shè)定的基準折現(xiàn)率計算的盈利能力，從財務(wù)角度考慮

34、，項目是可以接受的； 當NPV=0時，說明項目的盈利能力剛好達到按設(shè)定的基準折現(xiàn)率計算的盈利能力，項目可以考慮接受； 當NPV0時，說明項目的盈利能力達不到按設(shè)定的基準折現(xiàn)率計算的盈利能力，一般從財務(wù)角度判斷項目是不可行。凈現(xiàn)值指標的不足： 第一，凈現(xiàn)值指標是一個絕對數(shù)指標，只能反映項目是否有盈利，并不能反映擬建項目的實際盈利水平。 第二，需要事先確定ic 。NPV與Ic的 關(guān)系:i*i(%)0NPV2.2.內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率（IRR）是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為零時的折現(xiàn)率，也就是使計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。它是評價項目盈利能力的一個重要動態(tài)評價

35、指標，表示項目的實際盈利水平。其表達式為： 式中：IRR內(nèi)部收益率. ntttIRRCOCI1 01 財務(wù)分析中，一般將內(nèi)部收益率的判別基準（ic）和計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率采用同一數(shù)值，可使IRR ic對項目效益的判斷和采用ic計算的NPV0對項目效益的判斷結(jié)果一致。 內(nèi)部收益率的概念明晰，反映項目的實際盈利率，并且計算時不用事先確定基準收益率或者設(shè)定一個折現(xiàn)率i1，但內(nèi)部收益率的計算過程還是比較繁瑣的。特別是內(nèi)部收益率是數(shù)學表達式，是一個求解高次方程的過程，因此內(nèi)部收益率可能出現(xiàn)這樣幾種情況：內(nèi)部收益率是唯一的、內(nèi)部收益率有多個（即有多個根）和無實數(shù)內(nèi)部收益率（即無解）。多個根與無解是內(nèi)部收益率

36、的重要特性。 3.凈現(xiàn)值率（凈現(xiàn)值率（NPVRNPVR）（1）凈現(xiàn)值率的含義 凈現(xiàn)值率反映了凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的比率關(guān)系，是多方案比選的重要指標。其表達式為： 式中：Ip-項目全部投資的現(xiàn)值。 凈現(xiàn)值率指標表明單位投資的盈利能力和資金的使用效率。 ntttntttpiIiCOCIINPVNPVR0011（2）凈現(xiàn)值率的判別準則： 當NPVR0時，認為項目可以考慮接受； 當NPVR0時，認為項目不可行。4.4.凈年值（凈年值（NAVNAV）（1）凈年值的含義 凈年值是指通過資金時間價值的計算將項目的凈現(xiàn)值換算為項目計算期內(nèi)各年的等額年金，是考察項目投資盈利能力的指標。 其表達式為： NAV=NPV

37、（A/P，i，n） 式中：（A/P，i，n）-資本回收系數(shù)(2）判別準則 當NAV0時，認為項目可以考慮接受； 當NAV0時，認為項目不可行。(3）適用范圍 凈年值指標主要用于壽命期不同的多方案比選中，特別是壽命期相差比較大，或者壽命期的最小公倍數(shù)較大時的多方案比選。第五章 投資多方案間的比較和選擇5.1 投資方案之間的關(guān)系5.2 互斥方案的比較和選擇5.3 獨立型方案與一般相關(guān)型方案的比較與選優(yōu)5.1 投資方案之間的關(guān)系1.1.互斥關(guān)系互斥關(guān)系 互斥方案是指互相關(guān)聯(lián)、互相排斥的方案，即一組方案中的各個方案彼此可以是相互代替，采納方案中的某一方案，就會自動排斥這組方案中的其他方案。因此，互斥方

38、案具有排他性。2.2.獨立關(guān)系獨立關(guān)系 獨立方案是指方案的采納與否只受自身條件的制約，方案之間不具有排斥性。 由于可能存在的資金約束條件，獨立型方案的選擇可能出現(xiàn)兩種情況：(1)企業(yè)可利用的資金足夠多，即通常所說的無資金限制條件，這時方案的選擇和前面章節(jié)所介紹的單方案的經(jīng)濟評價方法相同。(2)企業(yè)可利用的資金是有限制的。在不超出資金限額的條件下，選擇出最佳的方案組合。3.3.相關(guān)關(guān)系相關(guān)關(guān)系 相關(guān)方案是指在各個投資方案之間，其中某一個方案的采用與否會對其他方案的現(xiàn)金流量帶來一定的影響，進而影響其他方案的采用或拒絕。相關(guān)方案可以分為以下幾種情況：(1)某些方案的接受是以另一些方案的接受作為前提條

39、件，后者叫做前提方案，前者叫做從屬方案. (2)在一組方案中，若接受了某一方案之后，其他方案就可以成為無足輕重、可有可無的方案。(3)在一組方案中，某一種方案的接受有助于其他方案的接受，方案之間存在著相互依存的關(guān)系。5.2 互斥方案的比較和選擇1.壽命期相同方案的比較和選擇（1）現(xiàn)值法（NPV） 在進行多方案比選時，現(xiàn)值法可以分為單獨分析和增量分析（即差額凈現(xiàn)值法）兩種方法，其中單獨分析又包括凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率（NPVR）法。 單獨分析法是多方案比選中最常用的方法，它的基本步驟如下： 第一,首先計算各個備選方案的凈現(xiàn)值，檢驗各個方案的絕對經(jīng)濟效果，去掉NPV0的方案。 第二,對絕對經(jīng)濟效果合格

40、的方案，比較其凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。（2）差額凈現(xiàn)值法 此種方法比較的原則是通過對現(xiàn)金流量差額的評價來比選方案。一般情況下比選方案時需要有一個基準，即相對于某一給定的基準貼現(xiàn)率而言，看一看投資大的方案比投資小的方案所增加的投資是否值得。 (3) (3) 差額內(nèi)部收益率法差額內(nèi)部收益率法 內(nèi)部收益率指標是項目經(jīng)濟評價中經(jīng)常使用的指標之一，是衡量項目綜合能力的重要指標。但是在進行多方案比選時，必須使用內(nèi)部收益率法中的增量分析，即計算差額內(nèi)部收益率來比選方案。如果直接按各個方案內(nèi)部收益率的高低來評選方案有時會得出錯誤的結(jié)論。(4)(4)最小費用法最小費用法 最小費用法是年值法的一種特

41、殊情況。它包括費用現(xiàn)值法和費用年值法，在這里我們只介紹費用現(xiàn)值法。費用現(xiàn)值法是指利用此方法所計算出的凈現(xiàn)值只包括費用部分，即只計算各備選方案的費用現(xiàn)值，并進行對比，以費用現(xiàn)值最低的方案為最佳方案。其表達式為：00(1)(/, , )nnttctcttPCCOiCO P F i t5.2.2 壽命期不同的互斥方案比較與選擇1.計算期統(tǒng)一法（1）最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法是以各備選方案的服務(wù)壽命的最小公倍數(shù)作為方案進行比選的共同的期限，并假定各個方案分析期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進行重復計算，直到分析期結(jié)束。（2）研究期法研究期法，是針對壽命期不同的互斥方案，直接選取一個適當?shù)姆治銎谧鳛楦鱾€方案共同的計算

42、期，通過比較各個方案在該計算期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進行比選。以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。 0/, ,/, ,nccttNAVCICOP F i tA P i n2.凈年值法 凈年值法是以年度為各方案的共同分析期。它是對使用壽命不同的互斥方案進行比選的一種常用的方法，也是最為簡單的分析方法。不論各方案的使用壽命多長，只要將各方案的現(xiàn)金流量都換算成年值（NAV），則各方案的費用和收益的比較可以以年度為時間基礎(chǔ)，并進行比較，以NAV0，且NAV最大者為最優(yōu)方案。 凈年值的表達式為：5.3 獨立型方案與一般相關(guān)型方案的比較與選優(yōu)1.互斥組合法 具體實現(xiàn)步驟： （1）所有各種可能的互斥方案組合，把所有的

43、項目組合全部列舉出來，每個組合都代表一個滿足約束條件的相互排斥的項目組合中的一個方案。 （2）按各方案組合的投資從小到大排列起來。 （3）在總的初始投資小于投資限額的方案組合中，按互斥方案的比選原則選擇最優(yōu)的方案組合。2.凈現(xiàn)值率排序法 凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率，反映單位投資所帶來的凈收益，凈現(xiàn)值率越大，說明資金的使用效率越高。因此在資金緊張的情況下，對于若干個獨立方案，應(yīng)優(yōu)先選用凈現(xiàn)值率大的方案。凈現(xiàn)值率排序法是在一定資金限制下，根據(jù)各方案的凈現(xiàn)值率的大小確定各方案的優(yōu)先次序并分配資金，直到資金限額分配完為止的一種方案選擇方法。具體做法是：（1）首先計算各項目的凈現(xiàn)值率（NPVR）

44、。（2）按凈現(xiàn)值率由大到小排序。（3）按凈現(xiàn)值率排序選擇項目至資金約束條件為止。凈現(xiàn)值率排序法的優(yōu)點是計算簡便，選擇方法簡明扼要，缺點是由于投資方案的不可分性，經(jīng)常會出現(xiàn)資金沒有被充分利用的情況，因而不一定能保證獲得最佳組合方案。第六章 工程項目的資金籌措6.1 工程項目資金籌措概述6.2 項目資金籌措的渠道與方式6.3 項目融資6.4 資金成本與融資結(jié)構(gòu)6.1 工程項目資金籌措概述6.1.1 基本概念資金籌措又稱融資，是指以一定的渠道為某種特定活動籌集所需資金的各種活動總稱?；I資的分類：1.按照融資的期限，可分為長期融資和短期融資2.按照融資的性質(zhì)，可分為權(quán)益融資和負債融資3.按照融資的信用

45、基礎(chǔ)，可分為主權(quán)融資、企業(yè)信用融資和項目融資4.按照融資的來源，可分為境內(nèi)融資和利用外資6.1.2 項目資金籌措的基本要求1.合理確定資金需要量，力求提高籌資效果2.認真選擇資金來源，力求降低資金成本3.適時取得資金，保證資金投放需要4.適當維持自有資金比例，正確安排舉債6.2.1 項目資本金籌措的渠道（1）項目投資者自有資金（2）政府財政資金（3）國內(nèi)外銀行等金融機構(gòu)的信貸資金（4）國內(nèi)外證券市場資金（5）國內(nèi)外非銀行金融機構(gòu)資金（6）外國政府、企業(yè)、團隊和個人等資金6.2 項目資金籌措的渠道與方式6.2.2 工程項目融資方式分析1.商業(yè)銀行貸款（1）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款根據(jù)承擔風險的主體不同，

46、分為自營貸款、委托貸款和特定貸款；根據(jù)貸款的期限不同，分為短期貸款、中期貸款和長期貸款；根據(jù)貸款的擔保情況，分為信用貸款、擔保貸款、保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款和票據(jù)貼現(xiàn)貸款。（2）國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行貸款的提供方式不同，分為小額貸款和辛迪加貸款。（3）國際出口信貸根據(jù)接收對象不同，分為買方信貸和賣方信貸。2.政策性貸款（1）國家政策性銀行貸款國內(nèi)政策性銀行貸款分為國家開發(fā)銀行貸款、中國進出口銀行貸款和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款。（2）外國政府貸款（3）國際金融組織貸款3.債券融資（1）國內(nèi)公司債券（2）可轉(zhuǎn)換債券（3）海外債券融資（4）海外可轉(zhuǎn)換債券4.股票融資（1）A股融資（2）B股融資

47、（3）海外上市融資（4）存托憑證融資（5）買殼上市融資5.產(chǎn)權(quán)嫁接融資（1）非上市公司產(chǎn)權(quán)融資（2）國際產(chǎn)權(quán)融資6.外商直接投資（1）舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)（2）舉辦中外合作經(jīng)營企業(yè)（3）舉辦外商獨資企業(yè)7.項目融資8.貿(mào)易融資（1）貿(mào)易補償（2）對外加工裝配9.其他融資（1）境外投資基金融資（2）融資租賃（3）售后回租（4）舉債經(jīng)營租賃（5）杠桿租賃6.3 項目融資6.3.1 傳統(tǒng)融資與項目融資的區(qū)別1.從貸款對象看2.從還款來源看3.從貸款擔?？?.3.2 項目融資的特點1.項目導向2.有限追索3.風險分擔4.非公司負債型融資5.信用結(jié)構(gòu)多樣化6.融資成本較高6.3.3 項目融資的方式1.B

48、OT融資2.ABS融資3.TOT融資4.PEI融資5.PPP融資6.4 資金成本與融資結(jié)構(gòu)6.4.1 資金成本的概念1.資金成本的概念資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。資金成本有兩部分組成：資金籌集成本和資金使用成本2.資金成本的性質(zhì)3.決定資金成本的因素（1）總體經(jīng)濟環(huán)境（2）證券市場提交（3）企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況（4）融資規(guī)模4.資金成本的作用（1）選擇資金來源、籌資方式的依據(jù)（2）企業(yè)進行資金結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)（3）比較追加籌資方案的依據(jù)（4）評價各種投資項目是否可行的尺度（5）衡量企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的標準6.4.2 資金成本的計算1.資金成本計算的一般形式FPDK2.各種資金

49、來源的資金成本計算（1）銀行借款的資金成本rTKd)1 (（2）發(fā)行債券的成本)1 ()1 (bbbFBTIK（3）優(yōu)先股的資金成本（4）普通股的成本GFPDKccbC)1 ()1 (fPDKpbb3.加權(quán)平均資金成本分析 為了比較不同融資方案的資金成本，需要計算加權(quán)平均資金成本。加權(quán)平均資金成本一般是以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對個別資金成本進行加權(quán)平均確定，其計算公式為：式中：Kw加權(quán)平均資金成本 Kj第j種個別資金成本 Wj第j種個別資金成本占全部資金的比重（權(quán)數(shù)）。nj1KKWjjw6.4.3 融資結(jié)構(gòu)1.項目資本金制度2.最佳融資結(jié)構(gòu)的財務(wù)分析（1）每股盈余分析（2）企業(yè)價值分

50、析7.1 國民經(jīng)濟評價概述 7.2 國民經(jīng)濟費用與效益的識別 7.3 影子價格7.4 國民經(jīng)濟評價參數(shù) 7.5 國民經(jīng)濟評價基本報表及評價指標 第七章第七章 國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價7.1 7.1 國民經(jīng)濟評價概述國民經(jīng)濟評價概述 7.1.1 國民經(jīng)濟評價的含義項目的國民經(jīng)濟評價又稱項目的國民經(jīng)濟分析，它是按照資源合理配置的原則，采用影子價格等國民經(jīng)濟參數(shù)，從國民經(jīng)濟的角度考察投資項目所耗費的社會資源和對社會的貢獻，平均投資項目的經(jīng)濟合理性。7.1.2 國民經(jīng)濟評價與財務(wù)評價的關(guān)系1.國民經(jīng)濟評價與財務(wù)評價的主要區(qū)別(1)評價的角度不同(2)費用、效益的含義及劃分范圍不同(3)費用與效益的計算

51、價格不同(4)評價的依據(jù)不同(5)匯率不同2.國民經(jīng)濟評價與財務(wù)評價的共同之處(1)評價目的類同(2)評價基礎(chǔ)一致(3)評價方法相似7.1.3 國民經(jīng)濟評價的程序 (1)識別和計算項目的直接效益(2)進行項目的投資估算(3)流動資金估算(4)經(jīng)營費用估算(5)識別項目的間接費用和間接效益(6)編制有關(guān)報表,計算相應(yīng)的評價指標(7)進行不確定性分析,做出評價結(jié)論與建議 7.2 7.2 國民經(jīng)濟費用與效益的識別國民經(jīng)濟費用與效益的識別 7.2.1 費用與效益的含義及分類費用是指為完成某項活動而必須投入的經(jīng)濟資源的數(shù)量。國民經(jīng)濟評價的費用專指國民經(jīng)濟費用，它是指國民經(jīng)濟為項目所付出的代價。費用包括直

52、接費用和間接費用 。效益是指項目對國民經(jīng)濟所作的貢獻，即由于項目的興建和投產(chǎn)為國家提供的總的經(jīng)濟效益和社會效益。效益包括直接效益和間接效益。項目的外部效果通常要考察以下幾個方面:第一，項目對環(huán)境的影響第二，由于價格因素而造成的外部效果第三，技術(shù)性外部效果第四，相鄰部門的效果第五，乘數(shù)效果7.2.2 費用與效益的識別方法 1. 有無分析法 2.前后分析法7.3 7.3 影子價格影子價格7.3.1 影子價格的概念影子價格又稱最優(yōu)計劃價格或計算價格,它是指依據(jù)一定原則確定的，能夠反映投入物和產(chǎn)出物真實經(jīng)濟價值、反映市場供求狀況、反映資源稀缺程度，使資源得到合理配置的價格。7.3.2 影子價格的計算方

53、法1.機會成本分析法2.消費者支付意愿法7.3.3 影子價格的確定1.外貿(mào)貨物影子價格的確定2.項目產(chǎn)出物影子價格的確定3.直接出口4.間接出口5.替代進口7.4 7.4 國民經(jīng)濟評價參數(shù)國民經(jīng)濟評價參數(shù)7.4.1 社會折現(xiàn)率社會折現(xiàn)率是指工程項目的資金所應(yīng)達到的按復利計算的最低收益水平，即站在國家角度，項目投資應(yīng)該達到的基本收益率標準。7.4.2 影子匯率影子匯率是從國民經(jīng)濟角度對外匯價值的估量，是外匯的影子交個。它代表從國家角度對外匯價值的估量。7.4.3 影子工資影子工資反映國民經(jīng)濟為項目使用勞動力所付出的真實代價，也就是勞動力作為特殊投入物的影子價格。影子工資有兩部分組成：勞動力的機會

54、成本和勞動力轉(zhuǎn)移而引起的新增資源消耗。7.4.3 影子工資7.4.4 土地的影子價格 7.5 7.5 國民經(jīng)濟評價基本報表及評價指標國民經(jīng)濟評價基本報表及評價指標7.5.1 國民經(jīng)濟評價報表 基本報表及輔助報表包括 （1）項目投資經(jīng)濟費用效益流量表 （2）經(jīng)濟費用效益分析投資費用估算調(diào)整表 （3）經(jīng)濟費用效益分析經(jīng)營費用估算調(diào)整表 （4）項目直接效益估算調(diào)整表 （5）項目間接費用估算表7.5.2 國民經(jīng)濟評價指標 （1）經(jīng)濟內(nèi)部收益率(EIRR) 經(jīng)濟內(nèi)部收益率是反映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的相對指標。 （2）經(jīng)濟凈現(xiàn)值(ENPV)經(jīng)濟凈現(xiàn)值是反映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的絕對指標。（3）效益費用比效

55、益費用比是項目在計算期內(nèi)效益流量的現(xiàn)值與費用流量的現(xiàn)值的比率，是經(jīng)濟分析的輔助評價指標。第八章 設(shè)備更新的經(jīng)濟分析8.1 設(shè)備更新概述8.2 設(shè)備經(jīng)濟壽命的確定8.3 設(shè)備更新的經(jīng)濟分析8.4 設(shè)備租賃的經(jīng)濟分析8.1 設(shè)備更新概述8.1.1 設(shè)備更新的概念設(shè)備更新是對舊設(shè)備的整體更換，就其本質(zhì)來說，可分為原型設(shè)備更新和新型設(shè)備更新。原型設(shè)備更新是簡單更新，就是用結(jié)構(gòu)相同的新設(shè)備去更換有形磨損嚴重而不能繼續(xù)使用的舊設(shè)備。這種更新主要是解決設(shè)備的損壞問題，不具有更新技術(shù)的性質(zhì)。新型設(shè)備更新是以結(jié)構(gòu)更先進、技術(shù)更完善、效率更高、性能更好、能源和原材料消耗更少的新型設(shè)備來替換那些技術(shù)上陳舊，在經(jīng)濟上

56、不宜繼續(xù)使用的舊設(shè)備。通常所說的設(shè)備更新主要是指后一種，它是技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)。 設(shè)備更新分析是企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和技術(shù)進步的客觀需要，對企業(yè)的經(jīng)濟效益有著重要的影響。8.1.2 磨損的類型 設(shè)備磨損分為兩大類，四種形式。（1）有形磨損（又稱物理磨損） 設(shè)備在使用過程中，在外力的作用下實體產(chǎn)生的磨損、變形和損壞，稱為第一種有形磨損； 設(shè)備在閑置過程中受自然力的作用而產(chǎn)生的實體磨損，稱為第二種有形磨損。（2）無形磨損（又稱精神磨損、經(jīng)濟磨損）無形磨損是技術(shù)進步的結(jié)果，無形磨損又有兩種形式：設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒有變化，但由于技術(shù)進步，設(shè)備制造工藝不斷改進，社會勞動生產(chǎn)率水平的提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值降

57、低，致使原設(shè)備相對貶值。這種磨損稱為第一種無形磨損。第二種無形磨損是由于科學技術(shù)的進步，不斷創(chuàng)新出結(jié)構(gòu)更先進、性能更完善、效率更高、耗費原材料和能源更少的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對陳舊落后，其經(jīng)濟效益相對降低而發(fā)生貶值。 （3）設(shè)備的綜合磨損設(shè)備的綜合磨損是指同時存在有形磨損和無形磨損的損壞和貶值的綜合情況。對任何特定的設(shè)備來說，這兩種磨損必然同時發(fā)生和同時互相影響。8.2 設(shè)備經(jīng)濟壽命的確定8.2.1 設(shè)備經(jīng)濟壽命期設(shè)備的自然壽命設(shè)備的自然壽命，又稱物質(zhì)壽命。它是指設(shè)備從投入使用開始，直到因物質(zhì)磨損嚴重而不能繼續(xù)使用、報廢為止所經(jīng)歷的全部時間。它主要是由設(shè)備的有形磨損所決定的。設(shè)備的自然壽命不

58、能成為設(shè)備更新的估算依據(jù)。設(shè)備的技術(shù)壽命 設(shè)備的技術(shù)壽命就是指設(shè)備從投入使用到因技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時間，也即是指設(shè)備在市場上維持其價值的時間，故又稱有效壽命。由此可見，技術(shù)壽命主要是由設(shè)備的無形磨損所決定的，它一般比自然壽命要短，而且科學技術(shù)進步越快，技術(shù)壽命越短。所以，在估算設(shè)備壽命時，必須考慮設(shè)備技術(shù)壽命期限的變化特點及其使用的制約或影響。 設(shè)備的經(jīng)濟壽命 經(jīng)濟壽命是指設(shè)備從投入使用開始，到繼續(xù)使用在經(jīng)濟上不合理而被更新所經(jīng)歷的時間。它是由維護費用的提高和使用價值的降低決定的。設(shè)備使用年限越長，所分攤的設(shè)備年資產(chǎn)消耗成本越少。但是隨著設(shè)備使用年限的增加，一方面需要更多的維修費維持原有

59、功能；另一方面機器設(shè)備的操作成本及原材料、能源耗費也會增加，年運行時間、生產(chǎn)效率、質(zhì)量將下降。因此，年資產(chǎn)消耗成本的降低，會被年度運行成本的增加或收益的下降所抵消。年度費用使用年限年資產(chǎn)消耗成本年平均使用成本年運行成本 N0設(shè)備年度費用曲線11NNNttPLCCNN靜態(tài)模式下設(shè)備經(jīng)濟壽命的確定方法 靜態(tài)模式下設(shè)備經(jīng)濟壽命的確定方法，就是在不考慮資金時間價值的基礎(chǔ)上計算設(shè)備年平均使用成本。使為最小的N0就是設(shè)備的經(jīng)濟壽命。8.2.2 設(shè)備經(jīng)濟壽命的確定式中 CNN年內(nèi)設(shè)備的年平均使用成本； P 設(shè)備目前實際價值； Ct第t年的設(shè)備運行成本； 在式中， 為設(shè)備的平均年度資產(chǎn)消耗成本。NPLN 由于

60、設(shè)備使用時間越長，設(shè)備的有形磨損和無形磨損越加劇。從而導致設(shè)備的維護修理費用越增加，這種逐年遞增的費用Ct稱為設(shè)備的低劣化。用低劣化數(shù)值表示設(shè)備損耗的方法稱為低劣化數(shù)值法。如果每年設(shè)備的劣化增量是均等的，即Ct=,每年劣化呈線性增長。假設(shè)評價基準年（即評價第一年）設(shè)備的運行成本為C1，則平均每年的設(shè)備使用成本可用下式表示： 式中 N0設(shè)備的經(jīng)濟壽命； 設(shè)備的低劣化值。02()NPLN動態(tài)模式下設(shè)備經(jīng)濟壽命的確定方法設(shè)基準收益率為i，設(shè)備的初始投資為P，預計凈殘值為F，則設(shè)備使用到第n年年末的資金恢復費用為：n),F(A/F,-n),i(A/P,cciP資金恢復費用ccci -n),(A/P,F