校車行業(yè)分析報(bào)告

1、校車行業(yè)分析報(bào)告校車行業(yè)分析報(bào)告校車行業(yè)分析報(bào)告目 錄一、校車慘劇頻發(fā)催生安全條例31、校車事故頻現(xiàn)，監(jiān)管不力是主因32、政府痛定思痛，要求加強(qiáng)校車安全監(jiān)管43、校車安全條例 （草案征求意見稿） 校車安全技術(shù)條例 （征求意見稿） 相繼發(fā)布4二、中國校車保有量提升是必然趨勢61、我國校車稀少，提升保有量將是必然趨勢62、國內(nèi)幼兒園及中小學(xué)生乘坐校車比例將逐步提升，預(yù)計(jì)“十二五 ”期間將升至 5%左右83、預(yù)計(jì) “十二五 ”期間國內(nèi)校車年銷售CAGR 將達(dá)到 88%左右9三、校車推廣仍將以政府為主要后盾101、校車運(yùn)營成本較為龐大，政府財(cái)政支持最為靠譜102、預(yù)計(jì) “十二五 ”教育性財(cái)政支出比例將

2、提高，校車相關(guān)費(fèi)用占其比例較低，足以承擔(dān)11四、客車龍頭將受益校車保有量增長121、校車生產(chǎn)與傳統(tǒng)客車兼容，未來產(chǎn)能平穩(wěn)擴(kuò)張能保供給無壓力，不會對客車企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張和資本開支造成額外的壓力122、校車產(chǎn)品盈利能力稍高于傳統(tǒng)客車133、宇通客車校車產(chǎn)品國內(nèi)市占率領(lǐng)先，龍頭企業(yè)在全國增勢中受益最大13校車行業(yè)分析報(bào)告一、校車慘劇頻發(fā)催生安全條例1、校車事故頻現(xiàn)，監(jiān)管不力是主因據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)， 2010年至今，國內(nèi)涉及校車安全事故達(dá)15起，造成75人死亡， 260人受傷。事故原因多為超載、車輛不合格、駕駛員或隨車管理人員不合格或?yàn)^職、管理疏漏等。由于此前校車并未受到政府、社會的足夠重視，多數(shù) “校車 ”

3、皆由學(xué)校自行采購或者政府、 社會團(tuán)體捐助， 無論哪個(gè)方面都不愿意承擔(dān)校車購買、運(yùn)營和維護(hù)的費(fèi)用支出， 同時(shí)政府部門對于校車的監(jiān)管則校車行業(yè)分析報(bào)告由教育部、交通部等多個(gè)部門共同實(shí)施，責(zé)任、法規(guī)不明確，監(jiān)管力度不足、效率低下。截至 2010年底，我國國內(nèi)校車保有量大約是 1萬輛左右（其中包括傳統(tǒng)客車涂裝、改裝后的非專業(yè)校車），即每千位學(xué)生擁有 0.067 輛校車，呈現(xiàn)嚴(yán)重的供不應(yīng)求。由此，民間各類 “校車 ”應(yīng)運(yùn)而生，使原本混亂的校車體系雪上加霜，才造就了頻發(fā)的校車事故。溫總理要求加強(qiáng)校車安全監(jiān)管， 相關(guān)安全條例和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)緊鑼密鼓制定中。2、政府痛定思痛，要求加強(qiáng)校車安全監(jiān)管11年11月16日，

4、甘肅特大校車安全事故后，11月27日，溫家寶總理在第五次全國婦女兒童工作會議上要求法制辦會同相關(guān)部委在一個(gè)月內(nèi)制訂出校車安全條例，要求 “抓緊完善校車標(biāo)準(zhǔn)，做好校車設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、改造、配備等工作，并建立相應(yīng)管理制度。做好校車工作所需資金由中央和地方財(cái)政分擔(dān)， 多方籌集。要明確地方政府和部門責(zé)任，嚴(yán)格責(zé)任追究制，對發(fā)生的惡性事故要依法嚴(yán)肅處理。要通過中央、地方和社會各界共同努力， 使校車成為學(xué)生安全的流動(dòng)校舍，為孩子們建立起安全無憂的綠色通道。 ”3、校車安全條例（草案征求意見稿）校車安全技術(shù)條例（征求意見稿）相繼發(fā)布國務(wù)院法制辦 2011年12月11日在中國政府法制信息網(wǎng)正式公布校車行業(yè)分析報(bào)告

5、校車安全條例（草案征求意見稿），意見稿共八章五十九條，分別對學(xué)校和校車服務(wù)提供單位，校車使用許可，校車駕駛?cè)耍＼囃ㄐ邪踩?，校車乘車安全，法律?zé)任等方面作出了詳細(xì)規(guī)定。隨后 2011年12月27日，工信部就校車安全技術(shù)條件等四項(xiàng)強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)征求意見， 新標(biāo)準(zhǔn)制定時(shí)參考美國聯(lián)邦的校車安全標(biāo)準(zhǔn)和美國部分州的校車法規(guī)， 及歐洲客車標(biāo)準(zhǔn)， 同時(shí)考慮中國比國外更加復(fù)雜的道路使用情況，制定適合中國特色的校車標(biāo)準(zhǔn)。校車行業(yè)分析報(bào)告兩個(gè)條例目前皆處于征求意見階段，預(yù)計(jì)2012年3月將會正式實(shí)施。外界對于此也有一定的爭議， 但我們認(rèn)為，強(qiáng)調(diào)校車安全性、監(jiān)管體系加強(qiáng)和交通優(yōu)先權(quán)的部分將不會有大的爭議。二、中國校

6、車保有量提升是必然趨勢1、我國校車稀少，提升保有量將是必然趨勢據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2010年底，我國校車保有量約 1萬輛左右，且包括傳統(tǒng)客車輕度改裝后的非專業(yè)校車，每千位中小學(xué)學(xué)生的保有量僅 0.067 輛。校車行業(yè)分析報(bào)告據(jù) Wind數(shù)據(jù)顯示， 2010年全國普通中小學(xué)生在校人數(shù)共計(jì)1.52億人，而乘坐校車上下課的學(xué)生總數(shù)約為45萬人，占比僅 0.3%，如果考慮 3000多萬幼兒園學(xué)生，校車乘車比例將進(jìn)一步降低。而美國 2010年統(tǒng)計(jì)的校車保有量為 48萬輛，負(fù)責(zé) 2600萬中小學(xué)生的上下課，加拿大則有 3.7萬輛校車，乘車學(xué)生人數(shù)約為 250萬人，兩國學(xué)生的乘車比例皆在 50%以上。這一方面足以看出

7、中國和發(fā)達(dá)國家間的差距。但可以確定的是， 中國目前官方符合標(biāo)準(zhǔn)的專業(yè)校車的供給遠(yuǎn)不能滿足學(xué)生乘車需求，所以才會滋生大量黑車或者超載的事件。在一系列惡性校車安全事故接連發(fā)生后， 政府對校車保有量、 安全性提升的要求十分明確， 由此引發(fā)出未來幾年校車銷量快速增長的預(yù)期也是顯而易見的。不過需要注意的是， 政府、學(xué)?；蛘呤亲廛嚬疽膊豢赡芏唐趦?nèi)拿出大量資金采購、 配置校車；更何況雖然校車生產(chǎn)流程與傳統(tǒng)客車幾乎一樣，但各個(gè)客車企業(yè)有自身的產(chǎn)能規(guī)劃、訂單構(gòu)成的限制，不校車行業(yè)分析報(bào)告會將生產(chǎn)重心完全偏向校車產(chǎn)品。所以我們認(rèn)為校車的放量亦有一個(gè)時(shí)間過程， 惟其銷量增速因政策傾向明顯、基期低等因素，將會是客車

8、行業(yè)、乃至全部汽車子行業(yè)中增長最快的之一。2、國內(nèi)幼兒園及中小學(xué)生乘坐校車比例將逐步提升，預(yù)計(jì) “十二五 ” 期間將升至 5% 左右由于計(jì)劃生育等國策并未放開， 中短期內(nèi)的中國中小學(xué)生在校人數(shù)不會明顯增加。而校車的動(dòng)力則主要來自于學(xué)生乘車比例的提高。我們通過幼兒園以及中小學(xué)學(xué)生人數(shù)（ 2010年底合計(jì)為 1.8億人）的乘車比例來推算未來校車保有量的需求。不過中國與北美兩國國情不同， 美、加兩國的家庭多居住于城郊，且城市人口集中度低于中國， 對校車的需求更為倚重； 中國學(xué)生則多居住于城市，大部分離學(xué)校較近，學(xué)生上下學(xué)多依賴于步行、公交系統(tǒng)或者家長接送。所以并不能簡單地以西方發(fā)達(dá)國家的乘車比例標(biāo)準(zhǔn)

9、強(qiáng)加于中國市場。預(yù)計(jì) “十二五 ”期間，學(xué)生乘車比例預(yù)計(jì)會達(dá)到5%左右，即相應(yīng)18萬輛（按 50座/車估算）左右的校車需求；長期角度預(yù)計(jì)，國內(nèi)將提升至 10%以上的乘坐比例， 校車市場容量將進(jìn)一步提升至35萬輛以上。校車行業(yè)分析報(bào)告3、預(yù)計(jì) “十二五 ”期間國內(nèi)校車年銷售CAGR 將達(dá)到 88% 左右為了達(dá)到上述的預(yù)期目標(biāo)， 未來四年內(nèi)國內(nèi)將產(chǎn)生 16萬輛左右的校車需求，平均每年要增加 4萬輛左右的保有量，而年銷量亦將逐年遞增。2010年，國內(nèi)校車銷售量僅為 3148輛，2011年前三季度的銷量則在4千輛左右。由于 2011年底甘肅校車事故導(dǎo)火索后， 部分政府、學(xué)校在短期內(nèi)集中采購了一批校車，

10、預(yù)計(jì) 2011年全年校車銷量將達(dá)到 8千輛左右，同比大幅增長。2012年在校車各類規(guī)范、 標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)的預(yù)期下， 預(yù)計(jì)校車產(chǎn)品會較大范圍內(nèi)鋪開，年銷量有望再現(xiàn)翻番。而隨著客車企業(yè)產(chǎn)能的逐步擴(kuò)張， 以及國家政策、 補(bǔ)貼的進(jìn)一步到位，校車的年銷量將逐步提高，預(yù)計(jì) 2015年前后將達(dá)到 7萬輛左右的高峰，最終將會保持在年均 46萬輛，市場推動(dòng)力逐漸由保有量提升轉(zhuǎn)為更新?lián)Q代的需求。預(yù)計(jì) “十二五 ”期間，國內(nèi)校車年銷量的CAGR將達(dá)到 88%左右，而保有量的 CAGR預(yù)計(jì)為 78%，成長速度皆十分驚人。校車行業(yè)分析報(bào)告三、校車推廣仍將以政府為主要后盾1、校車運(yùn)營成本較為龐大，政府財(cái)政支持最為靠譜由于此前國

11、家教育支出中并未包含校車的補(bǔ)貼或者支持， 故校車的購買和運(yùn)營維護(hù)，多為學(xué)校自負(fù)盈虧，這也是學(xué)校本身對配置、監(jiān)管校車積極性不高的最直接原因之一。一輛 50座左右的普通國產(chǎn)校車一般售價(jià)在 30萬元以上，考慮各類稅款、牌照、執(zhí)照等，采購費(fèi)用估計(jì)將超 35萬元。18萬輛校車意味著總計(jì) 630億元的市場容量（不考慮校車的汰舊換新）。而日常行駛的耗油、維護(hù)修理以及司機(jī)薪水等支出，粗略估算，一輛 50座校車一年的維護(hù)、 運(yùn)營成本在十萬元以上。 若校車行業(yè)呈一定規(guī)模，司機(jī)存在兼職現(xiàn)象以及未來單車油耗水平的下降等等因素，預(yù)計(jì)屆時(shí) 18萬輛的保有量即有每年 150億元左右的維護(hù)費(fèi)用。校車行業(yè)分析報(bào)告根據(jù)媒體調(diào)研，

12、廣東省某學(xué)校向搭乘校車的學(xué)生每人每月收取150元的車費(fèi)，但即便如此仍是虧損運(yùn)營，該校校長表示收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)至少要 200元以上才能有效維持校車服務(wù)的運(yùn)行；另有數(shù)據(jù)顯示，接送廣州地區(qū)學(xué)生的校車平均需 15元/人 ·次，方才能保本運(yùn)營。由此可見，將校車運(yùn)營成本完全轉(zhuǎn)嫁于學(xué)生這一做法并不是民眾樂意看到的結(jié)果，而任由學(xué)校方面自負(fù)盈虧則多少有點(diǎn)“不近人情 ”，所以政府出面施以補(bǔ)貼是現(xiàn)階段最有效的資金來源。2、預(yù)計(jì) “十二五 ”教育性財(cái)政支出比例將提高，校車相關(guān)費(fèi)用占其比例較低，足以承擔(dān)2010年，全國教育類財(cái)政支出額達(dá)到 1.26萬億， “十一五 ”期間的 CAGR 為達(dá)到 26%我們認(rèn)為 “十二五

13、 ”期間，國家很可能將進(jìn)一步提高教育性財(cái)政支出的比例，故給予其 20%CAGR的增長預(yù)測。由此以 2015年18萬輛校車的規(guī)模估算， 校車采購、維護(hù)運(yùn)營費(fèi)用占當(dāng)時(shí)國家教育財(cái)政支出僅為 1.25%，亦不會造成壓力。校車行業(yè)分析報(bào)告四、客車龍頭將受益校車保有量增長1、校車生產(chǎn)與傳統(tǒng)客車兼容，未來產(chǎn)能平穩(wěn)擴(kuò)張能保供給無壓力，不會對客車企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張和資本開支造成額外的壓力目前國內(nèi)（專用）校車的生產(chǎn)廠商為客車企業(yè)，而客車企業(yè)的產(chǎn)銷模式多以 “訂單式 ”，即根據(jù)客戶需求調(diào)整產(chǎn)量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。從上述的客車安全技術(shù)條例可以看出（專用）校車的車身、動(dòng)力構(gòu)造基本與相應(yīng)的傳統(tǒng)客車相同， 惟在車身鋼板選材、 座椅位置排

14、放等一系列涉及安全保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)上存在差異， 校車整體的生產(chǎn)工藝和流程與傳統(tǒng)客車無異，所以校車的產(chǎn)能彈性較大。校車行業(yè)分析報(bào)告以 2011年看，國內(nèi)目前客車的產(chǎn)能約有 50萬輛以上，其中大中型客車產(chǎn)能約為 18萬輛左右，即便以年均擴(kuò)產(chǎn) 10%的速度推算（ “十一五 ”國內(nèi)大中型客車產(chǎn)量 CAGR為23%），預(yù)計(jì) 2015年大中型客車產(chǎn)能將擴(kuò)大至 30萬輛左右，足以勝任每年幾萬輛的校車產(chǎn)銷需求。所以由此看來，各大客車企業(yè)無需刻意為了大量生產(chǎn)校車而實(shí)施產(chǎn)能的擴(kuò)張，有計(jì)劃地平穩(wěn)擴(kuò)張即能滿足校車的供給需求。2、校車產(chǎn)品盈利能力稍高于傳統(tǒng)客車校車在售價(jià)方面，一般 67米的中型校車（ 40座以下）約 2030

15、 萬元，而 10米及以上的大型校車（ 60座以下）一般在 30-50萬元左右。由于在生產(chǎn)工藝上并無明顯的改變， 僅為強(qiáng)調(diào)安全性在鋼材等原材料上有所講究， 所以售價(jià)亦會有相應(yīng)的上漲。 故校車產(chǎn)品毛利率相對于傳統(tǒng)的大中型客車會有 1個(gè)百分點(diǎn)左右的提高。預(yù)計(jì)到 2015年，國內(nèi)校車的年銷售額將達(dá)到 250億元左右，而產(chǎn)生的毛利將達(dá)到 41億元左右?？蛙嚻髽I(yè)在響應(yīng)政策的同時(shí)，能一定程度上提升自身毛利率水平，也可謂雙贏。3、宇通客車校車產(chǎn)品國內(nèi)市占率領(lǐng)先，龍頭企業(yè)在全國增勢中受益最大根據(jù)汽車研究網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)， 2010年國內(nèi)校車銷量為 3148輛，雖然較2009年600多輛的銷售成績已有大幅的增長，但絕對額仍十分低。校車行業(yè)分析報(bào)告在 3000多輛的銷量中，宇通客車以 676輛、21.2%的市占率位列第一，河北長安以及東風(fēng)商用車分列二、三位。前五大企業(yè)合計(jì)市占率為70.67%，即校車市場集中度目前非常之高。2011年由于校車事故被重視程度大幅提高，全年預(yù)計(jì)